ANALISIS ALTMAN Z-SCOREUNTUK MEMPREDIKSI KEBANGKRUTAN PADA PERUSAHAAN PT. INDOSAT Tbk ANALISIS ALTMAN Z-SCOREUNTUK MEMPREDIKSI KEBANGKRUTAN PADA PERUSAHAAN PT. INDOSAT Tbk (StudiKasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2015).

ANALISIS ALTMAN Z-SCOREUNTUK MEMPREDIKSI KEBANGKRUTAN
PADA PERUSAHAAN PT. INDOSAT Tbk
(StudiKasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2015)

SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusunoleh:
BELATA MELIANA HASFITRI
B 100 130 196

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNUVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017

ANALISIS ALTMAN Z-SCOREUNTUK MEMPREDIKSI KEBANGKRUTAN
PADA PERUSAHAAN PT. INDOSAT Tbk
(Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2015)

SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusunoleh:
BELATA MELIANA HASFITRI
B 100 130 196

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNUVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017

i

ii

iii

iv

MOTTO
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah
selesai ( darisuatuurusan ) kerjakanlah dengan sesungguh-sungguhnya ( urusan )
yang lain dan hanya kepada Tuhan hendaknya kamu berharap”.
( Q.S Al- Insyirah: 6-8 )

“Jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu dan sesungguhnya yang
demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusyuk”.
( Q.S Al-Baqarah: 45 )

“Barangsiapa yang sabar, akan disabarkan Allah dan tidak ada pemberian Allah
yang paling luas dan lebih dari pada kesabaran.”
( HR. Bukhorydan Muslim )

“Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah nasib suatu kaum kecuali kaum itu
sendiri yang mengubah apa yang ada pada diri mereka”.
( Q.SArRa’du: 11 )

v

PERSEMBAHAN
1 . Kedua

or an g

t uaku

“ Bapakdan Ibu”

t er i makasi hat askasi hsay an g

y an g
y an g

t i adahen t i ber do’a,
di ber i kan ,

t er i makasi hat ast et esan ai r mat asewakt umen doakan ku.
2 . KepadakakakkuDesi an aNur Hal i maht er i makasi hat asbi mbi n gan dan mot i va

si y an g t i adahen t i .
3 . KepadaAdi kkuEga Put r a Pr at ama y an g t el ahmember i kan seman gat n y a.
4 . KepadaWi sn uDamat i n y an g t el ahmember i kan dukun gan ser t amasukan n y a.
5 . Kepadasahabat-sahabat ku

y an g

sel al ukompakun t u kmember i kan suppor t n y a. Suksest er usbuat kal i an .

vi

ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana prediksi
kebangkrutan pada perusahaan PT. Indosat Tbk pada tahun 2012-2015 dengan
menggunakan metode Altman Z-Score. Penelitian ini menggunakan data sekunder
berupa data kuantitatif. Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini berasal
dari laporan keuangan perusahaan PT. Indosat Tbk yang Terdaftar di BEI
padatahun 2012-2015. Berdasarkan metode Altman Z-Score dengan
menggunakan lima variabel yaitu Modal kerja/ total aktiva (? ? ?, Laba ditahan/
total aktiva (? ? ), Laba sebelum bunga dan pajak/ total aktiva (? ? ), Nilai pasar

ekuitas/ nilai buku hutang (? ? ), dan Penjualan/ total aktiva (? ? ). Hasil penelitian
yang dilakukan pada perusahaan PT. Indosat Tbk menunjukkan bahwa
perusahaan PT. Indosat Tbk yang menghasilkan nilai Z-Score dibawah 1,81
artinya kesulitan keuangan yang sangat besar dan berisikotinggi. Perusahaan
terindikasi berada pada prediksi mengalami kebangkrutan. Bagi perusahaan yang
terindikasi bangkrut perlu meningkatkan nilai pasarekuitas. Serta, meningkatkan
penjualan, memperbesar laba, dapat dilakukan efisiensi operating (biaya operasi)
seoptimal mungkin.
Kata Kunci : Laporan keuangan, Kebangkrutan, Perusahaan PT. IndosatTbk,
Analisis Altman Z -Score

vii

Abstract
This research aim to know how the prediction the bankruptcy production
of PT. IndosatTbk company in 2012-2015 by using the method Altman ZScore.This research use secondary data that is quantitative data. The data
resourches that used in this research taken from financial report of PT.
IndosatTbkcompany that reqistered in BEI in 2012-2015. Based on the method of
Altman Z-Score by using five variabels that is Working capital/ total assets (? ? ),
Retained earning/ total assets (? ? ), Earning before interest and tax/ total assets

(? ? ), Market value of equity/ book value of total liabilities (? ? ), and Sales/ total
assets ( ? ? ).The research result that did in PT. IndosatTbk company sholus if PT.
IndosatTbk company which produce Z-Score value under 1,81 means big
financial difficulty and has hiqli risk. The company indicated in the production of
bankcruptcy. To the company which indicated bankruptry need to increase the
value of equity market and increasing disposal increasing profit can be done
efficiency of operating (financial operating) as optimal as possible.
Keyword

: Financial report, Bankcruptcy, PT. IndosatTbkcompany, Altman ZScore analysis

viii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillahirobbil’alamin, puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat
Allah SWT atas rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan
judul

“ANALISIS

ALTMAN

Z-SCORE

DALAM

MEMPREDIKSI

KEBANGKRUTAN PADA PERUSAHAAN PT. INDOSAT Tbk (Studi
Kasus pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI Tahun2012 -2015).”
Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk
menyelesaikan program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
sempurna. Namun penulis berusaha menyelesaikan skripsi dengan sebaik -baiknya.
Dengan demikian semoga skripsi ini dapat bermanfaat khususnya bagi penulis dan
bagi pembaca pada umumnya, serta pihak-pihak yang berkepentingan dengan
skripsi ini. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa terselesaikannya skripsi ini tidak

lepas dari pihak-pihak yang membantu, membimbing, dan memberikan dorongan
bagi penulis. Maka dari itu penulis ingin mengucapkan terimakasih yang tulus dan
sebesar-besarnya kepada:
1. Allah SWT Yang Maha Besar dan Maha Segalanya dan Nabi Muhammad
SAW, sertaumatnya yang telah berjuang menegakkan kebenaran dijalan
agama Allah.
2. Bapak

Prof.

DR.

Bambang

Setiaji,

selaku Rektor

Universitas

Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Triyono, SE.,M.Si ,

selaku

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

ix

Dekan

Fakultas

Ekonomi

4. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, SE, Msi. Selaku Ketua jurusan Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak kusdiyanto SE, Msi, selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah
memberikan banyak memberikan ilmu, bimbingan dan pengarahan dengan
sabar dalam penyususnan skripsi ini.

6. Ibu Dra.

Mabruroh, selaku Dosen Pembimbing akademik yang telah

memberikan masukan dan bimbingan selama masa kuliah.
7. Para Dosen pengajar di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi UMS yang
sejak awal semester memberi kani lmunya dan bimbingannya sehingga
penulis dapat menyelesaikan pendidikannya dengan baik.
8. Bapak dan Ibu tercinta yang selalu mendukung, mendo’akan, yang selalu
mengulurkan keduatangannya yang hangat di setiap saat. Terimakasih
untuk kasih sayang dan cinta kalian yang tak pernah putus. Love you soo
much.
9. Kakakku tercinta “Desiana Nur Halimah” yang selalu mendukung kudan
memberi kumotivasi yang tak pernah lelah.
10. Adikku tersayang “Ega Putra Pratama” yang selalu menyemangatiku dan
candaamu menghiburku.
11. Orang yang spesial dalam hidupku “Wisnu Damatin” yang saat ini selalu
memberikan pengarahan semangat dan cinta kasih sayangnya hanya
untukku.
12. Sahabat-sahabatku Hana, Mei, Eno, Noviana dan Dini yang sudah menjadi

teman

yang

baik

serta

memberikan

bantuan

dan

semangat

dalampenyususnan skripsi ini. Indah dan mengesankan bersama kalian.
13. Nia dan Mbk Rita yang sudah memberikan motivasi dalam penyusuanan
sekripsi.
14. Untuk teman-teman kelas Manajemen Fakultas Ekonomi Jurusan
Manajemen senang selama ini bisa kuliah dan belajar bareng kalian.
15. Seluruh staff Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah membantu
sehingga penulis berhasil menyelesaikan skripsi ini.

x

xi

DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..........................................................................................

i

HALAMAN PERSETUJUAN ...........................................................................

ii

HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................ iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ....................................... iv
MOTTO ..............................................................................................................

v

PERSEMBAHAN ..............................................................................................

vi

ABSTRAK ......................................................................................................... vii
ABSTRACT.......................................................................................................... viii
KATA PENGANTAR ........................................................................................

ix

DAFTAR ISI ...................................................................................................... xiii
DAFTAR TABEL .............................................................................................. xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ........................................................................................

1

B. Rumusan Masalah ...................................................................................

6

C. Tujuan Penelitian ....................................................................................

6

D. Manfaat Penelitian ..................................................................................

6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Kebangkrutan..........................................................................................

8

1. Pengertian Kebangkrutan..................................................................

8

2. Perbedaan perusahaan yang bangkrut dengan
yang tidak bangkrut ........................................................................... 10
3. Tahap-tahap dan indikator terjadinya kebangkrutan......................... 10
4. Penyebab terjadinya kebangkrutan.................................................... 13
5. Pihak-pihak yang memanfaatkan informasi kebangkrutan ............... 16
B. Alternatif perbaikan kesulitan keuangan................................................. 18
1. Pemecahan secara informal............................................................... 18
2. Pemecahan secara formal.................................................................. 19
C. Kegunaan analisis Altman Z.Score ......................................................... 19
1. Kelebihan .......................................................................................... 20

xii

2. Kelemahan......................................................................................... 21
D. Laporan Keuangan .................................................................................. 22
1. Pengertian Laporan Keuangan.......................................................... 22
2. Tujuan disusunnya laporan keuangan ............................................... 22
3. Jenis-jenis laporan keuangan............................................................. 23
E. Metode Altman Z-Score .......................................................................... 24
F. Penelitian Terdahulu ............................................................................... 27
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Kerangka Pemikiran ............................................................................... 29
B. Hipotesis ................................................................................................. 30
C. Data dan Sumber Data ............................................................................ 31
D. Metode Analisis Data .............................................................................. 31
E. Definisi Operasional Variabel................................................................. 32
F. Teknik Pengumpulan Data ...................................................................... 34
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Perusahaan............................................................................. 35
1. Sejarah ............................................................................................... 35
2. Tujuan Pendirian ............................................................................... 37
3. Perkembangan PT Indosat Tbk. ........................................................ 38
4. Status Perusahaan PT Indosat Tbk .................................................... 40
B. Analisis Data setiap Indikator ................................................................. 41
1. Modal kerjaterhadap total aktiva
(Working Capital to Total Assets) (X 1) ............................................. 41
2. Labaditahanterhadap total aktiva
(Retained Earning to Total Assets) (X 2) ............................................ 42
3. Labasebelumbungadanpajakterhadap total aktiva
(Earning Before Interest and Tax to Total Assets) (X 3)
Koefisien Determinasi (R2) .............................................................. 44
4. Nilaipasarekuitasterhadapnilaibukuhutang
(Book Value of Equity to Book Value of Total Liabilities) (X 4) ........ 45
5. Penjualanterhadap total aktiva(Sales to Total Assets) (X5) ............... 47

xiii

C. Hasil Model Analisis Altman Z-Score .................................................... 48
D. Pembahasan ............................................................................................ 50
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................................. 52
B. Saran ........................................................................................................ 52
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

xiv

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Working Capital to Total Asset PT. IndosatTbk................................. 42
Tabel 4.2 Retained Earning to Total Assets PT. IndosatTbk............................. 43
Tabel 4.3 Earning Before Interest and Tax to Total Assets PT. IndosatTbk ...... 44
Tabel 4.4 Book Value of Equity to Book Value of Total Liabilities
PT. IndosatTbk .................................................................................... 46
Tabel 4.5 Sales to Total Assets PT. IndosatTbk ................................................. 47
Tabel 4.6 HasilSetiapIndikator Model Analisis Altman Z-Score ........................ 49
Tabel 4.7 HasilPrediksi PT IndosatTbkdengan Model Altman Z -score ............. 50
Tabel 4.8HasilPrediksiKebangkrutan Model Almant Z-score
PT. IndosatTbk .................................................................................... 51

xv