Analisis Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food and Beverage di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014
SKRIPSI
ANALISIS STRUKTUR MODAL TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE
DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2010-2014
OLEH
ROBBANA TARIGAN
130521133
PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN EKSTENSI
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Seiring dengan membaiknya perekonomian Indonesia jumlah emiten yang
ada di Bursa Efek Indonesia meningkat. Meningkatnya jumlah emiten akan
membawa kearah yang lebih baik pihak-pihak yang berkepentingan, antara lain
bagi perusahaan akan lebih mudah dalam memperoleh modal, dan bagi investor
akan mendapatkan return. Tujuan penelitian adalah untuk mengetahui bahwa
Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Return On Equity, Perusahaan makanan
dan minuman berpengaruh terhadap harga saham. Dan mengetahui variabel bebas
manakah yang berpengaruh dominan terhadap harga saham. Populasi penelitian
ini adalah perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2010-2014 sebanyak 9 perusahaan. Dengan teknik Purposive
Sampling diperoleh 10 perusahaan yang sesuai dengan kriteria sebagai sampel
penelitian. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil
penelitian menyimpulkan bahwa ROE, DAR, DER secara simultan memiliki
pengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara parsial ROE memiliki
pengaruh positif terhadap harga saham, sedangkan DER dan DAR berpengaruh
negativ terhadap harga saham. Dan ROE memiliki pengaruh dominan terhadap
harga saham.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
Along with the improving economy of Indonesia number of issuers in Indonesia
Stock Exchange is increased. The increasing number of issuers will take toward
better parties concerned, among other things will be easier for companies to raise
capital and for investors will get a return. The purpose of this study was to find
out that the Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Return On Equity in
Corporate foods and drinks affect the stock price. And determine which of the
independent variables dominant influence on stock prices. The population was
food and beverage company where listed on the Indonesia Stock Exchange in
2010-2014 as many as 9 companies. By using purposive sampling technique
acquired 10 companies that fit the criteria as the ample of this study. The analysis
technique used is multiple linear regression. The study concluded that the ROE,
DAR, DER simultaneously have a significant effect on stock prices. Partially ROE
has a positive effect on stock prices, while DER and DAR negativ effect on stock
prices. And ROE has a dominant influence on stock prices.
Key word : Capital structure, profitability, stock price
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahi Rabbil „Aalamiin, segala puji bagi Allah SWT yang
senantiasa melimpahkan rahmat, hidayah, nikmat dan karunia yang tidak
terhingga kepada peneliti sehingga peneliti dapat menyelesaikan penelitian skripsi
ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara dengan judul “Analisis Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food And Beverage di Bursa Efek
Indonesia Periode 2010-2014”.
Dengan segenap kerendahan hati disampaikan rasa hormat dan ucapan
terima kasih kepada Ayahanda tercinta M. Arifin Tarigan dan Ibunda tersayang
Masri
Nasution
yang
senantiasa
ikhlas
dalam
memberikan
cintanya,
mencurahkan kasih sayangnya, kesabarannya dalam mendidik dan membimbing
dengan baik serta mengorbankan seluruh jiwa raga dan pikirannya baik dalam doa
maupun perbuatan.
Selama penyusunan skripsi ini, peneliti telah banyak mendapat bantuan,
bimbingan, motivasi, saran, kritik dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu,
pada kesempatan ini peneliti mengucapkan terima kasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E, M.Ec., Ak., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E, M.E dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku
Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
i
Universitas Sumatera Utara
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E, M.Si., dan Ibu Dra. Friska Sipayung,
M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S-1 Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4.
Bapak Dr. Muslich Lutfi, MBA
selaku Dosen Pembimbing yang telah
banyak meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan, arahan, bantuan,
dan motivasi kepada peneliti selama proses penyusunan skripsi ini.
5.
Ibu Dr. Khaira Amalia F, S.E MBA, Ak, selaku Dosen Pembanding yang
telah banyak memberikan saran dalam penelitian skripsi ini.
6.
Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan.
7.
Kakakku Rika Tarigan, S.Pd, Rina Tarigan, SE, dan Rufina Tarigan, SE
yang telah mau direpotkan dan banyak membantu didalam penulisan ini.
8.
Sahabat-sahabatku tercinta semasa kuliah,Syarifah Noor Lubis, SE, Najmi
Berampu, SE, Aysia Ramadhani S.E, Robiatul Adawiyah Amd, Trida
Simajuntak, Amd, Irma, Christa, Sabet, dan yang lainnya terima kasih atas
persahabatan yang luar biasa atas suka duka yang telah kita lewati bersama,
dan atas segala bantuannya selama masa perkuliahan. Serta seluruh temanteman S1 Manajemen Ekstensi 2013 lainnya yang tidak dapat disebutkan
namanya satu-persatu.
9.
Seluruh anak kos Senina 35 A, Lily Herawati S.E, Ainul Husna, Rizky,
Fatma, Yuni, Marlina yang telah memberikan dukungan, motivasi, inspirasi
dan membantu dalam proses penyelesaian skripsi ini. Semoga mendapatkan
balasan dari Allah SWT.
ii
Universitas Sumatera Utara
Peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk itu
kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan bagi peneliti untuk lebih
baik kedepannya.
Medan,
Januari 2016
Penulis
Robbana Tarigan
NIM: 130521133
iii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR .............................................................................
i
DAFTAR ISI ............................................................................................
iii
DAFTAR TABEL ....................................................................................
v
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
vi
BAB I
PENDAHULUAN ...................................................................
1
1.1 Latar Belakang Masalah .....................................................
1.2. Rumusan Masalah .............................................................
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...............................................................
1
7
8
9
TINJAUAN PUSTAKA ..........................................................
10
2.1 Landasan Teori ....................................................................
2.1.1 Manajemen Keuangan ...............................................
2.1.2 Teori Struktur Modal .................................................
2.1.2.1 The Modigliani-Miller Model .......................
2.1.2.2 The Trade Off Model ....................................
2.1.2.3 Pecking Order Theory ...................................
2.1.2.4 Agency Theory..............................................
2.1.2.5 Signaling Theory ...........................................
2.1.2.6 Asymetric Information Theory .....................
2.1.3 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal
Perusahaan ................................................................
2.1.3.1 Pertumbuhan Aktiva (Growth of Assets) ......
2.1.3.2 Ukuran perusahaan (firm size) ......................
2.1.3.3 Profitabilitas (profitability) ...........................
2.1.4 Return Saham ............................................................
2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................
2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................
2.4 Hipotesis ..............................................................................
10
10
13
14
16
18
19
20
21
21
22
23
24
27
30
34
35
BAB III METODE PENELITIAN ......................................................
37
3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional .....................
3.2. Jenis dan Sumber Data .......................................................
3.3. Populasi dan Penentuan Sampel .........................................
3.4. Metode Pengumpulan Data ................................................
3.5. Metode Analisis ..................................................................
37
41
41
44
44
BAB II
iv
Universitas Sumatera Utara
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................
45
4.1 Gambaran Umum Perusahaan Food and Beverage di
Indonesia ..........................................................................
4.2 Hasil Penelitian ................................................................
4.2.1 Uji Kelayakan Regresi Sub Struktur 1 ....................
4.2.2 Uji Ketepatan Prediktor...........................................
4.2.3 Uji Kelayakan Koefisien Regresi ............................
4.2.4 Uji Autokolerasi ......................................................
4.2.5 Uji Multikolienaritas ...............................................
4.2.6 Uji Linearitas ...........................................................
4.2.7 Uji Normalitas Data ................................................
4.3 Pembahasan Persamaan Sub Struktur 1 ............................
4.3.1 Menguji Koefisien Determinasi ..............................
4.3.2 Menghitung Koefisien Jalur secara Simultan .........
4.3.3 Menghitung Koefisien Jalur secara individu ..........
4.3.4 Menghitung Nilai Koefisien Korelasi .....................
4.3.5 Menggambar Koefisien jalur 1................................
4.4 Melihat Kelayakan Model Regresi Substruktur ................
4.4.1 Uji Kelayakan Regresi Substruktur 2 ......................
4.4.2 Uji Ketepatan Prediktor...........................................
4.4.3 Uji Kelayakan Koefisien Regresi ............................
4.4.4 Uji Autokerelasi ......................................................
4.4.5 Uji Multikolienaritas ...............................................
4.4.6 Uji Linearitas ...........................................................
4.4.7 Uji Normalitas Data ................................................
4.5 Pembahasan Persamaan Substruktur 2 ..............................
4.5.1 Menguji Koefisien Determinasi ..............................
4.5.2 Menghitung Koefisien Jalur secara Simultan .........
4.5.3 Menghitung Koefisien Jalur secara Individu ..........
4.5.4 Menghitung Nilai Koefisien Korelasi .....................
4.5.5 Menggambar Koefisien Jalur 2 ...............................
58
58
59
60
61
62
63
64
64
65
66
67
69
70
70
70
71
72
73
74
75
76
76
78
78
79
81
KESIMPULAN DAN SARAN .............................................
5.1 Kesimpulan........................................................................
5.2 Keterbatasan .....................................................................
5.3 Saran ..................................................................................
82
82
82
83
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
vii
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
BAB V
45
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Dinamika Rasio Keungan DER, DAR dan ROE ...................................4
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ..........................................................31
Tabel 3.1 Ringkasan Penelitian dan Definisi Operasional ...................................32
Tabel 3.2 Sampel ..................................................................................................39
Tabel 3.2 Kriteria Sampel ....................................................................................41
Tabel 3.3 Sampel ..................................................................................................41
Tabel 3.4 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi .............................47
Tabel 4.1 Deskriptif Statistik ...............................................................................58
Tabel 4.2 Uji Normalitas ......................................................................................61
Tabel 4.3 Uji Multikolinearitas ............................................................................62
Tabel 4.4 Uji Glejser ............................................................................................63
Tabel 4.5 Uji Autokorelasi ...................................................................................64
Tabel 4.6 Kriteria Pengambilan Keputusa Uji Autokorelasi ...............................64
Tabel 4.7 Persamaan Regresi Linear Berganda ...................................................65
Tabel 4.8 Hasil Uji F ............................................................................................67
Tabel 4.9 Hasil Uji t .............................................................................................68
Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi ..........................................................70
Tabel 4.11 Hubunga Antar Variabel ......................................................................70
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual .........................................................................17
Gambar 4.1 Uji Normalitas ....................................................................................55
Gambar 4.2 Normal P-Plot of Regression Standarized Residual ..........................55
Gambar 4.3 Uji Heteroskedastisitas .......................................................................57
vii
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS STRUKTUR MODAL TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE
DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2010-2014
OLEH
ROBBANA TARIGAN
130521133
PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN EKSTENSI
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Seiring dengan membaiknya perekonomian Indonesia jumlah emiten yang
ada di Bursa Efek Indonesia meningkat. Meningkatnya jumlah emiten akan
membawa kearah yang lebih baik pihak-pihak yang berkepentingan, antara lain
bagi perusahaan akan lebih mudah dalam memperoleh modal, dan bagi investor
akan mendapatkan return. Tujuan penelitian adalah untuk mengetahui bahwa
Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Return On Equity, Perusahaan makanan
dan minuman berpengaruh terhadap harga saham. Dan mengetahui variabel bebas
manakah yang berpengaruh dominan terhadap harga saham. Populasi penelitian
ini adalah perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2010-2014 sebanyak 9 perusahaan. Dengan teknik Purposive
Sampling diperoleh 10 perusahaan yang sesuai dengan kriteria sebagai sampel
penelitian. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda. Hasil
penelitian menyimpulkan bahwa ROE, DAR, DER secara simultan memiliki
pengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara parsial ROE memiliki
pengaruh positif terhadap harga saham, sedangkan DER dan DAR berpengaruh
negativ terhadap harga saham. Dan ROE memiliki pengaruh dominan terhadap
harga saham.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
Along with the improving economy of Indonesia number of issuers in Indonesia
Stock Exchange is increased. The increasing number of issuers will take toward
better parties concerned, among other things will be easier for companies to raise
capital and for investors will get a return. The purpose of this study was to find
out that the Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Return On Equity in
Corporate foods and drinks affect the stock price. And determine which of the
independent variables dominant influence on stock prices. The population was
food and beverage company where listed on the Indonesia Stock Exchange in
2010-2014 as many as 9 companies. By using purposive sampling technique
acquired 10 companies that fit the criteria as the ample of this study. The analysis
technique used is multiple linear regression. The study concluded that the ROE,
DAR, DER simultaneously have a significant effect on stock prices. Partially ROE
has a positive effect on stock prices, while DER and DAR negativ effect on stock
prices. And ROE has a dominant influence on stock prices.
Key word : Capital structure, profitability, stock price
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahi Rabbil „Aalamiin, segala puji bagi Allah SWT yang
senantiasa melimpahkan rahmat, hidayah, nikmat dan karunia yang tidak
terhingga kepada peneliti sehingga peneliti dapat menyelesaikan penelitian skripsi
ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara dengan judul “Analisis Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food And Beverage di Bursa Efek
Indonesia Periode 2010-2014”.
Dengan segenap kerendahan hati disampaikan rasa hormat dan ucapan
terima kasih kepada Ayahanda tercinta M. Arifin Tarigan dan Ibunda tersayang
Masri
Nasution
yang
senantiasa
ikhlas
dalam
memberikan
cintanya,
mencurahkan kasih sayangnya, kesabarannya dalam mendidik dan membimbing
dengan baik serta mengorbankan seluruh jiwa raga dan pikirannya baik dalam doa
maupun perbuatan.
Selama penyusunan skripsi ini, peneliti telah banyak mendapat bantuan,
bimbingan, motivasi, saran, kritik dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu,
pada kesempatan ini peneliti mengucapkan terima kasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E, M.Ec., Ak., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E, M.E dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku
Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
i
Universitas Sumatera Utara
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E, M.Si., dan Ibu Dra. Friska Sipayung,
M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S-1 Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4.
Bapak Dr. Muslich Lutfi, MBA
selaku Dosen Pembimbing yang telah
banyak meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan, arahan, bantuan,
dan motivasi kepada peneliti selama proses penyusunan skripsi ini.
5.
Ibu Dr. Khaira Amalia F, S.E MBA, Ak, selaku Dosen Pembanding yang
telah banyak memberikan saran dalam penelitian skripsi ini.
6.
Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan.
7.
Kakakku Rika Tarigan, S.Pd, Rina Tarigan, SE, dan Rufina Tarigan, SE
yang telah mau direpotkan dan banyak membantu didalam penulisan ini.
8.
Sahabat-sahabatku tercinta semasa kuliah,Syarifah Noor Lubis, SE, Najmi
Berampu, SE, Aysia Ramadhani S.E, Robiatul Adawiyah Amd, Trida
Simajuntak, Amd, Irma, Christa, Sabet, dan yang lainnya terima kasih atas
persahabatan yang luar biasa atas suka duka yang telah kita lewati bersama,
dan atas segala bantuannya selama masa perkuliahan. Serta seluruh temanteman S1 Manajemen Ekstensi 2013 lainnya yang tidak dapat disebutkan
namanya satu-persatu.
9.
Seluruh anak kos Senina 35 A, Lily Herawati S.E, Ainul Husna, Rizky,
Fatma, Yuni, Marlina yang telah memberikan dukungan, motivasi, inspirasi
dan membantu dalam proses penyelesaian skripsi ini. Semoga mendapatkan
balasan dari Allah SWT.
ii
Universitas Sumatera Utara
Peneliti menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk itu
kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan bagi peneliti untuk lebih
baik kedepannya.
Medan,
Januari 2016
Penulis
Robbana Tarigan
NIM: 130521133
iii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR .............................................................................
i
DAFTAR ISI ............................................................................................
iii
DAFTAR TABEL ....................................................................................
v
DAFTAR GAMBAR ................................................................................
vi
BAB I
PENDAHULUAN ...................................................................
1
1.1 Latar Belakang Masalah .....................................................
1.2. Rumusan Masalah .............................................................
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...............................................................
1
7
8
9
TINJAUAN PUSTAKA ..........................................................
10
2.1 Landasan Teori ....................................................................
2.1.1 Manajemen Keuangan ...............................................
2.1.2 Teori Struktur Modal .................................................
2.1.2.1 The Modigliani-Miller Model .......................
2.1.2.2 The Trade Off Model ....................................
2.1.2.3 Pecking Order Theory ...................................
2.1.2.4 Agency Theory..............................................
2.1.2.5 Signaling Theory ...........................................
2.1.2.6 Asymetric Information Theory .....................
2.1.3 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal
Perusahaan ................................................................
2.1.3.1 Pertumbuhan Aktiva (Growth of Assets) ......
2.1.3.2 Ukuran perusahaan (firm size) ......................
2.1.3.3 Profitabilitas (profitability) ...........................
2.1.4 Return Saham ............................................................
2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................
2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................
2.4 Hipotesis ..............................................................................
10
10
13
14
16
18
19
20
21
21
22
23
24
27
30
34
35
BAB III METODE PENELITIAN ......................................................
37
3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional .....................
3.2. Jenis dan Sumber Data .......................................................
3.3. Populasi dan Penentuan Sampel .........................................
3.4. Metode Pengumpulan Data ................................................
3.5. Metode Analisis ..................................................................
37
41
41
44
44
BAB II
iv
Universitas Sumatera Utara
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................
45
4.1 Gambaran Umum Perusahaan Food and Beverage di
Indonesia ..........................................................................
4.2 Hasil Penelitian ................................................................
4.2.1 Uji Kelayakan Regresi Sub Struktur 1 ....................
4.2.2 Uji Ketepatan Prediktor...........................................
4.2.3 Uji Kelayakan Koefisien Regresi ............................
4.2.4 Uji Autokolerasi ......................................................
4.2.5 Uji Multikolienaritas ...............................................
4.2.6 Uji Linearitas ...........................................................
4.2.7 Uji Normalitas Data ................................................
4.3 Pembahasan Persamaan Sub Struktur 1 ............................
4.3.1 Menguji Koefisien Determinasi ..............................
4.3.2 Menghitung Koefisien Jalur secara Simultan .........
4.3.3 Menghitung Koefisien Jalur secara individu ..........
4.3.4 Menghitung Nilai Koefisien Korelasi .....................
4.3.5 Menggambar Koefisien jalur 1................................
4.4 Melihat Kelayakan Model Regresi Substruktur ................
4.4.1 Uji Kelayakan Regresi Substruktur 2 ......................
4.4.2 Uji Ketepatan Prediktor...........................................
4.4.3 Uji Kelayakan Koefisien Regresi ............................
4.4.4 Uji Autokerelasi ......................................................
4.4.5 Uji Multikolienaritas ...............................................
4.4.6 Uji Linearitas ...........................................................
4.4.7 Uji Normalitas Data ................................................
4.5 Pembahasan Persamaan Substruktur 2 ..............................
4.5.1 Menguji Koefisien Determinasi ..............................
4.5.2 Menghitung Koefisien Jalur secara Simultan .........
4.5.3 Menghitung Koefisien Jalur secara Individu ..........
4.5.4 Menghitung Nilai Koefisien Korelasi .....................
4.5.5 Menggambar Koefisien Jalur 2 ...............................
58
58
59
60
61
62
63
64
64
65
66
67
69
70
70
70
71
72
73
74
75
76
76
78
78
79
81
KESIMPULAN DAN SARAN .............................................
5.1 Kesimpulan........................................................................
5.2 Keterbatasan .....................................................................
5.3 Saran ..................................................................................
82
82
82
83
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
vii
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
BAB V
45
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Dinamika Rasio Keungan DER, DAR dan ROE ...................................4
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ..........................................................31
Tabel 3.1 Ringkasan Penelitian dan Definisi Operasional ...................................32
Tabel 3.2 Sampel ..................................................................................................39
Tabel 3.2 Kriteria Sampel ....................................................................................41
Tabel 3.3 Sampel ..................................................................................................41
Tabel 3.4 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi .............................47
Tabel 4.1 Deskriptif Statistik ...............................................................................58
Tabel 4.2 Uji Normalitas ......................................................................................61
Tabel 4.3 Uji Multikolinearitas ............................................................................62
Tabel 4.4 Uji Glejser ............................................................................................63
Tabel 4.5 Uji Autokorelasi ...................................................................................64
Tabel 4.6 Kriteria Pengambilan Keputusa Uji Autokorelasi ...............................64
Tabel 4.7 Persamaan Regresi Linear Berganda ...................................................65
Tabel 4.8 Hasil Uji F ............................................................................................67
Tabel 4.9 Hasil Uji t .............................................................................................68
Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi ..........................................................70
Tabel 4.11 Hubunga Antar Variabel ......................................................................70
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual .........................................................................17
Gambar 4.1 Uji Normalitas ....................................................................................55
Gambar 4.2 Normal P-Plot of Regression Standarized Residual ..........................55
Gambar 4.3 Uji Heteroskedastisitas .......................................................................57
vii
Universitas Sumatera Utara