ANALISIS PENGARUH PROFIT MARGIN DAN METODE AKUNTANSI PERSEDIAAN TERHADAP MARKET VALUE PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BEI.
ANALISIS PENGARUH PROFIT MARGIN DAN METODE AKUNTANSI
PERSEDIAAN TERHADAP MARKET VALUE PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BEI
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH :
TRIDAWATI PANJAITAN
NIM. 7103220064
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
2014
ii
KATA PENGANTAR
Segala kemuliaan dan hormat bagi Yesus Kristus, atas segala kasih dan
Pertolongan-Nya yang diberikan kepada penulis, sehingga penulis dapat
menyelesaikan penulisan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Profit
Margin dan Metode Akuntansi Persediaan Terhadap Market Value Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Go Public di BEI”.
Penulisan skripsi ini dilakukan untuk memenuhi sebagian
persyaratan untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan. Dalam penyelesaian skripsi ini,
penulis telah banyak menerima bantuan dari berbagai pihak. Maka dalam
kesempatan ini, penulis ingin mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya.
Teristimewa penulis mengucapkan terima kasih kepada Ayahanda Tersayang
St
R. Panjaitan dan Ibunda Terkasih N. Sinaga, Spd yang telah melimpahkan kasih
sayang, perhatian, doa, dana, dan semangat serta arahan kepada penulis selama
menempuh masa pendidikan dan juga kepada Kakanda dan Abangda yang saya
kasihi Lamtiur Panjaitan, Ucok Sitompul, ST, Maradona Panjaitan, ST, Hotnida
Soegiarta Panjaitan Spd, Bione Alfonsus Sidabutar, Amd, Herwanto Panjaitan,
Spd dan Adik-adikku Tersayang Syska Natalia Panjaitan dan Poltak Kristiadi
Panjaitan yang selalu memberikan motivasi, dukungan, semangat serta Doa
restunya sehingga penulis mampu untuk menyelesaikan studi dan Skripsi penulis.
Penulis juga mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si, selaku Rektor Universitas Negeri
Medan.
iii
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
4. Bapak Drs. La Ane, M.Si, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas
Negeri Medan.
5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi
Universitas Negeri Medan.
6. Bapak Drs. Jumiadi, Aw,Ak, M.Si, selaku Dosen Pembimbing Akademik
yang telah banyak memberi bimbingan dalam perkuliahan penulis.
7. Ibu Tapi Rumondang Sari Siregar, SE, M.Acc, selaku dosen pembimbing
skripsi yang telah memberikan bimbingan dan arahan serta semangat
kepada penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
8. Ibu Yulita Triadiarti, SE, M.Si, Ak ; Ibu Khairunnisa Harahap, SE, M.Si
dan Bapak Muhammad Ishak, SE, M.Si, Ak selaku dosen penguji yang
telah memberikan arahan kepada penulis sehingga penulis dapat
menyelesaikan Skripsi ini.
9. Seluruh Dosen Jurusan Akuntansi, yang telah membimbing saya selama
masa perkuliahan, terimakasih atas ilmu yang telah diberikan selama ini.
10. Sahabat-sahabatku yang tak terlupakan, yaitu Hartati Ramayani, Vivin
Fitria, dan Sahala Raja Sinaga terimakasih untuk doa, semangat, bantuan
dan perhatian kalian.
iv
11. Teman-teman seperjuangan Ade, Puput, Fisek, Febri, dan Hafiz serta
rekan-rekan semua angkatan tahun 2010 terkhusus buat teman-teman
akuntansi B, terimakasih atas segalanya.
12. Rekan-rekan NHKBP Sidorejo yang telah banyak memberikan inspirasi
serta saran kepada penulis.
13. Seluruh pihak yang tak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa Skripsi ini masih kurang sempurna, disamping
pengetahuan dan pengalaman terbatas untuk penyusunan Skripsi ini.Untuk itu
penulis sangat mengharapkan saran dan kritik yang membangun dari semua pihak
yang telah membacanya demi kesempurnaan Skripsi ini.
Akhir kata semoga Skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca, khususnya
teman-teman mahasiswa.Semoga Tuhan Yang Maha Pengasih memberkati dan
menyertai kita dengan kelimpahan rahmat-Nya.
Medan,
Maret 2014
Penulis
Tridawati Panjaitan
NIM. 7103220064
v
ABSTRAK
TRIDAWATI PANJAITAN NIM 7103220064. Analisis Pengaruh Profit
Margin Dan Metode Akuntansi Persediaan Terhadap Market Value Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Go Public di BEI.
Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah profit margin dan
metode akuntansi persediaan secara signifikan berpengaruh terhadap market value
perusahaan.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh profit margin dan
metode akuntansi persediaan secara simultan terhadap market value.Populasi
dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI
tahun 2010-2012 yaitu sebanyak 136 perusahaan.Sampel dalam penelitian ini
adalah 63 perusahaan dengan metodepurposive sampling.
Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi berganda, dengan
model persamaan MV = 25,338 + 4,207PM + 1,216MET. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa secara simultan profit margin dan metode akuntansi
persediaan mempunyai pengaruh terhadap market value dimana sig 0,000 < 0,05.
Kesimpulan dari hasil penelitian menyatakan bahwa hipotesis diterima.
Dimana Fhitung> Ftabel yaitu 14,817 > 3,044 dengan tingkat signifikan sebesar 0,000
yang lebih kecil dari 0,05.
Kata Kunci:market value, profit margin, dan metode akuntansi persediaan
i
ABSTRACT
TRIDAWATI PANJAITAN NIM 7103220064. Analisis Pengaruh Profit
Margin Dan Metode Akuntansi Persediaan Terhadap Market Value Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Go Public di BEI.
The problem in this study is whether the profit margin and inventory
accounting method to significantly effect the market value of the company .
The purpose of this study was to examine the effect of profit margins and
inventory accounting methods simultaneously to the market value.Populasi in this
study are all companies listed on the Stock Exchange in 2010-2012 as many as
136 company.Sampel in this study were 63 companies with the formula purposive
sampling .
The data analysis technique used is multiple regression , with the model
equation Y = 25.338 + 4.207 X1 + 1.216 X2 . The results showed that
simultaneous profit margin and inventory accounting method has an influence on
the market value where sig 0.000 < 0.05 .
Conclusions from the study suggested that the hypothesis is accepted .
Where F count > F table is 14.817 > 3.044 with a significant level of 0.000 which
is smaller than 0.05 .
Keyword: market value , profit margins , and inventory accounting method
ii
DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN
ABSTRAK ...................................................................................................... i
ABSTRACT.................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR.................................................................................... iii
DAFTAR ISI................................................................................................... vi
DAFTAR TABEL .......................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR...................................................................................... x
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xi
BAB I
PENDAHULUAN .......................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ........................................................... 1
1.2 Identifikasi Masalah ................................................................. 6
1.3 Pembatasan Masalah ................................................................ 6
1.4 Rumusan Masalah .................................................................... 6
1.5 Tujuan Penelitian...................................................................... 6
1.6 Manfaat Penelitian.................................................................... 7
BAB II
KAJIAN PUSTAKA...................................................................... 8
2.1 Kerangka Teori......................................................................... 8
2.1.1 Market Value ................................................................ 8
2.1.2 Profit Margin ................................................................ 12
2.1.3 Metode Akuntansi Persediaan ...................................... 14
vi
2.1.3.1 Pengertian Metode Akuntansi Persediaan ............ 14
2.1.3.2 Pemilihan Metode Persediaan .............................. 19
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................. 22
2.3 Kerangka Berpikir .................................................................... 25
2.4 Hipotesis................................................................................... 27
BAB III METODOLOGI PENELITIAN .................................................. 28
3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian.................................................... 28
3.2 Populasi dan Sampel ................................................................ 28
3.3 Teknik Pengumpulan Data ....................................................... 29
3.4 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional.......................... 29
3.4.1. Variabel Penelitian.......................................................... 29
3.4.2. Defenisi Operasional....................................................... 29
3.5 Teknik Analisis Data ................................................................ 31
3.5.1.Regresi Linear Berganda .................................................. 31
3.5.2.Pengujian Asumsi Klasik ................................................. 32
3.5.3.Uji Hipotesis..................................................................... 34
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 35
4.1 Hasil Penelitian.......................................................................... 35
4.1.1 Gambaran Umum Sampel ............................................... 35
4.1.2 Deskriptif Data Penelitian ............................................... 38
4.1.3 Hasil Pengujian Data ....................................................... 45
4.1.3.1 Uji Asumsi Klasik ................................................. 45
4.1.3.2 Hasil Regresi Linear Berganda ............................. 50
vii
4.1.3.3 Uji Hipotesis.......................................................... 51
4.2 Pembahasan dan Hasil Penelitian.............................................. 53
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ......................................................... 57
5.1 Kesimpulan................................................................................ 57
5.2 Saran .......................................................................................... 57
DAFTAR PUSTAKA..................................................................................... 58
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
LAMPIRAN
viii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Berpikir........................................................................ 27
Gambar 4.1 Spearman...................................................................................... 49
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran A
Tabulasi Data
Lampiran B
Hasil Output SPSS
Lampiran C
Data Administratif
xi
BAB I
PENDAHULUAN
1.1
Latar Belakang Masalah
Kondisinilai perusahaan akan mempengaruhi minat investor terhadap
saham perusahaan yang ditawarkan, maka diperlukan pertimbangan yang matang
bagi manajemen perusahaan dalam membuat kebijakan yang berkaitan dengan
laporan keuangan perusahaan. Hal tersebut bertujuan agar perusahaan dapat
memberikan informasi tentang kondisi perusahaan yang baik untuk dipublikasikan
kepada calon investor karena salah satu sumber informasi yang digunakan oleh
investor adalah laporan keuangan perusahaan.
Kinerja keuangan akan mempengaruhi keputusan investor untuk membeli
saham perusahaan A atau B. Perusahaan yang baik cenderung memiliki penilaian
yang tinggi di mata para investor, karena dianggap dapat memberikan tingkat
pengembalian yang besar di masa mendatang.Pengukuran profitabilitas juga
sering digunakan sebagai indikator capaian atau keberhasilan perusahaan yang
digunakan dalam banyak studi untuk evaluasi strategis. Rowe dan Mason (dalam
William dan Michael, 1995:56) menyatakan “the use of numerical descriptors in
the form of financial rations is very useful in showing the extent to which company
revenue and profit objectives are achieved”. Hal ini menjelaskan bahwa
penggunaan angka numerik sebagai penjelas dalam rasio keuangan sangat
bermanfaat dalam menunjukkan tingkat pendapatan dan laba yang dicapai
perusahaan.
1
2
Terdapat tiga jenis penilaian yang berhubungan dengan saham, yaitu nilai
buku (book value), nilai pasar (market value), dan nilai intrinsik (intrinsic
value).Nilai buku merupakan nilai saham menurut pembukuan emiten, nilai pasar
merupakan pembukuan nilai saham di pasar saham dan nilai intrinsik merupakan
nilai sebenarnya dari saham, Jogiyanto (2007:79).Investor perlu mengetahui dan
memahami penilaian perusahaan sebagai dasar dalam pengambilan keputusan
investasi. Hal ini penting bagi investor untuk mengetahui perusahaan yang
menjual saham dengan harga yang murahtetapi dapat memberikan return yang
besar.
Apabila dihubungkan dengan pasar modal, maka nilai pasar (market value)
merupakan harga saham riil yang paling mudah ditentukan. Karena nilai pasar
(market value) merupakan harga saham suatu perusahaan di pasar bursa yang
sedang berlangsung atau yang sudah ditutup.Amoraga, P (2001:86) menyatakan
nilai pasar menunjukkan keadaan perusahaan berdasarkan persepsi investor yang
teraktualisasi melalui harga saham. Jadi, nilai pasar merupakan harga seluruh
saham yang sedang beredar.
Beberapa faktor yang diduga berpengaruh terhadap market value
perusahaan antara lain pemilihan metode persediaan. Daljono (2005:167)
menyatakan metode persediaan digunakan untuk mengendalikan persediaan,
yakni menyeimbangkan biaya yang muncul karena perusahaan mengalami
kelebihan persediaan dan kerugian karena kekurangan persediaan.Berdasarkan
PSAK-14 (revisi 2008), metode persediaan yang boleh digunakan oleh perusahaan
di Indonesia adalah metode rata-rata (average) dan metode FIFO (first-in, first-
3
out). Masing-masing metode persediaan akan menghasilkan pengaruh yang
berbeda terhadap laporan keuangan perusahaan pada kondisi ekonomi yang tidak
stabil. Perbedaan tersebut diduga dapat menjadi signal yang mempengaruhi
persepsi investor dalam menilai saham perusahaan. Metode persediaan yang
mengisyaratkan kemampuan perusahaan yang baik, akan mendorong penilaian
yang lebih tinggi terhadap saham perusahaan.
Faktor lain yang diduga mempengaruhi penilaian saham adalah profit
margin. Profit margin adalah rasio yang digunakan untuk menghitung sejauh
mana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan
tertentu.Profit margin merupakan kemampuan perusahaan dalam menekan biayabiaya yang timbul dalam operasinya.Mamduh M dan Hanafi (2009:83)
menyatakanrasio profit margin yang tinggi menandakan kemampuan perusahaan
menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat penjualan tertentu dan sebaliknya
profit margin yang rendah menandakan perusahaan mengeluarkan biaya yang
terlalu besar untuk tingkat penjualan tertentu.
Perhitungan profit margin menggunakan unsur-unsur yang terdapat dalam
laporan laba rugi, yakni laba bersih dan penjualan bersih. Tinggi rendahnya profit
margin
menunjukkan tinggi rendahnya dua unsur tersebut yang berarti turut
mempengaruhi hasil akhir pada laporan laba rugi. Informasi tersebut dapat
mempengaruhi persepsi investor terhadap saham perusahaan.Perusahaan dengan
profit margin yang tinggi lebih disukai karena menunjukkan kemampuan
perusahaan yang lebih tinggi daripada perusahaan lainnya. Kondisi yang demikian
4
akan meningkatkan posisi permintaan saham dan mendorong penilaian yang lebih
tinggi terhadap saham perusahaan.
Penelitian mengenai analisis pengaruh profit margin dan metode akuntansi
persediaan terhadap market value perusahaan cukup menarik bagi peneliti
keuangan untuk mengetahui secara empiris perilaku investor dalam membuat
keputusan investasi di pasar modal.Riset-riset sebelumnya mengenai pengaruh
metode persediaan dan profit margin terhadap market value perusahaan sudah
banyak dilakukan.Namun, hasil temuan yang berbeda diantara penelitian
sebelumnya menjadi alasan yang relevan untuk kembali dilakukannya penelitian
ini.
Penelitian mengenai pengaruh metode persediaan dan profit margin
terhadap market value perusahaan telah dilakukan oleh Ahmad Abdullah (2010)
yang meneliti tentang pengaruh profit margin, nilai persediaan dan metode
persediaan terhadap market value pada perusahaan Food and Beverages di Bursa
Efek Indonesia periode 2006-2009. Hasil penelitian ini menyatakan bahwa
variabel profit margin, nilai persediaan dan metode persediaan berpengaruh
signifikan dan positif terhadapmarket value perusahaan. Temuan tersebut
mendukung penelitian yang dilakukan oleh Sari Ika Ratna (2007) yang
menyatakan bahwa Profit margin berpengaruh signifikan dan positif terhadap
market value perusahaan.
Daljono (2005) menggunakan metode yang sama di dalam penelitiannya
di Bursa Efek Jakarta dengan periode pengamatan 2001-2002 menemukan bahwa
nilai persediaan berpengaruh signifikan terhadap market value perusahaan
5
manufaktur, sedangkan metode persediaan dan profit margin tidak berpengaruh
signifikan terhadap market value perusahaan. Temuan penelitian tersebut sesuai
dengan penelitian yang dilakukan oleh Abubakar (2007) pada perusahaan
manufaktur dengan periode penelitian 2003-2006. Metode persediaan dan profit
margin tidak berpengaruh signifikan terhadap market value perusahaan dan hanya
variabel nilai persediaan yang berpengaruh signifikan terhadap market value
perusahan.
Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian-penelitian yang telah
dilakukan sebelumnya oleh Sari (2007) yang melakukan penelitian pada periode
2004-2005 yang menemukan bahwa secara simultan metode arus biaya persediaan
dan profit margin tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap market value,
tetapi secara parsial, profit margin berpengaruh signifikan terhadap market value,
dan metode arus biaya persediaan tidak berpengaruh terhadap market
value.Adapun hal yang membedakan penelitian Sari (2007) dengan penelitian ini
adalah peneliti mengganti periode penelitian yaitu tahun 2010-2012 serta
mengubah sampel penelitian menjadi perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia.Penelitian ini bermaksud untuk mengetahui apakah profit
margin dan metode akuntansi persediaan mampu mempengaruhi persepsi investor
pada pasar modal sehingga dapat meningkatkan penilaian saham perusahaan
manufaktur.
Atas dasar latar belakang dan uraian tersebut di atas, maka penyusun
bermaksud melakukan kajian lebih lanjut dengan judul “ Analisis Pengaruh
6
Profit Margin dan Metode Akuntansi Persediaan Terhadap Market Value
Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
1.2
Identifikasi Masalah
Berdasarkan uraian pada latar belakang di atas, maka masalah penelitian
dapat diidentifikasi sebagai berikut:
1. Apakah profit margin berpengaruh signifikan terhadap market value?
2. Apakah metode akuntansi persediaan berpengaruh signifikan terhadap
market value?
1.3
Pembatasan Masalah
Berdasarkan identifikasi masalah penelitian di atas, maka permasalahan
dalam penelitian ini dibatasi pada hal-hal sebagai berikut yaitu variabel yang
diteliti dalam penelitian ini adalah profit margin, metode akuntansi persediaan dan
market value.Periodesasi penelitian ini mencakup data tahun 2010, 2011 dan 2012
yang dipandang cukup untuk analisis yang membutuhkan pengamatan yang
bersifat time series.Dan Perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini
adalah perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.4
Rumusan Masalah
Berdasarkan batasan masalah di atas maka masalah yang dirumuskan
dalam penelitian ini adalah: “Apakah profit margin dan metode akuntansi
persediaan secara simultan berpengaruh terhadap market value?”
1.5
Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui secara simultan
pengaruh profit margin dan metode akuntansi persediaan terhadap market value.
7
1.6
Manfaat Penelitian
a. Bidang Akademik
Secara akademik, penelitian ini diharapkan dapat memberi kontribusi
intelektual kepada para pembaca baik sebagai referensi maupun sebagai
wacana keilmuan yang dapat mendukung kegiatan akademis.
b. Investor
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi yang bermanfaat
sebagai bahan pertimbangan ketika akan melakukan investasi, sehingga dapat
meminimalkan risiko ketika akan berinvestasi dalam bentuk saham.
c. Bagi Peneliti
Sebagai tambahan wawasan ilmiah dan ilmu pengetahuan penulis dalam
disiplin ilmu yang penulis tekuni.
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan pada bab sebelumnya maka
dapat disimpulkan bahwa variabel independen yaitu profit margin dan metode
akuntansi persediaan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap market
value perusahaan. Hal ini terbukti dari hasil uji statistic dimana Fhitung >Ftabel
(14,817 > 3,044)dan sig = 0,000 < α = 0,05, yang artinya F hitung sebesar 14,817
lebih besar dari F tabel sebesar 3,044 dengan tingkat signifikan sebesar 0,000
yang lebih kecil daripada 0,05.
5.2 Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan maka saran yang dapat
diberikan sebagai masukan bagi peneliti selanjutnya adalah:
1. Penelitian selanjutnya diharapkan melakukan penelitian tidak hanya terbatas
pada perusahaan manufaktur saja. Sampel dalam penelitian ini tidak dapat
mewakili keadaan seluruh perusahaan yang ada di Indonesia karena kegiatan
usaha yang beragam serta perbedaan metode persediaan bergantung pada
kondisi dan kepentingan perusahaan.
2. Penelitian selanjutnya hendaknya menggunakan variabel independen lain yang
berpengaruh terhadap market value seperti perubahan structural pasar,
aktivitas bisnis, inflasi dan sebagainya untuk mengembangkan penelitianpenelitian yang telah dilakukan sebelumnya.
57
58
DAFTAR PUSTAKA
Ahmad Abdullah. 2010.“Pengaruh Gross Profit Margin,Nilai Persediaan, dan
Metode Arus Baiaya Persediaan Terhadap Market Value Perusahaan”.
UIN Syarif Hidayatullah.
Abdullah, S dan M.A. Djalil. 2004. “ Apakah Metode FIFO dan Rata-rata
Memang Berbeda : Bukti Empiris dari BEJ”. Jurnal Media Riset
Akuntansi, Auditing dan Informasi. Vol 4 No. 2 Agustus 2004.
Abubakar, Arif. 2007. “Analisis Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya
Persediaan, Nilai Persediaan, Perputaran Persediaan Dan Gross Profit
Margin Terhadap Market Value Perusahaan Manufaktur Tahun 2003 –
2006”. Jurnal informasi, perpajakan, akuntansi dan keuangan publik. Vol.
4 No. 1 Januari 2007.
Amoraga, P. 2001. Pengantar Pasar ModalEdisi 3. Jakarta: Rineksa Cipta
Badan Pusat Statistik. 2009. Perkembangan Beberapa Indikator Utama Sosial
Ekonomi Indonesia. Jakarta: BPS
Baridwan, Zaki. 1984. Internediate Accounting. Yogyakarta: Badan Penerbitan
Fakultas Ekonomi Universitas Gajah Mada.
Belkaoui, Ahmed Riahi. 2000. Teori Akuntansi, Terjemahan Marwata dkk.
Jakarta: Salemba Empat
Daljono, Endah Puspitaningtyas 2005.“Analisis Pengaruh Penerapan
MetodeArus biaya persediaan, Nilai Persediaan dan Profit margin
terhadap Marketvalue Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta.
Jurnal Manajemendan Sistem Informasi.Vol 5 No. 2, 2005.
FE Unimed. 2012. Buku Pedoman Penulisan Skripsi. Medan: Universitas Negeri
Medan.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, Tatang Ary. “Pilihan-pilihan Akuntansi Dalam Aplikasi Teori
Akuntansi Positif”.Jurnal Akuntansi, Auditing, dan Informasi Volume 6
No. 1 Juni 2002.
Hamzah, M. Zilal dan Rachmi Astuti. 2007. “Analisis Pengaruh Earning, Cash
Flow, Nilai Buku, dan Nilai Pasar Terhadap Pergerakan Stock Return Pada
59
Saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta. 1st PPM National Conference on
Management Research Jakarta, 7 November 2007.
Haruman, Tendi. 2007. “Pengaruh Keputusan Keuangan dan Kepemilikan
Institusional Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan
Manufaktur yang Listing di BEJ)”. Sekolah Tinggi Manajemen PPM.
Hilal P.K, Fathul. 2009. “ Pengaruh Laba Akuntansi, Total Arus Kas dan Net
Profit Margin terhadap Return Saham perusahaan Asuransi yang Terdaftar
pada Bursa Efek Indonesia”. Yogyakarta.
House, William C. dan Michael E. Benefield. 1995. “The Impact of Sales and
Income Growth on Profitability and Market Value Measures in Actual and
Simulated Industrie”. Journal Developments In Business Simulation dan
Experiential Exercises, Volume 22, 1995.
Ikatan Akuntan Indonesia.2009. Standar Akuntansi keuangan. Jakarta: Salemba
Empat.
Jogiyanto.1998. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Kholid, Abdul. 2006.” Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning
Ratio Saham-saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek
Jakarta”.Yogyakarta.
Kuncoro, Mudrajat. 2009. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Jakarta:
Erlangga
Linda dan Fazli Syam. 2005. “Hubungan Laba Akuntansi, Nilai Buku, dan Total
Arus Kas dengan Market Value” : Studi Akuntansi Relevansi Nilai. Jurnal
Riset Akuntansi Indonesia.Vol 8 No 3 286-309.
Mamduh M. Hanafi. 2009.Analisis Laporan Keuangan, Edisi Keempat.
Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Metallia, Sri Rejeki. 2007. “Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran
Perusahaan dan Ratio Perputaran Persediaan terhadap Pemilihan Metode
Persediaan pada Perusahaan Manufaktur go public di Bursa Efek Jakarta”.
Universitas Negeri Semarang.
Riyanto, Bambang. 1994. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
Yayasan Penerbit Gajah Mada.
Rochaety, Ety dkk.2007. Metodologi Penelitian Bisnis dengan Aplikasi SPSS.
Jakarta: Mitra Wacana Media.
60
Sari, Ika Ratna. 2007. “Analisis Pemgaruh Profit Margin dan Metode Arus Biaya
Persediaan Terhadap Market Value (Studi kasus pada Industri Barang
Konsumsi yang Terdaftar di BEJ tahun 2004-2005)”. Universitas Negeri
Semarang.
Sari, Dian Inda. 2008. “Akuntansi Inflasi Dalam Menilai Relevansi Laporan
Keuangan Suatu Perusahaan”. Universitas Sumatera Utara.
Sasanti, Retno Widya dan Nurfauziah. 2005. “Analisis Faktor-faktor yang
Berimplikasi Terhadap Fluktuasi Harga Saham di Bursa Efek Jakarta”.
Kajian Bisnis dan Manajemen Edisi Khusus on Finance hal 53-66.
Santoso, Singgih. 2004. “Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik”. Jakarta:
PT.Elex Media Komputindo
Siahaan, Hinsa. 2003. “Analisa Saham Dengan Menggunakan Gordon Model”.
Jurnal Kajian Ekonomi dan Keuangan Volume 7 No. 1.
Stice, Earl K, James D. Stice dan Skousen K. Fred. 2004. Intermediate
Accounting. Jakarta: Salemba Empat.
Susanty, Beny dkk. 2009. “Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya Persediaan,
Nilai Persediaan dan Gross Profit Margin Terhadap Market Value
Perusahaan (Studi Kasus: Perusahaan Aneka Industri di Bursa Efek
Indonesia)”. Jurnal Proceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra,
Arsitektur, dan Sipil) Universitas Gunadarma-Depok.Vol. 3 Oktober.
Sudaryono, Bambang dan Hilda. 2007. “Analisis Pengaruh Penerapan Metode
Arus Biaya Persediaan, Nilai Persediaan dan Gross Profit Margin
TerhadapMarketValue Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta”.
Universitas Trisakti.
Wahyudi, Untung dan H. Prasetyaning Pawestri. 2006. “Implikasi Struktur
Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Keputusan Keuangan
Sebagai Variabel Intervening”. Simposium Nasional Akuntansi 6, Padang,
23-26 Agustus 2006.
Wibowo, Budi. 2008. “Tinjauan Umum Kondisi Inflasi Tahun 2008 di Indonesia
dan Alternatif Mengendalikannya”.
Wijyanti. 2006. “Analisis Pengaruh Perbedaan Antara Laba Akuntansi dan Laba
Fiskal Terhadap Persistensi Laba, Akrual, dan Arus Kas.” Siposium
Nasional Akuntansi 9 Padang, 23-26 Agustus 2006.
Zilal Hamzah, Muhammad dan Rachmi Astuti. 2007. “Analisis Pengaruh Earning,
Cash Flow, Nilai Buku, dan Nilai Pasar Terhadap Pergerakan Stock Return
61
pada Saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta”. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Bisnis Indonesia.
58
DAFTAR PUSTAKA
Ahmad Abdullah. 2010.“Pengaruh Gross Profit Margin,Nilai Persediaan, dan
Metode Arus Baiaya Persediaan Terhadap Market Value Perusahaan”.
UIN Syarif Hidayatullah.
Abdullah, S dan M.A. Djalil. 2004. “ Apakah Metode FIFO dan Rata-rata
Memang Berbeda : Bukti Empiris dari BEJ”.Jurnal Media Riset
Akuntansi, Auditing dan Informasi. Vol 4 No. 2 Agustus 2004.
Abubakar, Arif. 2007. “Analisis Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya
Persediaan, Nilai Persediaan, Perputaran Persediaan Dan Gross Profit
Margin Terhadap Market Value Perusahaan Manufaktur Tahun 2003 –
2006”. Jurnal informasi, perpajakan, akuntansi dan keuangan publik.Vol.
4 No. 1 Januari 2007.
Amoraga, P. 2001.Pengantar Pasar ModalEdisi 3. Jakarta: Rineksa Cipta
Badan Pusat Statistik. 2009. Perkembangan Beberapa Indikator Utama Sosial
Ekonomi Indonesia. Jakarta: BPS
Baridwan, Zaki. 1984. Internediate Accounting. Yogyakarta: Badan Penerbitan
Fakultas Ekonomi Universitas Gajah Mada.
Belkaoui, Ahmed Riahi. 2000. Teori Akuntansi, Terjemahan Marwata dkk.
Jakarta: Salemba Empat
Daljono, Endah Puspitaningtyas 2005.“Analisis Pengaruh Penerapan
MetodeArus biaya persediaan, Nilai Persediaan dan Profit margin
terhadap Marketvalue Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek
Jakarta.Jurnal Manajemendan Sistem Informasi.Vol 5 No. 2, 2005.
FE Unimed. 2012. Buku Pedoman Penulisan Skripsi. Medan: Universitas Negeri
Medan.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, Tatang Ary. “Pilihan-pilihan Akuntansi Dalam Aplikasi Teori
Akuntansi Positif”.Jurnal Akuntansi, Auditing, dan Informasi Volume 6
No. 1 Juni 2002.
Hamzah, M. Zilal dan Rachmi Astuti. 2007. “Analisis Pengaruh Earning, Cash
Flow, Nilai Buku, dan Nilai Pasar Terhadap Pergerakan Stock Return Pada
59
Saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta. 1st PPM National Conference on
Management Research Jakarta, 7 November 2007.
Haruman, Tendi. 2007. “Pengaruh Keputusan Keuangan dan Kepemilikan
Institusional Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan
Manufaktur yang Listing di BEJ)”. Sekolah Tinggi Manajemen PPM.
Hilal P.K, Fathul. 2009. “ Pengaruh Laba Akuntansi, Total Arus Kas dan Net
Profit Margin terhadap Return Saham perusahaan Asuransi yang Terdaftar
pada Bursa Efek Indonesia”. Yogyakarta.
House, William C. dan Michael E. Benefield. 1995. “The Impact of Sales and
Income Growth on Profitability and Market Value Measures in Actual and
Simulated Industrie”. Journal Developments In Business Simulation dan
Experiential Exercises, Volume 22, 1995.
Ikatan Akuntan Indonesia.2009.Standar Akuntansi keuangan. Jakarta: Salemba
Empat.
Jogiyanto.1998. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Kholid, Abdul. 2006.” Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning
Ratio Saham-saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek
Jakarta”.Yogyakarta.
Kuncoro, Mudrajat. 2009. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Jakarta:
Erlangga
Linda dan Fazli Syam. 2005. “Hubungan Laba Akuntansi, Nilai Buku, dan Total
Arus Kas dengan Market Value” : Studi Akuntansi Relevansi Nilai. Jurnal
Riset Akuntansi Indonesia.Vol 8 No 3 286-309.
Mamduh M. Hanafi. 2009.Analisis Laporan Keuangan, Edisi Keempat.
Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Metallia, Sri Rejeki. 2007. “Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran
Perusahaan dan Ratio Perputaran Persediaan terhadap Pemilihan Metode
Persediaan pada Perusahaan Manufaktur go public di Bursa Efek Jakarta”.
Universitas Negeri Semarang.
Riyanto, Bambang. 1994. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
Yayasan Penerbit Gajah Mada.
Rochaety, Ety dkk.2007.Metodologi Penelitian Bisnis dengan Aplikasi SPSS.
Jakarta: Mitra Wacana Media.
60
Sari, Ika Ratna. 2007. “Analisis Pemgaruh Profit Margin dan Metode Arus Biaya
Persediaan Terhadap Market Value (Studi kasus pada Industri Barang
Konsumsi yang Terdaftar di BEJ tahun 2004-2005)”. Universitas Negeri
Semarang.
Sari, Dian Inda. 2008. “Akuntansi Inflasi Dalam Menilai Relevansi Laporan
Keuangan Suatu Perusahaan”. Universitas Sumatera Utara.
Sasanti, Retno Widya dan Nurfauziah. 2005. “Analisis Faktor-faktor yang
Berimplikasi Terhadap Fluktuasi Harga Saham di Bursa Efek Jakarta”.
Kajian Bisnis dan Manajemen Edisi Khusus on Finance hal 53-66.
Santoso, Singgih. 2004. “Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik”. Jakarta:
PT.Elex Media Komputindo
Siahaan, Hinsa. 2003. “Analisa Saham Dengan Menggunakan Gordon Model”.
Jurnal Kajian Ekonomi dan Keuangan Volume 7 No. 1.
Stice, Earl K, James D. Stice dan Skousen K. Fred. 2004. Intermediate
Accounting. Jakarta: Salemba Empat.
Susanty, Beny dkk. 2009. “Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya Persediaan,
Nilai Persediaan dan Gross Profit Margin Terhadap Market Value
Perusahaan (Studi Kasus: Perusahaan Aneka Industri di Bursa Efek
Indonesia)”. JurnalProceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra,
Arsitektur, dan Sipil) Universitas Gunadarma-Depok.Vol.3 Oktober.
Sudaryono, Bambang dan Hilda. 2007. “Analisis Pengaruh Penerapan Metode
Arus Biaya Persediaan, Nilai Persediaan dan Gross Profit Margin
TerhadapMarketValue Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta”.
Universitas Trisakti.
Wahyudi, Untung dan H. Prasetyaning Pawestri. 2006. “Implikasi Struktur
Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Keputusan Keuangan
Sebagai Variabel Intervening”. Simposium Nasional Akuntansi 6, Padang,
23-26 Agustus 2006.
Wibowo, Budi. 2008. “Tinjauan Umum Kondisi Inflasi Tahun 2008 di Indonesia
dan Alternatif Mengendalikannya”.
Wijyanti. 2006. “Analisis Pengaruh Perbedaan Antara Laba Akuntansi dan Laba
Fiskal Terhadap Persistensi Laba, Akrual, dan Arus Kas.” Siposium
Nasional Akuntansi 9 Padang, 23-26 Agustus 2006.
Zilal Hamzah, Muhammad dan Rachmi Astuti. 2007. “Analisis Pengaruh Earning,
Cash Flow, Nilai Buku, dan Nilai Pasar Terhadap Pergerakan Stock Return
61
pada Saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta”. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Bisnis Indonesia.
PERSEDIAAN TERHADAP MARKET VALUE PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG GO PUBLIC DI BEI
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
OLEH :
TRIDAWATI PANJAITAN
NIM. 7103220064
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
2014
ii
KATA PENGANTAR
Segala kemuliaan dan hormat bagi Yesus Kristus, atas segala kasih dan
Pertolongan-Nya yang diberikan kepada penulis, sehingga penulis dapat
menyelesaikan penulisan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Profit
Margin dan Metode Akuntansi Persediaan Terhadap Market Value Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Go Public di BEI”.
Penulisan skripsi ini dilakukan untuk memenuhi sebagian
persyaratan untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Medan. Dalam penyelesaian skripsi ini,
penulis telah banyak menerima bantuan dari berbagai pihak. Maka dalam
kesempatan ini, penulis ingin mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya.
Teristimewa penulis mengucapkan terima kasih kepada Ayahanda Tersayang
St
R. Panjaitan dan Ibunda Terkasih N. Sinaga, Spd yang telah melimpahkan kasih
sayang, perhatian, doa, dana, dan semangat serta arahan kepada penulis selama
menempuh masa pendidikan dan juga kepada Kakanda dan Abangda yang saya
kasihi Lamtiur Panjaitan, Ucok Sitompul, ST, Maradona Panjaitan, ST, Hotnida
Soegiarta Panjaitan Spd, Bione Alfonsus Sidabutar, Amd, Herwanto Panjaitan,
Spd dan Adik-adikku Tersayang Syska Natalia Panjaitan dan Poltak Kristiadi
Panjaitan yang selalu memberikan motivasi, dukungan, semangat serta Doa
restunya sehingga penulis mampu untuk menyelesaikan studi dan Skripsi penulis.
Penulis juga mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Prof. DR. Ibnu Hajar, M.Si, selaku Rektor Universitas Negeri
Medan.
iii
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, ME, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
4. Bapak Drs. La Ane, M.Si, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas
Negeri Medan.
5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi
Universitas Negeri Medan.
6. Bapak Drs. Jumiadi, Aw,Ak, M.Si, selaku Dosen Pembimbing Akademik
yang telah banyak memberi bimbingan dalam perkuliahan penulis.
7. Ibu Tapi Rumondang Sari Siregar, SE, M.Acc, selaku dosen pembimbing
skripsi yang telah memberikan bimbingan dan arahan serta semangat
kepada penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
8. Ibu Yulita Triadiarti, SE, M.Si, Ak ; Ibu Khairunnisa Harahap, SE, M.Si
dan Bapak Muhammad Ishak, SE, M.Si, Ak selaku dosen penguji yang
telah memberikan arahan kepada penulis sehingga penulis dapat
menyelesaikan Skripsi ini.
9. Seluruh Dosen Jurusan Akuntansi, yang telah membimbing saya selama
masa perkuliahan, terimakasih atas ilmu yang telah diberikan selama ini.
10. Sahabat-sahabatku yang tak terlupakan, yaitu Hartati Ramayani, Vivin
Fitria, dan Sahala Raja Sinaga terimakasih untuk doa, semangat, bantuan
dan perhatian kalian.
iv
11. Teman-teman seperjuangan Ade, Puput, Fisek, Febri, dan Hafiz serta
rekan-rekan semua angkatan tahun 2010 terkhusus buat teman-teman
akuntansi B, terimakasih atas segalanya.
12. Rekan-rekan NHKBP Sidorejo yang telah banyak memberikan inspirasi
serta saran kepada penulis.
13. Seluruh pihak yang tak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa Skripsi ini masih kurang sempurna, disamping
pengetahuan dan pengalaman terbatas untuk penyusunan Skripsi ini.Untuk itu
penulis sangat mengharapkan saran dan kritik yang membangun dari semua pihak
yang telah membacanya demi kesempurnaan Skripsi ini.
Akhir kata semoga Skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca, khususnya
teman-teman mahasiswa.Semoga Tuhan Yang Maha Pengasih memberkati dan
menyertai kita dengan kelimpahan rahmat-Nya.
Medan,
Maret 2014
Penulis
Tridawati Panjaitan
NIM. 7103220064
v
ABSTRAK
TRIDAWATI PANJAITAN NIM 7103220064. Analisis Pengaruh Profit
Margin Dan Metode Akuntansi Persediaan Terhadap Market Value Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Go Public di BEI.
Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah profit margin dan
metode akuntansi persediaan secara signifikan berpengaruh terhadap market value
perusahaan.
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh profit margin dan
metode akuntansi persediaan secara simultan terhadap market value.Populasi
dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI
tahun 2010-2012 yaitu sebanyak 136 perusahaan.Sampel dalam penelitian ini
adalah 63 perusahaan dengan metodepurposive sampling.
Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi berganda, dengan
model persamaan MV = 25,338 + 4,207PM + 1,216MET. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa secara simultan profit margin dan metode akuntansi
persediaan mempunyai pengaruh terhadap market value dimana sig 0,000 < 0,05.
Kesimpulan dari hasil penelitian menyatakan bahwa hipotesis diterima.
Dimana Fhitung> Ftabel yaitu 14,817 > 3,044 dengan tingkat signifikan sebesar 0,000
yang lebih kecil dari 0,05.
Kata Kunci:market value, profit margin, dan metode akuntansi persediaan
i
ABSTRACT
TRIDAWATI PANJAITAN NIM 7103220064. Analisis Pengaruh Profit
Margin Dan Metode Akuntansi Persediaan Terhadap Market Value Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Go Public di BEI.
The problem in this study is whether the profit margin and inventory
accounting method to significantly effect the market value of the company .
The purpose of this study was to examine the effect of profit margins and
inventory accounting methods simultaneously to the market value.Populasi in this
study are all companies listed on the Stock Exchange in 2010-2012 as many as
136 company.Sampel in this study were 63 companies with the formula purposive
sampling .
The data analysis technique used is multiple regression , with the model
equation Y = 25.338 + 4.207 X1 + 1.216 X2 . The results showed that
simultaneous profit margin and inventory accounting method has an influence on
the market value where sig 0.000 < 0.05 .
Conclusions from the study suggested that the hypothesis is accepted .
Where F count > F table is 14.817 > 3.044 with a significant level of 0.000 which
is smaller than 0.05 .
Keyword: market value , profit margins , and inventory accounting method
ii
DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN PEMBIMBING
LEMBAR PERSETUJUAN DAN PENGESAHAN
ABSTRAK ...................................................................................................... i
ABSTRACT.................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR.................................................................................... iii
DAFTAR ISI................................................................................................... vi
DAFTAR TABEL .......................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR...................................................................................... x
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xi
BAB I
PENDAHULUAN .......................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ........................................................... 1
1.2 Identifikasi Masalah ................................................................. 6
1.3 Pembatasan Masalah ................................................................ 6
1.4 Rumusan Masalah .................................................................... 6
1.5 Tujuan Penelitian...................................................................... 6
1.6 Manfaat Penelitian.................................................................... 7
BAB II
KAJIAN PUSTAKA...................................................................... 8
2.1 Kerangka Teori......................................................................... 8
2.1.1 Market Value ................................................................ 8
2.1.2 Profit Margin ................................................................ 12
2.1.3 Metode Akuntansi Persediaan ...................................... 14
vi
2.1.3.1 Pengertian Metode Akuntansi Persediaan ............ 14
2.1.3.2 Pemilihan Metode Persediaan .............................. 19
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................. 22
2.3 Kerangka Berpikir .................................................................... 25
2.4 Hipotesis................................................................................... 27
BAB III METODOLOGI PENELITIAN .................................................. 28
3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian.................................................... 28
3.2 Populasi dan Sampel ................................................................ 28
3.3 Teknik Pengumpulan Data ....................................................... 29
3.4 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional.......................... 29
3.4.1. Variabel Penelitian.......................................................... 29
3.4.2. Defenisi Operasional....................................................... 29
3.5 Teknik Analisis Data ................................................................ 31
3.5.1.Regresi Linear Berganda .................................................. 31
3.5.2.Pengujian Asumsi Klasik ................................................. 32
3.5.3.Uji Hipotesis..................................................................... 34
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 35
4.1 Hasil Penelitian.......................................................................... 35
4.1.1 Gambaran Umum Sampel ............................................... 35
4.1.2 Deskriptif Data Penelitian ............................................... 38
4.1.3 Hasil Pengujian Data ....................................................... 45
4.1.3.1 Uji Asumsi Klasik ................................................. 45
4.1.3.2 Hasil Regresi Linear Berganda ............................. 50
vii
4.1.3.3 Uji Hipotesis.......................................................... 51
4.2 Pembahasan dan Hasil Penelitian.............................................. 53
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ......................................................... 57
5.1 Kesimpulan................................................................................ 57
5.2 Saran .......................................................................................... 57
DAFTAR PUSTAKA..................................................................................... 58
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
LAMPIRAN
viii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Berpikir........................................................................ 27
Gambar 4.1 Spearman...................................................................................... 49
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran A
Tabulasi Data
Lampiran B
Hasil Output SPSS
Lampiran C
Data Administratif
xi
BAB I
PENDAHULUAN
1.1
Latar Belakang Masalah
Kondisinilai perusahaan akan mempengaruhi minat investor terhadap
saham perusahaan yang ditawarkan, maka diperlukan pertimbangan yang matang
bagi manajemen perusahaan dalam membuat kebijakan yang berkaitan dengan
laporan keuangan perusahaan. Hal tersebut bertujuan agar perusahaan dapat
memberikan informasi tentang kondisi perusahaan yang baik untuk dipublikasikan
kepada calon investor karena salah satu sumber informasi yang digunakan oleh
investor adalah laporan keuangan perusahaan.
Kinerja keuangan akan mempengaruhi keputusan investor untuk membeli
saham perusahaan A atau B. Perusahaan yang baik cenderung memiliki penilaian
yang tinggi di mata para investor, karena dianggap dapat memberikan tingkat
pengembalian yang besar di masa mendatang.Pengukuran profitabilitas juga
sering digunakan sebagai indikator capaian atau keberhasilan perusahaan yang
digunakan dalam banyak studi untuk evaluasi strategis. Rowe dan Mason (dalam
William dan Michael, 1995:56) menyatakan “the use of numerical descriptors in
the form of financial rations is very useful in showing the extent to which company
revenue and profit objectives are achieved”. Hal ini menjelaskan bahwa
penggunaan angka numerik sebagai penjelas dalam rasio keuangan sangat
bermanfaat dalam menunjukkan tingkat pendapatan dan laba yang dicapai
perusahaan.
1
2
Terdapat tiga jenis penilaian yang berhubungan dengan saham, yaitu nilai
buku (book value), nilai pasar (market value), dan nilai intrinsik (intrinsic
value).Nilai buku merupakan nilai saham menurut pembukuan emiten, nilai pasar
merupakan pembukuan nilai saham di pasar saham dan nilai intrinsik merupakan
nilai sebenarnya dari saham, Jogiyanto (2007:79).Investor perlu mengetahui dan
memahami penilaian perusahaan sebagai dasar dalam pengambilan keputusan
investasi. Hal ini penting bagi investor untuk mengetahui perusahaan yang
menjual saham dengan harga yang murahtetapi dapat memberikan return yang
besar.
Apabila dihubungkan dengan pasar modal, maka nilai pasar (market value)
merupakan harga saham riil yang paling mudah ditentukan. Karena nilai pasar
(market value) merupakan harga saham suatu perusahaan di pasar bursa yang
sedang berlangsung atau yang sudah ditutup.Amoraga, P (2001:86) menyatakan
nilai pasar menunjukkan keadaan perusahaan berdasarkan persepsi investor yang
teraktualisasi melalui harga saham. Jadi, nilai pasar merupakan harga seluruh
saham yang sedang beredar.
Beberapa faktor yang diduga berpengaruh terhadap market value
perusahaan antara lain pemilihan metode persediaan. Daljono (2005:167)
menyatakan metode persediaan digunakan untuk mengendalikan persediaan,
yakni menyeimbangkan biaya yang muncul karena perusahaan mengalami
kelebihan persediaan dan kerugian karena kekurangan persediaan.Berdasarkan
PSAK-14 (revisi 2008), metode persediaan yang boleh digunakan oleh perusahaan
di Indonesia adalah metode rata-rata (average) dan metode FIFO (first-in, first-
3
out). Masing-masing metode persediaan akan menghasilkan pengaruh yang
berbeda terhadap laporan keuangan perusahaan pada kondisi ekonomi yang tidak
stabil. Perbedaan tersebut diduga dapat menjadi signal yang mempengaruhi
persepsi investor dalam menilai saham perusahaan. Metode persediaan yang
mengisyaratkan kemampuan perusahaan yang baik, akan mendorong penilaian
yang lebih tinggi terhadap saham perusahaan.
Faktor lain yang diduga mempengaruhi penilaian saham adalah profit
margin. Profit margin adalah rasio yang digunakan untuk menghitung sejauh
mana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan
tertentu.Profit margin merupakan kemampuan perusahaan dalam menekan biayabiaya yang timbul dalam operasinya.Mamduh M dan Hanafi (2009:83)
menyatakanrasio profit margin yang tinggi menandakan kemampuan perusahaan
menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat penjualan tertentu dan sebaliknya
profit margin yang rendah menandakan perusahaan mengeluarkan biaya yang
terlalu besar untuk tingkat penjualan tertentu.
Perhitungan profit margin menggunakan unsur-unsur yang terdapat dalam
laporan laba rugi, yakni laba bersih dan penjualan bersih. Tinggi rendahnya profit
margin
menunjukkan tinggi rendahnya dua unsur tersebut yang berarti turut
mempengaruhi hasil akhir pada laporan laba rugi. Informasi tersebut dapat
mempengaruhi persepsi investor terhadap saham perusahaan.Perusahaan dengan
profit margin yang tinggi lebih disukai karena menunjukkan kemampuan
perusahaan yang lebih tinggi daripada perusahaan lainnya. Kondisi yang demikian
4
akan meningkatkan posisi permintaan saham dan mendorong penilaian yang lebih
tinggi terhadap saham perusahaan.
Penelitian mengenai analisis pengaruh profit margin dan metode akuntansi
persediaan terhadap market value perusahaan cukup menarik bagi peneliti
keuangan untuk mengetahui secara empiris perilaku investor dalam membuat
keputusan investasi di pasar modal.Riset-riset sebelumnya mengenai pengaruh
metode persediaan dan profit margin terhadap market value perusahaan sudah
banyak dilakukan.Namun, hasil temuan yang berbeda diantara penelitian
sebelumnya menjadi alasan yang relevan untuk kembali dilakukannya penelitian
ini.
Penelitian mengenai pengaruh metode persediaan dan profit margin
terhadap market value perusahaan telah dilakukan oleh Ahmad Abdullah (2010)
yang meneliti tentang pengaruh profit margin, nilai persediaan dan metode
persediaan terhadap market value pada perusahaan Food and Beverages di Bursa
Efek Indonesia periode 2006-2009. Hasil penelitian ini menyatakan bahwa
variabel profit margin, nilai persediaan dan metode persediaan berpengaruh
signifikan dan positif terhadapmarket value perusahaan. Temuan tersebut
mendukung penelitian yang dilakukan oleh Sari Ika Ratna (2007) yang
menyatakan bahwa Profit margin berpengaruh signifikan dan positif terhadap
market value perusahaan.
Daljono (2005) menggunakan metode yang sama di dalam penelitiannya
di Bursa Efek Jakarta dengan periode pengamatan 2001-2002 menemukan bahwa
nilai persediaan berpengaruh signifikan terhadap market value perusahaan
5
manufaktur, sedangkan metode persediaan dan profit margin tidak berpengaruh
signifikan terhadap market value perusahaan. Temuan penelitian tersebut sesuai
dengan penelitian yang dilakukan oleh Abubakar (2007) pada perusahaan
manufaktur dengan periode penelitian 2003-2006. Metode persediaan dan profit
margin tidak berpengaruh signifikan terhadap market value perusahaan dan hanya
variabel nilai persediaan yang berpengaruh signifikan terhadap market value
perusahan.
Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian-penelitian yang telah
dilakukan sebelumnya oleh Sari (2007) yang melakukan penelitian pada periode
2004-2005 yang menemukan bahwa secara simultan metode arus biaya persediaan
dan profit margin tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap market value,
tetapi secara parsial, profit margin berpengaruh signifikan terhadap market value,
dan metode arus biaya persediaan tidak berpengaruh terhadap market
value.Adapun hal yang membedakan penelitian Sari (2007) dengan penelitian ini
adalah peneliti mengganti periode penelitian yaitu tahun 2010-2012 serta
mengubah sampel penelitian menjadi perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia.Penelitian ini bermaksud untuk mengetahui apakah profit
margin dan metode akuntansi persediaan mampu mempengaruhi persepsi investor
pada pasar modal sehingga dapat meningkatkan penilaian saham perusahaan
manufaktur.
Atas dasar latar belakang dan uraian tersebut di atas, maka penyusun
bermaksud melakukan kajian lebih lanjut dengan judul “ Analisis Pengaruh
6
Profit Margin dan Metode Akuntansi Persediaan Terhadap Market Value
Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
1.2
Identifikasi Masalah
Berdasarkan uraian pada latar belakang di atas, maka masalah penelitian
dapat diidentifikasi sebagai berikut:
1. Apakah profit margin berpengaruh signifikan terhadap market value?
2. Apakah metode akuntansi persediaan berpengaruh signifikan terhadap
market value?
1.3
Pembatasan Masalah
Berdasarkan identifikasi masalah penelitian di atas, maka permasalahan
dalam penelitian ini dibatasi pada hal-hal sebagai berikut yaitu variabel yang
diteliti dalam penelitian ini adalah profit margin, metode akuntansi persediaan dan
market value.Periodesasi penelitian ini mencakup data tahun 2010, 2011 dan 2012
yang dipandang cukup untuk analisis yang membutuhkan pengamatan yang
bersifat time series.Dan Perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini
adalah perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.4
Rumusan Masalah
Berdasarkan batasan masalah di atas maka masalah yang dirumuskan
dalam penelitian ini adalah: “Apakah profit margin dan metode akuntansi
persediaan secara simultan berpengaruh terhadap market value?”
1.5
Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui secara simultan
pengaruh profit margin dan metode akuntansi persediaan terhadap market value.
7
1.6
Manfaat Penelitian
a. Bidang Akademik
Secara akademik, penelitian ini diharapkan dapat memberi kontribusi
intelektual kepada para pembaca baik sebagai referensi maupun sebagai
wacana keilmuan yang dapat mendukung kegiatan akademis.
b. Investor
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi yang bermanfaat
sebagai bahan pertimbangan ketika akan melakukan investasi, sehingga dapat
meminimalkan risiko ketika akan berinvestasi dalam bentuk saham.
c. Bagi Peneliti
Sebagai tambahan wawasan ilmiah dan ilmu pengetahuan penulis dalam
disiplin ilmu yang penulis tekuni.
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan pada bab sebelumnya maka
dapat disimpulkan bahwa variabel independen yaitu profit margin dan metode
akuntansi persediaan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap market
value perusahaan. Hal ini terbukti dari hasil uji statistic dimana Fhitung >Ftabel
(14,817 > 3,044)dan sig = 0,000 < α = 0,05, yang artinya F hitung sebesar 14,817
lebih besar dari F tabel sebesar 3,044 dengan tingkat signifikan sebesar 0,000
yang lebih kecil daripada 0,05.
5.2 Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan maka saran yang dapat
diberikan sebagai masukan bagi peneliti selanjutnya adalah:
1. Penelitian selanjutnya diharapkan melakukan penelitian tidak hanya terbatas
pada perusahaan manufaktur saja. Sampel dalam penelitian ini tidak dapat
mewakili keadaan seluruh perusahaan yang ada di Indonesia karena kegiatan
usaha yang beragam serta perbedaan metode persediaan bergantung pada
kondisi dan kepentingan perusahaan.
2. Penelitian selanjutnya hendaknya menggunakan variabel independen lain yang
berpengaruh terhadap market value seperti perubahan structural pasar,
aktivitas bisnis, inflasi dan sebagainya untuk mengembangkan penelitianpenelitian yang telah dilakukan sebelumnya.
57
58
DAFTAR PUSTAKA
Ahmad Abdullah. 2010.“Pengaruh Gross Profit Margin,Nilai Persediaan, dan
Metode Arus Baiaya Persediaan Terhadap Market Value Perusahaan”.
UIN Syarif Hidayatullah.
Abdullah, S dan M.A. Djalil. 2004. “ Apakah Metode FIFO dan Rata-rata
Memang Berbeda : Bukti Empiris dari BEJ”. Jurnal Media Riset
Akuntansi, Auditing dan Informasi. Vol 4 No. 2 Agustus 2004.
Abubakar, Arif. 2007. “Analisis Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya
Persediaan, Nilai Persediaan, Perputaran Persediaan Dan Gross Profit
Margin Terhadap Market Value Perusahaan Manufaktur Tahun 2003 –
2006”. Jurnal informasi, perpajakan, akuntansi dan keuangan publik. Vol.
4 No. 1 Januari 2007.
Amoraga, P. 2001. Pengantar Pasar ModalEdisi 3. Jakarta: Rineksa Cipta
Badan Pusat Statistik. 2009. Perkembangan Beberapa Indikator Utama Sosial
Ekonomi Indonesia. Jakarta: BPS
Baridwan, Zaki. 1984. Internediate Accounting. Yogyakarta: Badan Penerbitan
Fakultas Ekonomi Universitas Gajah Mada.
Belkaoui, Ahmed Riahi. 2000. Teori Akuntansi, Terjemahan Marwata dkk.
Jakarta: Salemba Empat
Daljono, Endah Puspitaningtyas 2005.“Analisis Pengaruh Penerapan
MetodeArus biaya persediaan, Nilai Persediaan dan Profit margin
terhadap Marketvalue Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta.
Jurnal Manajemendan Sistem Informasi.Vol 5 No. 2, 2005.
FE Unimed. 2012. Buku Pedoman Penulisan Skripsi. Medan: Universitas Negeri
Medan.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, Tatang Ary. “Pilihan-pilihan Akuntansi Dalam Aplikasi Teori
Akuntansi Positif”.Jurnal Akuntansi, Auditing, dan Informasi Volume 6
No. 1 Juni 2002.
Hamzah, M. Zilal dan Rachmi Astuti. 2007. “Analisis Pengaruh Earning, Cash
Flow, Nilai Buku, dan Nilai Pasar Terhadap Pergerakan Stock Return Pada
59
Saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta. 1st PPM National Conference on
Management Research Jakarta, 7 November 2007.
Haruman, Tendi. 2007. “Pengaruh Keputusan Keuangan dan Kepemilikan
Institusional Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan
Manufaktur yang Listing di BEJ)”. Sekolah Tinggi Manajemen PPM.
Hilal P.K, Fathul. 2009. “ Pengaruh Laba Akuntansi, Total Arus Kas dan Net
Profit Margin terhadap Return Saham perusahaan Asuransi yang Terdaftar
pada Bursa Efek Indonesia”. Yogyakarta.
House, William C. dan Michael E. Benefield. 1995. “The Impact of Sales and
Income Growth on Profitability and Market Value Measures in Actual and
Simulated Industrie”. Journal Developments In Business Simulation dan
Experiential Exercises, Volume 22, 1995.
Ikatan Akuntan Indonesia.2009. Standar Akuntansi keuangan. Jakarta: Salemba
Empat.
Jogiyanto.1998. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Kholid, Abdul. 2006.” Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning
Ratio Saham-saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek
Jakarta”.Yogyakarta.
Kuncoro, Mudrajat. 2009. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Jakarta:
Erlangga
Linda dan Fazli Syam. 2005. “Hubungan Laba Akuntansi, Nilai Buku, dan Total
Arus Kas dengan Market Value” : Studi Akuntansi Relevansi Nilai. Jurnal
Riset Akuntansi Indonesia.Vol 8 No 3 286-309.
Mamduh M. Hanafi. 2009.Analisis Laporan Keuangan, Edisi Keempat.
Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Metallia, Sri Rejeki. 2007. “Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran
Perusahaan dan Ratio Perputaran Persediaan terhadap Pemilihan Metode
Persediaan pada Perusahaan Manufaktur go public di Bursa Efek Jakarta”.
Universitas Negeri Semarang.
Riyanto, Bambang. 1994. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
Yayasan Penerbit Gajah Mada.
Rochaety, Ety dkk.2007. Metodologi Penelitian Bisnis dengan Aplikasi SPSS.
Jakarta: Mitra Wacana Media.
60
Sari, Ika Ratna. 2007. “Analisis Pemgaruh Profit Margin dan Metode Arus Biaya
Persediaan Terhadap Market Value (Studi kasus pada Industri Barang
Konsumsi yang Terdaftar di BEJ tahun 2004-2005)”. Universitas Negeri
Semarang.
Sari, Dian Inda. 2008. “Akuntansi Inflasi Dalam Menilai Relevansi Laporan
Keuangan Suatu Perusahaan”. Universitas Sumatera Utara.
Sasanti, Retno Widya dan Nurfauziah. 2005. “Analisis Faktor-faktor yang
Berimplikasi Terhadap Fluktuasi Harga Saham di Bursa Efek Jakarta”.
Kajian Bisnis dan Manajemen Edisi Khusus on Finance hal 53-66.
Santoso, Singgih. 2004. “Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik”. Jakarta:
PT.Elex Media Komputindo
Siahaan, Hinsa. 2003. “Analisa Saham Dengan Menggunakan Gordon Model”.
Jurnal Kajian Ekonomi dan Keuangan Volume 7 No. 1.
Stice, Earl K, James D. Stice dan Skousen K. Fred. 2004. Intermediate
Accounting. Jakarta: Salemba Empat.
Susanty, Beny dkk. 2009. “Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya Persediaan,
Nilai Persediaan dan Gross Profit Margin Terhadap Market Value
Perusahaan (Studi Kasus: Perusahaan Aneka Industri di Bursa Efek
Indonesia)”. Jurnal Proceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra,
Arsitektur, dan Sipil) Universitas Gunadarma-Depok.Vol. 3 Oktober.
Sudaryono, Bambang dan Hilda. 2007. “Analisis Pengaruh Penerapan Metode
Arus Biaya Persediaan, Nilai Persediaan dan Gross Profit Margin
TerhadapMarketValue Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta”.
Universitas Trisakti.
Wahyudi, Untung dan H. Prasetyaning Pawestri. 2006. “Implikasi Struktur
Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Keputusan Keuangan
Sebagai Variabel Intervening”. Simposium Nasional Akuntansi 6, Padang,
23-26 Agustus 2006.
Wibowo, Budi. 2008. “Tinjauan Umum Kondisi Inflasi Tahun 2008 di Indonesia
dan Alternatif Mengendalikannya”.
Wijyanti. 2006. “Analisis Pengaruh Perbedaan Antara Laba Akuntansi dan Laba
Fiskal Terhadap Persistensi Laba, Akrual, dan Arus Kas.” Siposium
Nasional Akuntansi 9 Padang, 23-26 Agustus 2006.
Zilal Hamzah, Muhammad dan Rachmi Astuti. 2007. “Analisis Pengaruh Earning,
Cash Flow, Nilai Buku, dan Nilai Pasar Terhadap Pergerakan Stock Return
61
pada Saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta”. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Bisnis Indonesia.
58
DAFTAR PUSTAKA
Ahmad Abdullah. 2010.“Pengaruh Gross Profit Margin,Nilai Persediaan, dan
Metode Arus Baiaya Persediaan Terhadap Market Value Perusahaan”.
UIN Syarif Hidayatullah.
Abdullah, S dan M.A. Djalil. 2004. “ Apakah Metode FIFO dan Rata-rata
Memang Berbeda : Bukti Empiris dari BEJ”.Jurnal Media Riset
Akuntansi, Auditing dan Informasi. Vol 4 No. 2 Agustus 2004.
Abubakar, Arif. 2007. “Analisis Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya
Persediaan, Nilai Persediaan, Perputaran Persediaan Dan Gross Profit
Margin Terhadap Market Value Perusahaan Manufaktur Tahun 2003 –
2006”. Jurnal informasi, perpajakan, akuntansi dan keuangan publik.Vol.
4 No. 1 Januari 2007.
Amoraga, P. 2001.Pengantar Pasar ModalEdisi 3. Jakarta: Rineksa Cipta
Badan Pusat Statistik. 2009. Perkembangan Beberapa Indikator Utama Sosial
Ekonomi Indonesia. Jakarta: BPS
Baridwan, Zaki. 1984. Internediate Accounting. Yogyakarta: Badan Penerbitan
Fakultas Ekonomi Universitas Gajah Mada.
Belkaoui, Ahmed Riahi. 2000. Teori Akuntansi, Terjemahan Marwata dkk.
Jakarta: Salemba Empat
Daljono, Endah Puspitaningtyas 2005.“Analisis Pengaruh Penerapan
MetodeArus biaya persediaan, Nilai Persediaan dan Profit margin
terhadap Marketvalue Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek
Jakarta.Jurnal Manajemendan Sistem Informasi.Vol 5 No. 2, 2005.
FE Unimed. 2012. Buku Pedoman Penulisan Skripsi. Medan: Universitas Negeri
Medan.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, Tatang Ary. “Pilihan-pilihan Akuntansi Dalam Aplikasi Teori
Akuntansi Positif”.Jurnal Akuntansi, Auditing, dan Informasi Volume 6
No. 1 Juni 2002.
Hamzah, M. Zilal dan Rachmi Astuti. 2007. “Analisis Pengaruh Earning, Cash
Flow, Nilai Buku, dan Nilai Pasar Terhadap Pergerakan Stock Return Pada
59
Saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta. 1st PPM National Conference on
Management Research Jakarta, 7 November 2007.
Haruman, Tendi. 2007. “Pengaruh Keputusan Keuangan dan Kepemilikan
Institusional Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan
Manufaktur yang Listing di BEJ)”. Sekolah Tinggi Manajemen PPM.
Hilal P.K, Fathul. 2009. “ Pengaruh Laba Akuntansi, Total Arus Kas dan Net
Profit Margin terhadap Return Saham perusahaan Asuransi yang Terdaftar
pada Bursa Efek Indonesia”. Yogyakarta.
House, William C. dan Michael E. Benefield. 1995. “The Impact of Sales and
Income Growth on Profitability and Market Value Measures in Actual and
Simulated Industrie”. Journal Developments In Business Simulation dan
Experiential Exercises, Volume 22, 1995.
Ikatan Akuntan Indonesia.2009.Standar Akuntansi keuangan. Jakarta: Salemba
Empat.
Jogiyanto.1998. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE.
Kholid, Abdul. 2006.” Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning
Ratio Saham-saham Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek
Jakarta”.Yogyakarta.
Kuncoro, Mudrajat. 2009. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Jakarta:
Erlangga
Linda dan Fazli Syam. 2005. “Hubungan Laba Akuntansi, Nilai Buku, dan Total
Arus Kas dengan Market Value” : Studi Akuntansi Relevansi Nilai. Jurnal
Riset Akuntansi Indonesia.Vol 8 No 3 286-309.
Mamduh M. Hanafi. 2009.Analisis Laporan Keuangan, Edisi Keempat.
Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Metallia, Sri Rejeki. 2007. “Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan, Ukuran
Perusahaan dan Ratio Perputaran Persediaan terhadap Pemilihan Metode
Persediaan pada Perusahaan Manufaktur go public di Bursa Efek Jakarta”.
Universitas Negeri Semarang.
Riyanto, Bambang. 1994. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
Yayasan Penerbit Gajah Mada.
Rochaety, Ety dkk.2007.Metodologi Penelitian Bisnis dengan Aplikasi SPSS.
Jakarta: Mitra Wacana Media.
60
Sari, Ika Ratna. 2007. “Analisis Pemgaruh Profit Margin dan Metode Arus Biaya
Persediaan Terhadap Market Value (Studi kasus pada Industri Barang
Konsumsi yang Terdaftar di BEJ tahun 2004-2005)”. Universitas Negeri
Semarang.
Sari, Dian Inda. 2008. “Akuntansi Inflasi Dalam Menilai Relevansi Laporan
Keuangan Suatu Perusahaan”. Universitas Sumatera Utara.
Sasanti, Retno Widya dan Nurfauziah. 2005. “Analisis Faktor-faktor yang
Berimplikasi Terhadap Fluktuasi Harga Saham di Bursa Efek Jakarta”.
Kajian Bisnis dan Manajemen Edisi Khusus on Finance hal 53-66.
Santoso, Singgih. 2004. “Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik”. Jakarta:
PT.Elex Media Komputindo
Siahaan, Hinsa. 2003. “Analisa Saham Dengan Menggunakan Gordon Model”.
Jurnal Kajian Ekonomi dan Keuangan Volume 7 No. 1.
Stice, Earl K, James D. Stice dan Skousen K. Fred. 2004. Intermediate
Accounting. Jakarta: Salemba Empat.
Susanty, Beny dkk. 2009. “Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya Persediaan,
Nilai Persediaan dan Gross Profit Margin Terhadap Market Value
Perusahaan (Studi Kasus: Perusahaan Aneka Industri di Bursa Efek
Indonesia)”. JurnalProceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra,
Arsitektur, dan Sipil) Universitas Gunadarma-Depok.Vol.3 Oktober.
Sudaryono, Bambang dan Hilda. 2007. “Analisis Pengaruh Penerapan Metode
Arus Biaya Persediaan, Nilai Persediaan dan Gross Profit Margin
TerhadapMarketValue Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta”.
Universitas Trisakti.
Wahyudi, Untung dan H. Prasetyaning Pawestri. 2006. “Implikasi Struktur
Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Keputusan Keuangan
Sebagai Variabel Intervening”. Simposium Nasional Akuntansi 6, Padang,
23-26 Agustus 2006.
Wibowo, Budi. 2008. “Tinjauan Umum Kondisi Inflasi Tahun 2008 di Indonesia
dan Alternatif Mengendalikannya”.
Wijyanti. 2006. “Analisis Pengaruh Perbedaan Antara Laba Akuntansi dan Laba
Fiskal Terhadap Persistensi Laba, Akrual, dan Arus Kas.” Siposium
Nasional Akuntansi 9 Padang, 23-26 Agustus 2006.
Zilal Hamzah, Muhammad dan Rachmi Astuti. 2007. “Analisis Pengaruh Earning,
Cash Flow, Nilai Buku, dan Nilai Pasar Terhadap Pergerakan Stock Return
61
pada Saham LQ-45 di Bursa Efek Jakarta”. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Bisnis Indonesia.