Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Studi pada Perusahaan di Indeks LQ45 Tahun 2010-2014).
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN
(STUDI PADA PERUSAHAAN DI INDEKS LQ45 TAHUN 2010-2014)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Diajukan oleh:
Rizzky Pradana Putra
F0311103
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
i
ABSTRAK
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan di Indeks LQ45 Tahun 2010-2014)
RIZZKY PRADANA PUTRA
NIM. F0311103
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh corporate governance terhadap
kinerja keuangan perusahaan. Corporate governance diukur menggunakan proksi ukuran
dewan komisaris, dewan komisaris independen, dan kepemilikan manajerial. Sedangkan
kinerja keuangan perusahaan diukur menggunakan Return On Equity (ROE).
Sampel yang digunakan adalah perusahaan yang termasuk ke dalam indeks LQ45
pada tahun 2010-2014 yang telah memenuhi kriteria penelitian. Sampel ditentukan
berdasarkan metode purposive sampling dengan total sampel sebanyak 21 perusahaan.
Penelitian ini menggunakan analisis linier berganda untuk menganilisis pengaruh variabelvariabel independen terhadap variabel dependen.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa dewan komisaris independen memiliki
pengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan, sedangkan kepemilikan manajerial
memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Disisi lain, penelitian ini
tidak menemukan adanya pengaruh antara ukuran dewan komisaris terhadap kinerja
keuangan perusahaan.
Kata Kunci: corporate governance, ROE, kinerja keuangan perusahaan
ii
ABSTRACT
THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE ON FIRM FINANCIAL
PERFORMANCE
(Study on the Company of LQ45 Index in 2010-2014)
RIZZKY PRADANA PUTRA
NIM. F0311103
The purpose of this research is to examine the effect of corporate governance on firm
financial performance. Corporate governance variables are measured by board size,
independent board, and managerial institution. While firm financial performance is
measured by ROE (Return on Equity).
Samples in this study are a company belonging to the LQ45 index in 2010-2014 that
have met the study criteria. Samples are determined by purposive sampling method with total
samplesare 21 firms. This study employs multiple linear regression to analyze the effect of
independent variables on variable dependent.
The results of this study show that independent board have a positive effect on firm
financial performance, whereas managerial institution have a negative effect on firm
financial performance. On the other side, board size do not have effect on the firm financial
performance.
Keywords: corporate governance, ROE, firm financial performance
iii
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN
(STUDI PADA PERUSAHAAN DI INDEKS LQ45 TAHUN 2010-2014)
Skripsi
Disusun oleh :
Rizzky Pradana Putra
NIM : F0311103
Telah disetujui Pembimbing
Pada tanggal: ................................. 2015
Pembimbing,
Sri Murni, S.E., M.si., Ak
NIP . 19710330 199512 2 001
Mengetahui:
Ketua Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.si., Ak
NIP . 19690924 199204 1 001
iv
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN
(STUDI PADA PERUSAHAAN DI INDEKS LQ45 TAHUN 2010-2014)
Skripsi
Disusun oleh :
Rizzky Pradana Putra
NIM : F0311103
Telah disetujui dan disahkan oleh Tim Penguji
Pada tanggal: ................................. 2015
Penguji
: ....................................................................
NIP.
..............................
Penguji
: ....................................................................
NIP.
..............................
Pembimbing : Sri Murni, S.E., M.si., Ak
NIP. 19710330 199512 2 001
..............................
Mengetahui:
Ketua Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.si., Ak
NIP . 19690924 199204 1 001
v
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sebelas Maret :
Nama
NIM
Program Studi
Judul Tugas Akhir
:
:
:
:
RIZZKY PRADANA PUTRA
F0311103
AKUNTANSI
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP
KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (STUDI PADA
PERUSAHAAN DI INDEKS LQ45 TAHUN 2010-2014)
Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa Tugas Akhir yang saya buat ini adalah benar benar
merupakan hasil karya saya sendiri dan bukan merupakan jiplakan/salinan/saduran dari karya
orang lain.
Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya bersedia
menerima sanksi akademik berupa penarikan ijazah dan pencabutan gelar sarjananya.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.
Surakarta,...........................2015
Mahasiswa
Rizzky Pradana Putra
NIM. F0311103
vi
PERSEMBAHAN
Sebuah hasil jirih payah dan harapan yang kupersembahkan untuk:
Ibu Tarsi, “wonder woman”, wanita kuat dan tegar
Ibu Tarsi, “super mom”, wanita pertama yang akan tersenyum jika aku bahagia dan
yang akan menangis jika aku terluka
Ibu Tarsi, “my everything”, alasan terkuatku untuk selalu berusaha dan berjuang
Alm. Bapak Aswir Umar, “ lelaki hebat”, idolaku, dan inspirasiku dalam setiap
langkahku
Ika Tamtomo, “my beloved” , “my life” , and I hope will be “my future”
Semua teman-temanku, yang telah mengajariku berbagai ilmu mengenai arti hidup
vii
MOTTO
“man jadda wa jada”
(Barangsiapa yang bersungguh-sungguh pasti akan berhasil)
“the harder I work, the luckier I get”
“semakin keras saya bekerja, semakin mendapatkan keberuntungan yang lebih”
(Samuel Goldwyn)
“kepuasan dari suatu tugas yang berhasil diselesaikan adalah kekuatan untuk
melakukan yang lain”
(George Eliot)
“jangan menunda pekerjaan sampai besok kalau bisa dikerjakan hari ini”
(Alm. A. Cecep Asaad Lantara)
“sesungguhnya Allah tidak merubah keadaan suatu kaum sehingga mereka merubah
keadaan yang ada pada diri mereka sendiri”
(Q.S. Ar Ra’d 13:11)
viii
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis ucapkan kepada Allah SWT atas segala berkah,
hidayah, ridho, dan limpahan kasih sayang-Nya, sehingga penulis dapat meneyelesaikan
penulisan skripsi yang berjudul “PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP
KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN DI INDEKS
LQ45 TAHUN 2010-2014)” dengan baik. Penulisan skripsi ini dilakukan untuk melengkapi
tugas-tugas dan memenuhi persyaratan guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Akuntansi Universitas Sebelas Maret Suarakarta.
Penulis menyadari dalam proses peneyelesaian skripsi ini tidak lepas dari bantuan
banyak pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung. Penulis dengan ini mengucapkan
banyak terima kasih kepada berbagai pihak sebagai berikut:
1. Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya sehingga proses
pengerjaan skripsi ini bisa lancar;
2. Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta;
3. Dr. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan S1 Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta;
4. Ibu Sri Murni, S.E., M.Si., Ak., selaku Pembimbing Skripsi. Terima kasih atas segala
bimbingan, kesabaran, nasihat, kritik, dan saran yang telah ibu berikan kepada saya
selama proses pengerjaan skripsi ini;
5. Bapak Sri Suranta, S.E., M.Si., Ak., selaku Pembimbing Akademik;
ix
6. Untuk kedua orang tua ku, Alm. Bp. Aswir Umar dan Ibu Tarsi. Terima kasih pak, bu
atas segala kasih sayang, dukungan, dan do’a yang telah kalian berikan selama ini.
Karya ini sedikit bentuk bakti ku padamu pak, bu. Semoga dengan karya ini aku bisa
membahagiakan dan membanggakan ibu dan bapak yang ada di surga. Amin ya
Rabbal Alamin;
7. Keluarga besar di Padang, Jakarta, dan Purwokerto. Terima kasih atas segala
dukungan dan do’a yang telah diberikan selama ini;
8. Ika Tamtomo. Terima kasih atas segala dukungan, motivasi, do’a yang telah kamu
berikan. Nggak pernah berhenti buat nyemangatin biar cepet kelar. Terima kasih udah
jadi pemberi warna dan kecerian dalam kehidupanku selama setahun ini. Thank’s a lot
my lovely girlfriend :* S.H.M.I.L.Y ;
9. Mutiara & Friends dan REMPELA. Partner nakal, partner main sampai jam 3 pagi,
partner olahraga tiap senin malem, partner naik gunung, dan partner dalam belajar
mengenai kehidupan. Terima kasih atas segala kebahagiaan dan pengalaman yang
telah kita bagi selama ini;
10. Himpunan Mahasiswa Jurusan Akuntansi (HMJA). Terima kasih atas kesempatan
yang diberikan sehingga saya bisa belajar berorganisasi dan bekerja sama dalam
sebuah tim. Specially buat temen-temen HRD (Mbak Dyah, Mbak Binta, Putra,
Khalid, Aini, Bayu, Ila, Anna, Selly, Imam, Rahman), udah jadi partner terbaik
selama dua tahu periode di HMJA. Departemen yang penuh rasa kekeluargaan dan
keceriaan. You’re the best, guys!!!;
11. Temen-temen Akuntansi 2011. Terima kasih buat seluruh do’a, support, dan bantuan
selama 9 semester kuliah disini. Nggak akan pernah nyesel bisa ketemu dengan
orang-orang seperti kalian. Buat devy, matur sembah nuwun, udah sering tak repotin,
x
mulai tugas-tugas kuliah, ngajarin kompre, sampek ngajarin ngolah data di SPSS. See
you on top, guys!!! Who is the best?Accounting Society!!!;
12. Tim KKN UNS Desa Bandungrejo, Kec. Ngablak, Kab. Magelang. Tim KKN yang
nggak disengaja kebentuk, tapi solid dan penuh rasa kekeluargaan. Terima kasih udah
jadi keluarga baruku dan temen selama merantau selama 1,5 bulan. Semoga
kekeluargaan kita tetap terjaga sampai kapan pun;
13. Keluarga besar Desa Bandungrejo, Kec. Ngablak, Kab. Magelang. Keluarga baruku
yang lain. Desa dengan sejuta cerita dan kenangan. Desa yang penuh keceriaan,
kebahagiaan, dan canda tawa. Desa yang dipenuhi orang-orang super dan orang-orang
yang sangat ramah. Terima kasih telah jadi teman, sahabat, dan guru yang telah
mengajari arti kehidupan yang sesungguhnya;
14. Buat teman-teman IPS 2 SMA N 3 Surakarta, semoga kita tetep menjaga silaturahmi
walaupun jarak memisahkan;
15. Semua pihak yang terlibat dan ikut membantu yang tidak dapat penulis sebutkan satu
persatu;
Penulis menyadari bahwa karya ini jauh dari kata sempurna dan masih banyak sekali
kekurangan. Untuk itu penulis mengaharapkan agar para pembaca dapat memakluminya dan
dapat memberikan saran serta kritik untuk kesempurnaan karya ini.
Akhir kata, semoga skripsi ini mampu memberikan manfaat bagi banyak pihak yang
membutuhkan.
Surakarta,
Rizzky Pradana Putra
xi
2015
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................................
i
ABSTRAK ................................................................................................................
ii
ABSTRACT ..............................................................................................................
iii
HALAMAN PENGESAHAN ..................................................................................
iv
HALAMAN PERSETUJUAN ..................................................................................
v
SURAT PERNYATAAN .........................................................................................
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ...............................................................................
vii
MOTTO ....................................................................................................................
viii
KATA PENGANTAR ..............................................................................................
ix
DAFTAR ISI .............................................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................................
xvi
DAFTAR TABEL .....................................................................................................
xvii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ...............................................................................................
1
1.2 Rumusan Masalah ..........................................................................................
9
1.3 Tujuan Penelitian dan Manfaat Peneletian .....................................................
10
1.3.1 Tujuan Penelitian ....................................................................................
10
1.3.2 Manfaat Penelitian ..................................................................................
10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ...............................................................................................
12
2.1.1 Teori Keagenan ......................................................................................
12
2.2 Corporate Governance ...................................................................................
14
2.2.1 Definisi Corporate Governance .............................................................
14
2.2.2 Prinsip dan Asas Corporate Governance ...............................................
15
2.2.3. Tujuan dan Manfaat Corporate Governance .........................................
17
xii
2.2.4 Struktur Corporate Governance .............................................................
18
2.3 Dewan Komisaris ...........................................................................................
19
2.4 Kepemilikan Manajerial .................................................................................
21
2.5 Kinerja Keuangan ...........................................................................................
21
2.6 Kerangka Teoritis ...........................................................................................
24
2.7 Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ......................................
25
2.7.1 Penelitian Terdahulu ...............................................................................
25
2.7.2 Pengembangan Hipotesis.........................................................................
29
2.7.2.1 Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan .......................................................................................
29
2.7.2.2 Pengaruh Dewan Komisaris Independen terhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan ......................................................................
30
2.7.2.3 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan .......................................................................................
31
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .....................................
33
3.2 Data dan Metode Pengumpulan Data .............................................................
33
3.3 Definisi Opersional dan Pengukuran Variabel ...............................................
34
3.3.1 Variabel Dependen .................................................................................
35
3.3.2 Variabel Independen ...............................................................................
35
3.3.2.1 Ukuran Dewan Komisaris ...............................................................
35
3.3.2.2 Dewan Komisaris Independen ........................................................
36
3.3.2.3 Kepemilikan Manajerial .................................................................
36
3.4 Teknik Analisis Data ......................................................................................
37
3.4.1 Metode Pengujian Kualitas Data ............................................................
37
3.4.1.1 Statistik Deskriptif ..........................................................................
37
3.4.1.2 Uji Asumsi Klasik ...........................................................................
37
xiii
3.4.2 Metode Pengujian Hipotesis ...................................................................
39
3.4.2.1 Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................
39
3.4.2.2 Koefisien Determinasi
............................................................
40
3.4.2.3 Uji Signifikansi Parameter Invidual (signifikansi nilai t) ...............
41
3.4.2.4 Uji Signifikansi Simultan (signifikansi nilai F) ..............................
41
BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Data Penelitian ...............................................................................................
42
4.2 Statistik Deskriptif .........................................................................................
43
4.3 Pengujian Asumsi Klasik ...............................................................................
45
4.3.1 Uji Normalitas ........................................................................................
45
4.3.2 Uji Multikolinearitas ..............................................................................
46
4.3.3 Uji Autokorelasi .....................................................................................
47
4.3.4 Uji Heterokedastisitas .............................................................................
47
4.4 Pengujian Hipotesis ........................................................................................
48
4.4.1 Koefisien Determinasi
...................................................................
48
4.4.2 Uji Signifikansi Parameter Invidual (signifikansi nilai t) .......................
49
4.4.3 Uji Signifikansi Simultan (signifikansi nilai F) ......................................
51
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian .........................................................................
51
4.5.1 Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan .............................................................................................
52
4.5.2 Pengaruh Dewan Komisaris Independen Terhadapa Kinerja Keuangan
Perusahaan ..............................................................................................
52
4.5.3 Pengaruh Kepemlikian Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan .............................................................................................
53
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan ....................................................................................................
55
5.2 Keterbatasan ...................................................................................................
55
xiv
5.3 Saran ...............................................................................................................
56
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................................
57
LAMPIRAN ..............................................................................................................
62
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.6 Kerangka Teoritis ..................................................................................
xvi
25
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Prosedur Penarikan Sampel ......................................................................
42
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ...........................................................................
43
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas – Kolmogorov-Smirnov (K-S) ...............................
45
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas .......................................................................
46
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi – Run Test ............................................................
47
Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas – Uji Glesjer ................................................
48
Tabel 4.7 Hasil Koefisien Determinasi
............................................................
48
Tabel 4.8 Hasil Uji Signifikansi Parameter Invidual (signifikansi nilai t) ...............
49
Tabel 4.9 Hasil Uji Signifikansi Simultan (signifkansi nilai F) ................................
51
xvii
PERUSAHAAN
(STUDI PADA PERUSAHAAN DI INDEKS LQ45 TAHUN 2010-2014)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Diajukan oleh:
Rizzky Pradana Putra
F0311103
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
i
ABSTRAK
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan di Indeks LQ45 Tahun 2010-2014)
RIZZKY PRADANA PUTRA
NIM. F0311103
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh corporate governance terhadap
kinerja keuangan perusahaan. Corporate governance diukur menggunakan proksi ukuran
dewan komisaris, dewan komisaris independen, dan kepemilikan manajerial. Sedangkan
kinerja keuangan perusahaan diukur menggunakan Return On Equity (ROE).
Sampel yang digunakan adalah perusahaan yang termasuk ke dalam indeks LQ45
pada tahun 2010-2014 yang telah memenuhi kriteria penelitian. Sampel ditentukan
berdasarkan metode purposive sampling dengan total sampel sebanyak 21 perusahaan.
Penelitian ini menggunakan analisis linier berganda untuk menganilisis pengaruh variabelvariabel independen terhadap variabel dependen.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa dewan komisaris independen memiliki
pengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan, sedangkan kepemilikan manajerial
memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Disisi lain, penelitian ini
tidak menemukan adanya pengaruh antara ukuran dewan komisaris terhadap kinerja
keuangan perusahaan.
Kata Kunci: corporate governance, ROE, kinerja keuangan perusahaan
ii
ABSTRACT
THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE ON FIRM FINANCIAL
PERFORMANCE
(Study on the Company of LQ45 Index in 2010-2014)
RIZZKY PRADANA PUTRA
NIM. F0311103
The purpose of this research is to examine the effect of corporate governance on firm
financial performance. Corporate governance variables are measured by board size,
independent board, and managerial institution. While firm financial performance is
measured by ROE (Return on Equity).
Samples in this study are a company belonging to the LQ45 index in 2010-2014 that
have met the study criteria. Samples are determined by purposive sampling method with total
samplesare 21 firms. This study employs multiple linear regression to analyze the effect of
independent variables on variable dependent.
The results of this study show that independent board have a positive effect on firm
financial performance, whereas managerial institution have a negative effect on firm
financial performance. On the other side, board size do not have effect on the firm financial
performance.
Keywords: corporate governance, ROE, firm financial performance
iii
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN
(STUDI PADA PERUSAHAAN DI INDEKS LQ45 TAHUN 2010-2014)
Skripsi
Disusun oleh :
Rizzky Pradana Putra
NIM : F0311103
Telah disetujui Pembimbing
Pada tanggal: ................................. 2015
Pembimbing,
Sri Murni, S.E., M.si., Ak
NIP . 19710330 199512 2 001
Mengetahui:
Ketua Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.si., Ak
NIP . 19690924 199204 1 001
iv
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERUSAHAAN
(STUDI PADA PERUSAHAAN DI INDEKS LQ45 TAHUN 2010-2014)
Skripsi
Disusun oleh :
Rizzky Pradana Putra
NIM : F0311103
Telah disetujui dan disahkan oleh Tim Penguji
Pada tanggal: ................................. 2015
Penguji
: ....................................................................
NIP.
..............................
Penguji
: ....................................................................
NIP.
..............................
Pembimbing : Sri Murni, S.E., M.si., Ak
NIP. 19710330 199512 2 001
..............................
Mengetahui:
Ketua Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.si., Ak
NIP . 19690924 199204 1 001
v
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sebelas Maret :
Nama
NIM
Program Studi
Judul Tugas Akhir
:
:
:
:
RIZZKY PRADANA PUTRA
F0311103
AKUNTANSI
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP
KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (STUDI PADA
PERUSAHAAN DI INDEKS LQ45 TAHUN 2010-2014)
Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa Tugas Akhir yang saya buat ini adalah benar benar
merupakan hasil karya saya sendiri dan bukan merupakan jiplakan/salinan/saduran dari karya
orang lain.
Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya bersedia
menerima sanksi akademik berupa penarikan ijazah dan pencabutan gelar sarjananya.
Demikian surat pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.
Surakarta,...........................2015
Mahasiswa
Rizzky Pradana Putra
NIM. F0311103
vi
PERSEMBAHAN
Sebuah hasil jirih payah dan harapan yang kupersembahkan untuk:
Ibu Tarsi, “wonder woman”, wanita kuat dan tegar
Ibu Tarsi, “super mom”, wanita pertama yang akan tersenyum jika aku bahagia dan
yang akan menangis jika aku terluka
Ibu Tarsi, “my everything”, alasan terkuatku untuk selalu berusaha dan berjuang
Alm. Bapak Aswir Umar, “ lelaki hebat”, idolaku, dan inspirasiku dalam setiap
langkahku
Ika Tamtomo, “my beloved” , “my life” , and I hope will be “my future”
Semua teman-temanku, yang telah mengajariku berbagai ilmu mengenai arti hidup
vii
MOTTO
“man jadda wa jada”
(Barangsiapa yang bersungguh-sungguh pasti akan berhasil)
“the harder I work, the luckier I get”
“semakin keras saya bekerja, semakin mendapatkan keberuntungan yang lebih”
(Samuel Goldwyn)
“kepuasan dari suatu tugas yang berhasil diselesaikan adalah kekuatan untuk
melakukan yang lain”
(George Eliot)
“jangan menunda pekerjaan sampai besok kalau bisa dikerjakan hari ini”
(Alm. A. Cecep Asaad Lantara)
“sesungguhnya Allah tidak merubah keadaan suatu kaum sehingga mereka merubah
keadaan yang ada pada diri mereka sendiri”
(Q.S. Ar Ra’d 13:11)
viii
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis ucapkan kepada Allah SWT atas segala berkah,
hidayah, ridho, dan limpahan kasih sayang-Nya, sehingga penulis dapat meneyelesaikan
penulisan skripsi yang berjudul “PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP
KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN DI INDEKS
LQ45 TAHUN 2010-2014)” dengan baik. Penulisan skripsi ini dilakukan untuk melengkapi
tugas-tugas dan memenuhi persyaratan guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Akuntansi Universitas Sebelas Maret Suarakarta.
Penulis menyadari dalam proses peneyelesaian skripsi ini tidak lepas dari bantuan
banyak pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung. Penulis dengan ini mengucapkan
banyak terima kasih kepada berbagai pihak sebagai berikut:
1. Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan hidayah-Nya sehingga proses
pengerjaan skripsi ini bisa lancar;
2. Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta;
3. Dr. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan S1 Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta;
4. Ibu Sri Murni, S.E., M.Si., Ak., selaku Pembimbing Skripsi. Terima kasih atas segala
bimbingan, kesabaran, nasihat, kritik, dan saran yang telah ibu berikan kepada saya
selama proses pengerjaan skripsi ini;
5. Bapak Sri Suranta, S.E., M.Si., Ak., selaku Pembimbing Akademik;
ix
6. Untuk kedua orang tua ku, Alm. Bp. Aswir Umar dan Ibu Tarsi. Terima kasih pak, bu
atas segala kasih sayang, dukungan, dan do’a yang telah kalian berikan selama ini.
Karya ini sedikit bentuk bakti ku padamu pak, bu. Semoga dengan karya ini aku bisa
membahagiakan dan membanggakan ibu dan bapak yang ada di surga. Amin ya
Rabbal Alamin;
7. Keluarga besar di Padang, Jakarta, dan Purwokerto. Terima kasih atas segala
dukungan dan do’a yang telah diberikan selama ini;
8. Ika Tamtomo. Terima kasih atas segala dukungan, motivasi, do’a yang telah kamu
berikan. Nggak pernah berhenti buat nyemangatin biar cepet kelar. Terima kasih udah
jadi pemberi warna dan kecerian dalam kehidupanku selama setahun ini. Thank’s a lot
my lovely girlfriend :* S.H.M.I.L.Y ;
9. Mutiara & Friends dan REMPELA. Partner nakal, partner main sampai jam 3 pagi,
partner olahraga tiap senin malem, partner naik gunung, dan partner dalam belajar
mengenai kehidupan. Terima kasih atas segala kebahagiaan dan pengalaman yang
telah kita bagi selama ini;
10. Himpunan Mahasiswa Jurusan Akuntansi (HMJA). Terima kasih atas kesempatan
yang diberikan sehingga saya bisa belajar berorganisasi dan bekerja sama dalam
sebuah tim. Specially buat temen-temen HRD (Mbak Dyah, Mbak Binta, Putra,
Khalid, Aini, Bayu, Ila, Anna, Selly, Imam, Rahman), udah jadi partner terbaik
selama dua tahu periode di HMJA. Departemen yang penuh rasa kekeluargaan dan
keceriaan. You’re the best, guys!!!;
11. Temen-temen Akuntansi 2011. Terima kasih buat seluruh do’a, support, dan bantuan
selama 9 semester kuliah disini. Nggak akan pernah nyesel bisa ketemu dengan
orang-orang seperti kalian. Buat devy, matur sembah nuwun, udah sering tak repotin,
x
mulai tugas-tugas kuliah, ngajarin kompre, sampek ngajarin ngolah data di SPSS. See
you on top, guys!!! Who is the best?Accounting Society!!!;
12. Tim KKN UNS Desa Bandungrejo, Kec. Ngablak, Kab. Magelang. Tim KKN yang
nggak disengaja kebentuk, tapi solid dan penuh rasa kekeluargaan. Terima kasih udah
jadi keluarga baruku dan temen selama merantau selama 1,5 bulan. Semoga
kekeluargaan kita tetap terjaga sampai kapan pun;
13. Keluarga besar Desa Bandungrejo, Kec. Ngablak, Kab. Magelang. Keluarga baruku
yang lain. Desa dengan sejuta cerita dan kenangan. Desa yang penuh keceriaan,
kebahagiaan, dan canda tawa. Desa yang dipenuhi orang-orang super dan orang-orang
yang sangat ramah. Terima kasih telah jadi teman, sahabat, dan guru yang telah
mengajari arti kehidupan yang sesungguhnya;
14. Buat teman-teman IPS 2 SMA N 3 Surakarta, semoga kita tetep menjaga silaturahmi
walaupun jarak memisahkan;
15. Semua pihak yang terlibat dan ikut membantu yang tidak dapat penulis sebutkan satu
persatu;
Penulis menyadari bahwa karya ini jauh dari kata sempurna dan masih banyak sekali
kekurangan. Untuk itu penulis mengaharapkan agar para pembaca dapat memakluminya dan
dapat memberikan saran serta kritik untuk kesempurnaan karya ini.
Akhir kata, semoga skripsi ini mampu memberikan manfaat bagi banyak pihak yang
membutuhkan.
Surakarta,
Rizzky Pradana Putra
xi
2015
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................................
i
ABSTRAK ................................................................................................................
ii
ABSTRACT ..............................................................................................................
iii
HALAMAN PENGESAHAN ..................................................................................
iv
HALAMAN PERSETUJUAN ..................................................................................
v
SURAT PERNYATAAN .........................................................................................
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ...............................................................................
vii
MOTTO ....................................................................................................................
viii
KATA PENGANTAR ..............................................................................................
ix
DAFTAR ISI .............................................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................................
xvi
DAFTAR TABEL .....................................................................................................
xvii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ...............................................................................................
1
1.2 Rumusan Masalah ..........................................................................................
9
1.3 Tujuan Penelitian dan Manfaat Peneletian .....................................................
10
1.3.1 Tujuan Penelitian ....................................................................................
10
1.3.2 Manfaat Penelitian ..................................................................................
10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ...............................................................................................
12
2.1.1 Teori Keagenan ......................................................................................
12
2.2 Corporate Governance ...................................................................................
14
2.2.1 Definisi Corporate Governance .............................................................
14
2.2.2 Prinsip dan Asas Corporate Governance ...............................................
15
2.2.3. Tujuan dan Manfaat Corporate Governance .........................................
17
xii
2.2.4 Struktur Corporate Governance .............................................................
18
2.3 Dewan Komisaris ...........................................................................................
19
2.4 Kepemilikan Manajerial .................................................................................
21
2.5 Kinerja Keuangan ...........................................................................................
21
2.6 Kerangka Teoritis ...........................................................................................
24
2.7 Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ......................................
25
2.7.1 Penelitian Terdahulu ...............................................................................
25
2.7.2 Pengembangan Hipotesis.........................................................................
29
2.7.2.1 Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan .......................................................................................
29
2.7.2.2 Pengaruh Dewan Komisaris Independen terhadap Kinerja
Keuangan Perusahaan ......................................................................
30
2.7.2.3 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan .......................................................................................
31
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .....................................
33
3.2 Data dan Metode Pengumpulan Data .............................................................
33
3.3 Definisi Opersional dan Pengukuran Variabel ...............................................
34
3.3.1 Variabel Dependen .................................................................................
35
3.3.2 Variabel Independen ...............................................................................
35
3.3.2.1 Ukuran Dewan Komisaris ...............................................................
35
3.3.2.2 Dewan Komisaris Independen ........................................................
36
3.3.2.3 Kepemilikan Manajerial .................................................................
36
3.4 Teknik Analisis Data ......................................................................................
37
3.4.1 Metode Pengujian Kualitas Data ............................................................
37
3.4.1.1 Statistik Deskriptif ..........................................................................
37
3.4.1.2 Uji Asumsi Klasik ...........................................................................
37
xiii
3.4.2 Metode Pengujian Hipotesis ...................................................................
39
3.4.2.1 Analisis Regresi Linier Berganda ...................................................
39
3.4.2.2 Koefisien Determinasi
............................................................
40
3.4.2.3 Uji Signifikansi Parameter Invidual (signifikansi nilai t) ...............
41
3.4.2.4 Uji Signifikansi Simultan (signifikansi nilai F) ..............................
41
BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Data Penelitian ...............................................................................................
42
4.2 Statistik Deskriptif .........................................................................................
43
4.3 Pengujian Asumsi Klasik ...............................................................................
45
4.3.1 Uji Normalitas ........................................................................................
45
4.3.2 Uji Multikolinearitas ..............................................................................
46
4.3.3 Uji Autokorelasi .....................................................................................
47
4.3.4 Uji Heterokedastisitas .............................................................................
47
4.4 Pengujian Hipotesis ........................................................................................
48
4.4.1 Koefisien Determinasi
...................................................................
48
4.4.2 Uji Signifikansi Parameter Invidual (signifikansi nilai t) .......................
49
4.4.3 Uji Signifikansi Simultan (signifikansi nilai F) ......................................
51
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian .........................................................................
51
4.5.1 Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan .............................................................................................
52
4.5.2 Pengaruh Dewan Komisaris Independen Terhadapa Kinerja Keuangan
Perusahaan ..............................................................................................
52
4.5.3 Pengaruh Kepemlikian Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan
Perusahaan .............................................................................................
53
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan ....................................................................................................
55
5.2 Keterbatasan ...................................................................................................
55
xiv
5.3 Saran ...............................................................................................................
56
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................................
57
LAMPIRAN ..............................................................................................................
62
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.6 Kerangka Teoritis ..................................................................................
xvi
25
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Prosedur Penarikan Sampel ......................................................................
42
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif ...........................................................................
43
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas – Kolmogorov-Smirnov (K-S) ...............................
45
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas .......................................................................
46
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi – Run Test ............................................................
47
Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas – Uji Glesjer ................................................
48
Tabel 4.7 Hasil Koefisien Determinasi
............................................................
48
Tabel 4.8 Hasil Uji Signifikansi Parameter Invidual (signifikansi nilai t) ...............
49
Tabel 4.9 Hasil Uji Signifikansi Simultan (signifkansi nilai F) ................................
51
xvii