ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi (Study Empiris pada Perusahaan Non Keuangan di BEI).
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PREDIKSI PERINGKAT OBLIGASI
(Study Empiris pada Perusahaan Non Keuangan di BEI)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Di Susun Oleh:
NUR WIDIYANTORO
B 200 090 072
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
ANALISIS
FAKTOR-FAKTOR
PREDIKSI
PERINGKAT
YANG
OBLIGASI
MEMPENGARUHI
(Study
Empiris
pada
Perusahaan Non Keuangan di BEI).
Yang ditulis oleh :
NUR WIDIYANTORO
B 200 090 072
Penandatanganan berpendapat bahwa usulan penelitian tersebut telah memenuhi
syarat untuk diterima.
Surakarta, Maret 2013
Pembimbing
(Dr. Fatchan Achyani, M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, M.Si)
ii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
NIRM
Jurusan
Judul Skripsi
:
:
:
:
NUR WIDIYANTORO
09.6.106.02030.50072
AKUNTANSI
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI
PREDIKSI
PERINGKAT OBLIGASI (Study Empiris
pada Perusahaan Non Keuangan di BEI).
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan
yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan
atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima
sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang
diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, Maret 2013
Yang membuat pernyataan,
(NUR WIDIYANTORO)
iii
MOTTO
“Dan sampaikanlah berita gembira kepada mereka yang beriman dan berbuat
baik, bahwa mereka disediakan surga-surga yang mengalir sungai-suangai
didalamnya”
(Q.S Al-Baqoroh:25)
” Sesuatu mungkin mendatangi mereka yang mau menunggu, namun hanya
didapatkan oleh mereka yang bersemangat mengejarnya “
(Abraham Lincoln)
“Sukses bukanlah akhir dari segalanya, kegagalan bukanlah sesuatu yang fatal:
namun keberanian untuk meneruskan kehidupanlah yang diperhatikan “
(Sir Winston Churchill)
“Apabila di dalam diri seseorang masih ada rasa malu dan takut untuk berbuat
suatu kebaikan, maka jaminan bagi orang tersebut adalah tidak akan
bertemunya ia
dengan kemajuan selangkah pun”
(Bung Karno)
•
Lembah manah lan ngati-ati
•
Narimo ing pandum
(penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Puji syukur selalu tercurahkan atas kehadirat Allah.SWT, yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayahnya sehingga dapat terlahir dan menjalani
kehidupan di dunia ini.
Teriring Do’a dan syukur kupersembahkan karya sederhana ini
kepada:
•
Kedua orang tua ku yang setiap saat mendo’akan, membimbing,
dan mendukung tanpa mengenal lelah baik secara moril ataupun
material. Terimakasih Sibu…Terimakasih Bapak…
•
Keluarga, Sahabat, dan Teman-temanku yang selalu memberikan
dukungan, keceriaan dan warna kehidupan setiap saat.
•
Almamaterku (UMS).
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Puji syukur selalu tercurahkan atas kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmat dan hidayahnya, sehingga diridhoi didalam setiap langkah.
Tak lupa syukur selalu terucap di setiap langkah sehingga dapat
terselesaikanya karya sederhana ini. Banyak pihak yang telah memberikan bantuan,
kontribusi, dukungan dan do’anya sehingga membuat penulis semakin berusaha
untuk menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS FAKTOR-
FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PREDIKSI PERINGKAT
OBLIGASI (Study Empiris pada Perusahaan Non Keuangan di
BEI)”. Oleh karena itu dengan ketulusan hati, penulis mengucapkan terimakasih
yang sebesar-besarnya kepada:
1. Allah SWT yang selalu melimpahkan rahmat dan hidayahnya, serta kekuatan,
kemudahan dan petunjuk yang mulia.
2. Bapak Dr.Triyono, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi UMS beserta
jajaranya yang telah mengajarkan ilmu dan membantu penulis selama
menempuh study di Fakultas Ekonomi.
vi
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi serta selaku Pembimbing utama yang banyak memberikan
bimbingan, pengarahan, nasehat serta saran dalam penyusunan skripsi.
4. Bapak. Drs M. Abdul Aris, M.Si selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi yang
telah membantu penulis didalam hal akademik.
5. Bapak Banu Witono, SE,M.Si, Ak selaku Pembibing Akademik yang telah
membimbing penulis selama menempuh study di Fakultas Ekonomi.
6. Bapak Ibu Dosen yang telah memberikan ilmu yang mengalir tiada henti.
7. Bapak Ibu Staf dan Karyawan Fakultas Ekonomi.
8. Kedua orang tuaku yang telah mendidik, mengasuh, dan memberikan kasih
sayang hingga menjadi seperti saat ini, ini wujud baktiku untuk njenengan.
9. Untuk keluarga, sahabat-sahabatku, teman-temanku yang selalu ada untukku,
terimakasih untuk segalanya yang telah kalian berikan.
10. Almamaterku UMS.
11. Dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
banyak memberikan segalanya kepada penulis untuk menyelesaikan tugas ini.
Semoga Allah SWT sang pencipta alam memberikan dan membalas
kikhlasan, ketulusan yang telah kalian berikan sehingga terselesaikanya
skripsi ini.
Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini masih banyak
kekurangan dan jauh dari sempurna. Akhir kata, hanya sedikit harapan
vii
semoga nantinya karya ini dapat berguna dan bermanfaat bagi semua
akademisi selanjutnya. Masukan baik kritik maupun saran yang bersifat
membangun demi perbaikan skripsi ini sangat penulis harapkan.
Wasaalamu’alaikum Wr.Wb
Surakarta, Maret 2013
Penulis
Nur Widiyantoro
viii
ABSTRAKSI
Penelitian ini berjudul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Prediksi
Peringkat Obligasi (Study Empiris pada Perusahaan Non Keuangan di BEI)”.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor-faktor akuntansi terhadap
prediksi peringkat obligasi. Populasi penelitian ini adalah perusahaan non keuangan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia serta diperingkat oleh PT.PEFINDO selama
periode 2009-2011. Teknik pengambilan sampel dengan menggunakan metode
purposive sampling.
Penelitian ini mengutamakan dan menekankan pada pengujian teori dengan
pengukuran data variabel yang didapat dari Indonesian Capital Market Directory
(ICMD) dan PT.PEFINDO. Setelah dilakukan pengolahan terdapat sampel sebanyak
43 selama 3 tahun. Data yang diperoleh dianalisis dengan uji Statistik Deskriptif, Uji
Asumsi Klasik yang meliputi (Uji Normalitas data, Uji Multikoliniearitas, Uji
Heteroskesdastisitas, Uji Autokorelasi), serta Uji Hipotesis yang meliputi (Uji
Analisis Regresi Berganda, Uji f, Uji t dan Uji R2).
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Leverage dan Likuiditas berpengaruh
terhadap prediksi peringkat obligasi. Sehingga hipotesis (3 dan 4) diterima.
Sedangkan Ukuran (SIZE), Profitabilitas, Aktivitas dan Market Value Rasio tidak
berpengaruh terhadap prediksi peringkat obligasi. Sehingga hipotesis (1, 2, 5, dan 6)
ditolak.
Kata Kunci: Peringkat Obligasi, Ukuran Perusahaan (SIZE), Profitabilitas, Leverage,
Likuiditas, Aktivitas, Market Value Rasio.
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PENGESAHAN
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
HALAMAN MOTTO
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
v
KATA PENGANTAR
vi
ABSTRAKSI
ix
DAFTAR ISI
x
DAFTAR TABEL
xii
DAFTAR GAMBAR
xiii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
1
B. Perumusan Masalah
5
C. Tujuan Penelitian
6
D. Manfaat Penelitian
7
E. Sistematika Penulisan
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori
10
B. Penelitian Terdahulu
29
C. Kerangka Pemikiran
32
D. Hipotesis
33
x
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
39
B. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel
39
C. Data dan Sumber Data
40
D. Definisi operasional Variabel Penelitian
40
E. Metode Analisa Data
46
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Prosedur Pemilihan Sampel
52
B. Statistik Diskriptif
53
C. Pengujian Asumsi Klasik
55
D. Pengujian Hipotesis
59
E. Pembahasan
66
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan
72
B. Keterbatasan
73
C. Saran
73
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1
Level Rating
23
Tabel 2.2
Penelitiam Terdahulu
31
Tabel 3.1
Nilai Peringkat Obligasi
41
Tabel 3.2
Pengukuran Data
45
Tabel 4.1
Prosedur Pemilihan Sampel
52
Tabel 4.2
Perhitungan Jumlah Sampel
53
Tabel 4.3
Hasil Uji Statistik Diskriptif
53
Tabel 4.4
Hasil Uji Normalitas Data
55
Tabel 4.5
Hasil Uji Multikoliniearitas
56
Tabel 4.6
Hasil Uji Heteroskesdastisitas
57
Tabel 4.7
Hasil Uji Autokolerasi
58
Tabel 4.8
Hasil Uji Runs Test
59
Tabel 2.9
Hasil Uji Regresi Berganda
60
Tabel 2.10
Hasil Uji Signifikansi Simultan (F)
62
Tabel 2.11
Hasil Uji Signifikansi Parameter Individual (t)
63
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1
Kerangka Pemikiran
33
xiii
PREDIKSI PERINGKAT OBLIGASI
(Study Empiris pada Perusahaan Non Keuangan di BEI)
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Di Susun Oleh:
NUR WIDIYANTORO
B 200 090 072
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
ANALISIS
FAKTOR-FAKTOR
PREDIKSI
PERINGKAT
YANG
OBLIGASI
MEMPENGARUHI
(Study
Empiris
pada
Perusahaan Non Keuangan di BEI).
Yang ditulis oleh :
NUR WIDIYANTORO
B 200 090 072
Penandatanganan berpendapat bahwa usulan penelitian tersebut telah memenuhi
syarat untuk diterima.
Surakarta, Maret 2013
Pembimbing
(Dr. Fatchan Achyani, M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, M.Si)
ii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
NIRM
Jurusan
Judul Skripsi
:
:
:
:
NUR WIDIYANTORO
09.6.106.02030.50072
AKUNTANSI
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI
PREDIKSI
PERINGKAT OBLIGASI (Study Empiris
pada Perusahaan Non Keuangan di BEI).
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan
yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan
atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima
sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang
diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, Maret 2013
Yang membuat pernyataan,
(NUR WIDIYANTORO)
iii
MOTTO
“Dan sampaikanlah berita gembira kepada mereka yang beriman dan berbuat
baik, bahwa mereka disediakan surga-surga yang mengalir sungai-suangai
didalamnya”
(Q.S Al-Baqoroh:25)
” Sesuatu mungkin mendatangi mereka yang mau menunggu, namun hanya
didapatkan oleh mereka yang bersemangat mengejarnya “
(Abraham Lincoln)
“Sukses bukanlah akhir dari segalanya, kegagalan bukanlah sesuatu yang fatal:
namun keberanian untuk meneruskan kehidupanlah yang diperhatikan “
(Sir Winston Churchill)
“Apabila di dalam diri seseorang masih ada rasa malu dan takut untuk berbuat
suatu kebaikan, maka jaminan bagi orang tersebut adalah tidak akan
bertemunya ia
dengan kemajuan selangkah pun”
(Bung Karno)
•
Lembah manah lan ngati-ati
•
Narimo ing pandum
(penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Puji syukur selalu tercurahkan atas kehadirat Allah.SWT, yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayahnya sehingga dapat terlahir dan menjalani
kehidupan di dunia ini.
Teriring Do’a dan syukur kupersembahkan karya sederhana ini
kepada:
•
Kedua orang tua ku yang setiap saat mendo’akan, membimbing,
dan mendukung tanpa mengenal lelah baik secara moril ataupun
material. Terimakasih Sibu…Terimakasih Bapak…
•
Keluarga, Sahabat, dan Teman-temanku yang selalu memberikan
dukungan, keceriaan dan warna kehidupan setiap saat.
•
Almamaterku (UMS).
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Puji syukur selalu tercurahkan atas kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmat dan hidayahnya, sehingga diridhoi didalam setiap langkah.
Tak lupa syukur selalu terucap di setiap langkah sehingga dapat
terselesaikanya karya sederhana ini. Banyak pihak yang telah memberikan bantuan,
kontribusi, dukungan dan do’anya sehingga membuat penulis semakin berusaha
untuk menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS FAKTOR-
FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PREDIKSI PERINGKAT
OBLIGASI (Study Empiris pada Perusahaan Non Keuangan di
BEI)”. Oleh karena itu dengan ketulusan hati, penulis mengucapkan terimakasih
yang sebesar-besarnya kepada:
1. Allah SWT yang selalu melimpahkan rahmat dan hidayahnya, serta kekuatan,
kemudahan dan petunjuk yang mulia.
2. Bapak Dr.Triyono, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi UMS beserta
jajaranya yang telah mengajarkan ilmu dan membantu penulis selama
menempuh study di Fakultas Ekonomi.
vi
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi serta selaku Pembimbing utama yang banyak memberikan
bimbingan, pengarahan, nasehat serta saran dalam penyusunan skripsi.
4. Bapak. Drs M. Abdul Aris, M.Si selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi yang
telah membantu penulis didalam hal akademik.
5. Bapak Banu Witono, SE,M.Si, Ak selaku Pembibing Akademik yang telah
membimbing penulis selama menempuh study di Fakultas Ekonomi.
6. Bapak Ibu Dosen yang telah memberikan ilmu yang mengalir tiada henti.
7. Bapak Ibu Staf dan Karyawan Fakultas Ekonomi.
8. Kedua orang tuaku yang telah mendidik, mengasuh, dan memberikan kasih
sayang hingga menjadi seperti saat ini, ini wujud baktiku untuk njenengan.
9. Untuk keluarga, sahabat-sahabatku, teman-temanku yang selalu ada untukku,
terimakasih untuk segalanya yang telah kalian berikan.
10. Almamaterku UMS.
11. Dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
banyak memberikan segalanya kepada penulis untuk menyelesaikan tugas ini.
Semoga Allah SWT sang pencipta alam memberikan dan membalas
kikhlasan, ketulusan yang telah kalian berikan sehingga terselesaikanya
skripsi ini.
Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini masih banyak
kekurangan dan jauh dari sempurna. Akhir kata, hanya sedikit harapan
vii
semoga nantinya karya ini dapat berguna dan bermanfaat bagi semua
akademisi selanjutnya. Masukan baik kritik maupun saran yang bersifat
membangun demi perbaikan skripsi ini sangat penulis harapkan.
Wasaalamu’alaikum Wr.Wb
Surakarta, Maret 2013
Penulis
Nur Widiyantoro
viii
ABSTRAKSI
Penelitian ini berjudul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Prediksi
Peringkat Obligasi (Study Empiris pada Perusahaan Non Keuangan di BEI)”.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor-faktor akuntansi terhadap
prediksi peringkat obligasi. Populasi penelitian ini adalah perusahaan non keuangan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia serta diperingkat oleh PT.PEFINDO selama
periode 2009-2011. Teknik pengambilan sampel dengan menggunakan metode
purposive sampling.
Penelitian ini mengutamakan dan menekankan pada pengujian teori dengan
pengukuran data variabel yang didapat dari Indonesian Capital Market Directory
(ICMD) dan PT.PEFINDO. Setelah dilakukan pengolahan terdapat sampel sebanyak
43 selama 3 tahun. Data yang diperoleh dianalisis dengan uji Statistik Deskriptif, Uji
Asumsi Klasik yang meliputi (Uji Normalitas data, Uji Multikoliniearitas, Uji
Heteroskesdastisitas, Uji Autokorelasi), serta Uji Hipotesis yang meliputi (Uji
Analisis Regresi Berganda, Uji f, Uji t dan Uji R2).
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Leverage dan Likuiditas berpengaruh
terhadap prediksi peringkat obligasi. Sehingga hipotesis (3 dan 4) diterima.
Sedangkan Ukuran (SIZE), Profitabilitas, Aktivitas dan Market Value Rasio tidak
berpengaruh terhadap prediksi peringkat obligasi. Sehingga hipotesis (1, 2, 5, dan 6)
ditolak.
Kata Kunci: Peringkat Obligasi, Ukuran Perusahaan (SIZE), Profitabilitas, Leverage,
Likuiditas, Aktivitas, Market Value Rasio.
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PENGESAHAN
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
HALAMAN MOTTO
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
v
KATA PENGANTAR
vi
ABSTRAKSI
ix
DAFTAR ISI
x
DAFTAR TABEL
xii
DAFTAR GAMBAR
xiii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
1
B. Perumusan Masalah
5
C. Tujuan Penelitian
6
D. Manfaat Penelitian
7
E. Sistematika Penulisan
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori
10
B. Penelitian Terdahulu
29
C. Kerangka Pemikiran
32
D. Hipotesis
33
x
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
39
B. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel
39
C. Data dan Sumber Data
40
D. Definisi operasional Variabel Penelitian
40
E. Metode Analisa Data
46
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Prosedur Pemilihan Sampel
52
B. Statistik Diskriptif
53
C. Pengujian Asumsi Klasik
55
D. Pengujian Hipotesis
59
E. Pembahasan
66
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan
72
B. Keterbatasan
73
C. Saran
73
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1
Level Rating
23
Tabel 2.2
Penelitiam Terdahulu
31
Tabel 3.1
Nilai Peringkat Obligasi
41
Tabel 3.2
Pengukuran Data
45
Tabel 4.1
Prosedur Pemilihan Sampel
52
Tabel 4.2
Perhitungan Jumlah Sampel
53
Tabel 4.3
Hasil Uji Statistik Diskriptif
53
Tabel 4.4
Hasil Uji Normalitas Data
55
Tabel 4.5
Hasil Uji Multikoliniearitas
56
Tabel 4.6
Hasil Uji Heteroskesdastisitas
57
Tabel 4.7
Hasil Uji Autokolerasi
58
Tabel 4.8
Hasil Uji Runs Test
59
Tabel 2.9
Hasil Uji Regresi Berganda
60
Tabel 2.10
Hasil Uji Signifikansi Simultan (F)
62
Tabel 2.11
Hasil Uji Signifikansi Parameter Individual (t)
63
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1
Kerangka Pemikiran
33
xiii