FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI BEI PADA TAHUN 2010-2013 - Perbanas Institutional Repository
FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA
PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING
(IPO) DI BEIPADA TAHUN 2010-2013
SKRIPSI
Oleh:
Isnaini
2009210439
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2014
HALAMAN MOTO DAN
PERSEMBAHAN MOTO
Pada awalnya semua akan terasa sulit
bahkan kita rasa itu tidak akan mungkin
bisa dilalui, tapi semua bisa dilalui
dengan percaya, yakin dan menjalani
setiap proses yang ada. Doa dan
keinginan yang kuat pasti akan
menghasilkan hasil yang baik. Yakinlah
semua yang diciptakan tidak ada yang
sia-sia
PERSEMBAHAN
Pertama-tama saya ucapkan syukur Alhamdulillah saya panjatkan kehadirat allah SWT yang senantiasa melimpahkan segala karuniaNya, rahmatNya, hidayahNya, pertolonganNya, kemudahanNya, kelancaranNya, kesehatan, rizeki dan segala- galaNya yang tak batasnya sehingga saya dapat menyelesaikan tugas akhir ini. Untuk papa…..
Alm.Farid meskipun papa sudah tidak ada lagi didunia ini.Aku yakin papa bisa melihat semua ini. Terima kasih atas doa restumu, semoga ini menjadi kado yang bisa aku persembahkan untuk papa.maaf belum sempat membahagiakan papa. i love you papa peluk ciumku untuk papa yang jauh disana Buat mama…. Sumiani, mama terbaik mama terhebat yang aku miliki. Terimakasih mama atas doa restu dan dukungannya. Terimakasih sudah memfasilitasi dan membiayai semua kebutuhanku hingga lulus kuliah. Jangan pernah lelah untuk selalu membimbing aku, mendoakan aku.Doa mama adalah kunci suksesku untuk masa depan….. Semoga aku bisa membalas jasa dan pengorbanan mama salama ini. Mama adalah segala-galanya untuk aku. semoga mama selalu dalam lindungan Allah SWT…I love mama peluk cium untuk mamaku tercinta Ut uk pak lutfi, S.E.,M.Fin…. Terima kasih untuk pak lutfi selaku dosen pembimbingku yang sudah membimbing penulisan skripsiku samp[ai selesai.terimakasih banyak pak lutfi Buat adik- adikku+sepupuku+ku kong…. Moh.Ribullah, Moh.febrianto, Moh.Bintang, Melda W, Haris.Makasih ya sayangku dengan semua kelakuan dan bantuan kalian yang sudah turut menghiasi hari-hariku penuh canda tawa.Semoga selalu jadi adik-adik yang sayang kakaknya. Buat ko kong maaf ya selama ini sudah merepotkan.semoga aku bisa membahagiakan kal ian ya… I love you kalian semua peluk cium untuk kalian semua Buat lelakiquu….
Moh.Sukron Ali S. Terimakasih atas dukungannya dan semangatnya, hiburanya, sarannya, perhatiannya cintanya ,dan semuanya yang tidak bisa aku sebutkan satu persatu.terimakasih sudah menjadi tempat keluh kesah skripsiku. I love you lelakiquu Buat umik dan abi mbak luluk dan via….. Sri Winarni dan Moh Subaidi. Terimakasih atas doa dan perhatian buat isna .makasih atas dukungannya juga selama ini. Pertanyaan kapan, sudah sidang yang bikin isna selalu semangat untuk menyelesaikan tugas ini. Mbak luluk makasih buat doanya, buat via sayang yang selalu bikin kangen Peluk cium buat abi dan umikquu Buat teman- teman….. Buat Intan makasih sarannya, udah nemenin tidur juga udah jemput aku terus terimakasih sudah jadi sahabat yang baik. Nike makasih atas bantuanya selama ini, jadi simulator sebelum sidang, bawa makanan terus tiap kekos 36.Ica akhirnya kita selesai juga makasih sudah jadi teman ngerjain skripsi bareng.Maria makasih sudah ngajarin aku spss.Fanta makasih udah bantuin aku selama ini.terima kasih banyak. Buat yoga terima kasih juga, jasa kalian tak akan terlupakan. Terima kasih banyak teman-teman. Buat staff kampus ijo…. Terimakasih bapak-bapak pramubakti, bapak-bapak satpam yang sudah ngasik info ada tidaknya dosen…. Dan terima kasih untuk teman-teman yang lain, yang tidak bisa aku sebutkan satu- satu, teman
- –teman seperjuangan di kampus ijo dan semua pihak yang sudah mendoakan dan membantu skripsiku. Jasa kalian tak akan terlupakan.
Underpricing Pada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering (IPO) Di
BEIPada Tahun 2010-2013
”
Adapun tujuan penulisan skripsi ini adalah dalam rangka memenuhi salah satu syarat penyelesaian program pendidikan Sarjana Strata Satu (S1) Jurusan Manajemen Keuangan STIE Perbanas Surabaya.
Skripsi ini dapat terselesaikan tentunya karena tidak terlepas dari berbagai pihak yang telah membantu baik materiil maupun spiritual. Untuk itu penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:
1. Ibu Prof. Dr. Dra. Tatik Suryani, P.Si.,M.M. selaku Ketua STIE PERBANAS Surabaya.
2. Ibu Mellyza Silvy S.E., M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen STIE PERBANAS Surabaya.
3. Lutfi, S.E.,M.Fin selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga untuk memberikan bimbingan serta pengarahan kepada penulis sehingga dapat terselesaikan skripsi ini.
4. Bapak / Ibu Dosen Penguji yang telah memberikan tambahan atas kekurangan- kekurangan yang ada dalam skripsi ini.
5. Bapak / Ibu Dosen STIE Perbanas yang telah mengajar dan banyak memberikan ilmu kepada penulis selama menjadi mahasiswi di STIE Perbanas Surabaya.
6. Terima kasih kepada seluruh staf perpustakaan dan civitas akademika STIE Perbanas Surabaya atas kerja samanya.
Tak ada Gading Yang Tak Retak, penulis menyadari bahwa isi dan cara penyajian
skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu kritik dan saran diharapkan demi sempurnanya penulisan skripsi ini.
Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan pembaca pada umumnya.
Surabaya, 3 Mei 2014
Penulis
Surabaya, Maret 2014 Penyusun
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL i ……………………………………………………..
HALAMAN SIAP UJI ii
…………………………………………………… HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI iii ………………………………….. HALAMANPENGESAHAN SKRIPSI ..................................................... iv HALAMAN MOTO DAN PERSEMBAHAN .......................................... vi KATA PENGANTAR
……………………………………………………. ix
BAB IPENDAHULUAN ………………………………………………… 1
1.1 Latar Belakang ………………………………………………………….1
1.2 Rumusan Masalah ………………………………………………………5
1.3 Tujuan Penelitian ……………………………………………………….6
1.4 Manfaat Penelitian ……………………………………………………...6
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ………………………………………….6
BAB IITINJAUAN PUSTAKA ……………………………………………………………………8
2.1 Penelitian Terdahulu …………………………………………………….8
2.2Landasan Teori ……………………………………………………………………………......11
2.2.1 Pasar Modal ………………………………………………………11
2.2.2 Penawaran Pasar Perdana (IPO) ………………………………….12 2.2.3Underpricing..
……………………………………………………...17
2.2.4Faktor
- –faktor yang mempengaruhi IPO..………………………….18 1.Skala Perusahaan (Total Aktiva)..
…………………………………….18 2.Debt to Equity Rasio (DER).. …………………………………………19
3.Return on Equity (ROE) ………………………………………………20
2.3Kerangka Pemikiran …..………………………………………………..21
2.4 Hipotesis Penelitian …..………………………………………………..22
BAB IIIMETODE PENELITIAN …..……………………………………….23
3.1Rancangan Penelitian ………………………………………………….23
3.2Batasan Penelitian ……………………………………………………..23
3.3Identifikasi Variabel ….………………………………………………..24
3.4 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ….…………………..24
3.5 Populasi dan Sampel ………………………………………………….26
3.6 Data dan Sumber Data ………………………………………………..26
3.7 Teknik Analisis Data ...…………………………………………… ...27 3.7.1 Model Regresi....
……………………………………………………28
3.7.2 Uji Parsial (Uji t) ……………………………………………………28
3.7.3 Uji simultan (Uji F) …………………………………………………31 3.7.4 Pembahasan..
…………………………………………………………32
BAB IVGAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA.33
4.1 Gambaran Subyek Penelitian …………………………………………33
4.2 Analisis Data …………………………………………………………….37
4.2.1 Analisis Deskriptif …………………………………………………….37
1.Skala Perusahaan (X )
1 ……………………………………………….37
2.Debt To Equity (DER) (X
2 )
………………………………………….38
3.Return On Equity (ROE) (X
3 )
……………………………………….39 4.Underpricing (Y).. ……………………………………………………40 4.2.2Analisis Regresi Linier Berganda..
………………………………....41
4.2.3Pengujian Hopotesis ………………………………………………..43
1.Uji Parsial (Uji t) ……………………………………………………....43
2. Uji Simultan (Uji F) ……………………………………………………44
4.3Pembahasan …………………………………………………………..45
BAB VPENUTUP ……………………………………………………………………………………51
5.1 Kesimpulan ……………………………………………………….....51
5.2 Keterbatasan Penelitian ………………………………………………52
5.3 Saran ………………………………………………………………….52
DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………53
DAFTAR TABEL Tabel 1.1Daftar perusahaan IPO pada tahun 2009
………………………….. 2
10 Tabel 2.1 Perbedaan dan Persamaan dengan Peneliti Terdahulu Tabel 4.1Rincian Sampel penelitian
………………………………………… 34 Tabel 4.2Sampel penelitian
…………………………………………………. 35 Tabel 4.3Analisis Deskriptif
………………………………………………… 37 Tabel 4.4Analisis Regresi Linier Berganda
…………………………………. 42 Tabel 4.5Uji Simultan (Uji F)
………………………………………………. 45
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1:Prosedur Penawaran Umum …………………………………… 16
Gambar 2.3:Kerangka Pemikiran …………………………………………… 21
Gambar 3.1:Daerah penerimaan dan penolakan Ho Uji t sisi Kiri …………. 29
Gambar 3.2:Daerah penerimaan dan penolakan Ho Uji t sisi Kanan ………. 30
Gambar 3.3:
Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho Uji F
………………… 31