ANALISIS PERBANDINGAN PENGGUNAAN FORWARD CONTRACT HEDGING DENGAN MONEY MARKET HEDGING DALAM PEMBAYARAN HUTANG IMPOR PT. SEMEN PADANG (PERSERO).
ANAIISIS PERBANDINGAN PENCGUNAAN FORWARD CONTRACT
IIEDGING DENGAN MONEY MARKET HEI'GINC
DALAM PEMBAYARAN EUTANC IMPOR
Pf. SEMEN }ADANG (PERSERO)
SKPJPSI
Dlaj.kan S.b.gai Seloh
Sata
Srrtdt utuk M.nqmLh
C.lu Wont E*onann
IaM! Msdmi
06 l52 038
Jurusar
Manljercr
rskultrs Ekononi
UniveDitss Ardals3
Pad![g
2010
,.
,
r AFi re3eh)NMaordsrs Ddnh,sr,do
d PFdird Ld!5 i s!^4r M{ns*{ i) rPK i r.r D
g^,Abndonng
rcnNl r rdnsd Ldn I Pens
Ln! stud r,, b
r
ANAI,ISIS PERBANDINCAN PENGGUNA,{N FORWARD COIYIRACT HEDCINC
Df,NCAN MONI]Y MARKET HEDGING DALAM PEMBAYARAN
HUTANC IMPOR PT, SEMEN PADAI\IG Cf,RSERO)
mcnso!iG: (r) Flb
hukns imFr Pr scm$ Padog (Psscro} (2)
marrd h.nai'q
,neienruk merod. hcdelis hor yoc lebih efisien tcAadap nilai hubng ihpor ysE harus
dibar-n olch perusahan rdh datr ymc digunzlr adalzn, (l) dah p
ar pensalr i d (2) &'a
lnr.r Pr. semen Prdane (Pe^so) s
$IuDdd dtri inlomdi lang be*aihn dengrn pc b.han nihi rukar (IDR) rcrhadap Dolar
Aneika (US Dollar) dan suku bungr kreJir rupirn drn suku bunga deposiro US Dollar.
Penelitian ini
money
HsilFnclirls ini nenorjuklrn b:n
dibodins noney mrket lredsins d
kTena pad, penodc
pti.lhi$
. semeD Padlns
Rupialr
, disimpulkan bahwa penggunan
hedging lsbih cfisicn dibanding m.ney markcr hcdgin!. maka peneliti
p€rusahmn l€bih ncraksimalkan penggunaan tbNard odtact hedline
rcr[o fluktui\in Ld' ruke valuk €sin! krhdtlJ]r huong impor
lIJtg+ !9ryrr!!
fosrd
(rt.$),
contad
BAA
I
PENDAHIJI,TJAN
Lr
E6 slobalisdi sa( ini
berbasai bide8,lcrmasuk di
pada
unmnya
tonodni
yrs
lcnudir
ald
Lclah
neninskarkd inlearsi ankr nesaE dalm
ddhnla
perdasug@ intemaional. Suaru ncAm
nenekonsentmsi[ mtuk berproduksi
mana dia mcmiliki
neneinpor komodili
tomparatil ],ane tcrjclck
daF.r kila lihat densdr
lhu
ncngckspor
kcmgsulo konpdariltdg paling baik de
ybg nana nereka neniliki
kelenaho
jcla dd
d
ydg tdbes
keu.ggule
Konsep iesebut
al&
nyal, apabila kila hcncob, u.tuk nrcnclaai
ncraca Fdagangan nesaE kita (hdonosia) misalnya Dari nsraa pedaadcm
ilu kita
dapdr nelihal (omonid apr
ybs kiia
memiliki lculggulan kompaFlifbaai lndonesi!
k€unseula konpmlilkihpaling lenah,
d
ekspor adatah komoditi
d
yanA
yds
kih i.rpor ldalah yes
lcrjadiiah rrusaksi antarn.grd.
Mckaisne yMg tedadi dalor pddxgosan inlcmasbnal yanu adaryx
penyemhm
bdds d& adeya
F€nbayaran scjunlan
yan3 nclakulm
ltuelsj. Ddm
daFr pula teladi
hnr
hal pcDbaydo. sclain
g inpor diikuti densd
uua tenenlu ena baL4
waktu
uae dimtara
pcrjejih
kedua nesm
dilslutb
secara
tuai
pcnbaydan dalan matl
yds dhepatati, sehingea ncgra yos meniliki
hubns impor hms mdnukdkqn mata uang donestiknya scb.lun metakukb
Truosaksi ekspor
dd imFr
yans dilaiuk& oleh p€laLu
dipcngdruhi oleh pcrub,ne nilai tukar mala
udg lnraa
rs.Ia hgat
satu ncgda denem
ne8da milia dasoslrya. P€rub,n& nilai
tukr nenb€rjkb t€n$jut ydg
signifike lcruha baei .egaa.es{a ytrC nemiliki nara
. fe,./).
Jika nata
ws
cuknp
hnab (so,
uds domestik ncngalmi detresiai terladar
maia
wg
asinslds b€sdgklb naka nilai huree inpor neningklr. Hal ini lejadi tarcna
lai
tus
valuta asine selirp nesa.!
icrjadi keli&kpaslim
ires*si
ddh
bcrnulrui
hal
denitib, bMyak perusalDd
impor di suaru nesda
tai
rya schjqsa
penrbaydd perdasangd intemsionat tdena nilai
&pat b€tuban sejalan dcnsm flulrudi
ne4hindri
lerhada negda
y
tus
vatula 6ine rcscbur. Untur
s berger,& dibida.g etspor dtu
bcrreh! unluk nclatulGn teknjk ,"lgj,a
atau tinduna
Scridp neBara pasti dcngingiotan pcrctonomiamra reran tumbuh dan
bcrkcnrbdg Pcnrrbuhan ekoromi didorons olch ltrbasai faklor Di antamra
kinerj! ekspor ymg meninetat.
i.vcslli
yan8 rncmbesar,
ke!a, dan m6ih [anyah raklo! laimya. FnktoFfakor
perubaian ku6, keti*a
meneuban rnget
d
erilp perubale kus nara
p(l!.sr.
n! sr]eal
uans
kesdnFalan
ronran densb
ald
b€rani puh
kinerja ekonomina*ro Denrikie hatnya ncgnra krta
meneeul rezim dcvha bcbas dan nilai lutrd mcnghbans
(/d;,r,),
]as
sturexL
Eni.n tcrhadap perubaio .itai kuB rupiai ledadap ljs$ Alimn dasx hasuk
(.caprol inJlot)
d^ ke\w (.apittl o/loy)
dikendalik&, lelah nEnbuar nilai
cepat
iulf
yme besitu hes,r sna suln
rupial be.nukuasi cukup besd {lu
sc|inee! semalin sulit dirertiEltu
Sejak sistem nilai tukar mensambog bebas ditciapkan
dimulai pada bulan
i4 Aclsrus
1997. nilai turar rupian
dj
l*hldap
tnddnesia.
LJS$ secara
KESIMPULAN DAN SA&{N
5.1
Berdasrkdr malisis pclbandingd
ncnsenli lenegum/orud.d contract dd
hulans
1)
dd
pemblhdm ymg
nahej uket he.lel,g
imFr pcruslDan, naLa dapal dimbil kesinpulm
PT. SenEn Padog (Pc6eto) hemiliki nuhng
dil*lkb
lcdradap nilai
bcrikut
sebagai
:
vald dd@ benlut Dolld
Aderik! akibal tra.saksi impor ymg dilakurbnya sclana Fn.de
2009.
Rupian cendcMg tcrapresidi tcrhadap Dollar Anenka selama pedodc
2)
Ketid.Isbbile Rupiah riapal senberikan elek yee mengutbekm dm
nrerugikd bagi peld
IIEDGING DENGAN MONEY MARKET HEI'GINC
DALAM PEMBAYARAN EUTANC IMPOR
Pf. SEMEN }ADANG (PERSERO)
SKPJPSI
Dlaj.kan S.b.gai Seloh
Sata
Srrtdt utuk M.nqmLh
C.lu Wont E*onann
IaM! Msdmi
06 l52 038
Jurusar
Manljercr
rskultrs Ekononi
UniveDitss Ardals3
Pad![g
2010
,.
,
r AFi re3eh)NMaordsrs Ddnh,sr,do
d PFdird Ld!5 i s!^4r M{ns*{ i) rPK i r.r D
g^,Abndonng
rcnNl r rdnsd Ldn I Pens
Ln! stud r,, b
r
ANAI,ISIS PERBANDINCAN PENGGUNA,{N FORWARD COIYIRACT HEDCINC
Df,NCAN MONI]Y MARKET HEDGING DALAM PEMBAYARAN
HUTANC IMPOR PT, SEMEN PADAI\IG Cf,RSERO)
mcnso!iG: (r) Flb
hukns imFr Pr scm$ Padog (Psscro} (2)
marrd h.nai'q
,neienruk merod. hcdelis hor yoc lebih efisien tcAadap nilai hubng ihpor ysE harus
dibar-n olch perusahan rdh datr ymc digunzlr adalzn, (l) dah p
ar pensalr i d (2) &'a
lnr.r Pr. semen Prdane (Pe^so) s
$IuDdd dtri inlomdi lang be*aihn dengrn pc b.han nihi rukar (IDR) rcrhadap Dolar
Aneika (US Dollar) dan suku bungr kreJir rupirn drn suku bunga deposiro US Dollar.
Penelitian ini
money
HsilFnclirls ini nenorjuklrn b:n
dibodins noney mrket lredsins d
kTena pad, penodc
pti.lhi$
. semeD Padlns
Rupialr
, disimpulkan bahwa penggunan
hedging lsbih cfisicn dibanding m.ney markcr hcdgin!. maka peneliti
p€rusahmn l€bih ncraksimalkan penggunaan tbNard odtact hedline
rcr[o fluktui\in Ld' ruke valuk €sin! krhdtlJ]r huong impor
lIJtg+ !9ryrr!!
fosrd
(rt.$),
contad
BAA
I
PENDAHIJI,TJAN
Lr
E6 slobalisdi sa( ini
berbasai bide8,lcrmasuk di
pada
unmnya
tonodni
yrs
lcnudir
ald
Lclah
neninskarkd inlearsi ankr nesaE dalm
ddhnla
perdasug@ intemaional. Suaru ncAm
nenekonsentmsi[ mtuk berproduksi
mana dia mcmiliki
neneinpor komodili
tomparatil ],ane tcrjclck
daF.r kila lihat densdr
lhu
ncngckspor
kcmgsulo konpdariltdg paling baik de
ybg nana nereka neniliki
kelenaho
jcla dd
d
ydg tdbes
keu.ggule
Konsep iesebut
al&
nyal, apabila kila hcncob, u.tuk nrcnclaai
ncraca Fdagangan nesaE kita (hdonosia) misalnya Dari nsraa pedaadcm
ilu kita
dapdr nelihal (omonid apr
ybs kiia
memiliki lculggulan kompaFlifbaai lndonesi!
k€unseula konpmlilkihpaling lenah,
d
ekspor adatah komoditi
d
yanA
yds
kih i.rpor ldalah yes
lcrjadiiah rrusaksi antarn.grd.
Mckaisne yMg tedadi dalor pddxgosan inlcmasbnal yanu adaryx
penyemhm
bdds d& adeya
F€nbayaran scjunlan
yan3 nclakulm
ltuelsj. Ddm
daFr pula teladi
hnr
hal pcDbaydo. sclain
g inpor diikuti densd
uua tenenlu ena baL4
waktu
uae dimtara
pcrjejih
kedua nesm
dilslutb
secara
tuai
pcnbaydan dalan matl
yds dhepatati, sehingea ncgra yos meniliki
hubns impor hms mdnukdkqn mata uang donestiknya scb.lun metakukb
Truosaksi ekspor
dd imFr
yans dilaiuk& oleh p€laLu
dipcngdruhi oleh pcrub,ne nilai tukar mala
udg lnraa
rs.Ia hgat
satu ncgda denem
ne8da milia dasoslrya. P€rub,n& nilai
tukr nenb€rjkb t€n$jut ydg
signifike lcruha baei .egaa.es{a ytrC nemiliki nara
. fe,./).
Jika nata
ws
cuknp
hnab (so,
uds domestik ncngalmi detresiai terladar
maia
wg
asinslds b€sdgklb naka nilai huree inpor neningklr. Hal ini lejadi tarcna
lai
tus
valuta asine selirp nesa.!
icrjadi keli&kpaslim
ires*si
ddh
bcrnulrui
hal
denitib, bMyak perusalDd
impor di suaru nesda
tai
rya schjqsa
penrbaydd perdasangd intemsionat tdena nilai
&pat b€tuban sejalan dcnsm flulrudi
ne4hindri
lerhada negda
y
tus
vatula 6ine rcscbur. Untur
s berger,& dibida.g etspor dtu
bcrreh! unluk nclatulGn teknjk ,"lgj,a
atau tinduna
Scridp neBara pasti dcngingiotan pcrctonomiamra reran tumbuh dan
bcrkcnrbdg Pcnrrbuhan ekoromi didorons olch ltrbasai faklor Di antamra
kinerj! ekspor ymg meninetat.
i.vcslli
yan8 rncmbesar,
ke!a, dan m6ih [anyah raklo! laimya. FnktoFfakor
perubaian ku6, keti*a
meneuban rnget
d
erilp perubale kus nara
p(l!.sr.
n! sr]eal
uans
kesdnFalan
ronran densb
ald
b€rani puh
kinerja ekonomina*ro Denrikie hatnya ncgnra krta
meneeul rezim dcvha bcbas dan nilai lutrd mcnghbans
(/d;,r,),
]as
sturexL
Eni.n tcrhadap perubaio .itai kuB rupiai ledadap ljs$ Alimn dasx hasuk
(.caprol inJlot)
d^ ke\w (.apittl o/loy)
dikendalik&, lelah nEnbuar nilai
cepat
iulf
yme besitu hes,r sna suln
rupial be.nukuasi cukup besd {lu
sc|inee! semalin sulit dirertiEltu
Sejak sistem nilai tukar mensambog bebas ditciapkan
dimulai pada bulan
i4 Aclsrus
1997. nilai turar rupian
dj
l*hldap
tnddnesia.
LJS$ secara
KESIMPULAN DAN SA&{N
5.1
Berdasrkdr malisis pclbandingd
ncnsenli lenegum/orud.d contract dd
hulans
1)
dd
pemblhdm ymg
nahej uket he.lel,g
imFr pcruslDan, naLa dapal dimbil kesinpulm
PT. SenEn Padog (Pc6eto) hemiliki nuhng
dil*lkb
lcdradap nilai
bcrikut
sebagai
:
vald dd@ benlut Dolld
Aderik! akibal tra.saksi impor ymg dilakurbnya sclana Fn.de
2009.
Rupian cendcMg tcrapresidi tcrhadap Dollar Anenka selama pedodc
2)
Ketid.Isbbile Rupiah riapal senberikan elek yee mengutbekm dm
nrerugikd bagi peld