MERGER DAN AKUISISI DAMPAKNYA PADA KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA - Perbanas Institutional Repository
MERGER DAN AKUISISI DAMPAKNYA PADA KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Manajemen
Oleh :
ERICK GAUTAMA HARJA
NIM :2012210128
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2016
Terima kasih kepada Allah S.W.T yang telah melindungi dan selalu memberi kesehatan dan kekuatan kepada saya, sehingga saya bisa menyelesaikan skripsi ini hingga akhir. Terima kasih Ayah, Mama, Aak, Tete dan adikku sayang, yang telah menjadi motivasi, acuan, dan penyemangat selama ini. Meski bibir tak pernah berucap namun hati slalu berterima kasih dan bersyukur karena memiliki dan dibesarkan di keluarga sesempurna ini.
Terima kasih kepada keluarga kedua “Kere_Hore” yang slalu menjadi saudara, kerabat, teman bahkan menjadi musuh terdekat. Terima kasih selalu menemani dari semester 3 (kalo ga salah) hingga akhir, semoga hubungan ini, (cie hubungan) lebih dari sekedar lisan maupun tulisan… terima kasih sudah mau menampung saya ketika saya susah, dan slalu menerima keluhan dan candaan yang tak wajar dari saya. I Loph U (Bonjol47, Mr. Korco , Cong_Speed , MasGan , Jacksparo ) Terima kasih buat teman-teman seperjuangan baik yang telah lulus terlebih dahulu maupun yang telah gugur di STIE PERBANAS Surabaya , ( Abah Komeng, Mama Dessy, Jimbon, Frans, Rayza, Ucul, Yohanna, Dhylla, Citra MP, Titanus, Tiara, Alvian, Panca, Intan, Salifudin, Kurnia, pahlevy, Irwan, Arimbi, Rifky, Ranti, Syafira, Kartika, Bowo, Nina, Picek, hhmmm saking wakeh.e dadi bingung.. -_- sepurane sing durung tak lebokno saking bingung.e… sing pasti #titik_dua_bintang buat kalian.
Terima kasih buat adek- adek tercinta… (cie adek tercinta) yang slalu memberi
support di detik-detik akhir, yang slalu memberi semangat dan menjadi
penghibur dikala coretan revisi memenuhi lembaran demi lembaran. #Adek
Bonjol, Adek Cuprit :*, Adek Fitri alias “DIA” n friends (Anggia, iffah, cepik,
dhania, meidina) cemungudt eeeaaaa… Terima kasih buat teman, saudara, sahabat, diluar kampus.. Kalian biasaaaa 2 diluuuaarrr… (Nita, Elsa, Dolor Lanang (Arip, Jabrik, Erick , Kipli, Tri, ndemo)
Genk Kupu-Kupu (Stephen, Tyo, Reta, Nia, Zaldy, Mbah, Kiki, Iqbal) Gilang, Said, Ciliwung Squad (Kak Riska, Kak Laras, Kak Lia, Kak Ulina, Kak Mei) Kak Putri, Kak Riza, Kak Ayu. Dan yang belum saya sebutkan, saya minta maaf… baik yang disebutkan atopun belum diseb utkan kalian team sukses dibalik layar…
Terima kasih kepada penunggu kost 89 (Tete Shasa, Bella, Sinta, Lana, Kak
Treys, Geby, Kak Echa, Angga, Rima, Wong Ambon, Sungkono, Emak
Sungkono, Bik Wardah beserta Babe, Umik Ria, Umik Gede, Abah Rohman,
Hoiria, Kak Angel)Terima kasih juga untuk tempat-tempat ternyaman dalam pengerjaan Skripsi
ini. Guest House of Rohman 89, Kantin, Taman, Perpustakaan, dan yang pasti
setiap malam di Kedai Korco bersama pascol dan New Salsa …. :DMotto Kehidupan
Baik aja dulu sama orang, ga usah khawatir
semua sudah ada yang nyatet..
Sekian Skripsi beserta isinya ini saya buat sendiri, kurang atau lebihnya saya mohon maaf.
Karena kesempurnaan hanyalah milik Allah S.W.T dan segala bentuk kekurangan milik kita manusia.
Wassalam Dengan mengucapkan puji syukur atas rahmat dan ridho Allah SWT yang telah memberikan kekuatan, serta kemampuan untuk dapat menyelesaikan penelitian ini dengan judul
“MERGER DAN AKUISISI DAMPAKNYA PADA KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA ”.
Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat untuk penyelesaian Program Sarjana Jurusan Manajemen Konsentrasi Keuangan di STIE Perbanas Surabaya.
Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah membantu hingga terselesaikannya skripsi ini.
1. Dr.Dra. Ec. Rr. Iramani, M.Si. Selaku Dosen pembimbing yang selalu memberikan pengarahan kepada penulis sehingga dapat terselesaikannya skripsi ini.
2. Dr. Muazaroh. SE .MT. Selaku Ketua Program SarjanaManajemen STIE Perbanas Surabaya 3. Dr. Drs. Emanuel Kristijadi, M.M. Selaku Dosen wali yang selalu membimbing saya dari awal sampai akhir.
4. Dr. Lutfi, SE, M.Fin. Selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya.
5. Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang selalu sabar dan ikhlas memberikan ilmu kepada penulis selama proses pembelajaran.
Penulis berharap agar skripsi ini dapat bermanfaat dan berguna bagi semua pihak yang memerlukannya. Penulis menyadari jika penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna. Maka penulis mengharapkan kritik dan saran yang dapat membangun untuk menyempurnakan skripsi ini pada waktu yang akan datang.
Surabaya, Agustus 2016 Peneliti,
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .......................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI........................................................ ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI .............................................................. iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................ iv HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN .. .................................................... v KATA PENGANTAR ........................................................................................ vii DAFTAR ISI ...................................................................................................... ix DAFTAR TABEL ............................................................................................... xi DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xii DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xiii ABSTRACT ...................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................. 1
1.1 Latar Belakang Masalah .............................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah Penelitian .................................................... 2
1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 3
1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 3
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ...................................................... 4
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................... 6
2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................... 6
2.2 Landasan Teori............................................................................. 12
2.2.1 Merger .............................................................................. 12
2.2.2 Akuisisi ............................................................................ 12
2.2.3 Manfaat Merger dan Akuisisi........................................... 13
2.2.4 Faktor-faktor Keberhasilan Merger danAkuisisi ............. 13
2.2.5 Faktor-Faktor Kegagalan Merger danAkuisisi................. 13
2.2.6 Motif Melakukan Merger danAkuisisi ............................. 14
2.2.7 Keunggulan dan Kelemahan Aktivitas Merger dan Akuisisi ............................................................................ 16
2.2.8 Kinerja Keuangan............................................................. 17
2.2.9 Tujuan Pengukuran Kinerja Keuangan ............................ 17
2.2.10 Kinerja Perusahaan .......................................................... 18
2.2.10 Hubungan Merger dan Akuisisi Dengan Kinerja keuangan perusahaan ........................................................................ 23
2.3 Kerangka Pemikiran..................................................................... 26
2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................... 27
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................... 28
3.1 Rancangan Penelitian ................................................................... 28
3.2 Batasan Penelitian ........................................................................ 28
3.3 Identifikasi Variabel..................................................................... 28
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variable .......................... 29
3.5 Populasi, Sampel, danTekhnik Pengambilan Sampel .................. 30
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ......................................... 30
3.7 Teknik Analisis ............................................................................ 31
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISISI DATA . 33
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ....................................................... 33
4.2 Analisis Data ............................................................................... 34
4.2.1 Analisis Deskriptif ........................................................... 34
4.2.2 Uji Hipotesis .................................................................... 46
4.3 Pembahasan.................................................................................. 51
BAB V PENUTUP .......................................................................................... 57
5.1 Kesimpulan .................................................................................. 57
5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................ 58
5.3 Saran .......................................................................................... 59 Daftar Pustaka
DAFTAR TABEL
45 Tabel 4.11 Uji Hipotesis variabel CR
52
50 Tabel 4.16 Uji Hipotesis Sebelum dan Sesudah
49 Tabel 4.15 Uji Hipotesis variabel ROA
48 Tabel 4.14 Uji Hipotesis variabel NPM
47 Tabel 4.13 Uji Hipotesis variabel DER
46 Tabel 4.12 Uji Hipotesis variabel TATO
Tabel 4.1 Hasil Analisis Deskriptif variabel Current Ratio (CR)35 Tabel 4.2 Hasil Analisis Deskriptif variabel Total Asset Turn Over (TATO)
43 Tabel 4.9 Hasil Analisis Deskriptif Sebelum dan Sesudah variabel NPM
43 Tabel 4.8 Hasil Analisis Deskriptif Sebelum dan Sesudah variabel DER
42 Tabel 4.7 Hasil Analisis Deskriptif Sebelum dan Sesudah variabel TATO
41 Tabel 4.6 Hasil Analisis Deskriptif Sebelum dan Sesudah variabel CR
39 Tabel 4.5 Hasil Analisis Deskriptif variabel Return On Asset (ROA)
38 Tabel 4.4 Hasil Analisis Deskriptif variabel Net Profit Margin (NPM)
36 Tabel 4.3 Hasil Analisis Deskriptif variabel Debt to Equity Ratio (DER)
44 Tabel 4.10 Hasil Analisis Deskriptif Sebelum dan Sesudah variabel ROA
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.3 Kerangka pemikiran25