PREDIKSI KEBANGKRUTAN DENGAN METODE ALTMAN Z-SCORE PADA PERUSAHAAN PULP KERTAS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (PERIODE 2011-2015) SKRIPSI
PREDIKSI KEBANGKRUTAN DENGAN METODE ALTMAN Z-SCORE PADA PERUSAHAAN PULP & KERTAS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (PERIODE 2011-2015) SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Guna Mencapai Gelar Sarjana Pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Disusun oleh : Nama :REYDA FERDILA NIM :13.30.0194
PROGAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama Penyusun : Reyda Ferdila NIM :13.30.0194 Fakultas / Jurusan :Ekonomi dan Bisnis / Manajemen Dosen Pembimbing : Eny Trimeiningrum, SE.,MSi Judul Skripsi :
“PREDIKSI KEBANGKRUTAN DENGAN METODE
ALTMAN Z-SCORE PADA PERUSAHAAN PULP&PAPER YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (PERIODE 2011-2015)”
Semarang, 9 Februari 2017 Pembimbing
(Eny Trimeiningrum, SE.,MSi)
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
Judul Skripsi :
“PREDIKSI KEBANGKRUTAN DENGAN METODE ALTMAN
Z-SCORE PADA PERUSAHAAN PULP&PAPER YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA (PERIODE 2011-2015)”
Disusun Oleh : Nama :Reyda Ferdila NIM :13.30.0194 Progam Studi :Manajemen Fakultas :Ekonomi dan Bisnis Telah dipertahankan dihadapan penguji pada tanggal , dan dinyatakan memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Tim Penguji, Penguji 1 Penguji 2 Penguji 3
Dr. CH.Yekti Prawihatmi,SE,Msi Drs. B. Junianto W.MSM Eny Trimeiningrum, SE.,MSi Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
Sentot Suciarto A., Ph.d
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertandatangan di bawah ini: Nama :Reyda Ferdila NIM :13.30.0194 Progam Studi :Manajemen Fakultas :Ekonomi dan Bisnis Judul Skripsi :
“PREDIKSI KEBANGKRUTAN DENGAN METODE ALTMAN
Z-SCORE PADA PERUSAHAAN PULP&PAPER YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA (PERIODE 2011-2015)”
Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri, apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi dan / atau pemalsuan data maupun kecurangan lain. Saya bersedia untuk menerima sanksi dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Semarang, 9 Februari 2017 (Reyda Ferdila)
HALAMAN MOTTO
Karena masa depan sungguh ada dan harapanmu tidak akan hilang.
(Amsal 23:18)
Janganlah takut, sebab Aku menyertai engkau, janganlah bimbang, sebab
Aku ini Allahmu; Aku akan meneguhkan, bahkan akan menolong
engkau; Aku akan memegang engkau dengan tangan kanan-Ku yang
membawa kemenangan. (Yesaya41:10)
HALAMAN PERSEMBAHAN
Sebuah karya yang dibuat dengan usaha dan doa yang saya persembahkan untuk : 1.
Tuhan Yesus Kristus yang atas segala AnugerahNya dan penyertaanNya yang selalu memampukan penulis menyelesaikan skripsi ini.
2. Kedua Orang tua saya, yang sangat aku sayangi dengan doa dan kasih sayang yang tak pernah berkesudahan, serta kedua orang kakak saya, yang selalu memotivasi dan mendukung saya.
3. Orang-orang disekeliling saya yang selalu ada dan mendukung, mendoakan, dan memotivasi saya.
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala anugrah dan penyertaanNya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“PREDIKSI KEBANGKRUTAN DENGAN METODE ALTMAN Z-SCORE
PADA PERUSAHAAN PULP&PAPER YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (PERIODE 2011- 2015)”, sebagai salah satu syarat untuk memenuhi
pendidikan S-1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi Manajemen Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa tanpa adanya doa, bantuan, dukungan, dan nasihat dari berbagai pihak penelitian ini tidak akan terwujud. Sehingga pada kesempatan ini dengan segala ketulusan dan kerendahan hati penulis inin menyampaikan rasa terimakasih kepada:
1. Tuhan Yesus Kristus atas segala AnugerahNya dan penyertaanNya yang selalu memampukan penulis menyelesaikan skripsi ini.
2. Papa, mama dan kedua orang kakak saya yang telah memberikan semua kasih sayang, motivasi, dan doa yang tak berkesudahan serta yang telah memenuhi semua kebutuhan penulis baik secara materiil maupun non-materiil secara cuma-cuma. Sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
3. Ibu Eny Trimeiningrum, SE. MSi, Selaku dosen pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan arahan dengan baik dan sabar dalam penyusunan skripsi ini.
4. Ibu Dr. Ch. Yekti Prawihatmi SE, MSi dan Bapak Drs B. Junianto Wibowo MSM selaku dosen penguji skripsi yang turut membantu penyusun dalam mengkoreksi dan memberikan gagasan untuk hasil skripsi yang baik
5. Bapak Sentot Suciarto A., Ph.d selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
6. Ibu Dr. Widuri Kurniasari, SE, Msi selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
7. Ibu Meniek, selaku dosen wali yang selalu memberikan masukan-masukan dan mengarahkan.
8. Seluruh Dosen Program studi Manajemen yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
9. Ari Irawan seseorang yang selalu memberi semangat, doa, dan menemani penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
10. Asni Cahya dan Agista Elok, yang selalu membantu, mengingatkan, mendoakan, mendukung penulis dalam menyelesaikan skripsi.
11. GGL yang selalu memberi mendukung, memberi motivasi kepada penulis.
12. Semua pihak yang tak mungkin penulis sebutkan satu-persatu yang telah banyak membantu terselesaikannya skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini belum sempurna. Untuk itu saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan dalam penyempurnaan skripsi ini. Terakhir penulis berharap, semoga skripsi ini dapat memberikan hal yang bermanfaat dan menambah wawasan bagi pembaca dan khususnya bagi penulis juga.
Semarang,9 Februari2017 Penulis
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI
Sebagai sivitas akademik Universitas Katolik Soegijapranata, saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Reyda Ferdila NIM : 13.30.0194 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis demi pengembangan ilmu pengetahuan, menyetujui untuk memberikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata Hak Bebas Royalti Noneksklusif (Non-exclusive
Royalty-Free Right) atas karya ilmiah saya yang berjudul : “Prediksi Kebangkrutan
Dengan Metode Altman Z-Score Pada Perusahaan Pulp&Paper Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia (Periode 2011- 2015)”. Dengan Hak Bebas RoyaltiNoneksklusif ini Universitas Katolik Soegijapranata berhak menyimpan, mengalihmedia / formatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan memublikasikan skripsi saya selama tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis / pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Semarang Pada tanggal : 23 Februari 2017
Yang menyatakan
ABSTRAK
Setiap perusahaan memiliki tujuan untuk dapat menghasilkan laba yang tinggi dan kinerja yang baik. Terdapat beberapa faktor yang dapat menghambat atau bahkan menyebabkan kinerja perusahaan menjadi menurun. Kinerja yang menurun dikhawatirkan akan membuat perusahaan mengalami masalah keuangan yang nantinya akan menyebabkan kebangkrutan. Diperlukan prediksi kebangkrutan bagi perusahaan, salah satunya dengan metode Altman Z-score.
Penelitian ini menggunakan metode Altman Z-Score yang bertujuan memprediksi perusahaan Pulp&Paper yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015 dan mengklasifikasikan perusahaan termasuk kedalam kategori sehat, rawan bangkrut atau bangkrut. metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, sehingga diperoleh 8 perusahaan yang menjadi sampel. Beberapa variabel yang digunakan dalam metode Altman Z- Score, working capital to total asset, retained earnings to total aset, earnings
before interest and taxes to total asset, dan market value of equity to book value.
Hasil penelitian menunjukan bahwa terdapat 2 perusahaan dalam kategori sehat yaitu ALDO dan KDSI, terdapat 3 perusahaan dalam kategori rawan bangkrut yaitu FASW, SPMA, dan TKIM, serta terdapat 3 perusahaan dalam kategori bangkrut yaitu INKP, INRU, dan KBRI.
ABTRACT
Every company aims to gain maximum profit and to do high performance.
There are several factor that inhibit weaken the performance of the company. The
decline of the performance seem to lead a company into future potential financial
problems which later can cause bankruptcy. There are some ways to predict company
bankruptcy among others is Altman Z score method. In this study, the researcher
chooses Altman Z score method in order to predict potential financial bankruptcy. The
method is able to predict Pulp & Paper which is registered in IDX in 2012- – 2015 ,
and to classify some other company to be in save category, almost bankrupt, or
bankrupt. The researcher applies purposive sampling and chose 8 companies for her
samples. There are variables involved in Altman Z score method, working capital to
total asset, retained earnings to total asset, earnings before interest and taxes to total
asset, dan market value of equity to book value. The results found that 2 companies are
categorized as save (ALDO and KDSI), almost bankrupt (FASW), SPMA and TKIM)
and bankrupt (INKP, INRU and KBRI) . Keywords: Altman Z-Score, financial distress prediction
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ............................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI .............................................................. ii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................... iii PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ............................................................... iv HALAMAN MOTTO ........................................................................................... v HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... vi KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii HALAMAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI ........................................ ix ABSTRAK ........................................................................................................... x DAFTAR ISI ......................................................................................................... xii DAFTAR TABEL ................................................................................................. xiv DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xv 1.
PENDAHULUAN .......................................................................................... 1 2. Rumusan Masalah ........................................................................................... 1 3. Tujuan dan Manfaat penelitian........................................................................ 6
3.1 Tujuan Penelitian ......................................................................................6
3.2 Manfaat Penelitian .................................................................................... 6 2. LANDASAN TEORITIS ................................................................................ 8
2.1 Laporan Keuangan .................................................................................... 8
2.2 Analisis Laporan Keuangan ...................................................................... 8
2.3 Kebangkrutan ............................................................................................ 8
2.3.1 Pengertian Kebangkrutan ................................................................. 8
2.3.2 Faktor Penyebab Kebangkrutan ....................................................... 8
2.4 Analisis Altman Z-Score .......................................................................... 10
2.5 Penelitian Terdahulu ................................................................................ 14
2.6 Kerangka Pikir ......................................................................................... 17
2.7 Definisi Operasional ................................................................................ 19
3 METODELOGI PENELITIAN ...................................................................... 21
3.1 Objek Penelitian ...................................................................................... 21
3.2 Populasi, Sampel, Dan Teknik Sampling ............................................... 21
3.2.1 Penentuan Populasi Dan Sampel ................................................. 21
3.3.1 Jenis Dan Sumber Data ............................................................... 23
3.3.2 Teknik Pengumpulan Data .......................................................... 24
3.4 Metode Analisis Data Kuantitatif ........................................................... 24
3.4.1 Langkah-Langkah Analisis ......................................................... 24
4 PEMBAHASAN ............................................................................................. 26
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian .................................................... 26
4.2 Analisis Data ....................................................................................... 31
4.3 Klasifikasi Perusahaan Berdasarkan Metode Altman Z-Score ........... 51
4.4 Pembahasan ........................................................................................ 66
5 PENUTUP ....................................................................................................... 74
5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 74
5.2 Saran .................................................................................................... 75 DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 76
DAFTAR TABEL
Tabel.1.1 Perkembangan Ekspor (dalam US$) ..................................................... 4 Tabel.1.2 Daftar Perusahaan Pulp&Kertas yang Terdaftar di BEI ....................... 5 Tabel.2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ........................................................... 14 Tabel.3.1 Kriteria Pemilihan Sampel .................................................................... 22
Tabel 3.2 Daftar Sampel yang Dipilih Dalam Penelitian ...................................... 23Tabel 4.1 Perhitungan Model prediksi Altman Z-Score Alkindo Naratama TbkTahun 2011-2015 ................................................................................................. 31
Tabel 4.2 Perhitungan Model Prediksi Altman Z-Score Fajar Surya Wisesa TbkTahun 2011-2015 .................................................................................................. 34
Tabel 4.3 Perhitungan Model Prediksi Altman Z-Score Indah Kiat Pulp&PaperTbk Tahun 2011-2015 ........................................................................................... 37
Tabel 4.4 Perhitungan Model Prediksi Altman Z-Score Toba Pulp Lestari TbkTahun 2011-2015 .................................................................................................. 40
Tabel 4.5 Perhitungan Model Predikis Altman Z-Score Kertas Basuki RachmatIndonesia Tbk Tahun 2011-2015 .......................................................................... 44
Tabel 4.6 Perhitungan Model Prediksi Altman Z-Score Kedawung SetiaIndustrial Tbk Tahun 2011-2015 .......................................................................... 47
Tabel 4.7 Perhitungan Model Prediksi Altman Z-Score Suparma Tbk Tahun2011-2015 ............................................................................................................. 50
Tabel 4.8 Perhitungan Model Prediksi Altman Z-Score Pabrik Kertas TjiwiKimia Tbk Tahun 2011-2015 ................................................................................ 53
Tabel 4.9 Klasifikasi Perubahan Berdasarkan Metode Altman Z-Score(2011-2015) ........................................................................................................... 56
DAFTAR GAMBAR