ANALISIS PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN RASIO PASAR TERHADAP Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, dan Rasio Pasar Terhadap Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-20
ANALISIS PENGARUH RASIO LIKUIDITAS,
PROFITABILITAS, DAN RASIO PASAR TERHADAP
RETURN SAHAM
(Studi Empiris pada Perusahaan Food and Beverages yang
Terdaftar Di BEI Periode 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
WIKI WULANDARI
B100120005
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2015
MOTTO
Keluarlah dari dirimu dan serahkanlah semuanya pada Allah,lalu penuhi
hatimu dengan Allah. Patuhilah kepada perintahNya, dan larikanlah dirimu
dari laranganNya, supaya nafsu badaniahmu tidak memasuki hatimu,
setelah itu keluar, untuk membuang nafsu-nafsu badaniah dari hatimu,
kamu harus berjuang dan jangan menyerah kepadanya dalam keadaan
bagaimanapun juga dan dalam tempo kapanpun juga.
(Syekh Abdul Qodir al-Jaelani)
“Bersikaplah kukuh seperti batu karang yang tidak putus-putusnya dipukul
ombak. Ia tidak saja tetap berdiri kukuh, bahkan ia menentramkan amarah
ombak dan gelombang itu.”
(Marcus Aurelius)
Tidak ada manusia yang diciptakan gagal, yang ada hanyalah mereka gagal
memahami potensi diri dan gagal merancang kesuksesannya. Tiada yang
lebih berat timbangan Allah pada hari akhir nanti, selain Taqwa dan akhlaq
mulia seperti wajah dipenuhi senyum untuk kebaikan dan tidak menyakiti
sesama.
(HR Tirmidzi)
iv
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah, Puji syukur atas kehadirat Allah SWT, akhirnya
Laporan Skripsi ini dapat penulis selesaikan.
Kupersembahkan untuk:
Ayah (Slamet) dan Ibuku (Alm. Sudarsih dan Gatik. N. A), yang
telah berjuang demi anak, agar seorang anak menjadi orang yang
berguna bagi agama, nusa dan bangsa. Ayah Ibu, terima kasih
atas segala perjuangan-Mu, semangat-Mu memang luar biasa.
Kakak dan Adikku (Endra dan Rifki) yang membuatku tersenyum.
Memberikan kehangatan dalam sebuah keluarga. Mengajarkanku
untuk bersabar dalam menghadapi masalah.
Teman-temanku semua, yang telah memberikan rasa percaya diri
pada diriku. Bersama kalian itu menyenangkan dalam hati,
semoga tetap menjadi teman baik untuk selamanya.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta
v
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh rasio
likuiditas, profitabilitas dan rasio pasar terhadap return saham pada perusahaan
food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan food and beverages periode
2011-2013. Teknik pemilihan sampel menggunakan teknik purposive sampling
yaitu teknik pemilihan sampel berdasarkan pada karakteristik tertentu. Jumlah
sampel yang memenuhi kriteria sebanyak 14 perusahaan selama 3 tahun sehingga
ada 42 data. Alat analisis yang digunakan adalah uji asumsi klasik yang meliputi
uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier
berganda dengan data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada uji t
diketahui bahwa secara parsial variabel CR, ROA dan ROE tidak mempunyai
pengaruh signifikan terhadap return saham. Sedangkan variabel PER mempunyai
pengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Sedangkan hasil analisis
koefisien determinasi ( ) sebesar 0,277, hal ini berarti 27,7% menunjukkan
bahwa variasi dari return saham dapat dijelaskan oleh variabel CR , ROA, ROE,
dan PER, sedangkan sisanya 72,3% dijelaskan oleh variabel lain diluar model.
Kata Kunci : Return saham, Rasio Likuiditas, Profitabilitas dan Rasio Pasar
.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Warahmatullaahi Wabarakaatuh
Alhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan kasih
sayang, rahmat dan hidayah-Nya kepada saya sebagai hamba-Nya sehingga dapat
menyelesaikan tugas akhir skripsi ini dengan judul:
“ANALISIS PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN
RASIO PASAR TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris pada
Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2013).”
Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana
Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Jurusan Manajemen, Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi ini telah banyak menerima bantuan dari berbagai
pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, S.E.,M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E.,M.Si selaku Ketua Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Drs. Farid Wajdi, MM, Ph.D. selaku Dosen pembimbing skripsi
yang dengan bijaksana telah memberikan bimbingan dan pengarahan
dalam penulisan skripsi ini.
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ..............................
iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................
v
ABSTRAKSI .............................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ...............................................................................
vii
DAFTAR ISI ..............................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ......................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
xiv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ...........................................................
1
B. Perumusan Masalah .................................................................
6
C. Tujuan Penelitian .....................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ...................................................................
7
E. Sistematika Penulisan Skripsi ..................................................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori .........................................................................
10
1. Pasar Modal.........................................................................
10
2. Laporan Keuangan .............................................................
12
ix
3. Return Saham .....................................................................
12
4. Rasio Likuiditas .................................................................
13
5. Rasio Profitabilitas .............................................................
15
6. Rasio Pasar .........................................................................
16
B. Penelitian Terdahulu .................................................................
17
C. Hipotesis....................................................................................
19
D. Kerangka Pemikiran .................................................................
20
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ........................................................................
22
B. Definisi Operasional dan Pengukurannya ...............................
22
1. Variabel Dependen ............................................................
22
2. Variabel Independen .........................................................
23
a. Current Ratio................................................................
23
b. Return on Assets ...........................................................
23
c. Return on Equity...........................................................
23
d. Price Earning Ratio .....................................................
24
C. Data dan Sumber Data .............................................................
24
D. Metode Pengumpulan Data ......................................................
25
E. Populasi, Sampel, dan Metode Pengambilan Sampel ..............
25
F. Metode Analisis Data ...............................................................
27
1. Pengujian Asumsi Klasik ...................................................
27
a. Uji Normalitas ...............................................................
27
b. Uji Multikolinearitas ......................................................
28
x
c. Uji Heteroskedastisitas ..................................................
29
d. Uji Autokorelasi .............................................................
30
2. Uji Regresi Linier Berganda ...............................................
32
3. Uji Signifikansi Parsial (Uji – t ) ........................................
33
4. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..........................................
33
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Penelitian .................................................................
34
B. Analisis Data ............................................................................
37
1. Uji Asumsi Klasik ..............................................................
37
a. Uji Normalitas ...............................................................
37
b. Uji Multikolinearitas ......................................................
37
c. Uji Heteroskedastisitas ..................................................
38
d. Uji Autokorelasi .............................................................
39
2. Pengujian Regresi Berganda ...............................................
40
3. Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) ............................................
43
) .................................................
49
C. Pembahasan ...............................................................................
49
4. Koefisien Determinasi (
xi
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ..............................................................................
55
B. Keterbatasan Penelitian ...........................................................
57
C. Saran ........................................................................................
57
D. Implikasi Manajemen ..............................................................
58
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
4. Ibu Dra. Chuzaimah,MM., selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh studi.
5. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen beserta staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas
Muhammadiyah
Surakarta
yang
telah
membimbing,
mengarahkan dan membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.
6. Bapak dan ibuku yang telah memberikan dukungan, memberikan do’a,
membimbing dan mencurahkan kasih sayangnya kepadaku.
7. Kepada kakakku tersayang yang juga memberikan dukungannya
kepadaku.
8. Teman-teman yang memberikan dukungan kepadaku untuk terus maju dan
pantang menyerah.
9. Kepada semua orang yang telah membantu dan memberikan dukungan
dalam penyelesaian skripsi ini.
Wassalaamu’alaikum Warahmatullahiwabarakaatuh
Surakarta,
Desember 2015
Penulis
WIKI WULANDARI
viii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Sampel pada Perusahaan Food and Beverages di BEI ...............
27
Tabel 4.1 Sampel Perusahaan ....................................................................
35
Tabel 4.2 Data Deskripsi Variabel Penelitian ............................................
35
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ..................................................................
37
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................
38
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas .....................................................
39
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ...............................................................
40
Tabel 4.7 Rangkuman Hasil Regresi Linear Berganda ..............................
41
Tabel 4.8 Hasil Uji-t (Parsial) ....................................................................
43
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Penelitian ..............................................
xiv
20
PROFITABILITAS, DAN RASIO PASAR TERHADAP
RETURN SAHAM
(Studi Empiris pada Perusahaan Food and Beverages yang
Terdaftar Di BEI Periode 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
WIKI WULANDARI
B100120005
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2015
MOTTO
Keluarlah dari dirimu dan serahkanlah semuanya pada Allah,lalu penuhi
hatimu dengan Allah. Patuhilah kepada perintahNya, dan larikanlah dirimu
dari laranganNya, supaya nafsu badaniahmu tidak memasuki hatimu,
setelah itu keluar, untuk membuang nafsu-nafsu badaniah dari hatimu,
kamu harus berjuang dan jangan menyerah kepadanya dalam keadaan
bagaimanapun juga dan dalam tempo kapanpun juga.
(Syekh Abdul Qodir al-Jaelani)
“Bersikaplah kukuh seperti batu karang yang tidak putus-putusnya dipukul
ombak. Ia tidak saja tetap berdiri kukuh, bahkan ia menentramkan amarah
ombak dan gelombang itu.”
(Marcus Aurelius)
Tidak ada manusia yang diciptakan gagal, yang ada hanyalah mereka gagal
memahami potensi diri dan gagal merancang kesuksesannya. Tiada yang
lebih berat timbangan Allah pada hari akhir nanti, selain Taqwa dan akhlaq
mulia seperti wajah dipenuhi senyum untuk kebaikan dan tidak menyakiti
sesama.
(HR Tirmidzi)
iv
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah, Puji syukur atas kehadirat Allah SWT, akhirnya
Laporan Skripsi ini dapat penulis selesaikan.
Kupersembahkan untuk:
Ayah (Slamet) dan Ibuku (Alm. Sudarsih dan Gatik. N. A), yang
telah berjuang demi anak, agar seorang anak menjadi orang yang
berguna bagi agama, nusa dan bangsa. Ayah Ibu, terima kasih
atas segala perjuangan-Mu, semangat-Mu memang luar biasa.
Kakak dan Adikku (Endra dan Rifki) yang membuatku tersenyum.
Memberikan kehangatan dalam sebuah keluarga. Mengajarkanku
untuk bersabar dalam menghadapi masalah.
Teman-temanku semua, yang telah memberikan rasa percaya diri
pada diriku. Bersama kalian itu menyenangkan dalam hati,
semoga tetap menjadi teman baik untuk selamanya.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta
v
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh rasio
likuiditas, profitabilitas dan rasio pasar terhadap return saham pada perusahaan
food and beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan food and beverages periode
2011-2013. Teknik pemilihan sampel menggunakan teknik purposive sampling
yaitu teknik pemilihan sampel berdasarkan pada karakteristik tertentu. Jumlah
sampel yang memenuhi kriteria sebanyak 14 perusahaan selama 3 tahun sehingga
ada 42 data. Alat analisis yang digunakan adalah uji asumsi klasik yang meliputi
uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi.
Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier
berganda dengan data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pada uji t
diketahui bahwa secara parsial variabel CR, ROA dan ROE tidak mempunyai
pengaruh signifikan terhadap return saham. Sedangkan variabel PER mempunyai
pengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Sedangkan hasil analisis
koefisien determinasi ( ) sebesar 0,277, hal ini berarti 27,7% menunjukkan
bahwa variasi dari return saham dapat dijelaskan oleh variabel CR , ROA, ROE,
dan PER, sedangkan sisanya 72,3% dijelaskan oleh variabel lain diluar model.
Kata Kunci : Return saham, Rasio Likuiditas, Profitabilitas dan Rasio Pasar
.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Warahmatullaahi Wabarakaatuh
Alhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan kasih
sayang, rahmat dan hidayah-Nya kepada saya sebagai hamba-Nya sehingga dapat
menyelesaikan tugas akhir skripsi ini dengan judul:
“ANALISIS PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, DAN
RASIO PASAR TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris pada
Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2013).”
Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana
Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Jurusan Manajemen, Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi ini telah banyak menerima bantuan dari berbagai
pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, S.E.,M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E.,M.Si selaku Ketua Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Drs. Farid Wajdi, MM, Ph.D. selaku Dosen pembimbing skripsi
yang dengan bijaksana telah memberikan bimbingan dan pengarahan
dalam penulisan skripsi ini.
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ..............................
iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................
v
ABSTRAKSI .............................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ...............................................................................
vii
DAFTAR ISI ..............................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ......................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
xiv
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ...........................................................
1
B. Perumusan Masalah .................................................................
6
C. Tujuan Penelitian .....................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ...................................................................
7
E. Sistematika Penulisan Skripsi ..................................................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori .........................................................................
10
1. Pasar Modal.........................................................................
10
2. Laporan Keuangan .............................................................
12
ix
3. Return Saham .....................................................................
12
4. Rasio Likuiditas .................................................................
13
5. Rasio Profitabilitas .............................................................
15
6. Rasio Pasar .........................................................................
16
B. Penelitian Terdahulu .................................................................
17
C. Hipotesis....................................................................................
19
D. Kerangka Pemikiran .................................................................
20
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ........................................................................
22
B. Definisi Operasional dan Pengukurannya ...............................
22
1. Variabel Dependen ............................................................
22
2. Variabel Independen .........................................................
23
a. Current Ratio................................................................
23
b. Return on Assets ...........................................................
23
c. Return on Equity...........................................................
23
d. Price Earning Ratio .....................................................
24
C. Data dan Sumber Data .............................................................
24
D. Metode Pengumpulan Data ......................................................
25
E. Populasi, Sampel, dan Metode Pengambilan Sampel ..............
25
F. Metode Analisis Data ...............................................................
27
1. Pengujian Asumsi Klasik ...................................................
27
a. Uji Normalitas ...............................................................
27
b. Uji Multikolinearitas ......................................................
28
x
c. Uji Heteroskedastisitas ..................................................
29
d. Uji Autokorelasi .............................................................
30
2. Uji Regresi Linier Berganda ...............................................
32
3. Uji Signifikansi Parsial (Uji – t ) ........................................
33
4. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..........................................
33
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Penelitian .................................................................
34
B. Analisis Data ............................................................................
37
1. Uji Asumsi Klasik ..............................................................
37
a. Uji Normalitas ...............................................................
37
b. Uji Multikolinearitas ......................................................
37
c. Uji Heteroskedastisitas ..................................................
38
d. Uji Autokorelasi .............................................................
39
2. Pengujian Regresi Berganda ...............................................
40
3. Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) ............................................
43
) .................................................
49
C. Pembahasan ...............................................................................
49
4. Koefisien Determinasi (
xi
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ..............................................................................
55
B. Keterbatasan Penelitian ...........................................................
57
C. Saran ........................................................................................
57
D. Implikasi Manajemen ..............................................................
58
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
4. Ibu Dra. Chuzaimah,MM., selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh studi.
5. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen beserta staff Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas
Muhammadiyah
Surakarta
yang
telah
membimbing,
mengarahkan dan membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.
6. Bapak dan ibuku yang telah memberikan dukungan, memberikan do’a,
membimbing dan mencurahkan kasih sayangnya kepadaku.
7. Kepada kakakku tersayang yang juga memberikan dukungannya
kepadaku.
8. Teman-teman yang memberikan dukungan kepadaku untuk terus maju dan
pantang menyerah.
9. Kepada semua orang yang telah membantu dan memberikan dukungan
dalam penyelesaian skripsi ini.
Wassalaamu’alaikum Warahmatullahiwabarakaatuh
Surakarta,
Desember 2015
Penulis
WIKI WULANDARI
viii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Sampel pada Perusahaan Food and Beverages di BEI ...............
27
Tabel 4.1 Sampel Perusahaan ....................................................................
35
Tabel 4.2 Data Deskripsi Variabel Penelitian ............................................
35
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ..................................................................
37
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................
38
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas .....................................................
39
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ...............................................................
40
Tabel 4.7 Rangkuman Hasil Regresi Linear Berganda ..............................
41
Tabel 4.8 Hasil Uji-t (Parsial) ....................................................................
43
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Penelitian ..............................................
xiv
20