PENGARUH KEPUTUSAN PENDANAAN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2014 - Perbanas Institutional Repository
PENGARUH KEPUTUSAN PENDANAAN, KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2014 S K R I P S I
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Manajemen Oleh :
VENNY NATALIA NIM : 2012210415 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS S U R A B A Y A 2016
PENGARUH KEPUTUSAN PENDANAAN, KEPUTUSAN INVESTASI
DAN KEBIJAKAN DIVIDEN PADA NILAI PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC
DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2010-2014
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana
Jurusan Manajemen Oleh :
VENNY NATALIA
NIM : 2012210415
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
2016
i
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO : Tetaplah berjuang dalam mengejar sebuah impianmu ...
“Sebab itu janganlah kamu kuatir akan hari besok, karena hari besok
mempunyai kesusahannya sendiriKesusahan sehari cukuplah untuk sehari” (Matius 6:34) PERSEMBAHAN : Karya tulis ini Saya persembahkan kepada .....
Tuhan Yesus, yang telah memberikan kelancaran, kemudahan, kesehatan, perlindungan dan segalanya selama ini. Syukur Puji Tuhan, Engkau telah memberikan berkat yang luar biasa dan mengabulkan doaku, sehingga bisa menyelesaikan studi Sarjana ini dengan sangat tepat waktu (3,5tahun).
Kedua Orang Tuaku (Mama dan Papa), yang selalu memberikan dukungan, semangat, doa, dan segalanya untuk anakmu ini agar tidak menyerah pada apapun, dan terima kasih Mama dan Papa atas perhatian, kasih sayang, perjuangan dan kesabarannya dalam menghadapi sifat dan perilaku anakmu ini selama anakmu menempuh studi ini, I love my parents, you’re everthing dan kalian SUPER HEBAT.
I Made Putra Sentana, S.E , Akhirnya kita lulus ditahun yang sama 2016. Terima kasih telah menjadi seseorang yang super spesial dalam mewarnai hidupku, yang telah menjadi tempat BAPER pas Skripsi, yang sudah membantuku selama ini, terima kasih atas kesabaran, dukungan, perhatian, pengertian, doamu dan kasih sayangmu. Selanjutnya mari kita berjuang untuk masa depan dan cita-cita kita bersama. I love you so much my beloved.
Ibu Linda PS, yang sudah membimbing pengerjaan skripsi ini sampai selesai, Terima kasih banyak Bu Linda atas waktunya, bimbingan dan arahan selama ini.
Bapak Harry W,
sebagai dosen wali saya selama menempuh studi ini, terima kasih Pak Harry atas masukan, nasehat, ilmu dan arahannya kepada saya selama studi di STIE Perbanas Surabaya.
My Best Friend, Siska, dan Riris makasi udah kasih solusi, semangat, saran dan waktunya untuk bisa belajar bareng apa yang sebelumnya kita gak paham dan akhirnya kita LULUS bareng. Dan untuk Sanggar dan Risa semangat ngerjain TA nya Fokus dan Rajin yah jangan hangout terus :D biar cepet nyusulin kita2. hehe Temen sebimbingan, Istikomah, Selvy, Winda, Idhahatul, Kristanti, Dyah, Rio, Sonny, dan Nina. Sukses yah buat kalian setelah ini. Ojok lali ya rek :D t
UPKM KOMTIF, Tempat pertama yang mengajarkan saya bagaimana menjadi mahasiswa
yang LIAR (Loyalty, Innovative, Active and Responsibility) tempat yang memberikan saya
banyak sekali pengalaman dari manajernya temen saya sendiri “Siska” dan sukses buat
manajer s ekarang “Lilin”. Sukses terus UPKM KOMTIF tetep LIAAAARRR !!!!KATA PENGANTAR
Segala Puji Syukur saya panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, sehingga atas Rahmat-Nya saya telah dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul “Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi dan Kebijakan Dividen pada Nilai Perusahaan Manufaktur yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2010- 2014” dengan baik dan lancar.
Skripsi ini disusun dan dibuat untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaia program pendidikan strata satu jurusan manajemen di STIE Perbanas Surabaya.
Dalam penulisan skripsi ini, peneliti telah banyak mendapatkan bantuan dari banyak pihak baik secara langsung maupun tidak langsung, sehingga pada kesempatan ini peneliti menyampaikan terima kasih kepada yang saya hormati : 1. Bapak Lutfi, SE., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.
2. Ibu Dr. Muazaroh, S.E., M.T selaku Ketua Program Sarjana Manajemen
STIE Perbanas Surabaya dan Penguji Skripsi yang telah memberikan saran guna penyempurnaan penyusunan skripsi.
3. Bapak Drs. Ec. Harry Widyantoro, M.Si selaku Dosen Wali yang telah
memberikan arahan dan saran kepada peneliti selama belajar di STIE Perbanas Surabaya.
4. Ibu Linda Purnama Sari, SE., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan bimbingan, tenaga serta pikiran dalam memberikan petunjuk, saran dan waktu kepada peneliti selama proses penyelesaian skripsi ini.
5. Ibu Dra. Ec. Sri Lestari, M.Si selaku Penguji Skripsi yang telah memberikan
kritik dan saran guna penyempurnaan penyusunan skripsi.
6. Bapak dan Ibu dosen pengajar STIE Perbanas Surabaya yang telah
membekali ilmu selama perkuliahan kepada penulis.
7. Serta seluruh civitas akademisi STIE Perbanas Surabaya yang telah
membantu penulis dalam penyusunan skripsi.8. Staf perpustakaan STIE Perbanas Surabaya
Peneliti mengakui bahwa skripsi ini tidak lepas dari kekurangan, untuk itu peneliti mengharapkan kritik dan saran demi kebaikan dan kemajuan bersama terlebih bagi peneliti. Akhir kata semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan inspirasi bagi pihak yang membutuhkan.
Surabaya, Januari 2016 Peneliti
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI .................................................. ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ......................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ........................................................ iv HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ................................................. v KATA PENGANTAR .................................................................................... vii DAFTAR ISI .................................................................................................. ix DAFTAR TABEL .......................................................................................... xi DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xii DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xiii ASBTRACT/RINGKASAN .......................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN 1 1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................
1
1.2 Perumusan Masalah ................................................................ 5 1.3 Tujuan Penelitian .............................................................................
5
1.4 Manfaat Penelitian ................................................................ 6 1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ..........................................................
7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA
8
2.1 Penelitian Terdahulu ................................................................ 8 2.2 Landasan Teori ................................................................................
21
2.3 Kerangka Pemikiran ................................................................39
2.4 Hipotesis Penelitian ................................................................39
BAB III METODE PENELITIAN
40 3.1 Rancangan Penelitian................................................................
40
3.2 Batasan Penelitian ................................................................ 41
3.3 Identifikasi Variabel ................................................................41 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .............................
42
3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan
43 Sampel .............................................................................................
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ..............................................
44
3.7 Teknik Analisi Data ................................................................44
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS
53 DATA 4.1 Gambaran Subyek Penelitian ...........................................................
53 4.2 Analisis Data ....................................................................................
55 4.3 Pembahasan .....................................................................................
68 ix
x
BAB V PENUTUP 73 5.1 Kesimpulan .......................................................................................
73 5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................
74 5.3 Saran ................................................................................................
75 DAFTAR RUJUKAN
DAFTAR LAMPIRAN
xi
Uji Normalitas
Hasil Analisis Statistik
63 Tabel 4.8
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
61 Tabel 4.7
Uji Autokorelasi
60 Tabel 4.6
Uji Multikolonieritas
60 Tabel 4.5
55 Tabel 4.4
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 2.1Hasil Analisis Statistik Deskriptif
54 Tabel 4.3
Sampel Penelitian Tahun 2010-2104
54 Tabel 4.2
Berdasarkan Kriteria Sampel
46 Tabel 4.1
Pengambilan Keputusan Autokorelasi
19 Tabel 3.1
Persamaan dan Perbedaan Penelitian Terdahulu dengan Penelitian Sekarang
65
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ......................................................
39 Gambar 3.1 Daerah Penerimaan dan Penolakan H Uji F .................
49 Gambar 3.2 Daerah Penerimaan dan Penolakan H Uji t ..................
51 Gambar 4.1 Uji Heteroskedastisitas..................................................
62 Gambar 4.2 Kurva Uji F....................................................................
65 Gambar 4.3 Kurva Uji t Debt to Equity Ratio...................................
66 Gambar 4.4 Kurva Uji t Total Assets Growth...................................
67 Gambar 4.5 Kurva Uji t Dividend Payout Ratio...............................
67
DAFTAR LAMPIRAN
xiii
Lampiran 1 Perusahaan Manufaktur yang terdaftar secara berturut- turut di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2014 Lampiran 2 Perhitungan Debt to Equity Ratio (DER) 2010-2014 Lampiran 3 Perhitungan Total Assets Growth (TAG) 2010-2014 Lampiran 4 Perhitungan Dividend Payout Ratio (DPR) 2010-2014 Lampiran 5 Perhitungan
Tobin’s Q 2010-2014
Lampiran 6 Perhitungan Tabulasi Data DER 2010-2014 Lampiran 7 Perhitungan Tabulasi Data TAG 2010-2014 Lampiran 8 Perhitungan Tabulasi Data DPR 2010-2014 Lampiran 9 Perhitungan Tabulasi Data
Tobin’s Q 2010-2014
Lampiran 10 Hasil Analisis SPSS Lampiran 11 Tabel F Lampiran 12 Tabel T Lampiran 13 Tabel Durbin Watson Lampiran 14 Jadwal Penulisan Skripsi
THE EFFECT OF FINANCING DECISION, INVESTMENT DECISION,
AND DIVIDEND POLICY ON FIRM VALUE OF MANUFACTURING
COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
PERIOD 2010-2014
Venny Natalia
2012210415 STIE Perbanas Surabaya
ABSTRACT
A manufacturing company has a goal to increase on firm value, need a
various of financial decisions that is funding decisions, investment decisions and
dividend policy with three financial decisions are expected to maximize the value
of the manufacturing company and investor welfare.This study aimed to determine the effect of funding decisions, investment decisions and dividend policy on firm value. The population in this research is
manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2010 to 2014. The
sample in this study using purposive sampling technique amounted to 15 companies.Research hypothesis test uses multiple regression analysis, with the help of
software tools SPSS 22. The results of this study show that the funding decision a
significant negative effect on firm value, investment decisions are significantpositive effect on firm value, and negative effect dividend policy is not significant
on firm value.Keywords: funding decisions, investment decisions, dividend policy and the firm
value.xiv