PLAGIAT MERUPAKAN TINDAKAN TIDAK TERPUJI

  H U R A G N E P G N

  I k e f E a s r u B -

  1

  1

  2

8 :

  I S N A T N U K A N A S U R U J

  

I S N A T N U K A

   I D U T S M A R G O R P

  I M O N O K E S A T L U K A F A M R A H D A T A N A S S A T

  I S R E

  V I N U A T R A K A Y G O Y H U R A G N E P G N

  I N R A E E R A H S R E P , O

  I T A R E G A R E

  V E L N A D , E Z

  I S P A D A H R E T N R U T E R M A H A S E s ir i p m i d u t S

  T r a tf a d r e g n a y r u t k a f u n a M n a a h a s u r e P di 7 2 n u h a t a i s e n o d n

  9

  8

  2 I S P

  

I R K S

S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M A i s n a t n u k i d u t S m a r g o r P

  O : h e l H i m a t u i n e P a s it r A a il i s i S N m i

  6

  8

  4

  1

  1

  2

8 :

  I S N A T N U K A N A S U R U J

  

I S N A T N U K A

   I D U T S M A R G O R P

  I M O N O K E S A T L U K A F A M R A H D A T A N A S S A T

  I S R E

  4

  6

  I N R A E E R A H S R E P , O

  2

8 :

  I T A R E G A R E

  V E L N A D , E Z

  I S P A D A H R E T N R U T E R M A H A S E s ir i p m i d u t S

  T r a tf a d r e g n a y r u t k a f u n a M n a a h a s u r e P di 7 2 n u h a t a i s e n o d n

  I k e f E a s r u B -

  9

  2 I S P

  

I R K S

S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M A i s n a t n u k i d u t S m a r g o r P

  O : h e l H i m a t u i n e P a s it r A a il i s i S N m i

  6

  8

  4

  1

  1

  I S N A T N U K A N A S U R U J

  O : h e l H i m a t u i n e P a s it r A a il i s i S N m i

  

I S N A T N U K A

   I D U T S M A R G O R P

  I M O N O K E S A T L U K A F A M R A H D A T A N A S S A T

  I S R E

  V I N U A T R A K A Y G O Y H U R A G N E P G N

  I N R A E E R A H S R E P , O

  I T A R E G A R E

  V E L N A D , E Z

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  T r a tf a d r e g n a y r u t k a f u n a M n a a h a s u r e P di 7 2 n u h a t a i s e n o d n

  I k e f E a s r u B -

  9

  2 I S P

  

I R K S

S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M A i s n a t n u k i d u t S m a r g o r P

  V I N U A T R A K A Y G O Y

  H U R A G N E P E R A H S R E P G N

  I k e f E a s r u B -

  1

  1

  

2

8 :

  I S N A T N U K A N A S U R U J

   I S N A T N U K A

   I D U T S M A R G O R P

  

I M O N O K E S A T L U K A F

A M R A H D A T A N A S S A T

  I S R E

  V I N U

A T R A K A Y G O Y

H U R A G N E P E R A H S R E P G N

  I N R A E , O

  I T A R E G A R E

  V E L N A D , E Z

  I S P A D A H R E T N R U T E R M A H A S E s ir i p m i d u t S

  T r a tf a d r e g n a y r u t k a f u n a M n a a h a s u r e P di 7 2 n u h a t a i s e n o d n

  9

  8

  2 I S P

  

I R K S

S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M

A i s n a t n u k i d u t S m a r g o r P

  O : h e l

H i m a t u i n e P a s it r A a il i s i S

N m i

  6

  8

  4

  1

  1

  

2

8 :

  I S N A T N U K A N A S U R U J

   I S N A T N U K A

   I D U T S M A R G O R P

  

I M O N O K E S A T L U K A F

A M R A H D A T A N A S S A T

  I S R E

  4

  6

  I N R A E , O

  

2

8 :

  I T A R E G A R E

  V E L N A D , E Z

  I S P A D A H R E T N R U T E R M A H A S E s ir i p m i d u t S

  T r a tf a d r e g n a y r u t k a f u n a M n a a h a s u r e P di 7 2 n u h a t a i s e n o d n

  I k e f E a s r u B -

  9

  2 I S P

  

I R K S

S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M

A i s n a t n u k i d u t S m a r g o r P

  O : h e l

H i m a t u i n e P a s it r A a il i s i S

N m i

  6

  8

  4

  1

  1

  I S N A T N U K A N A S U R U J

  O : h e l

H i m a t u i n e P a s it r A a il i s i S

N m i

   I S N A T N U K A

   I D U T S M A R G O R P

  

I M O N O K E S A T L U K A F

A M R A H D A T A N A S S A T

  I S R E

  V I N U

A T R A K A Y G O Y

H U R A G N E P E R A H S R E P G N

  I N R A E , O

  I T A R E G A R E

  V E L N A D , E Z

  I S P A D A H R E T N R U T E R M A H A S E s ir i p m i d u t S

  T r a tf a d r e g n a y r u t k a f u n a M n a a h a s u r e P di 7 2 n u h a t a i s e n o d n

  I k e f E a s r u B -

  9

  2 I S P

  

I R K S

S t a r a y u t a S h a l a S i h u n e m e M k u t n u n a k u j a i D E i m o n o k a n a jr a S r a l e G h e l o r e p m e M

A i s n a t n u k i d u t S m a r g o r P

  V I N U

A T R A K A Y G O Y

  

M O T T O

“ S e it a p o r a n g p e r n a h m e n g a l a m i k e g a g a l a n n a m u n k e g a g a l a n i t u b u k a n l a n g k a h t e r a k h i r t e t a p i j a d i k a n l a h l a n g k a h b a r u u n t u k m e n c a p a i k e s u k s e s a n d i m a s a m e n d a t a n g ” .

  “ K e t i k a k a m u b e r h a s li t - e m a n t e m a n m u a k a n t a h u s i a p a k a m u d a n k e t i k a k a m u g a g a l k a m u a k a n t a h u s i a p a s e s u n g g u h n - y a t e m a n t e m a n m u ”

  ( A ir s t o t e l e s ) K a r y a k e c li i n i k u p e r s e m b a h k a n u n t u k : M y G r - e a t

  I n s p ri a it o n , J e s u s C h ir s t K e l u a - r g a t e r c i n t a a t a s s e g a l a d u k u n g a n d a n k a s i h n y a .

  I L o v e u D a d a n d M o m … .. F o r e v e r

• T e m a n t e m - a n y a n g t e l a h b a n y a k m e m b a n t u k h u s u s n y a m y b o y f ir e n d (

  V i n c e n it u s D e b y P r a s e t y a ) S e g a l a h a - l y a n g m e n g i n s p ri a s i k u

  U N

  I V E R S

  I T A S S A N A T A D H A R M A

F A K U L T A S E K O N O M

  I J U R U S A N A K U N T A N S

   I P R O G R A M S T U D

   I A K U N T A N S I – P E R N Y A T A A N K E A S L

  I A N K A R Y A T U L

  I S S K R

  I P S

  I Y a n g b e tr a n d a t a n g a n d i b a w a h i n ,i s a y a m e n y a t a k a n b a h w a S k ir p s i d e n g a n j u d u :l P E N G A R U H E A R N

  I N G P E R S H A R E , L E

  V E R A G E R A T

  I O , D A N S

  I Z E

T E R H A D A P R E T U R N S A H A M . S t u d i E m p i ir s P e r u s a h a a n M a n u f a k t u r y a n g

T e r d a tf a r di B u r s a E f e k

  I n d o n e s i a t a - h u n

  

2

  7

  2 9 a d a l a h h a s i l k a r y a s a y a . D e n g a n i n i s a y a m e n y a t a k a n d e n g a n s e s u n g g u h n y a b a h w a d a l a m s k ir p s i

i n i it d a k t e r d a p a t k e s e l u r u h a n a t a u s e b a g i a n t u il s a n o r a n g l a i n y a n g s a y a a m b i l

d e n g a n c a r a m e n y a il n , a t a u m e n ri u d a l a m b e n t u k r a n g k a i a n k a il m a t a t a u s i m b o l

y a n g m e n u n j u k k a n g a g a s a n a t a u p e n d a p a t a t a u p e m i k ri a n d a r i p e n u il s l a i n y a n g

s a y a a k u s e o l a h o l a h s e b a g a i t u il s a n s a y a s e n d ri i d a n a t a u it d a k t e r d a p a t b a g i a n -

a t a u k e s e l u r u h a n t u il s a n y a n g s a y a s a il n , t ri u , a t a u y a n g s a y a a m b i l d a r i t u il s a n

o r a n g l a i n t a n p a m e m b e ir k a n p e n g a k u a n p a d a p e n u il s a s il n y a .

  A p a b li a s a y a m e l a k u k a n h a l t e r s e b u t d i a t a s , b a i k s e n g a j a m a u p u n it d a k ,

d e n g a n i n i s a y a m e n y a t a k a n m e n a ir k s k ir p s i y a n g s a y a a j u k a n s e b a g a i h a s i l

t u il s a n s a y a s e n d ri i i n i . B li a k e m u d i a n t e r b u k t i b a h w a s a y a t e r n y a t a m e l a k u k a n

it n d a k a n m e n y a il n a t a u m - e n ri u t u il s a n o r a n g l a i n s e o l a h o l a h h a s i l p e m i k ri a n s a y a

s e n d i ir , b e r a tr i g e l a r d a n ji a s a h y a n g t e l a h d i b e ir k a n o l e h u n i v e r s ti a s b a t a l s a y a

t e ir m a .

  Y o g y a k a tr a ,

  3 J u l i

  2

  1

  3 Y a n g m e m b u a t p e r n y a t a a n , S i s i il a A r it s a P e n i H u t a m i

  

L E M B A R P E R N Y A T A A N P E R S E T U J U A N

P U B L

  I K A S

   I K A R Y A

  I L M

  I A H U N T U K K E P E N T

  I N G A N A K A D E M

  I S

Y a n g b e tr a n d a t a n g a n d i b a w a h i n ,i s a y a m a h a s i s w a U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a :

N a m a : S i s i il a A r it s a P e n i H u t a m i

  N o m o r I n d u k M a h a s i s w a :

  8

  2

  1

  1

  4

  8

  6 D e m i p e n g e m b a n g a n li m u p e n g e t a h u a n , s a y a m e m b e ir k a n k e p a d a P e r p u s t a k a a n U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a k a r y a li m i a h s a y a y a n g b e jr u d u l P E N G A R U H E A R N

  I N G P E R S H A R E , L E

  V E R A G E R A T

  I O , D A N S

  I Z E

T E R H A D A P R E T U R N S A H A M

S t u d i E m p i ir s P e r u s a h a a n M a n u f a k t u r y a n g T e r d a tf a r

di B u r s a E f e k

  I n d o n e s - i a t a h u n

  2

  7

  2

  9 B e r s e tr a p e r a n g k a t y a n g d i p e lr u k a n ( b li a a d a ) . D e n g a n d e m i k i a n s a y a k e p a d a

P e r p u s t a k a a n U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a h a k u n t u k m e n y i m p a n , m e n g a il h k a n

d a l a m b e n t u k m e d i a l a i n , m e n g e l o l a n y a d a l a m b e n t u k p a n g k a l a n d a t a ,

m e n d i s t ir b u s i k a n s e c a r a t e r b a t a s , d a n m e m p u b il k a s i k a n n y a d i

  I n t e r n e t a t a u m e d i a

l a i n u n t u k k e p e n it n g a n a k a d e m i s t a n p a p e lr u m e m i n t a i ij n d a r i s a y a m a u p u n

m e m b e ir k a n r o y a tl i k e p a d a s a y a s e l a m a t e t a p m e n c a n t u m k a n n a m a s a y a s e b a g a i

p e n u il s .

  D e m i k i a n p e r n y a t a a n i n i y a n g s a y a b u a t d e n g a n s e b e n a r n y a . D i b u a t d i Y o g y a k a tr a P a d a t a n g g a :l

3 J u l i

  2

  1

  3 Y a n g m e n y a t a k a n S i s i il a A r it s a P e n i H u t a m i

  

R A T N A G N E P A T A K

E h a l e t g n a y a s a h a M g n a Y n a h u T a d a p e k r u k u y s i j u p a l a g e S n a k i a s e l e y n e m t a p a d s il u n e p a g g n i h e s a y n t a m h a r n a d t a k r e b n a k h a p m il e m S n u s u s i d i n i i s p ir k . i n i i s p ir k S n a n u s u y n e p h u p m e n e m k u t n u t a r a y s i a g a b e s A i s n a t n u k i d u t S m a r g o r P )

  I S ( I a t a rt S n a a n a jr a s e k r a l e g r i h k a n a ij u . a tr a k a y g o Y a m r a h D a t a n a S s a ti s r e v i n U P k a d a e h i s a k a m ir e t n a p a c u n a k i a p m a y n e m s il u n e p i n i n a t a p m e s l ir o m k i a b u t n a b m e m k a y n a b h a l e t g n a y k a h i p a u m e s a d a p e k n u p u a m .i n i i s p ir k S a y n n a k i a s e l e s r e t a g g n i h e s li ir e t a m

  P a g u j s il u n e a d a p e k h i s a k a m ir e t n a k p a c u g n e m : .

  1 a m a t m a t o y ir P o n o y ri W . r I . r D J. S , . a S s a ti s r e v i n U r o t k e r u k a l e s a t a n D n a d r a j a l e b k u t n u n a t a p m e s e k n a k ir e b m e m h a l e t g n a y a m r a h

e k n a i d a b ir p e k n a k g n a b m e g n e m .s il u n e p a d a p

.

2 A

  I Q , .t k A , .i S . M , a n a s r a K a y d i W f e s u Y . s r D . n e s o d u k a l e s g n i b m i b m e p s a t a k i m e d a k a m a l a d a y n it a h n a h a r u m e k n a d n a k i a b e k a l a g e s . a y a s g n i b m i b m e m

  . 3 .r

  I A

  I Q , .t k A , .i S . M , o t n a tr a H i l u Y i d a i s n a H . s r D . s n e s o d u k a l e S i s p ir k g n i b m i b m e p a b e k a l a g e s s a t a m a l a d n a r a b a s e k n a d n a k i . i n i i s p ir k S a y n n a k i a s e l e s r e t a g g n i h l a w a i r a d i s p ir k S g n i b m i b m e m

  .

  4 T h i s a k a m ir e . ) k a b M , s a M , u b I , k a p a B ( a m a t u r e t g n a y u k a g r a u l e k a u m e S k u t n u g n it n e p i s a ri p s n i n a k ir e b m e m a y n tr o p p u s n a d t a g n a m e s s a t a

  . 5 n a m e T -

  , n a k u s a m n a d n a r a s s a t a h i s a k a m ir e t u k r a ti k e s i d a d a g n a y n a m e t b a b p a it e s m a l a d - .i n i i s p ir k S b a b .

6 B

  M y u k h a s e k h u l e k r a g n e d n e m h a r e y n e m g n a t n a p k a t g n a y g n a r o e s e s t a u B d n e ir f y o ) a y t e s a r P y b e D s u it n e c n i V ( . . 7 g n a r o t a u B - u o y e v o L . u k g n u k u d n e m u l a l e s g n a y g n a r o .l l a S i g a b t a a f n a m r e b t a p a d s il u n e p n a k p a r a h i d i n i i s p ir k n a n u s u y n e P

  J n a h a l a s e k t a p a d r e t n a s il u n e p m a l a d a k i . a ti k k i m e d a k a a i n u d n a g n a b m e k r e p a t a k - r a s e b e s g n a y f a a m n o h o m e m s il u n e p , a t a k - n a r a s u a t a k it ir K . a y n r a s e b r a g a s il u n e p n a k u lr e p i d t a g n a s

  . k i a b h i b e l i d a j n e m g n a t a d n e m a s a m i d , a tr a k a y g o Y

  3

  1 J 2 i l u

  3 H i m a t u i n e P a s it r A a il i s i S

  I S

  1 B h a l a s a M n a s u m u R . .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. 4 C n a it il e n e P n a u j u T . .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . 4 D n a it il e n e P t a a f n a M . .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . 4 . E n a s il u n e P a k it a m e t s i S .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .

  3 O k e j b n a d k e j b u S . A n a it il e n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . .. .. .

  9

  I T I L E N E P E D O T E M .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  I B A B N A

  I I

  .. … … … … … … .37

  6 … 3 .. … F R m a h a s n r u t e p a d a h r e t e z i s a r a t n a n a g n u b u H .

  4 3 … E R m a h a s n r u t e p a d a h r e t o it a r e g a r e v e L a r a t n a n a g n u b u H .

  16 D . R m a h a s n r u t e p a d a h r e t e r a h S r e p g n i n r a E a r a t n a n a g n u b u H

  10 . C m a h a S .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  7 . B l a d o M r a s a P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .

  I R O E T N A S A D N A L .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. 7 . A i s a t s e v n I .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .

  I B A B

  5 I

  1 M h a l a s a g n a k a l e B r a t a L . A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .

  

I R A T F A D

H n a m a l a L U D U J N A M A L A H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. i

  … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … ii x

I B A B N A U L U H A D N E P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  I R A T F A D .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. x i K A R T S B A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . xi T C A R T S B A

  I S

  I T N E P E K .. i v . … … … … … … … … … … … … … … … … … … … R A T N A G N E P A T A K .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . v ii

  I M E D A K A N A G N

  I L B U P N A U J U T E S R E P N A A T A Y N R E P R A B M E L S

  I I S A K

  I M L

  I L S A E K N A A T A Y N R E P N A M A L A H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . v K U T N U H A

  I L U T A Y R A K N A

  S

  I B M E P N A U J U T E S R E P N A M A L A H .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ii N A M A L A H N A H A S E G N E P ii i. … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … N A M A L A H O T T O M N A H A B M E S R E P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . v i

  

I B M

  G N

  9 .. 3 .. .. .

  . C n i a s e D n a d e d o t e M n a it il e n e P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  1 .. 8 .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  N A R

  8 A K A T S U P R A T F A D 8 … 8 . … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …

  6

  8 S n a r a . C .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  6

  8 P n a it il e n e n a s a t a b r e t e K . B .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  6

  8 K n a l u p m i s e . A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  6

  I V B A B P U T U N E P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  7 P n a s a h a b m e . C .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .

  4 . D l e p m a S n a li b m a g n e P k i n k e T .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  64 D a t a s i s il a n A . B .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  I L A N A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . 64 D a t a i s p ir k s e D . A .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .

  I S

  V B A B

N A S A H A B M E P N A D A T A D S

  52 . B rt s u d n I k it s ir e t a r a K i u n a M t k a f .. … … … … … … … … … … … r u .55

  I E B ( a i s e n o d n I k e f E a s r u B n a g n a b m e k r e P h a r a j e S .. .. .. .. .. .. .. .

  I B A B M U M U N A R A B M A G N A A H A S U R E P .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. 52 . A )

  43 V

  41 . F n a it il e n e P l e b a ir a V .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. . 41 D a t a s i s il a n A k i n k e T . G .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  4 D a t a n a l u p m u g n e P k i n k e T . E .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. .. ..

  I P M A L 1 .. 9 .. … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … …

  

A T B S R A K

P E N G A R U H E A R N

  I N G P E R S H A R E , L E

  V E R A G E R A T

  I O , D A N S

  I Z E

T E R H A D A P R E T U R N S A H A M

( S t u d i E m p i ir s P e r u s a h a a n M a n u f a k t u r y a n g T e r d a tf a r

d i B u r s a E f e k

  I n o n e s i a t a h u n

  2 7 - d

  2 9 )

S i s i il a A r it s a P e n i H u t a m i

N

  I M :

  

8

  

2

  1

  1

  4

  8

  6 U n i v e r s ti a s S a n a t a D h a r m a

Y o g y a k a tr a

  2

  

1

  3 P e n e il it a n i n i b e tr u j u a n u n t u k m e n g a n a il s i s d a n m e m b u k it k a n p e n g a r u h

E a r n i n g p e r S h a r e , L e v e r a g e R a , it o d a n S zi e t e r h a d a p R e t u r n s a h a m d i

p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r y a n g t e r d a tf a r d i B E I p a d a p - e ir o d e

  2

  7

  2 9 . P o p u l a s i

d a l a m p e n e il it a n i n i s e l u r u h p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r y a n g t e r d a tf a r d i B u r s a E f e k

I n d o n e s i a d a r i t a - h u n

  2

  7

  2 9 . S e d a n g k a n t e k n i k p e n g a m b li a n s a m p e l

m e n g g u n a k a n P u r p o s i v e S a m p il n g y a ti u p e n g a m b li a n s a m p e l d e n g a n k r ti e ir a

t e tr e n t u , s e p e tr i p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r t e r d a tf a r d i B E I p – e ir o d e

  2

  7

  2 9 ,

p e r u s a h a a n m e n g e l u a r k a n l a p o r a n k e u a n g a n s e it a p t a h u n d e n g a n d a s a r k a l e n d e r

y a n g b e r a k h i r

  3

1 D e s e m b e r s e l a - m a t a h u n

  2

  7

  2 9 , p e r u s a h a a n m e n g h a s li k a n l a b a s e l a m a t a h u n -

  2

  7

  2 9 , d a n p e r u s a h a a n m e n g h a s li k a n d e v i d e n s e l a m a t a h u n -

  2

  7

  2 9 . J u m l a h s a m p e l y a n g m e m e n u h i k r ti e ir a s a m p e l s e b a n y a k

  5

  7

p e r u s a h a a n . U n t u k m e n g u j i h i p o t e s i s y a n g d i a j u k a n m e n g g u n a k a n a n a il s i s r e g r e s i

D a t a P A N E L .

  H a s i l p e n e il it a n m e n e m u k a n b a h w a s e c a r a p a r s i a l E a r n i n g p e r S h a r e X ( 1 ) b e r p e n g a r u h p o s i it f t e r h a d a p R e t u r n S a h a m , L e v e r a g e R a it o ( X 2 ) b e r p e n g a r u h n e g a t fi t e r h a d a p R e t u r n S a h a m , d a n S X i z e (

  3 ) it d a k b e r p e n g a r u h p o s ti fi t e r h a d a p R e t u r n S a h a m .

  

A B S T R A C T

T H E

  I N F L U E N C E S O F E A R N

  I N G S P E R S H A R E , L E

  V E R A G E R A T

  I O , A N D C O M P A N Y S

  I Z E T O S T O C K R E T U R N S ( A n E m p i ir c a l S t u d y a t M a n u f a c t u ir n g C o m p a n i e s L i s t e d i n I n d o n e s i a S t o c k E x c h a n g e d u ir n g - t h e Y e a r s o f

  2

  7

  2 9 )

S i s i il a A r it s a P e n i H u t a m i

N

  I M :

  

8

  

2

  1

  1

  4

  8

  6 S a n a t a D h a r m a U n i v e r s ti y

Y o g y a k a tr a

  2

  

1

  3 T h i s r e s e a r c h w a s a i m e d t o a n a l y z e a n d p r o v e t h e i n lf u e n c e s o f E a r n i n g s

p e r S h a r e , L e v e r a g e R a it o , a n d C o m p a n y S i z e t o S t o c k R e t u r n s i n m a n u f a c t u ir n g

c o m p a n i e s il s t e d i n I n d o n e s i a S t o c k E x c h a n g e d u ir n g t - h e y e a r s o f

  2

  7

  2 9 . T h e p o p u l a it o n i n t h i s r e s e a r c h w a s a l l m a n u f a c t u ir n g c o m p a n i e s il s t e d i n I n d o n e s i a S t o c k E x c h a n g e d u ir n g t h e y e a r s - o f

  2

  7

  2 9 . T h e r e s e a r c h s a m p l e w a s t a k e n

u s i n g P u r p o s i v e S a m p il n g t e c h n i q u e .i e . t h e s a m p l e w a s t a k e n b a s e d o n t h e

f o ll o w i n g c e tr a i n c r ti e ir a : t h e m a n u f a c t u ir n g c o m p a n i e s w e r e il s t e d i n I n d o n e s i a S t o c k E x c h a n ge d u ir n g t h e y e a r s o f

  2 -

  7

  2 9 ; t h e c o m p a n i e s i s s u e d a n n u a l if n a n c i a l r e p o tr s o n t h e b a s i s o f a c a l e n d a r t h a t e n d e d o n

  3

  1 D e c e m b e r d u ir n g t h e y e a r s o f -

  2

  7

  2 9 ; t h e c o m p a n i e s p r o d u c e d p r o f ti s d u ir n g t h e y e a r s o - f

  2

  7

  2 9 ; a n d t h e c o m p a n i e s p r o d u c e d d i v i d e n d s d u ir n g t h e y e a r s - o f

  2

  7

  2 9 . T h e r e w e r e

  5 7 c o m p a n i e s m e t t h e c r ti e ir a . T h e r e s e a r c h e r u s e d D a t a P A N E L r e g r e s s i o n a n a l y s i s t o t e s t t h e h y p o t h e s i .s T h e r e s e a r c h r e s u tl s f o u n d o u t t h a t p a r it a ll y s h o w e d t h a t E a r n i n g s p e r S h a r e ( X

1 ) h a d a p o s i it v e i n lf u e n c e t o S t o c k R e t u r n s ; L e v e r a g e R a it o (

  X 2 ) h a d a n e g a it v e i n lf u e n c e t o S t o c k R e t u r n s ; a n d C o m p a n y S i z e ( X 2 ) d i d n o t h a v e a p o s i it v e i n lf u e n c e t o S t o c k R e t u r n .s

  

B A B

  I P E N D A H U L U A N A . L a t a r B e l a k a n g G l o b a il s a s i y a n g t e jr a d i s a a t i n i m e m b e ir k a n d a m p a k y a n g s i g n i if k a n b a g i k e l a n g s u n g a n h i d u p s u a t u p e r u s a h a a n . H a l i n i m e n y e b a b k a n t e jr a d i n y a p e r u b a h a n y a n g s a n g a t c e p a t d i d a l a m d u n i a b i s n i s , k h u s u s n y a p a s a r m o d a l . P e r g e r a k a n i k il m i n v e s t a s i y a n g k o n d u s i f d i h a r a p k a n m a m p u m e n g g e r a k k a n s e k t o r p e r e k o n o m i a n s e h i n g g a it d a k d a p a t d i p u n g k ri i b a h w a k e b e r a d a a n s e o r a n g i n v e s t o r b e r p e n g a r u h t e r h a d a p p e r k e m b a n g a n p e r e k o n o m i a n s u a t u n e g a r a .

  L a p o r a n k e u a n g a n m e r u p a k a n s u m b e r i n f o r m a s i y a n g d i g u n a k a n u n t u k m e n li a i p o s i s i k e u a n g a n d a n k i n e jr a p e r u s a h a a n y a n g t e r d ri i d a r i n e r a c a , l a p o r a n l a b a r u g i , l a p o r a n p e r u b a h a n e k u ti a s , d a n l a p o r a n a r u s k a s ( S t a n d a r A k u n t a n s i K e u a n g a n N o . 1 ) . M a n a j e r d a p a t m e m o d i if k a s i l a p o r a n k e u a n g a n y a n g d i s u s u n u n t u k m e n g h a s li k a n j u m l a h l a b a ( e a r n i n g ) y a n g d ii n g i n k a n . M a n a j e m e n s u a t u p e r u s a h a a n m e n y i a p k a n l a p o r a n k e u a n g a n d e n g a n m e n g g u n a k a n c a r a y a n g b e r b e d a s e s u a i d e n g a n t u j u a n p e r u s a h a a n m a s - i n g m a s i n g .

  L a p o r a n k e u a n g a n h a r u s m e n g i k u t i s t a n d a r a k u n t a n s i k e u a n g a n b li a d ti e r b ti k a n u n t u k o r a n g l a i n s e p e tr i p e m e g a n g s a h a m , k r e d ti u ,r k a r y a w a n , d a n m a s y a r a k a t l u a s s e h i n g g a m e m b e ir k a n k e l e l u a s a a n m a n a j e r u n t u k m e m i il h i n i r e b e b a d a p n a r a s n a k ir e b m e m g n a t n e t a y n u t a s h a l a s n a d l a h a p a g n i n r a e n a g n a u e k n a r o p a l m a l a d l a u r k a r a s a d a n e r a k n a k b a b e s i d n a g n a u e k n a r o p a l i s a k if i d o m e m k u t n u r e j a n a m a d a p n a t a p m e s e k n a k ir e b m e m a b a l h a l m u j n a k li s a h g n e m k u t n u ( g n i n r a e ) . n a k n i g n ii d g n a y j e s n a t a p m e n e p h a l a d a i s a t s e v n

  I n a g n e d i n i t a a s a d a p a n a d h a l m u D n a k u k a l e m m a l a . g n a t a d n e m a s a m i d n a g n u t n u e k h e l o r e p m e m k u t n u n a p a r a h , g n a y n a il a b m e g n e p t a k g n it n a k g n a b m it r e p m e m u lr e p r o t s e v n i i s a t s e v n i , n a k i s a t s e v n ii d n a k a g n a y a n a d n a a i d e s r e t e k n a d o k i s e r t a k g n it , n a k p a r a h i d H 2 , m il a ( ) g n a t n e t i s a m r o f n i n a k h u t u b m e m r o t s e v n i g n a r o e s m u l e b e s 4 :

  5 . n a a h a s u r e p u t a u s n a g n a u e k a jr e n i k i s i d n o k R n r u t e n a g n u t n u e k n a k g n i d n a b m e m k u t n u r o t s e v n i n a k n i k g n u m e m i a g a b r e b h e l o n a k a i d e s i d g n a y n a k p a r a h i d g n a y n a g n u t n u e k n u p u a t a l a u t k a n it a d a p i s a t s e v n i

  , n i a l i s i s i D . n a k n i g n ii d g n a y n a il a b m e g n e p t a k g n r u t e r n u p t n e n e m m a l a d n a k if i n g i s t a m a g n a y n a r e p i k il i m e m u t a u s i r a d i a li n n a k u .i s a t s e v n i

  S e z i g n a y n a a h a s u r e p u t a u s a y n li c e k r a s e b n a k r a b m a g g n e m a t a r n a d a v it k a l a t o t h e l o n a k k u j n u ti d - . a v it k a l a t o t a t a r g n a y n a a h a s u r e P n a m a j n i p h e l o r e p m e m h a d u m h i b e l n a k a r a s e b a l a k s r e b n a k g n i d n a b i d l i c e k n a a h a s u r e p n a il a b m e g n e p t a k g n it a g g n i h e s ) n r u t e r ( n a a h a s u r e p m a h a s n a k g n i d n a b i d r a s e b h i b e l r a s e b n r u t e r

  . li c e k a l a k s r e b n a a h a s u r e p a d a p m a h a s O h e l r o t s e v n i , u ti a n e r a k n a a h a s u r e p h il i m e m k u t n u i s a l u k e p s r e b h i b e l n a k a n a g n u t n u e k h e l o r e p m e m n a p a r a h n a g n e d r a s e b

   ) n r u t e r ( . a l u p r a s e b g n a y

  L e v e r a g e r a it o y a ti u r a s i o u n t u k m e n g u k u r s e j a u h m a n a a k it v a p e r u s a h a a n d i b i a y a i d e n g a n u t a n g . R a s i o i n i d i g u n a k a n u n t u k m e n g u k u r k e m a m p u a n p e r u s a h a a n d a l a m m e m b a y a r s e l u r u h k e w a ij b a n n y a b a i k j a n g k a p e n d e k m a u p u n j a n g k a p a n j a n g a p a b li a p e r u s a h a a n d i il k u i d a s i . R a s i o y a n g it n g g i b e r a tr i p e r u s a h a a n m e n g g u n a k a n l e v e r a g e k e u a n g a n y a n g it n g g i . l e v e r a g e r a it o

  P e n g g u n a a n y a n g it n g g i m e n i n g k a t k a n m o d a l p e r u s a h a a n d e n g a n c e p a t , t e t a p i s e b a il k n y a a p a b li a p e n j u a l a n m e n u r u n m o d a l p e r u s a h a a n a k a n m e n u r u n d e n g a n c e p a t p u l a ( H a n a f i d a n H a il m 2 :

  7 5 ) . D e n g a n s e m a k i n it n g g i l e v e r a g e r a it o p e r u s a h a a n m e n u n j u k k a n b a h w a it n g g i n y a h u t a n g p e r u s a h a a n y a n g d i b i a y a i o l e h m o d a l s a h a m y a n g d ti a n a m k a n p e m e g a n g s a h a m a k a n m e m b e ir k a n b e b a n t e r s e n d ri i k a r e n a i n v e s t o r m e r a s a t e r b e b a n i d e n g a n b e s a r n y a h u t a n g y a n g d i m i il k i o l e h p e r u s a h a a n .

  I n v e s t o r it d a k i n g i n m e n g a m b i l r e s i k o y a n g b e s a r d a l a m b e ir n v e s t a s i d e n g a n h a r a p a n b a h w a i n v e s t o r n a n it n y a m e m p e r o l e h p e n g e m b a il a n ( r e t u r n ) s a h a m y a n g m e n g u n t u n g k a n . D e n g a n l e v e r a g e y a n g it n g g i m e n u n j u k k a n it n g k a t h u t a n g y a n g it n g g i p u l a s e h i n g g a m e n g a k i b a t k a n s e b a g i a n i n v e s t o r t a k u t b e r s p e k u l a s i d a l a m p e n a n a m a n s a h a m k e p e r u s a h a a n t e r s e b u t . B e r d a s a r k a n u r a i a n t e r s e b u t m a k a p e n u il s t e tr a ir k u n t u k m e l a k u k a n p e n e il it a n t e n t a n g “ P e n g a r u h e a r n i n g p e r s h a r e , l e v e r a g e r a it o , d a n s i z e t e r h a d a p r e t u r n s a h a m d i p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r t e r d a f t a r d i B E I p e r - i o d e

  2

  7

  2 9 " .

  B . R u m u s a n M a s a l a h B e r d a s a r k a n u r a i a n p a d a l a t a r b e l a k a n g d i a t a s m a k a p e r u m u s a n m a s a l a h d a l a m p e n e il it a n i n i a d a l a h :

  

1 . A p a k a h e a r n i n g p e r s h a r e b e r p e n g a r u h p o s ti fi t e r h a d a p r e t u r n s a h a m ?

2 . A p a k a h l e v e r a g e r a it o b e r p e n g a r u h n e g a t fi t e r h a d a p r e t u r n s a h a m ? s i z e r e t u r n

  3 . A p a k a h b e r p e n g a r u h p o s ti fi t e r h a d a p s a h a m ? C . T u j u a n P e n e il it a n

  B e r d a s a r k a n r u m u s a n m a s a l a h y a n g t e l a h d i s e b u t k a n m a k a t u j u a n p e n e il it a n a d a l a h m e n g a n a il s i s d a n m e m b u k it k a n p e n g a r u h e a r n i n g p e r s h a r e , l e v e r a g e r a it o , d a n s i z e t e r h a d a p r e t u r n s a h a m d i p e r u s a h a a n t e r d a tf a r d i B E

  I p d - a a p e ir o d e

  2

  7

  2 9 .

  D . M a n f a a t P e n e il it a n P e n e il it a n i n i d i h a r a p k a n d a p a t m e m b e ir k a n m a s u k a n s e tr a i n f o r m a s i b a g - i p i h a k p i h a k b e r k e p e n it n g a n , y a ti u :

  1 . B a g i i n v e s t o r , d i h a r a p k a n d a p a t m e m b e ir k a n i n f o r m a s i y a n g l e b i h b a i k u n t u k m e m p r e d i k s - i f a k t o r f a k t o r y a n g m e m p e n g a r u h i k e u n t u n g a n a t a s s a h a m y a n g d ti a n a m k a n i n v e s t o r d i B u r s a E f e k I n d o n e s i a , d i it n j a u e a r n i n g p e r s h a r e , l e v e r a g e r a it o , s i z e d a r i f a k t o r d a n d a l a m m e m p r e d i k s i r e t u r n s a h a m .

  2 . B a g i p e n u il s , d i h a r a p k a n d a p a t m e n a m b a h w a w a s a n d a n p e n g e t a h u a n t e n t a n g p e n e il it a n p a s a r m o d a l k h u s u s n y a y a n g b e r k a ti a n d e n g a n

• f a k t o r f a k t o r y a n g b e r p e n g a r u h t e r h a d a p r e t u r n s a h a m . 3 . B a g i a k a d e m i s i , d i h a r a p k a n d a p a t b e r g u n a s e b a g a i m a s u k a n p e n g e t a h u a n li m u e k o n o m i t e n t a n g p a s a r m o d a l , t e r u t a m a d a l a m h a - l m e il h a t f a k t o r

  

r e t u r n

f a k t o r y a n g m e m p e n g a r u h i s a h a m p a d a p e r u s a h a a n d i B E

  I p e ir o d e

  2

  7

  2 - 9 .

  E . S i s t e m a it k a P e n u il s a n A g a r p e n u il s a n i n i d a p a t m e n c a p a i t u j u a n y a n g d ii n g i n k a n m a k a p e n u il s

m e n y u s u n s e tr a m e n y a ij k a n s i s t e m a it k a p e n u il s a n d a l a m e n a m b a b y a ti u :

  B A B

  I P E N D A H U L U A N D a l a m b a b i n i , p e n u il s m e n j e l a s k a n t e n t a n g l a t a r b e l a k a n g m a s a l a h , r u m u s a n m a s a l a h , t u j u a n p e n e il it a n , m a n f a a t p e n e il it a n , d a n s i s t e m a it k a p e n u il s a n .

  B A B

  I I L A N D A S A N T E O R

  I D a l a m b a b i n ,i p e n u il s m e n j e l a s k a n t e n t a n g t e o r i y a n g m e l a n d a s i p e n e il it a n i n i m e il p u t i t e n t a n g t e o r i i n v e s t a s i , p a s a r m o d a l , , s a h - a m , f a k t o r f a k t o r y a n g m e m p e n g a r u h i h a r g a s a h a m p r o s e s r e t u r n t e r b e n t u k n y a h a r g a s a h a m , p e n li a i a n s a h a m , s a h a m , e a r n i n g p e r s h a r e , l e v e r a g e r a it o , s i z e s e tr a h u b u n g a n f a k t o r t e r s e b u t t e r h a d a p r e t u r n s a h a m , h a s i l p e n e il it a n t e r d a h u l u B A B

  I I

  I M E T O D E P E N E L

  I T

  I A N D a l a m b a b i n i , p e n u il s m e m b a h a s t e n t a n g r u a n g il n g k u p s u b y e k d a n o b j e k p e n e il it a n , t e m p a t d a n p e n e il it a n , m e t o d e d a n d e s a i n p e n e il it a n , t e k n i k p e n g a m b li a n s a m p e l , t e k n i k p e n g u m p u l a n d a t a , v a ir a b e l p e n e il it a n , d a n t e k n i k a n a il s i s d a t a .

  B A B

  I V G A M B A R A N U M U M O B J E K P E N E L

  I T

  I A N D a l a m b a b i n i , p e n u il s m e n y a m p a i k a n s e j a r a h p e r u s a h a a n , b i d a n g u s a h a , d a n s e b a g a i n y a . B A B

  V A N A L

  I S

  

I S D A T A D A N P E M B A H A S A N

D a l a m b a b i n i , p e n u il s m e n y a ij k a n t e n t a n g d e s k ir p s i d a t a , a n a il s i s d a t a , h a s i l p e n e il it a n , d a n i n t e r p r e t a s .i B A B

  I V P E N U T U P D a l a m b a b i n i , p e n u il s m e n y a ij k a n k e s i m p u l a n , k e t e r b a t a s a n p e n e il it a n , d a n s a r a n .

  

B A B

  I I L A N D A S A N T E O R

  I A . I n v e s t a s i .

1 P e n g e r it a n I n v e s t a s i

  P a d a d a s a r n y a , s e it a p m a n u s i a m e m i il k i k e i n g i n a n u n t u k m e m i il k i k e k a y a a n y a n g l e b i h p a d a - t a h u n t a h u n m e n d a t a n g , s a l a h s a t u n y a a d a l a h d e n g a n c a r a i n v e s t a s i . K e g i a t a n i n v e s t a s i i n i s e b e n a r n y a a d a l a h k e g i a t a n y a n g p e n u h d e n g a n k e it d a k p a s it a n d e n g a n m e n g o r b a n k a n w a k t u d a n r e s i k o g u n a m e n d a p a t k a n k e u n t u n g a n d i m a s a m e n d a t a n g .

  M e n u r u t H a tr o n o (