S PEM 0906474 Table of content
DAFTAR ISI
LEMBAR PERNYATAAN ..............................................................................................
i
ABSTRAK ......................................................................................................................... ii
ABSTRACT ........................................................................................................................ iii
KATA PENGANTAR ....................................................................................................... iv
DAFTAR ISI ...................................................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ............................................................................................................. xi
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian ................................................................................ 1
1.2 Identifikasi dan Perumusan Masalah................................................................ 9
1.2.1 Identifikasi Masalah ................................................................................ 9
1.2.2 Rumusan Masalah ................................................................................... 11
1.3 Tujuan dan Kegunaan Penelitian...................................................................... 12
1.3.1 Tujuan Peneleitian .................................................................................. 12
1.3.2 Kegunaan Penelitian ............................................................................... 12
BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
2.1 Kajian Pustaka ................................................................................................... 14
2.1.1 Kinerja Keuangan .................................................................................... 14
2.1.1.1 Komponen Kinerja Keuangan .................................................... 15
2.1.2 Profitabilitas ............................................................................................ 16
2.1.2.1 Alat Ukur Profitabilitas............................................................... 17
2.1.3 Likuiditas ................................................................................................. 20
2.1.3.1 Alat Ukur Likuiditas ................................................................... 20
2.1.4 Nilai Pasar ............................................................................................... 21
2.1.4.1 Alat Ukur Nilai Pasar.................................................................. 22
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
2.1.5 Corporate Action ..................................................................................... 23
2.1.5.1 Bentuk-bentuk Corporate Action ............................................... 24
2.1.6 Right Issue ............................................................................................... 27
2.1.6.1 Tujuan Right Issue ...................................................................... 30
2.1.6.2 Dampak Dilakukannya Right Issue ............................................ 31
2.1.6.3 Manfaat dan Risiko Memiliki Bukti Right ................................. 32
2.1.6.4 Mekanisme Pelaksanaan Right Issue .......................................... 33
2.1.7 Hubungan Kebijakan Right Issue dengan Kinerja Keuangan ................. 34
2.1.7.1 Hubungan Right Issue dengan Return On Assets (ROA) ........... 34
2.1.7.2 Hubungan Right Issue dengan Current Ratio (CR) .................... 35
2.1.7.3 Hubungan Right Issue dengan Price to Book Value
(PBV) ........................................................................................... 36
2.1.8 Penelitian Terdahulu ............................................................................... 36
2.2 Kerangka Pemikiran .......................................................................................... 38
2.3 Hipotesis ............................................................................................................ 42
BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN
3.1 Objek Penelitian ................................................................................................ 44
3.2 Metode dan Desain Penelitian ........................................................................... 45
3.2.1 Metode Penelitian .................................................................................... 45
3.2.2 Desain Penelitian ..................................................................................... 45
3.3 Operasionalisasi Variabel .................................................................................. 46
3.4 Jenis, Sumber, dan Teknik Pengumpulan Data ................................................. 47
3.4.1 Jenis Data ................................................................................................ 47
3.4.2 Sumber Data ............................................................................................ 48
3.4.3 Teknik Pengumpulan Data ...................................................................... 48
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Penarikan Sampel ............................................. 49
3.5.1 Populasi ................................................................................................... 49
3.5.2 Sampel ..................................................................................................... 49
3.5.3 Teknik Penarikan Sampel........................................................................ 49
3.6 Rancangan Analisis Data dan Uji Hipotesis ..................................................... 52
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
3.6.1 Rancangan Analisis Data ........................................................................ 52
3.6.2 Rancangan Uji Hipotesis ......................................................................... 53
3.6.2.1 Uji Peringkat Bertanda Wilcoxon .............................................. 54
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian ................................................................................................. 58
4.1.1 Gambaran Umum Emiten yang Melakukan Right Issue Tahun
2010 ......................................................................................................... 58
4.1.2 Deskripsi Varibel yang Diteliti ............................................................... 65
4.1.2.1 Perkembangan Profitabilitas Pada Emiten yang
Melakukan Right Issue Tahun 2010 ........................................... 66
4.1.2.2 Perkembangan Likuiditas Pada Emiten yang Melakukan
Right Issue Tahun 2010 .............................................................. 69
4.1.2.3 Perkembangan Nilai Pasar Pada Emiten yang Melakukan
Right Issue Tahun 2010 .............................................................. 72
4.1.3 Hasil Pengujian Statistik ......................................................................... 77
4.1.3.1 Statistik Deskriptif ...................................................................... 77
4.1.3.1.1 Profitabilitas ................................................................. 77
4.1.3.1.2 Likuiditas ..................................................................... 78
4.1.3.1.3 Nilai Pasar .................................................................... 79
4.1.3.2 Uji Peringkat Bertanda Wilcoxon
(Wilcoxon Signed-Rank Test) ..................................................... 80
4.1.3.2.1 Uji Wilcoxon Profitabilitas .......................................... 81
4.1.3.2.2 Uji Wilcoxon Likuiditas .............................................. 82
4.1.3.2.3 Uji Wilcoxon Nilai Pasar ............................................. 84
4.1.3.3 Uji Hipotesis ............................................................................... 85
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................................................ 87
4.2.1 Profitabilitas Sebelum dan Sesudah Right Issue ..................................... 87
4.2.2 Likuiditas Sebelum dan Sesudah Right Issue .......................................... 89
4.2.3 Nilai Pasar Sebelum dan Sesudah Right Issue ........................................ 91
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan........................................................................................................ 94
5.2 Saran .................................................................................................................. 96
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Perbandingan Kinerja Keuangan PT. Titan Kimia Nusantara Tbk. (FPNI) Dan
PT. Global Land Development Tbk. (KPIG) Sebelum dan Sesudah Right
Issue ................................................................................................................... 7
Tabel 1.2 Perbandingan Kinerja Keuangan PT. Gajah Tunggal Tbk. (GJTL) Dan
PT. Mitra International Resources Tbk. (MIRA) Sebelum dan Sesudah Right
Issue .................................................................................................................... 8
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel ................................................................................... 46
Tabel 3.2 Daftar Emiten yang Menjadi Sampel Penelitian ................................................. 51
Tabel 4.1 Perkembangan Return On Assets (ROA) Emiten yang Melakukan Right Issue
di Tahun 2010 Periode 2 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Right Issue .... 67
Tabel 4.2 Perkembangan Current Ratio (CR) Emiten yang Melakukan Right Issue
di Tahun 2010 Periode 2 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Right Issue ..... 70
Tabel 4.3 Perkembangan Price to Book Value (PBV) Emiten yang Melakukan Right
Issue di Tahun 2010 Periode 2 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Right
Issue .................................................................................................................... 73
Tabel 4.4 Statistik Deskriptif ROA ..................................................................................... 77
Tabel 4.5 Statistik Deskriptif CR ........................................................................................ 78
Tabel 4.6 Statistik Deskriptif PBV...................................................................................... 79
Tabel 4.7 Hasil Uji Wilcoxon Return On Assets (ROA) Menggunakan SPSS................... 81
Tabel 4.8 Hasil Z hitung Return On Assets (ROA) ............................................................. 82
Tabel 4.9 Hasil Uji Wilcoxon Current Assets (CR) Menggunakan SPSS .......................... 82
Tabel 4.10 Hasil Z Hitung Current Ratio (CR) .................................................................. 83
Tabel 4.11 Hasil Uji Wilcoxon Price to Book Value (PBV) Menggunakan SPSS ............. 84
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
Tabel 4.12 Hasil Z Hitung Price to Book Value (PBV) ...................................................... 85
Tabel 4.13 Hasil Uji Wilcoxon Profitabilitas, Likuiditas dan Nilai Pasar Emiten yang
Melakukan Right Issue di Tahun 2010 ............................................................ 85
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Perkembangan Emiten yang Melakukan Right Issue di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode Tahun 2006-2010 ................................................... 2
Gambar 1.2 Perkembangan Nilai Emisi Penerbitan Right Issue (Rp. Triliun) Periode
2006-2010 ...................................................................................................... 3
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ........................................................................................ 41
Gambar 2.2 Paradigma Penelitian ....................................................................................... 42
Gambar 3.1 Rumus Z Hitung .............................................................................................. 57
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Surat Keputusan
Lampiran 2 Kartu Bimbingan
Lampiran 3 Dafar 31 Emiten yang Melakukan Right Issue Tahun 2010
Lampiran 4 Data-data ROA, CR dan PBV
Lampiran 5 Data-data Pembentuk ROA, CR dan PBV
Lampiran 6 Hasil SPSS Versi 16.0
Lampiran 7 Uji Wilcoxon (Manual)
Lampiran 8 Daftar Riwayat Hidup
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
LEMBAR PERNYATAAN ..............................................................................................
i
ABSTRAK ......................................................................................................................... ii
ABSTRACT ........................................................................................................................ iii
KATA PENGANTAR ....................................................................................................... iv
DAFTAR ISI ...................................................................................................................... vii
DAFTAR TABEL ............................................................................................................. xi
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian ................................................................................ 1
1.2 Identifikasi dan Perumusan Masalah................................................................ 9
1.2.1 Identifikasi Masalah ................................................................................ 9
1.2.2 Rumusan Masalah ................................................................................... 11
1.3 Tujuan dan Kegunaan Penelitian...................................................................... 12
1.3.1 Tujuan Peneleitian .................................................................................. 12
1.3.2 Kegunaan Penelitian ............................................................................... 12
BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
2.1 Kajian Pustaka ................................................................................................... 14
2.1.1 Kinerja Keuangan .................................................................................... 14
2.1.1.1 Komponen Kinerja Keuangan .................................................... 15
2.1.2 Profitabilitas ............................................................................................ 16
2.1.2.1 Alat Ukur Profitabilitas............................................................... 17
2.1.3 Likuiditas ................................................................................................. 20
2.1.3.1 Alat Ukur Likuiditas ................................................................... 20
2.1.4 Nilai Pasar ............................................................................................... 21
2.1.4.1 Alat Ukur Nilai Pasar.................................................................. 22
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
2.1.5 Corporate Action ..................................................................................... 23
2.1.5.1 Bentuk-bentuk Corporate Action ............................................... 24
2.1.6 Right Issue ............................................................................................... 27
2.1.6.1 Tujuan Right Issue ...................................................................... 30
2.1.6.2 Dampak Dilakukannya Right Issue ............................................ 31
2.1.6.3 Manfaat dan Risiko Memiliki Bukti Right ................................. 32
2.1.6.4 Mekanisme Pelaksanaan Right Issue .......................................... 33
2.1.7 Hubungan Kebijakan Right Issue dengan Kinerja Keuangan ................. 34
2.1.7.1 Hubungan Right Issue dengan Return On Assets (ROA) ........... 34
2.1.7.2 Hubungan Right Issue dengan Current Ratio (CR) .................... 35
2.1.7.3 Hubungan Right Issue dengan Price to Book Value
(PBV) ........................................................................................... 36
2.1.8 Penelitian Terdahulu ............................................................................... 36
2.2 Kerangka Pemikiran .......................................................................................... 38
2.3 Hipotesis ............................................................................................................ 42
BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN
3.1 Objek Penelitian ................................................................................................ 44
3.2 Metode dan Desain Penelitian ........................................................................... 45
3.2.1 Metode Penelitian .................................................................................... 45
3.2.2 Desain Penelitian ..................................................................................... 45
3.3 Operasionalisasi Variabel .................................................................................. 46
3.4 Jenis, Sumber, dan Teknik Pengumpulan Data ................................................. 47
3.4.1 Jenis Data ................................................................................................ 47
3.4.2 Sumber Data ............................................................................................ 48
3.4.3 Teknik Pengumpulan Data ...................................................................... 48
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Penarikan Sampel ............................................. 49
3.5.1 Populasi ................................................................................................... 49
3.5.2 Sampel ..................................................................................................... 49
3.5.3 Teknik Penarikan Sampel........................................................................ 49
3.6 Rancangan Analisis Data dan Uji Hipotesis ..................................................... 52
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
3.6.1 Rancangan Analisis Data ........................................................................ 52
3.6.2 Rancangan Uji Hipotesis ......................................................................... 53
3.6.2.1 Uji Peringkat Bertanda Wilcoxon .............................................. 54
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian ................................................................................................. 58
4.1.1 Gambaran Umum Emiten yang Melakukan Right Issue Tahun
2010 ......................................................................................................... 58
4.1.2 Deskripsi Varibel yang Diteliti ............................................................... 65
4.1.2.1 Perkembangan Profitabilitas Pada Emiten yang
Melakukan Right Issue Tahun 2010 ........................................... 66
4.1.2.2 Perkembangan Likuiditas Pada Emiten yang Melakukan
Right Issue Tahun 2010 .............................................................. 69
4.1.2.3 Perkembangan Nilai Pasar Pada Emiten yang Melakukan
Right Issue Tahun 2010 .............................................................. 72
4.1.3 Hasil Pengujian Statistik ......................................................................... 77
4.1.3.1 Statistik Deskriptif ...................................................................... 77
4.1.3.1.1 Profitabilitas ................................................................. 77
4.1.3.1.2 Likuiditas ..................................................................... 78
4.1.3.1.3 Nilai Pasar .................................................................... 79
4.1.3.2 Uji Peringkat Bertanda Wilcoxon
(Wilcoxon Signed-Rank Test) ..................................................... 80
4.1.3.2.1 Uji Wilcoxon Profitabilitas .......................................... 81
4.1.3.2.2 Uji Wilcoxon Likuiditas .............................................. 82
4.1.3.2.3 Uji Wilcoxon Nilai Pasar ............................................. 84
4.1.3.3 Uji Hipotesis ............................................................................... 85
4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................................................ 87
4.2.1 Profitabilitas Sebelum dan Sesudah Right Issue ..................................... 87
4.2.2 Likuiditas Sebelum dan Sesudah Right Issue .......................................... 89
4.2.3 Nilai Pasar Sebelum dan Sesudah Right Issue ........................................ 91
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan........................................................................................................ 94
5.2 Saran .................................................................................................................. 96
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Perbandingan Kinerja Keuangan PT. Titan Kimia Nusantara Tbk. (FPNI) Dan
PT. Global Land Development Tbk. (KPIG) Sebelum dan Sesudah Right
Issue ................................................................................................................... 7
Tabel 1.2 Perbandingan Kinerja Keuangan PT. Gajah Tunggal Tbk. (GJTL) Dan
PT. Mitra International Resources Tbk. (MIRA) Sebelum dan Sesudah Right
Issue .................................................................................................................... 8
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel ................................................................................... 46
Tabel 3.2 Daftar Emiten yang Menjadi Sampel Penelitian ................................................. 51
Tabel 4.1 Perkembangan Return On Assets (ROA) Emiten yang Melakukan Right Issue
di Tahun 2010 Periode 2 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Right Issue .... 67
Tabel 4.2 Perkembangan Current Ratio (CR) Emiten yang Melakukan Right Issue
di Tahun 2010 Periode 2 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Right Issue ..... 70
Tabel 4.3 Perkembangan Price to Book Value (PBV) Emiten yang Melakukan Right
Issue di Tahun 2010 Periode 2 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Right
Issue .................................................................................................................... 73
Tabel 4.4 Statistik Deskriptif ROA ..................................................................................... 77
Tabel 4.5 Statistik Deskriptif CR ........................................................................................ 78
Tabel 4.6 Statistik Deskriptif PBV...................................................................................... 79
Tabel 4.7 Hasil Uji Wilcoxon Return On Assets (ROA) Menggunakan SPSS................... 81
Tabel 4.8 Hasil Z hitung Return On Assets (ROA) ............................................................. 82
Tabel 4.9 Hasil Uji Wilcoxon Current Assets (CR) Menggunakan SPSS .......................... 82
Tabel 4.10 Hasil Z Hitung Current Ratio (CR) .................................................................. 83
Tabel 4.11 Hasil Uji Wilcoxon Price to Book Value (PBV) Menggunakan SPSS ............. 84
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
Tabel 4.12 Hasil Z Hitung Price to Book Value (PBV) ...................................................... 85
Tabel 4.13 Hasil Uji Wilcoxon Profitabilitas, Likuiditas dan Nilai Pasar Emiten yang
Melakukan Right Issue di Tahun 2010 ............................................................ 85
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Perkembangan Emiten yang Melakukan Right Issue di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Periode Tahun 2006-2010 ................................................... 2
Gambar 1.2 Perkembangan Nilai Emisi Penerbitan Right Issue (Rp. Triliun) Periode
2006-2010 ...................................................................................................... 3
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ........................................................................................ 41
Gambar 2.2 Paradigma Penelitian ....................................................................................... 42
Gambar 3.1 Rumus Z Hitung .............................................................................................. 57
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Surat Keputusan
Lampiran 2 Kartu Bimbingan
Lampiran 3 Dafar 31 Emiten yang Melakukan Right Issue Tahun 2010
Lampiran 4 Data-data ROA, CR dan PBV
Lampiran 5 Data-data Pembentuk ROA, CR dan PBV
Lampiran 6 Hasil SPSS Versi 16.0
Lampiran 7 Uji Wilcoxon (Manual)
Lampiran 8 Daftar Riwayat Hidup
Agis Anshari Faila, 2014
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH RIGHT ISSUE TAHUN 2010 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu