ANALISIS FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN ANALISIS FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR (Studi Empiris di BEI periode 2006-2008).
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL YANG
MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR
(Studi Empiris di BEI periode 2006-2008)
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
RISKA KARTIKA WARDHANI
B 100 070 107
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2011
LEMBAR PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca usulan penelitian ipsi dengan judul:
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL YANG MEMPENGARUHI HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR (Studi Empiris di BEI periode 2006-2008)
Disusun Oleh:
RISKA KARTIKA WARDHANI
B 100 070 107
Surakarta,
Juli 2011
Pembimbing Utama
Drs.Kusdiyanto. SE.M.Si
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Dr. Triyono, SE,Ak. M.si
ii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A Yani Tromol Pos 1, Pabelan Kartasura 57102 Ph.: (0271) 717417 Eks.211 Surakarta
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
:
Riska Kartika Wardhani
NIRM
:
09.6.106.02016.50107
Jurusan
:
Manajemen
Judul Skripsi
:
Analisis Faktor-Faktor Fundamental Yang Mempengaruhi Harga Saham
Pada Perusahaan Manufaktur (Studi Empiris di BEI periode (20062008)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya
saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan
sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan,
maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang
diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 5 Juli 2011
Yang membuat pernyataan
Riska Kartika Wardhani
iii
MOTTO
“Sesungguhnya sesudah Kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu sudah selesai (dari
suatu urusan) keriakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain”.
(QS-Alam Nasyirah: 6-7)
Kesuksesan sesorang bukan karena kepintaran otaknya, tapi karena pertolongan-Nya dan
keyakinan diri dalam otaknya.
(Orang Bijak)
Jangan lihat masa lampau dengan penyesalan, jangan pula lihat masa depan dengan ketakutan,
tapi lihatlah sekitar anda dengan penuh kesadaran.
(Orang Bijak)
Jika kita memulainya dengan kepastian, kita akan berakhir dengan keraguan, tetapi, jika kita
memulainya dengan keraguan dan bersabar menghadapinya, kita akan berakhir dalam kepastian
(Francis Bacon)
“segala sesuatu itu mungkin kalau ada niat,
doa'a dan kemauan keras”
iv
PERSEMBAHAN
Alhamdulillahirrobbil’alamin
Puji Syukur kehadirat Alloh SWT
Sholawat serta salam senantiasa tercurah pada Nabi
Muhammad SAW
Karya ini sebagai ungkapan pengabdian dan cinta yang tulus
ikhlas yang dipersembahkan untuk :
Papa dan Mamaku tercinta, yang senantiasa memberikan
kasih sayang, nasehat, perhatian, pengorbanan, motivasi dan
segenap
doa
restu
yang
sangat
luar
biasa
mengantarkanku tuk meraih cita-cita ini.
Kakak dan adikku tercinta.
Temen-temen yang slalu dukung aku.
Anak-anak Manajemen 2007 semoga sukses semua.
Almamaterku UMS.
v
sehingga
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Dengan nama Allah Yang Maha Pengasih dan Penyayang, atas segala rahmat dan
hidayah-Nya penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat guna
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Dalam penulisan Skripsi ini, penulis telah banyak mendapat bantuan yang tulus dan
ikhlas dari berbagai pihak sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan Skripsi ini. Oleh
karena itu dengan segala kerendahan hati, pada kesempatan ini penulis menyampaikan rasa
terima kasih pada berbagai pihak yang telah membantu mulai dari persiapan penulisan sehingga
selesainya penulisan ini kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji, MS selaku Rektor Unversitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr.H.Triyono.SE.M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muahammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Drs. Kusdiyanto.SE.M.Si selaku Pembimbing Utama yang telah memberikan pengarahan,
bimbingan, nasihat dan dorongannya dengan penuh kesabaran sampai terselesaikannya
skripsi ini.
5. Seluruh dosen Manajemen FE UMS yang telah membimbing penulis selama menuntut ilmu
di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
6. My Famili (Mama, Papa, Mz abi, Dhedek Reza) semoga Allah SWT selalu melimpahkan
rahmat dan kasih sayang kepadanya.
7. Teman kozt Arimbi (Ruly, Nuril, Iffa, Denox, Ayuk, Winda, Mita) yang banyak
memberikan dorongan dan motivasi serta teman-teman kost Monic (Bonded,Jojon,Culun,
Jheje Cino, Yudha, Doni, Isni, Centhoz, Ena, semua kuliahe yg semangat, semoga cepet
lulus kayak aku……
8. My Special Person Mz.Andi yang telah banyak menyuport dalam penyelesaian skripsi dan
slalu menemaniku dalam keadaan susah maupun senang.
9. Teman- teman Manajemen D ’07 ( Vera, Putri, Agustin, Dila, Siska, Ami, Rina, Dyah,
Ika,Yeni,Yani, Dewi, Lidya Febri, Samson, Feri, Heri, andi, Rizky dll) tetep kompak walau
sudah pisah....
10. Serta terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan
skripsi ini yang tak dapat penulis sebutkan satu persatu….
Akhirnya semoga amal baik Bapak/Ibu/Saudara dapat diterima oleh Allah SWT dan
mendapatkan balasan sebaik mungkin, Amin. Penulis menyadari bahwa Skripsi ini masih jauh
dari sempurna. Oleh karena itu Penulis mengharap saran dan kritik yang membangun demi
kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini bermanfaat khususnya bagi penulis dan para
pembaca pada umumnya.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
vii
Juli 2011
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .........................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ...........................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ......................
iii
HALAMAN MOTTO .......................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................
v
KATA PENGANTAR .......................................................................
vi
DAFTAR ISI...................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ..............................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR .........................................................................
xii
ABSTRAKSI ..................................................................................... xiii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Perumusan Masalah ................................................................
4
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
4
D. Manfaat Penelitian ................................................................
5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Pasar Modal.............................................................................
6
B. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham ..................
9
C. Saham ......................................................................................
11
D. Perubahan Harga Saham .........................................................
12
E. Teknik Analisis Dan Penilaian Harga Saham ........................
12
viii
F. ROE (Return On Equity) .........................................................
17
G. EPS (Earning Per Share) .........................................................
17
H. PER (Price Earning Ratio) ......................................................
18
I. DER (Debt Equity Ratio) .........................................................
19
J. Suku Bunga Deposito ...............................................................
20
K. Kajian Penelitian Terdahulu....................................................
21
L. Hipotesis ..................................................................................
22
M. Kerangka Pemikiran ...............................................................
24
BAB III METODA PENELITIAN
A. Jenis Penelitian........................................................................
26
B. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling..................................
26
C. Sumber dan Jenis Data ............................................................
27
D. Metoda Pengumpulan Data .....................................................
28
E. Pengukuran Variabel ...............................................................
29
F. Metode Analisis Data ..............................................................
31
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data ........................................................................
36
B. Analisis Data ...........................................................................
38
C. Pembahasan .............................................................................
45
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................
47
B. Keterbatasan Penelitian ...........................................................
48
ix
C. Saran ........................................................................................
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN .......................................................................................
x
49
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV
Deskripsi Statistik .....................................................................
37
Tabel IV.2 Hasil Uji Multikolinearitas .......................................................
39
Tabel IV.3 Hasil Uju Heteroskedastisitas ...................................................
40
Tabel IV.4 Hasil Uji Autokolerasi ..............................................................
41
Tabel IV.5 Rangkuman Hasil Regresi Linier Berganda .............................
42
Tabel IV.6 Hasil Uji T.................................................................................
44
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran..................................................................
25
Gambar IV.1 Uji Normalitas..........................................................................
38
xii
ABSTRAKSI
Pasar modal merupakan sebagai sarana untuk memobilisasi dana yang bersumber
dari masyarakat yang memiliki kelebihan dana ke berbagai sektor yang membutuhkan
dana untuk kelansungan operasi perusahaan. Tujuan utama investor menanamkan
dananya dipasar modal adalah untuk menerima deviden dan capital gain. Keduanya
haruslah lebih besar atau paling tidak sama dengan return yang dikehendaki stock holder.
Hal seperti inilah yang memotifasi investor untuk menanamkan dananya di pasar modal.
Sedangkan bagi para penerbit melalui pasar modal mereka dapat mengumpulkan dana
jangka panjang untuk menunjang kelangsungan usaha mereka. Penelitian ini dilakukan
untuk menguji pertama : Apakah faktor fundamental seperti EPS, PER, ROE, DER, dan
suku bunga deposito secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham,
kedua: Variabel mana yang dominan berpengaruh terhadap harga saham, Sehubungan
dengan masalah tersebut, Tujuan dari penelitian ini pertama: Untuk mengetahui apakah
Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Return on Equity (ROE), Debt to
Equity Ratio (DER) dan suku bunga deposito secara bersama-sama berpengaruh
signifikan terhadap harga saham, kedua: Untuk mengetahui faktor atau variabel mana
yang berpengaruh dominan terhadap harga saham.
Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang go public yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan dipublikasikan pada Indonesia Capital Market
Directory (ICMD) tahun 2006-2008. Pemilihan sampel diperoleh jumlah sampel dalam
penelitian ini sebanyak 75 perusahaan. Dalam penelitian ini data disusun secara panel
(data gabungan antara data cross section dan time series) berarti jumlah data observasi
sebanyak 150 data (75 x 2). Analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis
koefisien regresi berganda.
Dari hasil analisis tersebut maka dapat disimpulkan. Berdasarkan hasil uji F
diperoleh kesimpulan bahwa ada pengaruh yang signifikan dari variabel EPS, PER, ROE,
DER, dan suku bunga terhadap harga saham manufaktur. Berdasarkan uji t dapat
disimpulkan bahwa variabel yang berpengaruh secara signifikan hanya variabel ROE,
DER, sedangkan variabel EPS, PER, dan Suku bunga tidak berpengaruh signifikan
terhadap harga saham manufaktur. Hasil perhitungan koefisien determinasi sebesar 0,815.
Hal ini berarti 81,5% variasi perubahan harga saham manufaktur dijelaskan oleh variasi
EPS, PER, ROE, DER dan Suku bunga. Sementara sisanya sebesar 18,5% diterangkan
oleh faktor lain yang tidak ikut terobservasi.
Kata Kunci : Faktor Fundamental, Harga Saham Perusahaan Manufaktur.
xiii
MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR
(Studi Empiris di BEI periode 2006-2008)
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
RISKA KARTIKA WARDHANI
B 100 070 107
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2011
LEMBAR PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca usulan penelitian ipsi dengan judul:
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL YANG MEMPENGARUHI HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR (Studi Empiris di BEI periode 2006-2008)
Disusun Oleh:
RISKA KARTIKA WARDHANI
B 100 070 107
Surakarta,
Juli 2011
Pembimbing Utama
Drs.Kusdiyanto. SE.M.Si
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Dr. Triyono, SE,Ak. M.si
ii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A Yani Tromol Pos 1, Pabelan Kartasura 57102 Ph.: (0271) 717417 Eks.211 Surakarta
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
:
Riska Kartika Wardhani
NIRM
:
09.6.106.02016.50107
Jurusan
:
Manajemen
Judul Skripsi
:
Analisis Faktor-Faktor Fundamental Yang Mempengaruhi Harga Saham
Pada Perusahaan Manufaktur (Studi Empiris di BEI periode (20062008)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya
saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan
sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan,
maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang
diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 5 Juli 2011
Yang membuat pernyataan
Riska Kartika Wardhani
iii
MOTTO
“Sesungguhnya sesudah Kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu sudah selesai (dari
suatu urusan) keriakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain”.
(QS-Alam Nasyirah: 6-7)
Kesuksesan sesorang bukan karena kepintaran otaknya, tapi karena pertolongan-Nya dan
keyakinan diri dalam otaknya.
(Orang Bijak)
Jangan lihat masa lampau dengan penyesalan, jangan pula lihat masa depan dengan ketakutan,
tapi lihatlah sekitar anda dengan penuh kesadaran.
(Orang Bijak)
Jika kita memulainya dengan kepastian, kita akan berakhir dengan keraguan, tetapi, jika kita
memulainya dengan keraguan dan bersabar menghadapinya, kita akan berakhir dalam kepastian
(Francis Bacon)
“segala sesuatu itu mungkin kalau ada niat,
doa'a dan kemauan keras”
iv
PERSEMBAHAN
Alhamdulillahirrobbil’alamin
Puji Syukur kehadirat Alloh SWT
Sholawat serta salam senantiasa tercurah pada Nabi
Muhammad SAW
Karya ini sebagai ungkapan pengabdian dan cinta yang tulus
ikhlas yang dipersembahkan untuk :
Papa dan Mamaku tercinta, yang senantiasa memberikan
kasih sayang, nasehat, perhatian, pengorbanan, motivasi dan
segenap
doa
restu
yang
sangat
luar
biasa
mengantarkanku tuk meraih cita-cita ini.
Kakak dan adikku tercinta.
Temen-temen yang slalu dukung aku.
Anak-anak Manajemen 2007 semoga sukses semua.
Almamaterku UMS.
v
sehingga
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Dengan nama Allah Yang Maha Pengasih dan Penyayang, atas segala rahmat dan
hidayah-Nya penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat guna
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Dalam penulisan Skripsi ini, penulis telah banyak mendapat bantuan yang tulus dan
ikhlas dari berbagai pihak sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan Skripsi ini. Oleh
karena itu dengan segala kerendahan hati, pada kesempatan ini penulis menyampaikan rasa
terima kasih pada berbagai pihak yang telah membantu mulai dari persiapan penulisan sehingga
selesainya penulisan ini kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji, MS selaku Rektor Unversitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr.H.Triyono.SE.M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muahammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Drs. Kusdiyanto.SE.M.Si selaku Pembimbing Utama yang telah memberikan pengarahan,
bimbingan, nasihat dan dorongannya dengan penuh kesabaran sampai terselesaikannya
skripsi ini.
5. Seluruh dosen Manajemen FE UMS yang telah membimbing penulis selama menuntut ilmu
di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
6. My Famili (Mama, Papa, Mz abi, Dhedek Reza) semoga Allah SWT selalu melimpahkan
rahmat dan kasih sayang kepadanya.
7. Teman kozt Arimbi (Ruly, Nuril, Iffa, Denox, Ayuk, Winda, Mita) yang banyak
memberikan dorongan dan motivasi serta teman-teman kost Monic (Bonded,Jojon,Culun,
Jheje Cino, Yudha, Doni, Isni, Centhoz, Ena, semua kuliahe yg semangat, semoga cepet
lulus kayak aku……
8. My Special Person Mz.Andi yang telah banyak menyuport dalam penyelesaian skripsi dan
slalu menemaniku dalam keadaan susah maupun senang.
9. Teman- teman Manajemen D ’07 ( Vera, Putri, Agustin, Dila, Siska, Ami, Rina, Dyah,
Ika,Yeni,Yani, Dewi, Lidya Febri, Samson, Feri, Heri, andi, Rizky dll) tetep kompak walau
sudah pisah....
10. Serta terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan
skripsi ini yang tak dapat penulis sebutkan satu persatu….
Akhirnya semoga amal baik Bapak/Ibu/Saudara dapat diterima oleh Allah SWT dan
mendapatkan balasan sebaik mungkin, Amin. Penulis menyadari bahwa Skripsi ini masih jauh
dari sempurna. Oleh karena itu Penulis mengharap saran dan kritik yang membangun demi
kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini bermanfaat khususnya bagi penulis dan para
pembaca pada umumnya.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
vii
Juli 2011
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .........................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ...........................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ......................
iii
HALAMAN MOTTO .......................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................
v
KATA PENGANTAR .......................................................................
vi
DAFTAR ISI...................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ..............................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR .........................................................................
xii
ABSTRAKSI ..................................................................................... xiii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Perumusan Masalah ................................................................
4
C. Tujuan Penelitian ....................................................................
4
D. Manfaat Penelitian ................................................................
5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Pasar Modal.............................................................................
6
B. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham ..................
9
C. Saham ......................................................................................
11
D. Perubahan Harga Saham .........................................................
12
E. Teknik Analisis Dan Penilaian Harga Saham ........................
12
viii
F. ROE (Return On Equity) .........................................................
17
G. EPS (Earning Per Share) .........................................................
17
H. PER (Price Earning Ratio) ......................................................
18
I. DER (Debt Equity Ratio) .........................................................
19
J. Suku Bunga Deposito ...............................................................
20
K. Kajian Penelitian Terdahulu....................................................
21
L. Hipotesis ..................................................................................
22
M. Kerangka Pemikiran ...............................................................
24
BAB III METODA PENELITIAN
A. Jenis Penelitian........................................................................
26
B. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling..................................
26
C. Sumber dan Jenis Data ............................................................
27
D. Metoda Pengumpulan Data .....................................................
28
E. Pengukuran Variabel ...............................................................
29
F. Metode Analisis Data ..............................................................
31
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data ........................................................................
36
B. Analisis Data ...........................................................................
38
C. Pembahasan .............................................................................
45
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................
47
B. Keterbatasan Penelitian ...........................................................
48
ix
C. Saran ........................................................................................
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN .......................................................................................
x
49
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV
Deskripsi Statistik .....................................................................
37
Tabel IV.2 Hasil Uji Multikolinearitas .......................................................
39
Tabel IV.3 Hasil Uju Heteroskedastisitas ...................................................
40
Tabel IV.4 Hasil Uji Autokolerasi ..............................................................
41
Tabel IV.5 Rangkuman Hasil Regresi Linier Berganda .............................
42
Tabel IV.6 Hasil Uji T.................................................................................
44
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran..................................................................
25
Gambar IV.1 Uji Normalitas..........................................................................
38
xii
ABSTRAKSI
Pasar modal merupakan sebagai sarana untuk memobilisasi dana yang bersumber
dari masyarakat yang memiliki kelebihan dana ke berbagai sektor yang membutuhkan
dana untuk kelansungan operasi perusahaan. Tujuan utama investor menanamkan
dananya dipasar modal adalah untuk menerima deviden dan capital gain. Keduanya
haruslah lebih besar atau paling tidak sama dengan return yang dikehendaki stock holder.
Hal seperti inilah yang memotifasi investor untuk menanamkan dananya di pasar modal.
Sedangkan bagi para penerbit melalui pasar modal mereka dapat mengumpulkan dana
jangka panjang untuk menunjang kelangsungan usaha mereka. Penelitian ini dilakukan
untuk menguji pertama : Apakah faktor fundamental seperti EPS, PER, ROE, DER, dan
suku bunga deposito secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap harga saham,
kedua: Variabel mana yang dominan berpengaruh terhadap harga saham, Sehubungan
dengan masalah tersebut, Tujuan dari penelitian ini pertama: Untuk mengetahui apakah
Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Return on Equity (ROE), Debt to
Equity Ratio (DER) dan suku bunga deposito secara bersama-sama berpengaruh
signifikan terhadap harga saham, kedua: Untuk mengetahui faktor atau variabel mana
yang berpengaruh dominan terhadap harga saham.
Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang go public yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan dipublikasikan pada Indonesia Capital Market
Directory (ICMD) tahun 2006-2008. Pemilihan sampel diperoleh jumlah sampel dalam
penelitian ini sebanyak 75 perusahaan. Dalam penelitian ini data disusun secara panel
(data gabungan antara data cross section dan time series) berarti jumlah data observasi
sebanyak 150 data (75 x 2). Analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis
koefisien regresi berganda.
Dari hasil analisis tersebut maka dapat disimpulkan. Berdasarkan hasil uji F
diperoleh kesimpulan bahwa ada pengaruh yang signifikan dari variabel EPS, PER, ROE,
DER, dan suku bunga terhadap harga saham manufaktur. Berdasarkan uji t dapat
disimpulkan bahwa variabel yang berpengaruh secara signifikan hanya variabel ROE,
DER, sedangkan variabel EPS, PER, dan Suku bunga tidak berpengaruh signifikan
terhadap harga saham manufaktur. Hasil perhitungan koefisien determinasi sebesar 0,815.
Hal ini berarti 81,5% variasi perubahan harga saham manufaktur dijelaskan oleh variasi
EPS, PER, ROE, DER dan Suku bunga. Sementara sisanya sebesar 18,5% diterangkan
oleh faktor lain yang tidak ikut terobservasi.
Kata Kunci : Faktor Fundamental, Harga Saham Perusahaan Manufaktur.
xiii