PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI
I S A R H U R A G N E P
, S A T
I D
I U K
I L O
E G A R E
V E L N A D M A H A S N R U T E R P A D A H R E T S A T
I F O R P
M r a tf a d r e t g n a y r u t k a f u n a n a a h a s u r e P a d a p s ir i p m E i d u t S a i s e n o d n I k e f E a s r u B i d
2 M 7 :
I L
V I N U A T R A K A Y G O Y
I S R E
I M O N O K E S A T L U K A F A M R A H D A T A N A S S A T
I S N A T N U K A N A S U R U J
I D U T S M A R G O R P
I S N A T N U K A
I N
1
I S P
1
4
1
I B A T
: h e l O M i n a y r a a n a il u Y
P r i s n a t n u k A i d u t S m a r g o
S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M
I R K S
1
I S A R H U R A G N E P
, S A T
I D
I U K
I L O
E G A R E
V E L N A D M A H A S N R U T E R P A D A H R E T S A T
I F O R P
M r a tf a d r e t g n a y r u t k a f u n a n a a h a s u r e P a d a p s ir i p m E i d u t S a i s e n o d n I k e f E a s r u B i d
2 M 7 :
I L
V I N U A T R A K A Y G O Y
I S R E
I M O N O K E S A T L U K A F A M R A H D A T A N A S S A T
I S N A T N U K A N A S U R U J
I D U T S M A R G O
I S N A T N U K A
I N R P
1
I S P
1
4
1
I B A T
: h e l O M i n a y r a a n a il u Y
A i s n a t n u k i d u t S m a r g o r P
S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M
I R K S
1
M o t t o M l a g a g k u t n u o k is e r i k il i m e m u l a le s a b o c n e N li b m a i d i t s e m o k is e r n u m a
O n u p a p a o k is e r g n u g g n a n e m i n a r e b k a d it g n a y g n a r T a p a t a u b r e b n a k a k a d i – p a a T a p a i a y n u p m e m k a d i – a p a D a p a n a k u b s a le j n a – a p a
) r e t t e L s w e N s ’t n e d i s e r P ( , r u j u j n a k a a y a S a y a s i a y a c r e p m e m g n a y a d a a n e r a k , h is r e b p u d i h n a k a a y a S a y a s n a k it a h r e p m e m g n a y a d a a n e r a k , t a u k n a k a a y a S a ti r e d i d s u r a h g n a y k a y n a b a n e r a k S h a b a t n a k a a y a i p a d a h i d s u r a h g n a y k a y n a b a n e r a k S n a m e t i d a j n e m n a k a a y a a u m e s i g a b
J n a m e t i k il i m e m k a d it g n a y n a d t a b a h a s r e b k a d it g n a y i g a b a g u S h a r u m n a k a a y a u ti n a ir e b m e p n a k a p u le m n a d i t a h , it a h h a d n e r n a k a a y a S a y a s n a h a m el e k u h a t a y a s a n e r a k
W e t l a d l o n a A d r a w r o H ( ) r
N A H A B M E S R E P , a ti r e d n e m n a d a s a s u t u p r e b , n a l a g a g e k i m a l a g n e m g n ir e s a ti k t a a S
T n a h u a d a p u l a le s a o d r e b n a d h a l g n a t a d n a d s u r e t g n a t n a p a h a s u r e b , h a l a y a c r e p a n e r a k h a r e y n e m r a n e b u ti t a z ij u m a w h a b - a t a y n r a n e b
: a d a p e k n a k h a b m e s r e p u K x Y a d s u s e n a h u T a ir a M a d n u B n x u k a u t g n a r O a u d e K x
) s u i N , o n o J , s ir K ( u k k a k a k a g it e K x t a b a h a s a u m e S - u k t a b a h a s
U N
I V E R S
I T A S S A N A T A D H A R M A
F A K U L T A S E K O N O M
I J U R U S A N – A K U N T A N S
I P R O G R A M S T U D
I A K U N T A N S
I P E R N Y A T A A N K E A S L
I A N K A R Y A T U L
I S
Y a n g b e tr a n d a t a n g a n d i b a w a h i n i , s a y a m e n y a t a k a n b a h w a s k ir p s i d e n g a n j u d u l : P e n g a r u h R a s i o L i k u i d ti a s , L e v e r a g e , d a n P r o f ti a b li ti a s T e r h a d a p
R e t u r n S a h a m ( S t u d i E m p i r i s p a d a P e r u s a h a a n M a n u f a k t u r y a n g t e r d a f t a r
d i B u r s a E f e k I n d o n e s i a ) d a n d i m a j u k a n u n t u k d i u j i p a d a t a n g g a l2
8 F e b r u a ir 2 2 1 a d a l a h h a s i l k a r y a s a y a .
D e n g a n i n i s a y a m e n y a t a k a n d e n g a n s e s u n g g u h n y a b a h w a d a l a m s k ir p s i i n i it d a k t e r d a p a t k e s e l u r u h a n a t a u s e b a g i a n k a r y a o r a n g l a i n y a n g s a y a a m b i l d e n g a n c a r a m e n y a il n a t a u m e n ri u d a l a m b e n t u k r a n g k a i a n k a il m a t a t a u s i m b o l y a n g m e n u n j u k k a n g a g a s a n a t a u p e n d a p a t a t a u p e m i k ri a n d a r i p e n u il s l a i n y a n g s a y a a k u s e - o l a h o l a h s e b a g a i t u il s a n s a y a s e n d i ir , k e c u a l i y a n g t e l a h d i s e b u t k a n d a l a m k u it p a n d a n d a tf a r p u s t a k a , s e b a g a i m a n a l a y a k n y a k a r y a li m i a h .
Y o g y a k a tr a ,
9 J a n u a 1 ir 2 2 P e n u il ,s Y u il a n a M a r y a n i
L E M B A R P E R N Y A T A A N P E R S E T U J U A N
P U B LI K A S
I K A R Y A
I L M
I A H U N T U K K E P E N T
I N G A N K A M P U S
Y a n g b e tr a n d a t a n g a n d i b a w a h i n ,i s a y a m a h a s i s w a U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a : N a m a : Y u il a n a M a r y a n i N
I M :
7
2
1
1
4
1
1 D e m i k e p e n it n g a n li m u p e n g e t a h u a n , s a y a m e m b e ir k a n k e p a d a P e r p u s t a k a a n U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a k a r y a li m i a h s a y a y a n g b e jr u d u l : P e n g a r u h R a s i o
L e v e r a g e
L i k u i d ti a s , , d a n P r o f ti a b li ti a s T e r h a d a p R e t u r n S a h a m ( S t u d i E m p i ir s p a d a P e r u s a h a a n M a n u f a k t u r y a n g t e r d a tf a r d i B u r s a E f e k I n d o n e s i a ) b e s e tr a p e r a n g k a t y a n g d i p e lr u k a n ( b li a a d a ) . D e n g a n d e m i k i a n s a y a m e m b e ir k a n k e p a d a
P e r p u s t a k a a n U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a u n t u k m e n y i m p a n , m e n g a il h k a n , d a l a m b e n t u k m e d i a l a i n , m e n g e l o l a n y a d a l a m b e n t u k p a n g k a l a n d a t a , m e n d i s t ir b u s i k a n s e c a r a t e r b a t a s , d a n m e m p u b il k a s i k a n n y a d i i n t e r n e t a t a u m e d i a l a i n u n t u k k e p e n it n g a n a k a d e m i s t a n p a p e lr u m e m i n t a i ij n d a r i s a y a m a u p u n m e m b e r i r o y a tl y k e p a d a s a y a s e l a m a t e t a p m e n c a n t u m k a n n a m a s a y a s e b a g a i p e n u il .s D e m i k i a n p e r n y a t a a n i n i s a y a b u a t d e n g a n s e b e n a r n y a .
D i b u a t d i Y o g y a k a tr a P a d a t a n g g a l :
2
8 F e b r u a ir
2
1
2 Y a n g M e n y a t a k a n Y u il a n a M a r y a n i
K A T A P E N G A N T A R
P u j i s y u k u r k e p a d a T u h a n Y a n g M a h a E s a y a n g t e l a h m e il m p a h k a n b e r k a t d a n r a h m - a t N y a , s e h i n g g a p e n u il s d a p a t m e n y e l e s a i k a n s k ir p s i i n i . P e n u il s a n s k ir p s i i n i d li a k u k a n s e b a g a i s a l a h s a t u s y a r a t u n t u k m e m p e r o l e h g e l a r s a jr a n a p a d a P r o g r a m S t u d i A k u n t a n s i , F a k u tl a s E k o n o m i U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a .
D a l a m m e n y e l e s a i k a n s k ir p s i i n i p e n u il s m e n d a p a t b a n t u a n , b i m b i n g a n d a n a r a h a n d a r i b e r b a g a i p i h a k . O l e h k a r e n a ti u p e n u il s m e n g u c a p k a n t e ir m a k a s i h y a n g t a k t e r h i n g g a k e p a d a : 1 . R o m o D .r
I r . P a u l u s W ri y o n o P ir y a t a m a , S J s e l a k u R e k t o r U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a .
2 . D r s . Y P . S u p a r d i y o n o , M . S .i , A k .t , Q
I A , s e l a k u D e k a n F a k u tl a s E k o n o m i U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a s e k a il g u s D o s e n P e m b i m b i n g A k a d e m i k y a n g t e l a h m e m b e ir k a n a r a h a n d a n b a n t u a n d a l a m m e m e c a h k a n b e r b a g a i m a s a l a h s e l a m a m a s a p e r k u il a h a n . 3 . D r s . Y u s e f W i d y a K a r s a n a , M . S .i , A k .t , Q
I A , s e l a k u K e p a l a P r o g r a m S t u d i A k u n t a n s i F a k u tl a s E k o n o m i U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a .
4 . M . T ir s n a w a t i R a h a y u , S . E . , M . S .i , A k .t , Q
I A , s e l a k u D o s e n P e m b i m b i n g y a n g t e l a h b e r k e n a n m e l u a n g k a n w a k t u u n t u k m e m b i m b i n g , m e n g a r a h k a n , d a n m e m b e ir k a n k o r e k s i s e tr a s a r a n d a l a m p r o s e s p e y u s u n a n s k ir p s i i n .i 5 . I b u T u it k y a n g t e l a h m e n y e d i a k a n d a t a y a n g d i b u t u h k a n d a l a m s k ir p s i i n .i 6 . K e d u a O r a n g t u a p e n u il s y a n g s e l a l u m e m b e ir k a n k a s i h s a y a n g , d u k u n g a n ,
7 . S e l u r u h k a k a k ( K ir s , J o n o , N i u s ) y a n g t e l a h m e m b e ir k a n d u k u n g a n d a n m e m b i a y a i k u il a h s a m p a i d e n g a n s e l e s a .i 8 . B o n a v e n t u r a Y u d y P r a t a m a y a n g t e l a h m e m b e r i p e l a j a r a n h i d u p s e l a m a
6 t a h u n y a n g l a l u .
9 . S e l u r u h - t e m a n t e m a n y a ti u R e r e , W a it , S i s k a , P u ij , S i s li , Y u s it n a , P i p ti , A if e , G e r y , L i a , S e s li , Y o s e p h i n , P u t ir , W u l a n , R i t a , P u d y , F u r y y a n g t e l a h m e m b e ir k a n b a n t u a n , d u k u n g a n d a n s e m a n g a t k e p a d a p e n u il s d a l a m m e n y e l e s a i k a n s k ir p s i i n .i 1 . S e m u a k e l u a r g a b e s a r y a n g a d a d i W o n o s a r i a t a s d o a d a n d u k u n g a n n y a .
1 - 1 . T e m a n t e m a n F a k u tl a s E k o n o m i t e r u t a m a A k u n t a n s i 7 , a t a s k e b e r s a m a a n n y a .
1 2 . S e m u a p i h a k y a n g it d a k d a p a t d i s e b u t k a - n s a t u p e r s a t u y a n g t e l a h m e m b a n t u p e n u il s d a l a m p e n u il s a n s k ir p s i i n i s a m p a i d e n g a n s e l e s a .i P e n u il s m e n y a d a r i b a h w a s k ir p s i i n i m a s i h b a n y a k k e k u r a n g a n d a n j a u h d a r i s e m p u r n a . O l e h k a r e n a ti u P e n u il s m e n e ir m a k ir it k d a n s a r a n y a n g m e m b a n g u n s e c a r a t e r b u k a . S e m o g a s k ir p s i i n i b e r m a n f a a t b a g i s e m u a p i h a k y a n g m e m b a c a .
Y o g y a k a tr a ,
9 J a n u a r i
2
1
2 Y u il a n a M a r y a n i
I R A T F A D
I T .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
4 . C n a s a t a B h a l a s a M .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
5 . D n a u j u T n a it il e n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
6 . E n a it il e n e P t a a f n a M .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
6 . F a k it a m e t s i S n e P u ils n a .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
7 B
I I B A A K A T S U P N A U A J N
9 . A r a s a P l a d o M .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
1 . A h a l a s a M g n a k a l e B r a t a L .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
9 . B i s a t s e v n I .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
11 . C n a g n a u e K n a r o p a L .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
2
1 . 1 n a g n a u e K n a r o p a L n a u j u T n a d n a it r e g n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
12 . 2 n a g n a u e K n a r o p a L n e n o p m o K .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
13
1 . B R n a s u m u h a l a s a M .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
I S
H n a m a l a L U D U J N A M A L A H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . i
I L S A E K N A A T A Y N R E P N A M A L A H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . i v
E P N A M A L A H N A U J U T E S R G N
I B M
I B M E P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ii N A H A S E G N E P N A M A L A H
.. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. iii O T T O M N A M A L A H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. iv
N A H A B M E S R E P N A M A L A H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . v
A Y R A K N A
H A
R A B M A G R A T F A D .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . v i x K A R T S B A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. v x
I M L
I A Y R A K
I S A K
I L B U P N A U J U T E S R E P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . ii v
R A T N A G N E P A T A K .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . v ii i
I S
I R A T F A D .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . x L E B A T R A T F A D .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . ii i x
T C A R T S B A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. i v x B I B A P A U L U H A D N E N .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
. D n a g n a u e K n a r o p a L s i s il a n A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
V B A N A S A H A B M E P N A D A T A D S
9
3 . E n a k u lr e p i D g n a y a t a D .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
4 . F a t a D n a l u p m u g n e P k i n k e T .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
4 . G n a it il e n e P l e b a ir a V .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
1
4 . H a t a D s i s il a n A k i n k e T .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
2
4 B
V I B A N A A H A S U R E P M U M U N A R A B M A G .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
9
4 . A a t a D i s p ir k s e D .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
9
4 B
I S
8
I L A N A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. 53 . A a t a D s i s il a n A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
3
5 . 1 n e d n e p e d n I l e b a ir a
V i r a c n e M .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
3
5 . 2 n e d n e p e D l e b a ir a V g n u ti h g n e M .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
3
5 . 3 k i s a l K i s m u s A n a ij u g n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
4
5 .
4 B a d n a g r e r e i n i L i s e r g e R s i s il a n A n a g n e d n a ij u g n e P .. .. .. .. .. .. ..
7
5 . 5 s i s e t o p i H n a ij u g n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
8
3 . D l e p m a S n a d i s a l u p o P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
3 . C n a it il e n e P k e j b O n a d k e j b u S .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
9
2 . 2 n e m e l E - m a h a S a g r a H n e m e l e .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
1 . E n a g n a u e K o i s a R .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
9
1 . 1 n a g n a u e K o i s a R n a a n u g e K n a d n a it r e g n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
9
1 . 2 n a g n a u e K o i s a R n a k o p m o l e g n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
2 . 3 n a g n a u e K o i s a R n a it il e n e P m a l a d .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
2
2 . F m a h a S n r u t e R .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
5
2 . G m a h a S a g r a H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
9
2 . 1 m a h a S a g r a H n a it r e g n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
9
9
8
2 . A
S m a h a n r u t e R n a g n e d n a g n a u e K o i s a R n a g n u b u H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
3 . B u l u h a d r e T n a it il e n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
2
3 . C s i s e t o p i H n a g n a b m e g n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
4
3 B
I I
I B A M D O T E A N A
I T I L E N E P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
8
3 . A s i n e J n a it il e n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
8
3 . B n a it il e n e P t a p m e T n a d u t k a W .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
5 B
V B A I P P U T U N E .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
65 . A s e K n a l u p m i .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
5
6 . B n a it il e n e P n a s a t a b r e t e K .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
6
6 . C n a r a S .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
6
6 A K A T S U P R A T F A D .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
8
6 N A R I P M A L .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
7
D L E B A T R A T F A
T 4 l e b a 1 . n a it il e n e P l e p m a S a t a D .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
5 1 . T 5 l e b a s a ti l a m r o N i j U l i s a H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
5
5 2 . T 5 l e b a s a ti r e i n il o k it l u M i j U l i s a H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
55 3 . T 5 l e b a i s a l e r o k o t u A i j U l i s a H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
7
5 4 . T 5 l e b a l i s a H a d n a g r e B r e i n i L i s e r g e R s i s il a n A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
8
5 5 . T 5 l e b a l i s a H t g n u ti h .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .
6 6 . T 5 l e b a t n a g n i d n a b r e P
l e b a t
t n a d
g n u ti h .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
6
D A F T A R G A M B A R
G a m b a r 5 .
1 H a s i l U j i H e t e r o k e d a s it s ti a s .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..
56
A B S T R A K
P E N G A R U H R A SI O L
I K U
I D
I T A S , L E
V E R A G E D A N P R O F
I T A B
I L
I T A S T E R H A D A P R E T U R N S A H A M
S t u d i E m p i ir s p a d a P e r u s a h a a n M a n u f a k t u r y a n g t e r d a tf a r
d i B u r s a E f e kI n d o n e s i a
Y u il a n a M a r y a n i
7
2
1
1
4
1
1 U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a
Y o g y a k a r t a
2 2
1
T u j u a n p e n e il it a n i n i a d a l a h ( U1 ) n t u k m e n g e t a h u i a p a k a h c u r r e n t r o a it b e r p e n g a r u h p o s ti fi t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . ) ( U 2 n t u k m e n g e t a h u i a p a k a h d e b t t o
e q u ti y b e r p e n g a r u h n e g a t fi t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . ) ( U
3 n t u k m e n g e t a h u i a p a k a h
r e t u r n o n a s s e t b e r p e n g a r u h p o s ti fi t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . ) ( U
4 n t u k m e n g e t a h u i a p a k a h r e t u r n o n e q u ti y b e r p e n g a r u h p o s ti fi t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . J e n i s p e n e il it a n a d a l a h s t u d i e m p i ir .s P e n e il it a n d li a k u k a n p a d a p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r y a n g t e r d a tf a r d i B E
I d - e n g a n p e ir o d e
2
7
2 9 . D a t a d i p e r o l e h d e n g a n c a r a d o k u m e n t a s i . T e k n i k a n a il s i s d a t a y a n g d i g u n a k a n a d a l a h d e n g a n m o d e l a n a il s i s r e g r e s i il n i e r b e r g a n d a .
B e r d a s a r k a n h a s i l a n a il s i s d a t a d a p a t d i k e t a h u i : b a h w a ( C 1 ) u r r e n t r o a it b e r p e n g a r u h p o s ti fi t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . ( 2 ) D e b t t o e q u ti y it d a k b e r p e n g a r u h n e g a it f t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . (
3 ) R e t u r n o n a s s e t b e r p e n g a r u h p o s i it f t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . ( 4 ) R e t u r n o n e q u ti y it d a k b e r p e n g a r u h p o s i it f t e r h a d a p r e t u r n s a h a m .
A B S T R A C T T H E
I N F L U E N C E O F L
I Q U
I D
I T Y , A C T
I V
I T Y , L E
V E R A G E , A N D P R O F
I T A B
I L
I T Y R A T
I O S T O S T O C K R E T U R N
A n E m p i ir c i a l S t u d y a t M a n u f a c t u ir n g C o m p a n i e s L i s t e d i n B E
I Y u il a n a M a r y a n i
7
2
1
1
4
1
1 S a n a t a D h a r m a U n i v e r s ti y
Y o g y a k a r t a
2
1
2 T h e a i m s o f t h e r e s e a r c h w ) e r e (
1 t o if n d t o u w h e t h e r c u r r e n t r a it o p o s i it v e l y i n lf u e n c e d t h e s t o c k r e t u r n . ( 2 ) t o if n d o u t w h e t h e r d e b t t o e q u ti y p o s i it v e l y i n lf u e n c e d t h e s t o c k r e t u r n . (
3 ) t o if n d o u t w h e t h e r r e t u r n o n a s s e t p o s i it v e l y i n lf u e n c e d t h e s t o c k r e t u r n . ( 4 ) t o if n d o u t w h e t h e r r e t u r n o n e q u ti y p o s i it v e l y i n lf u e n c e d t h e s t o c k r e t u r n .
T h i s r e s e a r c h w a s a n e m p i ir c i a l s t u d y . T h e r e s e a r c h w a s c o n d u c t e d t o t h e m a n u f a c t u ir n g c o m p a n i e s il s t e d i n B E I f o r t h e p e ir o - d o f
2
7
2 9 . T h e d a t a w e r e o b t a i n e d b y d o c u m e n t a it o n . T h e d a t a a n a l y s i s t e c h n i q u e o f t h i s s t u d y w a s M u l it p l e L i n e a r R e g r e s s i o n a n a l y s i .s
B a s e d o n t h e r e s u l t o f t h e a n a l y s i ,s t h e w r ti e r f o u n d t h a t : ( 1 ) c u r r e n t r a it o h a d p o s i it v e i n lf u e n c e t o t h e s t o c k r e t u r n . ( 2 ) D e b t t o e q u ti y r a it o h a d n o n e g a it v e i n lf u e n c e t o t h e s t o c k r e t u r n . (
3 ) R e t u r n o n a s s e t h a d p o s i it v e i n lf u e n c e t o t h e s t o c k r e t u r n . ( 4 ) R e t u r n o n e q u ti y h a d n o p o s i it v e i n lf u e n c e t o t h e s t o c k r e t u r n .
B A B
I P E N D A H U L U A N . L a t a r B e l a k a n g M a s a l a h A
P e r u s a h a a n m a n u f a k t u r y a n g t e r d a tf a r d i B u r s a E f e k I n d o n e s i a m e r u p a k a n p e r u s a h a a n b e s a r y a n g m e n g a n d a l k a n m o d a l d a r i p a r a i n v e s t o r .
B a n y a k i n v e s t o r m e n a n a m k a n m o d a l d i p e r u s a h a a n y a n g t e r d a tf a r d i B u r s a E f e k I n d o n e s i a . I n v e s t o r b e r a n g g a p a n d e n g a n m e l a k u k a n i n v e s t a s i p a d a p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r y a n g s u d a h y a n g t e r d a tf a r d i B u r s a E f e k
I n d o n e s i a a k a n m e m i il k i p e l u a n g l e b i h b e s a r d a l a m m e n d a p a t k a n k e u n t u n g a n a t a s i n v e s t a s i t e r s e b u t .
I n v e s t o r p e lr u m e m i il k i t o l a k u k u r a g a r d a p a t m e n g e t a h u i a p a k a h i a a k a n m e m p e r o l e h k e u n t u n g a n ij k a m e n a n a m k a n d a n a a t a u b e ir n v e s t a s i p a d a s u a t u p e r u s a h a a n . I n v e s t o r d a p a t m e n g g u n a k a n it n g k a t i m b a l h a s i l s e b a g a i t o l a k u k u r u n t u k m e il h a t e k s p e k t a s i s u a t u s a h a m . P a r a i n v e s t o r b e r h a r a p u n t u k m e m p e r o l e h r e t u r n ( it n g k a t p e n g e m b a il a n ) d a r i d a n a y a n g d ii n v e s t a s i k a n n y a . P a d a u m u m n y a i n v e s t o r a k a n t e tr a ir k d e n g a n s a h a m y a n g m e m i il k i r e t u r n p o s i it f d a n it n g g i k a r e n a a k a n m e n i n g k a t k a n k e s e j a h t e r a a n i n v e s t o r . S e b e l u m m e l a k u k a n i n v e s t a s i p a d a s u a t u p e r u s a h a a n y a n g t e r d a tf a r d i B E I , i n v e s t o r h a r u s m e l a k u k a n b e b e r a p a a n a il s i s t e r h a d a p p e r u s a h a a n s a l a h s a t u n y a y a ti u a n a il s i s f u n d m e n t a l b e r u p a a n a il s i s r a s i o k e u a n g a n u n t u k m e n d a p a t k a n r e t u r n p o s i it f d a n it n g g i a t a s i n v e s t a s i t e r s e b u .t
A n a il s i s t e r h a d a p r a s i o k e u a n g a n d a p a t m e m b e ir k a n i n f o r m a s i k e p a d a i n v e s t o r m e n g e n a i k o n d i s i k e s e h a t a n p e r u s a h a a n d i b i d a n g k e u a n g a n d e n g a n m e il h a t d a t a h i s t o r i l a p o r a n k e u a n g a n . I n v e s t o r l e b i h m e m i il h m e l a k u k a n i n v e s t a s i p a d a p e r u s a h a a n y a n g m e m i il k i r a s i o k e u a n g a n y a n g m e n c e r m i n k a n k i n e jr a p e r u s a h a a n y a n g s u d a h b a i k . K i n e jr a p e r u s a h a a n y a n g s u d a h b a i k m e m i il k i p r o s p e k y a n g b a g u s d i m a s a d e p a n d a l a m m e n g h a s li k a n k e u n t u n g a n y a n g it n g g i d a n c e n d e r u n g a k a n m e n g h a s li k a n r e t u r n p o s i it f d a n it n g g .i
K i n e jr a p e r u s a h a a n y a n g b a i k s a l a h s a t u n y a d i c e r m i n k a n d e n g a n it n g k a t r a s i o il k u i d ti a s y a n g it n g g i , it n g k a t r a s i o l e v e r a g e y a n g r e n d a h , d a n it n g k a t r a s i o p r o f ti a b li ti a s y a n g it n g g i . R a s i o il k u i d ti a s m e n u n j u k k a n k e m a m p u a n p e r u s a h a a n u n t u k m e m e n u h i k e w a ij b a n if n a n s i a l y a n g b e jr a n g k a p e n d e k t e p a t p a d a w a k t u n y a . S e m a k i n it n g g i it n g k a t r a s i o i n i , p e r u s a h a a n a k a n s e m a k i n d i m i n a t i p a r a i n v e s t o r k a r e n a r a s i o i n i m e n c e r m i n k a n p e r il n d u n g a n t e r h a d a p k e m u n g k i n a n k e r u g i a n d r a s it s a p a b li a t e jr a d i k e g a g a l a n p e r u s a h a a n . S e m a k i n it n g g i m i n a t i n v e s t o r a k a n m e n y e b a b k a n h a r g a s a h a m d a n r e t u r n s a h a m m e n g a l a m i p e n i n g k a t a n . T i n g k a t il k u i d ti a s s u a t u p e r u s a h a a n s a l a h s a t u n y a
c u r r e n t r a it o c u r r e n t r a it o
d i u k u r d e n g a n , k a r e n a m e r u p a k a n s a l a h s a t u r a s i o il k u i d i t a s y a n g m e n c a k u p k e s e l u r u h a n a s e t l a n c a r t a n p a m e n g a b a i k a n p e r s e d i a a n y a n g d a p a t d i g u n a k a n o l e h p e r u s a h a a n u n t u k m e m e n u h i k e w a ij b a n j a n g k a p e n d e k .
R a s i o l e v e r a g e m e n u n j u k a n k a p a s ti a s p e r u s a h a a n u n t u k m e m e n u h i k e w a ij b a n . S e m a k i n r e n d a h it n g k a t r a s i o i n i , p e r u s a h a a n a k a n d i m i n a t i d ti a n g g u n g p e r u s a h a a n a t a s k e w a ij b a n n y a . S e m a k i n b a n y a k m i n a t i n v e s t o r t e r h a d a p p e r u s a h a a n a k a n m e n i n g k a t k a n h a r g a s a h a m b e s e tr a r e t u r n s a h a m .
T i n g k a t l e v e r a g e d i u k u r d e n g a n s a l a h s a t u r a s i o y a ti u d e b t t o e q u ti y r a it o ( D E R ) , r a s i o i n i d i p i il h k a r e n a r a s i o i n i m e n g u k u r ir s i k o s rt u k t u r m o d a l y a n g m e n g k a ti k a n i n v e s t o r a t a s m o d a l y a n g a k a n d ti a n a m k a n d e n g a n h u t a n g y a n g a d a p a d a p e r u s a h a a n . J i k a t e jr a d i k e b a n g k r u t a n m a k a m o d a l d a r i i n v e s t o r a k a n d i g u n a k a n t e lr e b i h d a h u l u u n t u k m e m b a y a r h u t a n g b a r u k e m u d i a n s i s a n y a d i b a g i k a n p a r a i n v e s t o r .
R a s i o p r o f ti a b li ti a s m e n u n j u k k a n s e b e r a p a b e s a r k e m a m p u a n p e r u s a h a a n m e m p e r o l e h l a b a b a i k h u b u n g a n n y a d e n g a n p e n j u a l a n , a s s e t m a u p u n l a b a b a g i m o d a l s e n d i ir . S e m a k i n it n g g i it n g k a t r a s i o i n i , p e r u s a h a a n a k a n s e m a k i n d i m i n a it i n v e s t o r k a r e n a d e n g a n s e m a k i n it n g g i it n g k a t r a s i o i n i m e n u n j u k k a n s e m a k i n it n g g i k e m a m p u a n p e r u s a h a a n u n t u k m e n g h a s li k a n l a b a y a n g a k a n m e m i c u k e n a i k a n h a r g a p a s a r s a h a m d a n b e r p o t e n s i d i p e r o l e h n y a c a p ti a l
g a i n . R a s i o i n i s a l a h s a t u n y a d i u k u r d e n g a n r e t u r n o n a s s e t ( R O A ) n d a r e t u r n o n e q u ti y ( R O E ) . R a s i o R O A d i p i il h k a r e n a r a s i o i n i d a p a t d i g u n a k a n u n t u k
m e il h a t k e m a m p u a n m a n a j e m e n p e r u s a h a a n d a l a m m e n g h a s li k a n k e u n t u n g a n b e r d a s a r k a n a s e t y a n g a d a . S e d a n g k a n r a s i o R O E d i p i il h k a r e n a d e n g a n r a s i o i n i i n v e s t o r d a p a t m e il h a t k e m a m p u a n p e r u s a h a a n m e n d a p a t k a n k e u n t u n g a n d e n g a n m o d a l y a n g d i m i il k i .
B e r d a s a r k a n p e n e il it a n y a n g d li a k u k a n o l e h B e ir z o n d a n M u k h l a s i n (
2
1 1 ) t e r h a d a p i n d u s rt i t e l e k o m u n i k a s i m e n u n j u k k a n p r o f ti a b li ti a s ( R O A
(
2 9 ) p a d a
3 4 p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r m e n u n j u k k a n h a s i l b a h w a l i k u i d ti a s ( c u r r e n t a s s e t ) m e m i il k i p e n g a r u h p o s i it f t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . P e n e il it a n U l u p u i (
2 7 ) p a d a
1 3 p e r u s a h a a n y a n g b e r g e r a k d i b i d a n g i n d u s rt i k o n s u m s i m e n u n j u k k a n h a s i l b a h w a b a h w a il k u i d ti a s ( c u r r e n t a s s e t ) d a n p r o f ti a b li ti a s ( R O A ) m e m i il k i p e n g a r u h p o s ti fi t e r h a d a p r e t u r n s a h a m , s e d a n g k a n l e v e r a g e
d e b t t o e q u ti y r a it o ) ( m e m i il k i p e n g a r u h n e g a it f t e r h a d a p r e t u r n s a h a m .
T o u m a h u d a n C a r m e l (
2 3 ) t e r h a d a p
1 8 p e r u s a h a a n y a n g b e r g e r a k p a d a i n d u s rt y b a r a n g k o n s u m s i m e n u n j u k k a n h a s i l b a h w a R O A d a n N P M b e r p e n g a r u h p o s i it f t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . R O E , E A Y , P B V b e r p e n g a r u h n e g a it f t e r h a d a p r e t u r n s a h a m d a n O P M it d a k b e r p e n g a r u h t e r h a d a p r e t u r n s a h a m .
B e r d a s a r k a n p e n e il it a n d i a t a s , p e n u il s i n g i n m e n g u j i k e m b a l i p e n g a r u h r a s i o il k u i d ti a s , l e v e r a g e d a n p r o f ti a b li ti a s t e r h a d a p r e t u r n s a h a m p a d a p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r . R a s i o y a n g d i g u n a k a n p a d a p e n e il it a n i n i y a ti u
c u r r e n t r a it o ( C R ) s e b a g a i p r o k s i il k u i d ti a s , , d e b t t o e q u ti y r a it o ( D E R )
s e b a g a i p r o k s i l e v e r a g e ,r t e r u n o n a s s e t ( R O A ) d a n r e t u r n o n e q u ti y ( R O E ) s e b a g a i p r o k s i p r o f ti a b li ti a .s
. R u m u s a n M a s a l a h B
B e r d a s a r k a n u r a i a n l a t a r b e l a k a n g y a n g t e l a h d ji e l a s k a n s e b e l u m n y a , m a k a r u m u s a n m a s a l a h d a l a m p e n e il it a n i n i y a ti u : 1 . A p a k a h c u r r e n t r a it o b e r p e n g a r u h p o s i it f p a d a r e t u r n s a h a m ?
. 3 h a k a p A r n o n r u t e a t e s s ? m a h a s n r u t e r a d a p f it i s o p h u r a g n e p r e b .
4 h a k a p A r n o n r u t e e y ti u q ? m a h a s n r u t e r a d a p f it i s o p h u r a g n e p r e b .
C M h a l a s a n a s a t a B
: h a l a d a i n i n a it il e n e p m a l a d . 1 t a s h a l a s ir a d t a h il i d s a ti d i u k i L u ti a y o i s a r u o it a r t n e r r u c .) R C ( . 2 e g a r e v e L u ti a y o i s a r u t a s h a l a s ir a d t a h il i d
t e s s a n o n r u t e r
7 D n a a h a s u r e p i r a d a t a d l i b m a g n e m a y n a h i ti l e n e p i n i n a it il e n e p m a l a .l e p m a s n a li b m a g n e p a ir e ti r k n a g n e d i a u s e s g n a y r u t k a f u n a m
.) .
e c ir p g n i s o l c
) E O R ( k u t n u n u h a t 3 n a d ( n a p u t u n e p m a h a s a g r a h a t a d
i u q e n o n r u t e r y t
) n a d A O R (
P 2 a m a l e s a t a d n a k a n u g g n e m a y n a h i n i n a it il e n e a t a d k u t n u 8 2 n a d o it a r t n e r r u c , ) R C ( o it a r y ti u q e o t t b e d ) R E D ( ,
o it a r y ti u q e o t t b e d .) R E D ( .
6 7 2 n u h a t u ti a y n u h a t
B a y a p u s i n i n a it il e n e p m a l a d n a k u lr e p i d t a g n a s h a l a s a m u t a u s n a s a t a B h a l a s a m n a s a t a . n a k h a c e p i d k u t n u h a d u m n a d g n a p m i y n e m k a d it , s a l e j
.
l a t o t s n r u t e r .)
4 ( l a t o t n r u t e r s u m u r n a k a n u g g n e m m a h a s n r u t e r n a g n u ti h g n e P
y ti u q e .) E O R ( .
3 s a ti li b a ti f o r P r o t k a f i r a d t a h il i d t e s s a n o n r u t e r n a d ) A O R ( n o n r u t e r
5 . n e d i v e d a y n a d a n a k i a b a g n e m m a h a s n r u t e r n a g n u ti h g n e p m a l a D .
. D P n a it il e n e n a u j u T
T ti l e n e p m a l a d i a p a c i d n a k a g n a y n a u j u i n i n a i u ti a y .
1 h a k a p a i u h a t e g n e m k u t n U r t n e r r u c o it a p a d a h r e t f it i s o p h u r a g n e p r e b t e r r u . m a h a s n . 2 k u t n U i u h a t e g n e m h a k a p a o t t b e d y ti u q e o it a r h u r a g n e p r e b it a g e n f p a d a h r e t t e r r u m a h a s n .
. 3 h a k a p a i u h a t e g n e m k u t n U
n o n r u t e r t e s s a
p a d a h r e t f it i s o p h u r a g n e p r e b t e r r u . m a h a s n . 4 h a k a p a i u h a t e g n e m k u t n U n o n r u t e r y ti u q e p a d a h r e t fi ti s o p h u r a g n e p r e b
. m a h a s n r u t e r .
E P n a it il e n e t a a f n a M
1 e P i g a B n a a h a s u r H t a p a d n a k p a r a h i d i n i n a it il e n e p i r a d l i s a n a d i s a u l a v e n a h a b i d a j n e m n a k u s a m n a a h a s u r e p i g a b m n a li s a h r e b e k i a p a c n e m m a l a d h e l o r e p m e n a g n a u e k a jr e n i k n a k it a h r e p m e m n a g n e d r o t s e v n i i r a d n a h a b m a t l a d o m n a k i a n e m k u t n u n a a h a s u r e p n a k a ji b e k n a k u t n e n e m m a l a d n a a h a s u r e p
.r o t s e v n i a r a p i t a n i m i d r a g a m a h a s a g r a h . 2 i g a B r o t s e v n
I D e m u t n a b m e m t a p a d n a k p a r a h i d i n i n a it il e n e p l i s a h n a g n e n a k ir e b m m u l e b e s n a g n a b m it r e p n a h a b i a g a b e s n a g n a u e k r o t k a f g n a t n e t i s a m r o f n i
.i s a t s e v n i n a k u k a l e m
. 3 s a ti s r e v i n U i g a B
P i s n e r e f e r n a d n a a c a b n a h a b i d a j n e m t a p a d n a k p a r a h i d i n i n a it il e n e k i p o t n a g n e d k ir a tr e t g n a y k u t n u h a i m li a y r a k h u r a g n e p i u k il o i s a r s a ti d , e g a r e v e l n a d , s a ti li b a ti f o r p p a d a h r e t r u t e r m a h a s n .
. 4 s il u n e P i g a B
D n a k g n a b m e g n e m t a p a d s il u n e p i n i n a it il e n e p a y n a d a n a g n e a y n n a k p a r e n e m n a d n a h a il u k r e p a m a l e s n a k t a p a d i d g n a y n a u h a t e g n e p
. n a g n a p a l i d a ti l a e r m a l a d .
F P a s il u n e a k it a m e t s i S n
I b a B P n a u l u h a d n e , u m u r g n a k a l e b r a t a l i a n e g n e m s a h a b m e m i n i b a b m a l a D n a s
, h a l a s a m , h a l a s a m n a s a t a b n a it il e n e p n a u j u t , n a it il e n e p t a a f n a m , . i s p ir k s ir a d n a s il u n e p a k it a m e t s i s n a d
I I b a B a k a t s u P n a u a j n i T B ir o e t n a k i a r u g n e m i n i b a - r u t a r e ti l , ir o e t - tr e s r u t a r e ti l l i s a h a n a it il e n e p n a u j u t n a d n a h a l a s a m r e p n a g n e d n a v e l e r g n a y n a it il e n e p
.t a k g n a i d g n a y
I I I b a B a d o t e M n a it il e n e P
D g n a y n a it il e n e p s i n e j i a n e g n e m s a h a b m e m i n i b a b m a l a , k e y b o n a d k e y b u s n a it il e n e p t a p m e t n a d u t k a w , n a k u k a li d
, n a it il e n e p e p m a s n a d i s a l u p o p , l , n a k u lr e p i d g n a y a t a d k i n k e t V I b a B m u m U n a r a b m a G n a a h a s u r e P P i a n e g n e m n a k s a l e j n e m i n i b a b a d a a tr e s m u m u n a r a b m a g r a tf a d i n i n a it il e n e p m a l a d l e p m a s i d a j n e m g n a y r u t k a f u n a m n a a h a s u r e p
. V b a B n a s a h a b m e P n a d a t a D s i s il a n A
B k u t n u n a s a h a b m e p n a d a t a d s i s il a n a i a n e g n e m n a k s a l e j n e m i n i b a h u r a g n e p i u h a t e g n e m s a ti d i u k il o i s a r ,
e g a r e v e l
, n a d s a ti li b a ti f o r p t e r p a d a h r e t r u n a a h a s u r e p a d a p m a h a s n r a tf a d r e t g n a y r u t k a f u n a m
.I E B i d
I V b a B p u t u n e P D s a t a l i b m a i d g n a y n a l u p m i s e k n a k i a r u g n e m n a k a i n i b a b m a l a n a r a s i s ir e b a tr e s a y n m u l e b e s b a b a d a p n a s a h a b m e p n a d s i s il a n a
. n a it il e n e p n a s a t a b r e t e k n a d
B A B
I I A K A T S U P N A U A J N
I T . A P r a s a l a d o M
:
3 H 2 , n a n s u ( a t s a w s n u p u a m , . ) 3 n a s a l a a p a r e b e b a d A : u ti a y , l a d o m r a s a p a y n k u t n e b i d .
. n a k p a r a h a k e r e m g n a y n a g n u t n u e k t a k g n it n a d g n u g g n a t a i d e s a k e r e m
( b e b i r a d n a g n u b a g o il o f o tr o p ) g n a y o k i s ir n a g n e d i a u s e s i s a t s e v n i a p a r e