PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI ( Pada Lembaga Korporasi Non Keuangan Yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2014 ) - repository perpustakaan

  

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI

( Pada Lembaga Korporasi Non Keuangan Yang Terdaftar di BEI

Tahun 2012-2014 )

  SKRIPSI Disusun untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1 Oleh: BAGUS PRASETYATAMA 1002030042 PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2016

HALAMAN PERSETUJUAN

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI

  

SKRIPSI

  Disusun oleh:

  

BAGUS PRASETYATAMA

1002030042

  Diperiksa dan disetujui oleh: Pembimbing

  (Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si) NIK. 2160292

  

( Pada Lembaga Korporasi Non Keuangan Yang Terdaftar di BEI Tahun

2012-2014 )

  HALAMAN PENGESAHAN

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PERINGKATOBLIGASI

  

( Pada Lembaga Korporasi Non Keuangan Yang Terdaftar di BEI Tahun

2012-2014 )

Oleh : BAGUS PRASETYATAMA 1002030042

  Telah dipertahankan didepan panitia ujian skripsi pada hari Selasa, tanggal 23 Februari 2016

SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI

  Ketua, Sekretaris Dekan, Kaprodi Akuntansi S1, Akhmad Darmawan, SE., M.Si Hadi Pramono, SE., M.Si, Ak CA NIK. 2160148 NIP. 197511232005011001 Penguji I Penguji II Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si Hadi Pramono, SE., M.Si, Ak CA NIK. 2160292 NIP. 197511232005011001 Penguji III Hardiyanto Wibowo, SE., M.Si, Ak CA NIK. 2160277

  Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

  Universitas Muhammadiyah Purwokerto Akhmad Darmawan, SE., M.Si

  NIK. 2160148

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

  Yang bertanda tangan di bawah ini, saya : Nama : Bagus Prasetyatama Nim : 1002030042 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi Universitas : Muhammadiyah Purwokerto

  Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.

  Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak di kemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

  Purwokerto, 22 Februari 2016 Yang menyatakan, Bagus Prasetyatama 1002030042

  

MOTTO

“Sesungguhnya Allah menyukai hamba yang berkarya dan terampil (ahli/profesional). Barang siapa bersusah payah mencari nafkah untuk keluarganya, maka nilainya sama dengan seorang mujahid di jalan

Allah SWT” – Hadist Nabi (HR. Ahmad)

  “Hidup tidak menghadiahkan barang satupun kepada manusia tanpa

bekerja keras”

“Cara terbaik untuk keluar dari suatu persoalan adalah

memecahkannya”

  

“Ceroboh dan tidak bisa menahan emosi adalah sikap yang bisa

berakibat fatal” “Lakukanlah apa yang kamu cintai, konsistenlah dengan itu, maka

kesuksesan akan menyertaimu”

  “Kesalahan akan membuat seseorang belajar untuk menjadi lebih baik lagi dimasa yang akan datang”

HALAMAN PERSEMBAHAN

  Alhamdulillah puji syukur bagi Allah SWT atas segala rakhmat dan hidayah-Nya yang telah memberikan kekuatan, kesabaran, dan kesehatan untukku dalam mengerjakan skripi ini :

  1. Aku persembahkan cinta dan sayangku kepada keluarga besarku terutama Bapakku, Ibuku, Adikku, dan Mba Endang yang telah menjadi motivasi dan inspirasi yang tiada henti memberikan dukungannya secara langsung maupun doa untukku.

  2. Terima kasih yang tak terhingga untuk dosen-dosenku, terutama pembimbingku yang tak pernah lelah dan sabar memberikan bimbingan dan arahan kepadaku.

  3. Terima kasih ku persembahkan kepada Maulia Rachma yang senantiasa menjadi penyemangat dan menemani hariku.

  4. Teruntuk teman- teman angkatanku 2012 terutama akuntansi B yang selalu membantu, berbagi keceriaan, dan melewati setiap suka dan duka selama kuliah, terima kash banyak.

KATA PENGANTAR

  Assalamu’alaikum Wr.Wb.

  Alhamdulillahirobbil’alamin segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat serta karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH RASIO KEUANGAN

  TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI

  ”. Sholawat serta salam semoga tetap terlimpah kepada Rosulullah SAW. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar

  Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Dalam penyusunan skripsi ini, banyak pihak yang membantu penulis baik secara langsung maupun tidak langsung, secara moril maupun materiil. Oleh sebab itu, penulis mengucapkan terima kasih yang tulus kepada :

  1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad SH., M.H. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  2. Akhmad Darmawan, SE., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  3. Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak., CA. selaku Ketua Program Studi Akuntansi S-1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  4. Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktunya untuk membimbing, mengarahkan dan memberi masukan sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya.

  5. Hadi Pramono, SE.,M.Si., Ak., CA. Selaku dosen penguji I terima kasih atas masukan, arahan kepada penulis guna menyempurnakan skripsi ini.

  6. Hardiyanto Wibowo, SE., M.Si., Ak. Selaku dosen penguji II terima kasih atas masukan, arahan kepada penulis guna menyempurnakan skripsi ini.

  7. Bapak, ibu dosen dan staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama ini dan segala bantuan serta fasilitas yang diberikan.

  8. Kedua orang tuaku, Bapak Wachid Efendi dan Ibuku Gatit Kartika Yulianti , adik sepupuku Guntur , Tante kesayanganku , dan saudara-saudaraku terimakasih atas doa, nasehat, arahan, semangat dan motivasinya.

  9. Semua keluarga besar yang tidak bisa disebutkan satu persatu, terima kasih untuk kalian semangat dan doanya, penulis tidak akan meraih gelar ini tanpa semangat dari kalian.

  10. Terima kasih untuk Maulia Rachma dan keluarga atas doa, dukungan, motivasi, dan semangatnya.

11. Teman – teman seperjuangan akuntansi B 2012.

  12. Terima kasih untuk semua sahabat yang selalu mendukung penulis .

  13. Dan untuk semua pihak yang tidak disebutkan satu persatu, terima kasih sudah membantu dalam penyelesaian skripsi ini.

  14. Para responden yang tidak bisa disebutkan satu persatu, terima kasih atas partisipasinya.

  Penulis menyadari sepenuhnya dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan kekeliruan. Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari berbagai pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua, Amin.

  Purwokerto , 24 Februari 2016 Penulis Bagus Prasetyatama

  

DAFTAR ISI

  Halaman Cover................................................................................................. i Halaman Persetujuan................................................................................. ....... ii Halaman Pengesahan................................................................................. ...... iii Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ................................................................... . iv Motto ................................................................................................................ v Halaman Persembahan ..................................................................................... vi Kata Pengantar.......................................................................................... ....... vii Daftar Isi........................................................................................................... ix Daftar Tabel.............................................................................................. ....... xii Dartar Gambar................................................................................... ............... xiii Abstrak...................................................................................................... ....... xiv Abstract.................................................................................................... ........ xv

  BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah......................................... .........................

  1 1.2 Perumusan Masalah.............................. ...........................................

  6 1.3 Batasan Masalah.......................................................... ....................

  6 1.4 Tujuan Penelitian...................................................... .......................

  7 1.5 Manfaat Penelitian.................................................................... .......

  7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1Landasan Teori.......................................................................... ........

  9

  2.1.1 Signaling Theory................................................... ................. 9 2.1.2 Definisi Obligasi....................................................... ..............

  10 2.1.2.1 Karakteristik Obligasi............................................ ....

  10

  2.1.2.2 Jenis – jenis Obligasi............................................... ... 11 2.1.2.3 Manfaat Obligasi...................................................... ..

  14 2.1.2.4 Peringkat Obligasi........................................... ...........

  15

  2.1.3 Rasio

• – Rasio Keuangan ......................................................... 17

  2.2 Penelitian Terdahulu............................................................... ..........

  22 2.3 Kerangka Pemikiran............................................................. ............

  23

  2.4 Hipotesis Penelitian................................................................... ....... 24

  BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian...................................................................... ...........

  28

  3.2 Objek Penelitian................................................................................ 28

  3.3 Data Yang Diperlukan.................................................................. .... 28

  3.4 Populasi dan Sampel.................................................................... ..... 29 3.5 Definisi Operasional .................................................................... ....

  30 3.6 Metode Analisis Data.................................................................. .....

  34 3.6.1 Pengujian Hipotesis........................................................ ........

  35 3.6.2 -2 Log Likehood................................................................ ..... 35 3.6.3 Cox and Snell R Square dan Nagelkerke R Square........... .....

  36

  3.6.4 Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit Test................... .. 36 3.6.5 Estimasi Parameter dan Interpretasinya........................... ......

  37 3.6.5.1 Pengujian Hipotesis..................................... ...............

  38 BAB IV HASIL PENELITIAN 4.1 Deskripsi Obyek Penelitian.......................................................... ....

  43 4.1.1 Deskripsi Umum Penelitian......................................... ..........

  43 4.1.2 Deskripsi Sampel Penelitian......................................... .........

  44 4.2 Analisis Data...................................................................... ...............

  46 4.2.1 Statistik Deskriptis................................................. ................

  46 4.2.2 Uji Analisis Regresi Logistik............................................. ....

  47 4.2.2.1 Menilai Keseluruhan Model............................ ...........

  48 4.2.2.2 Menilai Nagelkerke R Square............................. .......

  50 4.2.2.3 Menilai Kelayakan Model Regresi.......................... ...

  51 4.2.2.4 Estimasi Parameter dan Interpretasinya................... ..

  52 4.3 Pembahasan..................................................... .................................

  54 4.3.1 Pengujian Hipotesis.......................................... ......................

  54

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan................................................................. ......................

  59 5.2 Keterbatasan........................................................... ..........................

  60 5.3 Saran......................................................................................... ........

  60 Daftar Pustaka....................................................................................... ...........

  62 Lampiran

  

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Arti Peringkat Obligasi PT PEFINDO .............................................

  15 Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu ........................................................................

  22 Tabel 4.1 Proses Seleksi Berdasarkan Kriteria ................................................

  44 Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian ......................

  44 Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................

  46 Tabel 4.4 Hasil Uji Overall Model Fit .............................................................

  49 Tabel 4.5 Hasil Uji Overall Model Fit .............................................................

  49 Tabel 4.6 Hasil Uji Nagelkerke R square ........................................................

  50 Tabel 4.7 Hasil Pengujiaan Goodness of Fit Test ............................................

  51 Tabel 4.8 Hasil Pengujian Variabel in The Equation ......................................

  52

  

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .....................................................................

  23

  

PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI

(Pada Lembaga Korporasi Non Keuangan Yang Terdaftar di BEI

Tahun 2012-2014)

ABSTRAK

  Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh rasio keuangan terhadap peringkat obligasi. Sampel dalam penelitian ini adalah lembaga korporasi non keuangan yang terdaftar di PT Pefindo dan Bursa Efek Indonesia (BEI). Metode pengumpulan data menggunakan purposive sampling dengan kriteria perusahaan menerbitkan surat hutang (obligasi) tiga tahun berturut-turut dan laporan keuangan sesuai dengan yang dibutuhkan. Analisis data menggunakan regresi berganda dengan tingkat signifikan (5%).

  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel leverage berpengaruh negatif terhadap peringkat obligasi dengan nilai sig 0,001 (α = 5%). Variabel likuiditas tidak berpengaruh positif terhadap peringkat obligasi dengan nilai sig 0,031 (α = 5%). Variabel solvabilitas tidak berpengaruh positif terhadap peringkat obligasi dengan nilai sig 0,587 (α = 5%). Variabel profitabilitas tidak berpengaruh positif terhadap peringkat obligasi dengan nilai sig 0,803 (α = 5%). Variabel aktivitas berpengaruh positif terhadap peringkat obligasi de ngan nilai sig 0,011 (α = 5%).

  Kata kunci : Leverage, Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Aktivitas, Obligasi

  

THE EFFECT OF FINANCIAL RATIOS TO BOND RATING

(At The Non-Financial Corporate Institution Registered in the

Stock Exchange in the period of 2012-2014)

ABSTRACT

  This research is aimed to test the effect of financial ratios to bond rating. The sample of this research was non-financial corporate institution registered in PT PEFINDO and Indonesian Stock Exchange. The data collection method used in this research was purposive sampling with the firm criteria in issuing debt securities (bonds) for three consecutive years and financial reports as required. The data analysis applied in this research was double regression using 5% as the level of significance.

  The result of this research showed that leverage variable affected negatively to the bond rating with the value of sig was 0.001 (α = 5%). Liquidity variable did not affect positively to the bond rating with the value of sig 0.031

  (α = 5%). Solvency did not affect positively to the bond rating with the value of sig 0.587 (α = 5%). Profitability variable did not affect positively to the bond rating with the value of sig 0.803 (α = 5%). Activity variable affected positively to the bon d rating with the value of sig 0.011 (α = 5%).

  Keywords : Leverage, Liquidity, Solvency, Profitability, Activity, Bond