ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PREDIKSI PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Prediksi Peringkat Obligasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PREDIKSI
PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
NISA AULIA
B 200 100 227
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
i
ii
iii
MOTTO
“Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari
suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lainnya. Dan hanya
kepada Allah SWT hendaknya kamu berharap.”
(QS. Al-Insyiroh: 6-8)
Mimpi-mimpi kamu, cita-cita kamu, keyakinan kamu, apa yang kamu mau kejar, biarkan
ia menggantung, mengambang 5cm didepan kening kamu. Jadi dia tidak akan pernah
lepas dari mata kamu, dan kamu bawa mimpi dan keyakinan kamu itu setiap hari, kamu
lihat setiap hari, dan percaya bahwa kamu bisa.
(5cm)
Keberhasilan adalah kemampuan untuk melewati dan mengatasi dari satu kegagalan ke
kegagalan berikutnya tanpa kehilangan semangat.
(Winston Chuchill)
Untuk ribuan tujuan yang harus dicapai, untuk jutaan impian yang akan dikejar, untuk
sebuah pengharapan,agar hidup jauh lebih bermakna, karena hidup tanpa mimpi ibarat
arus sungai. Mengalir tanpa tujuan. Terus belajar, berusaha, dan berdoa untuk
menggapainya. Jatuh berdiri lagi. Kalah mencoba lagi.
Never give up! Sampai Allah SWT berkata “waktunya pulang”
(penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan
karunia-Nya hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
♥
♥
Allah SWT Yang telah memberi anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya
Mama papa tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa dan
kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada
lekang, rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah
putus, semoga tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai
♥
keberhasilan dan kebahagiaanku.
Kakak-adikku tercinta yang telah memberi semangat dan dukungannya
untukku, serta bimbingan yang penuh kesabaran dan penuh harapan
demi kesuksesanku, terimakasih untuk semua yang kalian berikan
♥
untukku (love you guys!!).
Pelindung rusuk ku terima kasih atas perhatian, waktu, kebahagiaan,
kesedihan, kasih sayang, doa dan nasehat yang tiada tara kau
limpahkan, warna warni pelangi dihidupku InsyaAllah selalu dalam
♥
bimbinganNya. Amin
Sahabat-sahabatku terima kasih atas semangat, motivasi, perhatian,
kasih sayang, canda tawa, arti kebersamaan selama ini, dan memberikan
keceriaan tersendiri dalam hidup semoga kita selalu diberi petunjuk
oleh-Nya. Amin
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan skripsi
yang berjudul “ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PREDIKSI
PERINGKAT
OBLIGASI
PADA
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”
dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,
penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan
segala kerendahan hati penulis mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
3. Bapak Drs. Suyatmin, M.Si selaku Pembimbing Utama yang dengan sabar telah
memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan selama proses penyusunan
skripsi (terima kasih yaa bapak..).
4. Bapak Drs. Atwal Arifin, AK, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
5. Seluruh jajaran dosen jurusan akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu dan skill yang bermanfaat
bagi penulis.
6. Papa Agus dan mama Lupi tercinta, terima kasih atas doa, keringat, tenaga, waktu,
dan air mata yang kalian berikan untuk kebahagiaan dan harapanku.
7. Kakak dan adekku, Arzamas Wilanda Pasa, Yordani Elma Asegaf, dan
Muhammad Iqbal Pahlewi, dan keluarga besarku terima kasih atas semua
keikhlasan, kasih sayang serta do’a dan motivasi yang diberikan selama ini
disetiap langkahku.
8. Muhammad Bachrul ‘Ulum terima kasih atas segala waktu, doa, nasehat,
dukungan, dan kasih sayang yang selalu diberikan di sepanjang waktu dan di
setiap kakiku melangkah.
9. Sahabat-sahabatku (�� 2 �) Dinda Almira Nur Hanifa, Primistha Elsyanita Devi,
dan Setyanita Ari Pratiwi yang selalu memberiku motivasi dan telah memberi
kenangan indah selama 10 tahun, semoga persahabatan ini tetap terjaga hingga
kita berpulang. Amin
vii
10. Sahabat-sahabatku Nur Lutfiana, Nadia Lutfiana, Defiani, dan Malinda Indriasari
yang selalu menemaniku, memberiku motivasi dan telah memberi kenangan indah
selama di bangku kuliah semoga persahabatan ini tetap terjaga.
11. Teman- teman kos Griya Sahira (Mb Devi, Mb Wulan, Mb Ningrum, Mb Oliv,
Icha, Tika, dll) terima kasih atas kebersamaan dan persahabatannya.
12. Teman-teman seperjuangan Skripsi angkatan 2010 (Yulaikha, Anis, Viky, Dewi,
Nunik, Indri, dan Defi) terima kasih semangat dan sharingnya dari kalian, semoga
kesuksesan menyertai kita. LULUS!
13. Almamaterku UMS tercinta.
Terimakasih banyak.
Tidak ada yang sempurna di dunia ini, begitu pula dengan skripsi ini yang
masih jauh dari sempurna. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi
pihak-pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 23 Desember 2013
Penulis
NISA AULIA
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ....................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
KATA PENGANTAR ....................................................................................
vi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR.......................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xiv
ABSTRAKSI ...................................................................................................
xv
BAB I.
PENDAHULUAN ...........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ............................................................
1
B. Perumusan Masalah ...................................................................
8
C. Tujuan Penelitian .......................................................................
8
D. Manfaat Penelitian .....................................................................
9
E. Sistematika Penulisan ................................................................
10
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................
12
A. Landasan Teori ...........................................................................
12
1. Pengertian Obligasi................................................................
12
2. Karakteristik Obligasi..........................................................
13
ix
3. Risiko Obligasi.......................................................................
14
4. Peringkat Obligasi.................................................................
16
5. PT. PEFINDO.......................................................................
19
6. Faktor Akuntansi dan Faktor Non-Akuntansi.......................
24
B. Penelitian Terdahulu ...................................................................
28
C. Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis ...................
31
BAB III. METODE PENELITIAN ................................................................
36
A. Jenis Penelitian ..........................................................................
36
B. Populasi dan Sampel ...................................................................
36
C. Metode Pengumpulan Data .........................................................
37
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .........................
38
E. Metode Analisis Data .................................................................
42
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN.....................................
49
A. Hasil Pengumpulan Data ............................................................
50
B. Analisis Statistik Deskriptif.........................................................
51
C. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................
53
a. Uji Normalitas................................................................
53
b. Uji Multikolinearitas ......................................................
54
c. Uji Autokorelasi.............................................................
55
d. Uji Heteroskedstisitas ....................................................
56
D. Pengujian Hipotesis ....................................................................
56
a. Uji Regresi Berganda.....................................................
57
b. Uji Parsial (t-test)...........................................................
60
x
BAB V
c. Uji Regresi Simultan (F-test) .........................................
63
d. Uji Koefisien Determinasi .............................................
64
E. Pembahasan ..................... ..........................................................
64
PENUTUP ......................................................................................
69
A. Simpulan .....................................................................................
66
B. Keterbatasan Penelitian ..............................................................
71
C. Saran ..................... .....................................................................
72
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1
Definisi Peringkat PT. PEFINDO ...................................................................
22
Tabel 3.1
Daftar Sampel...................................................................................................
37
Tabel 3.2
Kategori Peringkat Obligasi .............................................................................
39
Tabel 4.1
Daftar Sampel...................................................................................................
50
Tabel 4.2
Statistik Deskriptif ...........................................................................................
51
Tabel 4.3
Hasil Pengujian Normalitas..............................................................................
53
Tabel 4.4
Hasil Pengujian Multikolinearitas ....................................................................
54
Tabel 4.5
Hasil Pengujian Autokorelasi...........................................................................
55
Tabel 4.6
Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ................................................................
56
Tabel 4.7
Hasil Uji Regresi Berganda .............................................................................
57
Tabel 4.8
Hasil Uji T ........................................................................................................... 60
Tabel 4.9
Hasil Uji F............................................... .........................................................
63
Tabel 4.10 Hasil Koefisien Determinasi ................................................... ........................
64
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran.............................................................. ...........................
xiii
32
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
2. Lampiran 2
Data Variabel Secara Keseluruhan
3. Lampiran 3
Data Variabel yang Diolah
4. Lampiran 4
Ukuran Perusahaan (size)
5. Lampiran 5
Leverage
6. Lampiran 6
Peringkat Obligasi PT. PEFINDO dan Nilai Konversi
7. Lampiran 7
Hasil Penghitungan Statistik Deskriptif
8. Lampiran 8
Hasil Uji Normalitas
9. Lampiran 9
Hasil Uji Multikolinearitas
10. Lampiran 10
Hasil Uji Autokorelasi
11. Lampiran 11
Hasil Uji Heteroskedastisitas
12. Lampiran 12
Hasil Uji Regresi Berganda
13. Lampiran 13
Tabel Durbin-Watson
14. Lampiran 14
Tabel T
15. Lampiran 15
Tabel F
xiv
ABSTRAKSI
Peringkat obligasi merupakan skala risiko dari semua obligasi yang
diperdagangkan. Skala ini menunjukkan seberapa aman suatu obligasi bagi
investor. Keamanan ini ditunjukkan dari kemampuan perusahaan dalam
membayar bunga dan melunasi pokok pinjaman. Tujuan dari penelitian ini adalah
untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan (size), leverage, reputasi auditor, dan
jaminan (secure) terhadap prediksi peringkat obligasi pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan yang mengeluarkan
obligasi serta diperingkat oleh PT. PEFINDO. Metode pengambilan sampel
dengan cara purposive sampling sesuai kriteria yang telah ditentukan. Jumlah
sampel yang terkumpul sebanyak 45 perusahaan. Dengan adanya data outliers
sebanyak 12 perusahaan maka sampel menjadi 33 perusahaan. Data yang telah
dikumpulkan dianalisis dengan menggunakan analisis data yang terlebih dahulu
dilakukan pengujian asumsi klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis.
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda
dengan uji t, uji f, dan koefisien determinasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel ukuran perusahaan (size),
leverage, dan jaminan (secure) berpengaruh terhadap prediksi peringkat obligasi.
Hal ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan (size), leverage, dan jaminan
(secure) dapat mempengaruhi baik buruknya peringkat obligasi pada perusahaan
manufaktur. Sedangkan reputasi auditor tidak berpengaruh terhadap prediksi
peringkat obligasi. Hal ini berarti tinggi rendahnya variabel tersebut tidak
berdampak pada baik buruknya peringkat obligasi perusahaan khususnya
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
Kata kunci : Ukuran perusahaan (size), Leverage, Reputasi auditor, Jaminan
(secure), Peringkat Obligasi.
xv
PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
NISA AULIA
B 200 100 227
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
i
ii
iii
MOTTO
“Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari
suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lainnya. Dan hanya
kepada Allah SWT hendaknya kamu berharap.”
(QS. Al-Insyiroh: 6-8)
Mimpi-mimpi kamu, cita-cita kamu, keyakinan kamu, apa yang kamu mau kejar, biarkan
ia menggantung, mengambang 5cm didepan kening kamu. Jadi dia tidak akan pernah
lepas dari mata kamu, dan kamu bawa mimpi dan keyakinan kamu itu setiap hari, kamu
lihat setiap hari, dan percaya bahwa kamu bisa.
(5cm)
Keberhasilan adalah kemampuan untuk melewati dan mengatasi dari satu kegagalan ke
kegagalan berikutnya tanpa kehilangan semangat.
(Winston Chuchill)
Untuk ribuan tujuan yang harus dicapai, untuk jutaan impian yang akan dikejar, untuk
sebuah pengharapan,agar hidup jauh lebih bermakna, karena hidup tanpa mimpi ibarat
arus sungai. Mengalir tanpa tujuan. Terus belajar, berusaha, dan berdoa untuk
menggapainya. Jatuh berdiri lagi. Kalah mencoba lagi.
Never give up! Sampai Allah SWT berkata “waktunya pulang”
(penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan
karunia-Nya hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
♥
♥
Allah SWT Yang telah memberi anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya
Mama papa tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa dan
kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada
lekang, rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah
putus, semoga tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai
♥
keberhasilan dan kebahagiaanku.
Kakak-adikku tercinta yang telah memberi semangat dan dukungannya
untukku, serta bimbingan yang penuh kesabaran dan penuh harapan
demi kesuksesanku, terimakasih untuk semua yang kalian berikan
♥
untukku (love you guys!!).
Pelindung rusuk ku terima kasih atas perhatian, waktu, kebahagiaan,
kesedihan, kasih sayang, doa dan nasehat yang tiada tara kau
limpahkan, warna warni pelangi dihidupku InsyaAllah selalu dalam
♥
bimbinganNya. Amin
Sahabat-sahabatku terima kasih atas semangat, motivasi, perhatian,
kasih sayang, canda tawa, arti kebersamaan selama ini, dan memberikan
keceriaan tersendiri dalam hidup semoga kita selalu diberi petunjuk
oleh-Nya. Amin
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan skripsi
yang berjudul “ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PREDIKSI
PERINGKAT
OBLIGASI
PADA
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”
dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,
penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan
segala kerendahan hati penulis mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
3. Bapak Drs. Suyatmin, M.Si selaku Pembimbing Utama yang dengan sabar telah
memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan selama proses penyusunan
skripsi (terima kasih yaa bapak..).
4. Bapak Drs. Atwal Arifin, AK, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
5. Seluruh jajaran dosen jurusan akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu dan skill yang bermanfaat
bagi penulis.
6. Papa Agus dan mama Lupi tercinta, terima kasih atas doa, keringat, tenaga, waktu,
dan air mata yang kalian berikan untuk kebahagiaan dan harapanku.
7. Kakak dan adekku, Arzamas Wilanda Pasa, Yordani Elma Asegaf, dan
Muhammad Iqbal Pahlewi, dan keluarga besarku terima kasih atas semua
keikhlasan, kasih sayang serta do’a dan motivasi yang diberikan selama ini
disetiap langkahku.
8. Muhammad Bachrul ‘Ulum terima kasih atas segala waktu, doa, nasehat,
dukungan, dan kasih sayang yang selalu diberikan di sepanjang waktu dan di
setiap kakiku melangkah.
9. Sahabat-sahabatku (�� 2 �) Dinda Almira Nur Hanifa, Primistha Elsyanita Devi,
dan Setyanita Ari Pratiwi yang selalu memberiku motivasi dan telah memberi
kenangan indah selama 10 tahun, semoga persahabatan ini tetap terjaga hingga
kita berpulang. Amin
vii
10. Sahabat-sahabatku Nur Lutfiana, Nadia Lutfiana, Defiani, dan Malinda Indriasari
yang selalu menemaniku, memberiku motivasi dan telah memberi kenangan indah
selama di bangku kuliah semoga persahabatan ini tetap terjaga.
11. Teman- teman kos Griya Sahira (Mb Devi, Mb Wulan, Mb Ningrum, Mb Oliv,
Icha, Tika, dll) terima kasih atas kebersamaan dan persahabatannya.
12. Teman-teman seperjuangan Skripsi angkatan 2010 (Yulaikha, Anis, Viky, Dewi,
Nunik, Indri, dan Defi) terima kasih semangat dan sharingnya dari kalian, semoga
kesuksesan menyertai kita. LULUS!
13. Almamaterku UMS tercinta.
Terimakasih banyak.
Tidak ada yang sempurna di dunia ini, begitu pula dengan skripsi ini yang
masih jauh dari sempurna. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi
pihak-pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 23 Desember 2013
Penulis
NISA AULIA
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ....................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
KATA PENGANTAR ....................................................................................
vi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR.......................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xiv
ABSTRAKSI ...................................................................................................
xv
BAB I.
PENDAHULUAN ...........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ............................................................
1
B. Perumusan Masalah ...................................................................
8
C. Tujuan Penelitian .......................................................................
8
D. Manfaat Penelitian .....................................................................
9
E. Sistematika Penulisan ................................................................
10
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................
12
A. Landasan Teori ...........................................................................
12
1. Pengertian Obligasi................................................................
12
2. Karakteristik Obligasi..........................................................
13
ix
3. Risiko Obligasi.......................................................................
14
4. Peringkat Obligasi.................................................................
16
5. PT. PEFINDO.......................................................................
19
6. Faktor Akuntansi dan Faktor Non-Akuntansi.......................
24
B. Penelitian Terdahulu ...................................................................
28
C. Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis ...................
31
BAB III. METODE PENELITIAN ................................................................
36
A. Jenis Penelitian ..........................................................................
36
B. Populasi dan Sampel ...................................................................
36
C. Metode Pengumpulan Data .........................................................
37
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .........................
38
E. Metode Analisis Data .................................................................
42
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN.....................................
49
A. Hasil Pengumpulan Data ............................................................
50
B. Analisis Statistik Deskriptif.........................................................
51
C. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................
53
a. Uji Normalitas................................................................
53
b. Uji Multikolinearitas ......................................................
54
c. Uji Autokorelasi.............................................................
55
d. Uji Heteroskedstisitas ....................................................
56
D. Pengujian Hipotesis ....................................................................
56
a. Uji Regresi Berganda.....................................................
57
b. Uji Parsial (t-test)...........................................................
60
x
BAB V
c. Uji Regresi Simultan (F-test) .........................................
63
d. Uji Koefisien Determinasi .............................................
64
E. Pembahasan ..................... ..........................................................
64
PENUTUP ......................................................................................
69
A. Simpulan .....................................................................................
66
B. Keterbatasan Penelitian ..............................................................
71
C. Saran ..................... .....................................................................
72
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1
Definisi Peringkat PT. PEFINDO ...................................................................
22
Tabel 3.1
Daftar Sampel...................................................................................................
37
Tabel 3.2
Kategori Peringkat Obligasi .............................................................................
39
Tabel 4.1
Daftar Sampel...................................................................................................
50
Tabel 4.2
Statistik Deskriptif ...........................................................................................
51
Tabel 4.3
Hasil Pengujian Normalitas..............................................................................
53
Tabel 4.4
Hasil Pengujian Multikolinearitas ....................................................................
54
Tabel 4.5
Hasil Pengujian Autokorelasi...........................................................................
55
Tabel 4.6
Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ................................................................
56
Tabel 4.7
Hasil Uji Regresi Berganda .............................................................................
57
Tabel 4.8
Hasil Uji T ........................................................................................................... 60
Tabel 4.9
Hasil Uji F............................................... .........................................................
63
Tabel 4.10 Hasil Koefisien Determinasi ................................................... ........................
64
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran.............................................................. ...........................
xiii
32
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
2. Lampiran 2
Data Variabel Secara Keseluruhan
3. Lampiran 3
Data Variabel yang Diolah
4. Lampiran 4
Ukuran Perusahaan (size)
5. Lampiran 5
Leverage
6. Lampiran 6
Peringkat Obligasi PT. PEFINDO dan Nilai Konversi
7. Lampiran 7
Hasil Penghitungan Statistik Deskriptif
8. Lampiran 8
Hasil Uji Normalitas
9. Lampiran 9
Hasil Uji Multikolinearitas
10. Lampiran 10
Hasil Uji Autokorelasi
11. Lampiran 11
Hasil Uji Heteroskedastisitas
12. Lampiran 12
Hasil Uji Regresi Berganda
13. Lampiran 13
Tabel Durbin-Watson
14. Lampiran 14
Tabel T
15. Lampiran 15
Tabel F
xiv
ABSTRAKSI
Peringkat obligasi merupakan skala risiko dari semua obligasi yang
diperdagangkan. Skala ini menunjukkan seberapa aman suatu obligasi bagi
investor. Keamanan ini ditunjukkan dari kemampuan perusahaan dalam
membayar bunga dan melunasi pokok pinjaman. Tujuan dari penelitian ini adalah
untuk menguji pengaruh ukuran perusahaan (size), leverage, reputasi auditor, dan
jaminan (secure) terhadap prediksi peringkat obligasi pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan yang mengeluarkan
obligasi serta diperingkat oleh PT. PEFINDO. Metode pengambilan sampel
dengan cara purposive sampling sesuai kriteria yang telah ditentukan. Jumlah
sampel yang terkumpul sebanyak 45 perusahaan. Dengan adanya data outliers
sebanyak 12 perusahaan maka sampel menjadi 33 perusahaan. Data yang telah
dikumpulkan dianalisis dengan menggunakan analisis data yang terlebih dahulu
dilakukan pengujian asumsi klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis.
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda
dengan uji t, uji f, dan koefisien determinasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel ukuran perusahaan (size),
leverage, dan jaminan (secure) berpengaruh terhadap prediksi peringkat obligasi.
Hal ini menunjukkan bahwa ukuran perusahaan (size), leverage, dan jaminan
(secure) dapat mempengaruhi baik buruknya peringkat obligasi pada perusahaan
manufaktur. Sedangkan reputasi auditor tidak berpengaruh terhadap prediksi
peringkat obligasi. Hal ini berarti tinggi rendahnya variabel tersebut tidak
berdampak pada baik buruknya peringkat obligasi perusahaan khususnya
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
Kata kunci : Ukuran perusahaan (size), Leverage, Reputasi auditor, Jaminan
(secure), Peringkat Obligasi.
xv