Staff Site Universitas Negeri Yogyakarta hal depan br
LAPORAN HASIL PENELITIAN
EVALUASI STRUKTUR PENDANAAN PERUSAHAAN GO PUBLIK DI
BURSA EFEK JAKARTA PADA MASA KEPEMIMPINAN MEGAWATI
DAN SUSILO BAMBANG YUDHOYONO
Oleh
M. Djazari, M.Pd.
Sukirno, M.Si.
Annisa Ratna Sari, S.Pd.
Andian Ari Istiningrum, S.E, S.Pd.Si
JURUSAN PENDIDIKAN AKUNTANSI
FAKULTAS ILMU SOSIAL DAN EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI YOGYAKARTA
2007
Penelitian ini dibiayai dengan Dana DIK FIS Universitas Negeri Yogyakarta SK Dekan
FIS UNY Nomor: 77 Tahun 2007, Tanggal 17 April 2007 dengan
Surat Perjanjian Pelaksanaan Penelitian Nomor : 724/H34.14/PL/2007
Tanggal 1 Mei 2007
EVALUASI STRUKTUR PENDANAAN PERUSAHAAN GO PUBLIK DI BURSA EFEK
JAKARTA PADA MASA KEPEMIMPINAN MEGAWATI DAN SUSILO BAMBANG
YUDHOYONO
ABSTRAK
Oleh :
M. Djazari, M.Pd, dkk.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui: (1) Struktur finansial perusahaan go public di BEJ
pada masa Presiden Megawati dan Presiden Susilo Bambang Yudoyono (2) Struktur modal perusahaan
go public di BEJ pada masa Presiden Megawati dan Presiden Susilo Bambang Yudoyono (3) Perbedaan
struktur finansial perusahaan pada masa Presiden Megawati dibandingkan masa Presiden Susilo
Bambang Yudoyono (4) Perbedaan struktur modal perusahaan pada masa Presiden Megawati
dibandingkan masa Presiden Susilo Bambang Yudoyono (5) Pengaruh struktur finansial terhadap laba
sebelum pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta (6) Pengaruh sruktur modal terhadap laba
sebelum pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta (7) Pengaruh struktur finansial terhadap laba
setelah pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta (8) Pengaruh sruktur modal terhadap laba
setelah pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta. (9) Pengaruh struktur modal dan struktur
finansial terhadap laba sebelum pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta. (10) Pengaruh
struktur modal dan struktur finansial terhadap laba setelah pajak perusahaan go public di Bursa Efek
Jakarta.
Penelitian ini menggunakan dua desain penelitian yaitu deskriptif, komparatif, dan asosiatip.
Metode pengambilan sampel dilakukan dengan pendekatan probability sampling. Ukuran sampel
yang akan diambil, mengacu pada pendapat Slovin. Data penelitian yang berupa laporan keuangan
dari BEJ tahun 2001 hingga 2005 dikumpulkan dengan teknik dokumentasi. Teknik analisis yang
digunakan adalah tabulasi, grafik, paired sample t test, dan regresi.
Berdasarkan hasil analisis data diperoleh empat kesimpulan (1) Pada masa pemerintahan
Megawati (2001 – 2003), nilai pertumbuhan struktur finansial perusahaan di Bursa Efek Jakarta
mengalami kenaikan tajam. Kondisi parah itu kemudian menurun tajam pada awal pemerintahan SBY
tahun 2004 kemudian mendatar (2) Pertumbuhan struktur modal mengindikasikan bahwa pada masa
kepemimpinan Megawati ataupun masa kepemimpinan SBY tidak ada perbedaan (3) Berdasarkan
besarnya nilai t hitung untuk uji beda struktur finansial masa kepemimpinan Megawati dengan
kepemimpinan SBY sebesar 0,998 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,320 (32%) dapat disimpulkan
bahwa tidak terdapat perbedaan struktur finansial antara masa kepemimpinan Megawati dengan
kepemimpinan SBY (4) idak terdapat perbedaan struktur modal antara masa kepemimpinan Megawati
dengan kepemimpinan SBY (5) Struktur modal tidak memiliki pengaruh berarti terhadap laba sebelum
pajak yang ditunjukkan oleh nilai t variabel Struktur Modal sebesar 0,287 dengan nilai signifikansi t
sebesar 0,775 (77,5%) lebih besar dari 5% (6) Struktur finansial tidak memiliki pengaruh berarti
terhadap laba sebelum pajak yang ditunjukkan oleh nilai t variabel struktur finansial sebesar -0,170
dengan nilai signifikansi t sebesar 0,866 (86,6%) lebih besar dari 5% (7) Struktur modal tidak memiliki
pengaruh yang berarti terhadap laba setelah pajak yang ditunjukkan oleh nilai t variabel struktur modal
sebesar 0,328 dengan nilai signifikansi t sebesar 0,744 (74,4%) lebih besar dari 5% (8) Struktur
finansial tidak memiliki pengaruh yang berarti terhadap laba setelah pajak yang ditunjukkan oleh nilai t
variabel Struktur Finansial sebesar -0,058 dengan nilai signifikansi t sebesar 0,954 (95,4%) lebih besar
dari 5% (9) Struktur modal dan struktur finansial secara simultan tidak memiliki pengaruh yang berarti
terhadap laba sebelum pajak yang ditunjukkan oleh nilai F sebesar 0,055 dengan nilai signifikansi F
sebesar 0,946 (94,6%) lebih besar dari 5% (10) Struktur modal dan struktur finansial secara simultan
tidak memiliki pengaruh yang berarti terhadap laba setelah pajak yang ditunjukkan oleh nilai F sebesar
0,055 dengan nilai signifikansi F sebesar 0,946 (94,6%) lebih besar dari 5%.
ii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah berkenan
melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan laporan
penelitian dengan judul “EVALUASI STRUKTUR PENDANAAN PERUSAHAAN GO
PUBLIK DI BURSA EFEK JAKARTA PADA MASA KEPEMIMPINAN MEGAWATI
DAN SUSILO BAMBANG YUDOYONO" dengan lancar.
Peneliti menyadari sepenuhnya, bahwa dalam penulisan laporan ini banyak
mendapatkan bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini
peneliti mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Sardiman AM., M.Pd., Dekan FISE UNY yang telah memberikan kesempatan
kepada peneliti melakukan penelitian ini.
2. Segenap anggota Tim BPPF FISE UNY yang telah memberikan bantuan dan kesempatan
sehingga penelitian ini dapat diselesaikan.
3. Bapak dan Ibu dosen di lingkungan Jurusan Pendidikan Akuntansi FISE UNY yang
berpartisipasi pula dalam memberikan masukan perbaikan terhadap proposal dan hasil
penelitian.
4. Segala pihak yang ikut memberikan bantuan materiil dan moril sejak awal mula hingga
diselesaikannya laporan hasil penelitian ini.
Demi kesempurnaan laporan ini, peneliti mengharapkan kritik dan saran dari semua
pihak dan peneliti mengucapkan terima kasih atas segala kritik dan saran yang diberikan.
Yogyakarta, 25 September 2007
Peneliti,
M. Djazari, M.Pd.
Sukirno, M.Si.
Annisa Ratna Sari, S.Pd.
Andian Ari Istiningrum, S.E, S.Pd.Si
iii
DAFTAR ISI
Hal.
HALAMAN JUDUL............................................................................................. i
ABSTRAK............................................................................................................
ii
KATA PENGANTAR..........................................................................................
iii
DAFTAR ISI......................................................................................................... iv
DAFTAR TABEL................................................................................................. vi
DAFTAR GRAFIK............................................................................................... vii
BAB I PENDAHULUAN…………………………………………………….
1
A. Latar Belakang Masalah...............................................................
1
B. Identifikasi Masalah......................................................................
4
C. Pembatasan Masalah.....................................................................
5
D. Rumusan Masalah.........................................................................
5
E. Tujuan Penelitian..........................................................................
6
F. Manfaat Penelitian.........................................................................
7
BAB II LANDASAN TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS……………
9
A. Kajian Pustaka.............................................................................
9
B. Penelitian yang Relevan ...............................................................
24
C. Pertanyaan Penelitian dan Hipotesis Penelitian…………………
26
BAB III METODE PENELITIAN……………………………………………
27
A. Desain Penelitian...........................................................................
27
B. Definis Operasional.......................................................................
27
C. Sampel Penelitian..........................................................................
28
D. Teknik Pengumpulan Data............................................................
29
E. Analisis Data………………………….........................................
30
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN……………………..
32
A. Hasil Penelitian..............................................................................
32
1. Data Umum………………………….....................................
32
2. Data Khusus………………………………………………....
38
3. Jawaban Pertanyaan Penelitian dan Pengujian Hipotesis…...
46
B. Pembahasan...................................................................................
50
iv
BAB V
PENUTUP…………………………………………………………...
57
A. Simpulan .......................................................................................
57
B. Saran .............................................................................................
59
DAFTAR PUSTAKA..........................................................................................
60
v
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1.
Nama Perusahaan yang menjadi Sampel ............................................
32
2.
Komponen Aktiva......................…………………………………….
34
3.
Komponen Pasiva ...............................................................................
35
4.
Komponen Laba..................................................................................
36
5.
Statistik Deskriptif..............................................................................
38
6.
Uji Autokorelasi..................................................................................
40
7.
Uji Normalitas.....................................................................................
41
8.
Uji Multikolonieritas...........................................................................
41
9.
Hasil Uji Beda.....................................................................................
42
10.
Ringkasan Model Uji Regresi.............................................................
43
11.
Anova Hasil Uji Regresi......................................................................
43
12.
Koefisien Hasil Uji Regresi.................................................................
44
13.
Ringkasan Model Uji Regresi.............................................................
44
14.
Anova Hasil Uji Regresi......................................................................
45
15.
Koefisien Hasil Uji Regresi.................................................................
45
vi
DAFTAR GRAFIK
Grafik
Halaman
1.
Kecenderungan Aktiva Tahun 2000 - 2005 .....................................
36
2.
Kecenderungan Pasiva Tahun 2000 - 2005.......................................
37
3.
Kecenderungan Laba Tahun 2000 - 2005.........................................
38
4.
Regresi Model 1 Sebaran Residu dan Nilai Prediksi...…………….
41
5.
Regresi Model 2 Sebaran Residu dan Nilai Prediksi………………
42
6.
Kecenderungan Struktur Finansial dan Struktur Modal....................
47
vii
EVALUASI STRUKTUR PENDANAAN PERUSAHAAN GO PUBLIK DI
BURSA EFEK JAKARTA PADA MASA KEPEMIMPINAN MEGAWATI
DAN SUSILO BAMBANG YUDHOYONO
Oleh
M. Djazari, M.Pd.
Sukirno, M.Si.
Annisa Ratna Sari, S.Pd.
Andian Ari Istiningrum, S.E, S.Pd.Si
JURUSAN PENDIDIKAN AKUNTANSI
FAKULTAS ILMU SOSIAL DAN EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI YOGYAKARTA
2007
Penelitian ini dibiayai dengan Dana DIK FIS Universitas Negeri Yogyakarta SK Dekan
FIS UNY Nomor: 77 Tahun 2007, Tanggal 17 April 2007 dengan
Surat Perjanjian Pelaksanaan Penelitian Nomor : 724/H34.14/PL/2007
Tanggal 1 Mei 2007
EVALUASI STRUKTUR PENDANAAN PERUSAHAAN GO PUBLIK DI BURSA EFEK
JAKARTA PADA MASA KEPEMIMPINAN MEGAWATI DAN SUSILO BAMBANG
YUDHOYONO
ABSTRAK
Oleh :
M. Djazari, M.Pd, dkk.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui: (1) Struktur finansial perusahaan go public di BEJ
pada masa Presiden Megawati dan Presiden Susilo Bambang Yudoyono (2) Struktur modal perusahaan
go public di BEJ pada masa Presiden Megawati dan Presiden Susilo Bambang Yudoyono (3) Perbedaan
struktur finansial perusahaan pada masa Presiden Megawati dibandingkan masa Presiden Susilo
Bambang Yudoyono (4) Perbedaan struktur modal perusahaan pada masa Presiden Megawati
dibandingkan masa Presiden Susilo Bambang Yudoyono (5) Pengaruh struktur finansial terhadap laba
sebelum pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta (6) Pengaruh sruktur modal terhadap laba
sebelum pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta (7) Pengaruh struktur finansial terhadap laba
setelah pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta (8) Pengaruh sruktur modal terhadap laba
setelah pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta. (9) Pengaruh struktur modal dan struktur
finansial terhadap laba sebelum pajak perusahaan go public di Bursa Efek Jakarta. (10) Pengaruh
struktur modal dan struktur finansial terhadap laba setelah pajak perusahaan go public di Bursa Efek
Jakarta.
Penelitian ini menggunakan dua desain penelitian yaitu deskriptif, komparatif, dan asosiatip.
Metode pengambilan sampel dilakukan dengan pendekatan probability sampling. Ukuran sampel
yang akan diambil, mengacu pada pendapat Slovin. Data penelitian yang berupa laporan keuangan
dari BEJ tahun 2001 hingga 2005 dikumpulkan dengan teknik dokumentasi. Teknik analisis yang
digunakan adalah tabulasi, grafik, paired sample t test, dan regresi.
Berdasarkan hasil analisis data diperoleh empat kesimpulan (1) Pada masa pemerintahan
Megawati (2001 – 2003), nilai pertumbuhan struktur finansial perusahaan di Bursa Efek Jakarta
mengalami kenaikan tajam. Kondisi parah itu kemudian menurun tajam pada awal pemerintahan SBY
tahun 2004 kemudian mendatar (2) Pertumbuhan struktur modal mengindikasikan bahwa pada masa
kepemimpinan Megawati ataupun masa kepemimpinan SBY tidak ada perbedaan (3) Berdasarkan
besarnya nilai t hitung untuk uji beda struktur finansial masa kepemimpinan Megawati dengan
kepemimpinan SBY sebesar 0,998 dengan tingkat signifikansi sebesar 0,320 (32%) dapat disimpulkan
bahwa tidak terdapat perbedaan struktur finansial antara masa kepemimpinan Megawati dengan
kepemimpinan SBY (4) idak terdapat perbedaan struktur modal antara masa kepemimpinan Megawati
dengan kepemimpinan SBY (5) Struktur modal tidak memiliki pengaruh berarti terhadap laba sebelum
pajak yang ditunjukkan oleh nilai t variabel Struktur Modal sebesar 0,287 dengan nilai signifikansi t
sebesar 0,775 (77,5%) lebih besar dari 5% (6) Struktur finansial tidak memiliki pengaruh berarti
terhadap laba sebelum pajak yang ditunjukkan oleh nilai t variabel struktur finansial sebesar -0,170
dengan nilai signifikansi t sebesar 0,866 (86,6%) lebih besar dari 5% (7) Struktur modal tidak memiliki
pengaruh yang berarti terhadap laba setelah pajak yang ditunjukkan oleh nilai t variabel struktur modal
sebesar 0,328 dengan nilai signifikansi t sebesar 0,744 (74,4%) lebih besar dari 5% (8) Struktur
finansial tidak memiliki pengaruh yang berarti terhadap laba setelah pajak yang ditunjukkan oleh nilai t
variabel Struktur Finansial sebesar -0,058 dengan nilai signifikansi t sebesar 0,954 (95,4%) lebih besar
dari 5% (9) Struktur modal dan struktur finansial secara simultan tidak memiliki pengaruh yang berarti
terhadap laba sebelum pajak yang ditunjukkan oleh nilai F sebesar 0,055 dengan nilai signifikansi F
sebesar 0,946 (94,6%) lebih besar dari 5% (10) Struktur modal dan struktur finansial secara simultan
tidak memiliki pengaruh yang berarti terhadap laba setelah pajak yang ditunjukkan oleh nilai F sebesar
0,055 dengan nilai signifikansi F sebesar 0,946 (94,6%) lebih besar dari 5%.
ii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah berkenan
melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan laporan
penelitian dengan judul “EVALUASI STRUKTUR PENDANAAN PERUSAHAAN GO
PUBLIK DI BURSA EFEK JAKARTA PADA MASA KEPEMIMPINAN MEGAWATI
DAN SUSILO BAMBANG YUDOYONO" dengan lancar.
Peneliti menyadari sepenuhnya, bahwa dalam penulisan laporan ini banyak
mendapatkan bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini
peneliti mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Sardiman AM., M.Pd., Dekan FISE UNY yang telah memberikan kesempatan
kepada peneliti melakukan penelitian ini.
2. Segenap anggota Tim BPPF FISE UNY yang telah memberikan bantuan dan kesempatan
sehingga penelitian ini dapat diselesaikan.
3. Bapak dan Ibu dosen di lingkungan Jurusan Pendidikan Akuntansi FISE UNY yang
berpartisipasi pula dalam memberikan masukan perbaikan terhadap proposal dan hasil
penelitian.
4. Segala pihak yang ikut memberikan bantuan materiil dan moril sejak awal mula hingga
diselesaikannya laporan hasil penelitian ini.
Demi kesempurnaan laporan ini, peneliti mengharapkan kritik dan saran dari semua
pihak dan peneliti mengucapkan terima kasih atas segala kritik dan saran yang diberikan.
Yogyakarta, 25 September 2007
Peneliti,
M. Djazari, M.Pd.
Sukirno, M.Si.
Annisa Ratna Sari, S.Pd.
Andian Ari Istiningrum, S.E, S.Pd.Si
iii
DAFTAR ISI
Hal.
HALAMAN JUDUL............................................................................................. i
ABSTRAK............................................................................................................
ii
KATA PENGANTAR..........................................................................................
iii
DAFTAR ISI......................................................................................................... iv
DAFTAR TABEL................................................................................................. vi
DAFTAR GRAFIK............................................................................................... vii
BAB I PENDAHULUAN…………………………………………………….
1
A. Latar Belakang Masalah...............................................................
1
B. Identifikasi Masalah......................................................................
4
C. Pembatasan Masalah.....................................................................
5
D. Rumusan Masalah.........................................................................
5
E. Tujuan Penelitian..........................................................................
6
F. Manfaat Penelitian.........................................................................
7
BAB II LANDASAN TEORI DAN PERUMUSAN HIPOTESIS……………
9
A. Kajian Pustaka.............................................................................
9
B. Penelitian yang Relevan ...............................................................
24
C. Pertanyaan Penelitian dan Hipotesis Penelitian…………………
26
BAB III METODE PENELITIAN……………………………………………
27
A. Desain Penelitian...........................................................................
27
B. Definis Operasional.......................................................................
27
C. Sampel Penelitian..........................................................................
28
D. Teknik Pengumpulan Data............................................................
29
E. Analisis Data………………………….........................................
30
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN……………………..
32
A. Hasil Penelitian..............................................................................
32
1. Data Umum………………………….....................................
32
2. Data Khusus………………………………………………....
38
3. Jawaban Pertanyaan Penelitian dan Pengujian Hipotesis…...
46
B. Pembahasan...................................................................................
50
iv
BAB V
PENUTUP…………………………………………………………...
57
A. Simpulan .......................................................................................
57
B. Saran .............................................................................................
59
DAFTAR PUSTAKA..........................................................................................
60
v
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1.
Nama Perusahaan yang menjadi Sampel ............................................
32
2.
Komponen Aktiva......................…………………………………….
34
3.
Komponen Pasiva ...............................................................................
35
4.
Komponen Laba..................................................................................
36
5.
Statistik Deskriptif..............................................................................
38
6.
Uji Autokorelasi..................................................................................
40
7.
Uji Normalitas.....................................................................................
41
8.
Uji Multikolonieritas...........................................................................
41
9.
Hasil Uji Beda.....................................................................................
42
10.
Ringkasan Model Uji Regresi.............................................................
43
11.
Anova Hasil Uji Regresi......................................................................
43
12.
Koefisien Hasil Uji Regresi.................................................................
44
13.
Ringkasan Model Uji Regresi.............................................................
44
14.
Anova Hasil Uji Regresi......................................................................
45
15.
Koefisien Hasil Uji Regresi.................................................................
45
vi
DAFTAR GRAFIK
Grafik
Halaman
1.
Kecenderungan Aktiva Tahun 2000 - 2005 .....................................
36
2.
Kecenderungan Pasiva Tahun 2000 - 2005.......................................
37
3.
Kecenderungan Laba Tahun 2000 - 2005.........................................
38
4.
Regresi Model 1 Sebaran Residu dan Nilai Prediksi...…………….
41
5.
Regresi Model 2 Sebaran Residu dan Nilai Prediksi………………
42
6.
Kecenderungan Struktur Finansial dan Struktur Modal....................
47
vii