PENGARUH MODAL KERJA DAN LIKUIDITAS TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE AND PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014.
PENGARUH MODAL KERJA DAN LIKUIDITAS TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
REAL ESTATE AND PROPERTY
YANG TERDAFTAR DI BEI
TAHUN 2011 - 2014
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagai Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
RYAN SANJAYA
NIM : 7113210042
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
2015
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan judul “Pengaruh Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap
Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate and Property yang Terdaftar di
BEI Tahun 2011-2014”.
Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan. Selain itu, penulis juga berharap kiranya skripsi ini
dapat memperluas wawasan dan menambah pengetahuan pembaca, khususnya
pada Mahasiswa/i di Jurusan Manajemen.
Selama proses penyusunan hingga penyelesaian skripsi ini, tentunya tidak
lepas dari segala macam kendala yang harus dihadapi. Namun, berkat rahmat,
hidayah dan pertolongan-Nya kendala tersebut dapat dihadapi. Penulis sangat
berterimakasih kepada Kedua Orang Tua penulis, yaitu Ayahanda tercinta
“Ahmad Sofyan” dan Ibunda tercinta “Bertua Ritonga” yang selalu memberikan
dukungan dan doanya kepada penulis. Untuk adik – adik penulis yang selalu
menjadi penyemangat, Rizka Amalia, Ria Erviana dan Risty Maharani.
Penulis juga tidak lupa mengucapkan terima kasih dan penghargaan yang
sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah membantu dan mendukung
penulis dalam penyusunan skripsi ini, khususnya :
1. Bapak Prof. DR. Syawal Gultom M.Pd, selaku Rektor Universitas Negeri
Medan.
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, M.E, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
4. Ibu T. Teviana, SE, M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Negeri Medan dan sekaligus selaku Dosen Penasehat
Akademik penulis. Terima kasih atas saran dan nasehat yang ibu berikan.
5. Ibu Dita Amanah, MBA, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Negeri Medan
6. Ibu Drs Ahmad Hidayat M.Si, selaku Dosen Pembimbing Skripsi penulis
yang sudah bersedia meluangkan waktu untuk membimbing dan
memberikan arahan kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini.
7. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan yang telah memberikan pengajaran selama
penulis menjalani masa perkuliahan.
8. Buat Kak Umy, selaku TU Jurusan Manajemen yang selalu membantu
penulis mempermudah segala syarat administrasi dan menyemangati
penulisan skripsi ini. Terima kasih kak.
9. Buat Uwak – uwak ku, Rosinta Ritonga, Tetty Ritonga, Adil Nainggolan,
Tulang Saroha Oloan Ritonga, Bou Annasari, dan semua keluarga yang
menjadi motivator penulis selama ini.
10. Buat sepupu – sepupu tersayang, Isra, Herman, Kk.Sarah, Rahma, Imam,
Dani, Syarif, Adel, Syifa, Irfan, Arif, Ridho.
11. Buat teman-teman seperjuangan dalam mengurus seminar proposal sampai
sidang meja hijau, Christina, dan Christiani.
12. Buat pria - pria dari Manajemen B 2011, Fachry ( kejar terus sidang mu
wak !!) , Hazral a.k Gegel dan Erlan ( akhirnya kita wisuda juga), Hanif,
Amal, Fachreza, Wahyu, (walaupun kalian duluan wisuda, kerja sama kita
kan.. hahaha), Rizki, Nico, Daniel, Mario (Terus berjuang lah kalian, kejar
bulan 5 nanti ya),
13. Buat ladies – ladies dari Manajemen B 2011, MANES, The Danggers, apa
lagi nama genk kalian?, terima kasih lah wee atas dukungan kalian.
14. Buat teman – teman Manajemen, Ikhsan, Bg. Zulpan, Bg. Ikhsan, terima
kasih atas bantuannya dalam menyelesaikan skripsi ini.
15. Buat teman – teman “The Bad Boy” Sahlan, Reza, Salamun dan Dani.
Makasih buat kalian bro, sukses selalu buat kita.
16. Buat Sahabat seperjuangan, Surya Harfani, dan Endang Ariska, makasih
buat semangatnya. Akhirnya aku nyusul kalian.
17. Buat teman – teman satu kost. Kurniawan, Harun a.k Ateng, Chandra,
Mardinal, Joe a.k Komting,
dan terkhusus buat Fandi Ahmad Pohan,
terima kasih atas bantuannya selama ini bro, you are the best.
18. Untuk Mahmud (Cepat – cepatlah sidang), Maksum (Semangat terus), dan
juga buat semua teman yang menjadi motivasi dalam penyusunan skripsi
ini, Nur Azizah Siregar, Sunita Suripto, Halimah Siregar, Halimah Ritonga,
kakak yang menjadi adek, Rizka Sofianisyah, Mince, Jelita, Nurul, dan
semua teman yang tidak dapat disebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa penulisan dan penyusunan skripsi ini masih jauh
dari kesempurnaan, oleh karena itu penulis memohon maaf apabila terdapat
kesalahan. Penulis juga sangat mengharapkan saran serta kritik demi perbaikan di
masa yang akan datang. Akhir kata penulis ucapkan terima kasih.
Medan, Agustus 2015
Penulis
Ryan Sanjaya
7113210042
ABSTRAK
RYAN SANJAYA : “Pengaruh Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap
Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate and Property yang Terdaftar di
BEI Tahun 2011-2-14”
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel perputaran
kas, perputaran persediaan, dan likuiditas terhadap profitabilitas pada perusahaan
real estate and property yang terdaftar di BEI pada tahun 2011-2014. Jumlah
populasi dalam penelitian ini sebanyak 51 perusahaan, dan menggunakan teknik
pengambilan sampel purposive sampling, yaitu teknik penentuan sampel dengan
pertimbangan tertentu sesuai dengan maksud dan tujuan penelitian sampel
penelitian menjadi 19 perusahaan. Berdasarkan hubungan antar variabel secara
teoritis dapat disimpulkan bahwa jenis penelitian ini adalah korelasi, dimana
tujuannya untuk melihat bagaimana hubungan antara variable-variabel yang
diteliti.
Berdasarkan hasil penelitian dan setelah diadakan pengujian hipotesis
terhadap permasalahan yang ada pada skripsi ini, maka dapat diambil simpulan
bahwa pengaruh perputara kas terhadap likuiditas likuiditas dihasilkan nilai
critical ratio sebesar 2.007 dan probabilitas yang lebih kecil dari 0.05 yaitu 0.045.
Hasil ini menunjukkan bahwa perputaran kas berpengaruh terhadap likuiditas.
Berdasarkan hasil perhitungan dari data yang telah diuji pada perputaran kas
terhadap ROA dihasilkan nilai critical ratio sebesar 1.170 dan probabilitas yang
lebih besar dari 0.05 yaitu 0.242. Hasil ini menunjukkan bahwa perputaran kas
tidak berpengaruh terhadap ROA.
Dari hasil perhitungan dari data yang telah diuji pada Perputaran
persediaan terhadap likuiditas dihasilkan nilai critical ratio sebesar 1.989, dan
probabilitas yang lebih kecil dari 0.05 yaitu 0.047. Hasil ini menunjukkan bahwa
Perputaran persediaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap likuiditas,
Perputaran persediaan terhadap ROA dihasilkan nilai critical ratio sebesar 2,063
dan probabilitas yang lebih kecil dari 0.05 yaitu 0.039. Hasil ini menunjukkan
bahwa perputaran persediaan berpengaruh terhadap ROA.
Berdasarkan hasil perhitungan dari data yang telah diuji pada likuiditas
terhadap ROA dihasilkan nilai critical ratio 0.360 dan probabilitas yang lebih
besar dari 0.05 yaitu 0.719. Hasil ini menunjukkan bahwa likuiditas tidak
berpengaruh terhadap ROA.
Kata kunci
: Modal Kerja, Likuiditas, Profitabilitas
ABSTRACT
SANJAYA RYAN: "The Influence of Working Capital and Liquidity To
Profitability In Real Estate and Property Company Listed on the Stock
Exchange Year 2011-2-14"
This study aims to determine the effect of variable cash turnover,
inventory turnover, and liquidity to profitability in the real estate and property
companies listed on the Stock Exchange in 2011-2014. Total population in this
study as many as 51 companies, and using purposive sampling techniques, the
sampling technique with a certain consideration in accordance with the intent and
purpose of the study sample into 19 companies. Based on the relationship between
variables theoretically it can be concluded that this kind of research is the
correlation, where the goal is to see how the relationship between the variables
studied.
Based on the results of the study and after the holding of hypothesis
testing against existing problems in this thesis, it can be concluded that the effect
on the liquidity of cash perputara liquidity generated critical value ratio of 2.007
and the probability is less than 0.05 is 0.045. These results indicate that the effect
on liquidity cash turnover. Based on calculations from the data that has been
tested on cash turnover on ROA generated critical value ratio of 1.170 and the
probability is greater than 0.05, namely 0242. These results indicate that cash
turnover does not affect the ROA.
From the calculation of the data that has been tested on inventory turnover
to liquidity generated critical value ratio of 1,989, and the probability is less than
0.05 is 0.047. These results indicate that the inventory turnover and significant
positive effect on liquidity, inventory turnover generated on ROA critical value
ratio of 2.063 and the probability is less than 0.05 is 0.039. These results indicate
that the inventory turnover affect the ROA.
Based on calculations from the data that has been tested on the liquidity of
the resulting value of the critical ratio ROA 0360 and the probability is greater
than 0.05, namely 0719. These results indicate that liquidity does not affect the
ROA.
Keywords: Working Capital, Liquidity, Profitability
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR ISI ................................................................................................... i
DAFTAR TABEL........................................................................................... v
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... vii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. viii
BAB I : PENDAHULUAN............................................................................. 1
1.1. Latar Belakang Masalah ............................................................. 1
1.2. Identifikasi Masalah ................................................................... 6
1.3. Pembatasan Masalah .................................................................. 6
1.4. Perumusan Masalah .................................................................. 7
1.5. Tujuan Penelitian ..................................................................... 7
1.6. Manfaat Penelitian .................................................................... 8
BAB II : TINJAUAN PUSTAKA ................................................................. 9
2.1. Modal Kerja .............................................................................. 9
2.1.1. Pengertian Modal kerja ................................................. 9
2.1.2. Siklus Modal Kerja ........................................................ 11
2.1.3. Faktor yang Mempengaruhi Modal Kerja...................... 12
i
2.1.4 Manajemen Modal Kerja ................................................ 13
2.1.4.1. Perputaran Kas ................................................ 14
2.1.4.2. Perputaran Persediaan ..................................... 17
2.2. Likuiditas ................................................................................. 19
2.3. Profitabilitas............................................................................. 21
2.4. Penelitian Yang Relevan ......................................................... 25
2.5. Kerangka Berfikir ..................................................................... 28
2.6. Hipotesis ................................................................................... 30
BAB III : METODOLOGI PENELITIAN .................................................. 31
3.1. Lokasi ......................................................................................... 31
3.2. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................. 31
3.2.1. Populasi ............................................................................. 31
3.2.2. Sampel .............................................................................. 31
3.3. Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional ........................... 34
3.3.1. Variabel Penelitian ............................................................ 34
3.3.2. Defenisi Operasional ........................................................ 34
3.4. Metode Analisis Data ................................................................. 38
3.4.1. Statistik Deskriptif ........................................................... 38
ii
3.4.2 Analisis Jalus (Path Analysis) ........................................... 38
3.4.3 Koefisien Determinasi ..................................................... 39
3.4.4 Uji Asumsi Klasik ............................................................ 40
3.4.4.1 Uji Normalitas ...................................................... 40
3.4.4.2 Uji Linieritas ........................................................ 40
3.4.4.3 Uji Heterokedastisistas ........................................ 41
3.4.4.4 Uji Multikolinearitas ............................................ 41
3.4.5. Pengujian Hipotesis ......................................................... 42
3.6.4.3. Uji Signifikan Parsial ( Uji t ) ............................ 42
BAB IV : HASIL DAN PEMBAHASAN .................................................... 44
4.1. Deskripsi Data ......................................................................... 44
4.1.1. Deskripsi Data Perputaran Kas ........................................ 45
4.1.2. Deskripsi Data Perputaran Persediaan ............................ 47
4.1.3 Deskripsi Data Likuiditas ................................................. 49
4.1.4 Deskripsi Data Return On Assets ...................................... 51
4.2 Analisis Statistik Inferensial ..................................................... 53
4.2.1 Uji Asumsi Klasik ............................................................. 53
4.2.1.1 Uji Normalitas .................................................... 53
iii
4.2.1.2 Uji Linieritas ...................................................... 56
4.2.1.3 Uji Heterokedastisitas ....................................... 57
4.2.1.4 Uji Multikolinearitas ........................................... 58
4.3 Uji Koefisien Determinasi ........................................................ 59
4.4 Analisis Jalur (Path Analisis) ................................................... 60
4.4.1 Pengaruh Masing-Masing Variabel ................................... 61
4.5 Uji Hipotesis ............................................................................. 62
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................... 65
4.5.1 Pengaruh Perputaran kas terhadap Likuiditas ................... 66
4.5.2 Pengaruh Peputaran Kas terhadap ROA ............................ 67
4.5.3 Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap Likuiditas.. ..... 69
4.5.5 Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap ROA ................ 70
4.5.6 Pengaruh Likuiditas terhadap ROA .................................. 71
BAB V : SIMPULAN DAN SARAN ............................................................ 73
5.1 Simpulan ................................................................................... 73
5.2 Saran ....................................................................................... 75
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
iv
DAFTAR TABEL
Nomor
Judul
Halaman
1.1.
Daftar ROA Perusahaan Real Estate and Property .......................... 1
1.2
Pertumbuhan Sektor Real Estate and Property .............................. 2
2.1.
Tinjauan Penelitian Terdahulu ......................................................... 25
3.1.
Daftar Populasi Perusahaan ............................................................. 31
3.2.
Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................. 36
4.1
Rangkuman Hasil Statistik Deskriptif Data Penelitian ................... 44
4.2
Deskripsi Data Perputaran Kas ....................................................... 45
4.3
Hasil Ringkasan Statistik Deskriptif Perputaran Kas ..................... 46
4.4
Deskripsi Data Perputaran Persediaan ............................................ 47
4.5
Hasil Ringkasan Statistik Deskriptif Perputaran Persediaan ........... 48
4.6
Deskripsi Data Likuiditas ................................................................ 49
4.7
Hasil Ringkasan Statistik Deskriptif Current Ratio.......................... 50
4.8
Deskripsi Data Return On Assets ................................................... 51
4.9
Hasil Ringkasan Statistik Deskriptif ROA ..................................... 52
4.10
Rangkuman Hasil Normalitas .......................................................... 54
4.11
Daftar Sampel Perusahaan yang Dieliminasi .................................. 54
4.12
Hasil Normalitas Setelah Eliminasi ................................................. 55
4.13
Rangkuman Hasil Pengujian Linieritas Data .................................. 56
4.14
Tabel VIF ........................................................................................ 58
4.15
Uji Koefisien Determinasi .............................................................. 59
4.16
Pengaruh Variabel ........................................................................... 60
4.17
Hasil Pengujian Hipotesis ................................................................ 63
4.18
Pengaruh Perputaran Kas Terhadap Likuiditas ................................ 66
4.19
Pengaruh Perputaran Kas ROA ....................................................... 67
4.20
Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas ................... 69
4.21
Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap ROA ........................... 70
4.22
Pengaruh Likuiditas Terhadap ROA ............................................... 71
DAFTAR GAMBAR
Nomor
Judul
Halaman
2.1.
Kerangka Berfikir ............................................................................ 27
4.1
Probabiliti Plot ................................................................................. 53
4.5
Uji Heterokedastisitas ...................................................................... 55
4.6
Hasil Diagram Jalur ......................................................................... 57
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1
: Tabel Objek Penelitian
LAMPIRAN 2
: Tabel Data Variabel Penelitian
LAMPIRAN 3
: Hasil Data Penelitian Dengan AMOS dan SPSS
i
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Untuk mencapai profitabilitas setiap perusahaan akan melakukan berbagai
aktivitas selama periode tertentu untuk memenuhi kebutuhan masyarakat terutama
pada tingkat penjualan, aset perusahaan dan modal saham tertentu. Profitabilitas
adalah kemampuan menghasilkan laba (profit) selama periode tertentu dengan
menggunakan aktiva yang produktif atau modal, baik modal secara keseluruhan
maupun modal sendi. Menurut Sartono (2001) profitabilitas sebagai kemampuan
perusahaan memperoleh laba dalam hubungan dengan penjualan, total aktiva
produktif maupun modal sendiri. Tingkat profitabilitas yang tinggi pada suatu
perusahaan berarti tinggi pula efisiensi penggunaan modal yang digunakan oleh
perusahaan tersebut. Berikut tabel daftar ROA perusahaan real estate and property
yang teraftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013.
No
1
2
3
4
5
6
7
8
Tabel 1.1
Tabel daftar ROA Perusahaan Real Estate and Property
Return on Assets
Nama Perusahaan
2011
2012
2013
Adhi Karya (Persero) Tbk.
2.99
2.71
4.2
Agung Podomoro Land Tbk.
6.35
5.54
4.73
Alam Sutera Realty Tbk.
10.03
11.11
6.17
Bumi Serpong Damai Tbk.
7.91
8.83
12.87
Ciputra Property Tbk.
3.91
5.38
5.78
Ciputra Surya Tbk.
5.65
6.19
7.15
Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk
0.54
2.7
3.15
Intiland Development Tbk.
2.59
3.29
4.38
1
2
9
Perdana Gapuraprima Tbk.
10
Jaya Real Property Tbk.
11
Lippo Cikarang Tbk
12
Lippo Karawaci Tbk.
13
Plaza Indonesia Realty Tbk.
14
Ristia Bintang Mahkotasejati Tbk
15
Roda Vivatex Tbk.
16
Summarecon Agung Tbk.
17
Surya Semesta Internusa Tbk.
18
Total Bangun Persada Tbk.
19
Wijaya Karya (Persero) Tbk.
(Sumber : idx.co.id)
3.63
8.49
12.62
4.46
1.97
-10.27
10.53
4.8
9.47
6.51
4.7
4.3
8.56
14.37
5.32
8.51
1.26
10.33
7.28
15.21
8.8
4.62
7.99
8.86
15.32
5.09
3.26
-8.8
12.79
8.02
12.84
9.57
4.96
Dari tabel di atas, dapat dilihat tingkat profitabilitas ROA perusahaan real
estate and property yang lumayan tinggi. Selain itu, perusahaan real estate and
property dipilih karena memiliki perkembangan yang pesat. Selain itu, juga didukung
dengan pangsa pasar yang semakin
luas. Hal ini dibuktikan dengan semakin
banyaknya perusahaan-perusahaan sektor real Estate and Property yang terdaftar
sebagai perusahaan tercacat di Bursa Efek Indonesia, sebagaimana data dibawah ini.
Tabel 1.2 Pertumbuhan Sektor Real Estate and Property
Tabel Daftar Pertumbuhan Perusahaan Real Estate and Property
yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Indonesia 2005 – 2014
No Tahun
Jumlah
Persentase
Persentase Kenaikan
Perusahaan Kenaikan/Tahun
Dari Tahun Awal
1
2003
26
2
2004
27
3,8%
3,8%
3
2005
27
0%
3,8%
4
2006
28
3,7%
7,6%
5
2007
37
32,1%%
42,3%
6
2008
39
5,4%
50%
7
2009
42
7,7%
57,7%
8
2010
44
4,8%
65,4%
9
2011
47
6,9%
80,7%
10
2012
51
8,5%
96,2%
Sumber : IDX 2015. Data diolah
3
Tingkat profitabilitas suatu perusahaan, dipengaruhi oleh banyak fator, salah
satunya modal kerja. Modal merupakan bagian hak pemilik berupa barang-barang
yang kongkrit yang masih ada dalam perusahaan yang terdapat di neraca sebelah
debet maupun nilai tukar dari barang-barang yang tercatat disebelah kredit.
Setiap perusahaan selalu membutuhkan modal kerja untuk membelanjai
operasinya sehari – hari, misalkan untuk memberikan persekot pembelian bahan
mentah, membayar upah buruh, membayar gaji pegawai, membiayai kebutuhan
perusahaan, kebutuhan transportasi dan lain sebagainya, dimana uang atau dana yang
telah dikeluarkan itu diharapkan dapat kembali lagi masuk dalam perusahaan dengan
waktu yang pendek melalui hasil penjualan produksinya. Uang yang masuk berasal
dari penjualan produk tersebut akan segera dikeluarkan lagi untuk membiayai operasi
selanjutnya. Dengan demikian maka dana tersebut akan terus – menerus berputar
setiap periodenya selama hidupnya perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan dituntut
untuk memperebutkan setiap kesempatan yang ada dengan mempertimbangkan
kemampuan memperoleh laba untuk menjamin kelangsungan hidupnya. Tak
seorangpun pemilik perusahaan yang menghendaki atau ingin melihat perusahaannya
tidak mengalami perkembangan. Untuk mengatasi hal ini, maka diperlukan suatu
kebijakan pengelolaan perusahaan yang baik agar dapat meningkatkan efisiensi
kerjanya sehingga tujuan yang diharapkan dapat tercapai yaitu mencapai laba
perusahaan yang optimal.
4
Pengelolaan modal kerja merupakan hal yang sangat penting dalam
perusahaan, karena meliputi pengambilan keputusan mengenai jumlah dan komposisi
aktiva lancar dan bagaimana membiayai aktiva ini. Modal kerja memiliki sifat yang
fleksibel, besar kecilnya modal kerja dapat ditambah atau dikurangi sesuai kebutuhan
perusahaan. Perusahaan yang tidak dapat memperhitungkan tingkat modal kerja yang
memuaskan, maka perusahaan kemungkinan mengalami insolvency (tak mampu
memenuhi kewajiban jatuh tempo) dan bahkan mungkin terpaksa harus dilikuidasi.
Aktiva lancar harus cukup besar untuk dapat menutup hutang lancar sedemikian rupa,
sehingga menggambarkan adanya tingkat keamanan (margin safety) yang
memuaskan. Jika perusahaan menetapkan modal kerja yang berlebih akan
menyebabkan perusahaan overlikuid sehingga menimbulkan dana menganggur yang
akan mengakibatkan inefisiensi perusahaan, dan membuang kesempatan memperoleh
laba.
Dalam penentuan kebijakan modal kerja yang efisien, perusahaan dihadapkan
pada masalah adanya pertukaran(trade off) antara faktor likuiditas dan profitabilitas.
Jika perusahaan memutuskan menetapkan modal kerja dalam jumlah yang besar,
kemungkinan tingkat likuiditas akan terjaga namun kesempatan untuk memperoleh
laba yang besar akan menurun yang pada akhirnya berdampak pada menurunnya
profitabilitas. Sebaliknya jika perusahaan ingin memaksimalkan tingkat profitabilitas,
kemungkinan dapat mempengaruhi tingkat likuiditas perusahaan. Makin tinggi
likuiditas, maka makin baiklah posisi perusahaan di mata kreditur, karena perusahaan
5
akan dapat membayar kewajibannya tepat pada waktunya. Ditinjau dari segi sudut
pemegang saham, likuiditas yang tinggi tak selalu menguntungkan karena berpeluang
menimbulkan dana-dana yang menganggur yang sebenarnya dapat digunakan untuk
berinvestasi dalam proyek-proyek yang menguntungkan perusahaan.
Keseimbangan
antara
likuiditas
dan
profitabilitas
senantiasa
harus
diperhatikan. Likuiditas merupakan kemampuan perusahaan dalam memenuhi
kewajibannya yang akan segera jatuh tempo, sedangkan profitabilitas merupakan
kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Jumlah kas yang relatif kecil akan
diperoleh tingkat perputaran kas yang tinggi dan keuntungan yang diperoleh akan
lebih besar, tetapi perusahaan yang hanya mengejar keuntungan tanpa memperhatikan
likuiditas pada akhirnya perusahan tersebut akan masuk dalam keadaan “illikuid“
apabila sewaktu-waktu ada tagihan. Tingkat profitabilitas sangat penting bagi suatu
perusahaan karena profitabilitas dapat mencerminkan kemampuan modal suatu
perusahaan untuk menghasilkan keuntungan.
Berdasarkan penjelasan diatas, penulis tertarik untuk meneliti variabelvariabel yang dapat mempengaruhi tingkat profitabilitas pada perusahaan real estate
and property, maka penulis mengambil judul “Pengaruh Modal Kerja dan
Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate and Property
yang terdaftar di BEI tahun 2011-2014”.
6
1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah dikemukakan diatas, identifikasi
masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Bagaimana pengaruh perputaran kas terhadap likuiditas perusahaan?
2. Bagaimana pengaruperputaran persediaan terhadap likuiditas perusahaan?
3. Bagaimana pengaruh perputaran kas terhadap profitabilitas perusahaan?
4. Bagaimana pengaruh perputaran persediaan terhadap profitabilitas perusahaan?
5. Bagaimana pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas perusahaan?
1.3 Pembatasan Masalah
Untuk mencegah adanya penafsiran yang salah dan pembahasan penelitian yang
tidak terarah, maka penulis menetapkan batasan dan ruang lingkup penelitian, yaitu
pada Modal Kerja berupa perputaran kas (cash turnover) dan perputaran persediaan
(inventory turnover) , pengukuran likuiditas current ratio (CR) dan pengaruhnya
terhadap return on asset (ROA). Dan objek penelitian akan dilakukan pada
perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI.
7
1.4 Perumusan Masalah
Adapun yang menjadi perumusan masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah ada pengaruh perputaran kas (cash turnover) terhadap likuiditas
(current ratio) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI
tahun 2011-2014 ?
2. Apakah ada pengaruh perputaran persediaan (inventory turnover) terhadap
likuiditas (current ratio) pada perusahaan real estate and property yang
terdaftar di BEI tahun 2011-2014 ?
3. Apakah ada pengaruh perputaran kas (cash turnover) terhadap profitabilitas
(ROA) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI tahun
2011-2014?
4. Apakah ada pengaruh perputaran persediaan (inventory turnover) terhadap
profitabilitas (ROA) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar
di BEI tahun 2011-2014?
5. Apakah ada pengaruh likuiditas (current ratio) terhadap profitabilitas (ROA)
pada perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI tahun 20112014?
8
1.5. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan penelitian ini dilakukan adalah:
1. Untuk mengetahui pengaruh perputaran kas (cash turnover) terhadap
likuiditas (current ratio) pada perusahaan real estate and property yang
terdaftar di BEI tahun 2011-2014.
2. Untuk mengetahui pengaruh perputaran persediaan (inventory turnover)
terhadap likuiditas (current ratio) pada perusahaan real estate and property
yang terdaftar di BEI tahun 2011-2014.
3. Untuk mengetahui pengaruh perputaran kas (cash turnover) terhadap
profitabilitas (ROA) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar
di BEI tahun 2011-2014.
4. Untuk mengetahui pengaruh perputaran persediaan (inventory turnover)
terhadap profitabilitas (ROA) pada perusahaan real estate and property yang
terdaftar di BEI tahun 2011-2014.
5. Untuk mengetahui pengaruh likuiditas (current ratio) terhadap profitabilitas
(ROA) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI tahun
2011-2014.
9
1.6. Manfaat Penelitian
Adapun manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Bagi peneliti, penelitian ini diharapkan sebagai bahan masukan bagi peneliti
untuk menambah ilmu pengetahuan dan$ wawasan dalam bidang manajemen
keuangan, khususnya tentang pengaruh Modal Kerja dan Likuiditas terhadap
profitabilitas .
2. Bagi perusahaan, hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat untuk
meningkatkan kinerja keuangannya dalam upaya untuk menjalankan dan
mengembangkan usahanya, dan juga diharapkan sebagai bahan pertimbangan
dalam strategi untuk mengelola permodalan dan profitabilitas.
3. Bagi peneliti-peneliti lainnya, penelitian ini diharapakan dapat menjadi bahan
referensi dalam mengembangkan dan memperluas penelitian mereka.
4. Bagi Universitas Negeri Medan, Sebagai bahan studi kepustakaan dan
memperkaya penelitian ilmiah pada program studi S-1 Manajemen.
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan setelah diadakan pengujian hipotesis
terhadap permasalahan yang ada pada skripsi ini, maka dapat diambil simpulan
sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil perhitungan, perputaran kas terhadap likuiditas memiliki
critical ratio sebesar 2.007 dan probabilitas yang lebih kecil dari 0.05 yaitu
0.045. Hal ini membuktikan bahwa perputaran kas berpengaruh terhadap
likuiditas. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa hipotesis yang
menyatakan bahwa terdapat pengaruh perputaran kas terhadap likuiditas
diterima. Hal ini menindikasikan bahwa kegiatan operasional perusahaan
dibiayai dengan hutang jangka panjang. Penggunaan kas dalam kegiatan
operasi diminimalisir oleh sektor ini. Sehingga kas hanya digunakan untuk
kegiatan-kegiatan yang mempengaruhi asset lancer, missal membayar hutang
jangka pendek dan sebagainya.
2. Berdasarkan hasil perhitungan, pengaruh perputaran kas terhadap ROA
memiliki critical ratio sebesar 1.170 dan nilai probabilitas yang lebih besar
dari 0.05 yaitu 0.242. Hal ini membuktikan bahwa perputaran kas tidak
berpengaruh signifikan terhadap ROA. Dengan demikian, hipotesis yang
menyatakan bahwa terdapat pengaruh perputaran kas terhadap ROA ditolak.
73
74
Kegiatan operasional perusahaan tidak semata-mata bergantung pada kas,
melainkan hutang yang ada. Jumlah total aset perusahaan sampel jika
dibandingkan dengan kas maka akan memiliki perbandingan yang sangat jauh.
Sedangkan pada perusahaan ini, hampir seluruh aset perusahaan dijadikan
sebagai mesin pencipta keuntungan yang nantinya akan berpengaruh langsung
terhadap profitabilitas perusahaan. Dengan demikian diambil kesimpulan
bahwa perputaran kas berpengaruh positif tidak signifikan terhadap ROA.
3. Berdasarkan hasil perhitungan, pengaruh perputaran persediaan terhadap
likuiditas memiliki critical ratio sebesar 1.989 dan nilai probabilitas yang
lebih kecil dari 0.05 yaitu 0.047. Hal ini membuktikan bahwa perputaran
persediaan memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap likuiditas.
Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan bahwa terdapat pengaruh
langsung antara perputaran persediaan dengan likuiditas diterima. Semakin
tinggi perputran persediaan, maka akan menandakan semakin tinggi pula
tingkat penyelesaian proyek. Ini mengartikan bahwa tingkat pelunasan hutang
perusahaan akan semakin tinggi pula Ini mengindikasikan bahwa semakin
tinggi perputaran persediaan, akan menyebabkan likuiditas menjadi baik pula.
4. Berdasarkan hasil perhitungan, pengaruh perputaran persediaan terhadap ROA
memiliki critical ratio sebesar 2,063 dan nilai probabilitas yang lebih kecil
dari 0.05 yaitu 0.039. Hal ini membuktikan bahwa perputaran persediaan
berpengaruh terhadap ROA. Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan
bahwa terdapat pengaruh langsung perputaran persediaan terhadap ROA
diterima. Ini mengindikasikan bahwa perusahaan memiliki proyek yang,
75
sehingga dengan bertambahnya proyek perusahaan, akan menghasilkan
keuntungan bagi perusahaan. Hal ini yang secara signifikan akan
mempengaruhi tingkat profitabilitas (return on assets) perusahaan.
5. Berdasarkan hasil perhitungan,pengaruh likuiditas terhadap ROA memiliki
critical ratio sebesar 0.360 dan nilai probabilitas yang lebih besar dari 0.05
yaitu 0.719. Hal ini membuktikan bahwa likuiditas tidak berpengaruh
signifikan terhadap ROA. Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan
bahwa terdapat pengaruh langsung likuiditas terhadap ROA ditolak. Semakin
likuid perusahaan, menandakan banyak dana yang tertanam yang tidak
digunakan dalam perusahaan. Ini akan menandakan kurang maksimanya
sebuah perusahaan dalam mengelola aktiva lancarnya untuk mendapatkan
keuntungan yang lebih lagi.
5.2 Saran
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, maka saran yang dapat
penulis berikan adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan juga perlu memperhatikan pengelolaan kas dan likuiditasnya.
Walaupun tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA) pada
perusahaan real estate and property, akan tetapi kedua variabel ini
memiliki hubungan yang positif terhadap ROA. Ini menandakan jika
terjadi
peningkatan diantara
kedua variabel
ini, makan tingkat
profitabilitas juga akan naik walau tidak secara signifikan.
76
2. Bagi pihak perusahaan, khususnya disektor real estate and property ada
baiknya meningkatkan perputaran persediaannya, karena dalam penelitian
ini, perputaran persediaan berpengaruh positif signifikan terhadap
profitabilitas
(ROA)
perusahaan.
Dengan
demikian,
profitabilitas
perusahaan akan meningkat seiring dengan meningkatnya perputaran
persediaan dalam satu periode. Akan tetpi perusahaan juga harus berhatihati terhadap hutang yang ada. Manajemen keuangan khususnya hutang
akan sangat sensitif kaitannya dengan profitabilitas secara langsung. Jadi
pihak perusahaan perlu mengefisienkan hutang yang ada demi keuntungan
yang maksimal.
3. Peneliti
selanjutnya
disarankan
untuk
memperluas
sampel
dan
memperpanjang periode penelitian untuk dapat membuktikan bahwa
penelitian ini ini dapat digunakan untuk menilai profitabilitas (ROA).
4. Peneliti selanjutnya yang ingin melakukan penelitian tentang faktor yang
mempengaruhi ROA sebaiknya menambahkan variabel-variabel lainnya
yang mempengaruhi ROA, sehingga penelitian yang dilakukan akan lebih
akurat dan bermanfaat.
DAFTAR PUSTAKA
Ambarita,Novi Sagita.,Yuniarta dan Sinarwati. 2015. Pengaruh Modal Kerja,
Likuiditas, Aktivitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas
Pada Perusahaan Manufakturyang Terdaftar di BEI. e-Journal S1 Ak
Universitas Pendidikan Ganesha. Jurusan Akuntansi Program S1. Volume
3 No. 1.
Amin Wijaya Tunggal. 2003. Dasar Dasar Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:
Rineka Cipta.
Aprilia, Putri. 2014. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Likuiditas Dan
Profitabilitas. Jurnal Forum Manajemen, Vol. 2, No.121 (hal. 106-129)
Bhayani, Sanjay J. 2004. Working Capital And Profitability Relationship (A Case
Of Gujarat Ambuja Cement Ltd). SCMS Journal of Indian Management.
Bramasto, Ari. 2007. Analisi Perputaran Aktiva Tetap dan Perputara Piutang
Kaitannya Terhadap Return On Assets Pada PT. POS Indonesia (Persero)
Bandung. Jurnal Vol.9, No. 2 Tahun 2007.
Brealy, et.al. 2007. Fundamentals of Corporate Finance ; 2. (Alih Bahasa A.
Jaka Wasana & Kirbrandoko 2008), Binarupa Aksara, Jakarta
Erlina dan Sri Mulyani, 2008. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan
Manajemen. Edisi Kedua. Medan : USU Pers
Esra, Martha Ayerza dan Prima Apriweni. 2002. Manajemen Modal Kerja. Jurnal
Ekonomi Perusahaan. STIE iBii.
Ezwita, Yesi. 2014. Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, Return
On Assets Dan Rasio Utang Terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Industri
Dasar Dan Kimia Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 20102013. Skripsi Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Maritim
Raja Ali Haji.
Gitosudarmo, Indriyo. 2012. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE UGM
Haymans Manurung, Adler .2012.“Teori Keuangan Perusahaan” ,Edisi Pertama,
Jakarta: Penerbit PT. Adler Manurung Press.
Ikatan Akuntansi Indonesia, 2007. Standar Akuntansi Keuangan (per 1 September
2007). Jakarta : Salemba Empat.
Indonesia Stock Exchange. 2015. “Laporan keuangan/detail/ soft copy laporan
keuangan”. www.idx.co.id
Irman, Deny 2014. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Likuiditas, Terhadap
Profitabilitas. Skripsi Jurusan Akuntasi Universitas Sumatera Utara.
Jogiyanto, HM. 2003, Teori Portofolio dan Analisis Investasi.
Yogyakarta : BPFE
Edisi Kedua,
Kasmir, 2008, Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Rajawali pers
Menuh, Ni Nyoman, 2008. Pengaruh Efektivitas dan Penggunaan Efisiensi Modal
Kerja Terhadap Rentabilitas Ekonomi pada Koperasi Pegawai Negeri
Kamadukh RSUP Sangla Denpasar. Jurnal Forum Manajemen, Vol. 6,
No. 1 (hal. 86-96)
Munawir. 2002. Analisa Laporan Keuangan. Edisi Eempat, Cetakan Kesepuluh,
Yogyakarta:Penerbit LibertyYogyakarta.
________. 2004. Analisa Laporan Keuangan. Edisi keempat. Yogyakarta:Penerbit
Liberty Yogyakarta.
Widiyanti, Ninik dan Sunindhia. 2003. Koperasi dan Perekonomian Indonesia.
Jakarta: Salemba Empat.
Putra, Lutfi Jaya. 2012. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas (Studi Kasus : PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.) Jurnal
Ekonomi Gunadarma, Vol. 9. No. 1.
Pratiwi, Ratih, 2012. Pengaruh Perputaran Modal Kerja TerhadapnReturn On
Asset Perusahaan (Studi Kasus Pada Toko Global Computer Periode
2006-2010). skripsi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi,
Universitas Pasundan
Rahardjo, Budi, 2007, Keuangan dan Akuntansi Untuk Manajer Non Keuangan.
Yogyakarta : Graham Ilmu.
Purnawati, Ni Ketut (2012). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan
Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Fakultas Ekonomi
Universitas Udayana.
Raharjaputra, Hendra. 2009. Manajemen Keuangan dan Akuntansi. Jakarta:
Salemba Empat.
Revrisond Baswir, 2000, Akuntansi Pemerintahan Indonesia, Edisi Ketiga.
Yogyakarta : BPFE
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Kedua,
Cetakan Kesembilan.Yogyakarta :Yayasan Badan Penerbit Gajah
Mada.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat.
Yogyakarta : BPFE.
Sawir , Agnes. 2003. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan
Perusahaan. Jakarta:PT Gramedia Pustaka Utama.
Sufiana, Nina & Ni Ketut Purnawati 2012. Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran
Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas, Jurnal
Fakultas Ekonomi Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia
Sugiyono, 2006. Metode Peneltian Bisnis, Cetakan Kesembilan, Bandung :
Alfabeta.
Sutrisno. 2007. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Cetakan
Kelima, Yogyakarta : Ekonosia.
Syafri, Sofyan. 2008. Teori Akuntansi. Jakarta: Penerbit PT. Raja Grafindo
Persada.
Syamsuddin, Lukman. 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan, Jakarta : PT.
Rajagrafindo.
____________________. 2009. Manajemen Keuangan Perusahaan, Edisi
Keempat Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada
Husein Umar. 2005. Metode Penelitian. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada
Weston, J. Fred dan Thomas E. Copeland. 1999. Manajemen Keuangan. Jakarta:
Erlangga.
Widiyanti,Ninik, 1991 . Manajemen Koperasi . Jakarta : Rineka Cipta.
Wijaya, Anggita Langgeng. 2012. Pengaruh Komponen Working Capital
Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Jurnal Dinamika Akuntansi, Vol. 4,
No. 1.
Wild, John J., K. R. Subramanyam, dan Robert F. Halsey, 2008. Analisis Laporan
Keuangan, Buku Satu, Edisi Kedelapan, Alih Bahasa oleh Yanivi S.
Bachtiar dan S. Nurwahyuni Harahap, Jakarta : Empat Salemba.
Yuliati, Ni Wayan. 2013. Pengaruh Kebijakan Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Hotel dan Restoran di Bursa Efek
Indonesia. Tesis. Universitas Udayana. Denpasar.
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
REAL ESTATE AND PROPERTY
YANG TERDAFTAR DI BEI
TAHUN 2011 - 2014
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagai Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh:
RYAN SANJAYA
NIM : 7113210042
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS NEGERI MEDAN
2015
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi ini dengan judul “Pengaruh Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap
Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate and Property yang Terdaftar di
BEI Tahun 2011-2014”.
Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan. Selain itu, penulis juga berharap kiranya skripsi ini
dapat memperluas wawasan dan menambah pengetahuan pembaca, khususnya
pada Mahasiswa/i di Jurusan Manajemen.
Selama proses penyusunan hingga penyelesaian skripsi ini, tentunya tidak
lepas dari segala macam kendala yang harus dihadapi. Namun, berkat rahmat,
hidayah dan pertolongan-Nya kendala tersebut dapat dihadapi. Penulis sangat
berterimakasih kepada Kedua Orang Tua penulis, yaitu Ayahanda tercinta
“Ahmad Sofyan” dan Ibunda tercinta “Bertua Ritonga” yang selalu memberikan
dukungan dan doanya kepada penulis. Untuk adik – adik penulis yang selalu
menjadi penyemangat, Rizka Amalia, Ria Erviana dan Risty Maharani.
Penulis juga tidak lupa mengucapkan terima kasih dan penghargaan yang
sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah membantu dan mendukung
penulis dalam penyusunan skripsi ini, khususnya :
1. Bapak Prof. DR. Syawal Gultom M.Pd, selaku Rektor Universitas Negeri
Medan.
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, M.E, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si, selaku Wakil Dekan I Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
4. Ibu T. Teviana, SE, M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Negeri Medan dan sekaligus selaku Dosen Penasehat
Akademik penulis. Terima kasih atas saran dan nasehat yang ibu berikan.
5. Ibu Dita Amanah, MBA, selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Negeri Medan
6. Ibu Drs Ahmad Hidayat M.Si, selaku Dosen Pembimbing Skripsi penulis
yang sudah bersedia meluangkan waktu untuk membimbing dan
memberikan arahan kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini.
7. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan yang telah memberikan pengajaran selama
penulis menjalani masa perkuliahan.
8. Buat Kak Umy, selaku TU Jurusan Manajemen yang selalu membantu
penulis mempermudah segala syarat administrasi dan menyemangati
penulisan skripsi ini. Terima kasih kak.
9. Buat Uwak – uwak ku, Rosinta Ritonga, Tetty Ritonga, Adil Nainggolan,
Tulang Saroha Oloan Ritonga, Bou Annasari, dan semua keluarga yang
menjadi motivator penulis selama ini.
10. Buat sepupu – sepupu tersayang, Isra, Herman, Kk.Sarah, Rahma, Imam,
Dani, Syarif, Adel, Syifa, Irfan, Arif, Ridho.
11. Buat teman-teman seperjuangan dalam mengurus seminar proposal sampai
sidang meja hijau, Christina, dan Christiani.
12. Buat pria - pria dari Manajemen B 2011, Fachry ( kejar terus sidang mu
wak !!) , Hazral a.k Gegel dan Erlan ( akhirnya kita wisuda juga), Hanif,
Amal, Fachreza, Wahyu, (walaupun kalian duluan wisuda, kerja sama kita
kan.. hahaha), Rizki, Nico, Daniel, Mario (Terus berjuang lah kalian, kejar
bulan 5 nanti ya),
13. Buat ladies – ladies dari Manajemen B 2011, MANES, The Danggers, apa
lagi nama genk kalian?, terima kasih lah wee atas dukungan kalian.
14. Buat teman – teman Manajemen, Ikhsan, Bg. Zulpan, Bg. Ikhsan, terima
kasih atas bantuannya dalam menyelesaikan skripsi ini.
15. Buat teman – teman “The Bad Boy” Sahlan, Reza, Salamun dan Dani.
Makasih buat kalian bro, sukses selalu buat kita.
16. Buat Sahabat seperjuangan, Surya Harfani, dan Endang Ariska, makasih
buat semangatnya. Akhirnya aku nyusul kalian.
17. Buat teman – teman satu kost. Kurniawan, Harun a.k Ateng, Chandra,
Mardinal, Joe a.k Komting,
dan terkhusus buat Fandi Ahmad Pohan,
terima kasih atas bantuannya selama ini bro, you are the best.
18. Untuk Mahmud (Cepat – cepatlah sidang), Maksum (Semangat terus), dan
juga buat semua teman yang menjadi motivasi dalam penyusunan skripsi
ini, Nur Azizah Siregar, Sunita Suripto, Halimah Siregar, Halimah Ritonga,
kakak yang menjadi adek, Rizka Sofianisyah, Mince, Jelita, Nurul, dan
semua teman yang tidak dapat disebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa penulisan dan penyusunan skripsi ini masih jauh
dari kesempurnaan, oleh karena itu penulis memohon maaf apabila terdapat
kesalahan. Penulis juga sangat mengharapkan saran serta kritik demi perbaikan di
masa yang akan datang. Akhir kata penulis ucapkan terima kasih.
Medan, Agustus 2015
Penulis
Ryan Sanjaya
7113210042
ABSTRAK
RYAN SANJAYA : “Pengaruh Modal Kerja dan Likuiditas Terhadap
Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate and Property yang Terdaftar di
BEI Tahun 2011-2-14”
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel perputaran
kas, perputaran persediaan, dan likuiditas terhadap profitabilitas pada perusahaan
real estate and property yang terdaftar di BEI pada tahun 2011-2014. Jumlah
populasi dalam penelitian ini sebanyak 51 perusahaan, dan menggunakan teknik
pengambilan sampel purposive sampling, yaitu teknik penentuan sampel dengan
pertimbangan tertentu sesuai dengan maksud dan tujuan penelitian sampel
penelitian menjadi 19 perusahaan. Berdasarkan hubungan antar variabel secara
teoritis dapat disimpulkan bahwa jenis penelitian ini adalah korelasi, dimana
tujuannya untuk melihat bagaimana hubungan antara variable-variabel yang
diteliti.
Berdasarkan hasil penelitian dan setelah diadakan pengujian hipotesis
terhadap permasalahan yang ada pada skripsi ini, maka dapat diambil simpulan
bahwa pengaruh perputara kas terhadap likuiditas likuiditas dihasilkan nilai
critical ratio sebesar 2.007 dan probabilitas yang lebih kecil dari 0.05 yaitu 0.045.
Hasil ini menunjukkan bahwa perputaran kas berpengaruh terhadap likuiditas.
Berdasarkan hasil perhitungan dari data yang telah diuji pada perputaran kas
terhadap ROA dihasilkan nilai critical ratio sebesar 1.170 dan probabilitas yang
lebih besar dari 0.05 yaitu 0.242. Hasil ini menunjukkan bahwa perputaran kas
tidak berpengaruh terhadap ROA.
Dari hasil perhitungan dari data yang telah diuji pada Perputaran
persediaan terhadap likuiditas dihasilkan nilai critical ratio sebesar 1.989, dan
probabilitas yang lebih kecil dari 0.05 yaitu 0.047. Hasil ini menunjukkan bahwa
Perputaran persediaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap likuiditas,
Perputaran persediaan terhadap ROA dihasilkan nilai critical ratio sebesar 2,063
dan probabilitas yang lebih kecil dari 0.05 yaitu 0.039. Hasil ini menunjukkan
bahwa perputaran persediaan berpengaruh terhadap ROA.
Berdasarkan hasil perhitungan dari data yang telah diuji pada likuiditas
terhadap ROA dihasilkan nilai critical ratio 0.360 dan probabilitas yang lebih
besar dari 0.05 yaitu 0.719. Hasil ini menunjukkan bahwa likuiditas tidak
berpengaruh terhadap ROA.
Kata kunci
: Modal Kerja, Likuiditas, Profitabilitas
ABSTRACT
SANJAYA RYAN: "The Influence of Working Capital and Liquidity To
Profitability In Real Estate and Property Company Listed on the Stock
Exchange Year 2011-2-14"
This study aims to determine the effect of variable cash turnover,
inventory turnover, and liquidity to profitability in the real estate and property
companies listed on the Stock Exchange in 2011-2014. Total population in this
study as many as 51 companies, and using purposive sampling techniques, the
sampling technique with a certain consideration in accordance with the intent and
purpose of the study sample into 19 companies. Based on the relationship between
variables theoretically it can be concluded that this kind of research is the
correlation, where the goal is to see how the relationship between the variables
studied.
Based on the results of the study and after the holding of hypothesis
testing against existing problems in this thesis, it can be concluded that the effect
on the liquidity of cash perputara liquidity generated critical value ratio of 2.007
and the probability is less than 0.05 is 0.045. These results indicate that the effect
on liquidity cash turnover. Based on calculations from the data that has been
tested on cash turnover on ROA generated critical value ratio of 1.170 and the
probability is greater than 0.05, namely 0242. These results indicate that cash
turnover does not affect the ROA.
From the calculation of the data that has been tested on inventory turnover
to liquidity generated critical value ratio of 1,989, and the probability is less than
0.05 is 0.047. These results indicate that the inventory turnover and significant
positive effect on liquidity, inventory turnover generated on ROA critical value
ratio of 2.063 and the probability is less than 0.05 is 0.039. These results indicate
that the inventory turnover affect the ROA.
Based on calculations from the data that has been tested on the liquidity of
the resulting value of the critical ratio ROA 0360 and the probability is greater
than 0.05, namely 0719. These results indicate that liquidity does not affect the
ROA.
Keywords: Working Capital, Liquidity, Profitability
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR ISI ................................................................................................... i
DAFTAR TABEL........................................................................................... v
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... vii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. viii
BAB I : PENDAHULUAN............................................................................. 1
1.1. Latar Belakang Masalah ............................................................. 1
1.2. Identifikasi Masalah ................................................................... 6
1.3. Pembatasan Masalah .................................................................. 6
1.4. Perumusan Masalah .................................................................. 7
1.5. Tujuan Penelitian ..................................................................... 7
1.6. Manfaat Penelitian .................................................................... 8
BAB II : TINJAUAN PUSTAKA ................................................................. 9
2.1. Modal Kerja .............................................................................. 9
2.1.1. Pengertian Modal kerja ................................................. 9
2.1.2. Siklus Modal Kerja ........................................................ 11
2.1.3. Faktor yang Mempengaruhi Modal Kerja...................... 12
i
2.1.4 Manajemen Modal Kerja ................................................ 13
2.1.4.1. Perputaran Kas ................................................ 14
2.1.4.2. Perputaran Persediaan ..................................... 17
2.2. Likuiditas ................................................................................. 19
2.3. Profitabilitas............................................................................. 21
2.4. Penelitian Yang Relevan ......................................................... 25
2.5. Kerangka Berfikir ..................................................................... 28
2.6. Hipotesis ................................................................................... 30
BAB III : METODOLOGI PENELITIAN .................................................. 31
3.1. Lokasi ......................................................................................... 31
3.2. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................. 31
3.2.1. Populasi ............................................................................. 31
3.2.2. Sampel .............................................................................. 31
3.3. Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional ........................... 34
3.3.1. Variabel Penelitian ............................................................ 34
3.3.2. Defenisi Operasional ........................................................ 34
3.4. Metode Analisis Data ................................................................. 38
3.4.1. Statistik Deskriptif ........................................................... 38
ii
3.4.2 Analisis Jalus (Path Analysis) ........................................... 38
3.4.3 Koefisien Determinasi ..................................................... 39
3.4.4 Uji Asumsi Klasik ............................................................ 40
3.4.4.1 Uji Normalitas ...................................................... 40
3.4.4.2 Uji Linieritas ........................................................ 40
3.4.4.3 Uji Heterokedastisistas ........................................ 41
3.4.4.4 Uji Multikolinearitas ............................................ 41
3.4.5. Pengujian Hipotesis ......................................................... 42
3.6.4.3. Uji Signifikan Parsial ( Uji t ) ............................ 42
BAB IV : HASIL DAN PEMBAHASAN .................................................... 44
4.1. Deskripsi Data ......................................................................... 44
4.1.1. Deskripsi Data Perputaran Kas ........................................ 45
4.1.2. Deskripsi Data Perputaran Persediaan ............................ 47
4.1.3 Deskripsi Data Likuiditas ................................................. 49
4.1.4 Deskripsi Data Return On Assets ...................................... 51
4.2 Analisis Statistik Inferensial ..................................................... 53
4.2.1 Uji Asumsi Klasik ............................................................. 53
4.2.1.1 Uji Normalitas .................................................... 53
iii
4.2.1.2 Uji Linieritas ...................................................... 56
4.2.1.3 Uji Heterokedastisitas ....................................... 57
4.2.1.4 Uji Multikolinearitas ........................................... 58
4.3 Uji Koefisien Determinasi ........................................................ 59
4.4 Analisis Jalur (Path Analisis) ................................................... 60
4.4.1 Pengaruh Masing-Masing Variabel ................................... 61
4.5 Uji Hipotesis ............................................................................. 62
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................... 65
4.5.1 Pengaruh Perputaran kas terhadap Likuiditas ................... 66
4.5.2 Pengaruh Peputaran Kas terhadap ROA ............................ 67
4.5.3 Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap Likuiditas.. ..... 69
4.5.5 Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap ROA ................ 70
4.5.6 Pengaruh Likuiditas terhadap ROA .................................. 71
BAB V : SIMPULAN DAN SARAN ............................................................ 73
5.1 Simpulan ................................................................................... 73
5.2 Saran ....................................................................................... 75
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
iv
DAFTAR TABEL
Nomor
Judul
Halaman
1.1.
Daftar ROA Perusahaan Real Estate and Property .......................... 1
1.2
Pertumbuhan Sektor Real Estate and Property .............................. 2
2.1.
Tinjauan Penelitian Terdahulu ......................................................... 25
3.1.
Daftar Populasi Perusahaan ............................................................. 31
3.2.
Defenisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................. 36
4.1
Rangkuman Hasil Statistik Deskriptif Data Penelitian ................... 44
4.2
Deskripsi Data Perputaran Kas ....................................................... 45
4.3
Hasil Ringkasan Statistik Deskriptif Perputaran Kas ..................... 46
4.4
Deskripsi Data Perputaran Persediaan ............................................ 47
4.5
Hasil Ringkasan Statistik Deskriptif Perputaran Persediaan ........... 48
4.6
Deskripsi Data Likuiditas ................................................................ 49
4.7
Hasil Ringkasan Statistik Deskriptif Current Ratio.......................... 50
4.8
Deskripsi Data Return On Assets ................................................... 51
4.9
Hasil Ringkasan Statistik Deskriptif ROA ..................................... 52
4.10
Rangkuman Hasil Normalitas .......................................................... 54
4.11
Daftar Sampel Perusahaan yang Dieliminasi .................................. 54
4.12
Hasil Normalitas Setelah Eliminasi ................................................. 55
4.13
Rangkuman Hasil Pengujian Linieritas Data .................................. 56
4.14
Tabel VIF ........................................................................................ 58
4.15
Uji Koefisien Determinasi .............................................................. 59
4.16
Pengaruh Variabel ........................................................................... 60
4.17
Hasil Pengujian Hipotesis ................................................................ 63
4.18
Pengaruh Perputaran Kas Terhadap Likuiditas ................................ 66
4.19
Pengaruh Perputaran Kas ROA ....................................................... 67
4.20
Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Likuiditas ................... 69
4.21
Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap ROA ........................... 70
4.22
Pengaruh Likuiditas Terhadap ROA ............................................... 71
DAFTAR GAMBAR
Nomor
Judul
Halaman
2.1.
Kerangka Berfikir ............................................................................ 27
4.1
Probabiliti Plot ................................................................................. 53
4.5
Uji Heterokedastisitas ...................................................................... 55
4.6
Hasil Diagram Jalur ......................................................................... 57
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1
: Tabel Objek Penelitian
LAMPIRAN 2
: Tabel Data Variabel Penelitian
LAMPIRAN 3
: Hasil Data Penelitian Dengan AMOS dan SPSS
i
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Untuk mencapai profitabilitas setiap perusahaan akan melakukan berbagai
aktivitas selama periode tertentu untuk memenuhi kebutuhan masyarakat terutama
pada tingkat penjualan, aset perusahaan dan modal saham tertentu. Profitabilitas
adalah kemampuan menghasilkan laba (profit) selama periode tertentu dengan
menggunakan aktiva yang produktif atau modal, baik modal secara keseluruhan
maupun modal sendi. Menurut Sartono (2001) profitabilitas sebagai kemampuan
perusahaan memperoleh laba dalam hubungan dengan penjualan, total aktiva
produktif maupun modal sendiri. Tingkat profitabilitas yang tinggi pada suatu
perusahaan berarti tinggi pula efisiensi penggunaan modal yang digunakan oleh
perusahaan tersebut. Berikut tabel daftar ROA perusahaan real estate and property
yang teraftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013.
No
1
2
3
4
5
6
7
8
Tabel 1.1
Tabel daftar ROA Perusahaan Real Estate and Property
Return on Assets
Nama Perusahaan
2011
2012
2013
Adhi Karya (Persero) Tbk.
2.99
2.71
4.2
Agung Podomoro Land Tbk.
6.35
5.54
4.73
Alam Sutera Realty Tbk.
10.03
11.11
6.17
Bumi Serpong Damai Tbk.
7.91
8.83
12.87
Ciputra Property Tbk.
3.91
5.38
5.78
Ciputra Surya Tbk.
5.65
6.19
7.15
Nusa Konstruksi Enjiniring Tbk
0.54
2.7
3.15
Intiland Development Tbk.
2.59
3.29
4.38
1
2
9
Perdana Gapuraprima Tbk.
10
Jaya Real Property Tbk.
11
Lippo Cikarang Tbk
12
Lippo Karawaci Tbk.
13
Plaza Indonesia Realty Tbk.
14
Ristia Bintang Mahkotasejati Tbk
15
Roda Vivatex Tbk.
16
Summarecon Agung Tbk.
17
Surya Semesta Internusa Tbk.
18
Total Bangun Persada Tbk.
19
Wijaya Karya (Persero) Tbk.
(Sumber : idx.co.id)
3.63
8.49
12.62
4.46
1.97
-10.27
10.53
4.8
9.47
6.51
4.7
4.3
8.56
14.37
5.32
8.51
1.26
10.33
7.28
15.21
8.8
4.62
7.99
8.86
15.32
5.09
3.26
-8.8
12.79
8.02
12.84
9.57
4.96
Dari tabel di atas, dapat dilihat tingkat profitabilitas ROA perusahaan real
estate and property yang lumayan tinggi. Selain itu, perusahaan real estate and
property dipilih karena memiliki perkembangan yang pesat. Selain itu, juga didukung
dengan pangsa pasar yang semakin
luas. Hal ini dibuktikan dengan semakin
banyaknya perusahaan-perusahaan sektor real Estate and Property yang terdaftar
sebagai perusahaan tercacat di Bursa Efek Indonesia, sebagaimana data dibawah ini.
Tabel 1.2 Pertumbuhan Sektor Real Estate and Property
Tabel Daftar Pertumbuhan Perusahaan Real Estate and Property
yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Indonesia 2005 – 2014
No Tahun
Jumlah
Persentase
Persentase Kenaikan
Perusahaan Kenaikan/Tahun
Dari Tahun Awal
1
2003
26
2
2004
27
3,8%
3,8%
3
2005
27
0%
3,8%
4
2006
28
3,7%
7,6%
5
2007
37
32,1%%
42,3%
6
2008
39
5,4%
50%
7
2009
42
7,7%
57,7%
8
2010
44
4,8%
65,4%
9
2011
47
6,9%
80,7%
10
2012
51
8,5%
96,2%
Sumber : IDX 2015. Data diolah
3
Tingkat profitabilitas suatu perusahaan, dipengaruhi oleh banyak fator, salah
satunya modal kerja. Modal merupakan bagian hak pemilik berupa barang-barang
yang kongkrit yang masih ada dalam perusahaan yang terdapat di neraca sebelah
debet maupun nilai tukar dari barang-barang yang tercatat disebelah kredit.
Setiap perusahaan selalu membutuhkan modal kerja untuk membelanjai
operasinya sehari – hari, misalkan untuk memberikan persekot pembelian bahan
mentah, membayar upah buruh, membayar gaji pegawai, membiayai kebutuhan
perusahaan, kebutuhan transportasi dan lain sebagainya, dimana uang atau dana yang
telah dikeluarkan itu diharapkan dapat kembali lagi masuk dalam perusahaan dengan
waktu yang pendek melalui hasil penjualan produksinya. Uang yang masuk berasal
dari penjualan produk tersebut akan segera dikeluarkan lagi untuk membiayai operasi
selanjutnya. Dengan demikian maka dana tersebut akan terus – menerus berputar
setiap periodenya selama hidupnya perusahaan. Oleh karena itu, perusahaan dituntut
untuk memperebutkan setiap kesempatan yang ada dengan mempertimbangkan
kemampuan memperoleh laba untuk menjamin kelangsungan hidupnya. Tak
seorangpun pemilik perusahaan yang menghendaki atau ingin melihat perusahaannya
tidak mengalami perkembangan. Untuk mengatasi hal ini, maka diperlukan suatu
kebijakan pengelolaan perusahaan yang baik agar dapat meningkatkan efisiensi
kerjanya sehingga tujuan yang diharapkan dapat tercapai yaitu mencapai laba
perusahaan yang optimal.
4
Pengelolaan modal kerja merupakan hal yang sangat penting dalam
perusahaan, karena meliputi pengambilan keputusan mengenai jumlah dan komposisi
aktiva lancar dan bagaimana membiayai aktiva ini. Modal kerja memiliki sifat yang
fleksibel, besar kecilnya modal kerja dapat ditambah atau dikurangi sesuai kebutuhan
perusahaan. Perusahaan yang tidak dapat memperhitungkan tingkat modal kerja yang
memuaskan, maka perusahaan kemungkinan mengalami insolvency (tak mampu
memenuhi kewajiban jatuh tempo) dan bahkan mungkin terpaksa harus dilikuidasi.
Aktiva lancar harus cukup besar untuk dapat menutup hutang lancar sedemikian rupa,
sehingga menggambarkan adanya tingkat keamanan (margin safety) yang
memuaskan. Jika perusahaan menetapkan modal kerja yang berlebih akan
menyebabkan perusahaan overlikuid sehingga menimbulkan dana menganggur yang
akan mengakibatkan inefisiensi perusahaan, dan membuang kesempatan memperoleh
laba.
Dalam penentuan kebijakan modal kerja yang efisien, perusahaan dihadapkan
pada masalah adanya pertukaran(trade off) antara faktor likuiditas dan profitabilitas.
Jika perusahaan memutuskan menetapkan modal kerja dalam jumlah yang besar,
kemungkinan tingkat likuiditas akan terjaga namun kesempatan untuk memperoleh
laba yang besar akan menurun yang pada akhirnya berdampak pada menurunnya
profitabilitas. Sebaliknya jika perusahaan ingin memaksimalkan tingkat profitabilitas,
kemungkinan dapat mempengaruhi tingkat likuiditas perusahaan. Makin tinggi
likuiditas, maka makin baiklah posisi perusahaan di mata kreditur, karena perusahaan
5
akan dapat membayar kewajibannya tepat pada waktunya. Ditinjau dari segi sudut
pemegang saham, likuiditas yang tinggi tak selalu menguntungkan karena berpeluang
menimbulkan dana-dana yang menganggur yang sebenarnya dapat digunakan untuk
berinvestasi dalam proyek-proyek yang menguntungkan perusahaan.
Keseimbangan
antara
likuiditas
dan
profitabilitas
senantiasa
harus
diperhatikan. Likuiditas merupakan kemampuan perusahaan dalam memenuhi
kewajibannya yang akan segera jatuh tempo, sedangkan profitabilitas merupakan
kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba. Jumlah kas yang relatif kecil akan
diperoleh tingkat perputaran kas yang tinggi dan keuntungan yang diperoleh akan
lebih besar, tetapi perusahaan yang hanya mengejar keuntungan tanpa memperhatikan
likuiditas pada akhirnya perusahan tersebut akan masuk dalam keadaan “illikuid“
apabila sewaktu-waktu ada tagihan. Tingkat profitabilitas sangat penting bagi suatu
perusahaan karena profitabilitas dapat mencerminkan kemampuan modal suatu
perusahaan untuk menghasilkan keuntungan.
Berdasarkan penjelasan diatas, penulis tertarik untuk meneliti variabelvariabel yang dapat mempengaruhi tingkat profitabilitas pada perusahaan real estate
and property, maka penulis mengambil judul “Pengaruh Modal Kerja dan
Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate and Property
yang terdaftar di BEI tahun 2011-2014”.
6
1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang telah dikemukakan diatas, identifikasi
masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Bagaimana pengaruh perputaran kas terhadap likuiditas perusahaan?
2. Bagaimana pengaruperputaran persediaan terhadap likuiditas perusahaan?
3. Bagaimana pengaruh perputaran kas terhadap profitabilitas perusahaan?
4. Bagaimana pengaruh perputaran persediaan terhadap profitabilitas perusahaan?
5. Bagaimana pengaruh likuiditas terhadap profitabilitas perusahaan?
1.3 Pembatasan Masalah
Untuk mencegah adanya penafsiran yang salah dan pembahasan penelitian yang
tidak terarah, maka penulis menetapkan batasan dan ruang lingkup penelitian, yaitu
pada Modal Kerja berupa perputaran kas (cash turnover) dan perputaran persediaan
(inventory turnover) , pengukuran likuiditas current ratio (CR) dan pengaruhnya
terhadap return on asset (ROA). Dan objek penelitian akan dilakukan pada
perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI.
7
1.4 Perumusan Masalah
Adapun yang menjadi perumusan masalah dalam penelitian ini adalah:
1. Apakah ada pengaruh perputaran kas (cash turnover) terhadap likuiditas
(current ratio) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI
tahun 2011-2014 ?
2. Apakah ada pengaruh perputaran persediaan (inventory turnover) terhadap
likuiditas (current ratio) pada perusahaan real estate and property yang
terdaftar di BEI tahun 2011-2014 ?
3. Apakah ada pengaruh perputaran kas (cash turnover) terhadap profitabilitas
(ROA) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI tahun
2011-2014?
4. Apakah ada pengaruh perputaran persediaan (inventory turnover) terhadap
profitabilitas (ROA) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar
di BEI tahun 2011-2014?
5. Apakah ada pengaruh likuiditas (current ratio) terhadap profitabilitas (ROA)
pada perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI tahun 20112014?
8
1.5. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan penelitian ini dilakukan adalah:
1. Untuk mengetahui pengaruh perputaran kas (cash turnover) terhadap
likuiditas (current ratio) pada perusahaan real estate and property yang
terdaftar di BEI tahun 2011-2014.
2. Untuk mengetahui pengaruh perputaran persediaan (inventory turnover)
terhadap likuiditas (current ratio) pada perusahaan real estate and property
yang terdaftar di BEI tahun 2011-2014.
3. Untuk mengetahui pengaruh perputaran kas (cash turnover) terhadap
profitabilitas (ROA) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar
di BEI tahun 2011-2014.
4. Untuk mengetahui pengaruh perputaran persediaan (inventory turnover)
terhadap profitabilitas (ROA) pada perusahaan real estate and property yang
terdaftar di BEI tahun 2011-2014.
5. Untuk mengetahui pengaruh likuiditas (current ratio) terhadap profitabilitas
(ROA) pada perusahaan real estate and property yang terdaftar di BEI tahun
2011-2014.
9
1.6. Manfaat Penelitian
Adapun manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Bagi peneliti, penelitian ini diharapkan sebagai bahan masukan bagi peneliti
untuk menambah ilmu pengetahuan dan$ wawasan dalam bidang manajemen
keuangan, khususnya tentang pengaruh Modal Kerja dan Likuiditas terhadap
profitabilitas .
2. Bagi perusahaan, hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat untuk
meningkatkan kinerja keuangannya dalam upaya untuk menjalankan dan
mengembangkan usahanya, dan juga diharapkan sebagai bahan pertimbangan
dalam strategi untuk mengelola permodalan dan profitabilitas.
3. Bagi peneliti-peneliti lainnya, penelitian ini diharapakan dapat menjadi bahan
referensi dalam mengembangkan dan memperluas penelitian mereka.
4. Bagi Universitas Negeri Medan, Sebagai bahan studi kepustakaan dan
memperkaya penelitian ilmiah pada program studi S-1 Manajemen.
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan setelah diadakan pengujian hipotesis
terhadap permasalahan yang ada pada skripsi ini, maka dapat diambil simpulan
sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil perhitungan, perputaran kas terhadap likuiditas memiliki
critical ratio sebesar 2.007 dan probabilitas yang lebih kecil dari 0.05 yaitu
0.045. Hal ini membuktikan bahwa perputaran kas berpengaruh terhadap
likuiditas. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa hipotesis yang
menyatakan bahwa terdapat pengaruh perputaran kas terhadap likuiditas
diterima. Hal ini menindikasikan bahwa kegiatan operasional perusahaan
dibiayai dengan hutang jangka panjang. Penggunaan kas dalam kegiatan
operasi diminimalisir oleh sektor ini. Sehingga kas hanya digunakan untuk
kegiatan-kegiatan yang mempengaruhi asset lancer, missal membayar hutang
jangka pendek dan sebagainya.
2. Berdasarkan hasil perhitungan, pengaruh perputaran kas terhadap ROA
memiliki critical ratio sebesar 1.170 dan nilai probabilitas yang lebih besar
dari 0.05 yaitu 0.242. Hal ini membuktikan bahwa perputaran kas tidak
berpengaruh signifikan terhadap ROA. Dengan demikian, hipotesis yang
menyatakan bahwa terdapat pengaruh perputaran kas terhadap ROA ditolak.
73
74
Kegiatan operasional perusahaan tidak semata-mata bergantung pada kas,
melainkan hutang yang ada. Jumlah total aset perusahaan sampel jika
dibandingkan dengan kas maka akan memiliki perbandingan yang sangat jauh.
Sedangkan pada perusahaan ini, hampir seluruh aset perusahaan dijadikan
sebagai mesin pencipta keuntungan yang nantinya akan berpengaruh langsung
terhadap profitabilitas perusahaan. Dengan demikian diambil kesimpulan
bahwa perputaran kas berpengaruh positif tidak signifikan terhadap ROA.
3. Berdasarkan hasil perhitungan, pengaruh perputaran persediaan terhadap
likuiditas memiliki critical ratio sebesar 1.989 dan nilai probabilitas yang
lebih kecil dari 0.05 yaitu 0.047. Hal ini membuktikan bahwa perputaran
persediaan memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap likuiditas.
Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan bahwa terdapat pengaruh
langsung antara perputaran persediaan dengan likuiditas diterima. Semakin
tinggi perputran persediaan, maka akan menandakan semakin tinggi pula
tingkat penyelesaian proyek. Ini mengartikan bahwa tingkat pelunasan hutang
perusahaan akan semakin tinggi pula Ini mengindikasikan bahwa semakin
tinggi perputaran persediaan, akan menyebabkan likuiditas menjadi baik pula.
4. Berdasarkan hasil perhitungan, pengaruh perputaran persediaan terhadap ROA
memiliki critical ratio sebesar 2,063 dan nilai probabilitas yang lebih kecil
dari 0.05 yaitu 0.039. Hal ini membuktikan bahwa perputaran persediaan
berpengaruh terhadap ROA. Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan
bahwa terdapat pengaruh langsung perputaran persediaan terhadap ROA
diterima. Ini mengindikasikan bahwa perusahaan memiliki proyek yang,
75
sehingga dengan bertambahnya proyek perusahaan, akan menghasilkan
keuntungan bagi perusahaan. Hal ini yang secara signifikan akan
mempengaruhi tingkat profitabilitas (return on assets) perusahaan.
5. Berdasarkan hasil perhitungan,pengaruh likuiditas terhadap ROA memiliki
critical ratio sebesar 0.360 dan nilai probabilitas yang lebih besar dari 0.05
yaitu 0.719. Hal ini membuktikan bahwa likuiditas tidak berpengaruh
signifikan terhadap ROA. Dengan demikian, hipotesis yang menyatakan
bahwa terdapat pengaruh langsung likuiditas terhadap ROA ditolak. Semakin
likuid perusahaan, menandakan banyak dana yang tertanam yang tidak
digunakan dalam perusahaan. Ini akan menandakan kurang maksimanya
sebuah perusahaan dalam mengelola aktiva lancarnya untuk mendapatkan
keuntungan yang lebih lagi.
5.2 Saran
Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, maka saran yang dapat
penulis berikan adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan juga perlu memperhatikan pengelolaan kas dan likuiditasnya.
Walaupun tidak berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA) pada
perusahaan real estate and property, akan tetapi kedua variabel ini
memiliki hubungan yang positif terhadap ROA. Ini menandakan jika
terjadi
peningkatan diantara
kedua variabel
ini, makan tingkat
profitabilitas juga akan naik walau tidak secara signifikan.
76
2. Bagi pihak perusahaan, khususnya disektor real estate and property ada
baiknya meningkatkan perputaran persediaannya, karena dalam penelitian
ini, perputaran persediaan berpengaruh positif signifikan terhadap
profitabilitas
(ROA)
perusahaan.
Dengan
demikian,
profitabilitas
perusahaan akan meningkat seiring dengan meningkatnya perputaran
persediaan dalam satu periode. Akan tetpi perusahaan juga harus berhatihati terhadap hutang yang ada. Manajemen keuangan khususnya hutang
akan sangat sensitif kaitannya dengan profitabilitas secara langsung. Jadi
pihak perusahaan perlu mengefisienkan hutang yang ada demi keuntungan
yang maksimal.
3. Peneliti
selanjutnya
disarankan
untuk
memperluas
sampel
dan
memperpanjang periode penelitian untuk dapat membuktikan bahwa
penelitian ini ini dapat digunakan untuk menilai profitabilitas (ROA).
4. Peneliti selanjutnya yang ingin melakukan penelitian tentang faktor yang
mempengaruhi ROA sebaiknya menambahkan variabel-variabel lainnya
yang mempengaruhi ROA, sehingga penelitian yang dilakukan akan lebih
akurat dan bermanfaat.
DAFTAR PUSTAKA
Ambarita,Novi Sagita.,Yuniarta dan Sinarwati. 2015. Pengaruh Modal Kerja,
Likuiditas, Aktivitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas
Pada Perusahaan Manufakturyang Terdaftar di BEI. e-Journal S1 Ak
Universitas Pendidikan Ganesha. Jurusan Akuntansi Program S1. Volume
3 No. 1.
Amin Wijaya Tunggal. 2003. Dasar Dasar Analisis Laporan Keuangan. Jakarta:
Rineka Cipta.
Aprilia, Putri. 2014. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Likuiditas Dan
Profitabilitas. Jurnal Forum Manajemen, Vol. 2, No.121 (hal. 106-129)
Bhayani, Sanjay J. 2004. Working Capital And Profitability Relationship (A Case
Of Gujarat Ambuja Cement Ltd). SCMS Journal of Indian Management.
Bramasto, Ari. 2007. Analisi Perputaran Aktiva Tetap dan Perputara Piutang
Kaitannya Terhadap Return On Assets Pada PT. POS Indonesia (Persero)
Bandung. Jurnal Vol.9, No. 2 Tahun 2007.
Brealy, et.al. 2007. Fundamentals of Corporate Finance ; 2. (Alih Bahasa A.
Jaka Wasana & Kirbrandoko 2008), Binarupa Aksara, Jakarta
Erlina dan Sri Mulyani, 2008. Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan
Manajemen. Edisi Kedua. Medan : USU Pers
Esra, Martha Ayerza dan Prima Apriweni. 2002. Manajemen Modal Kerja. Jurnal
Ekonomi Perusahaan. STIE iBii.
Ezwita, Yesi. 2014. Pengaruh Perputaran Piutang, Perputaran Persediaan, Return
On Assets Dan Rasio Utang Terhadap Likuiditas Pada Perusahaan Industri
Dasar Dan Kimia Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 20102013. Skripsi Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Maritim
Raja Ali Haji.
Gitosudarmo, Indriyo. 2012. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE UGM
Haymans Manurung, Adler .2012.“Teori Keuangan Perusahaan” ,Edisi Pertama,
Jakarta: Penerbit PT. Adler Manurung Press.
Ikatan Akuntansi Indonesia, 2007. Standar Akuntansi Keuangan (per 1 September
2007). Jakarta : Salemba Empat.
Indonesia Stock Exchange. 2015. “Laporan keuangan/detail/ soft copy laporan
keuangan”. www.idx.co.id
Irman, Deny 2014. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Likuiditas, Terhadap
Profitabilitas. Skripsi Jurusan Akuntasi Universitas Sumatera Utara.
Jogiyanto, HM. 2003, Teori Portofolio dan Analisis Investasi.
Yogyakarta : BPFE
Edisi Kedua,
Kasmir, 2008, Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Rajawali pers
Menuh, Ni Nyoman, 2008. Pengaruh Efektivitas dan Penggunaan Efisiensi Modal
Kerja Terhadap Rentabilitas Ekonomi pada Koperasi Pegawai Negeri
Kamadukh RSUP Sangla Denpasar. Jurnal Forum Manajemen, Vol. 6,
No. 1 (hal. 86-96)
Munawir. 2002. Analisa Laporan Keuangan. Edisi Eempat, Cetakan Kesepuluh,
Yogyakarta:Penerbit LibertyYogyakarta.
________. 2004. Analisa Laporan Keuangan. Edisi keempat. Yogyakarta:Penerbit
Liberty Yogyakarta.
Widiyanti, Ninik dan Sunindhia. 2003. Koperasi dan Perekonomian Indonesia.
Jakarta: Salemba Empat.
Putra, Lutfi Jaya. 2012. Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas (Studi Kasus : PT. Indofood Sukses Makmur Tbk.) Jurnal
Ekonomi Gunadarma, Vol. 9. No. 1.
Pratiwi, Ratih, 2012. Pengaruh Perputaran Modal Kerja TerhadapnReturn On
Asset Perusahaan (Studi Kasus Pada Toko Global Computer Periode
2006-2010). skripsi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi,
Universitas Pasundan
Rahardjo, Budi, 2007, Keuangan dan Akuntansi Untuk Manajer Non Keuangan.
Yogyakarta : Graham Ilmu.
Purnawati, Ni Ketut (2012). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan
Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas. Jurnal Fakultas Ekonomi
Universitas Udayana.
Raharjaputra, Hendra. 2009. Manajemen Keuangan dan Akuntansi. Jakarta:
Salemba Empat.
Revrisond Baswir, 2000, Akuntansi Pemerintahan Indonesia, Edisi Ketiga.
Yogyakarta : BPFE
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Kedua,
Cetakan Kesembilan.Yogyakarta :Yayasan Badan Penerbit Gajah
Mada.
Sartono, Agus. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat.
Yogyakarta : BPFE.
Sawir , Agnes. 2003. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan
Perusahaan. Jakarta:PT Gramedia Pustaka Utama.
Sufiana, Nina & Ni Ketut Purnawati 2012. Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran
Piutang Dan Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas, Jurnal
Fakultas Ekonomi Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia
Sugiyono, 2006. Metode Peneltian Bisnis, Cetakan Kesembilan, Bandung :
Alfabeta.
Sutrisno. 2007. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Cetakan
Kelima, Yogyakarta : Ekonosia.
Syafri, Sofyan. 2008. Teori Akuntansi. Jakarta: Penerbit PT. Raja Grafindo
Persada.
Syamsuddin, Lukman. 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan, Jakarta : PT.
Rajagrafindo.
____________________. 2009. Manajemen Keuangan Perusahaan, Edisi
Keempat Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada
Husein Umar. 2005. Metode Penelitian. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada
Weston, J. Fred dan Thomas E. Copeland. 1999. Manajemen Keuangan. Jakarta:
Erlangga.
Widiyanti,Ninik, 1991 . Manajemen Koperasi . Jakarta : Rineka Cipta.
Wijaya, Anggita Langgeng. 2012. Pengaruh Komponen Working Capital
Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Jurnal Dinamika Akuntansi, Vol. 4,
No. 1.
Wild, John J., K. R. Subramanyam, dan Robert F. Halsey, 2008. Analisis Laporan
Keuangan, Buku Satu, Edisi Kedelapan, Alih Bahasa oleh Yanivi S.
Bachtiar dan S. Nurwahyuni Harahap, Jakarta : Empat Salemba.
Yuliati, Ni Wayan. 2013. Pengaruh Kebijakan Modal Kerja Terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Hotel dan Restoran di Bursa Efek
Indonesia. Tesis. Universitas Udayana. Denpasar.