S MBS 0906749 Chapter5
85
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Berdasarkan uraian-uraian teori, hasil penelitian, dan analisis baik secara
deskriptif maupun verifikatif menggunakan analisis regresi linear sederhana
mengenai pengaruh kebijakan dividen terhadap harga saham pada Perusahaan
Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dapat disimpulkan sebagai
berikut.
1. Kebijakan dividen merupakan suatu keputusan memperlakukan laba yang
diperoleh perusahaan apakah akan dibagikan dalam bentuk dividen atau
ditahan untuk reinvestasi. DPR Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia mengalami perubahan yang cenderung menurun dan
mencapai titik terendah pada tahun 2012, hal ini disebabkan terjadinya
penurunan laba per lembar saham (EPS) yang diikuti oleh penurunan dividen
per lembar saham (DPS). Perusahaan pertambanagan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia lebih memilih untuk menginvestasikan kembali laba yang
diperolehnya dengan harapan untuk mendapatkan laba yang lebih besar
sebelum perusahaan membaginya dalam bentuk dividen kepada para
pemegang saham.
2. Gambaran Harga saham pertambanagan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia dalam tahun penelitian 2008-2012 terus mengalami perubahan dan
Irma Kurnia Fitri
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM : Studi Kasus pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
86
cenderung menurun pada dua tahun terakhir, penurunan terbesar terjadi pada
tahun 2012 hingga harga saham mencapai Rp. 6.757,3. Penurunan harga
saham ini disebabkan oleh semakin menurunnya rata-rata pembagian dividen
yang dilakukan perusahaan pertambangan sebagai dampak dari menurunnya
penghasilan
perusahaan
yang
mengakibatkatkan
menurunnya
tingkat
kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya pada perushaan
pertambangan. Secara keseluruhan, harga saham perusahaan pertambanagan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012 menurun yang
menandakan bahwa perusahaan dalam keadaan yang kurang baik.
3. Hasil penelitian pengaruh kebijakan dividen terhadap Harga Saham
Pertambanagan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia menunjukkan adanya
pengaruh dengan pengaruh yang positif atau searah. Hal ini menunjukkan
bahwa turunnya kebijakan dividen maka harga saham akan ikut menurun, dan
sebaliknya, naiknya kebijakan dividen akan diikuti dengan kenaikan harga
saham.
5.2. Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan mengenai pengaruh
kebijakan dividen terhadap harga saham, penulis merumuskan beberapa saran
sebagai berikut:
1. Penurunan Harga Saham yang terjadi pada perusahaan pertambangan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. yang disebabkan oleh menurunnya
kebijakan dividen, maka dalam mengantisipasi resiko semakin menurunnya
Irma Kurnia Fitri
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM : Studi Kasus pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
87
harga saham yang berdampak pada tingkat kepercayaan investor sebaiknya
pihak manajemen lebih mempertimbangkan pembagian dividen yang
dilakukan perusahaan terhadap para pemegang saham dengan menstabilkan
pembagian dividen kepada para pemegang saham dan tidak menggantungkan
besaran dividen dengan laba perusahaan yang diperoleh. Ketika perusahaan
mendapatkan keuntungan yang besar sebaiknya perusahaan tetap membagikan
dividen dalam besaran yang stabil sehingga kelebihan dari laba tersebut dapat
digunakan perusahaan untuk cadangan atau simpanan jika di periode
berikutnya perusahaan tidak mendapatkan keuntungan yang besar maka
perusahaan tetap bisa melakukan pembagian dividen kepada pemegang saham
dengan harapan kepercayaan investor tidak akan berkurang dan tidak
berdampak pada nilai perusahaan pertambangan.
Selain itu jika perusahaan ingin meningkatkan pembagian dividen dengan
tujuan untuk mensejahterakan pemegang saham dan meningkatkan harga
saham perusahaan maka pihak manajemen perusahaan sebaiknya melakukan
pembagian dividen dengan peningkatan yang tidak terlalu besar dalam setiap
periodenya.
2. Manajemen Perusahaan Pertambangan sebaiknya memilih kebijakan yang
dirasa tepat dengan memperhatikan dampak yang akan berimbas pada tingkat
kepercayaan investor, karena jika kepercayaan investor semakin berkurang
maka perusahaan akan sulit berkembang untuk di periode-periode selanjutnya.
Kebijakan perusahaan yang diambil secara tepat akan menghasilkan kinerja
perusahaan yang semakin baik dan akan berdampak pada peningkatan laba
Irma Kurnia Fitri
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM : Studi Kasus pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
88
yang dihasilkan. Jika laba semakin tinggi maka semakin besar pula
kemampuan perusahaan untuk membagikan dividen kepada pemegang saham
yang pada akhirnya akan meningkatkan harga saham perusahaan.
3. Adanya keterbatasan peneliti dalam melakukan penelitian, bagi para peneliti
selanjutnya yang akan meneliti harga saham, sebaiknya melihat faktor-faktor
lain yang dapat mempengaruhi harga saham yang belum diteliti dalam
penelitian ini dengan sektor perusahaan yang berbeda, serta menambah
periode pengamatan.
Irma Kurnia Fitri
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM : Studi Kasus pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan
Berdasarkan uraian-uraian teori, hasil penelitian, dan analisis baik secara
deskriptif maupun verifikatif menggunakan analisis regresi linear sederhana
mengenai pengaruh kebijakan dividen terhadap harga saham pada Perusahaan
Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dapat disimpulkan sebagai
berikut.
1. Kebijakan dividen merupakan suatu keputusan memperlakukan laba yang
diperoleh perusahaan apakah akan dibagikan dalam bentuk dividen atau
ditahan untuk reinvestasi. DPR Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia mengalami perubahan yang cenderung menurun dan
mencapai titik terendah pada tahun 2012, hal ini disebabkan terjadinya
penurunan laba per lembar saham (EPS) yang diikuti oleh penurunan dividen
per lembar saham (DPS). Perusahaan pertambanagan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia lebih memilih untuk menginvestasikan kembali laba yang
diperolehnya dengan harapan untuk mendapatkan laba yang lebih besar
sebelum perusahaan membaginya dalam bentuk dividen kepada para
pemegang saham.
2. Gambaran Harga saham pertambanagan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia dalam tahun penelitian 2008-2012 terus mengalami perubahan dan
Irma Kurnia Fitri
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM : Studi Kasus pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
86
cenderung menurun pada dua tahun terakhir, penurunan terbesar terjadi pada
tahun 2012 hingga harga saham mencapai Rp. 6.757,3. Penurunan harga
saham ini disebabkan oleh semakin menurunnya rata-rata pembagian dividen
yang dilakukan perusahaan pertambangan sebagai dampak dari menurunnya
penghasilan
perusahaan
yang
mengakibatkatkan
menurunnya
tingkat
kepercayaan investor untuk menanamkan modalnya pada perushaan
pertambangan. Secara keseluruhan, harga saham perusahaan pertambanagan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012 menurun yang
menandakan bahwa perusahaan dalam keadaan yang kurang baik.
3. Hasil penelitian pengaruh kebijakan dividen terhadap Harga Saham
Pertambanagan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia menunjukkan adanya
pengaruh dengan pengaruh yang positif atau searah. Hal ini menunjukkan
bahwa turunnya kebijakan dividen maka harga saham akan ikut menurun, dan
sebaliknya, naiknya kebijakan dividen akan diikuti dengan kenaikan harga
saham.
5.2. Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan mengenai pengaruh
kebijakan dividen terhadap harga saham, penulis merumuskan beberapa saran
sebagai berikut:
1. Penurunan Harga Saham yang terjadi pada perusahaan pertambangan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. yang disebabkan oleh menurunnya
kebijakan dividen, maka dalam mengantisipasi resiko semakin menurunnya
Irma Kurnia Fitri
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM : Studi Kasus pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
87
harga saham yang berdampak pada tingkat kepercayaan investor sebaiknya
pihak manajemen lebih mempertimbangkan pembagian dividen yang
dilakukan perusahaan terhadap para pemegang saham dengan menstabilkan
pembagian dividen kepada para pemegang saham dan tidak menggantungkan
besaran dividen dengan laba perusahaan yang diperoleh. Ketika perusahaan
mendapatkan keuntungan yang besar sebaiknya perusahaan tetap membagikan
dividen dalam besaran yang stabil sehingga kelebihan dari laba tersebut dapat
digunakan perusahaan untuk cadangan atau simpanan jika di periode
berikutnya perusahaan tidak mendapatkan keuntungan yang besar maka
perusahaan tetap bisa melakukan pembagian dividen kepada pemegang saham
dengan harapan kepercayaan investor tidak akan berkurang dan tidak
berdampak pada nilai perusahaan pertambangan.
Selain itu jika perusahaan ingin meningkatkan pembagian dividen dengan
tujuan untuk mensejahterakan pemegang saham dan meningkatkan harga
saham perusahaan maka pihak manajemen perusahaan sebaiknya melakukan
pembagian dividen dengan peningkatan yang tidak terlalu besar dalam setiap
periodenya.
2. Manajemen Perusahaan Pertambangan sebaiknya memilih kebijakan yang
dirasa tepat dengan memperhatikan dampak yang akan berimbas pada tingkat
kepercayaan investor, karena jika kepercayaan investor semakin berkurang
maka perusahaan akan sulit berkembang untuk di periode-periode selanjutnya.
Kebijakan perusahaan yang diambil secara tepat akan menghasilkan kinerja
perusahaan yang semakin baik dan akan berdampak pada peningkatan laba
Irma Kurnia Fitri
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM : Studi Kasus pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu
88
yang dihasilkan. Jika laba semakin tinggi maka semakin besar pula
kemampuan perusahaan untuk membagikan dividen kepada pemegang saham
yang pada akhirnya akan meningkatkan harga saham perusahaan.
3. Adanya keterbatasan peneliti dalam melakukan penelitian, bagi para peneliti
selanjutnya yang akan meneliti harga saham, sebaiknya melihat faktor-faktor
lain yang dapat mempengaruhi harga saham yang belum diteliti dalam
penelitian ini dengan sektor perusahaan yang berbeda, serta menambah
periode pengamatan.
Irma Kurnia Fitri
PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM : Studi Kasus pada perusahaan
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2008-2012
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu | perpustakaan.upi.edu