PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, PAJAK, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN NON FINANCIAL YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, PAJAK, DAN
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PEMBAYARAN
DIVIDEN PADA PERUSAHAAN NON FINANCIAL YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Bondan Satrio Aji
13061041
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MERCU BUANA YOGYAKARTA
2017
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, PAJAK, DAN
PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PEMBAYARAN
DIVIDEN PADA PERUSAHAAN NON FINANCIAL YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Syarat Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana Yogyakarta
Disusun Oleh :
Bondan Satrio Aji
13061041
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MERCU BUANA YOGYAKARTA
2017
MOTTO “ Seseorang yang pemberani tidak akan pernah mengenal rasa takut, yang ia
pikirkan ialah bagaimana caranya mencapai tujuan hidup kalaupun harus
merasa takut, dia tahu cara membedakannya “
“Jangan menganggap mereka yang telah sukses tidak memiliki rasa takut
hampir setiap orang memiliki rasa takut, hanya saja mereka berani melawan
dan mengalahkan rasa takut mereka sendiri’
“Keberhasilan tidak akan pernah terjadi jika tidak ada kerja keras, semangat,
usaha, kegigihan dan doa” Karya kecil penulis ini kupersembahkan untuk :
- Ibu dan Bapak, Terimakasih telah menjadi yang terhebat dalam hidupku, terimakasih atas support kasih sayang selama ini semoga Allah SWT membalas semua jasa-jasamu yang tak ternilai ini.
- Untuk teman teman kos ari, panji, ilham, joko, mas jenggot, andre,wira dimanapun kalian berada bagiku kalian adalah saudara, teman, sahabat, yang terbaik yang pernah ada.
- Untuk pembimbingku Bapak Mushawir , SE, MM terimakasih atas segala kebaikan dan kesabarannya selama ini.
- Teman-Teman AKT 13 Kalian Terbaik , Kalian adalah Teman yang terhebat.
- Almamaterku Mercu Buana
Puji syukur kepada Allah SWT berkat Rahmat, Hidayah, dan Karunia-Nya kepada kita semua sehingga kami dapat menyelesaikan proposal skripsi dengan judul PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, PAJAK DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN TERHADAP PEBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN NON FINANSIAL YANG TERDAFTAR DI BURSSA EFEK INDONESIA
Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk mengerjakan skripsi pada program Strata-1 di Program Studi akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Mercu Buana Yogyakarta.
Penulis menyadari dalam penyusunan skripsi ini tidak akan selesai tanpa bantuan dari berbagai pihak. Karena itu pada kesempatan ini kami ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Allah SWT yang selalu senantiasa membimbing hati dan langkah penulis mempertemukan dengan orang-orang hebat dan luar biasa.
2. Orang tua dan keluarga penulis yang selau senantiasa ikhlas dan sabar memberikan dukungan moral, spiritual, dan material.
3. Ibu Tutut Dewi Astuti,SE.,M.Si.,Ak.,CA.,CTA Selaku Kepala Program Studi Akuntansi Universitas Mercu Buana Yogyakarta
4. Bapak Mushawir. SE, MM selaku pembimbing skripsi yang telah membimbing selama ini
5. Kepada seluruh Dosen Prodi Akuntansi yang telah memberikan ilmu dan pembelajaran yang menjadi bekal bagi penulis. Oleh karena itu, segala bentuk masukan dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan.
Akhir kata, penulis berharap semoga dengan disusunnya Skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis maupun dan bagi pembaca pada umumnya.
Yogyakarta, 20 Juli 2017 Bondan Satrio Aji
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini, Saya : Nama : Bondan Satrio Aji Nim : 13061041 Program Studi : Akuntansi Judul : Pengaruh Struktur Kepemilikan, Pajak, dan Pertumbuhan
Perusahaan Terhadap Pembayaran deviden Pada Perusahaan Non Financial Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Dengan ini saya mengatakan bahwa skripsi ini benar benar hasil karya sendiri, Sepanjang pengetahuan saya tidak terdapat karya lain yang di tulis dan di terbitkan orang lain kecuali sebagai acuan atau kutipan dengan mengikuti tata penulisan karya ilmiah yang lazim.
Yogyakarta , 28 Juli 2017 Bondan Satrio Aji
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................. ii HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................. iii MOTTO .................................................................................................................. iv HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................................. v KATA PENGANTAR ............................................................................................. vi DAFTAR ISI .......................................................................................................... vii DAFTAR TABEL ................................................................................................. viii DAFTAR GAMBAR ............................................................................................... x DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xi ABSTRAK .............................................................................................................. xii
BAB I: PENDAHULUAN ..................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang ................................................................................................... 1
1.2 Perumusan masalah ........................................................................................... 9
1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................................. 10
1.4 Batasan Masalah ............................................................................................... 10
1.5 Manfaat Penelitian ............................................................................................ 11
1.6 Sistematika Penulisan ....................................................................................... 11
BAB II: LANDASAN TEORI ............................................................................ 13
2.1 Teori Keagenan ................................................................................................ 13
2.2.1 Pengertian dan Jenis-Jenis Dividen ......................................................... 17
2.2.2 Teori Kebijakan Pembayaran Divide ...................................................... 20
2.2.3 Faktor Faktor Yang Mempengaruhi kebijakan dividen .......................... 27
2.2.4 Prosedur Pembayaran Dividen ................................................................ 32
2.2.5 Pola Pembayaran Dividen ...................................................................... 34
2.3 Struktur Kepemilikan ....................................................................................... 35
2.4 Pajak ................................................................................................................. 36
2.5 Growth (Pertumbuhan Perusahaan) .................................................................. 40
2.6 Pengembangan Hipotesis .................................................................................. 42
2.6.1 Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Pembayaran Dividen ........... 42
2.6.2 Pengaruh Pajak terhadap Pembayaran Dividen ...................................... 44
2.6.3 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Pembayaran Dividen ....... 46
2.7 Penelitian Terdahulu ..................................................................................... 48
BAB III: METODOLOGI PENELITIAN ......................................................... 61
3.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ........................................................................... 61
3.2 Sumber Data ..................................................................................................... 62
3.3 Metode Pengumpulan Data .............................................................................. 62
3.4 Populasi dan Teknik Pengambilan Sample ...................................................... 62
3.5.2 Variabel Independen .............................................................................. 64
3.5.2.1 Struktur Kepemilikan .................................................................. 65
3.5.2.2 Pajak ............................................................................................ 66
3.5.2.3 Pertumbuhan Perusahaan ............................................................ 68
3.6 Model Penelitian .............................................................................................. 68
3.7 Metode Pengolahan Data .................................................................................. 70
3.8 Pengujian Asumsi Klasik ................................................................................. 70
3.8.1 Uji Multikol oniaritas ……………………………………………… ..... .71
3.8.2 Uji Autokorelasi ...................................................................................... 72
3.8.3 Uji Heterokedastisitas ............................................................................. 72
3.9 Pengujian Hipotesis ......................................................................................... 73
3.9.1 Analisis Koefisien Determinasi (R.2)..................................................... .76
3.9.2 Pengujian Simultan (Uji F-statistik) ....................................................... 76
3.9.3Pengujian Parsial (Uji t-statistik) ………………………………..........77
BAB IV: HASIL PENEL ITIAN DAN PEMBAHASAN …………………… 79
4.1 Hasil Pene ltian ………………………………………………………………79
4.2 Analisis Deskriptif Statistik …………………………………………………79
4.3 Uji Asumsi K lasik …………………………………………………………...81
4.4 Analisis Regresi Linear dan Hipotesis ……………………………………….89
LAN DAN SARAN ………………………………………102
5.1 Kesimpul an ………………………………………………………………….103
5.3 Sara n ………………………………………………………………………...103
DAFTAR P USATAKA …………………………………………………………104 LAMPIRAN
Tabel 4.1 Kriteria PenentuanSample Penelitian…………………………………79
Tabel 4.2 Statistik D eskriptif ……………………………………………………80Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Me tode Kosmogorov Smimov………………….83Tabel 4.4 Uji Multikol oniaritas ………………………………………………….86Tabel 4.5 Hasil Uji Heterok edastisitas …………………………………………..87Tabel 4.6 Uji Auto korelasi ………………………………………………………90Tabel 4.7 Analisis Regresi Linear Berganda…………………………………….92
Tabel 4.8 Hasil Uji-T …………………………………………………………….98
Tabel 4.9 Hasil Uji-F …………………………………………………………...100
Gambar 4.1 Uji Norm alitas ……………………………………………………...82Gambar 4.2 Heterokedastisitas…………………………………………………...85Gambar 4.3 Daerah P enentuan H0 ………………………………………………88Lampiran 1 Daftar Sampl e Perusahaan…………………………………………106 Lampiran 2 Hasil Perhitungan Deviden ( dalam jutaan rupiah )
………………..107 Lampiran 3 Hasil Perhitungan Struktur Kepemilikan
…………………………..108 Lampiran 4 Hasil Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan
………………………109 Lampiran 5 Hasil Perhitungan Pajak Perusahaan ………………………………..110 Nama : Bondan Satrio Aji Program Studi : Akuntansi Judul : Pengaruh Struktur Kepemilikan, Pajak, dan Pertumbuhan
Perusahaan Terhadap Pembayaran Dividen pada Perusahaan Non Finansial yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh struktur struktur kepemilikan, pajak, dan pertumbuhan perusahaan terhadap pembayaran dividen yang diukur dengan menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR). Di dalam penelitian ini, digunakan tiga variabel independen yaitu struktur kepemilikan, pajak, dan pertumbuhan perusahaan, variabel dependen yang digunakan adalah pembayaran dividen Sampel dalam penelitian ini adalah 30 perusahaan non finansial yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013 sampai 2015. Penelitian ini menunjukkan bahwa struktur kepemilikan yang diukur dengan kepemilikan saham oleh direksi dan komisaris berpengaruh positif terhadap rasio pembayaran dividen perusahaan, serta pajak secara parsial berpengaruh terhadap pembayaran dividen dan pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh pada pembayaran dividen.
Kata kunci: Dividen, Dividend Payout Ratio, struktur kepemilikan, pajak, pertumbuhan perusahaan.
Daftar Sample Perusahaan
16 IGAR PT. CHAMPION PACIFIC INDONESIA Tbk
29 TKIM PT. PABRK TWIJI KIMIA Tbk
28 TIRT PT. TIRTA MAHAKAM RESOURCES Tbk
27 SOBI PT. SORINI AGRO ASIA CORPINDO Tbk
26 SIPD PT. SIERAD PRODUCE Tbk
25 SIDO PT. INDUSTRI JAMU DAN FARMASI SIDO MUNCUL Tbk
24 ROTI PT NIPPON INDOSARI CORPINDO Tbk
23 MAIN PT. MALINDO FEEDMILL Tbk
22 KIAS PT. KERAMIKA INDONESIA ASSOSIASI Tbk
21 JPRS PT. JAYA PARI STEEL Tbk
20 JPFA PT. JAPFA COMFEED INDONESIA Tbk
19 JECC PT. JEMBO CABLE COMPANY Tbk
18 INCI PT. INTANWIJAYA INTERNASIONAL Tbk
17 INAF PT. INDOFARMA Tbk
15 GGRM PT. GUDANG GARAM Tbk
1 ACES PT. ACE HARDWARE INDONESIA Tbk
14 FASW PT. FAJAR SURYA WISESA Tbk
13 DPNS PT. DUTA PERTIWI NUSANTARA Tbk
12 DAJK PT. DWI ANEKA JAYA KEMASINDO Tbk
11 CPIN PT. CHAERON POKHPAND INDONESIA Tbk
10 BUDI PT. BUDI STARCH & SWEETNEER Tbk
9 BTON PT. BETONJAYA MANUNGGAL Tbk
8 BRNA PT. BERLINA Tbk
7 BATA PT. SEPATU BATA Tbk
6 APLI PT. ASIAPLAST INDUSTRIES Tbk
5 ANTM PT. ANEKA TAMBANG Tbk
4 AMFG PT. ASAHIMAS FLAT GLASS Tbk
3 ALDO PT. ALKINDO NARATAMA Tbk
2 AKPI PT. ARGHAKARYA PRIMA INDUSTRY TbK
30 TOTO PT. SURYA TOTO INDONESIA Tbk
Lampiran 2 Hasil Perhitungan Deviden ( dalam jutaan rupiah )
No Kode 2013 2014 2015
27.23
26.42
32.16
22 KIAS
28.76
26.56
22.45
21 JPRS
34.15
34.54
17.91
20 JPFA
18.90
17.88
23 MAIN
19 JECC
10.67
24.53
22.43
18 INCI
15.46
24.87
21.53
17 INAF
18.99
10.77
22.21
29.86
14.05
77.73
27 SOBI
28.66
41.88
30 TOTO
4.03 10.49 125.52
29 TKIM
26.71
17.55
12.35
28 TIRT
8.83
8.79
7.88
4.32
17.09
6.87
5.77
26 SIPD
85.72
86.71
85.43
25 SIDO
14.37
12.32
9.99
24 ROTI
25.55
16 IGAR
28.67
1 ACES
10.20
40.00
83.64
7 BATA
4.56
2.35
1.22
6 APLI
22.90
22.70
22.50
5 ANTM
10.17
10.26
8 BRNA
4 AMFG
7.99
7.88
6.07
3 ALDO
22.13
15.67
66.70
2 AKPI
46.67
49.46
44.55
6.47
21.44
35.56
12 DAJK
15 GGRM
46.36
42.85
39.86
14 FASW
15.11
12.23
11.44
13 DPNS
15.10
16.79
12.14
25.89
22.68
16.90
29.80
11 CPIN
9.23
7.84
3.25
10 BUDI
43.18
36.55
33.44
9 BTON
25.56
43.42
Lampiran 3 Hasil Perhitungan Struktur Kepemilikan
No Kode 2013 2014 2015
23 MAIN
17 INAF
4% 4% 4%
18 INCI
1.21% 1.21% 1.21%
19 JECC
4% 4% 4%
20 JPFA
1% 1% 1%
21 JPRS
2% 2% 2%
22 KIAS
4% 4% 4%
2% 2% 2%
16 IGAR
24 ROTI
3% 3% 3%
25 SIDO
8% 8% 8%
26 SIPD
1% 1% 1%
27 SOBI
4% 4% 4%
28 TIRT
4% 4% 4%
29 TKIM
1% 1% 1%
30 TOTO
2% 2% 2%
1% 1% 1%
1 ACES
2% 2% 2%
33.30% 33.30% 33.30%
2 AKPI
1.00% 1.00% 1.00%
3 ALDO
4.48% 4.48% 4.48%
4 AMFG
1.38% 1.38% 1.38%
5 ANTM
4% 4% 4%
6 APLI
3% 3% 3%
7 BATA
8 BRNA
15 GGRM
2% 2% 2%
9 BTON
2.55% 2.55% 2.55%
10 BUDI
1% 1% 1%
11 CPIN
2% 2% 2%
12 DAJK
2% 2% 2%
13 DPNS
1.63% 1.63% 1.63%
14 FASW
2% 2% 2%
3% 3% 3%
Lampiran 4 Hasil Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan
No Kode 2013 2014 2015
20.85% 16.58% 4.43%
1 ACES
21.56% 6.83% 29.46%
2 AKPI
63.05% 18.35% 2.58%
3 ALDO
13.61% 10.71% 8.98%
4 AMFG
8.12% -16.62% 11.79%
5 ANTM
- 18.08% 4.45% -11.36%
6 APLI
20.10% 11.78% 1.99%
7 BATA
14.82% 30.99% 1.55%
8 BRNA
- 26.75% -15.45% -29.51%
9 BTON
11.92% -11.08% 4.14%
10 BUDI
20.42% 13.59% 3.28%
11 CPIN
19.30% 15.25% 12.43%
12 DAJK
- 10.47% 1.10% -10.77%
13 DPNS
24.40% 10.00% -9.11%
14 FASW
13.07% 17.59% 7.95%
15 GGRM
15.63% 14.68% -8.20%
16 IGAR
15.70% 3.29% 17.41%
17 INAF
25.71% 35.42% 24.22%
18 INCI
20.67% 0.20% 11.41%
19 JECC
20.07% 14.23% 2.31%
20 JPFA
- 57.66% 60.64% -54.30%
21 JPRS
16.74% -1.30% -10.97%
22 KIAS
25.18% 7.37% 6.06%
23 MAIN
26.43% 24.89% 15.65%
24 ROTI
5.25% 3.27% 0.94%
- 11.49% -34.99% -15.66% 19.04% 4.10% 17.57%
27 SOBI
13.66% 9.95% 4.69%
28 TIRT
17.36% -0.94% 4.82%
29 TKIM
8.53% 20.00% 10.96%
30 TOTO
Lampiran 5 Hasil Perhitungan Pajak Perusahaan
No Kode 2013 2014 2015
119,990 132,986 151,738
1 ACES
31,796 26,516 23,494
2 AKPI
8,451 7,140 8,375
3 ALDO
112,395 139,172 122,917
4 AMFG
- 542,878 -57,849 -227,921
5 ANTM
861 6,994 475
6 APLI
19,385 28,144 19,284
7 BATA
4,087 17,269 4,732
8 BRNA
7,389 1,949 1,949
9 BTON
- 4,337 14,989 31,053
10 BUDI
922,643 360,248 449,030
11 CPIN
17,587 24,398 -406
12 DAJK
20,510 2,663 1,973
13 DPNS
- 80,352 39,698 -94,050
14 FASW
1,552,272 1,810,552 2,182,441 13,412 20,927 11,820
16 IGAR
- 8,810 6,237 7,609
17 INAF
359 331 2,260
18 INCI
8,758 9,300 6,032
19 JECC
255,310 157,703 173,193
20 JPFA
3,292 -1,181 -4,712
21 JPRS
31,346 26,493 -44,347
22 KIAS
69,255 -23,516 -10,036
23 MAIN
52,790 64,185 107,713
24 ROTI
120,395 130,458 122,924
25 SIDO
2,892 22,521 -81,559
26 SIPD
125,788 168,057 145,340
27 SOBI
- 51,167 792 1,695
28 TIRT
- 149,510 -116,799 -192,168
29 TKIM
86,647 88,079 96,337
30 TOTO