Skripsi ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN PEMBAYARAN DIVIDEN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2003 – 2007)

  Skripsi ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN PEMBAYARAN DIVIDEN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2003 – 2007) Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi

  Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Ratih Widyanti 05.60.0213 FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2009

  Perpustakaan Unika

  Skripsi dengan judul: ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN PEMBAYARAN DIVIDEN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2003 – 2007) Oleh : Ratih Widyanti 05.60.0213 Disetujui dan Diterima baik oleh Pembimbing : Semarang, 2 September 2009 Pembimbing (H. Sri Sulistyanto, SE., MSi.) Perpustakaan Unika

  Perpustakaan Unika

Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada:

Selasa, 29 Oktober 2009 skripsi dengan judul:

  

ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS,

PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN

PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP

KEBIJAKAN PEMBAYARAN DIVIDEN

  

(STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2003 – 2007)

Oleh :

Ratih Widyanti

  

05.60.0213

Tim Penguji

(H.Sri Sulistyanto, SE., MSi.)

(Yusni Warastuti, SE., MSi.) (Linggar Yekti N,SE., Mcomm,Akt)

  

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi

Unika Soegijapranata

Dr. Andreas Lako, SE., MSi

  Perpustakaan Unika

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

  Saya yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :

  ”ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN PEMBAYARAN DIVIDEN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2003 – 2007)”

  benar – benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah – olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.

  Semarang,

  29 Oktober 2009 Yang menyatakan Ratih Widyanti

  Saksi – saksi : (H. Sri Sulistyanto, SE., MSi.)

  (Yusni Warastuti, SE., MSi.) (Linggar Yekti N,SE., MComm.,Akt)

  Kupersembahkan skripsi ini untuk: Ayah dan Ibu yang terkasih.

  Kakak – kakakku dan adekku yang tersayang.

  Kekasihku yang tercinta. Teman – temanku yang terbaik.

  Perpustakaan Unika

HALAMAN PERSEMBAHAN

  Manusia belajar dari kegagalan, bukan dari kesuksesan (Thomas Alva Edison).

  Jangan pernah menyesali kegagalan tetapi jadikanlah kegagalan sebagai pelajaran dan semangat untuk meraih suatu keberhasilan.

  Perpustakaan Unika

HALAMAN MOTTO

  Perpustakaan Unika

KATA PENGANTAR

  Dengan mengucap puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas segala rahmat dan karunia-Nya, penulis menyelesaikan skripsi dengan judul:

  

Analisis Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Kepemilikan

Manajerial dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kebijakan Pembayaran

Dividen (Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun

2003-2007).

  Tujuan penulisan skripsi adalah untuk memenuhi persyaratan guna mencapai derajat sarjana S-1 Program Studi Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.

  Mulai perencanaan sampai dengan penyelesaian skripsi ini, penulis telah banyak mendapatkan bantuan-bantuan dari berbagai pihak, oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada: 1. _{Dr. Andreas Lako, SE., MSi., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas}

  Katolik Soegijapranata Semarang yang telah memberikan ijin kepada penulis dalam melakukan penelitian sehingga skripsi ini dapat selesai dengan lancar.

  2. _{H. Sri Sulistyanto, SE., MSi., selaku dosen pembimbing dan dosen penguji} yang telah dengan sabar memberikan petunjuk serta bimbingan, sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.

  3. _{Yusni Wirastuti, SE. MSi., dan Linggar Yekti Nugraheni, SE., MComm., Akt} selaku dosen penguji.

  4. _{Bapak dan Ibu dosen yang telah mengasuh serta memberikan bekal ilmu,} selama penulis kuliah pada Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.

  5. _{Seluruh Staf Administrasi yang telah membantu penulis dalam berbagai hal} sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.

  6. _{Ayah, ibu, kakak-kakakku dan adekku tersayang, terima kasih atas perhatian,} bantuan, dukungan dan do’anya.

  7. _{Teman-temanku tersayang, Rahma, Catur, Floren, Vero atas persahabatan yang} indah, yang selama ini memberikan dorongan serta masukan pengetahuan yang dimilikinya.

  8. _{Teman-teman Fakultas Ekonomi Akuntansi Angkatan ’05 atas persahabatan} yang terjalin selama penulis menyelesaikan studi.

  9. _{Semua pihak yang tidak dapat penulis sebut satu persatu.}

  Semoga Tuhan Yang Maha Esa senantiasa memberikan Rahmat dan Karunia-Nya kepada semua pihak yang telah memberikan segala bantuan tersebut di atas. Akhirnya semoga skripsi ini ada manfaatnya.

  Semarang, 29 Oktober 2009 Penulis

  Ratih Widyanti

  Perpustakaan Unika

  Perpustakaan Unika

Abstraksi

  Dividen merupakan salah satu motivasi bagi investor untuk menanamkan dananya pada perusahaan. Di sisi lain, kebijakan pembayaran dividen merupakan wewenang dari manajemen berdasarkan kemampuan dana perusahaan dan juga upaya memberikan isu positif bagi investor. Dengan demikian diperlukan studi untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan pembagian deviden kepada investor. Penelitian ini mengambil topik Analisis Pengaruh

  

Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial dan

Pertumbuhan Perusahaan terhadap Kebijakan Pembayaran Dividen (Studi

pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2003-2007).

  Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2003-2007. Sampel ditentukan secara purposive berdasarkan perusahaan yang membagikan dividen selama periode tersebut yaitu sebanyak 65 perusahaan. Analisis data menggunakan analisis regresi linear berganda dengan terlebih dahulu melakukan uji asumsi klasik.

  Analisis regresi awal memberikan gangguan normalitas residual, sehingga menyalahi asumsi klasik. Perbaikan dilakukan dengan mentransformasikan data dividen ke dalam bentuk Logaritma natural sehingga model terbebas dari gangguan normalitas, heteroskedastisitas dan multikolinearitas. Uji hipotesis memberikan bahwa likuiditas mempunyai pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen (t = -3,274; sig. 0,002), Profitabilitas mempunyai pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen (t = 6,415; sig. 0,000); Pertumbuhan perusahaan mempunyai pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen (t = -3,672; sig. 0,001). Variabel solvabilitas dan kepemilikan manajerial tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Hasil penelitian ini dapat dijadikan rujukan bagi investor dalam menentukan saham emiten apa yang akan dibeli jika mengharapkan return dalam bentuk dividen.

  Kata kunci: likuiditas, solvabilitas, profitabilitas, kepemilikan manajerial, pertumbuhan perusahaan, kebijakan dividen

  Perpustakaan Unika DAFTAR ISI

  HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................. iii PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................................................. iv HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................. v HALAMAN MOTTO ............................................................................................. vi KATA PENGANTAR ............................................................................................ vii ABSTRAKSI .......................................................................................................... ix DAFTAR ISI ........................................................................................................... x DAFTAR TABEL ................................................................................................... xiii DAFTAR GAMBAR .............................................................................................. xiii DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................... xiv BAB I PENDAHULUAN ..................................................................................

  1 A. Latar Belakang Penelitian ................................................................

  1 B. Rumusan Masalah ...........................................................................

  7 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ........................................................

  7 D. Kerangka Pikir Penelitian ................................................................

  8 E. Sistematika Penulisan ...................................................................... 10

  BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ............ 11 A. Landasan Teori ................................................................................ 11

  1. _{........................................................................................... K} ebijakan Pembayaran Dividen ................................................... 15 2. _{........................................................................................... F} aktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen .............. 15 3. _{........................................................................................... A} nalisis Rasio Keuangan.............................................................. 19

  B. Pengembangan Hipotesis ................................................................ 22 1. _{........................................................................................... H} ubungan Likuiditas dengan Pembayaran Dividen..................... 22 2. _{........................................................................................... H} ubungan Solvabilitas dengan Pembayaran Dividen .................. 23 3. _{........................................................................................... H} ubungan Profitabilitas dengan Pembayaran Dividen ................ 24 4. _{........................................................................................... H} ubungan Kepemilikan Manajerial dengan Pembayaran Dividen

  25 5. _{........................................................................................... H} ubungan Growth dengan Pembayaran Dividen ......................... 26

  BAB III METODE PENELITIAN ....................................................................... 28 A. Populasi dan Sampel Penelitian ...................................................... 28 B. Sumber dan Jenis Data Penelitian ................................................... 30 C. Definisi dan Pengukuran Variabel Penelitian .................................. 30 1. _{........................................................................................... K} ebijakan Pembayaran Dividen ................................................... 30

  Perpustakaan Unika

  Perpustakaan Unika 2. _{........................................................................................... L} ikuiditas ..................................................................................... 31

  3. _{........................................................................................... S} olvabilitas .................................................................................. 31 4. _{........................................................................................... P} rofitabilitas ................................................................................. 32 5. _{........................................................................................... K} epemilikan Manajerial ............................................................... 33 6. _{........................................................................................... P} ertumbuhan Perusahaan (Growth) ............................................. 33

  D. Analisis Data ................................................................................... 34 1. _{........................................................................................... S} tatistik Deskriptif ....................................................................... 34 2. _{........................................................................................... U} ji Asumsi Klasik ........................................................................ 34 3. _{........................................................................................... A} nalisis Regresi Linear Berganda ................................................ 36 4. _{........................................................................................... U} ji Goodness of Fit ...................................................................... 37

  BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................. 40 A. Statistik Deskriptif ........................................................................... 40 B. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 42

  1. Uji Normalitas ..................................................................... 43

  Perpustakaan Unika

  2. Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 44

  3. Uji Multikolinearitas ........................................................... 45

  C. Uji Kelayakan Model ...................................................................... 46

  D. Pengujian Hipotesis ......................................................................... 47

  BAB V PENUTUP .............................................................................................. 53 A. Kesimpulan ...................................................................................... 53 B. Keterbatasan dan Saran .................................................................. 54 DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................. 55 LAMPIRAN

  Perpustakaan Unika

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Penentuan Sampel Penelitian ............................................................... 29Tabel 4.1 Statistik Deskriptif ................................................................................ 40Tabel 4.2 Uji Normalitas Residual ....................................................................... 43Tabel 4.3 Uji Normalitas ..................................................................................... 44Tabel 4.4 Uji Multikolinearitas ............................................................................ 45Tabel 4.5 Nilai R dan Koefisien Determinasi ...................................................... 46Tabel 4.6 Uji F ...................................................................................................... 47Tabel 4.7 Output Persamaan Regresi ................................................................... 47

  Perpustakaan Unika DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Kerangka Pikir Penelitian ..................................................................

  9 Gambar 4.1 Uji Heteroskedastisitas ...................................................................... 45

  Perpustakaan Unika

DAFTAR LAMPIRAN

  Lampiran 1 Tabulasi Data Penelitian Lampiran 2 Statistik Deskriptif Lampiran 3 Uji Normalitas Residual Lampiran 4 Uji Normalitas Lampiran 5 Scatter Plot Lampiran 6 Analisis Regresi Linear Berganda