Managing Transformation, Engaging Digitalization
Managing
Transformation,
Engaging
Digitalization
Mengelola Transformasi,
Memasuki Digitalisasi
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
PT INDO TAMBANGARAYA MEGAH TBK
SANGKALAN DAN BATASAN TANGGUNG JAWAB:
Laporan ini berisi pernyataan-pernyataan yang dapat dianggap sebagai pandangan
masa depan (forward looking statements) sehingga hasil-hasil nyata Perusahaan,
pelaksanaan atau pencapaian-pencapaiannya dapat berbeda dari hasil yang diperoleh
melalui pandangan masa depan; yang antara lain merupakan hasil dari perubahanperubahan ekonomi dan politik baik nasional maupun regional, perubahan nilai tukar
valuta asing, perubahan harga dan permintaan dan penawaran pasar komoditas,
perubahan kompetisi perusahaan, perubahan undang-undang atau peraturan
dan prinsip-prinsip akuntansi, kebijakan-kebijakan dan pedoman-pedoman serta
perubahan-perubahan asumsi-asumsi yang digunakan dalam membuat pandangan
masa depan.
DISCLAIMER AND LIMITATION OF LIABILITY:
This report contains statements that may be considered forward-looking, thus the
Company’s actual results, performance or achievements may differ from those
obtained through forward looking statements; which, among other things, are
results from national and regional economic and political changes, changes in
foreign exchange rates, prices, demand and supply of commodity markets, changes
in corporate competition, changes in laws or regulations and accounting principles,
policies and guidelines, as well as changes in assumptions used in making the forward
looking statements.
Managing
Transformation,
Engaging Digitalization
Mengelola Transformasi, Memasuki Digitalisasi
Sepanjang tahun 2018, PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITM)
mencatat tahapan penting dalam perjalanan transformasi Perusahaan
yang telah dilakukan sejak tahun 2013 dan akan terus dijalankan
hingga tahun 2020. Dalam rangkaian transformasi ini, sejumlah
penyesuaian dilakukan untuk membangun dasar Perusahaan yang
berwawasan masa depan. Nilai inti ITM dari “Banpu Spirit” berubah
menjadi “Banpu Heart” dan perubahan ini merupakan budaya
Perusahaan yang baru. Pada saat yang sama, ITM meluncurkan
identitas korporat baru, sejalan dengan nilai budaya Perusahaan
tersebut. Nilai budaya ITM didukung dengan dimulainya tahap
awal implementasi digitalisasi pada proses pertambangan. Sistem
digitalisasi ini akan diterapkan secara berkesinambungan hingga
tahun 2023 sebagai tahap pertama.
Throughout 2018, PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITM) carried out
more important stages in the Company’s transformation that started
in 2013 and will continue until 2020. They form part of the building
process for the Company’s future-based foundation. ITM’s core values
changed from “Banpu Spirit” to “Banpu Heart” and included a new
corporate culture. At the same time, a new corporate identity was
launched, in line with the Company’s cultural values. ITM’s cultural
values support the start of the digitalization phase in the mining
processes. The first stage of the digitization system will be applied
continuously until 2023.
Ikhtisar Utama
Highlights
Laporan Manajemen
Management Report
Profil Perusahaan
Company Profile
DAFTAR ISI
Table of Content
6
10
12
14
15
20
22
32
6
40
108
IKhTISAR UTAMA
Highlights
PROFIL PERUSAhAAN
Company Profile
ANALISIS & PEMBAhASAN
MANAJEMEN
Management Discussion &
Analysis
Pokok-pokok Kinerja 2018
Performance Highlights 2018
Ikhtisar Data Keuangan Penting
Financial Highlights
Informasi Harga Dan Kinerja Saham
Share Price Information
Aksi Korporasi
Corporate Actions
Opini Analis
Analyst Opinion
Laporan Manajemen
Management Report
Laporan Dewan Komisaris
Board of Commisioners’ Report
Laporan Direksi
Board of Directors’ Report
42
46
48
51
52
54
58
68
81
82
87
89
94
98
106
Riwayat Singkat Perusahaan
Company In Brief
Jejak Langkah
Milestone
Wilayah Operasional
Operational Areas
Budaya Perusahaan
Corporate Culture
Kegiatan dan Bidang Usaha
Activities and Line of Business
Struktur Organisasi
Organizational Structure of the Company
Profil Dewan Komisaris
Profile of the Board of Commissioners
Profil Direksi
Profile of the Board of Directors
Hubungan Afiliasi antara Anggota Dewan
Komisaris dan Direksi
Affiliation Relationships between
Members of the Board of Commissioners
and the Board of Directors
Profil Pekerja
Employees Profile
Informasi Komposisi Pemegang Saham
Information on Shareholding Composition
Entitas Anak dan Alamat Entitas Anak
List of Subsidiaries and Address
Struktur Grup dan Pemegang Saham ITM
ITM Group Structure and Shareholders
Penghargaan dan Sertifikasi
Awards and Certifications
Peristiwa Penting 2018
Significant Events in 2018
112
118
149
176
177
179
180
182
184
186
192
194
195
200
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
2
Tinjauan Operasi
Operations Overview
Tinjauan Per Segmen Usaha
Overview Per Business Segment
Kinerja Keuangan Komprehensif
Comprehensive Financial Performance
Ikatan yang Material Untuk Investasi Barang
Modal
Material Commitments For Capital Goods
Investments
Investasi Barang Modal, Komitmen Belanja
Modal Dan Komitmen Lainnya
Capital Goods Investment, Capital
Expenditure Commitments and Other
Commitments
Informasi Dan Fakta Material Terjadi Setelah
Tanggal Laporan Akuntan
Material Information and Facts Occur After
the Date of the Accountant Report
Prospek Usaha
Business Prospect
Perbandingan Antara Target/Proyeksi
Awal Tahun Dengan Hasil yang Dicapai
(Realisasi)
Capital Expenditure Commitments
Comparison Between Target / Projections
Early Years With Reached Results
(Realization)
Target 2019
2019 Target
Aspek Pemasaran
Marketing Aspect
Uraian Mengenai Dividen dan Kebijakan
Dividen
Description of Dividends and Dividend
Policy
Realisasi Penggunaan Dana Hasil
Penawaran Umum
Realization of Use of Public Offering
Proceeds
Informasi Material Mengenai Investasi,
Ekspansi, Penggabungan Usaha, Akuisisi,
Restrukturisasi Utang, Dan Transaksi
Mengandung Benturan Kepentingan
Material Information Regarding Investment,
Expansion, Business Combinations,
Acquisitions, Debt Restructuring, and
Transactions Containing Conflict of Interest
Perubahan Ketentuan Peraturan
Perundang-Undangan yang Berpengaruh
Signifikan
Regulatory Changes With Significant
Impact
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
200
205
210
214
216
219
Perubahan Kebijakan Akuntansi
Change In Accounting Policies
Menjaga Kelangsungan Usaha
Business Continuty
Dukungan Teknologi Informasi
Information Technology Support
Transformasi Digital
Digital Transformation
Inovasi Berkelanjutan
Sustainable Innovation
Sistem Manajemen Kontraktor
Contractor Management System
339
342
352
354
356
365
368
369
378
222
379
388
TATA KELOLA PERUSAhAAN
Good Corporate Governance
Sistem Pengendalian Internal
Internal Control System
Sistem Manajemen Risiko
Risk Management System
Perkara Penting yang Dihadapi
Perusahaan
Important Issues Faced by the
Company
Informasi Sanksi Administratif yang
Dikenakan Kepada Perusahaan
Information on Administrative
Sanctions Imposed on the Company
Kode Etik
Code Of Conduct
Budaya Perusahaan
Corporate Culture
Program Kepemilikan Saham Oleh
Pekerja dan/atau Manajemen (ESOP/
MSOP)
Employee and / or Management
Share Ownership Program (ESOP/
MSOP)
Sistem Pelaporan Pelanggaran
Violation Reporting System
Kebijakan Mengenai Keberagaman
Komposisi Dewan Komisaris Dan
Direksi
Policy Regarding Diversity in
the Composition of the Board of
Commissioners and the Board of
Directors
Penerapan Atas Pedoman Tata Kelola
Perusahaan
Application of the Corporate
Governance Guidelines
Akses Informasi Dan Data
Perusahaan
Access to Company Information and
Data
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
422
429
440
440
442
TJSL Bidang KetenagaKerjaan
Penerapan Keselamatan Dan
Kesehatan Kerja (K3)
SER Related to Employment,
Application of Occupational Health
and Safety (OHS)
TJSL Bidang Sosial Pengembangan
Sosial Dan Kemasyarakatan
SER Related to Social and
Community Development
Bentuk Donasi dan Tanggung Jawab
Sosial Lainnya
Other Philanthropies and Social
Responsibility Activities
TJSL Bidang Sosial Dukungan Pada
Antikorupsi
SER Related to Anti-Corruption
TJSL Bidang Sosial Tanggung Jawab
Barang Dan Jasa
SER Related to Goods and Services
455
LAPORAN KEUANGAN TAhUNAN
KONSOLIDASIAN 2018
Annual Consolidated Financial
Statements 2018
224
229
248
264
289
290
306
319
328
330
Komitmen Pada Taat Kelola Perusahaan
yang Baik
Commitment To Good Corporate
Governance
Uraian Direksi
Board of Directors
Rapat Umum Pemegang Saham
General Meeting of Shareholders (GMS)
Uraian Dewan Komisaris
Description of Board of Commissioners
Penilaian Penerapan GCG
Assessment of GCG Implementation
Komite Audit & Pemantauan Risiko
(AROC)
Audit & Risk Oversight Committee
(AROC)
Komite Pembangunan Berkelanjutan,
Tata Kelola, Nominasi Dan Kompensasi
(SDGNCC)
Sustainable Development Committee,
Governance, Nomination And
Compesation (SDGNCC)
Sekretaris Perusahaan
Corporate Secretary
Departemen Hubungan Investor
Investor Relations Department
Unit Audit Internal
Internal Audit Unit
590
390
Surat Pernyataan Anggota Direksi
dan Dewan Komisaris Atas Laporan
Tahunan 2018 PT Indo Tambangraya
Megah Tbk
Statement of Responsibility on
2018 Annual Report of PT Indo
Tambangraya Megah Tbk by The
Members of The Board of Directors
and Board of Commissioners
TANGGUNG JAWAB SOSIAL &
LINGKUNGAN
Social and Environmental
Responsibility
392
394
411
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan
Social and Environmental Responsibility
TJSL Bidang Lingkungan Hidup
SER Related to Environment
TJSL Bidang Ketenagakerjaan, Praktik
Ketenagakerjaan dan Pengelolaan SDM
SER Related to Employment, Labor
Practices, and HR Management
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
3
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
4
IKhTISAR
UTAMA
Highlights
ITM memulai langkah besar
menghadapi revolusi industri keempat, dengan melakukan investasi
teknologi digital dan secara bertahap
melaksanakan digitalisasi pada proses
kegiatan usahanya.
ITM took a big step in facing the fourth
industrial revolution, by investing in digital
technology, and gradually carrying out
digitalization in its business operations.
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
5
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
POKOK-POKOK KINERJA 2018
PERFORMANCE HIGHLIGHTS 2018
Realisasi produksi batubara tahun 2018
mencapai 22,1 juta ton, naik dari tahun 2017
sebesar 21,8 juta ton.
PRODUKSI
Production
22.1
The 2018 coal production realized 22.1 million
ton, increased from 21.8 in 2017.
juta ton
million ton
Perusahaan terus menambah cadangan batubara guna menjaga
kelangsungan usaha, baik secara organik maupun anorganik. Tahun 2018
Perusahaan mengakuisisi PT Nusa Persada Resources (NPR) yang memiliki
konsesi pertambangan di wilayah Kalimantan Tengah. Total cadangan
batubara yang dimiliki NPR sebesar 77,4 juta ton, sehingga total cadangan
batubara ITM mencapai 354 juta ton.
CADANGAN
Reserve
354
The company continues to add coal reserves to maintain its business
continuity, both organically and inorganically. In 2018 the Company acquired
PT Nusa Persada Resources (NPR) who had a mining concession in the area,
Central Kalimantan. NPR owned 77.4 million ton of coal reserves, hance the
total ITM coal reserves reached 354 million ton.
juta ton
million ton
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
6
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Selama tahun 2018 Perusahaan mampu menjaga pasar ekspor batubara dan
terus memasok kebutuhan domestik. Secara keseluruhan kinerja penjualan
pada tahun 2018 relatif terjaga dibanding tahun 2017. Faktor lain yang
mempengaruhi kinerja penjualan pada tahun 2018 adalah pengembangan
pasar-pasar baru untuk ekspor batubara, di antaranya ke Vietnam
Realisasi penjualan batubara tahun 2018 mencapai 23,5 juta ton, naik
dibanding tahun 2017 sebanyak 23,1 juta ton.
PENJUALAN
Sales
23.5
juta ton
million ton
During 2018 the Company was able to maintain its coal export markets,
and also continued to supply domestic needs. Overall sales performance
in 2018 was relatively the same as 2017. One factor that affected the 2018
sales performance was the development of new markets for coal exports,
including to Vietnam.
In 2018, coal sales realized 23.5 million tons, increases compared to 23.1
million tons in 2017.
Operasi yang efisien serta terjaganya harga batubara di pasar dunia selama
tahun 2018, membuat Perusahaan mampu menjaga Pendapatan Usaha
tahun 2018 menjadi USD2.007,6 juta naik dibanding tahun 2017 senilai
USD1.689,5 juta.
PENDAPATAN BERSIh
Net Revenue
Efficient operations and maintained coal prices in the world market during
2018 enabled the Company’s Operating Income in 2018 to reach USD2,007.6
million, an increase compared to USD1,689.5 million in 2017.
2.007,6
juta USD
million USD
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
7
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
Kemampuan Perusahaan menjaga kinerja keuangan pada tahun 2018 dan
ekspektasi pertumbuhan permintaan batubara dunia memberikan sentimen
positif terhadap pergerakan harga saham ITM di Bursa Efek Indonesia. Harga
jual saham terendah pada tahun 2018 adalah Rp19.800 per saham dan harga
jual saham tertinggi mencapai Rp31.700 per saham.
hARGA SAhAM
Share Price
IDR19.800-31.700
The Company’s ability to maintain its financial performance in 2018, and the
expectations for world coal demand growth, provided a positive sentiment
for ITM stock prices on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The lowest
selling price of shares in 2018 was IDR19,800 per share and the highest was
IDR31,700 per share.
Tiga anak perusahaan memperoleh PROPER Biru, menandakan pengelolaan
lingkungan yang dijalankan pada masing-masing anak perusahaan, telah
memenuhi ketentuan yang diatur dalam regulasi.
Three subsidiaries obtained Blue PROPER, indicating that the environmental
management carried out in each of the subsidiaries, fulfilled the regulatory
provisions.
PENGELOLAAN
LINGKUNGAN
Enviromental
Management
ITM menyertakan pekerjanya pada berbagai pendidikan dan pelatihan untuk
pengembangan kompetensi, serta mendukung proses suksesi kepemimpinan
Untuk mendukung pengembangan kompetensi, Perusahaan merealisasikan
biaya pelatihan sebesar USD1.089 juta. Jumlah total jam pelatihan untuk
pekerja pada tahun 2018 mencapai 4.052 hari pelatihan dengan peserta
sebanyak 2.185 pekerja.
BIAYA PELATIhAN
Training Expense
1.089
Juta USD
ITM engaged its employees on various workshop and training for
competency development, and leadership succession.
The Company’s training costs to support competency development
amounted to USD1,089 million. The total number of employee training hours
in 2018 reached 4,052 training days, and involved 2,185 workers.
mllion USD
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
8
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Total biaya pelaksanaan pengembangan dan pemberdayaan masyarakat
selama tahun 2018 mencapai Rp25,4 miliar, yang digunakan untuk
membiayai kegiatan pengembangan masyarakat desa binaan di sekitar area
tambang. Jumlah biaya pengembangan masyarakat pada tahun 2018 lebih
besar dibanding tahun 2017 yang mencapai Rp19,5 miliar.
Pada tahun 2018, Perusahaan kembali menyerahkan kawasan penanaman
PENGEMBANGAN & daerah aliran sungai (DAS) seluas 3.600 hektar kepada Direktorat Jenderal
Pengendalian DAS dan Hutan Lindung Kementerian Lingkungan Hidup
PEMBERDAYAAN
dan Kehutanan (KLHK) untuk selanjutnya diserahkan kepada pemangku
MASYARAKAT
Community Development kepentingan terkait.
& Empowerment
25.4
miliar IDR
billion IDR
The total cost for community development in 2018 reached IDR25.4
billion, and was used to finance development activities for assisted rural
communities around the mining areas. The community development costs in
2018 were above the IDR19.5 billion in 2017.
In 2018, for the second time, the Company handed over 3,600 hectares
of watershed (DAS) to the Directorate General for Watershed Control and
Forest Protection at the Ministry for the Environment and Forestry (KLHK)
to transfer to the relevant stakeholders.
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
9
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
IKhTISAR DATA KEUANGAN PENTING
FINANCIAL HIGHLIGHTS
Dinyatakan dalam ribuan dolar AS, kecuali dinyatakan lain
Deskripsi
2018
2017
Expressed in thousand US Dollars, unless otherwise stated
2016
2015
2014
Description
INFORMASI HASIL USAHA CONSOLIDATED BUSINESS PERFORMANCE INFORMATION
Pendapatan Bersih
Beban Pokok
Pendapatan
2,007,630
1,689,525
1,367,498
1,589,409
1,942,655
Net Revenue
1,423,671
1,184,077
1,036,799
1,239,178
1,533,734
Cost of Revenue
Laba Kotor
583,959
505,448
330,699
350,231
408,921
Gross Profit
Laba Usaha*
432,050
388,086
208,558
193,582
236,762
Operating Income*
Laba Sebelum Pajak
Penghasilan
367,363
362,055
191,991
139,446
262,857
Profit Before Income
Tax
Laba Tahun Berjalan
258,756
252,703
130,709
63,107
200,971
Profit for The Year
Laba Tahun Berjalan
yang Diatribusikan
Kepada Pemilik Entitas
Induk
261,951
252,608
130,709
63,107
200,971
Profit for The Year
Attributable to the
Owner of the Parent
Entity
Laba (Rugi) Tahun
Berjalan yang
Diatribusikan Kepada
Kepentingan Nonpengendali
(3,195)
95
0
0
0
Profit (Loss) for The
Year Attributable to
the Non-Controlling
Interests
260,749
249,703
133,657
64,475
193,631
Comprehensive
Income for The Year
193,631
Comprehensive
Income for the Year
Attributable to the
Owner of the Parent
Entity
0
Comprehensive
Income for the Year
Attributable to NonControlling Interests
Laba Komprehensif
Tahun Berjalan
Laba Komprehensif
Tahun Berjalan yang
Diatribusikan Kepada
Pemilik Entitas Induk
Laba Komprehensif
Tahun Berjalan
yang Diatribusikan
Kepada Kepentingan
Nonpengendali
263,944
(3,195)
249,608
95
133,657
0
64,475
0
Rata-rata Tertimbang
Jumlah Saham Biasa
yang Beredar (dalam
ribuan saham)
1,096,556
1,096,556
1,107,991
1,129,925
1,129,925
Weighted Average
Number of Ordinary
Shares Outstanding
(in thousand of
shares)
Laba Bersih Per
Saham Dasar yang
Diatribusikan Kepada
Pemilik Entitas Induk
(nilai penuh)
0.24
0.23
0.12
0.06
0.18
Basic Earnings per
Share Attributable to
Owner of the Parent
Entity (full amount)
INFORMASI POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED FINANCIAL POSITION INFORMATION
Jumlah Investasi Pada
Entitas Anak
210,463
178,592
163,524
Aset Lancar
766,450
796,996
Aset Tidak Lancar
676,278
561,667
Jumlah Aset
155,524
539,004
512,318
569,553
Current Assets
670,788
666,045
740,941
Non-current Assets
1,442,728
1,358,663
1,209,792
1,178,363
1,310,494
Liabilitas Jangka
Pendek
389,897
327,508
238,835
284,344
364,170
Liabilitas Jangka
Panjang
83,048
73,016
63,527
59,462
61,704
Jumlah Liabilitas
472,945
400,524
302,362
343,806
425,874
Jumlah Ekuitas
969,783
958,139
907,430
834,557
884,620
Total Equity
Jumlah Liabilitas dan
Ekuitas
Modal Kerja Bersih
Belanja Modal
Total Assets
Current Liabilities
Non-current Liabilities
Total Liabilities
1,442,728
1,358,663
1,209,792
1,178,363
1,310,494
Total Liabilities &
Equity
376,553
469,488
300,169
227,974
205,383
Net Working Capital
57,085
47,092
21,020
24,753
35,144
Capital Expenditure
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
10
Total Investments in
Subsidiaries Entities
155,524
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Dinyatakan dalam ribuan dolar AS, kecuali dinyatakan lain
Deskripsi
2018
2017
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Expressed in thousand US Dollars, unless otherwise stated
2016
2015
2014
Description
RASIO USAHA OPERATING RATIOS
Rasio Laba Bersih
Terhadap Jumlah Aset
18%
19%
11%
5%
15%
Ratio of Net Income to
Assets
Rasio Laba Bersih
Terhadap Ekuitas
27%
26%
14%
8%
23%
Ratio of Net Income to
Equity
Rasio Laba Kotor
Terhadap Pendapatan
(Margin Laba Kotor)
29%
30%
24%
22%
21%
Ratio of Gross Profit
to Net Sales (Gross
Profit Margin)
Rasio Laba Bersih
Terhadap Pendapatan
(Margin Laba Bersih)
13%
15%
10%
4%
10%
Ratio of Net Profit to
Net Sales (Net Profit
Margin)
197%
243%
RASIO KEUANGAN FINANCIAL RATIOS
Rasio Lancar
226%
Rasio Liabilitas
Terhadap Ekuitas
49%
42%
33%
Rasio Liabilitas
Terhadap Jumlah Aset
33%
29%
25%
180%
156%
Current ratio
41%
48%
Liabilities to Equity
Ratio
29%
32%
Liabilities to Total
Assets Ratio
Keterangan / Note:
* Laba Usaha diperoleh dari Laba Kotor dikurangi Beban Penjualan dan Beban Umum dan Administrasi
* Operating Income was derived from Gross Profit deducted by Selling Expenses and General Administration
Pendapatan Bersih
Net Revenue
Laba Usaha*
Operating Income*
432,050
388,086
2,007,630
1,942,655
1,689,525
236,762
1,589,409
208,558
1,367,498
2018
2017
2016
2015
2014
2018
2017
Laba Tahun Berjalan yang Diatribusikan
Kepada Pemilik Entitas Induk
Profit for The Year Attributable to the
Owner of the Parent Entity
2016
193,582
2015
2014
Rasio Lancar
Current ratio
261,951
243%
252,608
200,971
197%
226%
180%
130,709
156%
63,107
2018
2017
2016
2015
2014
2018
2017
2016
2015
2014
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
11
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
INFORMASI hARGA DAN KINERJA SAhAM
SHARE PRICE INFORMATION
“
Tanggal pencatatan di bursa:
18 Desember 2007 pada Bursa Efek Indonesia.
Kode Saham: ITMG
35.000
8.000.000
30.000
7.000.000
6.000.000
25.000
5.000.000
20.000
4.000.000
15.000
3.000.000
10.000
2.000.000
5.000
1.000.000
0
0
Jan-18
Feb-18
Mar-18
Apr-18
May-18
Jun-18
Jul-18
Aug-18
Sep-18
INFORMASI KINERJA DAN HARGA SAHAM
Nov-18
Dec-18
SHARE PRICE PERFORMANCE
Harga Saham Share Price
Share Price Information
Periode
Period
Oct-18
Volume
Perdagangan
Saham Ratarata
Average
Trading Volume
Kapitalisasi Pasar
Rata-rata
Average Market
Capitalization
Jumlah Saham
yang Beredar
Issued Shares
IDR
Lembar
Shares
Tertinggi
Highest
Terendah
Lowest
Penutupan
Closing
IDR
IDR
IDR
Triwulan 1
Quarter 1
31,700
19,975
28,500
1,727,016
31,325,348,165,323
Triwulan 2
Quarter 2
28,450
21,925
22,375
1,690,072
28,967,405,960,648
Triwulan 3
Quarter 3
30,000
21,300
25,850
1,781,040
29,658,708,790,323
Triwulan 4
Quarter 4
26,950
19,800
20,250
2,037,426
25,972,784,092,742
2018
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
12
1,129,925,000
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Listing date on the exchange:
18 December 2007 on the Indonesia Stock Exchange.
Ticker Code: ITMG
6.000.000
25.000
5.000.000
20.000
4.000.000
15.000
3.000.000
10.000
2.000.000
5.000
1.000.000
0
Jan-17
Feb-17
Mar-17
Apr-17
May-17
Jun-17
Jul-17
Aug-17
Sep-17
Nov-17
Dec-17
0
SHARE PRICE PERFORMANCE
INFORMASI KINERJA DAN HARGA SAHAM
Harga Saham Share Price
Share Price Information
Periode
Period
Oct-17
Volume
Perdagangan
Saham Ratarata
Average
Trading Volume
Kapitalisasi Pasar
Rata-rata
Average Market
Capitalization
Jumlah Saham
yang Beredar
Issue Shares
IDR
Lembar
Shares
Tertinggi
Highest
Terendah
Lowest
Penutupan
Closing
IDR
IDR
IDR
Triwulan 1
Quarter 1
20,200
14,325
20,200
1,414,977
18,725,773,185,484
Triwulan 2
Quarter 2
22,200
14,850
17,300
2,242,481
20,047,477,019,231
Triwulan 3
Quarter 3
21,600
17,650
20,250
1,418,587
22,343,811,260,081
Triwulan 4
Quarter 4
23,000
19,575
20,700
1,098,960
23,663,272,066,532
2017
1,129,925,000
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
13
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
AKSI KORPORASI
CORPORATE ACTION
Selama tahun buku 2018, Perusahaan tidak melakukan
During 2018, the Company did not conduct any
aksi korporasi yang berdampak pada komposisi
corporate actions that affects the shareholding
kepemilikan saham, harga dan kinerja saham ITMG.
composition, share prices and performance of ITMG.
Laporan ini tidak menyediakan informasi mengenai
This Report does not provide any information on
rasio
penggabungan
stock split, reverse stock, stock dividend, stock bonus,
saham (reverse stock), dividen saham, saham bonus,
or changes in share prices, number of outstanding
dan perubahan nilai nominal saham, jumlah saham
shares before and after corporate action, as well as
beredar sebelum dan sesudah aksi korporasi, dan
share prices before and after corporate actions.
pemecahan
(stock
split),
harga saham sebelum dan sesudah aksi korporasi.
INFORMASI MENGENAI OBLIGASI, SUKUK ATAU
OBLIGASI KONVERSI
INFORMATION ON BONDS, SUKUK OR CONVERTIBLE BONDS
Selama kurun waktu pelaporan, Perusahaan tidak
During the reporting period, the Company had never
pernah menerbitkan dan/atau memiliki obligasi,
issued and/ or owned bonds, sukuk (Islamic bonds)
sukuk atau obligasi konversi. Laporan ini tidak
or convertible bonds. This report does not provide
menyajikan informasi kinerja obligasi, sukuk atau
information on bonds, sukuk or convertible bonds
obligasi konversi yang memuat jumlah obligasi/
containing the number of outstanding bonds/sukuk/
sukuk/obligasi
convertible bonds, interest/return, maturity date
konversi
yang
beredar,
tingkat
bunga/imbalan, tanggal jatuh tempo dan peringkat
and rating of bonds/sukuk in the fiscal year.
obligasi/sukuk pada tahun buku.
PENGhENTIAN SEMENTARA
DAN/ATAU PENGhAPUSAN PENCATATAN SAhAM
SUSPENSION AND/OR DELISTING
Selama
tidak
During the reporting period, the Company has never
pernah dihadapkan pada penghentian sementara
periode
pelaporan,
faced trading suspension, and/or delisting of shares
perdagangan
in the fiscal year.
saham
Perusahaan
(suspension),
dan/atau
penghapusan pencatatan saham (delisting) dalam
tahun buku.
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
14
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
OPINI ANALIS
ANALYST OPINION
MEGA CAPITAL
MEGA CAPITAL:
NOVILYA WIYATNO, JANUARY 30, 2018
NOVILYA WIYATNO, JANUARI 30, 2018
Kami merekomendasikan buy untuk saham ITMG
We reiterate our Buy call on ITMG shares in our Stock
dalam Stock Call kami dengan target price Rp35.700.
Call with target price of IDR35,700. The target price
Target
P/E’18E
reflects P/E ‘18E 10.74x, PBVR’18E 2.82x and P/S’18E
10.74x, PBVR’18E 2.82x dan P/S’18E 1.59x. Katalis
1.59x. The main catalyst in our recommendation
utama dalam rekomendasi kami adalah rencana
is the plan to increase reserves and production
penambahan cadangan dan kapasitas produksi
capacity of ITMG, as well as the potential increase of
ITMG, serta potensi kenaikan pasar batubara baik
coal market both domestically and export.
price
tersebut
mencerminkan
domestik maupun ekspor.
BCA:
BCA:
PRASETYA GUNADI, FEBRUARI 27, 2018
PRASETYA GUNADI, FEBRUARY 27, 2018
Kami mempertahankan anjuran BELI kami di ITMG
We retain our BUY call on ITMG with TP of
dengan target harga sebesar Rp34.450. Kami akan
IDR34,450. We will update our number after there is
memperbarui jumlah kami setelah ada klarifikasi
clarification on the domestic coal price. We continue
mengenai harga batubara domestik. Kami terus
to like ITMG’s effort to enter the power plant project
menyukai upaya ITMG untuk memasuki bisnis
business, together with Banpu Power, in line with
pembangkit listrik, bersama dengan Banpu Power,
where the sector is moving. Risks to our call would
searah dengan ke mana sektor ini bergerak. Risiko
include a major drop in coal price (which would
sesuai rekomendasi kami akan mencakup penurunan
hamper earnings), unfavorable weather disrupting
harga batubara yang tajam (yang akan menghambat
production, as well negative changes in regulations.
pendapatan), cuaca tidak menguntungkan yang
mengganggu produksi, serta perubahan peraturan
yang negatif.
CREDIT SUISSE:
CREDIT SUISSE:
PAWORAMON SUVARNATEMEE, 05 MARET 2018
PAWORAMON SUVARNATEMEE, MARCh 05, 2018
Kami percaya bahwa ITMG memberikan risk-reward
We believe that ITMG provides an attractive risk-
trade-off (hubungan langsung antara risiko dan
reward trade-off even after the recent run. Its
hasil) yang menarik setelah beroperasi baru-baru ini.
dividend yield of >10% should provide downside
Hasil dividen > 10% harus memberikan perlindungan
protection. Banpu, ITMG’s parent, remains highly
terhadap penurunan nilai saham. Banpu, sebagai
financially leveraged and we expect the high
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
15
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
perusahaan induk ITMG, tetap baik memiliki financial
dividend payout at ITMG to continue. It has net cash
leverage yang tinggi dan kami berharap pembayaran
position of USD374 mn at year-end. We raise our TP
dividen yang tinggi di ITMG akan berlanjut. ITMG
to IDR38,000 based on EV/EBITDA of 5.5x and 10%
memiliki posisi kas bersih senilai USD374 juta pada
yield.
akhir tahun. Kami meningkatkan target harga kami
menjadi Rp38.000 berdasarkan EV/EBITDA sebesar
5,5x dan hasil 10%.
MIRAE:
MIRAE:
ANDY WIBOWO GUNAWAN, 25 APRIL 2018
ANDY WIBOWO GUNAWAN, APRIL 25, 2018
Oleh
estimasi
As we leave our earnings estimates unchanged, we
karena
penghasilan
kami
kami
tidak
membiarkan
kami
maintain our target price at IDR44,000 and reiterate
mempertahankan target harga kami pada Rp44.000.
berubah,
maka
our Buy call on ITMG. Our target price implies
dan kami masih merekomendasikan Beli saham ITMG.
65.1% upside potential. Currently, ITMG is trading
Harga target kami menyiratkan potensi peningkatan
at 2018F-19F P/Es of 6.7x and 5.9x, respectively.
sebesar 65,1%. Saat ini, ITMG diperdagangkan pada
Downside risks are regulatory changes and lower
2018F-19F P/Es masing-masing 6,7x dan 5,9x. Risiko
global coal prices.
kerugian adalah perubahan regulasi dan harga
batubara global yang lebih rendah.
KRESNA:
KRESNA:
ROBERTUS YANUAR hARDY, 21 MEI 2018
ROBERTUS YANUAR hARDY, MAY 21, 2018
Meskipun volume penjualan lebih rendah di kuartal 1
Despite lower sales volume in 1Q18, net profit and
tahun 2018, akan tetapi laba bersih dan pendapatan
revenue still managed to grow slightly, thanks to a
masih berhasil tumbuh sedikit, berkat harga jual
significantly higher average selling price (ASP). We
rata-rata yang jauh lebih tinggi. Namun kami optimis
remain optimistic that in spite of their starting the
bahwa meskipun awal tahun telah dibebani dengan
year burdened with a heavy rainfall that dragged
curah hujan yang tinggi sehingga menurunkan
down production levels, the Company can exploit
tingkat produksi, akan tetapi Perusahaan mampu
available resources to increase coal supply and
mengekploitasi sumber daya yang ada untuk
production volume in coming quarters. We therefore
meningkatkan pasokan batubara serta volume
maintain a BUY rating, at a target price of IDR33,400,
produksi di kuartal-kuartal mendatang. Oleh karena
implying 9x of its 2018E P/E ratio.
itu, kami mempertahankan peringkat BELI, pada
harga target Rp33.400, yang menyiratkan 9x dari
rasio P/E 2018.
BNI:
BNI:
DESSY LAPAGU, 05 JUNI 2018
DESSY LAPAGU, JUNE 05, 2018
Tetap BELI dengan target harga sebesar Rp33.750/
Maintain BUY: TP of IDR33,750/share. The Company
saham. Perusahaan masih memiliki valuasi yang
stll has a fair valualon, with current PE of 7.8x,
cukup baik, dengan PE saat ini 7,8x, dibandingkan
compared to its peers (market cap above IDR5
dengan perusahaan sejenis (kapitalisasi pasar di
trillion) with average PE of 8.2x. ITMG’s current ROE
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
16
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
atas Rp5 triliun) dengan rata-rata PE 8,2x. Rasio
is 29.2%, paired with its low debt characteristcs DER
Pengembalian Ekuitas (ROE) ITMG saat ini adalah
0.49x. Our main focus is on its pleasing operationals,
29,2%,
which mostly surged due to strong industry coal
disandingkan
dengan
karakter
utang
rendah DER 0,49x. Fokus utama kami adalah pada
price.
operasional yang mulus, yang sebagian besar
melonjak karena harga batubara industri yang kuat.
MIRAE:
MIRAE:
ANDY WIBOWO GUNAWAN, 17 JULI 2018
ANDY WIBOWO GUNAWAN, JULY 17, 2018
Untuk kuartal 2 tahun 2018, kami optimis ITMG akan
For 2Q18, we expect ITMG to post net profit of
membukukan laba bersih senilai USD66,7juta (+
USD66.7mn (+15.0% QoQ), supported by higher coal
15,0% dari kuartal ke kuartal/QoQ), didukung oleh
production in the quarter. We believe coal production
produksi batubara yang lebih tinggi pada kuartal
will continue to improve in 3Q18, and thus leave our
tersebut. Kami yakin produksi batubara akan terus
full-year earnings estimates unchanged. We reiterate
membaik pada kuartal 3 tahun 2018, dan dengan
our Buy call on ITMG and maintain our target price
demikian estimasi pendapatan setahun penuh kami
of IDR44,500, which implies 87.8% upside potential.
tidak akan berubah. Kami masih merekomendasikan
Currently, ITMG is trading at 2018F-19F P/Es of 5.9x
Beli saham ITMG dan target harga kami tetap
and 5.1x, respectively.
sebesar Rp44.500, yang menyiratkan 87,8% potensi
kenaikan. Saat ini, ITMG diperdagangkan pada
2018F-19F P/Es, masing-masing 5,9x dan 5,1x.
SAMUEL:
SAMUEL:
ARANDI ARIANTARA, 13 AGUSTUS 2018
ARANDI ARIANTARA, AUGUST 13, 2018
Mempertahankan
rekomendasi
BUY.
BUY
Kami
mempertahankan
TP of IDR32,500, reflecting an upside of 23%. We
merefleksikan upside 23%. Kami optimis kinerja ITMG
are optimistic that the performance of ITMG in the
di sisa tahun 2018 akan membaik seiring stabilnya
remaining 2018 will improve as coal prices stabilize
harga batubara dan potensi kenaikan produksi untuk
and the potential for production increase to reach
mencapai target produksi 2018 di 22,5 juta ton.
production target of the 2018 at 22.5 million tons.
CREDIT SUISSE:
CREDIT SUISSE:
PAWORAMON SUVARNATEMEE,
PAWORAMON SUVARNATEMEE,
SEPTEMBER 10, 2018
SEPTEMBER 10, 2018
Kami mempertahankan OUTPERFORM di ITMG
We maintain OUTPERFORM on ITMG due to its
karena hasil dividen yang menarik. Kami percaya
attractive dividend yield. We believe that its recent
bahwa akuisisi baru-baru ini untuk memperpanjang
acquisitions to extend reserve life to over 10 years
usia cadangan hingga lebih dari 10 tahun akan
should remove ITMG’s valuation discount. Short-
mencegah
ITMG.
term concerns continue to be the unsettled issue of
Kekhawatiran jangka pendek terus berlanjut sebagai
costs of the DMO, which is still under negotiation.
isu biaya DMO (kewajiban memasok kebutuhan
Compared to the broader market in Indonesia, we
penilaian
TP
Maintain BUY call. We reiterate our Buy call with
Rp32.500,
turunnya
dengan
terhadap
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
17
Ikhtisar Utama
Highlights
Laporan Manajemen
Management Report
Profil Perusahaan
Company Profile
dalam negeri) yang belum diselesaikan dan masih
believe that ITMG should be an outperformer as it
dinegosiasikan. Dibandingkan dengan pasar yang
is a USD earner during the period of weak Rupiah.
lebih luas di Indonesia, kami yakin bahwa ITMG akan
memiliki kinerja baik, karena pendapatannya dalam
dolar AS pada saat rupiah mengalami pelemahan.
RhB:
RhB:
hENRY WIBOWO, 24 OKTOBER 2018
hENRY WIBOWO, OCTOBER 24, 2018
Tetap BELI dan target harga Rp33.600, 36%
Affirm BUY and IDR33,600 TP, 36% upside. ITMG is
lebih tinggi. ITMG adalah salah satu dari pilihan
one of our top Indo coal mining picks and a country
terbaik kami di bidang perusahaan penambangan
Top Pick. It just announced an interim dividend
batubara Indonesia dan pilihan terbaik secara
of IDR1,420/share, which translates into a 5.7%
nasional. ITMG baru saja mengumumkan dividen
dividend yield based on the latest IDR24,750 closing
interim sebesar Rp1.420/saham, yang berarti hasil
price. The ex-dividend date is 31 Oct 2018, while the
dividen sebesar 5,7% berdasarkan harga penutupan
payment date is 16 Nov 2018. This interim dividend
terakhir Rp24.750. Tanggal ex-dividen adalah 31
is 9% higher as compared to 2017’s IDR1,300. We
Oktober 2018, sedangkan tanggal pembayaran
expect ITMG to announce a final dividend in Mar-Apr
adalah 16 November 2018. Dividen interim ini 9%
2019 of IDR1,800-2,000 (7-8% yield) – a total yield of
lebih tinggi dibandingkan dengan
nilai dividen
c.14% for the year. It now trades at an undemanding
Rp1.300 pada tahun 2017. Kami berharap ITMG akan
6x FY18F P/E, with 10% EPS growth and 30% ROE.
mengumumkan dividen final pada bulan Maret-April
We note ITMG’s USD270m net cash position is equal
2019 sebesar Rp1.800-2.000 (hasil 7-8%) - hasil
to c.15% of its market cap.
total c.14% untuk tahun ini. Saham ITMG saat ini
diperdagangkan dengan mudah pada 6x FY18F P/E,
dengan pertumbuhan EPS 10% dan ROE 30%. Kami
mencatat posisi kas bersih ITMG sebesar USD270
juta setara dengan c.15% dari kapitalisasi pasarnya.
MANDIRI:
MANDIRI:
ARIYANTO KURNIAWAN, 12 NOVEMBER 2018
ARIYANTO KURNIAWAN, NOVEMBER 12, 2018
Laba bersih ITMG pada bulan September 2018 sesuai
ITMG’s 9M18 net profit was in line with forecast.
dengan perkiraan. Produksi musiman mencapai
Production was seasonally peaking in 3Q18 on good
puncaknya pada kuartal 3 tahun 2018 dengan cuaca
weather and we expect softer ASP in 4Q18, in line
yang baik, dan kami memperkirakan ASP akan lebih
with the benchmark price and widening discount of
rendah pada kuartal 4 tahun 2018, sejalan dengan
low CV coal to high CV. Maintain Buy, IDR33,400 TP.
harga patokan dan diskon yang semakin besar dari
batubara dengan nilai kalor rendah ke nilai kalor
tinggi. Tetap Beli, dengan target harga Rp33.400.
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
18
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
DANAREKSA:
DANAREKSA:
STEFANUS DARMAGIRI, 12 DESEMBER 2018
STEFANUS DARMAGIRI, DECEMBER 12, 2018
Di tengah ekspektasi terjadinya konsolidasi harga
Amid expectations of coal price consolidation, we
batubara, kami tetap memiliki preferensi terhadap
continue to like Indo Tambangraya Megah (ITMG)
saham Indo Tambangraya Megah (ITMG) oleh
as: a) it is a dividend play with a 17% yield for 2019,
karena: a) ini adalah strategi dividen dengan hasil
b) further coal mining acquisitions would increase
17% untuk tahun 2019, b) akuisisi tambang batubara
the mining life to at least 15 years and c) earnings
akan meningkatkan usia penambangan hingga
are solid on the back of stable coal production and
setidaknya 15 tahun dan c) pendapatan yang
lower risks for coal with higher CV. Maintain BUY
mantap dikarenakan produksi batubara yang stabil
with a target price of IDR30,000 (based on DCF
dan risiko yang lebih rendah untuk batubara dengan
valuation with WACC of 13.7%).
nilai kalor yang lebih tinggi. Tetap BELI dengan
target harga Rp30.000 (berdasarkan penilaian DCF
dengan Biaya Modal Rata-rata Tertimbang/WACC
13,7%).
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
19
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
20
LAPORAN
MANAJEMEN
Management
Report
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
21
Ikhtisar Utama
Highlights
Laporan Manajemen
Management Report
“
Profil Perusahaan
Company Profile
“Dewan Komisaris dan Direksi ITM telah mengangkat isuisu pembangunan inklusif dan berkelanjutan ke skala yang
sangat tinggi dalam agenda strategis Perusahaan”
“ITM’s Board of Commissioners and Board of Directors have
raised the issues of inclusive and sustainable development
to a very high level in its strategic corporate agenda”
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
22
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
LAPORAN DEWAN KOMISARIS
BOARD OF COMMISSIONERS’ REPORT
“
“Proses digitalisasi dirancang sebagai inisiatif strategis untuk
memetik manfaat dari perkembangan industri “Life 3.0 menjadi
4.0” yang muncul sebagai intelligent energy system yang
diperlukan pada saat ini”.
“Digitalization process is designed as a strategic initiative
aimed to reap to the fullest benefits of the emerging “Life 3.0 to
Industry 4.0” as an intelligent energy system which is necessary
condition at this time”
PEMANGKU KEPENTINGAN YANG TERhORMAT,
DEAR DISTINGUIShED STAKEhOLDERS,
Dewan Komisaris PT Indo Tambangraya Megah
In deep gratitude, the Board of Commissioners (BoC)
Tbk, atau selanjutnya disebut Perusahaan atau
of PT Indo Tambangraya Megah Tbk hereinafter
ITM, menyampaikan rasa terima kasih dan dengan
referred to as the Company or ITM, proudly reports
bangga
tahun
to ITM’s shareholders and stakeholders, the very
2018 yang sangat baik kepada para pemegang
melaporkan
kinerja
Perusahaan
good performance of the Company in 2018. This year
saham dan pemangku kepentingan. Tahun ini
has turned out to be much better than expected, as
kami mencatat kinerja yang jauh lebih baik dari
reflected in the financial bottom lines, and in the
yang kami diharapkan, sebagaimana tercermin
other good results, such as corporate governance
dalam kinerja keuangan dan hasil kinerja yang baik
improvements, and corporate social responsibility
lainnya, seperti peningkatan tata kelola perusahaan
performance. The accomplishments were recognized
dan kinerja tanggung jawab sosial perusahaan.
widely among relevant stakeholders, particularly
Prestasi ini diakui oleh para pemangku kepentingan,
reputation institutions. One of the contributing
khususnya dari reputation institutions. Salah satu
factors to the very good performance was the coal
faktor yang berkontribusi terhadap kinerja yang
market changing for the better throughout the year.
sangat baik adalah pasar batubara yang berubah
More importantly, the Board of Commissioners
menjadi lebih baik di sepanjang tahun. Lebih dari
would like to single out the smart, timely and tireless
itu, Dewan Komisaris memberikan apresiasi atas
efforts by the Board of Directors, the management
upaya yang cerdas, tepat waktu dan tak kenal lelah
and the entire workforce of ITM and its subsidiaries.
yang dilakukan oleh jajaran Direksi, manajemen, dan
seluruh pekerja ITM, beserta anak perusahaan.
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
23
Ikhtisar Utama
Highlights
Laporan Manajemen
Management Report
PENILAIAN TERhADAP KINERJA DIREKSI
Profil Perusahaan
Company Profile
PERFORMANCE ASSESMENT OF ThE BOARD OF
DIRECTORS
Tahun
sangat
2018 proved to be a highly profitable year despite a
menguntungkan, meskipun menghadapi sejumlah
2018
merupakan
tahun
yang
number of challenges. While growing trade tensions
tantangan. Sementara itu, meningkatnya ketegangan
between the USA and China generated significant
perdagangan antara Amerika dan Cina menghasilkan
political and macro-economic volatility and risks,
risiko politik dan makro-ekonomi yang labil. Namun
ITM’s production volume and sales remained stable
demikian, volume dan penjualan batubara ITM tetap
and the coal average selling price increased by over
stabil dan harga jual rata-rata yang meningkat lebih
12%. Our FY 2018 Revenue and Profit Attributable
dari 12%. Pendapatan dan Laba Tahun Berjalan
to Owners of the Parent Entity rose by 19% and
yang dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas
4%, respectively, relative to FY 2017. These results
Induk tahun 2018, masing-masing naik 19% dan 4%
reflect ITM’s continued ability to deliver good
dibandingkan tahun 2017. Capaian ini menunjukkan
business results to its shareholders and the wider
kemampuan ITM untuk terus memberikan hasil
stakeholders.
usaha yang baik kepada pemegang saham dan
pemangku kepentingan.
Pada saat yang sama, ITM juga mencatat kinerja
At the same time, ITM has also performed well
yang baik pada aspek non-keuangan penting
in other important non-financial aspects. It has
lainnya. Aspek ini di antaranya adalah perbaikan
made significant progress in the development of
pengembangan praktik kesehatan dan keselamatan
occupational health and safety practices. Also,
kerja. Selain itu, manajemen ITM memantau setiap
ITM’s management has monitored very closely
langkah persiapan menuju penutupan tambang
preparatory steps toward mine closures as an
sebagai elemen integral yang tidak terpisahkan dari
integral element of the coal mining value chain. It
rantai nilai penambangan batubara. Pemantauan ini
has incorporated many environmental, social and
dilakukan dengan memeriksa kegiatan bisnis yang
community standards and norms into its way of
sesuai dengan standar dan norma lingkungan, sosial,
doing business. Water discharge quality monitoring
serta masyarakat. Salah satu pemeriksaan tersebut
has indeed been made one of the earliest projects of
adalah kualitas debit air yang dipantau melalui
ITM’s digitalization program. The pH level and other
proyek implementasi awal program digitalisasi ITM.
parameters for the quality of discharged water can
Dengan adanya digitalisasi, maka kualitas air yang
now be checked from anywhere in the world.
dibuang dapat diperiksa dari penjuru dunia di mana
saja.
Jajaran Dewan Komisaris memberikan apresiasi
The Board of Commissioners appreciates the
atas implementasi tahap awal digitalisasi pada
implementation of the initial stages of digitalization
proses penambangan yang telah dicanangkan oleh
in the mining process that has been initiated by the
Direksi. Digitalisasi di ITM dirancang sebagai inisiatif
Board of Directors. Digitalization at ITM is designed
strategis yang dimaksudkan agar Perusahaan dapat
as a strategic initiative aimed at the Company’s
memetik manfaat dari perkembangan industri “Life
ability to reap to the fullest the benefits of the
3.0 menjadi 4.0” yang muncul sebagai intelligent
emerging “Life 3.0 and Industry 4.0” in which an
energy system yang diperlukan pada saat ini.
intelligent energy system is necessary condition. In
Secara bertahap, proses digital akan diterapkan ke
stages it will be diffused to the entire value chain at
seluruh rantai nilai di ITM. Inovasi besar semacam
ITM. Needless to say, such major innovation requires
ini membutuhkan budaya organisasi yang kondusif.
a conducive cultural setting. It is in this context that
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
24
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Dalam konteks inilah “Banpu Spirit” ditransformasikan
the “Banpu Spirit” is transformed into “Banpu Heart”
menjadi “Banpu Heart” yang telah menjadi identitas
which in the meantime has been translated into a
korporat yang baru. Menyadari bahwa transformasi
new corporate identity. Realizing that the deep
untuk menjadi perusahaan sustainable intelligent
transformation into a sustainable intelligent energy
energy hanya dapat dikembangkan secara bertahap,
company can only progress in stages ITM has
maka ITM melakukan tambahan cadangan batubara
secured additional reserve of saleable coal through
yang dapat dijual melalui akuisisi PT Nusa Perdana
the acquisition of PT Nusa Perdana Resources
Resources (NPR). Dengan adanya aset baru ini, maka
(NPR). With the new assets existing network of
jaringan infrastruktur yang ada akan digunakan untuk
infrastructure will be utilized at greater effectiveness
meningkatkan efektivitas dan efisiensi yang lebih
and efficiency and ITM’s transition into an intelligent
besar dan transisi ITM menjadi intelligent energy
energy company is anchored in a strong resource
company dapat didukung oleh sumber daya yang
position. The Board of Commissioners once again
kuat. Dewan Komisaris, sekali lagi menyampaikan
expresses its high appreciation for all of the the
penghargaan yang tinggi atas semua keputusan dan
Board of Directors’ innovative decisions and actions.
tindakan inovatif yang diambil oleh Direksi.
Dengan langkah-langkah berwawasan ke depan ini,
With these forward-looking steps ITM is well prepared
maka ITM siap untuk memikul tanggung jawab saat
to shoulder its current and future responsibilities as
ini dan masa depan sebagai an integrated energy
an integrated energy company.
company.
PENGAWASAN TERhADAP IMPLEMENTASI
SUPERVISION OF STRATEGY IMPLEMENTATION
STRATEGI
Dewan
untuk
The Board of Commissioners is responsible for
memantau manajemen Perusahaan dengan tujuan
Komisaris
monitoring the Company management with a view
untuk mencapai target tahunan strategis dan
to achieving ITM’s strategic and functional annual
memastikan target tahunan dapat tercapai. Di
targets, while adhering to the company Code of
samping itu, Dewan Komisaris juga mengawasi ITM
Conduct that were adopted in compliance with
agar selalu patuh pada Kode Etik Perusahaan yang
prevailing laws and regulations as well as observance
diadopsi sesuai
Transformation,
Engaging
Digitalization
Mengelola Transformasi,
Memasuki Digitalisasi
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
PT INDO TAMBANGARAYA MEGAH TBK
SANGKALAN DAN BATASAN TANGGUNG JAWAB:
Laporan ini berisi pernyataan-pernyataan yang dapat dianggap sebagai pandangan
masa depan (forward looking statements) sehingga hasil-hasil nyata Perusahaan,
pelaksanaan atau pencapaian-pencapaiannya dapat berbeda dari hasil yang diperoleh
melalui pandangan masa depan; yang antara lain merupakan hasil dari perubahanperubahan ekonomi dan politik baik nasional maupun regional, perubahan nilai tukar
valuta asing, perubahan harga dan permintaan dan penawaran pasar komoditas,
perubahan kompetisi perusahaan, perubahan undang-undang atau peraturan
dan prinsip-prinsip akuntansi, kebijakan-kebijakan dan pedoman-pedoman serta
perubahan-perubahan asumsi-asumsi yang digunakan dalam membuat pandangan
masa depan.
DISCLAIMER AND LIMITATION OF LIABILITY:
This report contains statements that may be considered forward-looking, thus the
Company’s actual results, performance or achievements may differ from those
obtained through forward looking statements; which, among other things, are
results from national and regional economic and political changes, changes in
foreign exchange rates, prices, demand and supply of commodity markets, changes
in corporate competition, changes in laws or regulations and accounting principles,
policies and guidelines, as well as changes in assumptions used in making the forward
looking statements.
Managing
Transformation,
Engaging Digitalization
Mengelola Transformasi, Memasuki Digitalisasi
Sepanjang tahun 2018, PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITM)
mencatat tahapan penting dalam perjalanan transformasi Perusahaan
yang telah dilakukan sejak tahun 2013 dan akan terus dijalankan
hingga tahun 2020. Dalam rangkaian transformasi ini, sejumlah
penyesuaian dilakukan untuk membangun dasar Perusahaan yang
berwawasan masa depan. Nilai inti ITM dari “Banpu Spirit” berubah
menjadi “Banpu Heart” dan perubahan ini merupakan budaya
Perusahaan yang baru. Pada saat yang sama, ITM meluncurkan
identitas korporat baru, sejalan dengan nilai budaya Perusahaan
tersebut. Nilai budaya ITM didukung dengan dimulainya tahap
awal implementasi digitalisasi pada proses pertambangan. Sistem
digitalisasi ini akan diterapkan secara berkesinambungan hingga
tahun 2023 sebagai tahap pertama.
Throughout 2018, PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITM) carried out
more important stages in the Company’s transformation that started
in 2013 and will continue until 2020. They form part of the building
process for the Company’s future-based foundation. ITM’s core values
changed from “Banpu Spirit” to “Banpu Heart” and included a new
corporate culture. At the same time, a new corporate identity was
launched, in line with the Company’s cultural values. ITM’s cultural
values support the start of the digitalization phase in the mining
processes. The first stage of the digitization system will be applied
continuously until 2023.
Ikhtisar Utama
Highlights
Laporan Manajemen
Management Report
Profil Perusahaan
Company Profile
DAFTAR ISI
Table of Content
6
10
12
14
15
20
22
32
6
40
108
IKhTISAR UTAMA
Highlights
PROFIL PERUSAhAAN
Company Profile
ANALISIS & PEMBAhASAN
MANAJEMEN
Management Discussion &
Analysis
Pokok-pokok Kinerja 2018
Performance Highlights 2018
Ikhtisar Data Keuangan Penting
Financial Highlights
Informasi Harga Dan Kinerja Saham
Share Price Information
Aksi Korporasi
Corporate Actions
Opini Analis
Analyst Opinion
Laporan Manajemen
Management Report
Laporan Dewan Komisaris
Board of Commisioners’ Report
Laporan Direksi
Board of Directors’ Report
42
46
48
51
52
54
58
68
81
82
87
89
94
98
106
Riwayat Singkat Perusahaan
Company In Brief
Jejak Langkah
Milestone
Wilayah Operasional
Operational Areas
Budaya Perusahaan
Corporate Culture
Kegiatan dan Bidang Usaha
Activities and Line of Business
Struktur Organisasi
Organizational Structure of the Company
Profil Dewan Komisaris
Profile of the Board of Commissioners
Profil Direksi
Profile of the Board of Directors
Hubungan Afiliasi antara Anggota Dewan
Komisaris dan Direksi
Affiliation Relationships between
Members of the Board of Commissioners
and the Board of Directors
Profil Pekerja
Employees Profile
Informasi Komposisi Pemegang Saham
Information on Shareholding Composition
Entitas Anak dan Alamat Entitas Anak
List of Subsidiaries and Address
Struktur Grup dan Pemegang Saham ITM
ITM Group Structure and Shareholders
Penghargaan dan Sertifikasi
Awards and Certifications
Peristiwa Penting 2018
Significant Events in 2018
112
118
149
176
177
179
180
182
184
186
192
194
195
200
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
2
Tinjauan Operasi
Operations Overview
Tinjauan Per Segmen Usaha
Overview Per Business Segment
Kinerja Keuangan Komprehensif
Comprehensive Financial Performance
Ikatan yang Material Untuk Investasi Barang
Modal
Material Commitments For Capital Goods
Investments
Investasi Barang Modal, Komitmen Belanja
Modal Dan Komitmen Lainnya
Capital Goods Investment, Capital
Expenditure Commitments and Other
Commitments
Informasi Dan Fakta Material Terjadi Setelah
Tanggal Laporan Akuntan
Material Information and Facts Occur After
the Date of the Accountant Report
Prospek Usaha
Business Prospect
Perbandingan Antara Target/Proyeksi
Awal Tahun Dengan Hasil yang Dicapai
(Realisasi)
Capital Expenditure Commitments
Comparison Between Target / Projections
Early Years With Reached Results
(Realization)
Target 2019
2019 Target
Aspek Pemasaran
Marketing Aspect
Uraian Mengenai Dividen dan Kebijakan
Dividen
Description of Dividends and Dividend
Policy
Realisasi Penggunaan Dana Hasil
Penawaran Umum
Realization of Use of Public Offering
Proceeds
Informasi Material Mengenai Investasi,
Ekspansi, Penggabungan Usaha, Akuisisi,
Restrukturisasi Utang, Dan Transaksi
Mengandung Benturan Kepentingan
Material Information Regarding Investment,
Expansion, Business Combinations,
Acquisitions, Debt Restructuring, and
Transactions Containing Conflict of Interest
Perubahan Ketentuan Peraturan
Perundang-Undangan yang Berpengaruh
Signifikan
Regulatory Changes With Significant
Impact
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
200
205
210
214
216
219
Perubahan Kebijakan Akuntansi
Change In Accounting Policies
Menjaga Kelangsungan Usaha
Business Continuty
Dukungan Teknologi Informasi
Information Technology Support
Transformasi Digital
Digital Transformation
Inovasi Berkelanjutan
Sustainable Innovation
Sistem Manajemen Kontraktor
Contractor Management System
339
342
352
354
356
365
368
369
378
222
379
388
TATA KELOLA PERUSAhAAN
Good Corporate Governance
Sistem Pengendalian Internal
Internal Control System
Sistem Manajemen Risiko
Risk Management System
Perkara Penting yang Dihadapi
Perusahaan
Important Issues Faced by the
Company
Informasi Sanksi Administratif yang
Dikenakan Kepada Perusahaan
Information on Administrative
Sanctions Imposed on the Company
Kode Etik
Code Of Conduct
Budaya Perusahaan
Corporate Culture
Program Kepemilikan Saham Oleh
Pekerja dan/atau Manajemen (ESOP/
MSOP)
Employee and / or Management
Share Ownership Program (ESOP/
MSOP)
Sistem Pelaporan Pelanggaran
Violation Reporting System
Kebijakan Mengenai Keberagaman
Komposisi Dewan Komisaris Dan
Direksi
Policy Regarding Diversity in
the Composition of the Board of
Commissioners and the Board of
Directors
Penerapan Atas Pedoman Tata Kelola
Perusahaan
Application of the Corporate
Governance Guidelines
Akses Informasi Dan Data
Perusahaan
Access to Company Information and
Data
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
422
429
440
440
442
TJSL Bidang KetenagaKerjaan
Penerapan Keselamatan Dan
Kesehatan Kerja (K3)
SER Related to Employment,
Application of Occupational Health
and Safety (OHS)
TJSL Bidang Sosial Pengembangan
Sosial Dan Kemasyarakatan
SER Related to Social and
Community Development
Bentuk Donasi dan Tanggung Jawab
Sosial Lainnya
Other Philanthropies and Social
Responsibility Activities
TJSL Bidang Sosial Dukungan Pada
Antikorupsi
SER Related to Anti-Corruption
TJSL Bidang Sosial Tanggung Jawab
Barang Dan Jasa
SER Related to Goods and Services
455
LAPORAN KEUANGAN TAhUNAN
KONSOLIDASIAN 2018
Annual Consolidated Financial
Statements 2018
224
229
248
264
289
290
306
319
328
330
Komitmen Pada Taat Kelola Perusahaan
yang Baik
Commitment To Good Corporate
Governance
Uraian Direksi
Board of Directors
Rapat Umum Pemegang Saham
General Meeting of Shareholders (GMS)
Uraian Dewan Komisaris
Description of Board of Commissioners
Penilaian Penerapan GCG
Assessment of GCG Implementation
Komite Audit & Pemantauan Risiko
(AROC)
Audit & Risk Oversight Committee
(AROC)
Komite Pembangunan Berkelanjutan,
Tata Kelola, Nominasi Dan Kompensasi
(SDGNCC)
Sustainable Development Committee,
Governance, Nomination And
Compesation (SDGNCC)
Sekretaris Perusahaan
Corporate Secretary
Departemen Hubungan Investor
Investor Relations Department
Unit Audit Internal
Internal Audit Unit
590
390
Surat Pernyataan Anggota Direksi
dan Dewan Komisaris Atas Laporan
Tahunan 2018 PT Indo Tambangraya
Megah Tbk
Statement of Responsibility on
2018 Annual Report of PT Indo
Tambangraya Megah Tbk by The
Members of The Board of Directors
and Board of Commissioners
TANGGUNG JAWAB SOSIAL &
LINGKUNGAN
Social and Environmental
Responsibility
392
394
411
Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan
Social and Environmental Responsibility
TJSL Bidang Lingkungan Hidup
SER Related to Environment
TJSL Bidang Ketenagakerjaan, Praktik
Ketenagakerjaan dan Pengelolaan SDM
SER Related to Employment, Labor
Practices, and HR Management
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
3
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
4
IKhTISAR
UTAMA
Highlights
ITM memulai langkah besar
menghadapi revolusi industri keempat, dengan melakukan investasi
teknologi digital dan secara bertahap
melaksanakan digitalisasi pada proses
kegiatan usahanya.
ITM took a big step in facing the fourth
industrial revolution, by investing in digital
technology, and gradually carrying out
digitalization in its business operations.
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
5
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
POKOK-POKOK KINERJA 2018
PERFORMANCE HIGHLIGHTS 2018
Realisasi produksi batubara tahun 2018
mencapai 22,1 juta ton, naik dari tahun 2017
sebesar 21,8 juta ton.
PRODUKSI
Production
22.1
The 2018 coal production realized 22.1 million
ton, increased from 21.8 in 2017.
juta ton
million ton
Perusahaan terus menambah cadangan batubara guna menjaga
kelangsungan usaha, baik secara organik maupun anorganik. Tahun 2018
Perusahaan mengakuisisi PT Nusa Persada Resources (NPR) yang memiliki
konsesi pertambangan di wilayah Kalimantan Tengah. Total cadangan
batubara yang dimiliki NPR sebesar 77,4 juta ton, sehingga total cadangan
batubara ITM mencapai 354 juta ton.
CADANGAN
Reserve
354
The company continues to add coal reserves to maintain its business
continuity, both organically and inorganically. In 2018 the Company acquired
PT Nusa Persada Resources (NPR) who had a mining concession in the area,
Central Kalimantan. NPR owned 77.4 million ton of coal reserves, hance the
total ITM coal reserves reached 354 million ton.
juta ton
million ton
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
6
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Selama tahun 2018 Perusahaan mampu menjaga pasar ekspor batubara dan
terus memasok kebutuhan domestik. Secara keseluruhan kinerja penjualan
pada tahun 2018 relatif terjaga dibanding tahun 2017. Faktor lain yang
mempengaruhi kinerja penjualan pada tahun 2018 adalah pengembangan
pasar-pasar baru untuk ekspor batubara, di antaranya ke Vietnam
Realisasi penjualan batubara tahun 2018 mencapai 23,5 juta ton, naik
dibanding tahun 2017 sebanyak 23,1 juta ton.
PENJUALAN
Sales
23.5
juta ton
million ton
During 2018 the Company was able to maintain its coal export markets,
and also continued to supply domestic needs. Overall sales performance
in 2018 was relatively the same as 2017. One factor that affected the 2018
sales performance was the development of new markets for coal exports,
including to Vietnam.
In 2018, coal sales realized 23.5 million tons, increases compared to 23.1
million tons in 2017.
Operasi yang efisien serta terjaganya harga batubara di pasar dunia selama
tahun 2018, membuat Perusahaan mampu menjaga Pendapatan Usaha
tahun 2018 menjadi USD2.007,6 juta naik dibanding tahun 2017 senilai
USD1.689,5 juta.
PENDAPATAN BERSIh
Net Revenue
Efficient operations and maintained coal prices in the world market during
2018 enabled the Company’s Operating Income in 2018 to reach USD2,007.6
million, an increase compared to USD1,689.5 million in 2017.
2.007,6
juta USD
million USD
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
7
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
Kemampuan Perusahaan menjaga kinerja keuangan pada tahun 2018 dan
ekspektasi pertumbuhan permintaan batubara dunia memberikan sentimen
positif terhadap pergerakan harga saham ITM di Bursa Efek Indonesia. Harga
jual saham terendah pada tahun 2018 adalah Rp19.800 per saham dan harga
jual saham tertinggi mencapai Rp31.700 per saham.
hARGA SAhAM
Share Price
IDR19.800-31.700
The Company’s ability to maintain its financial performance in 2018, and the
expectations for world coal demand growth, provided a positive sentiment
for ITM stock prices on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The lowest
selling price of shares in 2018 was IDR19,800 per share and the highest was
IDR31,700 per share.
Tiga anak perusahaan memperoleh PROPER Biru, menandakan pengelolaan
lingkungan yang dijalankan pada masing-masing anak perusahaan, telah
memenuhi ketentuan yang diatur dalam regulasi.
Three subsidiaries obtained Blue PROPER, indicating that the environmental
management carried out in each of the subsidiaries, fulfilled the regulatory
provisions.
PENGELOLAAN
LINGKUNGAN
Enviromental
Management
ITM menyertakan pekerjanya pada berbagai pendidikan dan pelatihan untuk
pengembangan kompetensi, serta mendukung proses suksesi kepemimpinan
Untuk mendukung pengembangan kompetensi, Perusahaan merealisasikan
biaya pelatihan sebesar USD1.089 juta. Jumlah total jam pelatihan untuk
pekerja pada tahun 2018 mencapai 4.052 hari pelatihan dengan peserta
sebanyak 2.185 pekerja.
BIAYA PELATIhAN
Training Expense
1.089
Juta USD
ITM engaged its employees on various workshop and training for
competency development, and leadership succession.
The Company’s training costs to support competency development
amounted to USD1,089 million. The total number of employee training hours
in 2018 reached 4,052 training days, and involved 2,185 workers.
mllion USD
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
8
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Total biaya pelaksanaan pengembangan dan pemberdayaan masyarakat
selama tahun 2018 mencapai Rp25,4 miliar, yang digunakan untuk
membiayai kegiatan pengembangan masyarakat desa binaan di sekitar area
tambang. Jumlah biaya pengembangan masyarakat pada tahun 2018 lebih
besar dibanding tahun 2017 yang mencapai Rp19,5 miliar.
Pada tahun 2018, Perusahaan kembali menyerahkan kawasan penanaman
PENGEMBANGAN & daerah aliran sungai (DAS) seluas 3.600 hektar kepada Direktorat Jenderal
Pengendalian DAS dan Hutan Lindung Kementerian Lingkungan Hidup
PEMBERDAYAAN
dan Kehutanan (KLHK) untuk selanjutnya diserahkan kepada pemangku
MASYARAKAT
Community Development kepentingan terkait.
& Empowerment
25.4
miliar IDR
billion IDR
The total cost for community development in 2018 reached IDR25.4
billion, and was used to finance development activities for assisted rural
communities around the mining areas. The community development costs in
2018 were above the IDR19.5 billion in 2017.
In 2018, for the second time, the Company handed over 3,600 hectares
of watershed (DAS) to the Directorate General for Watershed Control and
Forest Protection at the Ministry for the Environment and Forestry (KLHK)
to transfer to the relevant stakeholders.
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
9
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
IKhTISAR DATA KEUANGAN PENTING
FINANCIAL HIGHLIGHTS
Dinyatakan dalam ribuan dolar AS, kecuali dinyatakan lain
Deskripsi
2018
2017
Expressed in thousand US Dollars, unless otherwise stated
2016
2015
2014
Description
INFORMASI HASIL USAHA CONSOLIDATED BUSINESS PERFORMANCE INFORMATION
Pendapatan Bersih
Beban Pokok
Pendapatan
2,007,630
1,689,525
1,367,498
1,589,409
1,942,655
Net Revenue
1,423,671
1,184,077
1,036,799
1,239,178
1,533,734
Cost of Revenue
Laba Kotor
583,959
505,448
330,699
350,231
408,921
Gross Profit
Laba Usaha*
432,050
388,086
208,558
193,582
236,762
Operating Income*
Laba Sebelum Pajak
Penghasilan
367,363
362,055
191,991
139,446
262,857
Profit Before Income
Tax
Laba Tahun Berjalan
258,756
252,703
130,709
63,107
200,971
Profit for The Year
Laba Tahun Berjalan
yang Diatribusikan
Kepada Pemilik Entitas
Induk
261,951
252,608
130,709
63,107
200,971
Profit for The Year
Attributable to the
Owner of the Parent
Entity
Laba (Rugi) Tahun
Berjalan yang
Diatribusikan Kepada
Kepentingan Nonpengendali
(3,195)
95
0
0
0
Profit (Loss) for The
Year Attributable to
the Non-Controlling
Interests
260,749
249,703
133,657
64,475
193,631
Comprehensive
Income for The Year
193,631
Comprehensive
Income for the Year
Attributable to the
Owner of the Parent
Entity
0
Comprehensive
Income for the Year
Attributable to NonControlling Interests
Laba Komprehensif
Tahun Berjalan
Laba Komprehensif
Tahun Berjalan yang
Diatribusikan Kepada
Pemilik Entitas Induk
Laba Komprehensif
Tahun Berjalan
yang Diatribusikan
Kepada Kepentingan
Nonpengendali
263,944
(3,195)
249,608
95
133,657
0
64,475
0
Rata-rata Tertimbang
Jumlah Saham Biasa
yang Beredar (dalam
ribuan saham)
1,096,556
1,096,556
1,107,991
1,129,925
1,129,925
Weighted Average
Number of Ordinary
Shares Outstanding
(in thousand of
shares)
Laba Bersih Per
Saham Dasar yang
Diatribusikan Kepada
Pemilik Entitas Induk
(nilai penuh)
0.24
0.23
0.12
0.06
0.18
Basic Earnings per
Share Attributable to
Owner of the Parent
Entity (full amount)
INFORMASI POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED FINANCIAL POSITION INFORMATION
Jumlah Investasi Pada
Entitas Anak
210,463
178,592
163,524
Aset Lancar
766,450
796,996
Aset Tidak Lancar
676,278
561,667
Jumlah Aset
155,524
539,004
512,318
569,553
Current Assets
670,788
666,045
740,941
Non-current Assets
1,442,728
1,358,663
1,209,792
1,178,363
1,310,494
Liabilitas Jangka
Pendek
389,897
327,508
238,835
284,344
364,170
Liabilitas Jangka
Panjang
83,048
73,016
63,527
59,462
61,704
Jumlah Liabilitas
472,945
400,524
302,362
343,806
425,874
Jumlah Ekuitas
969,783
958,139
907,430
834,557
884,620
Total Equity
Jumlah Liabilitas dan
Ekuitas
Modal Kerja Bersih
Belanja Modal
Total Assets
Current Liabilities
Non-current Liabilities
Total Liabilities
1,442,728
1,358,663
1,209,792
1,178,363
1,310,494
Total Liabilities &
Equity
376,553
469,488
300,169
227,974
205,383
Net Working Capital
57,085
47,092
21,020
24,753
35,144
Capital Expenditure
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
10
Total Investments in
Subsidiaries Entities
155,524
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Dinyatakan dalam ribuan dolar AS, kecuali dinyatakan lain
Deskripsi
2018
2017
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Expressed in thousand US Dollars, unless otherwise stated
2016
2015
2014
Description
RASIO USAHA OPERATING RATIOS
Rasio Laba Bersih
Terhadap Jumlah Aset
18%
19%
11%
5%
15%
Ratio of Net Income to
Assets
Rasio Laba Bersih
Terhadap Ekuitas
27%
26%
14%
8%
23%
Ratio of Net Income to
Equity
Rasio Laba Kotor
Terhadap Pendapatan
(Margin Laba Kotor)
29%
30%
24%
22%
21%
Ratio of Gross Profit
to Net Sales (Gross
Profit Margin)
Rasio Laba Bersih
Terhadap Pendapatan
(Margin Laba Bersih)
13%
15%
10%
4%
10%
Ratio of Net Profit to
Net Sales (Net Profit
Margin)
197%
243%
RASIO KEUANGAN FINANCIAL RATIOS
Rasio Lancar
226%
Rasio Liabilitas
Terhadap Ekuitas
49%
42%
33%
Rasio Liabilitas
Terhadap Jumlah Aset
33%
29%
25%
180%
156%
Current ratio
41%
48%
Liabilities to Equity
Ratio
29%
32%
Liabilities to Total
Assets Ratio
Keterangan / Note:
* Laba Usaha diperoleh dari Laba Kotor dikurangi Beban Penjualan dan Beban Umum dan Administrasi
* Operating Income was derived from Gross Profit deducted by Selling Expenses and General Administration
Pendapatan Bersih
Net Revenue
Laba Usaha*
Operating Income*
432,050
388,086
2,007,630
1,942,655
1,689,525
236,762
1,589,409
208,558
1,367,498
2018
2017
2016
2015
2014
2018
2017
Laba Tahun Berjalan yang Diatribusikan
Kepada Pemilik Entitas Induk
Profit for The Year Attributable to the
Owner of the Parent Entity
2016
193,582
2015
2014
Rasio Lancar
Current ratio
261,951
243%
252,608
200,971
197%
226%
180%
130,709
156%
63,107
2018
2017
2016
2015
2014
2018
2017
2016
2015
2014
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
11
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
INFORMASI hARGA DAN KINERJA SAhAM
SHARE PRICE INFORMATION
“
Tanggal pencatatan di bursa:
18 Desember 2007 pada Bursa Efek Indonesia.
Kode Saham: ITMG
35.000
8.000.000
30.000
7.000.000
6.000.000
25.000
5.000.000
20.000
4.000.000
15.000
3.000.000
10.000
2.000.000
5.000
1.000.000
0
0
Jan-18
Feb-18
Mar-18
Apr-18
May-18
Jun-18
Jul-18
Aug-18
Sep-18
INFORMASI KINERJA DAN HARGA SAHAM
Nov-18
Dec-18
SHARE PRICE PERFORMANCE
Harga Saham Share Price
Share Price Information
Periode
Period
Oct-18
Volume
Perdagangan
Saham Ratarata
Average
Trading Volume
Kapitalisasi Pasar
Rata-rata
Average Market
Capitalization
Jumlah Saham
yang Beredar
Issued Shares
IDR
Lembar
Shares
Tertinggi
Highest
Terendah
Lowest
Penutupan
Closing
IDR
IDR
IDR
Triwulan 1
Quarter 1
31,700
19,975
28,500
1,727,016
31,325,348,165,323
Triwulan 2
Quarter 2
28,450
21,925
22,375
1,690,072
28,967,405,960,648
Triwulan 3
Quarter 3
30,000
21,300
25,850
1,781,040
29,658,708,790,323
Triwulan 4
Quarter 4
26,950
19,800
20,250
2,037,426
25,972,784,092,742
2018
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
12
1,129,925,000
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Listing date on the exchange:
18 December 2007 on the Indonesia Stock Exchange.
Ticker Code: ITMG
6.000.000
25.000
5.000.000
20.000
4.000.000
15.000
3.000.000
10.000
2.000.000
5.000
1.000.000
0
Jan-17
Feb-17
Mar-17
Apr-17
May-17
Jun-17
Jul-17
Aug-17
Sep-17
Nov-17
Dec-17
0
SHARE PRICE PERFORMANCE
INFORMASI KINERJA DAN HARGA SAHAM
Harga Saham Share Price
Share Price Information
Periode
Period
Oct-17
Volume
Perdagangan
Saham Ratarata
Average
Trading Volume
Kapitalisasi Pasar
Rata-rata
Average Market
Capitalization
Jumlah Saham
yang Beredar
Issue Shares
IDR
Lembar
Shares
Tertinggi
Highest
Terendah
Lowest
Penutupan
Closing
IDR
IDR
IDR
Triwulan 1
Quarter 1
20,200
14,325
20,200
1,414,977
18,725,773,185,484
Triwulan 2
Quarter 2
22,200
14,850
17,300
2,242,481
20,047,477,019,231
Triwulan 3
Quarter 3
21,600
17,650
20,250
1,418,587
22,343,811,260,081
Triwulan 4
Quarter 4
23,000
19,575
20,700
1,098,960
23,663,272,066,532
2017
1,129,925,000
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
13
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
AKSI KORPORASI
CORPORATE ACTION
Selama tahun buku 2018, Perusahaan tidak melakukan
During 2018, the Company did not conduct any
aksi korporasi yang berdampak pada komposisi
corporate actions that affects the shareholding
kepemilikan saham, harga dan kinerja saham ITMG.
composition, share prices and performance of ITMG.
Laporan ini tidak menyediakan informasi mengenai
This Report does not provide any information on
rasio
penggabungan
stock split, reverse stock, stock dividend, stock bonus,
saham (reverse stock), dividen saham, saham bonus,
or changes in share prices, number of outstanding
dan perubahan nilai nominal saham, jumlah saham
shares before and after corporate action, as well as
beredar sebelum dan sesudah aksi korporasi, dan
share prices before and after corporate actions.
pemecahan
(stock
split),
harga saham sebelum dan sesudah aksi korporasi.
INFORMASI MENGENAI OBLIGASI, SUKUK ATAU
OBLIGASI KONVERSI
INFORMATION ON BONDS, SUKUK OR CONVERTIBLE BONDS
Selama kurun waktu pelaporan, Perusahaan tidak
During the reporting period, the Company had never
pernah menerbitkan dan/atau memiliki obligasi,
issued and/ or owned bonds, sukuk (Islamic bonds)
sukuk atau obligasi konversi. Laporan ini tidak
or convertible bonds. This report does not provide
menyajikan informasi kinerja obligasi, sukuk atau
information on bonds, sukuk or convertible bonds
obligasi konversi yang memuat jumlah obligasi/
containing the number of outstanding bonds/sukuk/
sukuk/obligasi
convertible bonds, interest/return, maturity date
konversi
yang
beredar,
tingkat
bunga/imbalan, tanggal jatuh tempo dan peringkat
and rating of bonds/sukuk in the fiscal year.
obligasi/sukuk pada tahun buku.
PENGhENTIAN SEMENTARA
DAN/ATAU PENGhAPUSAN PENCATATAN SAhAM
SUSPENSION AND/OR DELISTING
Selama
tidak
During the reporting period, the Company has never
pernah dihadapkan pada penghentian sementara
periode
pelaporan,
faced trading suspension, and/or delisting of shares
perdagangan
in the fiscal year.
saham
Perusahaan
(suspension),
dan/atau
penghapusan pencatatan saham (delisting) dalam
tahun buku.
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
14
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
OPINI ANALIS
ANALYST OPINION
MEGA CAPITAL
MEGA CAPITAL:
NOVILYA WIYATNO, JANUARY 30, 2018
NOVILYA WIYATNO, JANUARI 30, 2018
Kami merekomendasikan buy untuk saham ITMG
We reiterate our Buy call on ITMG shares in our Stock
dalam Stock Call kami dengan target price Rp35.700.
Call with target price of IDR35,700. The target price
Target
P/E’18E
reflects P/E ‘18E 10.74x, PBVR’18E 2.82x and P/S’18E
10.74x, PBVR’18E 2.82x dan P/S’18E 1.59x. Katalis
1.59x. The main catalyst in our recommendation
utama dalam rekomendasi kami adalah rencana
is the plan to increase reserves and production
penambahan cadangan dan kapasitas produksi
capacity of ITMG, as well as the potential increase of
ITMG, serta potensi kenaikan pasar batubara baik
coal market both domestically and export.
price
tersebut
mencerminkan
domestik maupun ekspor.
BCA:
BCA:
PRASETYA GUNADI, FEBRUARI 27, 2018
PRASETYA GUNADI, FEBRUARY 27, 2018
Kami mempertahankan anjuran BELI kami di ITMG
We retain our BUY call on ITMG with TP of
dengan target harga sebesar Rp34.450. Kami akan
IDR34,450. We will update our number after there is
memperbarui jumlah kami setelah ada klarifikasi
clarification on the domestic coal price. We continue
mengenai harga batubara domestik. Kami terus
to like ITMG’s effort to enter the power plant project
menyukai upaya ITMG untuk memasuki bisnis
business, together with Banpu Power, in line with
pembangkit listrik, bersama dengan Banpu Power,
where the sector is moving. Risks to our call would
searah dengan ke mana sektor ini bergerak. Risiko
include a major drop in coal price (which would
sesuai rekomendasi kami akan mencakup penurunan
hamper earnings), unfavorable weather disrupting
harga batubara yang tajam (yang akan menghambat
production, as well negative changes in regulations.
pendapatan), cuaca tidak menguntungkan yang
mengganggu produksi, serta perubahan peraturan
yang negatif.
CREDIT SUISSE:
CREDIT SUISSE:
PAWORAMON SUVARNATEMEE, 05 MARET 2018
PAWORAMON SUVARNATEMEE, MARCh 05, 2018
Kami percaya bahwa ITMG memberikan risk-reward
We believe that ITMG provides an attractive risk-
trade-off (hubungan langsung antara risiko dan
reward trade-off even after the recent run. Its
hasil) yang menarik setelah beroperasi baru-baru ini.
dividend yield of >10% should provide downside
Hasil dividen > 10% harus memberikan perlindungan
protection. Banpu, ITMG’s parent, remains highly
terhadap penurunan nilai saham. Banpu, sebagai
financially leveraged and we expect the high
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
15
Laporan Manajemen
Management Report
Ikhtisar Utama
Highlights
Profil Perusahaan
Company Profile
perusahaan induk ITMG, tetap baik memiliki financial
dividend payout at ITMG to continue. It has net cash
leverage yang tinggi dan kami berharap pembayaran
position of USD374 mn at year-end. We raise our TP
dividen yang tinggi di ITMG akan berlanjut. ITMG
to IDR38,000 based on EV/EBITDA of 5.5x and 10%
memiliki posisi kas bersih senilai USD374 juta pada
yield.
akhir tahun. Kami meningkatkan target harga kami
menjadi Rp38.000 berdasarkan EV/EBITDA sebesar
5,5x dan hasil 10%.
MIRAE:
MIRAE:
ANDY WIBOWO GUNAWAN, 25 APRIL 2018
ANDY WIBOWO GUNAWAN, APRIL 25, 2018
Oleh
estimasi
As we leave our earnings estimates unchanged, we
karena
penghasilan
kami
kami
tidak
membiarkan
kami
maintain our target price at IDR44,000 and reiterate
mempertahankan target harga kami pada Rp44.000.
berubah,
maka
our Buy call on ITMG. Our target price implies
dan kami masih merekomendasikan Beli saham ITMG.
65.1% upside potential. Currently, ITMG is trading
Harga target kami menyiratkan potensi peningkatan
at 2018F-19F P/Es of 6.7x and 5.9x, respectively.
sebesar 65,1%. Saat ini, ITMG diperdagangkan pada
Downside risks are regulatory changes and lower
2018F-19F P/Es masing-masing 6,7x dan 5,9x. Risiko
global coal prices.
kerugian adalah perubahan regulasi dan harga
batubara global yang lebih rendah.
KRESNA:
KRESNA:
ROBERTUS YANUAR hARDY, 21 MEI 2018
ROBERTUS YANUAR hARDY, MAY 21, 2018
Meskipun volume penjualan lebih rendah di kuartal 1
Despite lower sales volume in 1Q18, net profit and
tahun 2018, akan tetapi laba bersih dan pendapatan
revenue still managed to grow slightly, thanks to a
masih berhasil tumbuh sedikit, berkat harga jual
significantly higher average selling price (ASP). We
rata-rata yang jauh lebih tinggi. Namun kami optimis
remain optimistic that in spite of their starting the
bahwa meskipun awal tahun telah dibebani dengan
year burdened with a heavy rainfall that dragged
curah hujan yang tinggi sehingga menurunkan
down production levels, the Company can exploit
tingkat produksi, akan tetapi Perusahaan mampu
available resources to increase coal supply and
mengekploitasi sumber daya yang ada untuk
production volume in coming quarters. We therefore
meningkatkan pasokan batubara serta volume
maintain a BUY rating, at a target price of IDR33,400,
produksi di kuartal-kuartal mendatang. Oleh karena
implying 9x of its 2018E P/E ratio.
itu, kami mempertahankan peringkat BELI, pada
harga target Rp33.400, yang menyiratkan 9x dari
rasio P/E 2018.
BNI:
BNI:
DESSY LAPAGU, 05 JUNI 2018
DESSY LAPAGU, JUNE 05, 2018
Tetap BELI dengan target harga sebesar Rp33.750/
Maintain BUY: TP of IDR33,750/share. The Company
saham. Perusahaan masih memiliki valuasi yang
stll has a fair valualon, with current PE of 7.8x,
cukup baik, dengan PE saat ini 7,8x, dibandingkan
compared to its peers (market cap above IDR5
dengan perusahaan sejenis (kapitalisasi pasar di
trillion) with average PE of 8.2x. ITMG’s current ROE
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
16
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
atas Rp5 triliun) dengan rata-rata PE 8,2x. Rasio
is 29.2%, paired with its low debt characteristcs DER
Pengembalian Ekuitas (ROE) ITMG saat ini adalah
0.49x. Our main focus is on its pleasing operationals,
29,2%,
which mostly surged due to strong industry coal
disandingkan
dengan
karakter
utang
rendah DER 0,49x. Fokus utama kami adalah pada
price.
operasional yang mulus, yang sebagian besar
melonjak karena harga batubara industri yang kuat.
MIRAE:
MIRAE:
ANDY WIBOWO GUNAWAN, 17 JULI 2018
ANDY WIBOWO GUNAWAN, JULY 17, 2018
Untuk kuartal 2 tahun 2018, kami optimis ITMG akan
For 2Q18, we expect ITMG to post net profit of
membukukan laba bersih senilai USD66,7juta (+
USD66.7mn (+15.0% QoQ), supported by higher coal
15,0% dari kuartal ke kuartal/QoQ), didukung oleh
production in the quarter. We believe coal production
produksi batubara yang lebih tinggi pada kuartal
will continue to improve in 3Q18, and thus leave our
tersebut. Kami yakin produksi batubara akan terus
full-year earnings estimates unchanged. We reiterate
membaik pada kuartal 3 tahun 2018, dan dengan
our Buy call on ITMG and maintain our target price
demikian estimasi pendapatan setahun penuh kami
of IDR44,500, which implies 87.8% upside potential.
tidak akan berubah. Kami masih merekomendasikan
Currently, ITMG is trading at 2018F-19F P/Es of 5.9x
Beli saham ITMG dan target harga kami tetap
and 5.1x, respectively.
sebesar Rp44.500, yang menyiratkan 87,8% potensi
kenaikan. Saat ini, ITMG diperdagangkan pada
2018F-19F P/Es, masing-masing 5,9x dan 5,1x.
SAMUEL:
SAMUEL:
ARANDI ARIANTARA, 13 AGUSTUS 2018
ARANDI ARIANTARA, AUGUST 13, 2018
Mempertahankan
rekomendasi
BUY.
BUY
Kami
mempertahankan
TP of IDR32,500, reflecting an upside of 23%. We
merefleksikan upside 23%. Kami optimis kinerja ITMG
are optimistic that the performance of ITMG in the
di sisa tahun 2018 akan membaik seiring stabilnya
remaining 2018 will improve as coal prices stabilize
harga batubara dan potensi kenaikan produksi untuk
and the potential for production increase to reach
mencapai target produksi 2018 di 22,5 juta ton.
production target of the 2018 at 22.5 million tons.
CREDIT SUISSE:
CREDIT SUISSE:
PAWORAMON SUVARNATEMEE,
PAWORAMON SUVARNATEMEE,
SEPTEMBER 10, 2018
SEPTEMBER 10, 2018
Kami mempertahankan OUTPERFORM di ITMG
We maintain OUTPERFORM on ITMG due to its
karena hasil dividen yang menarik. Kami percaya
attractive dividend yield. We believe that its recent
bahwa akuisisi baru-baru ini untuk memperpanjang
acquisitions to extend reserve life to over 10 years
usia cadangan hingga lebih dari 10 tahun akan
should remove ITMG’s valuation discount. Short-
mencegah
ITMG.
term concerns continue to be the unsettled issue of
Kekhawatiran jangka pendek terus berlanjut sebagai
costs of the DMO, which is still under negotiation.
isu biaya DMO (kewajiban memasok kebutuhan
Compared to the broader market in Indonesia, we
penilaian
TP
Maintain BUY call. We reiterate our Buy call with
Rp32.500,
turunnya
dengan
terhadap
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
17
Ikhtisar Utama
Highlights
Laporan Manajemen
Management Report
Profil Perusahaan
Company Profile
dalam negeri) yang belum diselesaikan dan masih
believe that ITMG should be an outperformer as it
dinegosiasikan. Dibandingkan dengan pasar yang
is a USD earner during the period of weak Rupiah.
lebih luas di Indonesia, kami yakin bahwa ITMG akan
memiliki kinerja baik, karena pendapatannya dalam
dolar AS pada saat rupiah mengalami pelemahan.
RhB:
RhB:
hENRY WIBOWO, 24 OKTOBER 2018
hENRY WIBOWO, OCTOBER 24, 2018
Tetap BELI dan target harga Rp33.600, 36%
Affirm BUY and IDR33,600 TP, 36% upside. ITMG is
lebih tinggi. ITMG adalah salah satu dari pilihan
one of our top Indo coal mining picks and a country
terbaik kami di bidang perusahaan penambangan
Top Pick. It just announced an interim dividend
batubara Indonesia dan pilihan terbaik secara
of IDR1,420/share, which translates into a 5.7%
nasional. ITMG baru saja mengumumkan dividen
dividend yield based on the latest IDR24,750 closing
interim sebesar Rp1.420/saham, yang berarti hasil
price. The ex-dividend date is 31 Oct 2018, while the
dividen sebesar 5,7% berdasarkan harga penutupan
payment date is 16 Nov 2018. This interim dividend
terakhir Rp24.750. Tanggal ex-dividen adalah 31
is 9% higher as compared to 2017’s IDR1,300. We
Oktober 2018, sedangkan tanggal pembayaran
expect ITMG to announce a final dividend in Mar-Apr
adalah 16 November 2018. Dividen interim ini 9%
2019 of IDR1,800-2,000 (7-8% yield) – a total yield of
lebih tinggi dibandingkan dengan
nilai dividen
c.14% for the year. It now trades at an undemanding
Rp1.300 pada tahun 2017. Kami berharap ITMG akan
6x FY18F P/E, with 10% EPS growth and 30% ROE.
mengumumkan dividen final pada bulan Maret-April
We note ITMG’s USD270m net cash position is equal
2019 sebesar Rp1.800-2.000 (hasil 7-8%) - hasil
to c.15% of its market cap.
total c.14% untuk tahun ini. Saham ITMG saat ini
diperdagangkan dengan mudah pada 6x FY18F P/E,
dengan pertumbuhan EPS 10% dan ROE 30%. Kami
mencatat posisi kas bersih ITMG sebesar USD270
juta setara dengan c.15% dari kapitalisasi pasarnya.
MANDIRI:
MANDIRI:
ARIYANTO KURNIAWAN, 12 NOVEMBER 2018
ARIYANTO KURNIAWAN, NOVEMBER 12, 2018
Laba bersih ITMG pada bulan September 2018 sesuai
ITMG’s 9M18 net profit was in line with forecast.
dengan perkiraan. Produksi musiman mencapai
Production was seasonally peaking in 3Q18 on good
puncaknya pada kuartal 3 tahun 2018 dengan cuaca
weather and we expect softer ASP in 4Q18, in line
yang baik, dan kami memperkirakan ASP akan lebih
with the benchmark price and widening discount of
rendah pada kuartal 4 tahun 2018, sejalan dengan
low CV coal to high CV. Maintain Buy, IDR33,400 TP.
harga patokan dan diskon yang semakin besar dari
batubara dengan nilai kalor rendah ke nilai kalor
tinggi. Tetap Beli, dengan target harga Rp33.400.
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
18
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
DANAREKSA:
DANAREKSA:
STEFANUS DARMAGIRI, 12 DESEMBER 2018
STEFANUS DARMAGIRI, DECEMBER 12, 2018
Di tengah ekspektasi terjadinya konsolidasi harga
Amid expectations of coal price consolidation, we
batubara, kami tetap memiliki preferensi terhadap
continue to like Indo Tambangraya Megah (ITMG)
saham Indo Tambangraya Megah (ITMG) oleh
as: a) it is a dividend play with a 17% yield for 2019,
karena: a) ini adalah strategi dividen dengan hasil
b) further coal mining acquisitions would increase
17% untuk tahun 2019, b) akuisisi tambang batubara
the mining life to at least 15 years and c) earnings
akan meningkatkan usia penambangan hingga
are solid on the back of stable coal production and
setidaknya 15 tahun dan c) pendapatan yang
lower risks for coal with higher CV. Maintain BUY
mantap dikarenakan produksi batubara yang stabil
with a target price of IDR30,000 (based on DCF
dan risiko yang lebih rendah untuk batubara dengan
valuation with WACC of 13.7%).
nilai kalor yang lebih tinggi. Tetap BELI dengan
target harga Rp30.000 (berdasarkan penilaian DCF
dengan Biaya Modal Rata-rata Tertimbang/WACC
13,7%).
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
19
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
20
LAPORAN
MANAJEMEN
Management
Report
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
21
Ikhtisar Utama
Highlights
Laporan Manajemen
Management Report
“
Profil Perusahaan
Company Profile
“Dewan Komisaris dan Direksi ITM telah mengangkat isuisu pembangunan inklusif dan berkelanjutan ke skala yang
sangat tinggi dalam agenda strategis Perusahaan”
“ITM’s Board of Commissioners and Board of Directors have
raised the issues of inclusive and sustainable development
to a very high level in its strategic corporate agenda”
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
22
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
LAPORAN DEWAN KOMISARIS
BOARD OF COMMISSIONERS’ REPORT
“
“Proses digitalisasi dirancang sebagai inisiatif strategis untuk
memetik manfaat dari perkembangan industri “Life 3.0 menjadi
4.0” yang muncul sebagai intelligent energy system yang
diperlukan pada saat ini”.
“Digitalization process is designed as a strategic initiative
aimed to reap to the fullest benefits of the emerging “Life 3.0 to
Industry 4.0” as an intelligent energy system which is necessary
condition at this time”
PEMANGKU KEPENTINGAN YANG TERhORMAT,
DEAR DISTINGUIShED STAKEhOLDERS,
Dewan Komisaris PT Indo Tambangraya Megah
In deep gratitude, the Board of Commissioners (BoC)
Tbk, atau selanjutnya disebut Perusahaan atau
of PT Indo Tambangraya Megah Tbk hereinafter
ITM, menyampaikan rasa terima kasih dan dengan
referred to as the Company or ITM, proudly reports
bangga
tahun
to ITM’s shareholders and stakeholders, the very
2018 yang sangat baik kepada para pemegang
melaporkan
kinerja
Perusahaan
good performance of the Company in 2018. This year
saham dan pemangku kepentingan. Tahun ini
has turned out to be much better than expected, as
kami mencatat kinerja yang jauh lebih baik dari
reflected in the financial bottom lines, and in the
yang kami diharapkan, sebagaimana tercermin
other good results, such as corporate governance
dalam kinerja keuangan dan hasil kinerja yang baik
improvements, and corporate social responsibility
lainnya, seperti peningkatan tata kelola perusahaan
performance. The accomplishments were recognized
dan kinerja tanggung jawab sosial perusahaan.
widely among relevant stakeholders, particularly
Prestasi ini diakui oleh para pemangku kepentingan,
reputation institutions. One of the contributing
khususnya dari reputation institutions. Salah satu
factors to the very good performance was the coal
faktor yang berkontribusi terhadap kinerja yang
market changing for the better throughout the year.
sangat baik adalah pasar batubara yang berubah
More importantly, the Board of Commissioners
menjadi lebih baik di sepanjang tahun. Lebih dari
would like to single out the smart, timely and tireless
itu, Dewan Komisaris memberikan apresiasi atas
efforts by the Board of Directors, the management
upaya yang cerdas, tepat waktu dan tak kenal lelah
and the entire workforce of ITM and its subsidiaries.
yang dilakukan oleh jajaran Direksi, manajemen, dan
seluruh pekerja ITM, beserta anak perusahaan.
2018
Laporan Tahunan
Annual Report
23
Ikhtisar Utama
Highlights
Laporan Manajemen
Management Report
PENILAIAN TERhADAP KINERJA DIREKSI
Profil Perusahaan
Company Profile
PERFORMANCE ASSESMENT OF ThE BOARD OF
DIRECTORS
Tahun
sangat
2018 proved to be a highly profitable year despite a
menguntungkan, meskipun menghadapi sejumlah
2018
merupakan
tahun
yang
number of challenges. While growing trade tensions
tantangan. Sementara itu, meningkatnya ketegangan
between the USA and China generated significant
perdagangan antara Amerika dan Cina menghasilkan
political and macro-economic volatility and risks,
risiko politik dan makro-ekonomi yang labil. Namun
ITM’s production volume and sales remained stable
demikian, volume dan penjualan batubara ITM tetap
and the coal average selling price increased by over
stabil dan harga jual rata-rata yang meningkat lebih
12%. Our FY 2018 Revenue and Profit Attributable
dari 12%. Pendapatan dan Laba Tahun Berjalan
to Owners of the Parent Entity rose by 19% and
yang dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas
4%, respectively, relative to FY 2017. These results
Induk tahun 2018, masing-masing naik 19% dan 4%
reflect ITM’s continued ability to deliver good
dibandingkan tahun 2017. Capaian ini menunjukkan
business results to its shareholders and the wider
kemampuan ITM untuk terus memberikan hasil
stakeholders.
usaha yang baik kepada pemegang saham dan
pemangku kepentingan.
Pada saat yang sama, ITM juga mencatat kinerja
At the same time, ITM has also performed well
yang baik pada aspek non-keuangan penting
in other important non-financial aspects. It has
lainnya. Aspek ini di antaranya adalah perbaikan
made significant progress in the development of
pengembangan praktik kesehatan dan keselamatan
occupational health and safety practices. Also,
kerja. Selain itu, manajemen ITM memantau setiap
ITM’s management has monitored very closely
langkah persiapan menuju penutupan tambang
preparatory steps toward mine closures as an
sebagai elemen integral yang tidak terpisahkan dari
integral element of the coal mining value chain. It
rantai nilai penambangan batubara. Pemantauan ini
has incorporated many environmental, social and
dilakukan dengan memeriksa kegiatan bisnis yang
community standards and norms into its way of
sesuai dengan standar dan norma lingkungan, sosial,
doing business. Water discharge quality monitoring
serta masyarakat. Salah satu pemeriksaan tersebut
has indeed been made one of the earliest projects of
adalah kualitas debit air yang dipantau melalui
ITM’s digitalization program. The pH level and other
proyek implementasi awal program digitalisasi ITM.
parameters for the quality of discharged water can
Dengan adanya digitalisasi, maka kualitas air yang
now be checked from anywhere in the world.
dibuang dapat diperiksa dari penjuru dunia di mana
saja.
Jajaran Dewan Komisaris memberikan apresiasi
The Board of Commissioners appreciates the
atas implementasi tahap awal digitalisasi pada
implementation of the initial stages of digitalization
proses penambangan yang telah dicanangkan oleh
in the mining process that has been initiated by the
Direksi. Digitalisasi di ITM dirancang sebagai inisiatif
Board of Directors. Digitalization at ITM is designed
strategis yang dimaksudkan agar Perusahaan dapat
as a strategic initiative aimed at the Company’s
memetik manfaat dari perkembangan industri “Life
ability to reap to the fullest the benefits of the
3.0 menjadi 4.0” yang muncul sebagai intelligent
emerging “Life 3.0 and Industry 4.0” in which an
energy system yang diperlukan pada saat ini.
intelligent energy system is necessary condition. In
Secara bertahap, proses digital akan diterapkan ke
stages it will be diffused to the entire value chain at
seluruh rantai nilai di ITM. Inovasi besar semacam
ITM. Needless to say, such major innovation requires
ini membutuhkan budaya organisasi yang kondusif.
a conducive cultural setting. It is in this context that
PT Indo Tambangraya Megah Tbk
24
Laporan Tata Kelola Perusahaan
Corporate Governance Report
Analisis & Pembahasan
Manajemen
Management Discussion & Analysis
Tanggung Jawab Sosial &
Lingkungan
Corporate Social Responsibility
Dalam konteks inilah “Banpu Spirit” ditransformasikan
the “Banpu Spirit” is transformed into “Banpu Heart”
menjadi “Banpu Heart” yang telah menjadi identitas
which in the meantime has been translated into a
korporat yang baru. Menyadari bahwa transformasi
new corporate identity. Realizing that the deep
untuk menjadi perusahaan sustainable intelligent
transformation into a sustainable intelligent energy
energy hanya dapat dikembangkan secara bertahap,
company can only progress in stages ITM has
maka ITM melakukan tambahan cadangan batubara
secured additional reserve of saleable coal through
yang dapat dijual melalui akuisisi PT Nusa Perdana
the acquisition of PT Nusa Perdana Resources
Resources (NPR). Dengan adanya aset baru ini, maka
(NPR). With the new assets existing network of
jaringan infrastruktur yang ada akan digunakan untuk
infrastructure will be utilized at greater effectiveness
meningkatkan efektivitas dan efisiensi yang lebih
and efficiency and ITM’s transition into an intelligent
besar dan transisi ITM menjadi intelligent energy
energy company is anchored in a strong resource
company dapat didukung oleh sumber daya yang
position. The Board of Commissioners once again
kuat. Dewan Komisaris, sekali lagi menyampaikan
expresses its high appreciation for all of the the
penghargaan yang tinggi atas semua keputusan dan
Board of Directors’ innovative decisions and actions.
tindakan inovatif yang diambil oleh Direksi.
Dengan langkah-langkah berwawasan ke depan ini,
With these forward-looking steps ITM is well prepared
maka ITM siap untuk memikul tanggung jawab saat
to shoulder its current and future responsibilities as
ini dan masa depan sebagai an integrated energy
an integrated energy company.
company.
PENGAWASAN TERhADAP IMPLEMENTASI
SUPERVISION OF STRATEGY IMPLEMENTATION
STRATEGI
Dewan
untuk
The Board of Commissioners is responsible for
memantau manajemen Perusahaan dengan tujuan
Komisaris
monitoring the Company management with a view
untuk mencapai target tahunan strategis dan
to achieving ITM’s strategic and functional annual
memastikan target tahunan dapat tercapai. Di
targets, while adhering to the company Code of
samping itu, Dewan Komisaris juga mengawasi ITM
Conduct that were adopted in compliance with
agar selalu patuh pada Kode Etik Perusahaan yang
prevailing laws and regulations as well as observance
diadopsi sesuai