ANALISIS PENGARUH FINANCIAL LEVERAGE, LIKUIDITAS, DAN PROFITABILITA TERHADAP DEVIDEN PAY OUT RATIO Analisis Pengaruh Financial Leverage, Likuiditas, Dan Profitabilita Terhadap Deviden Pay Out Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI.
ANALISIS PENGA
GARUH FINANCIAL LEVERAGE, LIKUI
UIDITAS, DAN
PROFITABI
BILITA TERHADAP DEVIDEN PAY OUT
T RATIO
PADA P
PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DII BEI
B
Skripsi:
Diajukan Untukk Memenuhi
M
Tugas dan Syarat-Syarat Guna Mempe
peroleh Gelar
Sarjana Ekon
konomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan
an Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
Sajiwo Tri Prakoso
B100100303
FAK
AKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERS
RSITAS MUHAMMADIYAH SURAKA
KARTA
2013
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
“ANALISIS PENGARUH FINANCIAL LEVERAGE, LIKUIDITAS, DAN
PROFITABILITAS TERHADAP DEVIDEN PAY OUT RATIO PADA
PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI”
Yang ditulis oleh:
SAJIWO TRI PRAKOSO, B 100 100 303
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima
Surakarta, Desember 2013
Pembimbing Utama
(Imron Rosyadi, SE, Msi)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Unversitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. M. Triyono, SE, M.Si)
ii
UNIV
IVERSITAS MUHAMMADIYAH SUR
URAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BI
BISNIS
Jl. A. Yani
ni Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417
17 Surakarta – 57102
PER
ERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda ta
tangan dibawah ini:
Nama
: SAJIWO
SA
TRI PRAKOSO
NIRM
: 10.6.106.02016.500.303
10
Jurusan
: MANAJEMEN
MA
Judul Skripsi : “A
ANALISIS PENGARUH FINANCIAL LEV
EVERAGE,
LI
LIKUIDITAS,
PROFITABLITAS TERHAD
ADAP
DE
DEVIDEN
PAY OUT RATIO PADA PERUS
USAHAAN
PA
PADA
PERUSAHAAN YANG TERDAFTA
AR DI BEI”
Menyatakan dengann ssebenarnya bahwa skripsi yang saya buatt dan
d serahkan ini
merupakan hasil kar
karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipann dan ringkasanringkasan yang sem
semuanya yang telah saya jelaskan sumbbernya. Apabila
dikemudian hari terbukti
terb
dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi
s
ini hasil
jiplakan, maka sayaa bersedia
b
menerima sanksi apapun dari Fakulta
ultas Ekonomi dan
Bisnis dan atau gelar
lar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas
as Muhammadiyah
M
Surakarta batal sayaa terima.
te
Surakarta,
Desem
sember 2013
Yang membuat pe
pernyataan
SAJIWO TRI PR
PRAKOSO
iii
MOTO
Dari Abu Said dan Abu Hurairah ra: nabi bersabda :
”Tidak seorang muslimpun yang tertimpa kesulitan,
sakit, kesusahan sampai pun hanya terkena duri,
melainkan hal itu akan menghapus dosa-dosanya.”
Rasulullah saw bersabda : Sesungguhnya setiap perbuatan tergantung niatnya.
Dan sesungguhnya setiap orang (akan dibalas) berdasarkan apa yang dia
niatkan.
(HR Bukhari Muslim).
Sebaik-baiknya manusia adalah mereka yang paling banyak manfaatnya bagi
masyarakat.
(Hadist At Tabrani)
Orang yang berakal adalah orang yang selalu mengoreksi dirinya,
dan memperbanyak amalan untuk bekal mati dan orang yang lemah adalah
seorang yang mengikuti hawa nafsunya, tetapi berkahayal pahala kepada Allah
Ta’ala.
(H.R.Tirmidzi)
iv
PERSEMBAHAN
Kupersembahkan kepada:
Yang Terhormat Bapak dan Ibu
Adik-adikku tersayang
Sahabat-sahabatku
Pembaca yang budiman
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillah puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat dan
hidayah-Nya dan karunia yang telah dilimpahkan penulis dapat menyelesaikan
tugas penyusunan skripsi ini guna memenuhi syarat untuk mencapai gelar Sarjana
Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Adapun
judul
Skripsi
FINANCIAL
yang
penulis
LEVERAGE,
susun
adalah:
LIKUIDITAS,
“ANALISIS
DAN
PENGARUH
PROFITABILITAS
TERHADAP DEVIDEN PAY OUT RATIO PADA PERUSAHAAN YANG
TERDAFTAR DI BEI”.
Dalam penyusunan skripsi ini penulis menyadari sepenuhnya masih jauh
dari sempurna, mengingat keterbatasan penulis dalam pengumpulan data, waktu
dan pengalaman. Penulis tidak dapat menyelesaikan sendiri tanpa bantuan dari
berbagai pihak, baik bantuan moril maupun materiil yang sangat berharga
sehingga terselesaikan skripsi ini. Oleh karena itu penulis mengharap kritik dan
saran dari para pembaca demi kesempurnaan skripsi ini.
Pada kesempatan yang baik ini, penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1.
Bapak Dr. M. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
2.
Bapak Agus Muqorobin, MM, selaku ketua Jurusan Ekonomi Manajemen
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak, Imron Rosyadi, SE, Msi, selaku pembimbing utama yang telah
membantu dan membimbing penulis dalam menyusun skripsi ini.
4.
Seluruh dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta
5.
Ibu, ayah dan adik-adikku yang telah berusaha penuh pengorbanan dan
harapan memberikan dorongan baik materiil maupun sprirituil selama penulis
menyelesaikan skripsi ini.
6.
Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis sehingga tersusunnya skripsi ini.
Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya,
perusahaan dan semua pihak yang memerlukan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, Desember 2013
Penulis
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL..............................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN................................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................... iii
HALAMAN MOTTO ............................................................................................ iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................
v
KATA PENGANTAR ........................................................................................... vi
DAFTAR ISI .......................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ..................................................................................................
x
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xi
ABSTRAKSI ........................................................................................................ xiii
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ................................................................
1
B. Perumusan Masalah .......................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ...........................................................................
5
D. Manfaat Penelitian .........................................................................
6
E. Sistematika Penulisan ....................................................................
6
TINJAUAN PUSTAKA
A. Pengertian Pasar Modal..................................................................
8
B. Perkembangan Investasi di Pasar Modal Indonesia ...................... 10
C. Alasan di bentuknya Pasar Modal ................................................. 11
D. Analisis Rasio Keuangan ............................................................... 12
E. Tinjauan Penelitian Terdahulu ....................................................... 16
F. Model Penelitian ........................................................................... 17
G. Hipotesis......................................................................................... 18
BAB III
METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Sampel ...................................................................... 20
B. Data dan Sumber Data ................................................................... 21
C. Metode Pengumpulan Data ............................................................ 21
viii
D. Definisi Operasional Variabel yang Digunakan ............................ 22
E. Tehnik Analisis Data ...................................................................... 24
BAB IV
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data ................................................................................ 33
B. Pengujian Regresi Berganda .......................................................... 35
C. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................... 37
D. Pengujian Goodness Of Fit test ...................................................... 41
E. Pembahasa ...................................................................................... 50
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .................................................................................... 54
B. Keterbatasan ................................................................................... 55
C. Saran ............................................................................................... 55
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Hasil Diskripsi Data ............................................................................ 34
Tabel IV.2 Hasil Uji Regresi Berganda ................................................................ 36
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ............................................................................ 37
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas ................................................................... 38
Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi ......................................................................... 39
Tabel IV.6 Hasil Heteroskedasitas ......................................................................... 40
Tabel IV.7 Hasil Uji F............................................................................................ 41
Tabel IV.8 Hasil Koefisien Determinasi ................................................................ 43
x
DAFTAR GAMBAR
Halaman
1. Gambar I. 1 Model Penelitian ........................................................................... 18
2. Gambar II. 1 Daerah kritis Uji F ........................................................................ 29
3. Gambar II. 2 Daerah Kritis Uji t ........................................................................ 31
xi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh leverage, likuiditas,
dan profitabilitas terhadap deviden pay out ratio baik secara parsial maupun
simultan. Sampel penelitian ini berjumlah 16 pada perusahaan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan periode 2009-2011 dengan jumlah data
sebanyak 48. Tehnik pengambilan sempel dengan menggunakan metode
sampling. Data yang digunakan berasal dari ICMD yang diambil di Universitas
Muhammadiyah Surakarta. Metode analisis penelitian yang digunakan dengan
analisis diskriptif, analisis regresi linier berganda, pengujian asumsi klasik
digunakan untuk menilai keabsahan persamaan regresi meliputi uji normalitas, uji
multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedasita. Selain itu juga terdapat
pengujian goodness of fit test dengan menggunakan uji t , uji F pada level
signifikan 5% dan koefisien determinasi.
Hasil dari penelitian dapat disimpulkan bahwa dalam pengujian F
diperoleh F hitung sebesar 8,87 dengan nilai signifikan (0,000), oleh karena itu H0
ditolak dan Ha diterima dengan demikian secara simultan rasio leverage, rasio
likuiditas, rasio profitabilitas terhadap deviden pay out ratio. Secara parsial
dengan uji t dapat dilihat dari hasil regresi bahwa untuk ratio leverage yang diukur
dengan debt to equity ratio tidak memiliki pengaruh secara signifikan terhadap
deviden pay out ratio karena nilai thitung sebesar -1,282 dan nilai signifikan 0,206.
Dengan demikian pengujian pertama secara parsial tidak terbukti kebenaran.
Untuk ratio likuiditas yang diukur dengan current ratio secara parsial memiliki
pengaruh secara signifikan karena thitung sebesar -3,419 dan nilai signifikan 0,001.
Dengan demikian pengujian kedua secara parsial terbukti kebenaran. Untuk ratio
profitabilitas yang diukur dengan return on investment secara parsial memiliki
pengaruh secara signifikan karena thitung sebesar 3,366 dan nilai signifikan 0,002.
Dengan demikian pengujian ketiga secara parsial dapat terbukti kebenarannya.
Kata kunci : Debt to equity ratio (DER), Current ratio (CR), Return on investmen
(ROI), Deviden pay out ratio (DPR)
xii
GARUH FINANCIAL LEVERAGE, LIKUI
UIDITAS, DAN
PROFITABI
BILITA TERHADAP DEVIDEN PAY OUT
T RATIO
PADA P
PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DII BEI
B
Skripsi:
Diajukan Untukk Memenuhi
M
Tugas dan Syarat-Syarat Guna Mempe
peroleh Gelar
Sarjana Ekon
konomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan
an Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
Sajiwo Tri Prakoso
B100100303
FAK
AKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERS
RSITAS MUHAMMADIYAH SURAKA
KARTA
2013
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
“ANALISIS PENGARUH FINANCIAL LEVERAGE, LIKUIDITAS, DAN
PROFITABILITAS TERHADAP DEVIDEN PAY OUT RATIO PADA
PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI”
Yang ditulis oleh:
SAJIWO TRI PRAKOSO, B 100 100 303
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima
Surakarta, Desember 2013
Pembimbing Utama
(Imron Rosyadi, SE, Msi)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Unversitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. M. Triyono, SE, M.Si)
ii
UNIV
IVERSITAS MUHAMMADIYAH SUR
URAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BI
BISNIS
Jl. A. Yani
ni Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417
17 Surakarta – 57102
PER
ERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda ta
tangan dibawah ini:
Nama
: SAJIWO
SA
TRI PRAKOSO
NIRM
: 10.6.106.02016.500.303
10
Jurusan
: MANAJEMEN
MA
Judul Skripsi : “A
ANALISIS PENGARUH FINANCIAL LEV
EVERAGE,
LI
LIKUIDITAS,
PROFITABLITAS TERHAD
ADAP
DE
DEVIDEN
PAY OUT RATIO PADA PERUS
USAHAAN
PA
PADA
PERUSAHAAN YANG TERDAFTA
AR DI BEI”
Menyatakan dengann ssebenarnya bahwa skripsi yang saya buatt dan
d serahkan ini
merupakan hasil kar
karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipann dan ringkasanringkasan yang sem
semuanya yang telah saya jelaskan sumbbernya. Apabila
dikemudian hari terbukti
terb
dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi
s
ini hasil
jiplakan, maka sayaa bersedia
b
menerima sanksi apapun dari Fakulta
ultas Ekonomi dan
Bisnis dan atau gelar
lar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas
as Muhammadiyah
M
Surakarta batal sayaa terima.
te
Surakarta,
Desem
sember 2013
Yang membuat pe
pernyataan
SAJIWO TRI PR
PRAKOSO
iii
MOTO
Dari Abu Said dan Abu Hurairah ra: nabi bersabda :
”Tidak seorang muslimpun yang tertimpa kesulitan,
sakit, kesusahan sampai pun hanya terkena duri,
melainkan hal itu akan menghapus dosa-dosanya.”
Rasulullah saw bersabda : Sesungguhnya setiap perbuatan tergantung niatnya.
Dan sesungguhnya setiap orang (akan dibalas) berdasarkan apa yang dia
niatkan.
(HR Bukhari Muslim).
Sebaik-baiknya manusia adalah mereka yang paling banyak manfaatnya bagi
masyarakat.
(Hadist At Tabrani)
Orang yang berakal adalah orang yang selalu mengoreksi dirinya,
dan memperbanyak amalan untuk bekal mati dan orang yang lemah adalah
seorang yang mengikuti hawa nafsunya, tetapi berkahayal pahala kepada Allah
Ta’ala.
(H.R.Tirmidzi)
iv
PERSEMBAHAN
Kupersembahkan kepada:
Yang Terhormat Bapak dan Ibu
Adik-adikku tersayang
Sahabat-sahabatku
Pembaca yang budiman
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillah puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat dan
hidayah-Nya dan karunia yang telah dilimpahkan penulis dapat menyelesaikan
tugas penyusunan skripsi ini guna memenuhi syarat untuk mencapai gelar Sarjana
Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Adapun
judul
Skripsi
FINANCIAL
yang
penulis
LEVERAGE,
susun
adalah:
LIKUIDITAS,
“ANALISIS
DAN
PENGARUH
PROFITABILITAS
TERHADAP DEVIDEN PAY OUT RATIO PADA PERUSAHAAN YANG
TERDAFTAR DI BEI”.
Dalam penyusunan skripsi ini penulis menyadari sepenuhnya masih jauh
dari sempurna, mengingat keterbatasan penulis dalam pengumpulan data, waktu
dan pengalaman. Penulis tidak dapat menyelesaikan sendiri tanpa bantuan dari
berbagai pihak, baik bantuan moril maupun materiil yang sangat berharga
sehingga terselesaikan skripsi ini. Oleh karena itu penulis mengharap kritik dan
saran dari para pembaca demi kesempurnaan skripsi ini.
Pada kesempatan yang baik ini, penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1.
Bapak Dr. M. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
2.
Bapak Agus Muqorobin, MM, selaku ketua Jurusan Ekonomi Manajemen
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak, Imron Rosyadi, SE, Msi, selaku pembimbing utama yang telah
membantu dan membimbing penulis dalam menyusun skripsi ini.
4.
Seluruh dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta
5.
Ibu, ayah dan adik-adikku yang telah berusaha penuh pengorbanan dan
harapan memberikan dorongan baik materiil maupun sprirituil selama penulis
menyelesaikan skripsi ini.
6.
Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis sehingga tersusunnya skripsi ini.
Akhir kata, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya,
perusahaan dan semua pihak yang memerlukan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, Desember 2013
Penulis
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL..............................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN................................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................... iii
HALAMAN MOTTO ............................................................................................ iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................
v
KATA PENGANTAR ........................................................................................... vi
DAFTAR ISI .......................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ..................................................................................................
x
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xi
ABSTRAKSI ........................................................................................................ xiii
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ................................................................
1
B. Perumusan Masalah .......................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ...........................................................................
5
D. Manfaat Penelitian .........................................................................
6
E. Sistematika Penulisan ....................................................................
6
TINJAUAN PUSTAKA
A. Pengertian Pasar Modal..................................................................
8
B. Perkembangan Investasi di Pasar Modal Indonesia ...................... 10
C. Alasan di bentuknya Pasar Modal ................................................. 11
D. Analisis Rasio Keuangan ............................................................... 12
E. Tinjauan Penelitian Terdahulu ....................................................... 16
F. Model Penelitian ........................................................................... 17
G. Hipotesis......................................................................................... 18
BAB III
METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Sampel ...................................................................... 20
B. Data dan Sumber Data ................................................................... 21
C. Metode Pengumpulan Data ............................................................ 21
viii
D. Definisi Operasional Variabel yang Digunakan ............................ 22
E. Tehnik Analisis Data ...................................................................... 24
BAB IV
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data ................................................................................ 33
B. Pengujian Regresi Berganda .......................................................... 35
C. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................... 37
D. Pengujian Goodness Of Fit test ...................................................... 41
E. Pembahasa ...................................................................................... 50
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .................................................................................... 54
B. Keterbatasan ................................................................................... 55
C. Saran ............................................................................................... 55
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Hasil Diskripsi Data ............................................................................ 34
Tabel IV.2 Hasil Uji Regresi Berganda ................................................................ 36
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas ............................................................................ 37
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas ................................................................... 38
Tabel IV.5 Hasil Uji Autokorelasi ......................................................................... 39
Tabel IV.6 Hasil Heteroskedasitas ......................................................................... 40
Tabel IV.7 Hasil Uji F............................................................................................ 41
Tabel IV.8 Hasil Koefisien Determinasi ................................................................ 43
x
DAFTAR GAMBAR
Halaman
1. Gambar I. 1 Model Penelitian ........................................................................... 18
2. Gambar II. 1 Daerah kritis Uji F ........................................................................ 29
3. Gambar II. 2 Daerah Kritis Uji t ........................................................................ 31
xi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh leverage, likuiditas,
dan profitabilitas terhadap deviden pay out ratio baik secara parsial maupun
simultan. Sampel penelitian ini berjumlah 16 pada perusahaan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan periode 2009-2011 dengan jumlah data
sebanyak 48. Tehnik pengambilan sempel dengan menggunakan metode
sampling. Data yang digunakan berasal dari ICMD yang diambil di Universitas
Muhammadiyah Surakarta. Metode analisis penelitian yang digunakan dengan
analisis diskriptif, analisis regresi linier berganda, pengujian asumsi klasik
digunakan untuk menilai keabsahan persamaan regresi meliputi uji normalitas, uji
multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedasita. Selain itu juga terdapat
pengujian goodness of fit test dengan menggunakan uji t , uji F pada level
signifikan 5% dan koefisien determinasi.
Hasil dari penelitian dapat disimpulkan bahwa dalam pengujian F
diperoleh F hitung sebesar 8,87 dengan nilai signifikan (0,000), oleh karena itu H0
ditolak dan Ha diterima dengan demikian secara simultan rasio leverage, rasio
likuiditas, rasio profitabilitas terhadap deviden pay out ratio. Secara parsial
dengan uji t dapat dilihat dari hasil regresi bahwa untuk ratio leverage yang diukur
dengan debt to equity ratio tidak memiliki pengaruh secara signifikan terhadap
deviden pay out ratio karena nilai thitung sebesar -1,282 dan nilai signifikan 0,206.
Dengan demikian pengujian pertama secara parsial tidak terbukti kebenaran.
Untuk ratio likuiditas yang diukur dengan current ratio secara parsial memiliki
pengaruh secara signifikan karena thitung sebesar -3,419 dan nilai signifikan 0,001.
Dengan demikian pengujian kedua secara parsial terbukti kebenaran. Untuk ratio
profitabilitas yang diukur dengan return on investment secara parsial memiliki
pengaruh secara signifikan karena thitung sebesar 3,366 dan nilai signifikan 0,002.
Dengan demikian pengujian ketiga secara parsial dapat terbukti kebenarannya.
Kata kunci : Debt to equity ratio (DER), Current ratio (CR), Return on investmen
(ROI), Deviden pay out ratio (DPR)
xii