ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DEVIDEND PAYOUT RATIO (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEJ).
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
DEVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEJ)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
SIGIT HERI NUGROHO
B 200 030 138
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DEVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEJ)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh: Sigit Heri Nugroho, NIM : B 200 030 138
Penandatangan berpendapat bahwa Skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta,
2007
Pembimbing Utama
(Drs. Eko Sugiyanto, M.Si)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
(Drs. Syamsudin, MM)
ii
MOTTO
Sesungguhnya Sesudah Kesulitan Itu Ada Kemudahan, Maka Apabila Kamu Telah Selesai
(dari suatu urusan), Kerjakanlah Urusan Yang Lain Dan Hanya Kepada Tuhanmulah
Hendaknya Kamu Berharap.
(QS. Asy-Hasr : 6-8)
Kenalilah Musuh Dan Kenalilah Diri Sendiri, Maka Anda Bisa Bertempur Ratusan Kali
Tanpa Terancam Kalah.
(Sun Tsu)
“Seseorang Dikatakan Berilmu Bila Ia Takut Kepada Allah dan Seseorang Dikatakan
Bodoh Bila Ia bangga Dengan Amal Perbuatanya”
(Darmawan)
”Jiwa Yang Besar Terdapat Pada Kemauan Untuk Merubah Diri Menuju Kepada Kebaikan,
Jiwa Yang Kerdil Terdapat Pada Diri Yang Tidak Mau Merubah Kebiasaan Buruknya”
(Penulis)
”Demi Hidup Tak Perlu Harus Mati”
(Trauma)
iii
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan untuk:
Ayah & Ibu tersayang untuk setiap tetes air
mata, keringat, dan do’a yang terucap, dan
ketulusan kasih yang tak ternilai.
Adik-Adikku yang selalu memberikan semangat
dalam hidupku
Teman-temanku yang selama ini memberikan
warna dan dukungan dalam setiap hari-hari
yang kujalani.
Almamaterku.
iv
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirobbil alamin, segala puji bagi Allah Rabb alam semesta,
pemangku langit dan bumi, pengatur seluruh alam semesta, yang memberikan
anugerah betapa indah hidup dengan ajaran-Nya. Shalawat dan salam tercurah
atas junjungan kita Nabi besar Muhammad SAW, seluruh keluarga, sahabat, dan
para pengikutnya.
Puji syukur atas anugerah yang tiada terkira berupa kesempatan yang
diberikan kepada penulis untuk menuangkan sebuah karya kecil yang berjudul
“Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Devidend Payout Ratio (Studi
empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ)”. Sebagai salah satu
syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi di
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Banyak hambatan yang menimbulkan kesulitan dalam penyelesaian
penulisan skripsi ini, namun berkat bantuan serta dorongan dari berbagai pihak
akirnya kesulitan-kesulitan yang timbul dapat teratasi. Untuk itu penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Prof DR. H. Bambang Setiaji, M.Si. selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
v
2. Bapak Drs Syamsudin, MM, Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
3. Bapak Drs. Eko Sugiyanto, M.Si, selaku pembimbing utama yang
yang telah menyediakan waktunya untuk memberikan bimbingan dan
pengarahan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Drs. M. Abdul Aris, Ak., selaku Pembibing Akademik, yang
telah memberikan bimbingan kepada penulis selama menempuh
perkuliahan.
5. Dosen Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi yang telah memberikan
ilmunya
selama
penulis
menuntut
ilmu
di
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
6. Yang terhormat dan terkasih dua bijak dalam hidup penulis bapak
dan ibu tercinta yang dengan kelembutan kasih dan sayangnya yang
tak terkira mengukir jiwa raga penulis hingga dapat menjadi seperti
ini.
7. Adik-adikku yang selalu memberikan dorongan kepadaku agar lekas
tercapainya karya kecil ini.
8. Teman-teman terbaikku: Bambang (makasih buat semuanya! your’s
my best friend), Agus (makasih atas semua bantuannya), Angga
( salam buat babemu, maaf ya!), Mamat (sudah dapat gantinya
belum), Bonu (makasih ya!), Brekele ( iyoong), Roni (Sugriwo Tejo),
, Gofur (Kancil. makasih yo), Herry (mas Joko Kramayuda),
Seno(Sugeng), Fredy, Bayu, Taupik, Fahmi, Eno.
vi
Kalian adalah
teman-teman terbaik yang pernah kumiliki, tetaplah jaga tali
persahabatan kita untuk selamanya
9. Temen-temenku
kelas
C
angkatan
2003,
terima
kasih
atas
kebersamaan kita selama ini. Semoga kebersamaan ini sanantiasa
terjaga
10. Mas Kaka dan mas Muji makasih buat semuanya.
11. Anak-anak Brutal dan Death Metal (Matih Rib),
makasih atas
dorongannya, akan kubuktikan anak brutal ada yang jadi sarjana.
Maju terus musik underground.
12. Serta semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu
yang telah membantu baik langsung maupun tidak langsung dalam
proses penyusunan skripsi ini.
Penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan, kesalahan, dan
kelemahan, dikarenakan keterbatasan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu
segala saran, kritik, yang sifatnya membangun sangat diharapkan. Akhirnya
semoga penyusunan skripsi ini dan dengan segala keterbatasannya dapat
digunakan sebagai bahan masukan guna menambah pengetahuan serta dapat
bermanfaat bagi pembaca dan semua pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
vii
Surakarta,
2007
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .......................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN..........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ....................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
KATA PENGANTAR .....................................................................................
vi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL.............................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xii
DAFTAR LAMPIRAN..................................................................................... xiii
ABTRAKSI....................................................................................................... xiv
BAB I
PENDAHULUAN .........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ..........................................................
1
B. Perumusan Masalah .................................................................
5
C. Pembatasan Masalah ................................................................
5
D. Tujuan Penelitian .....................................................................
6
E. Manfaat Penelitian ...................................................................
6
F. Sistematika Penelitian ..............................................................
7
viii
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................
8
A. Pengertian Laba .......................................................................
8
B. Pengertian Deviden ..................................................................
9
C. Kebijakan Deviden ..................................................................
12
D. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Deviden .......
20
E. Pengembangan Hipotesis .........................................................
25
F. Tinjauan Penelitian Terdahulu .................................................
34
G. Kerangka Pemikiran .................................................................
37
BAB III METODE PENELITIAN ………………………………………...
39
A. Pengertian Metode Penelitian .................................................
39
B. Populasi dan Sampel ................................................................
39
C. Data dan Metode Pengumpulan Data ......................................
40
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................
41
E. Metode Analisis Data ...............................................................
45
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................
55
A. Analisis Data ............................................................................
55
B. Pengujian Asumsi Klasik .........................................................
57
C. Pengujian Hipotesis .................................................................
59
D. Pembahasan ..............................................................................
64
BAB V PENUTUP ......................................................................................
67
A. Kesimpulan ..............................................................................
67
B. Keterbatasan Penelitian ............................................................
68
C. Saran ........................................................................................
70
ix
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1
Seleksi Sampel ...............................................
55
Tabel IV2
Deskripsi Data ..............................................
56
Tabel IV.3 Hasil Uji Multikolinearitas .................................
58
Tabel IV.4 Uji Heterokedastisitas .......................................
58
Tabel IV.5 Rangkuman Hasil Regresi Linier Berganda ...............
60
Tabel IV.6 Rangkuman Hasil Uji t ....................................
63
x
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ......................................
38
Gambar III.1 Daerah Kritis Uji t ....................................................................
51
Gambar III.2 Daerah Kritis Uji f ...................................................................
53
xi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Nama perusahaan manufaktur
Lampiran 2 Rasio keuangan perusahaan
Lampiran 3 Data hasil regresi
Lampiran 4 Descriptives
Lampiran 5 Normality Test
Lampiran 6 Multicolinearity Test
Lampiran 7 Heteroskedasticity Test
Lampiran 8 Autocorelation Test
Lampiran 9 Regression
Lampiran 10 Tabel nilai t
Lampiran 11 Tabel nilai f
Lampiran 12 Tabel nilai Durbin - Watson
xii
ABTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji kebijakan deviden yang dilakukan
dengan menguji beberapa variabel independen yaitu posisi kas, likuiditas, debt to
equity ratio, profitabilitas, holding, sedangkan variabel dependennya adalah
devidend payout ratio. Dalam penelitian ini pengujian dilakukan baik secara
parsial maupun stimultan atau bersama-sama sehingga dapat diketahui seberapa
besar pengaruh (signifikasi) dari variabel independen terhadap variabel dependen.
Penelitian ini merupakan penelitian empiris dengan menggunakan data
sekunder yaitu laporan keuangan perusahaan manufaktur yang diperoleh dari
Indonesia Capital Market Directory (ICMD). Populasi dalam penelitian ini
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) selama tahun
2001-2003. Metode pengambilan sampel yang dilakukan adalah dengan
menggunakan metode purposive sampling, yaitu sampel dipilih atas dasar
kesesuaian dengan kriteria sampel yang telah ditentukan, sedangkan untuk metode
pengujian dengan menggunakan teknik analisis regresi berganda yang mencakup
Uji t, Uji F dan R 2 (Koefisien Determinasi). Semua data yang diperoleh diolah
dengan program SPSS for Windows Release 11 yang terlebih dahulu diuji dengan
menggunakan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji
multikolinearitas, uji heterokedastisitas, dan uji autokorelasi.
Hasil penelitian ini secara umum menunjukkan bahwa tidak semua faktor
yang diteliti mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap devidend payout
ratio. Dari hasil uji t (parsial) pada kelima variabel independen yang diduga
berpengaruh terhadap devidend payout ratio hanya variabel likuiditas dan
holding yang berpengaruh secara signifikan terhadap devidend payout ratio,
sedangkan yang lainya yaitu variabel posisi kas, debt to equity ratio, dan
profitabilitas tidak berpengaruh terhadap devidend payout ratio.
Hasil uji F dari kelima variabel tersebut berpengaruh secara signifikan
terhadap devidend payout ratio. Untuk koefisien determinasi diperoleh nilai
Adjusted R-Square sebesar 0,107. Menunjukkan bahwa devidend payout ratio bisa
dijelaskan oleh kelima variabel indepeden diatas sebesar10,7% sedangkan sisanya
dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini.
Kata Kunci : Posisi Kas, Likuiditas, Debt to Equity Ratio, profitabilitas,
Holding, Devidend Payout Ratio.
xiii
DEVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEJ)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
SIGIT HERI NUGROHO
B 200 030 138
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DEVIDEND
PAYOUT RATIO
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEJ)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh: Sigit Heri Nugroho, NIM : B 200 030 138
Penandatangan berpendapat bahwa Skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta,
2007
Pembimbing Utama
(Drs. Eko Sugiyanto, M.Si)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
(Drs. Syamsudin, MM)
ii
MOTTO
Sesungguhnya Sesudah Kesulitan Itu Ada Kemudahan, Maka Apabila Kamu Telah Selesai
(dari suatu urusan), Kerjakanlah Urusan Yang Lain Dan Hanya Kepada Tuhanmulah
Hendaknya Kamu Berharap.
(QS. Asy-Hasr : 6-8)
Kenalilah Musuh Dan Kenalilah Diri Sendiri, Maka Anda Bisa Bertempur Ratusan Kali
Tanpa Terancam Kalah.
(Sun Tsu)
“Seseorang Dikatakan Berilmu Bila Ia Takut Kepada Allah dan Seseorang Dikatakan
Bodoh Bila Ia bangga Dengan Amal Perbuatanya”
(Darmawan)
”Jiwa Yang Besar Terdapat Pada Kemauan Untuk Merubah Diri Menuju Kepada Kebaikan,
Jiwa Yang Kerdil Terdapat Pada Diri Yang Tidak Mau Merubah Kebiasaan Buruknya”
(Penulis)
”Demi Hidup Tak Perlu Harus Mati”
(Trauma)
iii
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan untuk:
Ayah & Ibu tersayang untuk setiap tetes air
mata, keringat, dan do’a yang terucap, dan
ketulusan kasih yang tak ternilai.
Adik-Adikku yang selalu memberikan semangat
dalam hidupku
Teman-temanku yang selama ini memberikan
warna dan dukungan dalam setiap hari-hari
yang kujalani.
Almamaterku.
iv
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirobbil alamin, segala puji bagi Allah Rabb alam semesta,
pemangku langit dan bumi, pengatur seluruh alam semesta, yang memberikan
anugerah betapa indah hidup dengan ajaran-Nya. Shalawat dan salam tercurah
atas junjungan kita Nabi besar Muhammad SAW, seluruh keluarga, sahabat, dan
para pengikutnya.
Puji syukur atas anugerah yang tiada terkira berupa kesempatan yang
diberikan kepada penulis untuk menuangkan sebuah karya kecil yang berjudul
“Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Devidend Payout Ratio (Studi
empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ)”. Sebagai salah satu
syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi di
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Banyak hambatan yang menimbulkan kesulitan dalam penyelesaian
penulisan skripsi ini, namun berkat bantuan serta dorongan dari berbagai pihak
akirnya kesulitan-kesulitan yang timbul dapat teratasi. Untuk itu penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Prof DR. H. Bambang Setiaji, M.Si. selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
v
2. Bapak Drs Syamsudin, MM, Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
3. Bapak Drs. Eko Sugiyanto, M.Si, selaku pembimbing utama yang
yang telah menyediakan waktunya untuk memberikan bimbingan dan
pengarahan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Drs. M. Abdul Aris, Ak., selaku Pembibing Akademik, yang
telah memberikan bimbingan kepada penulis selama menempuh
perkuliahan.
5. Dosen Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi yang telah memberikan
ilmunya
selama
penulis
menuntut
ilmu
di
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
6. Yang terhormat dan terkasih dua bijak dalam hidup penulis bapak
dan ibu tercinta yang dengan kelembutan kasih dan sayangnya yang
tak terkira mengukir jiwa raga penulis hingga dapat menjadi seperti
ini.
7. Adik-adikku yang selalu memberikan dorongan kepadaku agar lekas
tercapainya karya kecil ini.
8. Teman-teman terbaikku: Bambang (makasih buat semuanya! your’s
my best friend), Agus (makasih atas semua bantuannya), Angga
( salam buat babemu, maaf ya!), Mamat (sudah dapat gantinya
belum), Bonu (makasih ya!), Brekele ( iyoong), Roni (Sugriwo Tejo),
, Gofur (Kancil. makasih yo), Herry (mas Joko Kramayuda),
Seno(Sugeng), Fredy, Bayu, Taupik, Fahmi, Eno.
vi
Kalian adalah
teman-teman terbaik yang pernah kumiliki, tetaplah jaga tali
persahabatan kita untuk selamanya
9. Temen-temenku
kelas
C
angkatan
2003,
terima
kasih
atas
kebersamaan kita selama ini. Semoga kebersamaan ini sanantiasa
terjaga
10. Mas Kaka dan mas Muji makasih buat semuanya.
11. Anak-anak Brutal dan Death Metal (Matih Rib),
makasih atas
dorongannya, akan kubuktikan anak brutal ada yang jadi sarjana.
Maju terus musik underground.
12. Serta semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu
yang telah membantu baik langsung maupun tidak langsung dalam
proses penyusunan skripsi ini.
Penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan, kesalahan, dan
kelemahan, dikarenakan keterbatasan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu
segala saran, kritik, yang sifatnya membangun sangat diharapkan. Akhirnya
semoga penyusunan skripsi ini dan dengan segala keterbatasannya dapat
digunakan sebagai bahan masukan guna menambah pengetahuan serta dapat
bermanfaat bagi pembaca dan semua pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
vii
Surakarta,
2007
Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .......................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN..........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ....................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
KATA PENGANTAR .....................................................................................
vi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL.............................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xii
DAFTAR LAMPIRAN..................................................................................... xiii
ABTRAKSI....................................................................................................... xiv
BAB I
PENDAHULUAN .........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ..........................................................
1
B. Perumusan Masalah .................................................................
5
C. Pembatasan Masalah ................................................................
5
D. Tujuan Penelitian .....................................................................
6
E. Manfaat Penelitian ...................................................................
6
F. Sistematika Penelitian ..............................................................
7
viii
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................
8
A. Pengertian Laba .......................................................................
8
B. Pengertian Deviden ..................................................................
9
C. Kebijakan Deviden ..................................................................
12
D. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Deviden .......
20
E. Pengembangan Hipotesis .........................................................
25
F. Tinjauan Penelitian Terdahulu .................................................
34
G. Kerangka Pemikiran .................................................................
37
BAB III METODE PENELITIAN ………………………………………...
39
A. Pengertian Metode Penelitian .................................................
39
B. Populasi dan Sampel ................................................................
39
C. Data dan Metode Pengumpulan Data ......................................
40
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................
41
E. Metode Analisis Data ...............................................................
45
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................
55
A. Analisis Data ............................................................................
55
B. Pengujian Asumsi Klasik .........................................................
57
C. Pengujian Hipotesis .................................................................
59
D. Pembahasan ..............................................................................
64
BAB V PENUTUP ......................................................................................
67
A. Kesimpulan ..............................................................................
67
B. Keterbatasan Penelitian ............................................................
68
C. Saran ........................................................................................
70
ix
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1
Seleksi Sampel ...............................................
55
Tabel IV2
Deskripsi Data ..............................................
56
Tabel IV.3 Hasil Uji Multikolinearitas .................................
58
Tabel IV.4 Uji Heterokedastisitas .......................................
58
Tabel IV.5 Rangkuman Hasil Regresi Linier Berganda ...............
60
Tabel IV.6 Rangkuman Hasil Uji t ....................................
63
x
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ......................................
38
Gambar III.1 Daerah Kritis Uji t ....................................................................
51
Gambar III.2 Daerah Kritis Uji f ...................................................................
53
xi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Nama perusahaan manufaktur
Lampiran 2 Rasio keuangan perusahaan
Lampiran 3 Data hasil regresi
Lampiran 4 Descriptives
Lampiran 5 Normality Test
Lampiran 6 Multicolinearity Test
Lampiran 7 Heteroskedasticity Test
Lampiran 8 Autocorelation Test
Lampiran 9 Regression
Lampiran 10 Tabel nilai t
Lampiran 11 Tabel nilai f
Lampiran 12 Tabel nilai Durbin - Watson
xii
ABTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji kebijakan deviden yang dilakukan
dengan menguji beberapa variabel independen yaitu posisi kas, likuiditas, debt to
equity ratio, profitabilitas, holding, sedangkan variabel dependennya adalah
devidend payout ratio. Dalam penelitian ini pengujian dilakukan baik secara
parsial maupun stimultan atau bersama-sama sehingga dapat diketahui seberapa
besar pengaruh (signifikasi) dari variabel independen terhadap variabel dependen.
Penelitian ini merupakan penelitian empiris dengan menggunakan data
sekunder yaitu laporan keuangan perusahaan manufaktur yang diperoleh dari
Indonesia Capital Market Directory (ICMD). Populasi dalam penelitian ini
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) selama tahun
2001-2003. Metode pengambilan sampel yang dilakukan adalah dengan
menggunakan metode purposive sampling, yaitu sampel dipilih atas dasar
kesesuaian dengan kriteria sampel yang telah ditentukan, sedangkan untuk metode
pengujian dengan menggunakan teknik analisis regresi berganda yang mencakup
Uji t, Uji F dan R 2 (Koefisien Determinasi). Semua data yang diperoleh diolah
dengan program SPSS for Windows Release 11 yang terlebih dahulu diuji dengan
menggunakan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji
multikolinearitas, uji heterokedastisitas, dan uji autokorelasi.
Hasil penelitian ini secara umum menunjukkan bahwa tidak semua faktor
yang diteliti mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap devidend payout
ratio. Dari hasil uji t (parsial) pada kelima variabel independen yang diduga
berpengaruh terhadap devidend payout ratio hanya variabel likuiditas dan
holding yang berpengaruh secara signifikan terhadap devidend payout ratio,
sedangkan yang lainya yaitu variabel posisi kas, debt to equity ratio, dan
profitabilitas tidak berpengaruh terhadap devidend payout ratio.
Hasil uji F dari kelima variabel tersebut berpengaruh secara signifikan
terhadap devidend payout ratio. Untuk koefisien determinasi diperoleh nilai
Adjusted R-Square sebesar 0,107. Menunjukkan bahwa devidend payout ratio bisa
dijelaskan oleh kelima variabel indepeden diatas sebesar10,7% sedangkan sisanya
dijelaskan oleh variabel lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini.
Kata Kunci : Posisi Kas, Likuiditas, Debt to Equity Ratio, profitabilitas,
Holding, Devidend Payout Ratio.
xiii