PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA INDEX LQ-45 SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi
i
PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN ARUS KAS OPERASI
TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN LIKUIDITAS
SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA INDEX LQ-45
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
OLEH :
JULIANA EKA PRATIWI
2009310247
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2013
PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA INDEX LQ-45
Diajukan Oleh:
JULIANA EKA PRATIWI 2009310247
Skripsi ini telah dibimbing dan dinyatakan siap diuji Dosen Pembimbing, Co. Dosen Pembimbing, Tanggal : Tanggal :
(Diyah Pujiati, S.E., M.Si) (Titis P.D.K S.Pd.,M.SA)
PENGARUH LABA AKUNTANSI DAN ARUS KAS OPERASI
TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN LIKUIDITAS
SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA INDEX LQ-45
Disusun oleh
JULIANA EKA PRATIWI
2000310247
Dipertahankan di depan Tim Penguji dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi pada tanggal 23 Agustus 2013
Tim Penguji
Ketua : Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE, M.Si .......................
Sekretaris : Diyah Pujiati, S.E., M.Si .......................
Anggota : Erida Herlina, SE.,MSi ........................
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Juliana Eka Pratiwi Tempat, Tanggal Lahir : Klaten, 02 Juli 1991 N.I.M : 2009310247 Jurusan : Akuntansi Program Pendidikan : Strata 1 Kosentrasi : Akuntansi Keuangan Judul : Pengaruh Laba Akuntansi Dan Arus Kas Operasi
Terhadap Harga Saham Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderating Pada Index LQ-45”.
Disetujui dan diterima baik oleh :
Dosen Pembimbing, Co.Dosen Pembimbing, Tanggal : Tanggal :
(Diyah Pujiati, S.E., M.Si) (TitisP.D.KS.Pd.,M.SA)
Ketua Program Studi S1 Akuntansi Tanggal:
(Supriyati.,SE.,Ak.,M.Si)
MOTTO “ Jadilah seperti karang di lautan yang
kuat dihantam ombak dan kerjakanlah
hal yang bermanfaat untuk diri sendiri dan orang lain, karena hidup hanyalahsekali ingat hanya kepada ALLAH
apapun dan dimanapun kita berada
kepada Dia-lah tempat meminta dan
memohon”♥ BERANGKAT DENGAN PENUH KEYAKINAN ♥ BERJALAN DENGAN KEIKHLASAN ♥ ISTIQOMAH DALAM MENGHADAPI COBAAN
v PERSEMBAHAN ِﻢﻴِﺣﱠﺮﻟا ِﻦَﻤْﺣﱠﺮﻟا ِﻪﱠﻠﻟا ِﻢْﺴِﺑ hammad
Pertama saya ucapkan puji syukur kepada ALLAH SWT dan juga Nabi Mu
SAW, yang telah memberikan rahmat dan karunianya sehingga skripsi ini dapat selesai tepat waktu dan dengan hasil yang cukup memuaskan.
Dengan bangga skripsi ini saya persembahkan untuk orang-orang yang
sangat saya cintai :Untuk Ibu, terimakasih banyak atas doa yang selalu engkau panjatkan
untuk anakmu ini, terimakasih banyak juga buat bimbingan, wejangan, serta omelan-omelan yang bermanfaat sampai aku menjadi wanita yang kuat sepertimu. ALWAYS LOVE YOU IBU YOU’RE MY EVERYTHINGUntuk Bapak, terimakasih buat semua dukungan materi yang sudah banyak engkau keluarkan demi anakmu ini, terimakasih juga atas segala arahan yang sudah diberikan walau keras tapi aku yakin itu yang terbaik buat aku nantinya, Alhamdulillah tiwik sekarang sudah jadi S.E seperti yang bapak inginkan.
Untuk adikku Reta, terimakasih selalu ngalah sama mbk selalu bantuin
mbk, ya kadang juga nyebelin sih, hahaha thx ndut. Untuk Dennis Swidedianto, terimakasih banyak buat waktu dan kesabarannya ngadepin egoisku, terimakasih kamu selalu ada buat aku sampai saat ini, akhirnya kita wisuda bareng ya sayang.. LOVE YOU :* Untuk sahabat sodara selamanya..!!!! the sister Cindy, ramala, arifah,novi, zenobia, suci, kak wira (wisuda duluan sih) hahahah
ALHAMDULILLAH KITA WISUDA BARENG GAESSS !!! terimakasih buat 4 tahunnya,seneng, sedih, susah, bolos, semua kita lakuin jamaah !!! semoga kita sukses juga jamaah dan persahabatan g putus sampek disini yy sayang”ku, buat pasangan” homo fachrial, hilman, kribo, kivot, ayik juga terimakasih buat semuanya yeahhh this is “FULL TEAM” LOVE YOU GUYS !! \m/vi Untuk sahabat rempongista family, nickytahu, anisanot, dianbolang, anandasomat, tytakupu, unimak’un, mirapitik, terimakasih buat dukungan hiburannya selama ini, Cuma kalian yang bisa bkin urat Maluku putus, miss you all!!
Kakak suzuran GONDRONK holic gokong, glen, gilang,popo,misbah,probo,handoko, dkk yang ga apal namanya satu” terimakasih buat inspirasi judul skripsi sampai akhirnya selesai dijilid ! hahahahaha
Untuk keluarga besar PFC my second family dari angkatan tua sampai angkatan paling muda terimakasih dukungan, doa, dan banyak pengalaman yang diberikan selama dalam organisasi ini Untuk dosen pembimbing serta co. dosen pembimbing saya Ibu Diyah Pujiati dan Ibu Titis terimakasih atas waktu dan bimbingannya sampai akhirnya skripsi ini telah selesai.
Akhir kata terimakasih juga buat semua teman-teman yang maaf gak kesebut namanya satu” kalau tak sebutin satu-satu mungkin ngalah”in kata pengantar nanti hahhaha Terimakasih
Juliana eka pratiwi
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur Penulis panjatkan Kehadirat ALLAH SWT yang telah melimpahkan segala Nikmat, Rahmat dan Hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Laba Akuntansi Dan Arus Kas
Operasi Terhadap Harga Saham Dengan Likuiditas Sebagai Variabel
Moderating Pada Indeks LQ-45”.Penulis menyadari bahwa penelitian ini tidak terlepas dari banyak pihak yang telah membantu dan mendukung Penulis. Oleh karena itu, Penulis ingin mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada: 1.
Prof. Dr.Tatik Suryani, Psi., M.M selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
2. Ibu Supriyati, SE., M.Si.,Ak. selaku Ketua Program Studi Strata Satu Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
3. Ibu Diyah Pujiati, S.E., M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan dukungan dalam penyusunan skripsi ini.
4. Ibu Titis P.D.K S.Pd.,M.SA. selaku Co. Dosen pembimbing yang juga telah memberikan bimbingan dan dukungan dalam penyusunan skripsi ini.
5. Bapak Prof.Dr.Drs. R. Wilopo Ak.,M.Si selaku Dosen Wali di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
6. Para Dosen beserta Civitas Akademika yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama penulis belajar di STIE Perbanas Surabaya.
7. Seluruh staf perpustakaan dan karyawan STIE Perbanas Surabaya yang telah banyak membantu serta memberikan informasi yang terkait dengan penulisan skripsi ini.
8. Pihak-pihak lain yang telah banyak membantu dalam penyelesaian dan penyusunan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan kesalahan. Maka saran dan kritik demi perbaikan skripsi ini sangat Penulis harapkan dari semua pihak. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi ilmu pengetahuan khususnya pengembangan keilmuan di dalam STIE Perbanas Surabaya.
Surabaya, September 2013 Penulis
DAFTAR ISI
2.2.4
Saham .............................................................................. 17
2.2.3
Pengertian investasi ......................................................... 16
2.2.2
Signalling theory ............................................................. 16
2.2.1
Laporan keuangan ........................................................... 19
Landasan Teori ............................................................................ 16
2.2
Muhamad Syafi’i (2008) ................................................. 12
2.1.4
Marcellia Susan (2009) ................................................... 12
2.1.3
Deden Mulyana (2011) .................................................... 11
Likuiditas ......................................................................... 28
3.1.1 Berdasarkan Tujuan Penelitian ........................................ 34 3.1.2 Berdasarkan Karakteristik Masalah ................................ 34 3.1.3 Berdasarkan Sifat dan Jenis Data .................................... 34
BAB III METODE PENELITIAN ..................................................................... 34 3.1 Rancangan Penelitian .................................................................. 34
Hipotesis Penelitian ..................................................................... 32
2.4
2.3 Kerangka Pemikiran .................................................................... 32
Hubungan ........................................................................ 29
2.2.9
2.2.5
2.2.8
Indeks liquid 45 ............................................................... 27
2.2.7
Laporan arus kas .............................................................. 23
2.2.6
Laba akuntansi ................................................................. 21
Halaman HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i
DAFTAR ISI ........................................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN .................................................................................. 1
ABSTRACT .......................................................................................................... xv
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiv
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiii
DAFTAR TABEL ................................................................................................. xii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................ vi
HALAMAN MOTTO ............................................................................................. v
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii
HALAMAN PENGESAHAN SIAP DIUJI ............................................................ ii
1.1
Latar Belakang Masalah ................................................................ 1
2.1.2
Cathlin Valencia dan Mulyani (2012) ............................ 10
2.1.1
Penelitian Terdahulu ................................................................... 10
2.1
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................... 10
Sistematika Penulisan ................................................................... 8
1.5
Manfaat Penelitian ........................................................................ 7
1.4
Tujuan Penelitian .......................................................................... 6
1.3
Rumusan Masalah ......................................................................... 6
1.2
3.2 Batasan Penelitian ....................................................................... 35
3.3
Pembahasan ................................................................................. 62
4.3.2
Pengaruh Laba Akuntansi (LBK) Terhadap Harga Saham ......................................................................................... 62
4.3.1
Pengaruh Arus Kas Operasi (AKO) Terhadap Harga Saham .............................................................................. 63
4.3
Analisis Statistik .............................................................. 55
4.2.2
Analisis Deskriptif ........................................................... 47
4.2.1
5.1.
DAFTAR RUJUKAN
Saran ............................................................................................ 68
5.3.
Keterbatasan Penelitian ............................................................... 67
5.2.
Kesimpulan ................................................................................. 66
BAB V PENUTUP ............................................................................................ 66
4.3.3
Pengaruh Arus Kas Operasi (AKO) Terhadap Harga Saham Dengan CR Sebagai Variabel Moderating .......... 64
4.3.4
Pengaruh Laba Akuntansi (LBK) Terhadap Harga Saham Dengan CR Sebagai Variabel Moderating ...................... 63
Variabel Terikat atau Dependent Variable (Y) ............... 36
3.4.3
Variabel Bebas atau Independent variable (X) ............... 36
3.4.2
3.4.1
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .......................... 36
3.4
Identifikasi Variabel .................................................................... 35
Variabel moderating (Z) adalah Likuiditas ..................... 37
3.5
Analisis Data ............................................................................... 46
Teknik Analisis Data ................................................................... 39
4.2
Gambaran Subyek Penelitian ...................................................... 43
4.1.
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA..... 43
3.7
Data dan Metode Pengumpulan Data .......................................... 38
3.6
Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .................. 37
DAFTAR TABEL
54 Tabel 4.8 : Tabel Uji Normalitas Sebelum Outlier
60 Tabel 4.14 : Tabel Hasil Uji Residual Kedua
59 Tabel 4.13 : Tabel Hasil Uji Residual Pertama
58 Tabel 4.12 : Tabel Hasil Analisis Uji T
57 Tabel 4.11 : Tabel Hasil Analisis Uji F
56 Tabel 4.10 : Tabel Hasil Analisis Koefisien Determinasi
56 Tabel 4.9 : Tabel Uji Normalitas Setelah Outlier
52 Tabel 4.7 : Tabel Analisis Deskriptif CR
Halaman
50 Tabel 4.6 : Tabel Analisis Deskriptif Arus Kas Operasi
48 Tabel 4.5 : Tabel Analisis Deskriptif Laba Akuntansi
46 Tabel 4.4 : Tabel Analisis Deskriptif Harga Saham
45 Tabel 4.3 : Tabel Keterwakilan Indeks LQ-45 Dari Perusahaan Sampel
44 Tabel 4.2 : Tabel Keterwakilan Indeks LQ-45 Dari Perusahaan Sampel
14 Tabel 4.1 : Tabel Seleksi Sampel
Tabel 2.1 : Hasil Penelitian Terdahulu61
DAFTAR GAMBAR
Halaman