ANALISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BEI.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANAL
ALISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANG
GAN
SEBELUM DA
DAN SESUDAH INITIAL PUBLIC OFFER
ERING (IPO)
PADA
A PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DII B
BEI
Skripsi
Diajukan
an untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Mem
emenuhi
Syarat-Syarat untuk
unt Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jur
urusan Ekonomi
Pembangunan
Fakultas
tas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Sura
rakarta
Oleh :
WIDHI YUDHA PRATAMA
F0109105
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALI
LISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANGA
GAN
SEBELUM DA
DAN SESUDAH
(IPO)
PADA P
PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI B
BEI
Skripsi
Diajukan
nu
untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Meme
menuhi
Syarat-Syarat untu
ntuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Juru
rusan Ekonomi
Pembangunan
Fakultass E
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surak
akarta
Oleh :
WIDHI YUDHA PRATAMA
F0109105
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
Widhi Yudha Pratama
F0109105
ANALISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANGAN
SEBELUM DAN SESUDAH
(IPO)
PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BEI
Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis perbedaan kinerja
keuangan perusahan sebelum dan sesudah melakukan IPO. Variabel-variabel yang
digunakan dalam penelitian ini terdiri atas
DAR, DER, ROA, ROE dan
Metode penelitian menggunakan uji
. Data yang
digunakan adalah rasio keuangan sebelum dan sesudah IPO perusahaan
pertambangan dalam periode pengamatan. Penelitian ini menggunakan sampel
sebanyak 8 perusahaan tambang yang melakukan IPO dari tahun 2007-2010.
Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa secara statistik terdapat
perbedaan yang signifikan pada rasio likuiditas, namun tidak terdapat perbedaan
yang signifikan pada rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio profitabilitas
sebelum dan sesudah perusahaan melakukan IPO. Kemungkinan situasi ini
disebabkan oleh faktor ekternal yaitu pengaruh krisis ekonomi global yang
berdampak pada fluktuasi harga komoditi tambang sehingga investor menghindari
risiko yang tinggi di sektor pertambangan. Selain itu, penyaluran kredit di sektor
pertambangan cenderung semakin berkurang dikarenakan oleh tingginya resiko di
sektor pertambangan.
Kata Kunci :
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
ANALYSIS THE DIFFERENCES OF FINANCIAL PERFORMANCE
PRE AND POST-IPO IN BEI’S MINING FIRMS
This research aim to analyze the differences of mining firms financial
performance pre and post-IPO. Variables used in this research consists of Curent
Ratio, Quick Ratio, Total Asset Turnover, Fixed Asset Turnover, DAR, DER,
ROA, ROE and Net Profit Margin
This research method using paired sample t-test. Data used in this research
is financial ratios pre and post-IPO in the mining companies during the research
periods. This research used 8 go public mining companies listed in Bursa Efek
Indonesia during the period 2007-2010 as samples.
This research conclude that statistically show the significant differences in
liquidity ratios, but there is no significant differences in solvability, activity and
profitability ratios between pre and post-IPO. This situation caused by externally
factors, the impact of global financial crisis caused the fluctuation of mining
commodity prices that affect the investors to avoid high risk in mining
investment. In addition, debt budgeting in mining sector disposed to decrease that
caused by the high risk.
Keyword :
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
You are the creator of your own destiny
-Anonim-
There is no real excellence in all this world which can be separated from right
living
-David Starr Jordan-
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Persembahan
Karya ini penulis persembahkan untuk :
Allah SWT yang telah memberikan limpahan, nikmat, rahmat, karunia dan
hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelsesaikan skripsi ini.
Bapak dan Ibuku tercinta yang selalu memberi doa, nasehat dan
pengorbanan selama ini.
Teman dan sahabat yang setia menemani dan mendukung.
Teman-teman Kost Ardian yang selalu memberikan semangat.
Teman-teman EP 2009 .
Almamaterku, Universitas Sebelas Maret.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyusun dan
menyelesaikan skripsi ini dengan judul : “Analisis Perbedaan Kinerja
Keuangan Sebelum Dan Sesudah
(IPO) Pada
Perusahaan Pertambangan Di BEI”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah
satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin dapat terselesaikan
dengan baik tanpa dukungan baik secara moril maupun materiil dari berbagai
pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima
kasih kepada :
1. Riwi Sumantyo, SE, MM selaku pembimbing skripsi yang telah
meluangkan waktu, tenaga dan pikiran dalam memberikan masukan yang
berarti dalam penyusunan skripsi ini.
2. Dr. Wisnu Untoro, M.S, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Supriyono, M.Si, selaku Ketua Jurusan Ekonomi Pembangunan
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Dra.
Izza
Mafruhah
M.Si,
selaku
Pembangunan Universitas Sebelas Maret.
Sekretaris
Jurusan
Ekonomi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
5. Seluruh dosen dan staf karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
6. Orang tua dan Keluarga yang senantiasa selalu mendoakan dan memberi
dukungan kepada penulis.
7. Teman-teman Jurusan Ekonomi Pembangunan khususnya angkatan 2009.
8. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu
Penulis menyadari skripsi ini masih jauh dari sempurna. Saran dan kritik
yang membangun demi perbaikan sangat penulis harapkan. Semoga skripsi ini
dapat bermanfaat bagi pembaca dan semua pihak yang berkepentingan.
Surakarta, 14 Juni 2013
Penulis
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL................................................................................................ i
ABSTRAK .............................................................................................................. ii
ABSTRACT........................................................................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN..................................................................................v
MOTTO ................................................................................................................. vi
PERSEMBAHAN ................................................................................................. vii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii
DAFTAR ISI............................................................................................................x
DAFTAR TABEL................................................................................................ xiii
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................................1
A. Latar Belakang................................................................................................1
B. Perumusan Masalah .......................................................................................5
C. Tujuan Penelitian ............................................................................................5
D. Manfaat Penelitian ..........................................................................................5
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
BAB II TELAAH PUSTAKA .................................................................................7
A. Tinjauan Mengenai
1. Pengertian
2. Tujuan
3. Tahapan- tahapan
4. Keuntungan dan Kerugian
....................................................7
............................................................7
..................................................................8
....................................................................10
......................................................22
B. Analisis Laporan Keuangan ........................................................................26
C. Rasio Likuiditas............................................................................................30
D. Rasio Solvabilitas .........................................................................................31
E. Rasio Aktivitas .............................................................................................33
F. Rasio Profitabilitas .......................................................................................34
G. Penelitian Terdahulu .....................................................................................35
H. Kerangka Teoritis .........................................................................................39
I. Hipotesis .......................................................................................................40
BAB III METODE PENELITIAN.........................................................................41
A. Ruang Lingkup Penelitian ........................................................................41
B. Populasi Sampel Dan Teknik Pengumpulan Sampel ...............................41
1. Populasi dan Sampel...........................................................................41
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2. Teknik Pengumpulan Sampel .............................................................45
C. Data Dan Sumber Data .............................................................................47
D. Identifikasi Variabel Dan Pengukuran Variabel .......................................47
E. Definisi Operasional Variabel ..................................................................48
F. Teknik Analisis Data ................................................................................50
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN.............................................55
A. Analisis Deskriptif ....................................................................................55
B. Pengujian Normalitas Data .......................................................................69
C. Pengujian Hipotesis ..................................................................................72
D. Pembahasan ..............................................................................................76
BAB V PENUTUP.................................................................................................81
A. Kesimpulan ................................................................................................81
B. Saran...........................................................................................................83
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Daftar Populasi...............................................................................43
Tabel 3.2 Daftar Sampel Penelitian ...............................................................46
Tabel 4.1 Rasio likuiditas perusahaan satu tahun sebelum IPO ....................56
Tabel 4.2 Rasio likuiditas perusahaan dua tahun sesudah IPO ...................... 57
Tabel 4.3 Rasio solvabilitas perusahaan satu tahun sebelum IPO .................58
Tabel 4.4 Rasio solvabilitas perusahaan dua tahun sesudah IPO ...................59
Tabel 4.5 Rasio aktivitas perusahaan satu tahun sebelum IPO ...................... 60
Tabel 4.6 Rasio aktivitas perusahaan dua tahun sesudah IPO .......................61
Tabel 4.7 Rasio profitabilitas perusahaan satu tahun sebelum IPO ...............62
Tabel 4.8 Rasio profitabilitas perusahaan dua tahun sesudah IPO ................63
Tabel 4.9 Statistik deskriptif rasio keuangan satu tahun sebelum IPO ..........64
Tabel 4.10 Statistik deskriptif rasio keuangan dua tahun sesudah IPO .........67
Tabel 4.11 Hasil Uji Normalitas Data Perusahaan.........................................71
Tabel 4.12 Hasil Uji
72
digilib.uns.ac.id
ANAL
ALISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANG
GAN
SEBELUM DA
DAN SESUDAH INITIAL PUBLIC OFFER
ERING (IPO)
PADA
A PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DII B
BEI
Skripsi
Diajukan
an untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Mem
emenuhi
Syarat-Syarat untuk
unt Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jur
urusan Ekonomi
Pembangunan
Fakultas
tas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Sura
rakarta
Oleh :
WIDHI YUDHA PRATAMA
F0109105
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALI
LISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANGA
GAN
SEBELUM DA
DAN SESUDAH
(IPO)
PADA P
PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI B
BEI
Skripsi
Diajukan
nu
untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Meme
menuhi
Syarat-Syarat untu
ntuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Juru
rusan Ekonomi
Pembangunan
Fakultass E
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surak
akarta
Oleh :
WIDHI YUDHA PRATAMA
F0109105
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
Widhi Yudha Pratama
F0109105
ANALISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANGAN
SEBELUM DAN SESUDAH
(IPO)
PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BEI
Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis perbedaan kinerja
keuangan perusahan sebelum dan sesudah melakukan IPO. Variabel-variabel yang
digunakan dalam penelitian ini terdiri atas
DAR, DER, ROA, ROE dan
Metode penelitian menggunakan uji
. Data yang
digunakan adalah rasio keuangan sebelum dan sesudah IPO perusahaan
pertambangan dalam periode pengamatan. Penelitian ini menggunakan sampel
sebanyak 8 perusahaan tambang yang melakukan IPO dari tahun 2007-2010.
Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa secara statistik terdapat
perbedaan yang signifikan pada rasio likuiditas, namun tidak terdapat perbedaan
yang signifikan pada rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio profitabilitas
sebelum dan sesudah perusahaan melakukan IPO. Kemungkinan situasi ini
disebabkan oleh faktor ekternal yaitu pengaruh krisis ekonomi global yang
berdampak pada fluktuasi harga komoditi tambang sehingga investor menghindari
risiko yang tinggi di sektor pertambangan. Selain itu, penyaluran kredit di sektor
pertambangan cenderung semakin berkurang dikarenakan oleh tingginya resiko di
sektor pertambangan.
Kata Kunci :
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
ANALYSIS THE DIFFERENCES OF FINANCIAL PERFORMANCE
PRE AND POST-IPO IN BEI’S MINING FIRMS
This research aim to analyze the differences of mining firms financial
performance pre and post-IPO. Variables used in this research consists of Curent
Ratio, Quick Ratio, Total Asset Turnover, Fixed Asset Turnover, DAR, DER,
ROA, ROE and Net Profit Margin
This research method using paired sample t-test. Data used in this research
is financial ratios pre and post-IPO in the mining companies during the research
periods. This research used 8 go public mining companies listed in Bursa Efek
Indonesia during the period 2007-2010 as samples.
This research conclude that statistically show the significant differences in
liquidity ratios, but there is no significant differences in solvability, activity and
profitability ratios between pre and post-IPO. This situation caused by externally
factors, the impact of global financial crisis caused the fluctuation of mining
commodity prices that affect the investors to avoid high risk in mining
investment. In addition, debt budgeting in mining sector disposed to decrease that
caused by the high risk.
Keyword :
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
You are the creator of your own destiny
-Anonim-
There is no real excellence in all this world which can be separated from right
living
-David Starr Jordan-
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Persembahan
Karya ini penulis persembahkan untuk :
Allah SWT yang telah memberikan limpahan, nikmat, rahmat, karunia dan
hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelsesaikan skripsi ini.
Bapak dan Ibuku tercinta yang selalu memberi doa, nasehat dan
pengorbanan selama ini.
Teman dan sahabat yang setia menemani dan mendukung.
Teman-teman Kost Ardian yang selalu memberikan semangat.
Teman-teman EP 2009 .
Almamaterku, Universitas Sebelas Maret.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyusun dan
menyelesaikan skripsi ini dengan judul : “Analisis Perbedaan Kinerja
Keuangan Sebelum Dan Sesudah
(IPO) Pada
Perusahaan Pertambangan Di BEI”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah
satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi
Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak mungkin dapat terselesaikan
dengan baik tanpa dukungan baik secara moril maupun materiil dari berbagai
pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima
kasih kepada :
1. Riwi Sumantyo, SE, MM selaku pembimbing skripsi yang telah
meluangkan waktu, tenaga dan pikiran dalam memberikan masukan yang
berarti dalam penyusunan skripsi ini.
2. Dr. Wisnu Untoro, M.S, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Supriyono, M.Si, selaku Ketua Jurusan Ekonomi Pembangunan
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Dra.
Izza
Mafruhah
M.Si,
selaku
Pembangunan Universitas Sebelas Maret.
Sekretaris
Jurusan
Ekonomi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
5. Seluruh dosen dan staf karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
6. Orang tua dan Keluarga yang senantiasa selalu mendoakan dan memberi
dukungan kepada penulis.
7. Teman-teman Jurusan Ekonomi Pembangunan khususnya angkatan 2009.
8. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu-persatu
Penulis menyadari skripsi ini masih jauh dari sempurna. Saran dan kritik
yang membangun demi perbaikan sangat penulis harapkan. Semoga skripsi ini
dapat bermanfaat bagi pembaca dan semua pihak yang berkepentingan.
Surakarta, 14 Juni 2013
Penulis
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL................................................................................................ i
ABSTRAK .............................................................................................................. ii
ABSTRACT........................................................................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN..................................................................................v
MOTTO ................................................................................................................. vi
PERSEMBAHAN ................................................................................................. vii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii
DAFTAR ISI............................................................................................................x
DAFTAR TABEL................................................................................................ xiii
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................................1
A. Latar Belakang................................................................................................1
B. Perumusan Masalah .......................................................................................5
C. Tujuan Penelitian ............................................................................................5
D. Manfaat Penelitian ..........................................................................................5
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
BAB II TELAAH PUSTAKA .................................................................................7
A. Tinjauan Mengenai
1. Pengertian
2. Tujuan
3. Tahapan- tahapan
4. Keuntungan dan Kerugian
....................................................7
............................................................7
..................................................................8
....................................................................10
......................................................22
B. Analisis Laporan Keuangan ........................................................................26
C. Rasio Likuiditas............................................................................................30
D. Rasio Solvabilitas .........................................................................................31
E. Rasio Aktivitas .............................................................................................33
F. Rasio Profitabilitas .......................................................................................34
G. Penelitian Terdahulu .....................................................................................35
H. Kerangka Teoritis .........................................................................................39
I. Hipotesis .......................................................................................................40
BAB III METODE PENELITIAN.........................................................................41
A. Ruang Lingkup Penelitian ........................................................................41
B. Populasi Sampel Dan Teknik Pengumpulan Sampel ...............................41
1. Populasi dan Sampel...........................................................................41
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2. Teknik Pengumpulan Sampel .............................................................45
C. Data Dan Sumber Data .............................................................................47
D. Identifikasi Variabel Dan Pengukuran Variabel .......................................47
E. Definisi Operasional Variabel ..................................................................48
F. Teknik Analisis Data ................................................................................50
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN.............................................55
A. Analisis Deskriptif ....................................................................................55
B. Pengujian Normalitas Data .......................................................................69
C. Pengujian Hipotesis ..................................................................................72
D. Pembahasan ..............................................................................................76
BAB V PENUTUP.................................................................................................81
A. Kesimpulan ................................................................................................81
B. Saran...........................................................................................................83
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 Daftar Populasi...............................................................................43
Tabel 3.2 Daftar Sampel Penelitian ...............................................................46
Tabel 4.1 Rasio likuiditas perusahaan satu tahun sebelum IPO ....................56
Tabel 4.2 Rasio likuiditas perusahaan dua tahun sesudah IPO ...................... 57
Tabel 4.3 Rasio solvabilitas perusahaan satu tahun sebelum IPO .................58
Tabel 4.4 Rasio solvabilitas perusahaan dua tahun sesudah IPO ...................59
Tabel 4.5 Rasio aktivitas perusahaan satu tahun sebelum IPO ...................... 60
Tabel 4.6 Rasio aktivitas perusahaan dua tahun sesudah IPO .......................61
Tabel 4.7 Rasio profitabilitas perusahaan satu tahun sebelum IPO ...............62
Tabel 4.8 Rasio profitabilitas perusahaan dua tahun sesudah IPO ................63
Tabel 4.9 Statistik deskriptif rasio keuangan satu tahun sebelum IPO ..........64
Tabel 4.10 Statistik deskriptif rasio keuangan dua tahun sesudah IPO .........67
Tabel 4.11 Hasil Uji Normalitas Data Perusahaan.........................................71
Tabel 4.12 Hasil Uji
72