PENGARUH LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP PROHTABILITAS PADA PT. INDOCEMENT TUNGGAL PRAKARSA, TBK. -
PENGARUH LIKUIDITAS DAN L E V E R A G E TERHADAP
PROHTABILITAS PADA PT. INDOCEMENT TUNGGAL
PRAKARSA, TBK.
SKRIPSI
Nama
: DODY OKTARIZA
NIM
:212012296M
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2016
PENGARUH LIKUIDITAS DAN L E V E R A G E TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PT. INDOCENfENT TUNGGAL
PRAKARSA, TBK.
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaralan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Nam* : DODY OKTARIZA
NIM
:2t2012296M
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2016
PERNYATAAN BEBAS P L A G I A T
Saya bertanda tangan dibawah i n i ;
Nama
: Dody Oktariza
Nim
:212012296M
Jurusan
: Manajemen
M e n y a t a k a n bahwa skripsi i n i telah ditulis sendiri dengan sungguh-sungguh d a n
tidak ada bagian yang merupakan penjiplakan karya orang lain.
A p a b i l a d i k e m u d i a n hari terbukti b a h w a pemyataan i n i tidak benar, m a k a saya
s a n g g u p m e n e r i m a sanksi d e n g a n p e r a t u r a n y a n g ada.
iii
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah
Palembttng
TANDA PENGESAHAN SKRIPSI
Judul
Nama
NIM
Fakultas
Program Studi
Mata kuliah Pokok
: Pengaruh
Likuiditas dan Leverage
Profitabilitas pada PT.
Indocement
Prakarsa, Tbk.
: Dody Oktariza
;212012296.M
: EkiKiomi dan Bisnis
: Manajemen
: Manajemen Keuangan
terhadap
Tunggal
Diterima dan Disahkan
Pada Tanggai Juni 2016
Dosen Pembimbing
1
d
joirivah, SE, M.Si
NIDN: 0211116203
Palembang,
Agustus 2016
Hi. Maftuhah NurrahmL SE, M.Si
NIDN: 0216057001
iv
Motto:
'BertagyBoiafi
'Baqara/viSz)
kepada
MCxR, JUIdR (pasti) memSeri
i6nu. kepada
kaGan (.AC-
jApaBUd k a m u tidak Bisa BerBuat keBaikan kepaddorang
Cain
dengan
kekayaanmu,
m a k a BerddB. mereka keBaikan dengan wajaBmu
yang
Berseri-seru disertai dengan akfdak yang Baik . (MaBi M u h a m m a d Saw)
\
Vengan c i n t a dan do*a
X u TersemBaBkan
Skripsi Ini
XBusus
X e p a d a :
• J U C i A $)¥TMtas XemuddBan
dan
XidBanya
^ Xedm
arangtuaku Tercmta
• AyuJE, kakakku
Tersayang
dan
soBaBat-
saBoBatku
^ Seseorang
yang seCaBi
^Mnamaterku
memotvvasi
PRAKATA
JAssa(amtuiCzikum
T V r . IVB
A l h a m d u l i l i a h p u j i s y u k u r atas k e h a d i r a t y a n g t e l a h m e m b e r i k a n r a h m a t
dan h i d a y a h - N y a yang m e l i m p a h , sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
i n i d e n g a n j u d u l P e n g a r u h Likuiditas d a n Leverage T e r h a d a p P r o f i t a b i l i t a s P a d a
P T . Indocement T u n g g a l Prakarsa, T b k . yang merupakan sebagian
persyaralan
d a l a m mencapai gelar kesarjanaan d a l a m i l m u m a n a j e m e n d i Fakultas E k o n o m i
dan Bisnis Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang. Penulis menyadari
bahwa
penyajian skripsi i n i secara teknis d a n materi m a s i h j a u h dari s e m p u m a ,
akan
tetapi dengan k e m a m p u a n yang penulis m i l i k i m a k a penulis mencoba
untuk
m e n y u s u n skripsi i n i d e n g a n sebaik-baiknya dan besar harapan agar skripsi i n i
dapat b e r g u n a b a g i siapa saja y a n g m e m b a c a n y a k h u s u s n y a m a h a s i s w a F a k u l t a s
E k o n o m i dan Bisnis Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang. D a l a m penyusunan
skripsi i n i penulis mendapatkan bantuan, bimbingan, dan dorongan dari berbagai
pihak. O l e h karena i t u , pada kesempatan i n i penulis ingin m e n y a m p a i k a n rasa
terima kasih yang setinggi-tingginya kepada :
1.
Bapak A b i d Djazuli, S E , M M . , selaku Rektor Universitas M u h a m m a d i y a h
Palembang.
2.
Bapak Fauzi R i d w a n , S E , M M . , selaku Dekan Fakultas E k o n o m i dan Bisnis
Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang.
vi
3.
Ibu H j . Maftuhah Nuirahmi, SE, M.Si.,
selaku
Ketua
Jurusan
Prodi
Manajemen Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang.
4.
Ibu H j . Choiriyah, S E , M.Si., selaku Dosen Pembimbing yang
dengan
kesabaran m e m b i m b i n g , m e n d i d i k d a n m e m b e r i arahan serta m a s u k a n y a n g
a m a t berguna sehingga skripsi i n i dapat d i selesaikan dengan baik.
5.
Seluruh dosen Fakultas E k o n o m i dan Bisnis yang telah mengajarkan i l m u n y a
dan m e m b e r i k a n nasihat-nasihat kepada penulis seiama belajar di universitas
ini. Serta seluruh staf Fakultas E k o n o m i dan Bisnis yang telah m e m b a n t u
kelancaran administrasi.
6.
Kedua orang tua k u tercinta Bapak I w a n Supandi, S E . dan Ibu Y u m i w a t i
terima kasih telah banyak melakukan pengorbanan
yang tulus, yang selalu
mendoakan k u , yang selalu memberi semangat hingga aku mendapatkan
gelar
sarjana t e r i m a k a s i h u n t u k s e m u a y a n g k a l i a n b e r i k a n seiama i n i , s e m u a i n i
adalah berkat doa kalian.
7.
A y u k k u Febrina Susanti, S E . , dan j u g a K a k a k k u A r i e K u m i a w a n , A . m d .
y a n g t e l a h m e m b e r i k a n s e m a n g a t y a n g luar biasa d i setiap l e l a h k u . D a n
semua keluarga besarku terima kasih telah m e m b e r i k a n motivasi kepada k u
agar dapat m e n y e l e s a i k a n k u l i a h k u dengan baik.
8.
T e m a n seperjuangan
kelas regular B (kelas m a l a m ) A - S i x B o y s ( D z a m i ,
Raja, I k r a m , Ighar, Bagus), U l u l , R i d h o , A l d o , kak I n d i r w a n , R e n n i , A y u ,
N a d i a , A t i k a , Sella, D i n n a serta t e m a n - t e m a n
manajemen
dan
akuntansi
lainya. T e m a n dekat saya T a n t e I m e y , B e k t i ( B e b e k ) , dan sahabat m a n jadda
w a j a d d a ( g i l a n g , d e r r i , m o k o , aby, m a r c o , a l h a d i d a n r a t i h ) serta t e m a n -
vii
t e m a n y a n g tidak bisa disebutkan satu persatu. T e r i m a k a s i h atas d u k u n g a n
dan m o t o v a s i n y a sehingga saya dapat m e n y e l e s a i k a n hasil a k h i r ini.
9.
T e m a n - t e m a n seperjuangan KJCN T e m a t i k Posdaya Posko 201 ( N o v i a n , Putu,
A n d e s , M b a k N o v i , M b a k H e n i , M e l o d y , R i r i n ) K e l . 3-4 U l u K e c . Seberang
U l u I P a l e m b a n g dan keluarga besar 3-4 U l u .
10. R e k a n - r e k a n
kerja P T . P U S R I
Palembang
terima kasih dukungan
dan
motivasi nya.
1 1 . Serta s e m u a p i h a k y a n g tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, y a n g telah
m e m b a n t u terselesainya skripsi i n i .
Semoga A l l a h S w t m e m b e r i k a n balasan y a n g berlipat ganda
kepada
semuanya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kesalahan
kekurangan.
O l e h sebab i t u penulis m e n g h a r a p k a n
dan
saran dan kritikan dari
p e m b a c a d a n berbagai p i h a k d e m i k e s e m p u m a a n s k r i p s i i n i , atas p e r h a t i a n d a n
m a s u k a n saya ucapkan terimakasih.
yYassafumuaCcdkunu
TVr. Tv6
P a l e m b a n g , (I A g u s t u s 2 0 1 6
Dodv Oktariza
N1M:212012296M
viii
D A F T A R ISl
Halaman
SAMPUL JUDUL
HALAMAN JUDUL
HALAMAN PERNYATAAN BEBAS P L A G I A T
HALAMAN PENGESAHANSKRIPSI
HALAMAN PERSEMBAHAN DAN M O T T O
HALAMAN P R A K A T A
HALAMAN DAFTAR ISI
HALAMAN D A F T A R T A B E L
HALAMAN DAFTAR GAMBAR
HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN
ABSTRAK
i
ii
iii
iv
v
vi
ix
xii
xiii
xiv
XV
I
BAB I PENDAHULUAN
A . Latar BelakangMasalah
1
B. Perumusan Masalah
8
C. Tujuan Penelitian
8
D . Manfaat Penelitian
9
10
BAB I I KAJIAN PUSTAKA
A . Penelitian Sebelumnya
10
B. LandasanTeori
11
1.
Rasio Likuiditas
11
2.
Rasio Leverage
17
3.
Profitabilitas
19
C. Hipotesis
21
22
BAB I I I M E T O D E P E N E L I T I A N
A . Jenis Penelitian
22
ix
1
B. Lokasi Penelitian
22
C. Operasionalisasi Variabel
23
D. Data yang Diperlukan
23
E. Metode Pengumpulan Data
24
F. Analisis Data dan T e k n i k Analisis
25
BAB IV HASIL P E N E L I T I A N DAN PEMBAHASAN
A . Hasil Penelitian
32
32
1. P r o f i l P T . I n d o c e m e n t T u n g g a l Prakarsa, T b k
32
2. Sejarah P T . Indocement Tunggal Prakarsa, T b k
36
B. Pembahan Hasil Penelitian
1. D e s k r i p s i data p e n e l i t i a n
37
37
a. R a s i o L i k u i d i t a s
37
b. R a s i o L e v e r a g e
39
c. R a s i o P r o f i t a b i l i t a s
40
2. U j i A s u m s i K l a s i k
42
a. U j i N o r m a l i t a s
42
b. U j i M u l t i k o l i n i e r i t a s
43
c. U j i A u t o k o r e l a s i
44
3. Hasil Pengujian Regresi L i n i e r Berganda
44
4. Hasil U j i Hipotesis
46
a. H a s i l P e n g u j i a n H i p o t e s i s F ( U j i B e r s a m a - s a m a )
46
b. P e n g u j i a n H i p o t e s i s secara s e n d i r i - s e n d i r i ( U j i t )
47
5. P c m b a h a s a n
49
C. Perbandinag Hasil Penelitian Penulis Dengan Hasil
Penelitian Sebelumnya
50
52
BAB V SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan
52
B . Saran
53
D A F T A R PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
xi
DAFTAR T A B E L
Halaman
Tabel.I.l
Data Rasio Likuiditas
6
Tabel.1.2
Data Rasio Leverage
6
Tabel.1.3
Data Rasio Profitabilitas
7
Tabel.III. 1
Operasionalisasi Variabel
23
Tabel IV. 1
Hasil Perhitungan Likuiditas
38
Tabel I V . 2
Hasil Perhitungan Leverage
39
Tabel I V . 3
Hasil Perhitungan Profitabilitas
41
Tabel I V . 4
Hasil Multikolinieritas
43
Tabel rv.5
Hasil U j i Autokorelasi
44
Tabel 1V.6
Hasil U j i Regresi Linear Berganda
45
Table 1V.7
Hasil Uji F
47
TabellV.8
Hasil U j it
48
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar IV. 1
Grafik N o r m a l P-P Plot
42
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Lampiran 1
Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal
Prakarsa, T b k
54
Lampiran 2
: U j i Multikolinearitas, Autokorelasi
77
Lampiran 3
: U j i t, U j i F
78
Lampiran 4
: U j i Normalitas
79
Lampiran 5
: Surat Keterangan Riset
80
Lampiran 6
: Kartu Aktivitas Bimbingan Skripsi
81
Lampiran 7
: Sertifikat A l K
82
Lampiran 8
: Sertifikat T O E F E L
83
Lampiran 9
: Sertifikat K K N
84
Lampiran 10 : Biodata Mahasiswa
85
xiv
ABSTRACT
Dody Oktariza / 21.2012.296.M / The I n f l u e n c e of Liquidity
P r o f i t a b i l i t y at P T Indocement
T u n g g a l P r a k a s a Tbk.
and Leverage
on
The problem of the study was whether or not there was any influence of liquidity
and leverage on profitability at PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk The
objective of this study was to determine the influence of liquidity and leverage on
profitability at PT Indocement Tbk This study was an associative study that aims
to determine the influence or relationship between two or more variables. The
object of the study was the financial report of PT Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk in period of 2010-2014 that was taken from www.indocement.co.id. The
technique of collecting the data was documentation and multiple regression test
(F-test and T-test) for analyzing the data.
The results showed that, 1) simultaneously, the variable of liquidity (Xj) and
variable of leverage (X2) has a significant effect on profitability (Y) at PT
Indocement Tbk 85% influence of the independent variables on profitability,
while the remaining of 13.5% was influenced by other variables. 2) partially, the
variable of liquidity (Xi) and variable of leverage (X2) significant effect on
profitability (Y) at PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. This can be proved by
the process of calculating T-test of each variable, liquidity (3.265) and leverage
(3.204) was greater than t-table (2.571). 3) The most dominant factor that
affecting the variable of profitability at PT Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk
was variable of liquidity. It can be seen from the value ( t i e s i = 3.265) partially was
greater than the value of the leverage variable (t,esi = 3.204).
Keywords: Liquidity, Leverage, and Profitability.
xvi
BABl
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
P e n g u k u r a n kineija perusahaan perlu d i l a k u k a n pada tiap a k h i r periode
tertentu, d a n i n i merupakan salah satu tindakan penting y a n g harus d i l a k u k a n
o l e h perusahaan guna m e n g e t a h u i prestasi k e u n t u n g a n y a n g dicapainya m e l a l u i
indikator-indikator
pengukuran
tingkat
kesehatan
keuangan
perusahaan.
D e n g a n mengetahui k i n e i j a keuangan, perusahaan dapat m e n e n t u k a n langkahlangkah yang efektif agar visi m i s i perusahaan terutama terkait dengan capaian
prestasi d a n posisi keuangan p e m s a h a a n y a n g s e m a k i n m e m i l i k i daya s a m g
yang kuat.
K i n e i j a pemsahaan dapat dilihat d a n laporan keuangan seiama periode
tertentu d a n neraca, perhitungan m g i laba d a n laporan penambahan m o d a l .
Analisis
laporan
membandingkan
keuangan
laporan
mempakan
keuangan
dari
teknik
analisis
d u a periode
dengan
cara
lebih
untuk
atau
m e n u n j u k k a n pembahan d a l a m j u m l a h (absolut) m a u p u n d a l a m persentase
(relatif).
R a s i o financial ( r a s i o k e u a n g a n ) m e m p a k a n a l a t a n a l i s i s
untuk
menilai kineija
suatu
pemsahaan
berdasarkan
pemsahaan
perbandingan
data
keuangan y a n g terdapat pada laporan pos k e u a n g a n (neraca, laporan laba m g i ,
laporan a m s kas). R a s i o m e m p a k a n alat u k u r y a n g digunakan
pemsahaan
untuk mengenalisis laporan keuangan. Rasio menggambarkan suatu hubungan
1
2
atau pertimbangan antara suatu j u m l a h tertentu dengan j u m l a h yang lain.
D e n g a n m e n g g u n a k a n alat analisa berupa rasio k e u a n g a n dapat m e n j e l a s k a n
dan m e m b e r i k a n gambaran kepada penganalisa tentang baik atau buruknya
keadaan atau posisi keuangan suatu perusahaan dari suatu periode k e periode
berikutnya.
Analisis laporan keuangan m e m e r l u k a n beberapa tolak ukur, tolak u k u r
yang sering dipakai adalah rasio atau indeks. A d a beberapa m a c a m rasio y a n g
d i k e l o m p o k k a n untuk m e n g u k u r kondisi keuangan perusahaan yaitu likuiditas,
solvabiitas atau leverage, dan profitabilitas.
K a s m i r ( 2 0 1 0 : 1 2 9 ) m e n y e b u t k a n b a h w a r a s i o l i k u i d i t a s (liquidity ratio)
merupakan
rasio
yang
menggambarkan
kemampuan
m e m e n u h i kewajiban (utang) j a n g k a pendek,
digunakan
untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
dengan kata lain, rasio i n i
perusahaan
untuk
membayar
k e w a j i b a n y a n g segera j a t u h t e m p o .
Pentingnya likuiditas dapat dilihat dengan m e m p e r t i m b a n g k a n dampak
dari ketidak m a m p u a n perusahaan m e m e n u h i kewajiban j a n g k a
pendeknya.
K u r a n g n y a likuiditas menghalangi perusahaan u n t u k m e m p e r o l e h
keuntungan
dari
diskon
atau
kesempatan
mendapatkan
keuntungan,
juga
berarti
pembatasan kesempatan dan tindakan manajemen.
Masalah likuiditas yang lebih parah mencerminkan ketidak m a m p u a n
perusahaan u n t u k m e m e n u h i k e w a j i b a n lancar. M a s a l a h i n i dapat m e n g a r a h
pada penjualan investasi dan a k t i v a dengan terpaksa, dan bukan mengarah pada
insolvensi dan kebangkrutan, sehingga j i k a suatu perusahaan gagal m e m e n u h i
3
kewajiban lancamya, m a k a kelangsungan
usahanya dipertanyakan.
Dengan
kata lain kesehatan suatu perusahaan y a n g d i c e r m i n k a n dengan tingginya rasio
likuiditas (diukur dengan
current ratio) d i h a r a p k a n
luasnya tingkat pengungkapan.
berhubungan
Tetapi sebaliknya j i k a likuiditas
dengan
dipandang
sebagai u k u r a n kineija, pemsahaan y a n g m e m p u n y a i rasio likuiditas rendah
perlu memberikan informasi yang lebih rinci untuk menjelaskan
rendahnya
kineija dibanding pemsahaan yang m e m p u n y a i rasio likuiditas yang tinggi.
Sedangakan
r a s i o leverage m e m p a k a n
m e n g u k u r s e j a u h m a n a aset p e m s a h a a n
rasio yang digunakan
dibiayai dengan
hutang. M e n u m t
K a s m i r ( 2 0 1 0 : 1 5 1 ) rasio solvabilitas atau leverage m e m p a k a n rasio
digunakan untuk m e n g u k u r sejauh m a n a a k t i v a pemsahaan
hutang. A r t i n y a berapa besar beban
dibandingkan
solvabilitas
dengan
digunakan
dibiaya
utang yang ditanggung
mengukur
kemampuan
yang
dengan
pemsahaan
aktivanya. D a l a m arti luas dikatakan b a h w a
untuk
untuk
pemsahaan
rasio
untuk
membayar seluruh kewajibannya, baik jangka pendek m a u p u n jangka panjang
apabila perusahaan dibubarkan (dilikuidasi).
D e n g a n k a t a I a i n , r a s i o leverage m e m p a k a n r a s i o y a n g d i g u n a k a n u n t u k
m e n g u k u r seberapa besar beban hutang y a n g h a m s ditanggung
pemsahaan
d a l a m r a n g k a p e m e n u h a n aset. D a l a m a r t i l u a s , leverage d i g u n a k a n u n t u k
m e n g u k u r k e m a m p u a n perusahaan
baik kewajiban jangka pendek
dalam memenuhi selumh kewajibannya,
m a u p u n kewajiban j a n g k a panjang.
leverage i n i t e r m a s u k d a l a m b a g i a n d a n r a s i o s o l v a b i l i t a s .
Rasio
4
Rasio Profitabilitas adalah merupakan rasio utama dalam seluruh laporan
keuangan, karena tujuan utama perusahaan adalah hasil operasi/ keuntungan.
Keuntungan adalah hasil akhir dari kebijakan d a n keputusan yang d i a m b i l
manajemen. Rasio keuntungan akan digunakan untuk mengukur keefektifan
operasi perusahaan sehingga m e n g h a s i l k a n keuntungan pada perusahaan.
R a s i o profitabilitas sangat penting bagi s e m u a pengguna laporan tahunan,
khususnya investor ekuitas dan kreditor. Bagi investor ekuitas, laba merupakan
satu-satunya faktor penentu perubahan nilai efek/ sekuritas. Pengukuran dan
peramalan
laba merupakan pekeijaan paling penting bagi investor ekuitas.
B a g i kreditor, laba d a n arus k a s operasi u m u n m y a m e r u p a k a n
sumber
pembayaran bunga dan pokok.
Profitabilitas merupakan
keputusan
kemampuan
perusahaan.
hasil bersih dari sejumlah kebijakan d a n
Rasio
perusahaan
dalam
profitabilitas
menghasilkan
mengukur
seberapa
keuntungan.
besar
Profitabilitas
merupakan faktor yang seharusnya mendapat perhatian penting karena u n t u k
dapat m e l a n g s u n g k a n h i d u p n y a , suatu perusahaan harus berada d a l a m keadaan
y a n g m e n g u n t u n g k a n (profitable).
Tanpa adanya keuntungan
(profit),msksi
a k a n sangat sulit bagi peusahaan u n t u k m e n a r i k m o d a l dari luar. Para kreditur,
p e m i l i k perusahaan, d a n terutama sekali dari p i h a k m a n a j e m e n
akan
berusaha
meningkatkan keuntungan
karena
disadari
perusahaan
benar
betapa
pentingnya arti dari profit terhadap kelangsungan dan masa depan perusahaan.
Indonesia
salah
satu
Negara
penghasil
semen
terbesar
d i dunia,
k e b u t u h a n semen sangat vital terhadap p e r t u m b u h a n e k o n o m i . D i a n t a r a p e l a k u
5
industri semen yang d a i a m beberapa w a k t u terakhir gencar m e m b u a l i n o v a s i
dan pengendalian m u t u adalah P T Indocement T u n g g a l Prakasa T h k . Para
pelaku industri semen, saling berlomba dalam meningkatkan kualitas m a u p u n
kuantitas dalam menunjang kineija keuangan perusahaan.
D a l a m hubungannya dengan
penilaian kineija keuangan
semen, tingkat kesehatan perusahaan
bagi para pemegang
perusahaan
saham
sangat
berkepentingan u n t u k m e n g e t a h u i k o n d i s i sebenamya suatu perusahaan, agar
modal yang diinvestasikan cukup aman d a n mendapatkan
tingkat hasil
p e n g e m b a l i a n (Rue of Return) y a n g m e n g u n t u n g k a n d a n i n v e s t a s i y a n g
ditanamkannya. B a g i pihak manajemen perusahaan, penilaian kineija i n i akan
sangat m e m p e n g a r u h i d a l a m p e n y u s u n a n rencana usaha perusahaan y a n g a k a n
diambil u n t u k masa yang akan datang d e m i kelangsungan hidup perusahaan.
T i n g k a t aktivitas perusahaan dilihat d a n perputaran persediaan
cukup
baik karena berada di atas kisaran rasio i n d u s t r i , y a n g p e r l u diwaspadai adalah
rata-rata u m u r piutang, perputaran a k t i v a tetap, d a n perputaran total a k t i v a
y a n g m a s i h d i b a w a h rasio industri. Jadi kineija keuangan P T . Indocement
Tunggal Prakarsa, T b k u n t u k l i m a periode terakhir adalah likuiditas d a n
profitabilitas, sedangkan untuk solvabilitas d a n aktivitas perlu ditingkatkan
g u n a m e n u n j a n g p e n i n g k a t a n k i n e i j a p e r u s a h a a n . B e r i k u t l i k u i d i t a s , leverage,
dan profitabilitas P T . Indocement T u n g g a l Prakarsa.
6
Tabel 1
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Data Rasio Likuiditas
Tahun
Current Ratio
2010
555,3
2011
698,5
2012
602,7
2013
614,8
2014
493,3
S u m b e r : H a s i l o l a h data, 2 0 1 6
D a r i tabel analisis d i atas secara k e s e l u r u h a n dari interpretasi tersebut
dapat dijelaskan bahwa kondisi keuangan baik, tetapi tidak efektif karena
investasi banyak tertanam di kas artinya perusahaan mengalami kerugian j i k a
sumber dana dari hutang dibebani biaya bunga. Saran terhadap perusahaan agar
menjaga rasio likuiditasnya 2:1 antara a k t i v a lancar dengan hutang lancamya.
Tahun
2010
Tabel 2
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Data Rasio Leverage
Debt to Total
Long Term Debt
Debt to Equity
Asset
to Total
Ratio
Capitalization
17,14
14,63
5,71
2011
15,36
13,32
5,98
2012
17,18
14,66
4,73
2013
15,79
13,64
3,87
2014
16,54
14,19
3,39
S u m b e r : dasil o l a h data, 2 0 1 6
B e r d a s a r k a n h a s i l analisis d a r i tabel tersebut d i atas dapat d i j e l a s k a n
b a h w a tingkat beban hutang yang ditanggung perusahaan cukup baik artinya
7
perusahaan
m a m p u m e m e n u h i kewajibannya dengan baik dan
kemampuan
perusahaan dibiayai oleh hutang rendah. D a l a m persoalan debt to equity ratio
i n i m e m a n g t i d a k ada batasan berapa debt t o e q u i t y ratio y a n g a m a n bagi suatu
perusahaan, n a m u n u n t u k k o n s e r v a t i f biasanya debt to equity ratio y a n g lewat
dari 6 6 % atau 2/3 sudah
dianggap
berisiko (www.e-samuel.com,
2004)
sehingga j i k a d i l i h a t d a r i tabel d i atas k e m a m p u a n perusahaan c u k u p a m a n d a r i
ketergantungan hutang. A k a n tetapi sumber m o d a l yang dihasilkan j u g a rendah
karena p i n j a m a n y a n g rendah dapat m e n g i n d i k a s i k a n profit y a n g j u g a k u r a n g
maksimal.
Tabel 3
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Data Rasio Profitabilitas
Tahun
ROA
ROE
2010
21,01
24,62
2011
19,84
22,89
2012
20,93
24,53
2013
19,61
22,71
2014
17,84
20,79
S u m b e r : H a s i l o l a h data, 2 0 1 6
D a r i tabel analisis tersebut d i atas, dapat dijelaskan b a h w a k o n d i s i
keuangan perusahaan Indocement berdasarkan ratio profitabilitas pendapatan
cenderung stabil w a l a u p u n ada p e n u r u n a n sedikit sampai k e level 1 7 , 8 4 % , h a l
ini dapat dilihat dari hasil laba bersih setelah pajak terhadap penjualan.
Keseluruhan dari hasil rekapitulasi P T . Indocement Tunggal
Prakarsa
seiama l i m a periode yaitu tahun 2 0 1 0 sampai t a h u n 2 0 1 4 dapat dilihat b a h w a
8
k i n e r j a k e u a n g a n p e r u s a h a a n y a i t u likuid d a n profitable, m e s k i p u n likuid a k a n
tetapi b a n y a k n y a investasi y a n g tertanam pada k a s dapat m e n g i n d i k a s i k a n
kerugian pada perusahaan karena sumber dana dari hutang dibebani biaya
b u n g a , s e d a n g k a n u n t u k leverage p e r u s a h a a n b e l u m b i s a d i k a t a k a n m a k s i m a l ,
karena itu perlu ditingkatkan guna menunjang peningkatan kinerja keuangan
perusahaan.
Berdasarkan
penelitian
latar belakang
dengan
judul
d i atas,
"Pegaruh
maka
perlu dilakukan kajian
L i k u i d i t a s d a n Leverage
Terhadap
Profitabilitas Pada P T Indocement Tunggal Prakasa T b k " .
B. Rumusan Masalah
1. A d a k a h p e g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a b e r s a m a - s a m a
terhadap
profitabilitas pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k ?
2. A d a k a h
pegaruh
l i k u i d i t a s d a n leverage
secara
parsial
terhadap
profitabilitas pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k ?
C. Tujuan Penelitian
1. U n t u k m e n g e t a h u i p e g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a
bersama-sama
terhadap profitabilitas pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k
2 . U n t u k m e n g e t a h u i p e g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a p a r s i a l t e r h a d a p
profitabilitas pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k
9
D. Manfaat Penelitian
Penelitian i n i diharapkan dapat m e m b e r i k a n manfaat bagi beberapa p i h a k
yang berkepentingan, antara lain :
1. B a g i m a n a j e m e n
memberi
perusahaan,
dasar pertimbangan
hasil penelitian i n i diharapkan
dalam
pengambilan
keputusan
dapat
bidang
keuangan terutama d a l a m rangka m e m a k s i m u m k a n kinerja perusahaan dan
pemegang saham.
2. B a g i p e n e l i t i , h a s i l p e n e l i t i a n i n i d i h a r a p k a n d a p a t m e n e r a p a k a n i l m u y a n g
diperoleh dengan kenyataan y a n g ada d i lapangan
3. B a g i a l m a m a t e r , hasil p e n e l i t i a n i n i d i h a r a p k a n dapat m e n j a d i referensi
tambahan, m e n a m b a h i l m u pengetahuan, serta dapat m e n j a d i acuan atau
kajian bagi penulis di masa y a n g akan datang.
BAB I I
KAJIAN PUSTAKA
A. Penelitian Sebelumnya
Penelitian yang pemah dilakukan oleh Nugroho I m a m Rahmadani (2011)
d e n g a n j u d u l p e n g a r u h likuiditas d a n leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s p a d a
p e r u s a h a a n m a k a n a n d a n m i n u m y a n g go public d i B E J . R u m u s a n m a s a l a h
d a l a m p e n e l i t i a n t e r s e b u t a d a l a h p e n g a r u h likuiditas d a n leverage t e r h a d a p
profitabilitas. T u j u a n penelitian tersebut adalah u n t u k mengetahui pengaruh
likuiditas d a n leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s . P e n e l i t i a n i n i m e n g g u n a k a n 1 0
p e r u s a h a a n m a k a n a n d a n m i n u m a n y a n g go public d i B E J . A n a l i s i s d a t a y a n g
digunakan adalah analisis jalur dengan program S P S S . Hasil penelitian i n i
m e n u n j u k a n , b a h w a s i m u l t a n v a r i a b e l likuiditas d a n leverage m e m p u n y a i
pengaruh
positif
terhadap
profitabilitas.
Variabel
independen
dapat
m e n j e l a s k a n p e n g a r u h profitabilitas s e b e s a r 3 3 % , s e d a n g k a n s i s a n y a 6 6 , 7 %
dipengaruhi
oleh
faktor
Iain.
Secara
persial, bahwa variabel
mempunyai
p e n g a r u h p o s i t i f t e r h a d a p profitabilitas,
sedangkan
likuiditas
leverage
b e r p e n g a r u h n e g a t i f t e r h a d a p profitabilitas.
P e n e l i t i a n A g u s W i b o w o ( 2 0 1 2 ) d e n g a n j u d u l p e n g a r u h likuiditas d a n
leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s p a d a p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r d i B E L R u m u s a n
m a s a l a h d a l a m p e n e l i t i a n t e r s e b u t a d a l a h p e n g a r u h likuiditas d a n leverage
terhadap profitabilitas pada perusahaan m a n u f a k t u r d i B E I . T u j u a n penelitian
t e r s e b u t a d a l a h u n t u k m e n g e t a h u i p e n g a r u h likuiditas d a n leverage t e r h a d a p
10
11
profitabilitas pada perusahaan manufaktur di B E I . Penelitiein i n i menggunakan
12 p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r y a n g t e r d a f t a r d i B E L A n a l i s i s d a t a y a n g d i g u n a k a n
adalah analisis j a l u r dengan p r o g r a m S P S S . Hasil penelitian i n i menunjukan,
b a h w a s i m u l t a n v a r i a b e l likuiditas d a n leverage m e m p u n y a i p e n g a r u h p o s i t i f
t e r h a d a p profitabilitas.
Variabel independen
dapat menjelaskan
pengaruh
profitabilitas s e b e s a r 2 1 , 9 % , s e d a n g k a n s i s a n y a 7 8 , 1 % d i p e n g a r u h i o l e h f a k t o r
Iain. Secara persial, b a h w a
v a r i a b e l likuiditas d a n leverage
mempunyai
p e n g a r u h p o s i t i f t e r h a d a p profitabilitas.
Persamaan penelitian i n i dengan penelitian N u g r o h o (2011) dan Agus
(2012) adalah sama-sama mengukur dan menganalisis pengaruh likuiditas dan
leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s p e r u s a h a a n , s e d a n g k a n p e r b e d a a n p e n e l i t i a n i n i
d e n g a penelitian d i atas adalah
pada perusahaan yang menjadi
sampel
penelitian. Penelitian N u g r o h o pada pemsahaan makanan dan m i n u m a n yang
go public d i B E J d e n g a n s a m p e l 1 0 p e m s a h a a n , d a n p e n e l i t i a n A g u s p a d a
pemsahaan manufaktur d i B E I dengan sampel
12 pemsahaan, sedangkan
penelitian i n i pada satu pemsahaan y a i t u Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k
dengan l i m a periode terakhir yaitu 2010-2014.
B. Landasan Teori
1.
Rasio Likuiditas
M e n u m t F a h m i (2015:65) Rasio likuiditas adalah
kemampuan
suatu perusahaan m e m e n u h i k e w a j i b a n j a n g k a pendeknya secara tepat
waktu. Sedangkan
Brigham d a n Houston mengukapkan bahwa
rasio
12
likuiditas merupakan rasio yang m e n u n j u k k a n hubungan antara kas dan
aset lancar perusahaan
lainnya dengan
kewajiban lancamya.
Hery
(2015:175) rasio likuiditas adalah rasio yang m e n u n j u k k a n k e m a m p u a n
perusahaan dalam m e m e n u h i kewajiban atau m e m b a y a r utang j a n g k a
pendeknya.
Dengan
kata
lain,
rasio
likuiditas adalah
rasio
yang
dapat
digunakan u n t u k m e n g u k u r sampai seberapa j a u h tingkat k e m a m p u a n
perusahaan dalam melunasi kewajiban jangka pendeknya yang akan
segera j a t u h t e m p o . J i k a pemsahaan
memiliki kemampuan
untuk
m e l u n a s i k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k n y a p a d a saat j a t u h t e m p o , m a k a
pemsahaan
tersebut
dikatakan
sebagai
perusahaan
yang
likuid.
Sebaliknya, j i k a perusahaan tidak m e m i l i k i k e m a m p u a n u n t u k melunasi
k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k n y a p a d a saat j a t u h t e m p o , m a k a
pemsahaan
tersebut d i k a t a k a n sebagai perusahaan yting t i d a k l i k u i d . U n t u k dapat
m e m e n u h i k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k n y a y a n g a k a n segera j a t u h t e m p o ,
pemsahaan h a m s m e m i l i k i tingkat ketersediaan j u m l a h kas yang baik
atau aset lancar l a i n n y a y a n g j u g a dapat dengan segera d i k o n v e r s i atau
diubah menjadi kas.
R a s i o likuiditas m e m b e r i k a n banyak manfaat bagi
yang
berkepentingan.
Rasio likuiditas tidak hanya
pihak-pihak
berguna
p e r u s a h a a n saja, m e l a i n k a n j u g a b a g i p i h a k l u a r p e m s a h a a n .
praktiknya, ada
banyak
manfaat
yang
dapat diperoleh dan
likuiditas, baik bagi pihak p e m i l i k perusahaan, m a n a j e m e n
bagi
Daiam
rasio
perusahaan,
13
m a u p u n para p e m a n g k u
kepentingan
lainnya yang terkait
dengan
perusahaan, seperti investor, kreditor dan supplier.
Berikut
adalah
tujuan
dan
manfaat
rasio
likuiditas
secara
keseluruhan (Hery, 2015:178):
a.
Untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
membayar
kewajiban atau utang yang akan segera j a t u h tempo.
b.
Untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
membayar
k e w a j i b a n j a n g k a pendek dengan m e n g g u n a k a n total aset lancar.
c.
Untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
membayar
k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k d e n g a n m e n g g u n a k a n aset sangat lancar
( t a n p a m e m p e r h i t u n g k a n persediaan b a r a n g d a g a n g d a n aset lancar
lain nya).
d.
U n t u k m e n g u k u r tingkat ketersediaan uang kas perusahaan
dalam
membayar utang j a n g k a pendek.
e.
Sebagai alat perencanaan keuangan d i masa mendatang
terutama
yang berkaitan dengan perencanaan kas dan utang j a n g k a pendek.
f.
U n t u k melihat kondisi dan posisi likuiditas perusahaan dari w a k t u
ke w a k t u dengan membandingkannya seiama beberapa periode.
Berikut adalah jenis-jenis rasio likuiditas yang l a z i m digunakan
dalam
praktik
untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
m e m e n u h i kewajiban jangka pendek (Hery, 2015:178-184).
dalam
14
R a s i o L a n c a r {Current Ratio)
Rasio
lancar
merupakan
rasio
yang
digunakan
untuk
mengukur k e m a m p u a n perusahaan dalam m e m e n u h i kewajiban
j a n g k a p e n d e k n y a y a n g segera j a t u h t e m p o dengan m e n g g u n a k a n
t o t a l aset lancar y a n g tersedia. D e n g a n k a t a l a i n , r a s i o lancar m i
m e n g g a m b a r k a n seberapa besar j u m l a h ketersediaan aset lancar
yang d i m i l i k i perusahaan dibandingkan dengan total kewajiban
lancar. O l e h sebab i t u , rasio lancar d i h i t u n g sebagai h a s i l bagi
antara total aset lancar d e n g a n t o t a l k e w a j i b a n lancar.
A s e t lancar adalah kas d a n aset l a i n n y a y a n g d i h a r a p k a n a k a n
dapat d i k o n v e r s i m e n j a d i kas, dijual, atau d i k o n s u m s i d a l a m w a k t u
satu tahun atau d a l a m satu siklus operasi n o r m a l perusahaan,
t e r g a n t u n g m a n a y a n g p a l i n g l a m a . K a s (cash on hand dan cash in
bank) m e r u p a k a n a s e t y a n g p a l i n g l i k u i d ( l a n c a r ) , l a l u d i i k u t i
dengan investasi j a n g k a pendek (surat-surat berharga),
piutang
usaha, piutang w e s e l , piutang lain - lain, persediaan, perlengkapan,
b i a y a dibayar d i m u k a , d a n aset lancar l a i n n y a .
K e w a j i b a n lancar adalah k e w a j i b a n yang diperkirakan akan
dibayar
dengan
menggunakan
aset
lancar
atau
menciptakan
k e w a j i b a n lancar l a i n n y a dan harus segera dilunasi d a l a m j a n g k a
w a k t u satu t a h u n atau d a l a m satu s i k l u s operasi n o r m a l perusahaan,
tergantung
mana
yang
paling lama.
K e w a j i b a n lancar
pada
u m u n m y a m e n c a k u p berbagai pos, y a i t u u t a n g usaha, utang w e s e l
15
j a n g k a pendek,
beban
yang m a s i h hanis dibayar,
pendapatan
diterima d i m u k a , d a n bagian utang j a n g k a panjang y a n g lancar.
Y a n g termasuk d a l a m kategori beban yang m a s i h harus dibayar
adalah utang upah, utang bunga, dan utang pajak.
Berikut adalah ramus yang digunakan untuk menghitung
rasio lancar:
Aset Lancar
;
;
Rasio Lancar =
Kewajiban Lancar
b.
R a s i o S a n g a t L a n c a r (Quick Ratio a t a u Acid Test Ratio)
R a s i o sangat lancar a t a u rasio cepat m e r u p a k a n r a s i o y a n g
digunakan
untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
m e m e n u h i k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k n y a y a n g segera j a t u h t e m p o
d e n g a n m e n g g u n a k a n aset s a n g a t l a n c a r ( k a s + s e k u r i t a s j a n g k a
pendek + piutang), tidak termasuk persediaan barang dagang dan
aset lancar l a i n n y a . D e n g a n k a t a l a i n , r a s i o sangat l a n c a r i n i
m e n g g a m b a r k a n seberapa besar j u m l a h k e t e r s e d i a a n aset
sangat
l a n c a r ( d i l u a r p e r s e d i a a n b a r a n g d a g a n g d a n aset l a n c a r l a i n n y a )
yang d i m i l i k i perusahaan dibandingkan dengan total k e w a j i b a n
lancar. O l e h sebab i t u , rasio sangat lancar i n i d i h i t u n g sebagai hasil
bagi a n t a r a aset sangat l a n c a r (aset y a n g dapat d e n g a n
segera
dikonversi menjadi k a s tanpa m e n g a l a m i kesulitan) dengan total
k e w a j i b a n lancar.
Y a n g m e n a r i k dari perhitungan rasio i n i adalah
mengeluarkan
persediaan
barang
dagang
(khususnya
dengan
untuk
16
persediaan barang dagang y a n g d i j u a l secara k r e d i t ) d a n aset lancar
lainnya (seperti perlengkapan dan biaya dibayar di m u k a ) dan total
aset lancar. H a l i n i d i s e b a b k a n k a r e n a persediaan b a r a n g
dagang
y a n g dijual secara k r e d i t m e m e r l u k a n w a k t u lebih l a m a u n t u k
mengkonversinya menjadi kas.
B e r i k u t adalah r u m u s u n t u k m e n g h i t u n g rasio sangat lancar:
Rasio Sangat Lancar =
c.
Kas + S e k u r i t a s Jangka P e n d e k + P i u t a n g
•
Kewajiban Lancar
R a s i o K a s (Cash Ratio)
Rasio kas merupakan rasio yang digunakan u n t u k m e n g u k u r
seberapa besar u a n g k a s atau setara k a s y a n g tersedia u n t u k
membayar
utang jangka
kemampuan
kewajiban
perusahaan
lancamya
pendek.
yang
yang
Rasio
i n i menggambarkan
sesungguhnya
akan
dalam
segera j a t u h t e m p o
melunasi
dengan
m e n g g u n a k a n u a n g k a s a t a u setara k a s y a n g ada.
Kas meliputi uang l o g a m , uang kertas, cek, wesel p o s
( k i r i m a n u a n g l e w a t p o s ; money orders) d a n d e p o s i t o . P e r a n g k o
bukanlah m e m p a k a n k a smelainkan biaya yang dibayar d i m u k a
(prepaid
expense)
atau
beban
expense).
Beberapa
pemsahaan
yang
ditangguhkan
menggunakan
setara k a s " d a l a m m e l a p o r k a n kas-nya.
(deferred
istilah " k a s d a n
17
K a s t e r d i r i d a r i u a n g k a s y a n g d i s i m p a n d i b a n k (cash in
bank) d a n u a n g k a s y a n g t e r s e d i a d i p e r u s a h a a n (cash on hand).
S e d a n g k a n setara kas adalah investasi j a n g k a pendek y a n g sangat
l i k u i d , y a n g dapat d i k o n v e r s i atau dicairkan menjadi uang k a s
d a l a m j a n g k a w a k t u y a n g sangat segera, biasanya k u r a n g dari t i g a
bulan (90 hari).
Berikut adalah rumus yang digunakan untuk
menghitung
rasio kas:
Rasio Kas =
2.
Rasio
Kas dan Setara Kas
Kewajiban Lancar
Leverage
H e r y ( 2 0 1 5 : 1 9 0 ) r a s i o s o l v a b i l i t a s (leverage) m e r u p a k a n r a s i o y a n g
d i g u n a k a n u n t u m e n g u k u r sejauh m a n a aset perusahaan d i b i a y a i d e n g a n
u t a n g . D e n g a n k a t a l a i n , r a s i o s o l v a b i l i t a s a t a u leverage m e r u p a k a n
rasio y a n g digunakan u n t u k m e n g u k u r seberapa besar beban utang y a n g
harus d i t a n g g u n g perusahaan d a l a m r a n g k a p e m e n u h a n aset.
F a h m i ( 2 0 1 5 : 7 2 ) a s i o leverage a d a l a h m e n g u k u r s e b e r a p a b e s a r
perusahaan
dibiayai dengan
utang. Penggunaan
utang yang terlalu
tinggi akan m e m b a h a y a k a n perusahaan karena perusahaan akan masuk
d a i a m k a t e g o r i extreme leverage ( u t a n g e k s t r i m ) y a i t u
perusahaan
terjebak d a l a m tingkat utang y a n g t i n g g i dan suHt u n t u k melepaskan
beban
utang
tersebut.
Karena
i t u sebaiknya
perusahaan
harus
18
menyeimbangkan
berapa utang yang layak d i a m b i l d a n dari
mana
sumber-sumber yang dapat dipakai untuk m e m b a y a r utang.
R a s i o l e v e r a g e s e c a r a u m u m a d a 8 ( d e l a p a n ) y a i t u debt to total
assets, debt to equity ratio, times interest earned, cash flow coverage,
long term debt to total capitalization, fixed charge coverage, dan cash
fiow adequancy ( F a h m i , 2 0 1 5 : 7 2 ) .
a. Debt to total assets
Dimana
rasio
perbandingan
i n i disebut
juga
sebagai
rasio
utang perusahaan, yaitu diperoleh dan
yang
melihat
perbandingan
t o t a l u t a n g d i b a g i d e n g a n t o t a l asset. A d a p u n r u m u s debt to total
assets a t a u debt ratio a d a l a h :
Rasio Utang —
Total Utang
Total Aset
b . Debt to equity ratio
Joel G . Siegel d a Jae K . S h i m mendefinisikannya sebagai u k u r a n
y a n g dipakai u n t u k m e m p e r l i h a t k a n besamya j a m i n a n y a n g tersedia
u n t u k kreditor. A d a p u n r u m u s n y a sebagai b e r i k u t :
Rasio Utang terhadap modal =
Total Utang
Total modal
c. Long term debt to total capitalization
Disebut juga utang j a n g k a panjang/ total kapitalis. A d a p u n r u m u s n y a
sebagai b e r i k u t :
19
Rasio U t a n g Jangka Panjang t e r h a d a p m o d a l =
Utang jangka panjang
;
—
Total Modal
Profitabilitas
a. P e n g e r t i a n P r o f i t a b i l i t a s
Rasio profitabilitas merupakan rasio u n t u k m e n i l a i k e m a m p u a a n
perusahaan dalam mencari keimtungan. Rasio i n i j u g a m e m b e r i k a n
ukuran tingkat efektivitas manajemen
ditunjukkan
dengan
laba
yang
suatu perusahaan.
Hali n i
dihasilkan d a n penjualan d a n
pendapatan investasi ( K a s m i r , 2009:196). M e n u r u t H e r y (2015:226)
rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk m e n g u k u r
kemampuan
perusahaan
dalam menghasilkan
laba dari aktifitas
normal bisnisnya.
M e n u r u t Sutrisno (2010:122) rasio profitabilitas merupakan
rasio y a n g dapat m e n g u k u r seberapa besar k e m a m p u a n
perusahaan
m e m p e r o l e h l a b a b a i k d a l a m h u b u n g a n n y a d e n g a n p e n j u a l a n , asset
m a u p u n laba bagi m o d a l sendiri. D e n g a n d e m i k i a n bagi investor
j a n g k a panjang sangat berkepentigan dengan analisis profitabilitas
ini m i s a l n y a bagi pemegang saham akan m e l i h a t keuntungan y a n g
akan benar-benar d i t e r i m a d a l a m bentuk deviden.
b. Jenis-jenis rasio profitabilitas
I ) Gross Profit Margin ( M a r g i n L a b a K o t o r )
Gross
profit
margin
merupakan
persentase
laba
kotor
d i b a n d i n g k a n d e n g a n s a l e s . S e m a k i n b e s a r gross profit margin
20
semakin
baik
keadaan
operasi
perusahaan,
karena
hal ini
m e n u n j u k k a n b a h w a harga p o k o k penjualan relatif lebih rendah
d i b a n d i n g k a n d e n g a n sales, d e m i k i a n p u l a s e b a l i k n y a , s e m a k i n
rendah
profit
gross
margin
semakin
kurang
baik
operasi
perusahaan (Syamsuddin, 2009:61). D i h i t u n g dengan f o r m u l a :
Penjualan — Harga Pokok Penjualan
Gross Profit M a r q i n
=
;
Penjualan
2) N e t Profit M a r g i n ( M a r g i n Laba Bersih)
R a s i o i n i m e n g u k u r laba bersih setelah pajak terhadap penjualan.
S e m a k i n t i n g g i Net profit margin s e m a k i n b a i k o p e r a s i
suatu
p e r u s a h a a n . Net profit margin d i h i t u n g d e n g a n r u m u s :
Laba Bersih Setelah Pajak
Net Profit Margin =
z
Penjualan
3 ) H a s i l P e n g e m b a l i a n A s s e t {Return On Asset)
H a s i l p e n g e m b a l i a n i n v e s t a s i (Return On Asset) m e r u p a k a n r a s i o
yang
menunjukan
hasil
(return)
atas j u m l a h
aktiva
yang
d i g u n a k a n d a l a m p e r u s a h a a n . Return on Asset d i h i t u n g d e n g a n
rumus:
Laba Bersih Setelah Pajak
f^OA
=
=
—
r
—
—
Total Aktiva
4 ) H a s i l P e n g e m b a l i a n E k u i t a s (Return on Equity)
H a s i l p e n g e m b a l i a n e k u i t a s (Return on Equity) a t a u r e n t a b i l i t a s
modal sendiri merupakan
rasio u n t u k m e n g u k u r laba
bersih
21
setelah pajak dengan m o d a l sendiri. S e m a k i n t i n g g i rasio i n i
semakin baik.
Return on equity d a p a t d i h i t u n g d e n g a n f o r m u l a ;
ROE=^
Laba Bersih Setelah Pajak
Ekuitas
C. Hipotesis
Hipotesis merupakan jawaban
sementara
terhadap
rumusan
penelitian (Sugiyono, 2012:84). Dengan
kata lain, hipotesis
jawaban
peneliti
sementara
kebenarannya
yang
disusun
oleh
yang
masalah
merupakan
kemudian
diuji
melalui penelitian yang dilakukan. Hipotesis penelitian i n i
adalah sebagai berikut.
1. A d a p e g a r u h
l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a b e r s a m a - s a m a
terhadap
profitabilitas pada P T Indocement Tunggal Prakarsa T b k .
2 . A d a p e g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a p a r s i a l t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s
pada P T Indocement Tunggal Prakarsa T b k .
23
Indocement
Tunggal
Prakarsa
T b k yang
diambil melalui
website
w w w . indocement. co. id.
C. Operasionalisasi Variabel
No
1
Variabel
Likuiditas
(Xi)
2
Leverage
(X2)
3
Definisi Variabel
K e m a m p u a n suatu perusahaan
memenuhi kewajiban jangka
pendeknya secara tepat w a k t u .
Indikator
a. A k t i v a
Lancar
b. H u t a n g
Lancar
Seberapa besar aset perusahaan
dibiayai dengan utang.
Total
Hutang
b. T o t a l
Assets
Profitabilitas
K e m a m p u a n perusahaan dalam
menghasilkan
laba
dengan
(Y)
s e m u a j u m l a h asset
yang
dimiliki.
Sumber: Peneliti berdasarkan berbagai teori, 2 0 1 6
a.
a.
Laba
Bersih
b. T o t a l
Asset
D. Data yang Diperlukan
D a t a adalah catatan atau k u m p u l a n fakta berdasarkan s u m b e m y a , m e n u r u t
S u g i y o n o (2013:193) dapat terbagi dua jenis yaitu:
1. D a t a P r i m e r adalah data y a n g diperoleh d a n d i k u m p u l k a n o l e h
peneliti secara langsung d a n sumber datanya. T e k n i k y a n g dapat
digunakan peneliti u n t u k m e n g u m p u l k a n data p r i m e r antara
lain
observasi, wawancara, diskusi terfokus dan penyebaran kuisioner.
2.
D a t a Sekunder adalah sumber y a n g tidak langsung m e m b e n i k a n data
kepada p e n g u m p u l data, m i s a l n y a y a n g diperoleh dan peneliti l e w a t
d o k u m e n , penelitian buku-buku, majalah, internet dan media lainnya.
24
D a t a y a n g digunakan d a l a m penelitian i n i adalah data sekunder,
yang
meliputi laporan keuangan pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k
T a h u n 2 0 1 0 - 2 0 1 4 y a n g telah d i o l a h lebih lanjut d a l a m bentuk seperti tabel,
grafik, diagram, gambar dan sebagainya sehingga lebih informatif o l e h
pihak
lain.
Sumber
data
tersebut
diperoleh
dari
website
www. indocement. co. id.
E . Metode Pengumpulan Data
M e n u r u t S u g i y o n o (2013:137) berdasarkan
teknik pengumpulan
data
penelitian dapat d i l a k u k a n dengan cara :
1.
Pengamatan (observasi)
Pengamatan
melibatkan semua
indra (penglihatan,
pendengaran,
p e n c i u m a n , p e m b a u , dan perasa). Pencatatan h a s i l dapat d i l a k u k a n
dengan bantuan alat - alat p e r e k a m e l e k t r o n i k .
2.
Dokumentasi
P e n g a m b i l a n data m e l a l u i d o k u m e n tertulis m a u p u n e l e k t r o n i k dan
lembaga atau institusi. D o k u m e n diperlukan u n t u k m e n d u k u n g data
yang Iain.
3.
Penggunaan kuesioner
K u e s i o n e r adalah daftar pertanyaan tertulis y a n g diajukan
kepada
responden.
dalam
Jawaban
responden
atas
kuesioner k e m u d i a n dicatat atau d i r e k a m .
semua
pertanyaan
25
4.
Wawancara (interview)
P e n g a m b i l a n w a w a n c a r a atau secara lisan langsung dengan
sumber
datanya. B a i k m e l a l u i tatap m u k a atau l e w a t telephone.
Jawaban
responden direkam dan d i r a n g k u m sendiri oleh peneliti.
M e t o d e pengumpulan data yang akan digunakan dalam penelitian i n i
adalah dokumentasi.
F. Analisis Data dan Teknik Analisis
1.
Analisis Data
M e n u r u t S u g i y o n o ( 2 0 1 3 : 1 2 - 1 4 ) analisis data terdiri dari :
a.
Analisis kuantitatif adalah
sebagai
analisis penelitian
yang
berlandaskan pada fUsafat p o s i t i v i s m e , d i g u n a k a n u n t u k m e n e l i t i
pada populasi atau sampel tertentu. T e k n i k pengambilan sampel
umunmya
menggunakan
diambil
secara
instrumen
random,
penelitian,
pengumpulan
anal isis
data
data
b e r s i fat
kuantitatif atau statistik dengan tujuan u n t u k menguji hipotesis
yang telah ditetapkan.
b.
Analisis kualitatif adalah yang berlandaskan
filsafat
positivisme,
digunakan u n t u k m e n e l i t i pada kondisi obyek yang alamiah,
(sebagai l a w a n n y a adalah e k s p e r i m e n ) d i m a n a peneliti adalah
sebagai
instrumen kunci, pengambilan
sampel
sumber
data
d i l a k u k a n secara p u r p o s i v e dan s n o w b a l l , t e k n i k p e n g u m p u l a n
dengan gabungan. A n a l i s i s data bersifat i n d u k t i f atau kualitatif.
26
dan hasil penelitian kualitatif lebih m e n e k a n k a n m a k n a dari pada
general isasi.
Jenis penelitian dalam penelitian i n i menggunakan
analisis
data
k u a n t i t a t i f y a i tu analisis data bersifat kuantitatif atau statistik dengan
bertujuan u n t u k menganalisis data suatu populasi atau sampel, serta
menguji hipotesis yang telah ditetapkan.
Teknik Analis
a.
Rasio Likuiditas
R a s i o L a n c a r {Current Ratio):
Rasio Lancar =
b.
Aset Lancar
Kewajiban Lancar
R a s i o Leverage
Debt to total assets :
Total Utang
Rasio utang =
c.
Rasio Profitabilitas
( 1 ) H a s i l P e n g e m b a l i a n A s s e t (Return On Asset)
Laba Bersih Setelah Pajak
Total Aktiva
Analisis Statistik
a. U j i A s u m s i K l a s i k
Penguji asumsi klasik bertujuan untuk menghasilkan m o d e l regresi
yang baik. U n t u k menghindari kesalahan dalam pengujian asumsi
27
k i a s i k m a k a j u m l a h sampel y a n g d i g u n a k a n harus bebas ( G h o z a l i ,
2012:160)
1) U j i N o r m a l i t a s D a t a
U j i normalitas bertujuan apakah salam m o d e l regresi, variabel
pengganggu atau residual m e m i l i k i distnubusi n o r m a l . Seperti
diketahui uji t dan uji f mengasumsikan bahwa nilai residual
mengikuti distribusi n o r m a l . Jika asumsi i n i dilanggar m a k a uji
statistik m e n j a d i tidak valid. U n t u k m e n g u j i n o r m a l i t a s data
dalam penelitian ini peneliti menggunakan normal profability
plot yang membandingkan distribusi komulatif dan distribusi
normal,
dengan
sesungguhnya
melihat
akan
garis
yang
mengikuti
menggambarkan
garis
data
data
diagonalnya.
N o r m a l i t a s dapat dideteksi dengan m e l i h a t penyebaran data /
titik pada s u m b u diagonal grafik atau dengan melihat histogram
dan
sebagai
residualnya
dasar
pengambilan
keputusan
(Ghozali,2012:163)
2) U j i Multikolinieritas
Menurut
Widaryono
(2015:63)
manyatakan
bahwa
uji
multikolinieritas bertujuan u n t u k menguji apakah m o d e l regresi
d i t e m u k a n adanya korelasi antara variabel bebas (independen).
Modal
diantara
regresi y a n g b a i k seharusnya
variabel
independen.
tidak terjadi kofrelasi
Untuk mendetekdi
ada
atau
tidaknya multikolinieritas didalam m o d e l regresi dengan m e l i h a t
28
n i l a i t o l e r a n s i > 0,10 d a n l a w a n n y a n i l a i variance < 10 berarti
data t i d a k ada m a s a l a h m u l t i k o l i m e r i t a s .
3) U j i Autokorelasi
M
PROHTABILITAS PADA PT. INDOCEMENT TUNGGAL
PRAKARSA, TBK.
SKRIPSI
Nama
: DODY OKTARIZA
NIM
:212012296M
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2016
PENGARUH LIKUIDITAS DAN L E V E R A G E TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PT. INDOCENfENT TUNGGAL
PRAKARSA, TBK.
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaralan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Nam* : DODY OKTARIZA
NIM
:2t2012296M
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2016
PERNYATAAN BEBAS P L A G I A T
Saya bertanda tangan dibawah i n i ;
Nama
: Dody Oktariza
Nim
:212012296M
Jurusan
: Manajemen
M e n y a t a k a n bahwa skripsi i n i telah ditulis sendiri dengan sungguh-sungguh d a n
tidak ada bagian yang merupakan penjiplakan karya orang lain.
A p a b i l a d i k e m u d i a n hari terbukti b a h w a pemyataan i n i tidak benar, m a k a saya
s a n g g u p m e n e r i m a sanksi d e n g a n p e r a t u r a n y a n g ada.
iii
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah
Palembttng
TANDA PENGESAHAN SKRIPSI
Judul
Nama
NIM
Fakultas
Program Studi
Mata kuliah Pokok
: Pengaruh
Likuiditas dan Leverage
Profitabilitas pada PT.
Indocement
Prakarsa, Tbk.
: Dody Oktariza
;212012296.M
: EkiKiomi dan Bisnis
: Manajemen
: Manajemen Keuangan
terhadap
Tunggal
Diterima dan Disahkan
Pada Tanggai Juni 2016
Dosen Pembimbing
1
d
joirivah, SE, M.Si
NIDN: 0211116203
Palembang,
Agustus 2016
Hi. Maftuhah NurrahmL SE, M.Si
NIDN: 0216057001
iv
Motto:
'BertagyBoiafi
'Baqara/viSz)
kepada
MCxR, JUIdR (pasti) memSeri
i6nu. kepada
kaGan (.AC-
jApaBUd k a m u tidak Bisa BerBuat keBaikan kepaddorang
Cain
dengan
kekayaanmu,
m a k a BerddB. mereka keBaikan dengan wajaBmu
yang
Berseri-seru disertai dengan akfdak yang Baik . (MaBi M u h a m m a d Saw)
\
Vengan c i n t a dan do*a
X u TersemBaBkan
Skripsi Ini
XBusus
X e p a d a :
• J U C i A $)¥TMtas XemuddBan
dan
XidBanya
^ Xedm
arangtuaku Tercmta
• AyuJE, kakakku
Tersayang
dan
soBaBat-
saBoBatku
^ Seseorang
yang seCaBi
^Mnamaterku
memotvvasi
PRAKATA
JAssa(amtuiCzikum
T V r . IVB
A l h a m d u l i l i a h p u j i s y u k u r atas k e h a d i r a t y a n g t e l a h m e m b e r i k a n r a h m a t
dan h i d a y a h - N y a yang m e l i m p a h , sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
i n i d e n g a n j u d u l P e n g a r u h Likuiditas d a n Leverage T e r h a d a p P r o f i t a b i l i t a s P a d a
P T . Indocement T u n g g a l Prakarsa, T b k . yang merupakan sebagian
persyaralan
d a l a m mencapai gelar kesarjanaan d a l a m i l m u m a n a j e m e n d i Fakultas E k o n o m i
dan Bisnis Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang. Penulis menyadari
bahwa
penyajian skripsi i n i secara teknis d a n materi m a s i h j a u h dari s e m p u m a ,
akan
tetapi dengan k e m a m p u a n yang penulis m i l i k i m a k a penulis mencoba
untuk
m e n y u s u n skripsi i n i d e n g a n sebaik-baiknya dan besar harapan agar skripsi i n i
dapat b e r g u n a b a g i siapa saja y a n g m e m b a c a n y a k h u s u s n y a m a h a s i s w a F a k u l t a s
E k o n o m i dan Bisnis Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang. D a l a m penyusunan
skripsi i n i penulis mendapatkan bantuan, bimbingan, dan dorongan dari berbagai
pihak. O l e h karena i t u , pada kesempatan i n i penulis ingin m e n y a m p a i k a n rasa
terima kasih yang setinggi-tingginya kepada :
1.
Bapak A b i d Djazuli, S E , M M . , selaku Rektor Universitas M u h a m m a d i y a h
Palembang.
2.
Bapak Fauzi R i d w a n , S E , M M . , selaku Dekan Fakultas E k o n o m i dan Bisnis
Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang.
vi
3.
Ibu H j . Maftuhah Nuirahmi, SE, M.Si.,
selaku
Ketua
Jurusan
Prodi
Manajemen Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang.
4.
Ibu H j . Choiriyah, S E , M.Si., selaku Dosen Pembimbing yang
dengan
kesabaran m e m b i m b i n g , m e n d i d i k d a n m e m b e r i arahan serta m a s u k a n y a n g
a m a t berguna sehingga skripsi i n i dapat d i selesaikan dengan baik.
5.
Seluruh dosen Fakultas E k o n o m i dan Bisnis yang telah mengajarkan i l m u n y a
dan m e m b e r i k a n nasihat-nasihat kepada penulis seiama belajar di universitas
ini. Serta seluruh staf Fakultas E k o n o m i dan Bisnis yang telah m e m b a n t u
kelancaran administrasi.
6.
Kedua orang tua k u tercinta Bapak I w a n Supandi, S E . dan Ibu Y u m i w a t i
terima kasih telah banyak melakukan pengorbanan
yang tulus, yang selalu
mendoakan k u , yang selalu memberi semangat hingga aku mendapatkan
gelar
sarjana t e r i m a k a s i h u n t u k s e m u a y a n g k a l i a n b e r i k a n seiama i n i , s e m u a i n i
adalah berkat doa kalian.
7.
A y u k k u Febrina Susanti, S E . , dan j u g a K a k a k k u A r i e K u m i a w a n , A . m d .
y a n g t e l a h m e m b e r i k a n s e m a n g a t y a n g luar biasa d i setiap l e l a h k u . D a n
semua keluarga besarku terima kasih telah m e m b e r i k a n motivasi kepada k u
agar dapat m e n y e l e s a i k a n k u l i a h k u dengan baik.
8.
T e m a n seperjuangan
kelas regular B (kelas m a l a m ) A - S i x B o y s ( D z a m i ,
Raja, I k r a m , Ighar, Bagus), U l u l , R i d h o , A l d o , kak I n d i r w a n , R e n n i , A y u ,
N a d i a , A t i k a , Sella, D i n n a serta t e m a n - t e m a n
manajemen
dan
akuntansi
lainya. T e m a n dekat saya T a n t e I m e y , B e k t i ( B e b e k ) , dan sahabat m a n jadda
w a j a d d a ( g i l a n g , d e r r i , m o k o , aby, m a r c o , a l h a d i d a n r a t i h ) serta t e m a n -
vii
t e m a n y a n g tidak bisa disebutkan satu persatu. T e r i m a k a s i h atas d u k u n g a n
dan m o t o v a s i n y a sehingga saya dapat m e n y e l e s a i k a n hasil a k h i r ini.
9.
T e m a n - t e m a n seperjuangan KJCN T e m a t i k Posdaya Posko 201 ( N o v i a n , Putu,
A n d e s , M b a k N o v i , M b a k H e n i , M e l o d y , R i r i n ) K e l . 3-4 U l u K e c . Seberang
U l u I P a l e m b a n g dan keluarga besar 3-4 U l u .
10. R e k a n - r e k a n
kerja P T . P U S R I
Palembang
terima kasih dukungan
dan
motivasi nya.
1 1 . Serta s e m u a p i h a k y a n g tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, y a n g telah
m e m b a n t u terselesainya skripsi i n i .
Semoga A l l a h S w t m e m b e r i k a n balasan y a n g berlipat ganda
kepada
semuanya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kesalahan
kekurangan.
O l e h sebab i t u penulis m e n g h a r a p k a n
dan
saran dan kritikan dari
p e m b a c a d a n berbagai p i h a k d e m i k e s e m p u m a a n s k r i p s i i n i , atas p e r h a t i a n d a n
m a s u k a n saya ucapkan terimakasih.
yYassafumuaCcdkunu
TVr. Tv6
P a l e m b a n g , (I A g u s t u s 2 0 1 6
Dodv Oktariza
N1M:212012296M
viii
D A F T A R ISl
Halaman
SAMPUL JUDUL
HALAMAN JUDUL
HALAMAN PERNYATAAN BEBAS P L A G I A T
HALAMAN PENGESAHANSKRIPSI
HALAMAN PERSEMBAHAN DAN M O T T O
HALAMAN P R A K A T A
HALAMAN DAFTAR ISI
HALAMAN D A F T A R T A B E L
HALAMAN DAFTAR GAMBAR
HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN
ABSTRAK
i
ii
iii
iv
v
vi
ix
xii
xiii
xiv
XV
I
BAB I PENDAHULUAN
A . Latar BelakangMasalah
1
B. Perumusan Masalah
8
C. Tujuan Penelitian
8
D . Manfaat Penelitian
9
10
BAB I I KAJIAN PUSTAKA
A . Penelitian Sebelumnya
10
B. LandasanTeori
11
1.
Rasio Likuiditas
11
2.
Rasio Leverage
17
3.
Profitabilitas
19
C. Hipotesis
21
22
BAB I I I M E T O D E P E N E L I T I A N
A . Jenis Penelitian
22
ix
1
B. Lokasi Penelitian
22
C. Operasionalisasi Variabel
23
D. Data yang Diperlukan
23
E. Metode Pengumpulan Data
24
F. Analisis Data dan T e k n i k Analisis
25
BAB IV HASIL P E N E L I T I A N DAN PEMBAHASAN
A . Hasil Penelitian
32
32
1. P r o f i l P T . I n d o c e m e n t T u n g g a l Prakarsa, T b k
32
2. Sejarah P T . Indocement Tunggal Prakarsa, T b k
36
B. Pembahan Hasil Penelitian
1. D e s k r i p s i data p e n e l i t i a n
37
37
a. R a s i o L i k u i d i t a s
37
b. R a s i o L e v e r a g e
39
c. R a s i o P r o f i t a b i l i t a s
40
2. U j i A s u m s i K l a s i k
42
a. U j i N o r m a l i t a s
42
b. U j i M u l t i k o l i n i e r i t a s
43
c. U j i A u t o k o r e l a s i
44
3. Hasil Pengujian Regresi L i n i e r Berganda
44
4. Hasil U j i Hipotesis
46
a. H a s i l P e n g u j i a n H i p o t e s i s F ( U j i B e r s a m a - s a m a )
46
b. P e n g u j i a n H i p o t e s i s secara s e n d i r i - s e n d i r i ( U j i t )
47
5. P c m b a h a s a n
49
C. Perbandinag Hasil Penelitian Penulis Dengan Hasil
Penelitian Sebelumnya
50
52
BAB V SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan
52
B . Saran
53
D A F T A R PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
xi
DAFTAR T A B E L
Halaman
Tabel.I.l
Data Rasio Likuiditas
6
Tabel.1.2
Data Rasio Leverage
6
Tabel.1.3
Data Rasio Profitabilitas
7
Tabel.III. 1
Operasionalisasi Variabel
23
Tabel IV. 1
Hasil Perhitungan Likuiditas
38
Tabel I V . 2
Hasil Perhitungan Leverage
39
Tabel I V . 3
Hasil Perhitungan Profitabilitas
41
Tabel I V . 4
Hasil Multikolinieritas
43
Tabel rv.5
Hasil U j i Autokorelasi
44
Tabel 1V.6
Hasil U j i Regresi Linear Berganda
45
Table 1V.7
Hasil Uji F
47
TabellV.8
Hasil U j it
48
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar IV. 1
Grafik N o r m a l P-P Plot
42
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Lampiran 1
Laporan Keuangan PT. Indocement Tunggal
Prakarsa, T b k
54
Lampiran 2
: U j i Multikolinearitas, Autokorelasi
77
Lampiran 3
: U j i t, U j i F
78
Lampiran 4
: U j i Normalitas
79
Lampiran 5
: Surat Keterangan Riset
80
Lampiran 6
: Kartu Aktivitas Bimbingan Skripsi
81
Lampiran 7
: Sertifikat A l K
82
Lampiran 8
: Sertifikat T O E F E L
83
Lampiran 9
: Sertifikat K K N
84
Lampiran 10 : Biodata Mahasiswa
85
xiv
ABSTRACT
Dody Oktariza / 21.2012.296.M / The I n f l u e n c e of Liquidity
P r o f i t a b i l i t y at P T Indocement
T u n g g a l P r a k a s a Tbk.
and Leverage
on
The problem of the study was whether or not there was any influence of liquidity
and leverage on profitability at PT Indocement Tunggal Prakasa Tbk The
objective of this study was to determine the influence of liquidity and leverage on
profitability at PT Indocement Tbk This study was an associative study that aims
to determine the influence or relationship between two or more variables. The
object of the study was the financial report of PT Indocement Tunggal Prakarsa
Tbk in period of 2010-2014 that was taken from www.indocement.co.id. The
technique of collecting the data was documentation and multiple regression test
(F-test and T-test) for analyzing the data.
The results showed that, 1) simultaneously, the variable of liquidity (Xj) and
variable of leverage (X2) has a significant effect on profitability (Y) at PT
Indocement Tbk 85% influence of the independent variables on profitability,
while the remaining of 13.5% was influenced by other variables. 2) partially, the
variable of liquidity (Xi) and variable of leverage (X2) significant effect on
profitability (Y) at PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk. This can be proved by
the process of calculating T-test of each variable, liquidity (3.265) and leverage
(3.204) was greater than t-table (2.571). 3) The most dominant factor that
affecting the variable of profitability at PT Indocement Tunggal Prakarsa, Tbk
was variable of liquidity. It can be seen from the value ( t i e s i = 3.265) partially was
greater than the value of the leverage variable (t,esi = 3.204).
Keywords: Liquidity, Leverage, and Profitability.
xvi
BABl
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
P e n g u k u r a n kineija perusahaan perlu d i l a k u k a n pada tiap a k h i r periode
tertentu, d a n i n i merupakan salah satu tindakan penting y a n g harus d i l a k u k a n
o l e h perusahaan guna m e n g e t a h u i prestasi k e u n t u n g a n y a n g dicapainya m e l a l u i
indikator-indikator
pengukuran
tingkat
kesehatan
keuangan
perusahaan.
D e n g a n mengetahui k i n e i j a keuangan, perusahaan dapat m e n e n t u k a n langkahlangkah yang efektif agar visi m i s i perusahaan terutama terkait dengan capaian
prestasi d a n posisi keuangan p e m s a h a a n y a n g s e m a k i n m e m i l i k i daya s a m g
yang kuat.
K i n e i j a pemsahaan dapat dilihat d a n laporan keuangan seiama periode
tertentu d a n neraca, perhitungan m g i laba d a n laporan penambahan m o d a l .
Analisis
laporan
membandingkan
keuangan
laporan
mempakan
keuangan
dari
teknik
analisis
d u a periode
dengan
cara
lebih
untuk
atau
m e n u n j u k k a n pembahan d a l a m j u m l a h (absolut) m a u p u n d a l a m persentase
(relatif).
R a s i o financial ( r a s i o k e u a n g a n ) m e m p a k a n a l a t a n a l i s i s
untuk
menilai kineija
suatu
pemsahaan
berdasarkan
pemsahaan
perbandingan
data
keuangan y a n g terdapat pada laporan pos k e u a n g a n (neraca, laporan laba m g i ,
laporan a m s kas). R a s i o m e m p a k a n alat u k u r y a n g digunakan
pemsahaan
untuk mengenalisis laporan keuangan. Rasio menggambarkan suatu hubungan
1
2
atau pertimbangan antara suatu j u m l a h tertentu dengan j u m l a h yang lain.
D e n g a n m e n g g u n a k a n alat analisa berupa rasio k e u a n g a n dapat m e n j e l a s k a n
dan m e m b e r i k a n gambaran kepada penganalisa tentang baik atau buruknya
keadaan atau posisi keuangan suatu perusahaan dari suatu periode k e periode
berikutnya.
Analisis laporan keuangan m e m e r l u k a n beberapa tolak ukur, tolak u k u r
yang sering dipakai adalah rasio atau indeks. A d a beberapa m a c a m rasio y a n g
d i k e l o m p o k k a n untuk m e n g u k u r kondisi keuangan perusahaan yaitu likuiditas,
solvabiitas atau leverage, dan profitabilitas.
K a s m i r ( 2 0 1 0 : 1 2 9 ) m e n y e b u t k a n b a h w a r a s i o l i k u i d i t a s (liquidity ratio)
merupakan
rasio
yang
menggambarkan
kemampuan
m e m e n u h i kewajiban (utang) j a n g k a pendek,
digunakan
untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
dengan kata lain, rasio i n i
perusahaan
untuk
membayar
k e w a j i b a n y a n g segera j a t u h t e m p o .
Pentingnya likuiditas dapat dilihat dengan m e m p e r t i m b a n g k a n dampak
dari ketidak m a m p u a n perusahaan m e m e n u h i kewajiban j a n g k a
pendeknya.
K u r a n g n y a likuiditas menghalangi perusahaan u n t u k m e m p e r o l e h
keuntungan
dari
diskon
atau
kesempatan
mendapatkan
keuntungan,
juga
berarti
pembatasan kesempatan dan tindakan manajemen.
Masalah likuiditas yang lebih parah mencerminkan ketidak m a m p u a n
perusahaan u n t u k m e m e n u h i k e w a j i b a n lancar. M a s a l a h i n i dapat m e n g a r a h
pada penjualan investasi dan a k t i v a dengan terpaksa, dan bukan mengarah pada
insolvensi dan kebangkrutan, sehingga j i k a suatu perusahaan gagal m e m e n u h i
3
kewajiban lancamya, m a k a kelangsungan
usahanya dipertanyakan.
Dengan
kata lain kesehatan suatu perusahaan y a n g d i c e r m i n k a n dengan tingginya rasio
likuiditas (diukur dengan
current ratio) d i h a r a p k a n
luasnya tingkat pengungkapan.
berhubungan
Tetapi sebaliknya j i k a likuiditas
dengan
dipandang
sebagai u k u r a n kineija, pemsahaan y a n g m e m p u n y a i rasio likuiditas rendah
perlu memberikan informasi yang lebih rinci untuk menjelaskan
rendahnya
kineija dibanding pemsahaan yang m e m p u n y a i rasio likuiditas yang tinggi.
Sedangakan
r a s i o leverage m e m p a k a n
m e n g u k u r s e j a u h m a n a aset p e m s a h a a n
rasio yang digunakan
dibiayai dengan
hutang. M e n u m t
K a s m i r ( 2 0 1 0 : 1 5 1 ) rasio solvabilitas atau leverage m e m p a k a n rasio
digunakan untuk m e n g u k u r sejauh m a n a a k t i v a pemsahaan
hutang. A r t i n y a berapa besar beban
dibandingkan
solvabilitas
dengan
digunakan
dibiaya
utang yang ditanggung
mengukur
kemampuan
yang
dengan
pemsahaan
aktivanya. D a l a m arti luas dikatakan b a h w a
untuk
untuk
pemsahaan
rasio
untuk
membayar seluruh kewajibannya, baik jangka pendek m a u p u n jangka panjang
apabila perusahaan dibubarkan (dilikuidasi).
D e n g a n k a t a I a i n , r a s i o leverage m e m p a k a n r a s i o y a n g d i g u n a k a n u n t u k
m e n g u k u r seberapa besar beban hutang y a n g h a m s ditanggung
pemsahaan
d a l a m r a n g k a p e m e n u h a n aset. D a l a m a r t i l u a s , leverage d i g u n a k a n u n t u k
m e n g u k u r k e m a m p u a n perusahaan
baik kewajiban jangka pendek
dalam memenuhi selumh kewajibannya,
m a u p u n kewajiban j a n g k a panjang.
leverage i n i t e r m a s u k d a l a m b a g i a n d a n r a s i o s o l v a b i l i t a s .
Rasio
4
Rasio Profitabilitas adalah merupakan rasio utama dalam seluruh laporan
keuangan, karena tujuan utama perusahaan adalah hasil operasi/ keuntungan.
Keuntungan adalah hasil akhir dari kebijakan d a n keputusan yang d i a m b i l
manajemen. Rasio keuntungan akan digunakan untuk mengukur keefektifan
operasi perusahaan sehingga m e n g h a s i l k a n keuntungan pada perusahaan.
R a s i o profitabilitas sangat penting bagi s e m u a pengguna laporan tahunan,
khususnya investor ekuitas dan kreditor. Bagi investor ekuitas, laba merupakan
satu-satunya faktor penentu perubahan nilai efek/ sekuritas. Pengukuran dan
peramalan
laba merupakan pekeijaan paling penting bagi investor ekuitas.
B a g i kreditor, laba d a n arus k a s operasi u m u n m y a m e r u p a k a n
sumber
pembayaran bunga dan pokok.
Profitabilitas merupakan
keputusan
kemampuan
perusahaan.
hasil bersih dari sejumlah kebijakan d a n
Rasio
perusahaan
dalam
profitabilitas
menghasilkan
mengukur
seberapa
keuntungan.
besar
Profitabilitas
merupakan faktor yang seharusnya mendapat perhatian penting karena u n t u k
dapat m e l a n g s u n g k a n h i d u p n y a , suatu perusahaan harus berada d a l a m keadaan
y a n g m e n g u n t u n g k a n (profitable).
Tanpa adanya keuntungan
(profit),msksi
a k a n sangat sulit bagi peusahaan u n t u k m e n a r i k m o d a l dari luar. Para kreditur,
p e m i l i k perusahaan, d a n terutama sekali dari p i h a k m a n a j e m e n
akan
berusaha
meningkatkan keuntungan
karena
disadari
perusahaan
benar
betapa
pentingnya arti dari profit terhadap kelangsungan dan masa depan perusahaan.
Indonesia
salah
satu
Negara
penghasil
semen
terbesar
d i dunia,
k e b u t u h a n semen sangat vital terhadap p e r t u m b u h a n e k o n o m i . D i a n t a r a p e l a k u
5
industri semen yang d a i a m beberapa w a k t u terakhir gencar m e m b u a l i n o v a s i
dan pengendalian m u t u adalah P T Indocement T u n g g a l Prakasa T h k . Para
pelaku industri semen, saling berlomba dalam meningkatkan kualitas m a u p u n
kuantitas dalam menunjang kineija keuangan perusahaan.
D a l a m hubungannya dengan
penilaian kineija keuangan
semen, tingkat kesehatan perusahaan
bagi para pemegang
perusahaan
saham
sangat
berkepentingan u n t u k m e n g e t a h u i k o n d i s i sebenamya suatu perusahaan, agar
modal yang diinvestasikan cukup aman d a n mendapatkan
tingkat hasil
p e n g e m b a l i a n (Rue of Return) y a n g m e n g u n t u n g k a n d a n i n v e s t a s i y a n g
ditanamkannya. B a g i pihak manajemen perusahaan, penilaian kineija i n i akan
sangat m e m p e n g a r u h i d a l a m p e n y u s u n a n rencana usaha perusahaan y a n g a k a n
diambil u n t u k masa yang akan datang d e m i kelangsungan hidup perusahaan.
T i n g k a t aktivitas perusahaan dilihat d a n perputaran persediaan
cukup
baik karena berada di atas kisaran rasio i n d u s t r i , y a n g p e r l u diwaspadai adalah
rata-rata u m u r piutang, perputaran a k t i v a tetap, d a n perputaran total a k t i v a
y a n g m a s i h d i b a w a h rasio industri. Jadi kineija keuangan P T . Indocement
Tunggal Prakarsa, T b k u n t u k l i m a periode terakhir adalah likuiditas d a n
profitabilitas, sedangkan untuk solvabilitas d a n aktivitas perlu ditingkatkan
g u n a m e n u n j a n g p e n i n g k a t a n k i n e i j a p e r u s a h a a n . B e r i k u t l i k u i d i t a s , leverage,
dan profitabilitas P T . Indocement T u n g g a l Prakarsa.
6
Tabel 1
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Data Rasio Likuiditas
Tahun
Current Ratio
2010
555,3
2011
698,5
2012
602,7
2013
614,8
2014
493,3
S u m b e r : H a s i l o l a h data, 2 0 1 6
D a r i tabel analisis d i atas secara k e s e l u r u h a n dari interpretasi tersebut
dapat dijelaskan bahwa kondisi keuangan baik, tetapi tidak efektif karena
investasi banyak tertanam di kas artinya perusahaan mengalami kerugian j i k a
sumber dana dari hutang dibebani biaya bunga. Saran terhadap perusahaan agar
menjaga rasio likuiditasnya 2:1 antara a k t i v a lancar dengan hutang lancamya.
Tahun
2010
Tabel 2
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Data Rasio Leverage
Debt to Total
Long Term Debt
Debt to Equity
Asset
to Total
Ratio
Capitalization
17,14
14,63
5,71
2011
15,36
13,32
5,98
2012
17,18
14,66
4,73
2013
15,79
13,64
3,87
2014
16,54
14,19
3,39
S u m b e r : dasil o l a h data, 2 0 1 6
B e r d a s a r k a n h a s i l analisis d a r i tabel tersebut d i atas dapat d i j e l a s k a n
b a h w a tingkat beban hutang yang ditanggung perusahaan cukup baik artinya
7
perusahaan
m a m p u m e m e n u h i kewajibannya dengan baik dan
kemampuan
perusahaan dibiayai oleh hutang rendah. D a l a m persoalan debt to equity ratio
i n i m e m a n g t i d a k ada batasan berapa debt t o e q u i t y ratio y a n g a m a n bagi suatu
perusahaan, n a m u n u n t u k k o n s e r v a t i f biasanya debt to equity ratio y a n g lewat
dari 6 6 % atau 2/3 sudah
dianggap
berisiko (www.e-samuel.com,
2004)
sehingga j i k a d i l i h a t d a r i tabel d i atas k e m a m p u a n perusahaan c u k u p a m a n d a r i
ketergantungan hutang. A k a n tetapi sumber m o d a l yang dihasilkan j u g a rendah
karena p i n j a m a n y a n g rendah dapat m e n g i n d i k a s i k a n profit y a n g j u g a k u r a n g
maksimal.
Tabel 3
PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk
Data Rasio Profitabilitas
Tahun
ROA
ROE
2010
21,01
24,62
2011
19,84
22,89
2012
20,93
24,53
2013
19,61
22,71
2014
17,84
20,79
S u m b e r : H a s i l o l a h data, 2 0 1 6
D a r i tabel analisis tersebut d i atas, dapat dijelaskan b a h w a k o n d i s i
keuangan perusahaan Indocement berdasarkan ratio profitabilitas pendapatan
cenderung stabil w a l a u p u n ada p e n u r u n a n sedikit sampai k e level 1 7 , 8 4 % , h a l
ini dapat dilihat dari hasil laba bersih setelah pajak terhadap penjualan.
Keseluruhan dari hasil rekapitulasi P T . Indocement Tunggal
Prakarsa
seiama l i m a periode yaitu tahun 2 0 1 0 sampai t a h u n 2 0 1 4 dapat dilihat b a h w a
8
k i n e r j a k e u a n g a n p e r u s a h a a n y a i t u likuid d a n profitable, m e s k i p u n likuid a k a n
tetapi b a n y a k n y a investasi y a n g tertanam pada k a s dapat m e n g i n d i k a s i k a n
kerugian pada perusahaan karena sumber dana dari hutang dibebani biaya
b u n g a , s e d a n g k a n u n t u k leverage p e r u s a h a a n b e l u m b i s a d i k a t a k a n m a k s i m a l ,
karena itu perlu ditingkatkan guna menunjang peningkatan kinerja keuangan
perusahaan.
Berdasarkan
penelitian
latar belakang
dengan
judul
d i atas,
"Pegaruh
maka
perlu dilakukan kajian
L i k u i d i t a s d a n Leverage
Terhadap
Profitabilitas Pada P T Indocement Tunggal Prakasa T b k " .
B. Rumusan Masalah
1. A d a k a h p e g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a b e r s a m a - s a m a
terhadap
profitabilitas pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k ?
2. A d a k a h
pegaruh
l i k u i d i t a s d a n leverage
secara
parsial
terhadap
profitabilitas pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k ?
C. Tujuan Penelitian
1. U n t u k m e n g e t a h u i p e g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a
bersama-sama
terhadap profitabilitas pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k
2 . U n t u k m e n g e t a h u i p e g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a p a r s i a l t e r h a d a p
profitabilitas pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k
9
D. Manfaat Penelitian
Penelitian i n i diharapkan dapat m e m b e r i k a n manfaat bagi beberapa p i h a k
yang berkepentingan, antara lain :
1. B a g i m a n a j e m e n
memberi
perusahaan,
dasar pertimbangan
hasil penelitian i n i diharapkan
dalam
pengambilan
keputusan
dapat
bidang
keuangan terutama d a l a m rangka m e m a k s i m u m k a n kinerja perusahaan dan
pemegang saham.
2. B a g i p e n e l i t i , h a s i l p e n e l i t i a n i n i d i h a r a p k a n d a p a t m e n e r a p a k a n i l m u y a n g
diperoleh dengan kenyataan y a n g ada d i lapangan
3. B a g i a l m a m a t e r , hasil p e n e l i t i a n i n i d i h a r a p k a n dapat m e n j a d i referensi
tambahan, m e n a m b a h i l m u pengetahuan, serta dapat m e n j a d i acuan atau
kajian bagi penulis di masa y a n g akan datang.
BAB I I
KAJIAN PUSTAKA
A. Penelitian Sebelumnya
Penelitian yang pemah dilakukan oleh Nugroho I m a m Rahmadani (2011)
d e n g a n j u d u l p e n g a r u h likuiditas d a n leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s p a d a
p e r u s a h a a n m a k a n a n d a n m i n u m y a n g go public d i B E J . R u m u s a n m a s a l a h
d a l a m p e n e l i t i a n t e r s e b u t a d a l a h p e n g a r u h likuiditas d a n leverage t e r h a d a p
profitabilitas. T u j u a n penelitian tersebut adalah u n t u k mengetahui pengaruh
likuiditas d a n leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s . P e n e l i t i a n i n i m e n g g u n a k a n 1 0
p e r u s a h a a n m a k a n a n d a n m i n u m a n y a n g go public d i B E J . A n a l i s i s d a t a y a n g
digunakan adalah analisis jalur dengan program S P S S . Hasil penelitian i n i
m e n u n j u k a n , b a h w a s i m u l t a n v a r i a b e l likuiditas d a n leverage m e m p u n y a i
pengaruh
positif
terhadap
profitabilitas.
Variabel
independen
dapat
m e n j e l a s k a n p e n g a r u h profitabilitas s e b e s a r 3 3 % , s e d a n g k a n s i s a n y a 6 6 , 7 %
dipengaruhi
oleh
faktor
Iain.
Secara
persial, bahwa variabel
mempunyai
p e n g a r u h p o s i t i f t e r h a d a p profitabilitas,
sedangkan
likuiditas
leverage
b e r p e n g a r u h n e g a t i f t e r h a d a p profitabilitas.
P e n e l i t i a n A g u s W i b o w o ( 2 0 1 2 ) d e n g a n j u d u l p e n g a r u h likuiditas d a n
leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s p a d a p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r d i B E L R u m u s a n
m a s a l a h d a l a m p e n e l i t i a n t e r s e b u t a d a l a h p e n g a r u h likuiditas d a n leverage
terhadap profitabilitas pada perusahaan m a n u f a k t u r d i B E I . T u j u a n penelitian
t e r s e b u t a d a l a h u n t u k m e n g e t a h u i p e n g a r u h likuiditas d a n leverage t e r h a d a p
10
11
profitabilitas pada perusahaan manufaktur di B E I . Penelitiein i n i menggunakan
12 p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r y a n g t e r d a f t a r d i B E L A n a l i s i s d a t a y a n g d i g u n a k a n
adalah analisis j a l u r dengan p r o g r a m S P S S . Hasil penelitian i n i menunjukan,
b a h w a s i m u l t a n v a r i a b e l likuiditas d a n leverage m e m p u n y a i p e n g a r u h p o s i t i f
t e r h a d a p profitabilitas.
Variabel independen
dapat menjelaskan
pengaruh
profitabilitas s e b e s a r 2 1 , 9 % , s e d a n g k a n s i s a n y a 7 8 , 1 % d i p e n g a r u h i o l e h f a k t o r
Iain. Secara persial, b a h w a
v a r i a b e l likuiditas d a n leverage
mempunyai
p e n g a r u h p o s i t i f t e r h a d a p profitabilitas.
Persamaan penelitian i n i dengan penelitian N u g r o h o (2011) dan Agus
(2012) adalah sama-sama mengukur dan menganalisis pengaruh likuiditas dan
leverage t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s p e r u s a h a a n , s e d a n g k a n p e r b e d a a n p e n e l i t i a n i n i
d e n g a penelitian d i atas adalah
pada perusahaan yang menjadi
sampel
penelitian. Penelitian N u g r o h o pada pemsahaan makanan dan m i n u m a n yang
go public d i B E J d e n g a n s a m p e l 1 0 p e m s a h a a n , d a n p e n e l i t i a n A g u s p a d a
pemsahaan manufaktur d i B E I dengan sampel
12 pemsahaan, sedangkan
penelitian i n i pada satu pemsahaan y a i t u Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k
dengan l i m a periode terakhir yaitu 2010-2014.
B. Landasan Teori
1.
Rasio Likuiditas
M e n u m t F a h m i (2015:65) Rasio likuiditas adalah
kemampuan
suatu perusahaan m e m e n u h i k e w a j i b a n j a n g k a pendeknya secara tepat
waktu. Sedangkan
Brigham d a n Houston mengukapkan bahwa
rasio
12
likuiditas merupakan rasio yang m e n u n j u k k a n hubungan antara kas dan
aset lancar perusahaan
lainnya dengan
kewajiban lancamya.
Hery
(2015:175) rasio likuiditas adalah rasio yang m e n u n j u k k a n k e m a m p u a n
perusahaan dalam m e m e n u h i kewajiban atau m e m b a y a r utang j a n g k a
pendeknya.
Dengan
kata
lain,
rasio
likuiditas adalah
rasio
yang
dapat
digunakan u n t u k m e n g u k u r sampai seberapa j a u h tingkat k e m a m p u a n
perusahaan dalam melunasi kewajiban jangka pendeknya yang akan
segera j a t u h t e m p o . J i k a pemsahaan
memiliki kemampuan
untuk
m e l u n a s i k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k n y a p a d a saat j a t u h t e m p o , m a k a
pemsahaan
tersebut
dikatakan
sebagai
perusahaan
yang
likuid.
Sebaliknya, j i k a perusahaan tidak m e m i l i k i k e m a m p u a n u n t u k melunasi
k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k n y a p a d a saat j a t u h t e m p o , m a k a
pemsahaan
tersebut d i k a t a k a n sebagai perusahaan yting t i d a k l i k u i d . U n t u k dapat
m e m e n u h i k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k n y a y a n g a k a n segera j a t u h t e m p o ,
pemsahaan h a m s m e m i l i k i tingkat ketersediaan j u m l a h kas yang baik
atau aset lancar l a i n n y a y a n g j u g a dapat dengan segera d i k o n v e r s i atau
diubah menjadi kas.
R a s i o likuiditas m e m b e r i k a n banyak manfaat bagi
yang
berkepentingan.
Rasio likuiditas tidak hanya
pihak-pihak
berguna
p e r u s a h a a n saja, m e l a i n k a n j u g a b a g i p i h a k l u a r p e m s a h a a n .
praktiknya, ada
banyak
manfaat
yang
dapat diperoleh dan
likuiditas, baik bagi pihak p e m i l i k perusahaan, m a n a j e m e n
bagi
Daiam
rasio
perusahaan,
13
m a u p u n para p e m a n g k u
kepentingan
lainnya yang terkait
dengan
perusahaan, seperti investor, kreditor dan supplier.
Berikut
adalah
tujuan
dan
manfaat
rasio
likuiditas
secara
keseluruhan (Hery, 2015:178):
a.
Untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
membayar
kewajiban atau utang yang akan segera j a t u h tempo.
b.
Untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
membayar
k e w a j i b a n j a n g k a pendek dengan m e n g g u n a k a n total aset lancar.
c.
Untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
membayar
k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k d e n g a n m e n g g u n a k a n aset sangat lancar
( t a n p a m e m p e r h i t u n g k a n persediaan b a r a n g d a g a n g d a n aset lancar
lain nya).
d.
U n t u k m e n g u k u r tingkat ketersediaan uang kas perusahaan
dalam
membayar utang j a n g k a pendek.
e.
Sebagai alat perencanaan keuangan d i masa mendatang
terutama
yang berkaitan dengan perencanaan kas dan utang j a n g k a pendek.
f.
U n t u k melihat kondisi dan posisi likuiditas perusahaan dari w a k t u
ke w a k t u dengan membandingkannya seiama beberapa periode.
Berikut adalah jenis-jenis rasio likuiditas yang l a z i m digunakan
dalam
praktik
untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
m e m e n u h i kewajiban jangka pendek (Hery, 2015:178-184).
dalam
14
R a s i o L a n c a r {Current Ratio)
Rasio
lancar
merupakan
rasio
yang
digunakan
untuk
mengukur k e m a m p u a n perusahaan dalam m e m e n u h i kewajiban
j a n g k a p e n d e k n y a y a n g segera j a t u h t e m p o dengan m e n g g u n a k a n
t o t a l aset lancar y a n g tersedia. D e n g a n k a t a l a i n , r a s i o lancar m i
m e n g g a m b a r k a n seberapa besar j u m l a h ketersediaan aset lancar
yang d i m i l i k i perusahaan dibandingkan dengan total kewajiban
lancar. O l e h sebab i t u , rasio lancar d i h i t u n g sebagai h a s i l bagi
antara total aset lancar d e n g a n t o t a l k e w a j i b a n lancar.
A s e t lancar adalah kas d a n aset l a i n n y a y a n g d i h a r a p k a n a k a n
dapat d i k o n v e r s i m e n j a d i kas, dijual, atau d i k o n s u m s i d a l a m w a k t u
satu tahun atau d a l a m satu siklus operasi n o r m a l perusahaan,
t e r g a n t u n g m a n a y a n g p a l i n g l a m a . K a s (cash on hand dan cash in
bank) m e r u p a k a n a s e t y a n g p a l i n g l i k u i d ( l a n c a r ) , l a l u d i i k u t i
dengan investasi j a n g k a pendek (surat-surat berharga),
piutang
usaha, piutang w e s e l , piutang lain - lain, persediaan, perlengkapan,
b i a y a dibayar d i m u k a , d a n aset lancar l a i n n y a .
K e w a j i b a n lancar adalah k e w a j i b a n yang diperkirakan akan
dibayar
dengan
menggunakan
aset
lancar
atau
menciptakan
k e w a j i b a n lancar l a i n n y a dan harus segera dilunasi d a l a m j a n g k a
w a k t u satu t a h u n atau d a l a m satu s i k l u s operasi n o r m a l perusahaan,
tergantung
mana
yang
paling lama.
K e w a j i b a n lancar
pada
u m u n m y a m e n c a k u p berbagai pos, y a i t u u t a n g usaha, utang w e s e l
15
j a n g k a pendek,
beban
yang m a s i h hanis dibayar,
pendapatan
diterima d i m u k a , d a n bagian utang j a n g k a panjang y a n g lancar.
Y a n g termasuk d a l a m kategori beban yang m a s i h harus dibayar
adalah utang upah, utang bunga, dan utang pajak.
Berikut adalah ramus yang digunakan untuk menghitung
rasio lancar:
Aset Lancar
;
;
Rasio Lancar =
Kewajiban Lancar
b.
R a s i o S a n g a t L a n c a r (Quick Ratio a t a u Acid Test Ratio)
R a s i o sangat lancar a t a u rasio cepat m e r u p a k a n r a s i o y a n g
digunakan
untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
m e m e n u h i k e w a j i b a n j a n g k a p e n d e k n y a y a n g segera j a t u h t e m p o
d e n g a n m e n g g u n a k a n aset s a n g a t l a n c a r ( k a s + s e k u r i t a s j a n g k a
pendek + piutang), tidak termasuk persediaan barang dagang dan
aset lancar l a i n n y a . D e n g a n k a t a l a i n , r a s i o sangat l a n c a r i n i
m e n g g a m b a r k a n seberapa besar j u m l a h k e t e r s e d i a a n aset
sangat
l a n c a r ( d i l u a r p e r s e d i a a n b a r a n g d a g a n g d a n aset l a n c a r l a i n n y a )
yang d i m i l i k i perusahaan dibandingkan dengan total k e w a j i b a n
lancar. O l e h sebab i t u , rasio sangat lancar i n i d i h i t u n g sebagai hasil
bagi a n t a r a aset sangat l a n c a r (aset y a n g dapat d e n g a n
segera
dikonversi menjadi k a s tanpa m e n g a l a m i kesulitan) dengan total
k e w a j i b a n lancar.
Y a n g m e n a r i k dari perhitungan rasio i n i adalah
mengeluarkan
persediaan
barang
dagang
(khususnya
dengan
untuk
16
persediaan barang dagang y a n g d i j u a l secara k r e d i t ) d a n aset lancar
lainnya (seperti perlengkapan dan biaya dibayar di m u k a ) dan total
aset lancar. H a l i n i d i s e b a b k a n k a r e n a persediaan b a r a n g
dagang
y a n g dijual secara k r e d i t m e m e r l u k a n w a k t u lebih l a m a u n t u k
mengkonversinya menjadi kas.
B e r i k u t adalah r u m u s u n t u k m e n g h i t u n g rasio sangat lancar:
Rasio Sangat Lancar =
c.
Kas + S e k u r i t a s Jangka P e n d e k + P i u t a n g
•
Kewajiban Lancar
R a s i o K a s (Cash Ratio)
Rasio kas merupakan rasio yang digunakan u n t u k m e n g u k u r
seberapa besar u a n g k a s atau setara k a s y a n g tersedia u n t u k
membayar
utang jangka
kemampuan
kewajiban
perusahaan
lancamya
pendek.
yang
yang
Rasio
i n i menggambarkan
sesungguhnya
akan
dalam
segera j a t u h t e m p o
melunasi
dengan
m e n g g u n a k a n u a n g k a s a t a u setara k a s y a n g ada.
Kas meliputi uang l o g a m , uang kertas, cek, wesel p o s
( k i r i m a n u a n g l e w a t p o s ; money orders) d a n d e p o s i t o . P e r a n g k o
bukanlah m e m p a k a n k a smelainkan biaya yang dibayar d i m u k a
(prepaid
expense)
atau
beban
expense).
Beberapa
pemsahaan
yang
ditangguhkan
menggunakan
setara k a s " d a l a m m e l a p o r k a n kas-nya.
(deferred
istilah " k a s d a n
17
K a s t e r d i r i d a r i u a n g k a s y a n g d i s i m p a n d i b a n k (cash in
bank) d a n u a n g k a s y a n g t e r s e d i a d i p e r u s a h a a n (cash on hand).
S e d a n g k a n setara kas adalah investasi j a n g k a pendek y a n g sangat
l i k u i d , y a n g dapat d i k o n v e r s i atau dicairkan menjadi uang k a s
d a l a m j a n g k a w a k t u y a n g sangat segera, biasanya k u r a n g dari t i g a
bulan (90 hari).
Berikut adalah rumus yang digunakan untuk
menghitung
rasio kas:
Rasio Kas =
2.
Rasio
Kas dan Setara Kas
Kewajiban Lancar
Leverage
H e r y ( 2 0 1 5 : 1 9 0 ) r a s i o s o l v a b i l i t a s (leverage) m e r u p a k a n r a s i o y a n g
d i g u n a k a n u n t u m e n g u k u r sejauh m a n a aset perusahaan d i b i a y a i d e n g a n
u t a n g . D e n g a n k a t a l a i n , r a s i o s o l v a b i l i t a s a t a u leverage m e r u p a k a n
rasio y a n g digunakan u n t u k m e n g u k u r seberapa besar beban utang y a n g
harus d i t a n g g u n g perusahaan d a l a m r a n g k a p e m e n u h a n aset.
F a h m i ( 2 0 1 5 : 7 2 ) a s i o leverage a d a l a h m e n g u k u r s e b e r a p a b e s a r
perusahaan
dibiayai dengan
utang. Penggunaan
utang yang terlalu
tinggi akan m e m b a h a y a k a n perusahaan karena perusahaan akan masuk
d a i a m k a t e g o r i extreme leverage ( u t a n g e k s t r i m ) y a i t u
perusahaan
terjebak d a l a m tingkat utang y a n g t i n g g i dan suHt u n t u k melepaskan
beban
utang
tersebut.
Karena
i t u sebaiknya
perusahaan
harus
18
menyeimbangkan
berapa utang yang layak d i a m b i l d a n dari
mana
sumber-sumber yang dapat dipakai untuk m e m b a y a r utang.
R a s i o l e v e r a g e s e c a r a u m u m a d a 8 ( d e l a p a n ) y a i t u debt to total
assets, debt to equity ratio, times interest earned, cash flow coverage,
long term debt to total capitalization, fixed charge coverage, dan cash
fiow adequancy ( F a h m i , 2 0 1 5 : 7 2 ) .
a. Debt to total assets
Dimana
rasio
perbandingan
i n i disebut
juga
sebagai
rasio
utang perusahaan, yaitu diperoleh dan
yang
melihat
perbandingan
t o t a l u t a n g d i b a g i d e n g a n t o t a l asset. A d a p u n r u m u s debt to total
assets a t a u debt ratio a d a l a h :
Rasio Utang —
Total Utang
Total Aset
b . Debt to equity ratio
Joel G . Siegel d a Jae K . S h i m mendefinisikannya sebagai u k u r a n
y a n g dipakai u n t u k m e m p e r l i h a t k a n besamya j a m i n a n y a n g tersedia
u n t u k kreditor. A d a p u n r u m u s n y a sebagai b e r i k u t :
Rasio Utang terhadap modal =
Total Utang
Total modal
c. Long term debt to total capitalization
Disebut juga utang j a n g k a panjang/ total kapitalis. A d a p u n r u m u s n y a
sebagai b e r i k u t :
19
Rasio U t a n g Jangka Panjang t e r h a d a p m o d a l =
Utang jangka panjang
;
—
Total Modal
Profitabilitas
a. P e n g e r t i a n P r o f i t a b i l i t a s
Rasio profitabilitas merupakan rasio u n t u k m e n i l a i k e m a m p u a a n
perusahaan dalam mencari keimtungan. Rasio i n i j u g a m e m b e r i k a n
ukuran tingkat efektivitas manajemen
ditunjukkan
dengan
laba
yang
suatu perusahaan.
Hali n i
dihasilkan d a n penjualan d a n
pendapatan investasi ( K a s m i r , 2009:196). M e n u r u t H e r y (2015:226)
rasio profitabilitas merupakan rasio yang digunakan untuk m e n g u k u r
kemampuan
perusahaan
dalam menghasilkan
laba dari aktifitas
normal bisnisnya.
M e n u r u t Sutrisno (2010:122) rasio profitabilitas merupakan
rasio y a n g dapat m e n g u k u r seberapa besar k e m a m p u a n
perusahaan
m e m p e r o l e h l a b a b a i k d a l a m h u b u n g a n n y a d e n g a n p e n j u a l a n , asset
m a u p u n laba bagi m o d a l sendiri. D e n g a n d e m i k i a n bagi investor
j a n g k a panjang sangat berkepentigan dengan analisis profitabilitas
ini m i s a l n y a bagi pemegang saham akan m e l i h a t keuntungan y a n g
akan benar-benar d i t e r i m a d a l a m bentuk deviden.
b. Jenis-jenis rasio profitabilitas
I ) Gross Profit Margin ( M a r g i n L a b a K o t o r )
Gross
profit
margin
merupakan
persentase
laba
kotor
d i b a n d i n g k a n d e n g a n s a l e s . S e m a k i n b e s a r gross profit margin
20
semakin
baik
keadaan
operasi
perusahaan,
karena
hal ini
m e n u n j u k k a n b a h w a harga p o k o k penjualan relatif lebih rendah
d i b a n d i n g k a n d e n g a n sales, d e m i k i a n p u l a s e b a l i k n y a , s e m a k i n
rendah
profit
gross
margin
semakin
kurang
baik
operasi
perusahaan (Syamsuddin, 2009:61). D i h i t u n g dengan f o r m u l a :
Penjualan — Harga Pokok Penjualan
Gross Profit M a r q i n
=
;
Penjualan
2) N e t Profit M a r g i n ( M a r g i n Laba Bersih)
R a s i o i n i m e n g u k u r laba bersih setelah pajak terhadap penjualan.
S e m a k i n t i n g g i Net profit margin s e m a k i n b a i k o p e r a s i
suatu
p e r u s a h a a n . Net profit margin d i h i t u n g d e n g a n r u m u s :
Laba Bersih Setelah Pajak
Net Profit Margin =
z
Penjualan
3 ) H a s i l P e n g e m b a l i a n A s s e t {Return On Asset)
H a s i l p e n g e m b a l i a n i n v e s t a s i (Return On Asset) m e r u p a k a n r a s i o
yang
menunjukan
hasil
(return)
atas j u m l a h
aktiva
yang
d i g u n a k a n d a l a m p e r u s a h a a n . Return on Asset d i h i t u n g d e n g a n
rumus:
Laba Bersih Setelah Pajak
f^OA
=
=
—
r
—
—
Total Aktiva
4 ) H a s i l P e n g e m b a l i a n E k u i t a s (Return on Equity)
H a s i l p e n g e m b a l i a n e k u i t a s (Return on Equity) a t a u r e n t a b i l i t a s
modal sendiri merupakan
rasio u n t u k m e n g u k u r laba
bersih
21
setelah pajak dengan m o d a l sendiri. S e m a k i n t i n g g i rasio i n i
semakin baik.
Return on equity d a p a t d i h i t u n g d e n g a n f o r m u l a ;
ROE=^
Laba Bersih Setelah Pajak
Ekuitas
C. Hipotesis
Hipotesis merupakan jawaban
sementara
terhadap
rumusan
penelitian (Sugiyono, 2012:84). Dengan
kata lain, hipotesis
jawaban
peneliti
sementara
kebenarannya
yang
disusun
oleh
yang
masalah
merupakan
kemudian
diuji
melalui penelitian yang dilakukan. Hipotesis penelitian i n i
adalah sebagai berikut.
1. A d a p e g a r u h
l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a b e r s a m a - s a m a
terhadap
profitabilitas pada P T Indocement Tunggal Prakarsa T b k .
2 . A d a p e g a r u h l i k u i d i t a s d a n leverage s e c a r a p a r s i a l t e r h a d a p p r o f i t a b i l i t a s
pada P T Indocement Tunggal Prakarsa T b k .
23
Indocement
Tunggal
Prakarsa
T b k yang
diambil melalui
website
w w w . indocement. co. id.
C. Operasionalisasi Variabel
No
1
Variabel
Likuiditas
(Xi)
2
Leverage
(X2)
3
Definisi Variabel
K e m a m p u a n suatu perusahaan
memenuhi kewajiban jangka
pendeknya secara tepat w a k t u .
Indikator
a. A k t i v a
Lancar
b. H u t a n g
Lancar
Seberapa besar aset perusahaan
dibiayai dengan utang.
Total
Hutang
b. T o t a l
Assets
Profitabilitas
K e m a m p u a n perusahaan dalam
menghasilkan
laba
dengan
(Y)
s e m u a j u m l a h asset
yang
dimiliki.
Sumber: Peneliti berdasarkan berbagai teori, 2 0 1 6
a.
a.
Laba
Bersih
b. T o t a l
Asset
D. Data yang Diperlukan
D a t a adalah catatan atau k u m p u l a n fakta berdasarkan s u m b e m y a , m e n u r u t
S u g i y o n o (2013:193) dapat terbagi dua jenis yaitu:
1. D a t a P r i m e r adalah data y a n g diperoleh d a n d i k u m p u l k a n o l e h
peneliti secara langsung d a n sumber datanya. T e k n i k y a n g dapat
digunakan peneliti u n t u k m e n g u m p u l k a n data p r i m e r antara
lain
observasi, wawancara, diskusi terfokus dan penyebaran kuisioner.
2.
D a t a Sekunder adalah sumber y a n g tidak langsung m e m b e n i k a n data
kepada p e n g u m p u l data, m i s a l n y a y a n g diperoleh dan peneliti l e w a t
d o k u m e n , penelitian buku-buku, majalah, internet dan media lainnya.
24
D a t a y a n g digunakan d a l a m penelitian i n i adalah data sekunder,
yang
meliputi laporan keuangan pada P T Indocement T u n g g a l Prakarsa T b k
T a h u n 2 0 1 0 - 2 0 1 4 y a n g telah d i o l a h lebih lanjut d a l a m bentuk seperti tabel,
grafik, diagram, gambar dan sebagainya sehingga lebih informatif o l e h
pihak
lain.
Sumber
data
tersebut
diperoleh
dari
website
www. indocement. co. id.
E . Metode Pengumpulan Data
M e n u r u t S u g i y o n o (2013:137) berdasarkan
teknik pengumpulan
data
penelitian dapat d i l a k u k a n dengan cara :
1.
Pengamatan (observasi)
Pengamatan
melibatkan semua
indra (penglihatan,
pendengaran,
p e n c i u m a n , p e m b a u , dan perasa). Pencatatan h a s i l dapat d i l a k u k a n
dengan bantuan alat - alat p e r e k a m e l e k t r o n i k .
2.
Dokumentasi
P e n g a m b i l a n data m e l a l u i d o k u m e n tertulis m a u p u n e l e k t r o n i k dan
lembaga atau institusi. D o k u m e n diperlukan u n t u k m e n d u k u n g data
yang Iain.
3.
Penggunaan kuesioner
K u e s i o n e r adalah daftar pertanyaan tertulis y a n g diajukan
kepada
responden.
dalam
Jawaban
responden
atas
kuesioner k e m u d i a n dicatat atau d i r e k a m .
semua
pertanyaan
25
4.
Wawancara (interview)
P e n g a m b i l a n w a w a n c a r a atau secara lisan langsung dengan
sumber
datanya. B a i k m e l a l u i tatap m u k a atau l e w a t telephone.
Jawaban
responden direkam dan d i r a n g k u m sendiri oleh peneliti.
M e t o d e pengumpulan data yang akan digunakan dalam penelitian i n i
adalah dokumentasi.
F. Analisis Data dan Teknik Analisis
1.
Analisis Data
M e n u r u t S u g i y o n o ( 2 0 1 3 : 1 2 - 1 4 ) analisis data terdiri dari :
a.
Analisis kuantitatif adalah
sebagai
analisis penelitian
yang
berlandaskan pada fUsafat p o s i t i v i s m e , d i g u n a k a n u n t u k m e n e l i t i
pada populasi atau sampel tertentu. T e k n i k pengambilan sampel
umunmya
menggunakan
diambil
secara
instrumen
random,
penelitian,
pengumpulan
anal isis
data
data
b e r s i fat
kuantitatif atau statistik dengan tujuan u n t u k menguji hipotesis
yang telah ditetapkan.
b.
Analisis kualitatif adalah yang berlandaskan
filsafat
positivisme,
digunakan u n t u k m e n e l i t i pada kondisi obyek yang alamiah,
(sebagai l a w a n n y a adalah e k s p e r i m e n ) d i m a n a peneliti adalah
sebagai
instrumen kunci, pengambilan
sampel
sumber
data
d i l a k u k a n secara p u r p o s i v e dan s n o w b a l l , t e k n i k p e n g u m p u l a n
dengan gabungan. A n a l i s i s data bersifat i n d u k t i f atau kualitatif.
26
dan hasil penelitian kualitatif lebih m e n e k a n k a n m a k n a dari pada
general isasi.
Jenis penelitian dalam penelitian i n i menggunakan
analisis
data
k u a n t i t a t i f y a i tu analisis data bersifat kuantitatif atau statistik dengan
bertujuan u n t u k menganalisis data suatu populasi atau sampel, serta
menguji hipotesis yang telah ditetapkan.
Teknik Analis
a.
Rasio Likuiditas
R a s i o L a n c a r {Current Ratio):
Rasio Lancar =
b.
Aset Lancar
Kewajiban Lancar
R a s i o Leverage
Debt to total assets :
Total Utang
Rasio utang =
c.
Rasio Profitabilitas
( 1 ) H a s i l P e n g e m b a l i a n A s s e t (Return On Asset)
Laba Bersih Setelah Pajak
Total Aktiva
Analisis Statistik
a. U j i A s u m s i K l a s i k
Penguji asumsi klasik bertujuan untuk menghasilkan m o d e l regresi
yang baik. U n t u k menghindari kesalahan dalam pengujian asumsi
27
k i a s i k m a k a j u m l a h sampel y a n g d i g u n a k a n harus bebas ( G h o z a l i ,
2012:160)
1) U j i N o r m a l i t a s D a t a
U j i normalitas bertujuan apakah salam m o d e l regresi, variabel
pengganggu atau residual m e m i l i k i distnubusi n o r m a l . Seperti
diketahui uji t dan uji f mengasumsikan bahwa nilai residual
mengikuti distribusi n o r m a l . Jika asumsi i n i dilanggar m a k a uji
statistik m e n j a d i tidak valid. U n t u k m e n g u j i n o r m a l i t a s data
dalam penelitian ini peneliti menggunakan normal profability
plot yang membandingkan distribusi komulatif dan distribusi
normal,
dengan
sesungguhnya
melihat
akan
garis
yang
mengikuti
menggambarkan
garis
data
data
diagonalnya.
N o r m a l i t a s dapat dideteksi dengan m e l i h a t penyebaran data /
titik pada s u m b u diagonal grafik atau dengan melihat histogram
dan
sebagai
residualnya
dasar
pengambilan
keputusan
(Ghozali,2012:163)
2) U j i Multikolinieritas
Menurut
Widaryono
(2015:63)
manyatakan
bahwa
uji
multikolinieritas bertujuan u n t u k menguji apakah m o d e l regresi
d i t e m u k a n adanya korelasi antara variabel bebas (independen).
Modal
diantara
regresi y a n g b a i k seharusnya
variabel
independen.
tidak terjadi kofrelasi
Untuk mendetekdi
ada
atau
tidaknya multikolinieritas didalam m o d e l regresi dengan m e l i h a t
28
n i l a i t o l e r a n s i > 0,10 d a n l a w a n n y a n i l a i variance < 10 berarti
data t i d a k ada m a s a l a h m u l t i k o l i m e r i t a s .
3) U j i Autokorelasi
M