ABSTRAK ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERMINTAAN OBLIGASI RITEL INDONESIA DI INDONESIA
SKRIPSI ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERMINTAAN OBLIGASI RITEL INDONESIA DI INDONESIA OLEH
ERVINA R SARAGIH 080501093
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012
ABSTRAK
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERMINTAAN OBLIGASI RITEL INDONESIA DI INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis suku bunga deposito, BI Rate, inflasi dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) terhadap permintaan Obligasi Ritel Indonesia (ORI). Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sejauh mana pengaruh suku bunga deposito, BI Rate, inflasi dan IHSG terhadap permintaan ORI.
Hipotesis dalam penelitian ini ialah suku bunga deposito, BI Rate, inflasi dan IHSG berpengaruh terhadap permintaan ORI. Pengumpulan data sekunder dilakukan melalui pengambilan data di Bank Indonesia. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah kuantitatif dengan menggunakan regresi linier berganda dengan program Eviews. Penelitian ini menggunakan data bulanan dari tahun 2007-2011 untuk setiap variabel penelitian.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa variabel tingkat suku bunga deposito, inflasi dan IHSG berpengaruh positif terhadap permintaan ORI. Sementara variabel BI Rate berpengaruh negatif terhadap permintaan ORI. Kata kunci: ORI, suku bunga deposito, BI Rate, inflasi dan IHSG
ABSTRACT
ANALYSIS THE INFLUENCE FACTORS ’S ON DEMANDOBLIGATION STATE OF RETAIL IN INDONESIA
This research are purposes to know and to analyze influence deposit interest rate, BI Rate, inflation, and Jakarta Composite Index the demand of Obligation State of Retail (ORI). The cases formula of this research are how to influence interest rate of deposit, BI Rate, inflation, and Jakarta Composite Index to demand ORI.
The hypothesis of this research is interest rate of deposit, BI Rate, inflation, and Jakarta Composite Index to influence the demand of ORI. Secondary data collection is done through collection of data at Bank Indonesia. The method of analysis used in this study is quantitative by using multiple linear regression with the program Eviews. This research uses monthly data from 2007 - 2011 for each variable.
The results of this research indicate that interest rate of deposit, inflation and Jakarta Composite Index have positive influence the demand of ORI, while BI Rate has negative influence the demand of ORI.
Keywords: Demand of ORI, interest rate of deposit, BI Rate, inflation and Jakarta Composite Index
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas anugerah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini guna memenuhi salah satu syarat dalam mencapai gelar sarjana di program strata I Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Skripsi ini berjudul “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Permintaan Obligasi Ritel Indonesia di Indonesia’’. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama
penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Ayahanda Augustinus Saragih dan Ibunda Nursia Silalahi, SH yang telah memberikan motivasi baik moril maupun materil, serta mendoakan penulis selama masa pekuliahan hingga menyelesaikan penulisan skripsi ini. Serta kepada adik-adik penulis yaitu Junita M Saragih dan Jayaman Alverius Simarmata atas dukungan doa dan motivasi kepada penulis.
2. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Wahyu Ario Utomo, SE, M.Ec selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan selaku dosen pembaca penilai yang telah memberikan penilaian dan saran terhadap skripsi saya dan Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si selaku Sekretaris
Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Irsyad Lubis, SE, M.Soc.Sc, Ph.D selaku Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara dan Bapak Paidi Hidayat, SE, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Ekonomi Pembangunan.
5. Bapak Drs. Coki A. Syahwier, M.P selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan mulai dari awal pengerjaan skripsi sampai dengan selesainya skripsi ini.
6. Seluruh Dosen Pengajar di Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, yang telah mendidik dan memberikan banyak ilmu pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
7. Seluruh Staf Administrasi di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara khususnya Departemen Ekonomi Pembangunan.
8. Teman
- – teman mahasiswa Ekonomi Pembangunan 2008 yang telah banyak memberikan dukungan moril kepada penulis untuk penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih belum sempurna, oleh karena itu penulis sangat mengharapkan adanya kritik dan saran yang membangun untuk menyempurnakan skripsi ini.
Akhir kata semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca.
Medan, Mei 2012 Penulis
Ervina R Saragih 080501093
DAFTAR ISI
Halaman ABSTRAK ................................................................................................. i ABSTRACT ............................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ............................................................................... iii
DAFTAR ISI .............................................................................................. vi DAFTAR TABEL ..................................................................................... viii DAFTAR GAMBAR ................................................................................. ix DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xBAB I PENDAHULUAN ......................................................................... 1
1.1 Latar Belakang ........................................................................ 1
1.2 Perumusan Masalah ................................................................ 8
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ............................................... 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .............................................................. 10
2.1 Pasar Modal ........................................................................... 10
2.1.1 Pengertian Pasar Modal ................................................ 10
2.1.2 Manfaat Pasar Modal .................................................... 11
2.1.3 Lembaga-lembaga yang terkait di Pasar Modal ........... 12
2.1.4 Jenis-Jenis Pasar Modal ................................................ 14
2.1.5 Surat Berharga di Pasar Modal ..................................... 15
2.2 Obligasi Ritel Indonesia ...................................................... 15
2.2.1 Dasar Hukum ORI ...................................................... 16
2.2.2 Tujuan Penerbitan ORI ............................................... 17
2.2.3 Manfaat Investasi pada ORI ....................................... 17
2.2.4 Risiko Investasi pada ORI .................................................. 17
2.2.5 Persyaratan Investasi pada ORI .................................. 18
2.2.6 Prosedur Investasi pada ORI ...................................... 18
2.2.7 Mekanisme Pembayaran Kupon dan Pokok ............... 19
2.3 Suku Bunga ............................................................................ 19
2.3.1 Pengertian Suku Bunga .................................................. 19
2.3.2 Teori Tingkat Suku Bunga ............................................. 20
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Suku Bunga ................ 21
2.3.3
2.3.4 Deposito ...................................................................... 23
2.3.4.1 Pengertian Deposito ....................................... 23
2.3.4.2 Jenis-jenis Deposito ....................................... 23
2.3.4.3 Fungsi dan Manfaat Deposito ........................ 25
2.3.5 BI Rate ........................................................................ 26
2.4 Inflasi .................................................................................... 26
2.4.1 Pengertian Inflasi ........................................................ 26
2.4.2 Jenis-jenis Inflasi ........................................................ 28
2.5 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) .............................. 29
2.5.1 Pengertian Indeks Harga Saham ................................. 29
2.5.2 Fungsi Indeks Harga Saham ....................................... 29
2.5.3 Jenis
- – jenis Indeks Harga Saham di BEJ .................. 30
2.6 Kerangka Konseptual ........................................................... 31
2.7 Hipotesis ............................................................................... 31
BAB III METODE PENELITIAN ......................................................... 33
3.1 Jenis Penelitian ..................................................................... 33
3.2 Batasan Operasional ............................................................. 33
3.3 Defenisi operasional ............................................................. 34
3.4 Skala pengukuran variabel.................................................... 34
3.5 Jenis data .............................................................................. 34
3.6 Metode pengumpulan data ................................................... 35
3.7 Teknik analisis ...................................................................... 35
3.7.1 Uji kesesuaian (Test of Goodness of Fit) ................... 36
3.7.2 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik.............................. 38
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................. 42
4.1 Perkembangan Permintaan Obligasi Ritel Indonesia ........... 42
4.2 Perkembangan Suku Bunga Deposito ................................ 46
4.3 Perkembangan BI Rate ......................................................... 49
4.4 Perkembangan Inflasi ........................................................... 51
4.5 Perkembangan Indeks Harga Saham Gabungan ................... 53
4.6 Analisis Hasil ........................................................................ 56
4.6.1 Analisis dan Pengumpulan Data ................................. 56
4.6.2 Interpretasi Model ...................................................... 57
4.6.3 Uji Kesesuaian (Test of Goodness of Fit) .................. 58
4.6.4 Uji Penyimpangan Asumsi Klasik.............................. 64
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................... 69
5.1 Kesimpulan ............................................................................. 69
5.2 Saran ....................................................................................... 71
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ 72
LAMPIRAN ............................................................................................... 74
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Obligasi Ritel Negara Indonesia .............................................. 4Tabel 1.2 Perkembangan Permintaan ORI, Suku Bunga Depositodan Inflasi Tahun 2007-2011 .............................................. 6
Tabel 1.3 Perkembangan Permintaan ORI, BI Rate dan IHSGTahun 2007-2011 ................................................................ 7
Tabel 4.1 Permintaan Obligasi Ritel Indonesia (ORI) ........................ 45Tabel 4.2 Perkembangan Suku Bunga Deposito ................................. 48Tabel 4.3 Perkembangan BI Rate ....................................................... 50Tabel 4.4 Perkembangan Inflasi .......................................................... 52Tabel 4.5 Perkembangan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) .... 55Tabel 4.6 Hasil Regresi ....................................................................... 57Tabel 4.7 Hasil Regresi Mengobati Autokorelasi ............................... 68
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Pengaruh Faktor-Faktor yangMempengaruhi Permintaan Obligasi Ritel Indonesia ......... 31