PENGARUH KEPUTUSAN KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA(ISSI)

  

PENGARUH KEPUTUSAN KEUANGAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI INDEKS

  

SKRIPSI

NAMA : Arlen Tias NIM : 212015173

  

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2019

i

  

PENGARUH KEPUTUSAN KEUANGAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI INDEKS

SAHAM SYARIAH INDONESIA(ISSI)

SKRIPSI

  

Diajukan Untuk Menyusun Skripsi Pada

Program Strata Satu Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Palembang

  NAMA : Arlen Tias NIM : 212015173

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

  

2019

ii

  iv

  

❖ “ Boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia amat baik bagi kamu. Dan

boleh jadi mencintai sesuatu, padahal ia amat buruk bagi kamu. Allah maha mengetahui sedangkan kamu tidak mengetahui”

  (Al-Baqarah: 216) ❖ “sesungguhnya bersama kesulitan itu ada kemudahan”

  (Qs al-insyirah :6) ❖ “ketetapan allah pasti datang, maka jangan kamu meminta dipercepat

  (datang) nya, maha suci allah dan maha maha tinggi dia dari apa yang mereka persekutukan”

  (Qs an-nahl :1) Terucap syukur kupersembahkan kepadaMu ya Allah dan untuk:

  ❖

  Kedua orang tuaku tercinta papaku Astobi dan mamaku lina dianti yang memberikan doa, motivasi serta dukungan serta materi yang tiada terbatas.

  ❖

  Adikku tercinta Nadin Natasyah ara putri dan Algis Akbar

  ❖

  Dosen Pembimbingku bapak Rosyadi., S.E M.Si dan Ibu Ervita Safitri., S.E., M.Si

  ❖

  Sahabat-sahabat seperjuanganku

  ❖

  Almamaterku v

  

PRAKATA

  Segala puji bagi Allah SWT, berkat rahmatNya penulisan skripsi dengan judul Pengaruh Keputusan Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia ,ini dapat penulis selesaikan sebagaimana waktu yang dijadwalkan.

  Penulisan skripsi ini tentu tidak akan selesai tanpa dorongan dan dukungan banyak pihak. Maka dari itu penulis sampaikan ucapan terima kasih terutama kepada kedua orang tuaku, yang do’a dan dukungannya memilki makna besar dalam proses ini, yang tak dapat diuagkapkan dengan kata-kata, dan Penulis juga mengucapkan terima kasih kepada Bapak Rosyadi., H. S.E., M.Si dan Ibu Ervita Safitri., S.E., M.Si yang telah membimbing dan memberikan masukan guna penyelesaian skripsi ini. Selain itu ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada:

  1. Bapak Dr. Abid Djazuli, S.E., M.M selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Palembang.

  2. Bapak Faudzi Ridwan, S.E., M.M selaku Dekan fakultas Ekonomi Universitas muhammadiyah Palembang.

  3. Ibu Hj. Maftuhah Nurrahmi., S.E.,M.Si selaku Ketua Program Strudi Manajemen Univesitas Muhammadiyah Palembang.

  4. Ibu DR. Diah Isnaini A, S.E., M.M selau Sekretaris Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah Palembang.

  5. Ibu Mardiana Puspasari S.E, M,Si sekalu Pembimbing Akademik (PA) Reguler.

  6. Seluruh bapak, Ibu Dosen dan Staf pegawai Universitas Muhammadiyah Palembang.

  7. Seluruh sahabat ku tercinta seangkatan dan seperjuanganku(Apri Biman Santoso, Rani Rahmatika, Dewi Ardilla) 8. Teman teman Galery Investasi Universitas Muhammadiyah Palembang.

  9. Teman teman Konsentrasi Keuangan.

  10. Dan seluruh pihak yang telah membantu yang tidak bisa disebutkan satu-satu.

  Semoga Allah SWT membalas budi baik untuk seluruh bantuan yang diberikan guna menyelesaikan skripsi ini. Penulis menyadari, meskipun banyak usaha yang telah dilakukan, akan tetapi skripsi ini masih jauh dari sempurna. Meskipun demikian semoga dari skripsi ini tetap ada manfaat yang dapat diperoleh. Aamiin.

  Palembang, 2019 Penulis

  vii

  

DAFTAR ISI

Halaman Sampul Luar ............................................................................. i Halaman judul .......................................................................................... ii Halaman pernyataan bebas plagiat ......................................................... iii Halaman pengesahan ................................................................................ iv Halaman motto dan persembahan .......................................................... v Halaman prakata ...................................................................................... vi Halaman daftar isi .................................................................................... vii Halaman tabel ........................................................................................... viii Halaman daftar gambar ........................................................................... ix Halaman daftar lampiran ........................................................................ x Halaman abstrak ....................................................................................... xi

  BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah .......................................................... 1 B. Rumusan Masalah ................................................................... 11 C. Tujuan Penelitian ..................................................................... 11 D. Manfaat Penelitian ................................................................... 11 BAB II. KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS A. Landasan Teori ........................................................................ 13 B. Penelitian Sebelumnya ............................................................. 37 C. Kerangka Pemikiran ................................................................. 39 D. Hipotesis .................................................................................. 40 BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ........................................................................ 41 B. Lokasi Penelitian ..................................................................... 42 C. Operasionalisasi Variabel ........................................................ 43 D. Populasi dan Sampel ............................................................... 44 viii

  E. Data Yang Di Perlukan ........................................................... 46

  F. Metode Pengumpulan Data ..................................................... 47

  G. Analisis Data dan Teknik Analisis .......................................... 49

  BABIV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

  A. Hasil Penelitian ......................................................................... 59

  B. Pembahasan Hasil Penelitian .................................................... 99

  C. Perbandingan Hasil Penelitian .................................................. 99

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ..................................................................................... 102 B. Saran ................................................................................................ 103 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN ix

  

DAFTAR TABEL

Tabel III.1 Operasional Variabel ...............................................................

  43 Tabel III.2 Nama Perusahaan yang menjadi sampel ..................................

  46 Tabel IV.1 Analisa Nilai Perusahaan ..........................................................

  79 Tabel IV.2 Analisa Devidend Payout Ratio................................................

  81 Tabel IV.3 Analisa Debt to Equity Ratio ....................................................

  83 Tabel IV.4 Analisa Cash Flaw ....................................................................

  85 Tabel IV.5 Hasil Uji Multikolinearitas .......................................................

  88 Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ..............................................................

  91 Tabel IV.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ..........................................

  92 Tabel IV.8 Hasil Uji F ................................................................................

  94 Tabel IV.9 Hasil Uji t. ................................................................................

  96

  

x

  

DAFTAR GAMBAR

Gambar I.1 Rata-Rata Perusahaan Indeks Saham Syariah Indonesi ...........

  5 Gambar I.2 Rata-Rata Nilai Price Book Value.......... ..................................

  7 Gambar I.3 Rata-Rata Debt Equity ..............................................................

  8 Gambar I.4 Rata-Rata Cash Flaw ................................................................

  10 Gambar II.1 Kerangka Pemikiran....................................... ..........................

  39 Gambar IV.1 Hasil Uji Normalitas .................................................................

  87 Gambar IV.2 Hasil Uji Heterokedastisitas ..................................................... 90

  xi

  Lampiran 1 Data Perusahaan Tercatat di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)

  Lampiran 2 Hasil Perhitungan Variabel Nilai Perusahaan Lampiran 3 Hasil Perhitungan Variabel Keputusan Pendanaan Lampiran 4 Hasil Perhitungan Variabel Keputusan Dividen Lampiran 5 Hasil Perhitungan Variabel Keputusan Investasi Lampiran 6 Hasil Pengelolaan SPSS Versi 16.00 Lampiran 7 Surat Riset Lampiran 8 Fotocopy Aktivitas Bimbingan Skripsi Lampiran 9 Fotocopy Lembar Persetujuan Skripsi Lampiran 10 Jadwal Penelitian Lampiran 11 Fotocopy Sertifikat Aplikasi Komputer Lampiran 12 Fotocopy Sertifikat TOEFL Lampiran 13 Fotocopy Sertifikat Hafalan Surat-surat Pendek Al-

  Qu’ran Lampiran 14 Fotocopy Surat Keterangan Abstrak Lampiran 15 Biodata Penulis

  xii

  ABSTRAK

Arlen Tias/212015173/2019/Pengaruh Keputusan Keuangan Terhadap Nilai

Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks Saham Syariah Indonesia

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Keputusan Keuangan Terhadap

Nilai Perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia.

Penelitian ini dilakukan pada 34 perusahaan dari 315 perusahaan yang terdaftar di

Indeks Saham Syariah Indonesia, yang dipilih melalui teknik purposive sampling dengan

kriteria perusahaan yang membagikan dividen secara berturut-turut dari tahun 2014-

2017. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Metode

pengumpulan data yang digunakan metode dokumentasi. Analisis data yang digunakan

kuantitatif. Alat analisis yang digunakan yaitu regresi linier berganda dan uji hipotesis.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa ada pengaruh signifikan Keputusan Keuangan

secara bersama-sama terhadap nilai perusahaan pada perusahaan yang terdaftar di

Indeks Saham Syariah Indonesia. Hasil uji t menunjukkan ada pengaruh signifikan

Keputusan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan yang Terdaftar di Indeks

Saham Syariah Indonesia. Hasil Selanjutnya ada pengaruh signifikan Keputusan

Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan pada perusahaan yang Terdaftar di Indeks

Saham Syariah Indonesia. Sedangkan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan

Pada Perusahaan yang Terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia.

  

Kata kunci: Keputusan Dividen, Keputusan Pendanaan, Keputusan Investas

dan Nilai perusahaan xiii

  

Abstract

Arlen Tias / 212015173 / 2019/ Influence of Financial Decisions Against

Company Values in Companies Listed in the Indonesian Islamic Stock Index

The purpose of this study was to determine the effect of Financial Decisions on

Company Values on companies listed on the Indonesian Islamic Stock Index. This

research was conducted in 34 companies from 315 companies listed on the

Indonesian Syariah Stock Index, which were selected through a purposive

sampling technique with the criteria of companies distributing dividends in a row

from 2014-2017. The data used in this research is secondary data. The data

collection method used is the documentation method. Analysis of quantitative data

used. The analysis tool used is multiple linear regression and hypothesis testing.

The results of the study indicate that there is a significant effect of Financial

Decision jointly on the value of the company in companies listed on the

Indonesian Islamic Stock Index. The results of the t test show that there is a

significant influence on the Decision of Dividends on Company Values in

companies listed on the Indonesian Islamic Stock Index. Results Next there is a

significant effect of Funding Decisions on Company Values on companies listed

on the Indonesian Islamic Stock Index. While the Investment Decision on

Company Values in Companies Listed in the Indonesian Islamic Stock Index.

Keywords: Decision of Dividend, Funding Decision, Investment Decision and

Company Value

xiv

BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Perkembangan Perusahaan saat ini meningkat, kegiatan-kegiatan

  perekonomian semakain meningkat situasi ini. memungkinkan negara yang satu memerlukan hasil alam maupun olahan dari negara yang lain begitu pula sebaliknya. Perekonomian antar negara semakin berkaitan erat, peristiwa ekonomi di sebuah negara dengan cepat dan mudah ke negara lain. Lingkungan ekonomi makro merupakan lingkungan yang mempengaruhi operasi perusahaan sehari-hari. Kemampuan investor dalam memahami dan meramalkan kondisi ekonomi makro di masa datang akan sangat berguna dalam pembuatan keputusan investasi yang menguntungkan.seorang investor harus mempertimbangkan beberapa indikator ekonomi makro yang bisa membantu investor dalam membuat keputusan investasinya.

  Saat ini persaingan usaha terus menurus mengalami peningkatan. Hal ini berdampak pada semakin rumitnya situasi yang dihadapi oleh perusahaan modern masa kini yang menuntut ruang lingkup dan peran seorang manajer keuangan menjadi semakin luas. Ukuran untuk dapat menilai apakah seorang manajer keuangan dapat dikatakan berhasil dalam mengelola keuangan perusahaan adalah dengan melihat nilai perusahaan. Memaksimumkan nilai perusahaan merupakan salah satu tujuan jangka panjang perusahaan. Semakin tinggi nilai perusahaan maka kemakmuran pemegang saham akan semakin meningkat (Wahyudi dan Pawestri, 2006).

  Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan, yang sering dikaitkan dengan harga saham. Harga saham yang tinggi membuat nilai perusahaan tinggi pula. Nilai perusahaan terutama perusahaan public akan tercermin pada harga sahamnya (Sartono,2010).

  Semakin tinggi nilai suatu perusahaan akan semakin baik progres perusahaan kedepannya. Nilai perusahaan mencerminkan tingkat keberhasilan manajemen dalam mengelola perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi di mata investor, akan dengan mudah menarik investor untuk menanamkan modalnya dalam perusahaan. Sehingga perusahaan tidak akan kesulitan dalam mencari sumber modal. Selain itu investor juga tidak akan ragu dalam berinvestasi ke perusahaan, karena perusahaan dinilai mampu membayar kewajibannya baik yang jangka pendek maupun yang jangka panjang.

  Nilai perusahaan dapat digunakan oleh pasar sebagai indikator dalam menilai perusahaan secara keseluruhan. Hal inilah yang menjadikan nilai perusahaan menjadi konsep yang penting bagi investor. Nilai perusahaan menjadi konsep yang penting bagi investor. Nilai perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli jika perusahaan tersebut dijual. Nilai perusahaan ditunjukkan dalam data akuntasi dalam laporan keuangan (Ohlson, 1995). menyatakan bahwa nilai perusahaan dapat terlihat pula dari harga sahamnya. Harga saham ini terbentuk atas permintaan dan penawaran investor, sehingga dapat dijadikan proksi nilai perusahaan.

  Berbagai faktor mampu mempengaruhi nilai perusahaan baik yang berasal dari internal perusahaan maupun eksternal perusahaan. Faktor internal sifatnya masih dapat dikendalikan dengan berbagai macam strategi yang telah disiapkan oleh perusahaan. Faktor internal tersebut dapat berupa: kinerja perusahaan, keputusan keuangan, maupun struktur modal. Sedangkan faktor luar perusahaan dapat berupa tingkat suku bunga, inflasi, nilai tukar maupun IHSG.( Luh putu dan Wayan, 2018)

  Keputusan keuangan di dalam perusahaan terdiri atas tiga keputusan utama yang harus dilakukan perusahaan yaitu keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan keputusan deviden. Masing-masing keputusan berorientasi pada pencapaian tujuan perusahaan. Kombinasi dari ketiganya akan memaksimumkan nilai perusahaan, ketiga keputusan keuangan diimplementasikan dalam kegiatan sehari-hari untuk mendapatkan laba, laba yang diperoleh di harapkan mampu meningkatkan nilai perusahaan yang tercermin pada makin tingginya harga saham, sehingga kemakmuran para pemegang saham dengan sendirinya makin bertambah(ervita dan abdul, 2015).

  Keputusan investasi merupakan keputusan manajemen keuangan di dalam mengalokasikan dana ke dalam investasi yang memberikan keuntungan. Bentuk, macam dan komposisi investasi akan mempengaruhi keuntungan mempengaruhi keuntungan yang di masa yang akan datang. keputusan investasi menjadi sangat penting karena merupakan inti dari seluruh analisis keuangan yang pada akhirnya akan berpengaruh terhadap pencapaian tujuan perusahaan.

  Hasil investasi yang didapat oleh perusahaan dari investor digunakan untuk membiayai proses operasi perusahaan untuk mendapatkan keuntungan. Keuntungan yang diperoleh atau didapat oleh perusahaan dapat dibagikan kepada investor dalam bentuk yield (dividend) atau capital gain, bisa juga laba atau keuntungan yang diperoleh perusahaan ditahan untuk sumber pendanaan atau yang paling penting untuk akan dibagikan kepada pemegang saham berupa yield (dividend) atau capital gain merupakan kebijakan dividen dari pimpinan perusahaan.

  Keputusan pendanaan merupakan keputusan ini sering disebut dengan kebijakan struktur modal. Pada keputusan ini, manajemen keuangan dituntut untuk mempertimbangkan dan menganalisis kombinasi dari sumber-sumber dana yang digunakan dalam kegiatan usaha. Seperti yang kita ketahui bahwa sumber-sumber dana bagi suatu perusahaan dapat berasal dari luar perusahaan (modal extern), maupun yang berasal dari dalam perusahaan sendiri (modal intern). keputusan pendanaan berkaitan dengan strategi perusahaan dalam menetapkan berbagai sumber adana yang optimal untuk mendanai berbagai alternatif kegiatan investasi yang ditentukan, sehingga mendapatkan suatu kombinasi pembelanjaan yang paling efektif, sehingga dapat memaksimumkan nilai perusahaan yang dapat dilihat dari harga sahamnya.

  Kebijakan dividen merupakan memutuskan apakah laba yang diperoleh oleh perusahaan selama satu periode akan dibagi semua atau dibagi sebagian untuk dividen dan sebagian lagi tidak dibagi dalam bentuk laba ditahan. Apabila perusahaan memutuskan untuk membagi laba yang diperoleh sebagian dividen berarti akan mengurangi jumlah laba yang ditahan yang akhirnya juga mengurangi sumber dana intern yang akan digunakan untuk mengembangkan perusahaan.

  Kebijakan dividen sangat penting karena mempengaruhi kesempatan investasi perusahaan, harga saham, struktur finansial, arus pendanaan dan posisi likuiditas. kebijakan dividen menyediakan informasi mengenai performa (performance) perusahaan. masing-masing perusahaan menetapkan kebijakan dividen yang berbeda-beda, karena kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai perusahaan dalam membayar dividen kepada para pemegang sahamnya. perusahaan indeks saham syariah indonesia harus dapat mempertimbangkan antara besarnya laba yang akan ditahan untuk mengembangkan perusahaan. Untuk itu, peranan seorang manajer keuangan sangat penting dalam memutuskan apakah kebijakan yang diambil oleh perusahaan baik bagi nilai perusahaan dimasa mendatang bagi para investor.

  Banyaknya saham yang terdaftar dalam Bursa Efek sering membuat investor binggung dalam memilih saham yang baik untuk di masukkan ke dalam portopolionya, salah satu saham yang saat ini mulai banyak dilirik oleh para investornya adalah saham-saham yang tergabung ke dalam indeks saham syariah Indonesia (ISSI), berikut adalah perkembangan perusahaan Indeks Saham Syariah Indonesia.

  Gambar 1.1 Sumber: Data yang diola

  Berdasarkan data dabahwa data Kapitalisasi Pasar Bursa Efek Indonesia dan volume indeks saham syariah Indonesia dua tahun sebelumnya yaitu dari tahun 2014-2015 terdapat penurunan dari 2.946.892,79 volume, tahun 2015 sebesar 2.600.850,72. Dan dapat dilihat dari kapitalisasi pasar yang tertinggi itu tahun 2017 sebesar 3.506.953,98.

  Salah satu penyebab turunnya kapitalisasi pasar adalah jumlah saham yang beredar sangat rendah, dan salah satu faktor kapitalisasi pasar meningkat adalah terdapat penambahan jumlah saham yang meningkat maka nilai kapitalisasi pasar akan naik, maka nilai saham investor bersangkutan pun ikut naik, seiring dengan kenaikan nilai pasar saham yang dibeli, maka jumlah kapitalisasi pasar mencerminkan nilai perusahaan. dan di

  2014 2015 2016 2017 May-

  17 Jun-

  17 jumlah volume perusahaan indeks saham syariah indonesia

  2,946,8922,626,8503,175,0533,378,5193,491,3953,477,372

  0.00 500,000.00 1,000,000.00 1,500,000.00 2,000,000.00 2,500,000.00 3,000,000.00 3,500,000.00 4,000,000.00

  In d ek s S ah am S yar iah In d on esia perusahaan yang terdaftar di indeks saham syariah indonesia kapitalisasi pasar data di atas adalah nilai pasar yang di berikan kepada perusahaan yang didapatkan dari hasil perkembangan perusahaan tersebut.

  Dan ditahun 2017 kapitalisasi pasar ISSI yang memuat 347saham mencapai angka Rp 3.534,2triliunatau 53,3%dari total kapitalisasi saham- saham yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  1.5

  5 2014 2015 2016 2017

Price Book Value

  4.5

  4

  3.5

  3

  2.5

  2

  1

  Grafik 1.2 Sumber :www. idx.co.id yang diolah

  0.5

  4.18

  3.53

  3.97

  4.53

  Berdasarkan nilai perusahaan diatas dilihat dari tahun 2014-2017 mengalami fluktuasi. Pada tahun 2014 bernilai 4,53%, namun pada tahun 2015 dan 2016 mengalami penurunan menjadi 3,97% dan 3,53%, dan di tahun 2017 mangalami sedikit peningkatan menjadi 4,18%. PBV yang tinggi menunjukkan bahwa nilai harga saham lebih tinggi dibandingkan dengan nilai buku per lembar saham. Nilai saham yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan indeks saham syariah inonesia

  Gambar I.2 : Price Book Value dari tahun 2014-2017 Berdasarkan data historis tersebut perusahaan Indeks Saham Syariah Indonesia diperoleh nilai PBV

  Price Book Value pada tahun 2013 memiliki prospek yang baik. Hal ini akan dapat meningkatkan minat investor dalam memilih beberapa saham syariah indonesia untuk mereka beli. PBV terendah adalah tahun 2016 yaitu menjadi 3,53 %. Rendahnya PBV menggambarkan bahwa tingkat nilai pasar lebih rendah dibandingkan dengan nilai buku perusahaan. Semakin rendahnya PBV perusahaan, akan semakin rendah pula harga saham perusahaan yang akan berdampak pada tingginya tingkat penawaran per lembar saham perusahaan dibandingkan dengan tingkat permintaannya.

  Sumber :www. idx.co.id yang diolah Gambar I.3 : Debt Equity Ratio2014-2017

  DER tertinggiterjadipadatahun 2014 yaitusebesar 0,96%. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan tersebut memilik itingkat Pendanaan yang tinggi.

  Pendanaan yang tinggi akan memberikan risiko yang tinggi pula bagi perusahaan. Karena pendanaan yang tinggi dikhawatirkan perusahaan tidak mampu memenuhi kewajibannya baik kewajiban jangka pendek maupun kewajiban jangka panjang yang akan menyebabkan perusahaan dapa dilikuidasi karena tidak sanggup untuk

  0.96

  0.02

  0.02

  0.38

  0.2

  0.4

  0.6

  0.8

  1

  1.2 2014 2015 2016 2017 Debt Equity Ratio

  Debt Equity Ratio membayar utang. DER terendah yaitu tahun 2015 dan 2016 sebesar 0,02%. Rendahnya DER menunjukkan bahwa modal yang dimiliki perusahaan lebih banyak dari modal sendiri dibandingkan dengan modal asing. Rendahnya DER dapat meminimalisir risiko pada perusahaana tasketida kmampuannya dalam membiayai utang.

  Gambar I.4 : Debt Payout Ratio dari tahun 2014-2017

  Pembagian DPR tertinggi tahun 2014 yaitu sebesar 56,9%. Tingginya DPR pada perusahaan menunjukkan bahwa dividen yang dibagikan perusahaan lebih tinggi dibandingkan dengan laba perusahaan. Tingginya dividen yang dibagikan, hal ini akan menyebabkan perusahaan memiliki sedikit cadangan modal karena sedikitnya laba yang tidak dibagikan oleh perusahaan. Sedangkan DPR terendah terjadi tahun 2015 sebesar 39,9%. Rendahnya DPR perusahaan menunjukkan bahwa dividen yang dibagikan lebih rendah dibandingkan dengan laba per lembar saham perusahaan.

  56.9

  39.9

  47.6

  52.3

  10

  20

  30

  40

  50

  60 2014 2015 2016 2017 Debt Payout Ratio

  Debt Payout Ratio Dividen yang rendah akan dapat mempengaruhi investor yang bersifat konsumtif. Investor yang bersifat konsumtif ia lebih senang menerima dividen dibandingkan dengan menerima saham baru perusahaan.

Cash Flow

  800 700 700.24 600

  500 400 Cash Flow 300

  200 151.89 147.55 137.48

  100 2014 2015 2016 2017 Gambar I.4 : Cash Flow dari tahun 2014-2017

  Cash flow pada perusahaan mengalami peningkatan setiap tahunnya dari tahun 2014 sebesar 137,48%, dan terus setiap tahunnya mengalami peningkatan dan di tahun 2017 sebesar 700,24%. Itu artinya laba yang diperoleh di harapkan mampu meningkatkan nilai perusahaan yang tercermin pada makin tingginya harga saham, sehingga kemakmuran para pemegang saham dengan sendirinya makinbertambah dan sangat baik untuk pertumbuhan aset perusahaan dan keputusan investasi menjadi sangat penting karena merupakan inti dari tujuan perusahaan dalam meningkatkan kemakmuran pemegang saham

  Berdasarkan uraian di atas penulis tertarik untuk membuat penelitiandengan judul: “Pengaruh Keputusan Keuangan Terhadap Nilai

  Perusahaan Pada Perusahaan yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia Periode 2014-201 7”.

  B. Rumusan Masalah

  Berdasarkan uraian latar belakang di atas dapat dirumuskan sebagai berikut: Bagaimana Pengaruh Keputusan Keuangan terhadap Nilai

  Perusahaan Pada Perusahaan Indeks Saham Syariah Indonesia?

  C. Tujuan Penelitian

  Berdasarkan rumusan masalah yang telah disebutkan, maka tujuan penelitian ini sebagai berikut:Untuk mengetahui Pengaruh Keputusan Keuangan terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Indeks Saham Syariah Indonesia.

  D. Manfaat Penelitian

  Berdasarkan tujuan penelitian diatas, maka penelitian ini diharapkan bisa memberikan manfaat bagi semua pihak diantaranya :

  1. Bagi peneliti Penelitian ini dapat memberikan pengelaman dan pengetahuan baru secara nyata bagi peneliti mengenai Keputusan Keuangan, Pada Perusahaan yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia.

  2. Bagi Perusahaan Penelitian ini dapat dijadikan pertimbangan bagi perusahaan dalam merumuskan strategi perusahaan yang akan di ambil.

  3. Bagi Almamater Semoga penelitian diharapkan dapat menambah refrensi, informasi, dan wawasan teoritis khususnya tentang Keputusan Keuangan, terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia. Azhari (2018). Pengaruh Kebijakan Deviden, Kebijakan Hutang Dan

  Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Pertambangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009- 2014. Jurnal Business Administration University of Riau Vol.5 No.1.

  Brigham and Houston. 2006. Dasar dasar Manajemen Keuangan. Jakarta : Salemba Empat. Hasan, Iqbal (2012). Pokok-pokok materi statistik 2 (statistik inferensif). Edisi kedua. Cetakan ke tujuh. Jakarta: PT. Bumi Aksara. Kasmir (2012) Analisi Laporan Keuangan (Edisi Revisi). Jakarta :Rajawali Pers Karini, Nani martika (2009). Pengaruh profitabilitas, kebijakan hutang, dan

  deviden terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesian periode 2009-2011. Jurnal Akuntansi-Universitas

  Gunadarma. Luh,I Wayan (2018). Pengaruh Keputusan Keuangan, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Tingkat Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan.

  Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.23 No.2 mei 2018. Priyastama, Romie (2017). SPSS Pengolahan Data & Analisis Data. Yogyakarta: Standar UP.

  Rahayu, Maryati (2018). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan.

  Jurnal Ekonomi Universitas Persada Indonesia Vol.2, No.2. Maret 2018 Ridwan, Inge (2015). Manajemen Keuangan. Cetakan ke dua, Jakarta: PT Prenhalindo.

  Safitri, Ervita & Abdul Aziz (2015) Manajemen Keuangan. Palembang : Citrabooks Indonesia. Sugiyono .(2014). Metode penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&d, penerbit Alfabeta, bandung. Sutrisno (2005). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. , Penerbit Ekonosia. Yogyakarta. Sutisno(2009). manajemen keuangan teori, konsep dan Aplikasi. Cetakan ke sembilan, Penerbit Ekonosia. Yogyakarta.

  Sutrisno (2012). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi (Edisi 8). Ekonisia.Yogyakarta Tjandrakirana, ika (2015). Pengaruh kebijakan deviden, kebijakan hutang, dan profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntanita, Vol. 2 No.

  1 juli 2015. Wibowo, Sonny (2014). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada industri manufaktur di bursa efek indonesia .

  www.idx.co.id www.ojk.co.id www.saham.ok