PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, STRUKTUR BIAYA DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Struktur Biaya Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan.
PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS, STRUKTUR
BIAYA DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Kasus pada Perusahaan Property, Real Estate dan Building Constructions
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2012 - 2014)
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
ADIEK IRIANI RIZKIASTUTI
B 200 120 119
PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
ii
iii
iv
MOTTO
“Ingatlah, dengan mengingat nama Allah SWT dapat menentramkan hati”
(Ar-Ra’d:28)
“Kesehatan adalah hak milik yang paling berharga. Kepuasan adalah harta benda paling
bernilai. Kepercayaan adalah kawan paling baik. Tak menjadi apa-apa adalah kegembiraan
paling besar.”
(Lao Tzu)
“Yakinlah ada sesuatu yang menantimu selepas banyak kesabaran (yang kau jalani) yang
akan membuatmu terpana hingga kau lupa betapa pedihnya rasa sakit.”
(Ali Bin Abi Thalib)
”Kebanggaan kita yang terbesar adalah bukan tidak pernah gagal, tetapi bangkit kembali
setiap kali kita jatuh.”
(Confusius)
“Saya tidak sedih kalau Anda telah membohongi saya, tapi saya justru sedih karena sejak saat
itu saya tidak bisa percaya lagi kepada Anda.”
(Ashleigh Brilliant)
“Jangan bersedih ketika orang membicarakan kamu dibelakang, kamu harus bergembira
karena sebenarnya merekalah orang yang paling memperhatikan setiap langkahmu. Dan
sukses adalah cara balas dendam terbaik.”
(MySelf: Adiek)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugrah di hidupku dan senantiasa
mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Kedua orangtua tercinta, Bapak Suwarto dan Ibu Sri Saudah yang selalu
memberikan kasih sayang, doa, dukungan, semangat dan perhatian yang
tak ternilai kepada saya.
Kedua kakak ku tersayang, Putri Kusumawardani dan Donny Putra
Prasetyo yang selalu doain aku terimakasih atas semangat dan
dukungannya.
Teman-teman seperjuangan dan kakak tingkat serta adik tingkat
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang selalu sabar dan setia, terima
kasih untuk doa dan semangatnya.
Teman-temanku ( Mbak Sulis, Beb Anik dan Beb Okta, Beb Wiwin,
Novia, Mas Reza, Mas Eka, Mas Mulyono). Terima kasih atas semangat,
motivasi, perhatian, canda tawa yang memberi keceriaan tersendiri dan
kekonyolan bareng kalian selama ini.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta
vi
KATA PENGANTAR
Assalamua’laikum Wr. Wb
Alhamdulillahirabbil’alamin, dengan mengucapkan puji syukur kehadirat
Allah SWT karena berkat rahmat dan hidayah-Nya, penulis dapat menyelasaikan
skripsi yang berjudul: "Pengaruh struktur modal, profitabilitas, struktur biaya dan
kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan
Property, Real Estate dan Building Constructions yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia pada tahun 2012-2014)". Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk
memenuhi tugas dan syarat- syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
program studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta. Shalawat dan salam semoga senantiasa terlimpah
kepada junjungan kita Nabi Besar Muhammad SAW yang kita nantikan
syafaatnya di hari akhir nanti.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya
bimbingan, pengarahan, dan bantuan dari berbagai pihak. Maka dari itu dalam
kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Abdul Aris, M.Si. selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si selaku Wakil Dekan III Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Semoga Organisasi
KMFE terus maju dan berkembang.
vii
5. Bapak Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si selaku dosen pembimbing saya.
Terima kasih atas nasehat, arahan, dan bimbingan yang senantiasa arif,
bijak, dan penuh kesabaran sampai terselesaikannya skripsi ini.
6. Bapak Eko Sugiyanto, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan pada penulis dalam menempuh perkuliahan.
7. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah
memberikan bekal ilmu pengetahuan bagi penulis selama menempuh studi
di UMS.
8. Bapak dan Ibu karyawan yang ada di Perpustakaan dan Tata Usaha UMS,
yang telah memberikan pelayanan yang baik.
9. Kedua orang tua dan keluarga besar yang telah banyak memberikan
bantuan baik materil dan moril sehingga penulis dapat menyelesaikan
studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
10. Teman-teman ku (Mbak Sulis, Beb Anik, Beb Okta, Beb Wiwin, Novia)
dan semua teman – teman kelas C (FEB Akuntansi’ 2012) serta semuanya
yang telah memberikan bantuan dan arahan selama penyusunan skripsi ini.
11. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
memberikan bantuan, dan dukungannya.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
sempurna, maka untuk itu penulis mengaharap adanya kritik dan saran dari
pembaca guna kesempurnaan skripsi ini.
Semoga karya sederhana ini mampu memberikan manfaat yang lebih
banyak bagi para pembaca. Aamiin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, 5 Agustus 2016
ADIEK IRIANI RIZKIASTUTI
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN .......................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ..................................
iv
HALAMAN MOTTO ....................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................
vi
KATA PENGANTAR ...................................................................................
vii
DAFTAR ISI ..................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ..........................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................
xiv
ABSTRACT ...................................................................................................
xv
ABSTRAK .....................................................................................................
xvi
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................
1
A. Latar Belakang ..........................................................................
1
B. Rumusan Masalah .....................................................................
6
C. Tujuan Penelitian ......................................................................
7
D. Manfaat Penelitian ....................................................................
7
E. Sistematika Penelitian ...............................................................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA...................................................................
10
A. Landasan Teori .........................................................................
10
1. Teori Keagenan (Agency Theory ........................................
10
2. Teori Asimetri Informasi (Asymmetric Information
Theory)... .............................................................................
11
3. Teori Signalling (Signalling Theory ...................................
11
4. TeoriModligiani-Miller (MM .............................................
12
5. Struktur Modal ....................................................................
13
6. Profitabilitas ........................................................................
15
ix
7. Struktur Biaya .....................................................................
17
8. Kepemilkan Institusional ....................................................
19
9. Nilai Perusahaan .................................................................
20
B. Penelitian Terdahulu .................................................................
22
C. Kerangka Pemikiran .................................................................
25
D. Pengembangan Hipotesis ..........................................................
26
BAB III METODE PENELITIAN.................................................................
29
A. Jenis Penelitian...........................................................................
29
B. Populasi dan Sampel .................................................................
29
C. Jenis dan Sumber Data ..............................................................
30
D. Teknik Pengumpulan Data........................................................
31
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................
31
F. Metode Analisis Data................................................................
34
G. Uji Kebaikan Model..................................................................
38
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .....................................
43
A. Analisis Data ..............................................................................
43
B. Statistik Deskriptif .....................................................................
44
C. Pengujian Asumsi Klasik ...........................................................
46
1. Uji Normalitas.....................................................................
46
2. Uji Multikolinieritas ...........................................................
48
3. Uji Autokorelasi ..................................................................
49
4. Uji Heterokedastisitas .........................................................
48
D. Pengujian Hipotesis............................................................... ....
51
1. Analisis Regresi Berganda ..................................................
51
2. Uji Kebaikan Model...........................................................
53
a. Uji Regresi Parsial (Uji t) ............................................
53
b. Uji Signifikansi Model (Uji F) ....................................
54
2
c. Koefisien Determinasi (R )..........................................
55
E. Pembahasan................................................................................
56
x
BAB V PENUTUP .........................................................................................
60
A. Kesimpulan ................................................................................
60
B. Keterbatasan Penelitian ..............................................................
61
C. Saran ..........................................................................................
62
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ..........................................................
43
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ................................................................
45
Tabel 4.3 Hasil Pengujian Normalitas ...........................................................
47
Tabel 4.4 Hasil Pengujian Multikolinieritas ..................................................
48
Tabel 4.5 Hasil Pengujian Autokorelasi ........................................................
49
Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas ...........................................................
48
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Berganda ...................................................
51
Tabel 4.8 Hasil Uji F ......................................................................................
54
Tabel 4.9 Hasil Uji Determinasi (R2 .............................................................
55
xii
Daftar Gambar
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis .....................................................
xiii
25
Daftar Lampiran
1. Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan Tahun 2012-2014
2. Lampiran 2
Tabulasi Masing-masing Variabel
3. Lampiran 3
Tabulasi Keseluruhan Data Sampel dan Variabel Penelitian
4. Lampiran 4
Uji Statistik Deskriptif
5. Lampiran 5
Uji Asumsi Klasik
6. Lampiran 6
Analisis Regresi Berganda, Uji t, Uji F, Uji Determinasi
7. Lampiran 7
Tabel Ringkasan Penelitian Terdahulu
8. Lampiran 8
Tabel Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
xiv
ABSTRACT
Company as an economic entity has a goal in operating its business
operation.The company goal as general is divided into two companies that are
short time goal and long time goal.The company short time goal is resulting profit
for the company is maximalizing the value of company,with the result that as high
the company value so that the owner will be more prosperous. So the company
value for the investor and creditor is so important to be known. This study aimed
to analizing the effect of Capital Structure, Profitability, Cost Structure and
Institution Ownership of the enterprise value of the property, real estate dan
building constructions companies listed in Indonesia Stock Exchange.
The population used in this study are all property, real estate dan building
constructions companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period
2012-2014. Sampling method by purposive sampling according to criteria that
have been determined. The number of samples collected as many as 194
companies, as there are data outliers as many as 52 companies then sampled to
75 companies. Data analysis technique uses multipleregression analysis.
The results showed that simultaneously all independent variables in this
study significantly influence the value of the company. In partial results of this
study indicate that profitability significantly affect the value of the company, while
funding decisions does not significantly affect the value of the company.
Keywords: Capital Structure, Profitability, Cost Structure, Institution Ownership
and The Value of the Company.
xv
ABSTRAK
Perusahaan sebagai salah satu entitas ekonomi memiliki tujuan dalam
menjalankan operasi usahanya. Tujuan perusahaan secara umum dibagi menjadi
dua bagian yaitu tujuan jangka pendek dan jangka panjang. Tujuan jangka pendek
perusahaan yaitu menghasilkan laba untuk satu periode waktu sedangkan tujuan
jangka panjang dari perusahaan yaitu memaksimalkan nilai perusahaan,sehingga
semakin tinggi nilai perusahaan maka semakin sejahtera pula pemiliknya. Untuk
itu nilai perusahaaan bagi investor dan kreditur sangat penting untuk diketahui.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal,
profitabilitas, struktur biaya dan kepemilikan institusional terhadap nilai
perusahaan pada perusahaan property, real estate dan building constructions yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan
property, real estate dan building constructions yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia selama periode 2012-2014. Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak
194 perusahaan, karena ada data yang outliers sebanyak 52 perusahaan maka
sampel menjadi 75 perusahaan. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini
menggunakan analisis regresi berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan seluruh variabel
independen dalam penelitian ini berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Secara parsial hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan struktur modal, struktur biaya dan
kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Struktur Biaya, Kepemilikan
Institusional, Nilai perusahaan.
xvi
BIAYA DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Kasus pada Perusahaan Property, Real Estate dan Building Constructions
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2012 - 2014)
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
ADIEK IRIANI RIZKIASTUTI
B 200 120 119
PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
ii
iii
iv
MOTTO
“Ingatlah, dengan mengingat nama Allah SWT dapat menentramkan hati”
(Ar-Ra’d:28)
“Kesehatan adalah hak milik yang paling berharga. Kepuasan adalah harta benda paling
bernilai. Kepercayaan adalah kawan paling baik. Tak menjadi apa-apa adalah kegembiraan
paling besar.”
(Lao Tzu)
“Yakinlah ada sesuatu yang menantimu selepas banyak kesabaran (yang kau jalani) yang
akan membuatmu terpana hingga kau lupa betapa pedihnya rasa sakit.”
(Ali Bin Abi Thalib)
”Kebanggaan kita yang terbesar adalah bukan tidak pernah gagal, tetapi bangkit kembali
setiap kali kita jatuh.”
(Confusius)
“Saya tidak sedih kalau Anda telah membohongi saya, tapi saya justru sedih karena sejak saat
itu saya tidak bisa percaya lagi kepada Anda.”
(Ashleigh Brilliant)
“Jangan bersedih ketika orang membicarakan kamu dibelakang, kamu harus bergembira
karena sebenarnya merekalah orang yang paling memperhatikan setiap langkahmu. Dan
sukses adalah cara balas dendam terbaik.”
(MySelf: Adiek)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugrah di hidupku dan senantiasa
mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Kedua orangtua tercinta, Bapak Suwarto dan Ibu Sri Saudah yang selalu
memberikan kasih sayang, doa, dukungan, semangat dan perhatian yang
tak ternilai kepada saya.
Kedua kakak ku tersayang, Putri Kusumawardani dan Donny Putra
Prasetyo yang selalu doain aku terimakasih atas semangat dan
dukungannya.
Teman-teman seperjuangan dan kakak tingkat serta adik tingkat
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang selalu sabar dan setia, terima
kasih untuk doa dan semangatnya.
Teman-temanku ( Mbak Sulis, Beb Anik dan Beb Okta, Beb Wiwin,
Novia, Mas Reza, Mas Eka, Mas Mulyono). Terima kasih atas semangat,
motivasi, perhatian, canda tawa yang memberi keceriaan tersendiri dan
kekonyolan bareng kalian selama ini.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta
vi
KATA PENGANTAR
Assalamua’laikum Wr. Wb
Alhamdulillahirabbil’alamin, dengan mengucapkan puji syukur kehadirat
Allah SWT karena berkat rahmat dan hidayah-Nya, penulis dapat menyelasaikan
skripsi yang berjudul: "Pengaruh struktur modal, profitabilitas, struktur biaya dan
kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan
Property, Real Estate dan Building Constructions yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia pada tahun 2012-2014)". Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk
memenuhi tugas dan syarat- syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
program studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta. Shalawat dan salam semoga senantiasa terlimpah
kepada junjungan kita Nabi Besar Muhammad SAW yang kita nantikan
syafaatnya di hari akhir nanti.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya
bimbingan, pengarahan, dan bantuan dari berbagai pihak. Maka dari itu dalam
kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Abdul Aris, M.Si. selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si selaku Wakil Dekan III Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Semoga Organisasi
KMFE terus maju dan berkembang.
vii
5. Bapak Drs. Suyatmin Waskito Adi, M.Si selaku dosen pembimbing saya.
Terima kasih atas nasehat, arahan, dan bimbingan yang senantiasa arif,
bijak, dan penuh kesabaran sampai terselesaikannya skripsi ini.
6. Bapak Eko Sugiyanto, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan pada penulis dalam menempuh perkuliahan.
7. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah
memberikan bekal ilmu pengetahuan bagi penulis selama menempuh studi
di UMS.
8. Bapak dan Ibu karyawan yang ada di Perpustakaan dan Tata Usaha UMS,
yang telah memberikan pelayanan yang baik.
9. Kedua orang tua dan keluarga besar yang telah banyak memberikan
bantuan baik materil dan moril sehingga penulis dapat menyelesaikan
studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
10. Teman-teman ku (Mbak Sulis, Beb Anik, Beb Okta, Beb Wiwin, Novia)
dan semua teman – teman kelas C (FEB Akuntansi’ 2012) serta semuanya
yang telah memberikan bantuan dan arahan selama penyusunan skripsi ini.
11. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
memberikan bantuan, dan dukungannya.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
sempurna, maka untuk itu penulis mengaharap adanya kritik dan saran dari
pembaca guna kesempurnaan skripsi ini.
Semoga karya sederhana ini mampu memberikan manfaat yang lebih
banyak bagi para pembaca. Aamiin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta, 5 Agustus 2016
ADIEK IRIANI RIZKIASTUTI
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN .......................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ..................................
iv
HALAMAN MOTTO ....................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................
vi
KATA PENGANTAR ...................................................................................
vii
DAFTAR ISI ..................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ..........................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................
xiv
ABSTRACT ...................................................................................................
xv
ABSTRAK .....................................................................................................
xvi
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................
1
A. Latar Belakang ..........................................................................
1
B. Rumusan Masalah .....................................................................
6
C. Tujuan Penelitian ......................................................................
7
D. Manfaat Penelitian ....................................................................
7
E. Sistematika Penelitian ...............................................................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA...................................................................
10
A. Landasan Teori .........................................................................
10
1. Teori Keagenan (Agency Theory ........................................
10
2. Teori Asimetri Informasi (Asymmetric Information
Theory)... .............................................................................
11
3. Teori Signalling (Signalling Theory ...................................
11
4. TeoriModligiani-Miller (MM .............................................
12
5. Struktur Modal ....................................................................
13
6. Profitabilitas ........................................................................
15
ix
7. Struktur Biaya .....................................................................
17
8. Kepemilkan Institusional ....................................................
19
9. Nilai Perusahaan .................................................................
20
B. Penelitian Terdahulu .................................................................
22
C. Kerangka Pemikiran .................................................................
25
D. Pengembangan Hipotesis ..........................................................
26
BAB III METODE PENELITIAN.................................................................
29
A. Jenis Penelitian...........................................................................
29
B. Populasi dan Sampel .................................................................
29
C. Jenis dan Sumber Data ..............................................................
30
D. Teknik Pengumpulan Data........................................................
31
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................
31
F. Metode Analisis Data................................................................
34
G. Uji Kebaikan Model..................................................................
38
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .....................................
43
A. Analisis Data ..............................................................................
43
B. Statistik Deskriptif .....................................................................
44
C. Pengujian Asumsi Klasik ...........................................................
46
1. Uji Normalitas.....................................................................
46
2. Uji Multikolinieritas ...........................................................
48
3. Uji Autokorelasi ..................................................................
49
4. Uji Heterokedastisitas .........................................................
48
D. Pengujian Hipotesis............................................................... ....
51
1. Analisis Regresi Berganda ..................................................
51
2. Uji Kebaikan Model...........................................................
53
a. Uji Regresi Parsial (Uji t) ............................................
53
b. Uji Signifikansi Model (Uji F) ....................................
54
2
c. Koefisien Determinasi (R )..........................................
55
E. Pembahasan................................................................................
56
x
BAB V PENUTUP .........................................................................................
60
A. Kesimpulan ................................................................................
60
B. Keterbatasan Penelitian ..............................................................
61
C. Saran ..........................................................................................
62
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ..........................................................
43
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ................................................................
45
Tabel 4.3 Hasil Pengujian Normalitas ...........................................................
47
Tabel 4.4 Hasil Pengujian Multikolinieritas ..................................................
48
Tabel 4.5 Hasil Pengujian Autokorelasi ........................................................
49
Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas ...........................................................
48
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Berganda ...................................................
51
Tabel 4.8 Hasil Uji F ......................................................................................
54
Tabel 4.9 Hasil Uji Determinasi (R2 .............................................................
55
xii
Daftar Gambar
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis .....................................................
xiii
25
Daftar Lampiran
1. Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan Tahun 2012-2014
2. Lampiran 2
Tabulasi Masing-masing Variabel
3. Lampiran 3
Tabulasi Keseluruhan Data Sampel dan Variabel Penelitian
4. Lampiran 4
Uji Statistik Deskriptif
5. Lampiran 5
Uji Asumsi Klasik
6. Lampiran 6
Analisis Regresi Berganda, Uji t, Uji F, Uji Determinasi
7. Lampiran 7
Tabel Ringkasan Penelitian Terdahulu
8. Lampiran 8
Tabel Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
xiv
ABSTRACT
Company as an economic entity has a goal in operating its business
operation.The company goal as general is divided into two companies that are
short time goal and long time goal.The company short time goal is resulting profit
for the company is maximalizing the value of company,with the result that as high
the company value so that the owner will be more prosperous. So the company
value for the investor and creditor is so important to be known. This study aimed
to analizing the effect of Capital Structure, Profitability, Cost Structure and
Institution Ownership of the enterprise value of the property, real estate dan
building constructions companies listed in Indonesia Stock Exchange.
The population used in this study are all property, real estate dan building
constructions companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period
2012-2014. Sampling method by purposive sampling according to criteria that
have been determined. The number of samples collected as many as 194
companies, as there are data outliers as many as 52 companies then sampled to
75 companies. Data analysis technique uses multipleregression analysis.
The results showed that simultaneously all independent variables in this
study significantly influence the value of the company. In partial results of this
study indicate that profitability significantly affect the value of the company, while
funding decisions does not significantly affect the value of the company.
Keywords: Capital Structure, Profitability, Cost Structure, Institution Ownership
and The Value of the Company.
xv
ABSTRAK
Perusahaan sebagai salah satu entitas ekonomi memiliki tujuan dalam
menjalankan operasi usahanya. Tujuan perusahaan secara umum dibagi menjadi
dua bagian yaitu tujuan jangka pendek dan jangka panjang. Tujuan jangka pendek
perusahaan yaitu menghasilkan laba untuk satu periode waktu sedangkan tujuan
jangka panjang dari perusahaan yaitu memaksimalkan nilai perusahaan,sehingga
semakin tinggi nilai perusahaan maka semakin sejahtera pula pemiliknya. Untuk
itu nilai perusahaaan bagi investor dan kreditur sangat penting untuk diketahui.
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal,
profitabilitas, struktur biaya dan kepemilikan institusional terhadap nilai
perusahaan pada perusahaan property, real estate dan building constructions yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan
property, real estate dan building constructions yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia selama periode 2012-2014. Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak
194 perusahaan, karena ada data yang outliers sebanyak 52 perusahaan maka
sampel menjadi 75 perusahaan. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini
menggunakan analisis regresi berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan seluruh variabel
independen dalam penelitian ini berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Secara parsial hasil penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan struktur modal, struktur biaya dan
kepemilikan institusional tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Struktur Biaya, Kepemilikan
Institusional, Nilai perusahaan.
xvi