Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Go Public yang Terdapat Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014
SKRIPSI
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG
TERDAPAT PADA BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2012-2014
OLEH
DESY PRIMA RATNA SARI NST
140522015
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Faktor-faktor yang Mempengarhi Struktur
Modal Pada Perusahaan Manufaktur Go Pubic yang Terdapat Pada Bursa
Efek Indonesia Tahun 2012-2014” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri
yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/ atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/ atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Agustus 2016
Yang Membuat Pernyataan,
Nama :Desy Prima Ratna Sari Nst
NIM :140522015
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG
TERDAPAT PADA BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2012-2014
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisi pengaruh
ukuran perusahaan, risiko bisnis, pertumbuhaan aktiva, dan profitabilitas terhadap
struktur modal pada perusahaan manufakturgo public yang terdaftar di bursa efek
Indonesia tahu 2010-2014, baik secara parsial maupun simultan, selain itu,
penelitian ini juga mengkaji kembali variabel
variabel yang digunakan
dikarenakan terdapat perbedaaan hasil penelitian sebelumnya.
Jenis datayang digunakan
adalah data sekunder dalam bentuk
laporankeuanganyangdiperolehdariIndonesianCapitalMarketDirectoryperiodetahu
n20122014.Teknikpengambilansampelmenggunakanclusterpropotionalrandomsampling
atausampelkelompok.Metodeinidigunakankarenaemitenmanufakturyangterdaftard
iBursaEfekIndonesiaheterogen,pengambilansampelagardapat
mewakilimasingmasingunsuryangterdaftardiBursaEfekIndonesiaberdasarkanjenisusaha,sehinggadi
dapat25perusahaandalampenelitianini.Variabeldalam
penelitianiniadaduayaitu;variabel
bebasmeliputiukuranperusahaan,risikobisnis,
pertumbuhanaktiva,danprofitabilitas.Sedangkanuntukvariabelterikatnyaadalahstru
ktur
modal
pada
perusahaan
manufaktur.Penelitian
ini
dianalisisdenganmenggunakanregresiberganda.
Pengujian melalui regresi berganda membuktikan bahwa secara simultan
variabel independen berpengaruh terhadap struktur modal, sedangkan secara
parsial tidak ada yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.Hasil dari
penelitian ini dapat membantu perusahaan dalam menganalisis dan menilai
kondisi keuangan perusahaan itu sendiri.
Kata kunci : Ukuran Perusahaan, RisikoBisnis, Pertumbuhan Aktiva,
Profitabilitas dan StrukturModal.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
FACTORS THAT AFFECT THE CAPITAL STRUCTURE AT MINING
COMPANY LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE
This study aims to know and to analize the influence the size of the firm, the
business risks, the growth of assets, the profitability to capital structure of
manufacture companies which listed in Indonesian Stock Exchange in 20122014period. Thisstudy also reviews the variables that are used because there are
differences in theresults of previous researches.
Thepopulationinthisresearchisthegopublicmanufacturingsector
intheBursaEfekIndonesiaforyears2012until2014.Thesampleisdefinedbycluster
propotionalrandomsamplingtogetarepresentativesampleoneachsector.There
are25gopublicmanufacturingcompaniesselectedassampleforthisresearch.
Therearetwovariablesinthisresearch,theindependentvariableanddependentvariabl
e.
Theindependentvariablecomprises firm size,business risk,growth of
assets,andprofitability;andforthedependentvariableisthecapitalstructureofgopubli
c manufacturing companies in the BEI. Thisresearchwas analyzed
usingmultipleregressions.
Testing through multiple regression analysis demonstrates that simultaneous
independent variables affect the capital structure, whileno other affect the capital
strucutre. This result is recommended for the company to analyze and assess their
own financial condition.
Keywords:Size,businessrisk,growthof assets,profitability,andcapitalstructure
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas
segala rahmat serta karunia yang telah diberikan-Nya kepada penulis sehingga
penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi dengan judul “Faktor-faktor yang
Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Go Public
yang Terdapat Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014”ini tujukan
sebagai syarat dalam rangka memperoleh gelas Sarjana Ekonomi dari Program S1
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Selama masa perkuliahan hingga penulisan skripsi ini, penulis telah
banyak mendapatkan bimbingan, nasihat, dorongan dan bantuan baik secara moril
maupun materiil dari berbagai pihak.Pada kesempatan ini, penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Runtung, SH., M.Hum., selaku Rektor Universitas Sumatera
Utara.
2. Bapak Prof. Ramli, SE., M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak dan Bapak Drs. Hotmal
Ja’far, M.M., Ak. selaku Ketua Departemen dan Sekretaris Departemen
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Firman Syarif,M.Si., Akdan IbuDra. Mutia Ismail, M.M., Akselaku
Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
5. Bapak Drs. Sucipto M.M,Ak. selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak
memberikan bimbingan, waktu, masukan dan doronganbagi penulis.
6. IbuDra. Mutia Ismail, M.M., Ak.Dan Bapak Drs. Rustam M.Si, Ak. selaku
Dosen Penguji dan Pembanding yang telah banyak memberikan saran dan
masukan bagi penulis.
7. Kedua orang tua penulis, Ayahanda Mhd. Nasrun Nasution, S.Pd (Alm)dan
Ibunda Ida Warni Lubis yang senantiasa melimpahkan cinta dan kasih
sayangnya serta selalu mendoakan dan mendukung penulis. Abang penulis
Oliver Tambo Nasution ST, S.Pd. yang selalu memberikan semangat. Sahabat
dan teman-teman Lola Lestari Hasibuan SE, Dewi Erfha A.Md , Helmy
Syariah Nasution S.Pi,semua Sahabat kost Kenanga XILinda, Vividan Ira serta
teman-teman lainnya yang tidak bisa disebutkan satu per satu yang senantiasa
memberikan dorongan, semangat, doa, waktu kepada penulis hingga skripsi ini
selesai dibuat.
Penulismenyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh
karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang dapat membangun demi
kesempurnaan skripsi ini.Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi
semua pihak.
Medan,
Agustus 2016
Yang Membuat Pernyataan,
Nama :Desy Prima Ratna Sari Nst
NIM :140522015
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN……………………………………………………………….. i
ABSTRAK ……………………………………………………………………. ii
ABSTRACT …………………………………………………………………… iii
DAFTAR ISI…………………………………………………………………... iv
DAFTAR TABEL............................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... ix
DAFTAR LAMPIRAN………………………………………………………… x
BAB I
PENDAHULUAN ………………………………………………….
1.1 Latar Belakang ……………………………………………….
1.2 Perumusan Masalah …………………………………………..
1.3 Tujuan Penelitian ……………………………………………
1.4 Manfaat Penelitian…………………………………………….
1.5 Sistematika Penulisan ……………………………………….
1
1
5
7
7
8
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA……………………………………………. 10
2.1 Landasan Teori…………………………………………………10
2.1.1 Pengertian Struktur Modal ………………………….. 10
2.1.2 Teori Struktur Modal ………………………………… 11
2.1.2.1 Agency Theory……………………………… 11
2.1.2.2 Pecking Order Theory …………………….. 12
2.1.3 Komponen Struktur Modal…………………………… 13
2.1.3.1 Arti Penting Struktur Modal ……………..... 14
2.1.4 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal …. 18
2.1.4.1 Ukuran Perusahaan ………………………… 18
2.1.4.2 Risiko Bisnis ………………………………. 19
2.1.4.2.1 Operating Leverage……………… 20
2.1.4.2.2 Financial Leverage ……………… 20
2.1.4.3 Pertumbuhan Aktiva ………………………. 22
2.1.4.4 Profitabilitas ……………………………….. 23
2.2 Penelitian Terdahulu ………………………………………… 24
2.3 Kerangka Konseptual ..…………………………………….. 25
2.4 Hipotesis
……………………………………………. 27
2.4.1 Hubungan Ukuran Perusahaan
Dengan Struktur Modal …………………………….. 27
2.4.2 Hubungan Risiko Bisnis Dengan Struktur Modal …… 28
2.4.3 Hubungan Pertumbuhan Aktiva
Dengan Struktur Modal ……………………………… 29
2.4.4 Hubungan Profitabilitas Dengan Struktur Modal …… 30
2.4.5 Hubungan Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis,
Pertumbuhan Aktiva, Profitabilitas Dengan
Struktur Modal ……………………………………… 30
Universitas Sumatera Utara
BAB III
METODE PENELITIAN…………………………………………. 31
3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ……………… 31
3.1.1 Variabel Dependen …………………………………. 31
3.1.2 Variabel Independen ……………………………….. 32
3.2 Populasi dan Sampel ………………………………………. 35
3.2.1 Populasi ……………………………………………... 35
3.2.2 Sampel ………………………………………………. 35
3.3 Jenis dan Sumber Data ……………………………………… 36
3.4 Metode Pengumpulan Data ………………………………….. 37
3.5 Metode Analisis
………………………………………….. 37
3.5.1 Statistik Deskriptif …………………………………. 37
3.5.2 Analisis Regresi Berganda ………………………….. 37
3.5.3 Uji Asumsi Klasik …………………………………. 38
3.5.4 Pengujian Hipotesis …………………………………… 41
3.5.4.1 Uji F (Uji Simultan) ……………………… 41
3.5.4.2 Uji Signifikansi Parameter Indivudial
(Uji Statistik t) …………………………….. 42
3.5.4.3 Koefisien Determinasi (R2) ………………... 43
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN ………………………..………… 44
4.1 Gambaran Umum ……………………………………………. 44
4.2 Hasil Penelitian …………………………………………….. 46
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ………………………… 46
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik …………………………… 48
4.2.2.1 Uji Normalitas ……………………………. 48
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ……………………… 50
4.2.2.3 Uji Autokorelasi ………………………….. 51
4.2.2.4 Uji Heterokedastisitas …………………….. 52
4.2.3 Analisis Regresi ……………………………………. 53
4.2.4 Uji Hipotesis ……………………………………… 56
4.2.4.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) …………. 56
4.2.4.2 Uji Signifikansi Parsial ( Uji t) ……………. 57
4.2.4.3 Koefisien Determinasi (R2) ………………… 58
4.3 Pembahasan
……………………………………………… 59
4.3.1 PengaruhUkuranPerusahaan(X1)TerhadapStrukturModal
(Y)
.....................................................................59
4.3.2 PengaruhRisikoBisnis(X2)TerhadapStrukturModal (Y)
.....................................................................60
4.3.3 PengaruhPertumbuhanAktiva(X3) Terhadap
StrukturModal (Y)
..…………………………………. 61
PengaruhProfitabilitas(X4) Terhadap
StrukturModal (Y)
………………………………… 61
4.3.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis,
Pertubuhan Aktiva dan Profitabilitas (X5)
terhadap Struktur Modal (Y)
………………………… 62
Universitas Sumatera Utara
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN …………………………………… 63
5.1 Kesimpulan
……………………………………………… 63
5.2 Saran ……………………………………………………….. 64
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 64
LAMPIRAN …………………………………………………………………. 67
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
2.1
3.1
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
Judul
Halaman
Penelitian Terdahulu …………….………………………………..
Definisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel ……………..
Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur …………………….
Statistik Deskriptif ………………………………………………..
Hasil Uji Normalitas Kolmogorove Smirnov ………………………
Hasil Uji Multikoleniaritas ………………………………………..
Hasil Uji Autokorelasi …………………………………………….
Hasil Uji Regresi Berganda ……………………………………….
Hasil Uji F ………………………………………………………….
Hasil Uji t …………………………………………………………..
Hasil Analisis Koefisien Determinasi ……………………………..
24
34
45
46
50
51
52
54
56
57
58
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Tabel
2.1
4.1
4.2
Judul
Halaman
Kerangak Konseptual …………………………………………….. 25
Grafik Normal P-Plot …………………………………………….. 49
Hasil Uji Heteroskedastisitas ……………………………………… 53
Universitas Sumatera Utara
DAFTAL LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
4
Judul
Halaman
Daftar Populasi dan Sampel Perusahaan …….…..………………
Daftar Nama Sampel Perusahaan …………….…………………
Data Hasil Penelitian ………………………….…………………
Output Hasil Pengolahan SPSS …………………………………..
67
68
70
73
Universitas Sumatera Utara
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG
TERDAPAT PADA BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2012-2014
OLEH
DESY PRIMA RATNA SARI NST
140522015
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Faktor-faktor yang Mempengarhi Struktur
Modal Pada Perusahaan Manufaktur Go Pubic yang Terdapat Pada Bursa
Efek Indonesia Tahun 2012-2014” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri
yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/ atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/ atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Agustus 2016
Yang Membuat Pernyataan,
Nama :Desy Prima Ratna Sari Nst
NIM :140522015
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR GO PUBLIC YANG
TERDAPAT PADA BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2012-2014
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisi pengaruh
ukuran perusahaan, risiko bisnis, pertumbuhaan aktiva, dan profitabilitas terhadap
struktur modal pada perusahaan manufakturgo public yang terdaftar di bursa efek
Indonesia tahu 2010-2014, baik secara parsial maupun simultan, selain itu,
penelitian ini juga mengkaji kembali variabel
variabel yang digunakan
dikarenakan terdapat perbedaaan hasil penelitian sebelumnya.
Jenis datayang digunakan
adalah data sekunder dalam bentuk
laporankeuanganyangdiperolehdariIndonesianCapitalMarketDirectoryperiodetahu
n20122014.Teknikpengambilansampelmenggunakanclusterpropotionalrandomsampling
atausampelkelompok.Metodeinidigunakankarenaemitenmanufakturyangterdaftard
iBursaEfekIndonesiaheterogen,pengambilansampelagardapat
mewakilimasingmasingunsuryangterdaftardiBursaEfekIndonesiaberdasarkanjenisusaha,sehinggadi
dapat25perusahaandalampenelitianini.Variabeldalam
penelitianiniadaduayaitu;variabel
bebasmeliputiukuranperusahaan,risikobisnis,
pertumbuhanaktiva,danprofitabilitas.Sedangkanuntukvariabelterikatnyaadalahstru
ktur
modal
pada
perusahaan
manufaktur.Penelitian
ini
dianalisisdenganmenggunakanregresiberganda.
Pengujian melalui regresi berganda membuktikan bahwa secara simultan
variabel independen berpengaruh terhadap struktur modal, sedangkan secara
parsial tidak ada yang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.Hasil dari
penelitian ini dapat membantu perusahaan dalam menganalisis dan menilai
kondisi keuangan perusahaan itu sendiri.
Kata kunci : Ukuran Perusahaan, RisikoBisnis, Pertumbuhan Aktiva,
Profitabilitas dan StrukturModal.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
FACTORS THAT AFFECT THE CAPITAL STRUCTURE AT MINING
COMPANY LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE
This study aims to know and to analize the influence the size of the firm, the
business risks, the growth of assets, the profitability to capital structure of
manufacture companies which listed in Indonesian Stock Exchange in 20122014period. Thisstudy also reviews the variables that are used because there are
differences in theresults of previous researches.
Thepopulationinthisresearchisthegopublicmanufacturingsector
intheBursaEfekIndonesiaforyears2012until2014.Thesampleisdefinedbycluster
propotionalrandomsamplingtogetarepresentativesampleoneachsector.There
are25gopublicmanufacturingcompaniesselectedassampleforthisresearch.
Therearetwovariablesinthisresearch,theindependentvariableanddependentvariabl
e.
Theindependentvariablecomprises firm size,business risk,growth of
assets,andprofitability;andforthedependentvariableisthecapitalstructureofgopubli
c manufacturing companies in the BEI. Thisresearchwas analyzed
usingmultipleregressions.
Testing through multiple regression analysis demonstrates that simultaneous
independent variables affect the capital structure, whileno other affect the capital
strucutre. This result is recommended for the company to analyze and assess their
own financial condition.
Keywords:Size,businessrisk,growthof assets,profitability,andcapitalstructure
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas
segala rahmat serta karunia yang telah diberikan-Nya kepada penulis sehingga
penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi dengan judul “Faktor-faktor yang
Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Go Public
yang Terdapat Pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014”ini tujukan
sebagai syarat dalam rangka memperoleh gelas Sarjana Ekonomi dari Program S1
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Selama masa perkuliahan hingga penulisan skripsi ini, penulis telah
banyak mendapatkan bimbingan, nasihat, dorongan dan bantuan baik secara moril
maupun materiil dari berbagai pihak.Pada kesempatan ini, penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Runtung, SH., M.Hum., selaku Rektor Universitas Sumatera
Utara.
2. Bapak Prof. Ramli, SE., M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak dan Bapak Drs. Hotmal
Ja’far, M.M., Ak. selaku Ketua Departemen dan Sekretaris Departemen
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Firman Syarif,M.Si., Akdan IbuDra. Mutia Ismail, M.M., Akselaku
Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
5. Bapak Drs. Sucipto M.M,Ak. selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak
memberikan bimbingan, waktu, masukan dan doronganbagi penulis.
6. IbuDra. Mutia Ismail, M.M., Ak.Dan Bapak Drs. Rustam M.Si, Ak. selaku
Dosen Penguji dan Pembanding yang telah banyak memberikan saran dan
masukan bagi penulis.
7. Kedua orang tua penulis, Ayahanda Mhd. Nasrun Nasution, S.Pd (Alm)dan
Ibunda Ida Warni Lubis yang senantiasa melimpahkan cinta dan kasih
sayangnya serta selalu mendoakan dan mendukung penulis. Abang penulis
Oliver Tambo Nasution ST, S.Pd. yang selalu memberikan semangat. Sahabat
dan teman-teman Lola Lestari Hasibuan SE, Dewi Erfha A.Md , Helmy
Syariah Nasution S.Pi,semua Sahabat kost Kenanga XILinda, Vividan Ira serta
teman-teman lainnya yang tidak bisa disebutkan satu per satu yang senantiasa
memberikan dorongan, semangat, doa, waktu kepada penulis hingga skripsi ini
selesai dibuat.
Penulismenyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh
karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang dapat membangun demi
kesempurnaan skripsi ini.Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi
semua pihak.
Medan,
Agustus 2016
Yang Membuat Pernyataan,
Nama :Desy Prima Ratna Sari Nst
NIM :140522015
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN……………………………………………………………….. i
ABSTRAK ……………………………………………………………………. ii
ABSTRACT …………………………………………………………………… iii
DAFTAR ISI…………………………………………………………………... iv
DAFTAR TABEL............................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... ix
DAFTAR LAMPIRAN………………………………………………………… x
BAB I
PENDAHULUAN ………………………………………………….
1.1 Latar Belakang ……………………………………………….
1.2 Perumusan Masalah …………………………………………..
1.3 Tujuan Penelitian ……………………………………………
1.4 Manfaat Penelitian…………………………………………….
1.5 Sistematika Penulisan ……………………………………….
1
1
5
7
7
8
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA……………………………………………. 10
2.1 Landasan Teori…………………………………………………10
2.1.1 Pengertian Struktur Modal ………………………….. 10
2.1.2 Teori Struktur Modal ………………………………… 11
2.1.2.1 Agency Theory……………………………… 11
2.1.2.2 Pecking Order Theory …………………….. 12
2.1.3 Komponen Struktur Modal…………………………… 13
2.1.3.1 Arti Penting Struktur Modal ……………..... 14
2.1.4 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal …. 18
2.1.4.1 Ukuran Perusahaan ………………………… 18
2.1.4.2 Risiko Bisnis ………………………………. 19
2.1.4.2.1 Operating Leverage……………… 20
2.1.4.2.2 Financial Leverage ……………… 20
2.1.4.3 Pertumbuhan Aktiva ………………………. 22
2.1.4.4 Profitabilitas ……………………………….. 23
2.2 Penelitian Terdahulu ………………………………………… 24
2.3 Kerangka Konseptual ..…………………………………….. 25
2.4 Hipotesis
……………………………………………. 27
2.4.1 Hubungan Ukuran Perusahaan
Dengan Struktur Modal …………………………….. 27
2.4.2 Hubungan Risiko Bisnis Dengan Struktur Modal …… 28
2.4.3 Hubungan Pertumbuhan Aktiva
Dengan Struktur Modal ……………………………… 29
2.4.4 Hubungan Profitabilitas Dengan Struktur Modal …… 30
2.4.5 Hubungan Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis,
Pertumbuhan Aktiva, Profitabilitas Dengan
Struktur Modal ……………………………………… 30
Universitas Sumatera Utara
BAB III
METODE PENELITIAN…………………………………………. 31
3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ……………… 31
3.1.1 Variabel Dependen …………………………………. 31
3.1.2 Variabel Independen ……………………………….. 32
3.2 Populasi dan Sampel ………………………………………. 35
3.2.1 Populasi ……………………………………………... 35
3.2.2 Sampel ………………………………………………. 35
3.3 Jenis dan Sumber Data ……………………………………… 36
3.4 Metode Pengumpulan Data ………………………………….. 37
3.5 Metode Analisis
………………………………………….. 37
3.5.1 Statistik Deskriptif …………………………………. 37
3.5.2 Analisis Regresi Berganda ………………………….. 37
3.5.3 Uji Asumsi Klasik …………………………………. 38
3.5.4 Pengujian Hipotesis …………………………………… 41
3.5.4.1 Uji F (Uji Simultan) ……………………… 41
3.5.4.2 Uji Signifikansi Parameter Indivudial
(Uji Statistik t) …………………………….. 42
3.5.4.3 Koefisien Determinasi (R2) ………………... 43
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN ………………………..………… 44
4.1 Gambaran Umum ……………………………………………. 44
4.2 Hasil Penelitian …………………………………………….. 46
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ………………………… 46
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik …………………………… 48
4.2.2.1 Uji Normalitas ……………………………. 48
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ……………………… 50
4.2.2.3 Uji Autokorelasi ………………………….. 51
4.2.2.4 Uji Heterokedastisitas …………………….. 52
4.2.3 Analisis Regresi ……………………………………. 53
4.2.4 Uji Hipotesis ……………………………………… 56
4.2.4.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) …………. 56
4.2.4.2 Uji Signifikansi Parsial ( Uji t) ……………. 57
4.2.4.3 Koefisien Determinasi (R2) ………………… 58
4.3 Pembahasan
……………………………………………… 59
4.3.1 PengaruhUkuranPerusahaan(X1)TerhadapStrukturModal
(Y)
.....................................................................59
4.3.2 PengaruhRisikoBisnis(X2)TerhadapStrukturModal (Y)
.....................................................................60
4.3.3 PengaruhPertumbuhanAktiva(X3) Terhadap
StrukturModal (Y)
..…………………………………. 61
PengaruhProfitabilitas(X4) Terhadap
StrukturModal (Y)
………………………………… 61
4.3.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis,
Pertubuhan Aktiva dan Profitabilitas (X5)
terhadap Struktur Modal (Y)
………………………… 62
Universitas Sumatera Utara
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN …………………………………… 63
5.1 Kesimpulan
……………………………………………… 63
5.2 Saran ……………………………………………………….. 64
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 64
LAMPIRAN …………………………………………………………………. 67
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
2.1
3.1
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
Judul
Halaman
Penelitian Terdahulu …………….………………………………..
Definisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel ……………..
Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur …………………….
Statistik Deskriptif ………………………………………………..
Hasil Uji Normalitas Kolmogorove Smirnov ………………………
Hasil Uji Multikoleniaritas ………………………………………..
Hasil Uji Autokorelasi …………………………………………….
Hasil Uji Regresi Berganda ……………………………………….
Hasil Uji F ………………………………………………………….
Hasil Uji t …………………………………………………………..
Hasil Analisis Koefisien Determinasi ……………………………..
24
34
45
46
50
51
52
54
56
57
58
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Tabel
2.1
4.1
4.2
Judul
Halaman
Kerangak Konseptual …………………………………………….. 25
Grafik Normal P-Plot …………………………………………….. 49
Hasil Uji Heteroskedastisitas ……………………………………… 53
Universitas Sumatera Utara
DAFTAL LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
4
Judul
Halaman
Daftar Populasi dan Sampel Perusahaan …….…..………………
Daftar Nama Sampel Perusahaan …………….…………………
Data Hasil Penelitian ………………………….…………………
Output Hasil Pengolahan SPSS …………………………………..
67
68
70
73
Universitas Sumatera Utara