ANALISIS PENGARUH FAKTOR-FAKTOR PENENTU STRUKTUR MODAL PADA Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Penentu Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Di Bei Tahun 2009-2011.
ANALISIS PENGARUH FAKTOR-FAKTOR
PENENTU STRUKTUR MODAL PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI BEI TAHUN 2009-2011
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
HANANDI BAIHAQI
B 100 090 035
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
i
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul
:
ANALISIS PENGART]H FAKTOR.FAKTOR PENENTU STRUKTUR
MODAL PADA PERUSAHAAII MAIYUTAKTUR I}I BEI TAIIT]N 2OO920t1.
Yang ditulis oleh:
HANAI{DI BAIHAOI
B 100 090 035
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi
untuk diterima.
Surakarta Juni 2013
uqorobin,IUl\tr)
Mengetahui
A#:
'$-;,
\
:+ffi
i*
Fakultas Ekonomi
ivah Surakarta
\'. 'i-\, '
,c,'i./.r^->s
(Dr. H. Triyonoo SE., M.Si)
UIYIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A. Yani Trornol Pos I Pabelan Kartasura Telp. $271)717417 Surakarta - 571A2
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah
Nama
ini
:
HANAI\DI BAIIIAQI
NIRXd
Jurusan
Judul Skripsi
ANAI.T_il$-P__SN.G*ARUH
FAKTOR-FAKTOR PENENTU
STRTIKTURMOI}AL PADA
PERUSAHAAI\I
IWANUI-AKTUHDTBEI
TAI{UN 2OO9:2OI1
N4en:ratakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-
ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbemya. Apabila dikemudian hari
terbukti dan atalr dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerirna sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah
yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakafia batal saya terima.
Surakarta,.............,I-tlNr-...?9..1..3
MOTTO
“Mengetahui kekurangan diri kita sendiri adalah tangga buat mencapai citacita,berusahalah terus untuk mengisi kekurangan adalah keberanian luar biasa ”
(Prof.DR.Hamka)
“Hai orang-orang yang beriman,jadilah sabar dan solatmu sebagai
penolongmu,sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar”
(Al-Baqarah :153)
“Senyummu ketika bertemu saudaramu adalah sedekah”
(HR Tirmidzi)
“Manfaatkan rasa tidak puas menjadi pendongkrak kehidupan yang lebih baik”
(Penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Karya kecil ini Kupersembahkan untuk:
1. Ibu dan bapak tercinta, terima kasih untuk
semua do’a, kasih sayang, keringat, air mata,
semangat, senyum dan kesediaan menjadi
tempatku meneduhkan jiwa dan raga selama ini.
Ibu, bapak gelar ini ku haturkan untuk kalian.
2. Saudaraku Anita Rosifah yang telah memberi
kecerahan.
3. Soulmate ku yang telah memberikan hidupku
lebih baik dan berarti.
4. Sahabat dan teman-teman ku yang telah
menemaniku selama ini dan selalu mendukung.
5. Almamaterku FE UMS.
v
ABSTRAKSI
Tujuan yang hendak dicapai dalam penelitian ini adalah untuk memperoleh
bukti empiris bahwa: pengaruh profitability, size, liquidity growth, dan tangibility
pada debt ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Populasi
yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur go
public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2009 sampai
dengan tahun 2011 yang memiliki laporan keuangan yang lengkap dan
dipublikasikan dalam Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Adapun
sampel dalam penelitian ini adalah 54 perusahaan manufaktur yang memenuhi
kriteria pengambilan sampel (purposive sampling). Metode penelitian
menggunakan metode penelitian kuantitatif dengan metode analisis regresi linier
berganda yang dianalisis menggunakan bantuan software Eviews 6 for windows.
Hasil analisis menunjukkan bahwa terdapat dua hubungan yang berpengaruh
signifikan terhadap nilai debt ratio. Pertama, likuiditas yang diproksikan oleh CR
menunjukkan hasil berpengaruh signifikan positif, bahwa CR berpengaruh
signifikan meningkatkan terhadap debt ratio. Kedua,size menunjukkan dimana
dapat disimpulkan bahwa size berpengaruh signifikan menurunkan terhadap debt
ratio.Terdapat tiga hipotesis yang ditolak dalam penelitian ini(tidak terbukti).
Pertama, profitabilitas(ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap debt ratio,
hasil tersebut mengindikasikan bahwa semakin tinggi ROA belum dapat
mempengaruhi nilai debt ratio secara signifikan. Kedua, penelitian ini tidak
terbukti karena pertumbuhan perusahaan (growth) tidak berpengaruh signifikan
terhadap nilai debt ratio perusahaan. Ketiga, hubungan tangible dengan debt ratio
tidak berpengaruh signifikan.
Hasil uji F menunjukkan bahwa secara simultan atau bersama-sama CR,
ROA, growth, size, dan tangible berpengaruh signifikan terhadap nilai debt ratio.
Nilai R2 berarti bahwa CR, ROA, growth, size, dan tangible dapat menjelaskan
debt ratio, sedangkan sisanya dipengaruhi oleh variabel yang tidak kaji dalam
penelitian ini (diluar model).
Kata kunci: CR, ROA, growth, size, tangible, debt ratio, dan eviews.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan mengucapkan rasa puji syukur Alhamdulillah kami panjatkan
kehadirat Allah SWT karena berkat, rahmat dan hidayah-Nya, akhirnya penulis
dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH
FAKTOR-FAKTOR
PENENTU
STRUKTUR
MODAL
PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI TAHUN 2009-2011”.
Skripsi ini di susun dengan bermaksud untuk memenuhi salah satu syarat
dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang
tulus dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada semua pihak yang telah
membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya skripsi
ini. Maka pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih
kepada:
1. Allah SWT yang selalu memberikan rahmat dan hidayah sehingga skripsi
ini dapat terselesaikan dengan baik.
2. Bapak Dr. H. Triyono,SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku Pembimbing Skripsi yang
dengan sabar dan tulus telah memberikan banyak masukan, arahan,
bimbingan kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan penulisan
skripsi ini.
5. Bapak Drs.M.Nasir, MM. selaku Dosen Pembimbing Akademik.
6. Para dosen pengajar di Jurusan Manajemen Fakultas Ekkonomi UMS yang
sejak awal semester memberikan ilmunya dan bimbingannya sehingga
penulis dapat menyelesaikan pendidikannya dengan baik.
7. Segenap pegawai tata usaha Fakultas Ekonomi.
vii
8. Untuk Ibu dan Bapakku
yang telah memberikan do4 dorongan dan
bantuan baik material maupun spiritual dengan penuh kasih sayang.
9. Adikku AnitaRosifah
terimaksih untuk dukungannya
10. Sahabat Nurul dan Ridiana terimakasih untuk semua bantuan, motivasi
dan semangatrryaakhimya skripsi ini selesai juga.
ll.Woro Mawarningtyas terimakasih untuk kasih sayang dan memberiku
semangat untuk terus maju dan bertahan dalam menghadapi kesulitan
selama ini.
12. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan
satu persatu.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak
kekurangan dan jauh dari sempurna, namun penulis berharap semoga skripsi ini
dapatbermanfaat bagi penulisan selanjutnya. Masukan baik kritik maupun saftm
yang bersifat membangun demi perbaikan skripsi ini sangat penulis harapkan.
Was
salamu' alaihtm Wr
llb
Surakarta
Juni 2013
Penulis
vlil
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ..............................................
iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................
v
ABSTRAKSI .............................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ...............................................................................
vii
DAFTAR ISI ..............................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ......................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR........................................................................... .......
xiv
BAB I
PENDAHULUAN ...................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .....................................................
1
B. Perumusan Masalah ...........................................................
5
C. Tujuan Penelitian ...............................................................
5
D. Manfaat Penelitian ..............................................................
6
E. Sistematika Penulisan Skripsi...............................................
6
KAJIAN TEORI .......................................................................
9
A. Teori Struktur Modal .........................................................
9
B. Struktur Modal dan Teori Kebijakan Struktur Modal ........
19
BAB II
1.
Faktor Keputusan Struktur Modal .............................
ix
20
BAB III
2.
Pecking Order Theory ...............................................
23
3.
Signaling Theory .......................................................
24
4.
Trade off Theory ........................................................
25
C. Penentu Struktur Modal ......................................................
26
1.
Profitabilitas ..............................................................
26
2.
Urutan perusahaan .....................................................
27
3.
Struktur Aktiva (Tangibility) ....................................
28
4.
Peluang Pertumbuhan ...............................................
30
5.
Likuiditas............................................................. ......
31
D. Kajian Penelitian Terdahulu................................................
31
E. Kerangka pikir Penelitian ...................................................
32
F. Hipotesis .............................................................................
33
METODE PENELITIAN ..........................................................
35
A. Populasi, sampel,dan sampling............................................
35
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................
36
1. Debt Ratio................................................................ .......
36
2. Profitabilitas............................................................. .......
37
3. Pertumbuhan Perusahaan......................................... .......
37
4. Ukuran Perusahaan.................................................. .......
38
5. Likuiditas................................................................. .......
38
6. Tangibility (Struktur Aktiva).................................... ......
39
C. Jenis dan Sumber Data ........................................................
40
D. Metode Pengumpulan Data ................................................
40
x
E. Metode Analisis Data ..........................................................
41
1. Uji Asumsi Klasik...........................................................
41
a. ....................................................................... Uji
Multikolonieritas..................................... ..........
41
b. ....................................................................... Uji Auto
Korelasi.......................................... ...................
42
c. ....................................................................... Normali
tas.................................................... ..................
43
d. ....................................................................... Heteros
kedastisitas....................................... .................
43
2. Regresi Linier Berganda........................................... ......
44
a. ....................................................................... Uji
F.........................................................................
45
b. ....................................................................... Uji
T............................................................. ...........
45
c. ....................................................................... Koefisie
BAB IV
nsi Determinasi..................................................
46
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .............................
47
A. Deskripsi Data ....................................................................
47
1.Pengumpulan Data dan Penentuan Sampel................. .....
47
2.Deskripsi Statistik.......................................................... ..
50
B. Uji Asumsi Klasik ..............................................................
50
1.Hasil Uji Multikolinieritas............................................ ...
51
xi
2.Hasil Uji Normalitas..................................................... ...
52
3.Hasil Uji Heterokedastisitas........................................ .....
53
4.Hasil Uji Autokorelasi............................................... ......
54
C. Hasil Pengujian Hipotesis ...................................................
55
1.Uji Ketepatan Model.................................................. ......
55
a. ............................................................................ U
ji F................................................................... ........
55
b. ............................................................................ K
BAB V
oefisien Determinasi........................................ .......
56
2.Uji Ketepatan Parameter Penduga (uji t)..................... .....
56
D. Pembahasan Hasil Penelitian ...............................................
57
1.Hubungan antara CR dan Debt Ratio......................... ......
58
2.Hubungan antara Growth dan Debt Ratio...................... ..
58
3.Hubungan antara size dan Debt Ratio.......................... ....
59
4.Hubungan antara ROA dan Debt Ratio............................
59
5.Hubungan antara Tangible dan Debt Ratio................. .....
60
KESIMPULAN DAN SARAN ................................................
61
A. Kesimpulan .........................................................................
61
B. Keterbatasan .......................................................................
63
C. Saran ....................................................................................
64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Proses Pemilihan Sampel................................................... .......
48
Tabel IV.2 Data Nama Perusahaan Yang Menjadi Sampel.........................
48
Tabel IV.3 Deskripsi Statistik.....................................................................
50
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas Metode Klein.................................
51
Tabel IV.5 Hasil Uji Normalitas.................................................................
53
Tabel IV.6 Hasil Pengujian Heterokedastisitas..........................................
53
Tabel IV.7 Hasil Uji Autokorelasi..............................................................
54
Tabel IV.8 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda...................................
55
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran............................................................
xiv
32
PENENTU STRUKTUR MODAL PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI BEI TAHUN 2009-2011
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
HANANDI BAIHAQI
B 100 090 035
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
i
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul
:
ANALISIS PENGART]H FAKTOR.FAKTOR PENENTU STRUKTUR
MODAL PADA PERUSAHAAII MAIYUTAKTUR I}I BEI TAIIT]N 2OO920t1.
Yang ditulis oleh:
HANAI{DI BAIHAOI
B 100 090 035
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi
untuk diterima.
Surakarta Juni 2013
uqorobin,IUl\tr)
Mengetahui
A#:
'$-;,
\
:+ffi
i*
Fakultas Ekonomi
ivah Surakarta
\'. 'i-\, '
,c,'i./.r^->s
(Dr. H. Triyonoo SE., M.Si)
UIYIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A. Yani Trornol Pos I Pabelan Kartasura Telp. $271)717417 Surakarta - 571A2
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah
Nama
ini
:
HANAI\DI BAIIIAQI
NIRXd
Jurusan
Judul Skripsi
ANAI.T_il$-P__SN.G*ARUH
FAKTOR-FAKTOR PENENTU
STRTIKTURMOI}AL PADA
PERUSAHAAI\I
IWANUI-AKTUHDTBEI
TAI{UN 2OO9:2OI1
N4en:ratakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-
ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbemya. Apabila dikemudian hari
terbukti dan atalr dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerirna sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah
yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakafia batal saya terima.
Surakarta,.............,I-tlNr-...?9..1..3
MOTTO
“Mengetahui kekurangan diri kita sendiri adalah tangga buat mencapai citacita,berusahalah terus untuk mengisi kekurangan adalah keberanian luar biasa ”
(Prof.DR.Hamka)
“Hai orang-orang yang beriman,jadilah sabar dan solatmu sebagai
penolongmu,sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar”
(Al-Baqarah :153)
“Senyummu ketika bertemu saudaramu adalah sedekah”
(HR Tirmidzi)
“Manfaatkan rasa tidak puas menjadi pendongkrak kehidupan yang lebih baik”
(Penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Karya kecil ini Kupersembahkan untuk:
1. Ibu dan bapak tercinta, terima kasih untuk
semua do’a, kasih sayang, keringat, air mata,
semangat, senyum dan kesediaan menjadi
tempatku meneduhkan jiwa dan raga selama ini.
Ibu, bapak gelar ini ku haturkan untuk kalian.
2. Saudaraku Anita Rosifah yang telah memberi
kecerahan.
3. Soulmate ku yang telah memberikan hidupku
lebih baik dan berarti.
4. Sahabat dan teman-teman ku yang telah
menemaniku selama ini dan selalu mendukung.
5. Almamaterku FE UMS.
v
ABSTRAKSI
Tujuan yang hendak dicapai dalam penelitian ini adalah untuk memperoleh
bukti empiris bahwa: pengaruh profitability, size, liquidity growth, dan tangibility
pada debt ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Populasi
yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur go
public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2009 sampai
dengan tahun 2011 yang memiliki laporan keuangan yang lengkap dan
dipublikasikan dalam Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Adapun
sampel dalam penelitian ini adalah 54 perusahaan manufaktur yang memenuhi
kriteria pengambilan sampel (purposive sampling). Metode penelitian
menggunakan metode penelitian kuantitatif dengan metode analisis regresi linier
berganda yang dianalisis menggunakan bantuan software Eviews 6 for windows.
Hasil analisis menunjukkan bahwa terdapat dua hubungan yang berpengaruh
signifikan terhadap nilai debt ratio. Pertama, likuiditas yang diproksikan oleh CR
menunjukkan hasil berpengaruh signifikan positif, bahwa CR berpengaruh
signifikan meningkatkan terhadap debt ratio. Kedua,size menunjukkan dimana
dapat disimpulkan bahwa size berpengaruh signifikan menurunkan terhadap debt
ratio.Terdapat tiga hipotesis yang ditolak dalam penelitian ini(tidak terbukti).
Pertama, profitabilitas(ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap debt ratio,
hasil tersebut mengindikasikan bahwa semakin tinggi ROA belum dapat
mempengaruhi nilai debt ratio secara signifikan. Kedua, penelitian ini tidak
terbukti karena pertumbuhan perusahaan (growth) tidak berpengaruh signifikan
terhadap nilai debt ratio perusahaan. Ketiga, hubungan tangible dengan debt ratio
tidak berpengaruh signifikan.
Hasil uji F menunjukkan bahwa secara simultan atau bersama-sama CR,
ROA, growth, size, dan tangible berpengaruh signifikan terhadap nilai debt ratio.
Nilai R2 berarti bahwa CR, ROA, growth, size, dan tangible dapat menjelaskan
debt ratio, sedangkan sisanya dipengaruhi oleh variabel yang tidak kaji dalam
penelitian ini (diluar model).
Kata kunci: CR, ROA, growth, size, tangible, debt ratio, dan eviews.
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan mengucapkan rasa puji syukur Alhamdulillah kami panjatkan
kehadirat Allah SWT karena berkat, rahmat dan hidayah-Nya, akhirnya penulis
dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH
FAKTOR-FAKTOR
PENENTU
STRUKTUR
MODAL
PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI TAHUN 2009-2011”.
Skripsi ini di susun dengan bermaksud untuk memenuhi salah satu syarat
dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang
tulus dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada semua pihak yang telah
membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya skripsi
ini. Maka pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih
kepada:
1. Allah SWT yang selalu memberikan rahmat dan hidayah sehingga skripsi
ini dapat terselesaikan dengan baik.
2. Bapak Dr. H. Triyono,SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku Pembimbing Skripsi yang
dengan sabar dan tulus telah memberikan banyak masukan, arahan,
bimbingan kepada penulis, sehingga dapat menyelesaikan penulisan
skripsi ini.
5. Bapak Drs.M.Nasir, MM. selaku Dosen Pembimbing Akademik.
6. Para dosen pengajar di Jurusan Manajemen Fakultas Ekkonomi UMS yang
sejak awal semester memberikan ilmunya dan bimbingannya sehingga
penulis dapat menyelesaikan pendidikannya dengan baik.
7. Segenap pegawai tata usaha Fakultas Ekonomi.
vii
8. Untuk Ibu dan Bapakku
yang telah memberikan do4 dorongan dan
bantuan baik material maupun spiritual dengan penuh kasih sayang.
9. Adikku AnitaRosifah
terimaksih untuk dukungannya
10. Sahabat Nurul dan Ridiana terimakasih untuk semua bantuan, motivasi
dan semangatrryaakhimya skripsi ini selesai juga.
ll.Woro Mawarningtyas terimakasih untuk kasih sayang dan memberiku
semangat untuk terus maju dan bertahan dalam menghadapi kesulitan
selama ini.
12. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan
satu persatu.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak
kekurangan dan jauh dari sempurna, namun penulis berharap semoga skripsi ini
dapatbermanfaat bagi penulisan selanjutnya. Masukan baik kritik maupun saftm
yang bersifat membangun demi perbaikan skripsi ini sangat penulis harapkan.
Was
salamu' alaihtm Wr
llb
Surakarta
Juni 2013
Penulis
vlil
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ..............................................
iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................
v
ABSTRAKSI .............................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ...............................................................................
vii
DAFTAR ISI ..............................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ......................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR........................................................................... .......
xiv
BAB I
PENDAHULUAN ...................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .....................................................
1
B. Perumusan Masalah ...........................................................
5
C. Tujuan Penelitian ...............................................................
5
D. Manfaat Penelitian ..............................................................
6
E. Sistematika Penulisan Skripsi...............................................
6
KAJIAN TEORI .......................................................................
9
A. Teori Struktur Modal .........................................................
9
B. Struktur Modal dan Teori Kebijakan Struktur Modal ........
19
BAB II
1.
Faktor Keputusan Struktur Modal .............................
ix
20
BAB III
2.
Pecking Order Theory ...............................................
23
3.
Signaling Theory .......................................................
24
4.
Trade off Theory ........................................................
25
C. Penentu Struktur Modal ......................................................
26
1.
Profitabilitas ..............................................................
26
2.
Urutan perusahaan .....................................................
27
3.
Struktur Aktiva (Tangibility) ....................................
28
4.
Peluang Pertumbuhan ...............................................
30
5.
Likuiditas............................................................. ......
31
D. Kajian Penelitian Terdahulu................................................
31
E. Kerangka pikir Penelitian ...................................................
32
F. Hipotesis .............................................................................
33
METODE PENELITIAN ..........................................................
35
A. Populasi, sampel,dan sampling............................................
35
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................
36
1. Debt Ratio................................................................ .......
36
2. Profitabilitas............................................................. .......
37
3. Pertumbuhan Perusahaan......................................... .......
37
4. Ukuran Perusahaan.................................................. .......
38
5. Likuiditas................................................................. .......
38
6. Tangibility (Struktur Aktiva).................................... ......
39
C. Jenis dan Sumber Data ........................................................
40
D. Metode Pengumpulan Data ................................................
40
x
E. Metode Analisis Data ..........................................................
41
1. Uji Asumsi Klasik...........................................................
41
a. ....................................................................... Uji
Multikolonieritas..................................... ..........
41
b. ....................................................................... Uji Auto
Korelasi.......................................... ...................
42
c. ....................................................................... Normali
tas.................................................... ..................
43
d. ....................................................................... Heteros
kedastisitas....................................... .................
43
2. Regresi Linier Berganda........................................... ......
44
a. ....................................................................... Uji
F.........................................................................
45
b. ....................................................................... Uji
T............................................................. ...........
45
c. ....................................................................... Koefisie
BAB IV
nsi Determinasi..................................................
46
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .............................
47
A. Deskripsi Data ....................................................................
47
1.Pengumpulan Data dan Penentuan Sampel................. .....
47
2.Deskripsi Statistik.......................................................... ..
50
B. Uji Asumsi Klasik ..............................................................
50
1.Hasil Uji Multikolinieritas............................................ ...
51
xi
2.Hasil Uji Normalitas..................................................... ...
52
3.Hasil Uji Heterokedastisitas........................................ .....
53
4.Hasil Uji Autokorelasi............................................... ......
54
C. Hasil Pengujian Hipotesis ...................................................
55
1.Uji Ketepatan Model.................................................. ......
55
a. ............................................................................ U
ji F................................................................... ........
55
b. ............................................................................ K
BAB V
oefisien Determinasi........................................ .......
56
2.Uji Ketepatan Parameter Penduga (uji t)..................... .....
56
D. Pembahasan Hasil Penelitian ...............................................
57
1.Hubungan antara CR dan Debt Ratio......................... ......
58
2.Hubungan antara Growth dan Debt Ratio...................... ..
58
3.Hubungan antara size dan Debt Ratio.......................... ....
59
4.Hubungan antara ROA dan Debt Ratio............................
59
5.Hubungan antara Tangible dan Debt Ratio................. .....
60
KESIMPULAN DAN SARAN ................................................
61
A. Kesimpulan .........................................................................
61
B. Keterbatasan .......................................................................
63
C. Saran ....................................................................................
64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Proses Pemilihan Sampel................................................... .......
48
Tabel IV.2 Data Nama Perusahaan Yang Menjadi Sampel.........................
48
Tabel IV.3 Deskripsi Statistik.....................................................................
50
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolinieritas Metode Klein.................................
51
Tabel IV.5 Hasil Uji Normalitas.................................................................
53
Tabel IV.6 Hasil Pengujian Heterokedastisitas..........................................
53
Tabel IV.7 Hasil Uji Autokorelasi..............................................................
54
Tabel IV.8 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda...................................
55
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran............................................................
xiv
32