PENGARUH RASIO HUTANG DAN PROFITABILITAS TERHADAP TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2014-2016
PENGARUH RASIO HUTANG DAN PROFITABILITAS
TERHADAP TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM
PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2014-2016
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muria Kudus Diajukan Oleh :
Nita Yuliana Widyastutik
NIM. 2014-11-075
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2018
PENGARUH RASIO HUTANG DAN PROFITABILITAS
TERHADAP TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM
PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2014-2016
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
M O T O D A N P E R S E M B A H A N M O T O D A N P E R S E M B A H A N 1. Mereka itulah orang yang dibalasi dengan martabat yang tinggi (dalam syurga) karena kesabaran mereka dan mereka disambut dengan
penghormatan dan ucapan selamat di dalamnya (Q.S. Al-Furqaan, 75)
2. Barang siapa yang taat kepada Allah dan Rasul-Nya dan bertaqwa kepada-Nya, maka mereka adalah orang-orang yang mendapat kemenangan. (QS. An-Nuur ayat 52)PERSEMBAHAN : 1.
Orangtuaku 2. Teman-teman 3. Almamater UMK
iii
KATA PENGANTAR
Dengan segala kerendahan hati, pertama-tama penulis memanjatkan puji syukur kepada Allah SWT, karena atas rahmat dan pertolongan-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul PENGARUH RASIO HUTANG DAN
PROFITABILITAS TERHADAP TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM
PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI) PERIODE 2014-2016. Skripsi ini disusun sebagai salah satu
syarat untuk menyelesaikan studi program Strata Satu (S1) Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Dalam kesempatan pula penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah banyak membantu penulis selama penyusunan skripsi ini, terutama kepada:
1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan skripsi ini.
2. Bapak Agung Subono, SE, M.Si selaku ketua ProgDi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberi menyetujui judul serta melakukan penelitian.
3. Bapak Dr. Supriyono, SE, MM, selaku dosen pembimbing I yang telah banyak memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan skripsi ini. iv
4. Bapak Noor Azis, SE, MM, selaku dosen pembimbing II yang telah banyak memberikan petunjuk, bimbingan dan arahan hingga terselesaikannya penulisan skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis.
6. Karyawan tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak membantu hingga tersusunnya penulisan skripsi ini.
7. Bapak dan ibu serta keluargaku yang telah memberikan dukungan dan semangat.
8. Pihak-pihak yang telah memberikan bantuan dalam bentuk apapun untuk penulisan skripsi ini.
Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena itu penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Semoga skripsi ini bermanfaat. Amin.
Kudus, 2018 Nita Yuliana Widyastutik v ABSTRAK PENGARUH RASIO HUTANG DAN PROFITABILITAS TERHADAP TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PERIODE 2014-2016 Nita Yuliana Widyastutik
NIM. 2014-11-075 Pembimbing 1. Dr. Supriyono, SE, MM
2. Noor Azis, SE, MM Penelitian bertujuan menganalisis pengaruh profitabilitas terhadap tingkat pengembalian saham pada perusahaan Asuransi yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) periode 2014-2016. Penelitian ini adalah penelitian yang bersifat
eksplanatory , Jenis Data yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah data sekunder,
yaitu diperoleh dari data laporan keuangan yang terdapat dalam http//www.idx.co.id selama periode 2014 sampai dengan 2016. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebanyak 12 perusahaan. Teknik pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling dihasilkan sampel sebanyak 9 perusahaan asuransi. Teknik analisis data menggunakan uji regresi berganda, uji hipotesis t dan F, serta koefisien determinasi. Hasil pengaruh rasio hutang dan Profitabilitas terhadap Tingkat Pengembalian Saham pada Perusahaan Asuransi di BEI Periode 2014-2016 baik secara parsial maupun secara bersama-sama menyimpulkan (1) rasio hutang berpengaruh negatif signifikan terhadap Tingkat Pengembalian Saham, dilihat dari hasil nilai t hitung -2,166 > t tabel -2,064 dan (p-value) = 0, atau 0% lebih kecil dari 0,05 atau 5%, dengan kata lain H
1 diterima. (2)
Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap Tingkat Pengembalian Saham dilihat dari nilai t hitung 2,259 > t tabel 2,064 dan (p-value) = 0,033 atau 3,3% lebih kecil
2
dari 0,05 atau 5%, dengan kata lain H diterima. (3) Rasio hutang dan Profitabilitas
hitung
berpengaruh signifikan terhadap Tingkat Pengembalian Saham dilihat dari nilai F 9,024 > F tabel sebesar 3,403 dengan probabilitas 0,001 lebih kecil dari nilai signifikan 0,05 artinya bahwa rasio hutang dan profitabilitas berpengaruh kuat terhadap tingkat pengembalian saham atau dengan kata lain H
3 diterima.
Kata Kunci : Rasio hutang, Profitabilitas terhadap Tingkat Pengembalian Saham
DEBT POLICY INFLUENCE AND PROFITABILITY AGAINST THE RATE OF
RETURN ON STOCK INSURANCE COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA
STOCK EXCHANGE (IDX)
The PERIOD of 2014-2016.
Nita Yuliana Widyastutik NIM. 2014-11-075
Pembimbing 1. Dr. Supriyono, SE, MM
2. Noor Azis, SE, MM The study aims to analyse the influence of profitability against the rate of return
on stock insurance companies listed on the Indonesia stock exchange (idx) of the
period of 2014-2016. This research is research that is eksplanatory, the type of Data
required in this research is secondary data, i.e. data obtained from the financial
reports contained in the http//www. idx co. id 2014 period up to 2016. The population
in this research is the insurance companies listed on the Indonesia stock exchange as
many as 12 companies. Sampling techniques using a purposive sampling technique
resulting sample as many as 9 of the insurance company. Technique of data analysis
using multiple regression test, test of hypotheses t and F, as well as the coefficient of
determination. Debt policy influence results and profitability against the rate of
return on Stock insurance companies in BEI 2014-2016 Period either partially or
jointly conclude (1) a significant negative effect on debt policy against the return on
Stocks, as seen from the result value of thitung-2.166 > ttabel-2.064 and (p-value) =
0, or 0% smaller than 0.05 or 5%, in other words the H1 is accepted. (2) the positive
effect significantly to Profitability rate of return Stocks seen from the value thitung
2.259 > ttabel 2.064 and (p-value) = 0.033 or 3.3% smaller than 0.05 or 5%, in other
words H2 are received. (3) Debt and profitability of influential Policy significantly to
the return on Stocks seen from Fhitung > Ftabel 9.024 value of 3.403 with 0.001
probability is smaller than the value of 0.05 means that significant debt and policies
the influential strong profitability against the return of shares or in other words the
H3 received.Keywords: Debt Policy Influence And Profitability Against The Rate Of Return On
Stock InsuranceDAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ................................................................................
7
1
1
4
5
5
6
6
7
2.3.2. Unsur-Unsur Rasio hutang (Debt to Total Assets ) ........................................................................
9
10
10
10
11
13
13
2.3.3. Cara Perhitungan Rasio Hutang (Debt to Equity Halaman i ii iii iv vi viii xii xiii xiv
2.3.1. Pengertian Rasio hutang .............................................
HALAMAN PENGESAHAN...…………………………………………. MOTTO .DAN PERSEMBAHAN……………………………………...
1.5. Kegunaan Penelitian ………….............................................
KATA PENGANTAR ............................
..………………………………. RINGKASAN / ABSTRAKSI ...................……………………………... DAFTAR ISI .………………………………………………………….. DAFTAR TABEL .................................………………………………… DAFTAR GAMBAR …………………………………………………… DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
BAB I. PENDAHULUAN . ……………………………......................
1.1. Latar Belakang ……………………………..........................
1.2. Ruang Lingkup ……………………………..........................
1.3. Perumusan Masalah ……………………..............................
1.4. Tujuan Penelitian ………………………...............................
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ...........................................................
2.3. Rasio hutang ........................................................................
2.1. Saham ...................................................................................
2.1.1. Pengertian Saham ......................................................
2.1.2. Jenis Saham …............................................................
2.2. Tingkat Pengembalian Saham .............................................
2.2.1. Pengertian Tingkat Pengembalian Saham .................
2.2.2. Unsur Tingkat Pengembalian Saham ........................
2.2.3. Perhitungan Nilai Tingkat Pengembalian Saham .......
15
2.4. Profitabilitas ...........................................................................
17 2.5. Tinjauan Penelitian Terdahulu ..............................................
20 2.6. Pengaruh antar Variabel ......................................................
22
2.6.1. Pengaruh Rasio hutang terhadap Tingkat Pengembalian Saham .................................................
22
2.6.2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Tingkat Pengembalian Saham .................................................
22 2.6.3. Pengaruh Rasio hutang ...............................................
23 2.7. Kerangka Pemikiran ..............................................................
24 2.8. Hipotesis ................................................................................
25 BAB. III. METODE PENELITIAN ........................................................
25 3.1. Rancangan Penelitian ...........................................................
26 3.2. Variabel Penelitian ...............................................................
26 3.2.1. Macam Variabel ......................................................
27 3.2.2. Definisi Operasional Variabel ..................................
27 3.3. Jenis dan Sumber Data .........................................................
29 3.4. Populasi dan Sampel ............................................................
29 3.4.1. Populasi ....................................................................
29 3.4.2. Sampel ......................................................................
29 3.5. Pengumpulan Data ...............................................................
30 3.6. Pengolahan Data .................................................................
30 3.7. Analisis Data ........................................................................
31 3.7.1. Analisis Deskriptif ..................................................
31 3.7.2. Analisis Kuantitatif ..................................................
32 3.7.2.1. Analisis Rasio Keuangan Keuangan .......
32 3.7.2.2. Analisis Regresi Berganda ........................
33 3.7.2.3. Uji terhadap Regresi Parsial (Uji t)............
33 3.7.2.4. Uji terhadap Regresi Berganda (Uji F) .....
34
2 3.7.2.5. Koefisien Determnan (Adjusted R ) .........
35 BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................
37
4.2. Penyajian Data .......................................................................
42 4.2.1. Total Hutang .............................................................
42 4.2.2. Jumlah Modal Sendiri ...............................................
43 4.2.3. Laba Setelah Bunga dan Pajak .................................
44 4.2.4. Harga Saham .............................................................
45 4.3. Analisis Data ..........................................................................
46 4.3.1. Analisis Perhitungan Rasio .......................................
46 4.3.1.1. Rasio Hutang (Debt to Equity Ratio) .......
46 4.3.1.2. Profitabilitas ...............................................
48 4.3.1.3. Tingkaty Pengembalian Saham ..................
50 4.3.1.4. Return Saham (Y) ......................................
61 4.3.2. Analisis Data Analisis Statistik ...............................
52 4.3.2.1.Analisis Regresi Berganda ..........................
52 4.3.2.2. Uji Hipotesis ..............................................
54 4.3.2.3. Uji R (Koefisien Determinasi) .....................
56 4.4. Pembahasan ...........................................................................
57
4.4.1. Pengaruh Rasio Hutang terhadap Tingkat Pengembalian Saham ...............................................
57
4.4.2. Pengaruh Profitabilitas terhadap Tingkat Pengembalian Saham ...............................................
58 BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ..................................................
61 5.1. Kesimpulan ............................................................................
61 5.2. Saran .....................................................................................
62 DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
63 LAMPIRAN x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1. Total Hutang Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2016 (dalam Jutaan Rupiah) .............................42 Tabel 4.2. Jumlah Modal Sendiri Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2016 (dalam Jutaan Rupiah) ......................
43 Tabel 4.3. Laba Setelah Bunga dan Pajak Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2016 (dalam Jutaan Rupiah) ....
44 Tabel 4.4. Harga saham Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2016 (dalam Jutaan Rupiah) ..............................
45 Tabel 4.5. Rasio Hutang Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI Periode 2014-2016 ..................................................................
47 Tabel 4.6. Profitabilitas Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016 ...........................................
49 Tabel 4.7. Tingkat Pengembalian Saham Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016 ..............
51 Tabel 4.8. Hasil Estimasi Regresi .............................................................
53 Tabel 4.9. Hasil Uji Parsial (uji T) ............................................................
54 Tabel 4.10. Hasil Uji Simultan (Uji F) ......................................................
56 Tabel 4.11. Hasil Uji Koefisien Determinasi ...............................................
57 Tabel 4.12. Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis ......................................
57
Gambar 2.1.
DAFTAR GAMBAR
Kerangka Pemikiran Teoritis ...............................................Halaman
24 xii