Pengaruh Kejadian Politik di Indonesia terhadap Harga Saham LQ45 (Event Study Pemilihan Presiden 2014).

vii Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

The purpose of this study to examine the effect of an event on stock prices in the Indonesia Stock Exchange (IDX). Data used in this research is daily stock before and after a period of progress and an index of data LQ45 listed in Indonesia Stock Exchange (IDX). Researchers used a sample of 45 companies. The analysis tool used is the calculation of the ratio for the abnormal return and testing of paired sample T-Test. Based on the results of the data analysis it can be concluded that there is significant influence of the events that happen to the stock price.

viii Universitas Kristen Maranatha

ABSTRAK

Tujuan penelitian ini untuk menguji adanya pengaruh suatu peristiwa terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang di gunakan dalam penelitian ini adalah harga saham harian sebelum dan sesudah periode berlangsung dan merupakan data Indeks saham LQ45 yang terdapat di Bursa Efek Indonesia (BEI). Peneliti menggunakan sampel sebanyak 45 perusahaan. Alat analisis yang digunakan adalah penghitungan rasio untuk abnormal return dan pengujian paired sample T-Test. Berdasarkan dari hasil analisis data maka dapat disimpulkan bahwa adanya pengaruh yang signifikan dari peristiwa yang terjadi terhadap harga saham.

ix Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS SKRIPSI ... iii

SURAT PERNYATAAN PUBLIKASI LAPORAN PENELITIAN ... iv

KATA PENGANTAR ... v

ABSTRACT ... vii

ABSTRAK ... viii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xii

DAFTAR TABEL ... xiii

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1

1.2 Identifikasi Masalah ... 5

1.3 Tujuan Penelitian ... 6

1.4 Manfaat Penelitian ... 6

BAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN, DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS 2.1 Kajian Pustaka ... 8

2.1.1 Saham ... 8

x Universitas Kristen Maranatha

2.1.1.2 Saham Preferen ... 8

2.1.1.3 Saham Biasa ... 9

2.1.1.4 Saham Treasuri ... 10

2.1.1.5 Nilai Saham ... 10

2.1.2 Pasar Modal ... 11

2.1.3 Indeks Harga Saham ... 12

2.1.3.1 Saham LQ45 ... 14

2.1.4 Pemilu ... 15

2.1.5 Aktual Return ... 16

2.1.6 Return Ekspektasian ... 16

2.1.7 Abnormal Return ... 17

2.1.8 Event Study ... 18

2.2 Rerangka Pemikiran ... 19

2.3 Peneliti Terdahulu ... 22

BAB III METODA PENELITIAN 3.1 Objek Penelitian ... 26

3.2 Metoda Penelitian ... 26

3.2.1 Jenis dan Sumber Data ... 26

3.2.2 Populasi Penelitian ... 27

3.2.3 Metoda yang Digunakan dan Pengumpulan Data ... 30

3.2.4 Operasional Variabel ... 31

3.3 Model Analisis dan Pengujian Hipotesis ... 33

xi Universitas Kristen Maranatha

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Hasil Penelitian ... 40

4.1.1 Objek Penelitian ... 40

4.1.2 Hasil Pengumpulan Data ... 40

4.2 Pembahasan dan Pengujian Hipotesis ... 41

4.2.1 Hasil Perhitungan ... 41

4.2.1.1 Hasil Perhitungan Actual Return dan Return Ekspektasi ... 41

4.2.1.2 Hasil Perhitungan Abnormal Return dan Average Abnormal Return ... 47

4.2.1.3 Hasil Perhitungan Standart Deviasi Abnormal Return ... 54

4.2.2 Pengujian Hipotesis ... 57

4.2.2.1 Pengujian Mean dan Standart Deviasi ... 57

4.2.2.2 Pengujian Paired Sample T-Test ... 60

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 62

5.2 Saran ... 62

DAFTAR PUSTAKA ... 64

xii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR TABEL

Tabel I Hasil Penelitian Terdahulu ... 24 Tabel II Perusahaan yang Terdaftar di LQ45 ... 28 Tabel III Operasional Variabel ... 31 Tabel IV Hasil Perhitungan Actual dan Expected Return Sebelum

Peristiwa ... 41 Tabel V Hasil Perhitungan Actual dan Expected Return Sesudah

Peristiwa ... 44 Tabel VI Hasil Perhitungan Abnormal dan Average Abnormal Return

Sebelum Peristiwa ... 48 Tabel VII Hasil Perhitungan Abnormal dan Average Abnormal Return

Sesudah Peristiwa ... 51 Tabel VIII Hasil Perhitungan Standar Deviasi Abnormal Return Sebelum

dan Sesudah Peristiwa ... 54 Tabel IX Mean dan Standart Deviasi Abnormal Return ... 58 Tabel X Pengujian Paired Simple T-Test ... 61

xiii Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1 Rerangka Pemikiran ... 22 Gambar 2 Grafik Mean Abnormal Return ... 58

1 Universitas Kristen Maranatha

BAB I

PENDAHULUAN

1.1.Latar Belakang

Pasar modal adalah pasar untuk perdagangan surat berharga (baik simpanan maupun hutang) dimana perusahan swasta ataupun pemerintah dapat mencari sumber dana jangka panjang. Pasar modal juga dapat didefinisikan sebagai pasar ekuitas dengan masa pengembalian pinjaman lebih dari satu tahun, berbeda dengan pasar surat berharga yang lain dengan masa pengembalian jangka pendek, yaitu kurang dari satu tahun seperti pasar uang (Jogiyanto,2010). Pasar modal menjembatani pihak yang memiliki kelebihan dana untuk menginvestasikan dananya dengan return yang lebih besar daripada menyimpan dananya di bank dan pihak yang membutuhkan dana untuk mengembangkan bisnisnya dengan sistem pengembalian jangka panjang, investasi melalui pasar modal selain memberikan hasil juga mengandung risiko besar. Besar kecilnya risiko dipasar modal sangat dipengaruhi oleh perubahan yang terjadi dalam lingkungan ekonomi makro dan mikro. Istilah investasi bisa berkaitan dengan berbagai macam aktifitas. Menginvestasikan sejumlah dana pada aset riil (tanah, emas, mesin atau bangunan), maupun aset finansial (deposito, saham atau obligasi) merupakan aktifitas yang umum dilakukan. Dari kedua aset investasi diatas, ada kecendrungan orang-orang lebih banyak menginvestasikan dananya kedalam aset finansial (deposito, saham dan obligasi), khususnya untuk saham dan obligasi. Hal ini dikarenakan saham dan obligasi dinilai lebih efisien dan aman yaitu bisa

B A B I P e n d a h u l u a n | 2

Universitas Kristen Maranatha diperdagangkan dengan mudah dan dengan biaya transaksi yang murah pada pasar yang terorganisir serta memiliki tingkat keuntungan yang fluktuatif dengan tingkat risiko yang dapat diukur atau diprediksi.

Khusus untuk surat berharga (saham dan obligasi), alternatif investasi ini diperdagangkan melalui pasar modal. Surat berharga yang dimaksud adalah saham-saham dan obligasi swasta atau pemerintah yang terdaftar di pasar modal. Orang-orang yang melakukan investasi di pasar modal atau yang lebih dikenal dengan istilah investor pada umumnya merupakan orang-orang yang memiliki kelebihan dana yang ingin diinvestasikan dengan tujuan mendapatkan keuntungan sebagai hasil penanaman modal, atau ingin mendapatkan capital gain yaitu selisih positif harga jual terhadap harga beli sekuritas. Besarnya nilai nominal uang yang ditransaksikan setiap harinya menunjukan tingginya animo masyarakat sekarang ini untuk menjadi investor dipasar modal. Pasar modal memiliki peranan yang penting untuk pengembangan perekonomian di seluruh dunia.

Pasar saham dapat menggambarkan kesehatan dan pertumbuhan ekonomi suatu negara, saat kebijakan-kebijakan pemerintah dan kondisi ekonomi suatu negara bagus pada sudut pandang investor, biasanya harga-harga saham akan meningkat dan kondisi ini akan meningkatkan nilai indeks harga saham gabungan dari suatu negara, tapi bila kondisi perekonomian sedang buruk, biasanya harga saham akan terpuruk. Krisis ekonomi dan peristiwa politik membawa dampak yang berbeda terhadap pergerakan harga saham dan integrasi pasar modal. Peristiwa krisis ekonomi biasanya memberikan dampak pergerakan harga saham yang lebih besar

B A B I P e n d a h u l u a n | 3

Universitas Kristen Maranatha dibandingkan peristiwa-peristiwa yang lain, karena peristiwa krisis ekonomi sangat berkaitan dengan volatilitas harga saham.

Banyak fenomena yang mempengaruhi bisnis disuatu negara salah satunya adalah fenomena dalam politik, dimana kebijakan kebijakan politik atau kegiatan politik dapat mempengaruhi bisnis di Indonesia. Politik adalah kegiatan dalam suatu sistem pembanguanan negara melalui pembagian-pembagian kekuasan atau pendapatan untuk mencapai tujuan yang telah di sepakati dan melaksanakan tujuan tersebut. Seperti kita ketahui dengan adanya campur tangan antara dunia politik di pemerintahan akan menghasilkan suatu perjanjian atau kerjasama dengan dunia Internasional. Setiap tindakan dalam organisasi bisnis adalah politik,kecuali organisasi charity atau sosial. Faktor-faktor tersebut menentukan kelancaran berlangsungnya suatu bisnis. Oleh karena itu, jika situasi politik mendukung,maka bisnis secara umum akan berjalan dengan lancar. Dari segi pasar saham,situasi politik yang kondusif akan membuat harga saham naik. Sebaliknya, jika situasi politik tidak menentu, maka akan menimbulkan unsur ketidakpastian dalam bisnis. Para investor asing mempertimbangkan peristiwa politik nasional dan lebih merefleksikan kompromi-kompromi antara kekuatan politik nasional dan kekuatan-kekuatan internasional. Menurut David (2014) adanya penurunan IHSG sebesar 0,9 persen dalam dua hari pasca-pemilihan presiden yang diakibatkan karena hasil debat terhadap ekonomi dan kesejahteraan sosial.

Menurut Hanif (2014) penurunan IHSG dapat terjadi apabila kebijakan ekonomi dari presiden yang terpilih tidak sesuai harapan pelaku pasar. IHSG bisa kembali tembus level 4.000 pada 2014. Presiden yang terpilih harus memiliki

B A B I P e n d a h u l u a n | 4

Universitas Kristen Maranatha keberpihakan pada pasar. Hal ini bertujuan untuk memperbaiki kondisi perekonomian Indonesia. Oleh karena itu penelitian ini mengenai pengaruh sebuah peristiwa terhadap aktivitas.

Penelitian ini dilakukan melalui event study. Event study ini dilakukan untuk mengamati pergerakan harga saham di pasar modal ketika terjadi suatu peristiwa dan mengetahui apakah terdapat imbal balik investasi yang tidak biasa yang diterima oleh para investor akibat terjadinya peristiwa tersebut. Tingkat kepekaan dinamika pasar modal dipengaruhi oleh faktor-faktor makro baik faktor ekonomi maupun faktor non ekonomi. Sebagai negara yang masih terbilang muda dalam hal demokrasi, Indonesia masih akan menemui berbagai gejolak-gejolak politis di masa yang akan datang. Peristiwa politik ini dapat berdampak negatif maupun positif bagi kestabilan kondisi ekonomi, yang mendukung kestabilan pasar modal dan kemudian mendukung iklim investasi di Indonesia. Kepekaan dinamika pasar modal Indonesia tentu saja diwarnai oleh kepekaan dari masing-masing sektor industri yang tercakup di dalam Bursa Efek. Masing-masing sektor industri dengan karakteristiknya masing-masing tentunya memiliki kepekaan sendiri pada perubahan makro.

Adanya beberapa penelitian mengenai pengaruh risiko keuangan terhadap Harga Saham yaitu sebagai berikut:

- Penelitian yang dilakukan oleh Manurung (2004) mengenai “Pengaruh Peristiwa Politik (Pengumuman Hasil Pemilu Legislatif, Pengumuman Hasil Pemilihan Presiden, Pengumuman Susunan Kabinet, Reshuffle Kabinet) Terhadap Sektor-Sektor Industri di Bursa Efek Jakarta” menyatakan bahwa hasil penelitian menunjukkan berbagai abnormal return dari masing-masing industri sektor di

B A B I P e n d a h u l u a n | 5

Universitas Kristen Maranatha setiap event politik dan umumnya tidak ada perbedaan yang signifikan pada rata-rata abnormal return antara sebelum dan pasca acara politik selama acara periode jendela.

- Penelitian yang di lakukan oleh Nainggolan (2010) tentang “Analisis Pengaruh Peristiwa Politik (Turunnya Soeharto, Mahathir dan Thaksin) Terhadap Integrasi Pasar” menyatakan bahwa peristiwa politik mengakibatkan perubahan tingkat integrasi pasar modal baik integrasi jangka pendek maupun jangka panjang di kawasan lima negara asean.

Dari kondisi tersebut, peneliti berupaya melakukan penelitian event study

mengenai hubungan peristiwa politik dalam negeri yaitu ada tidak nya pengaruh pemilihan presiden 2014 terhadap harga Saham LQ45 berdasarkan uraian

di atas penelitian ini berjudul: “PENGARUH KEJADIAN POLITIK DI INDONESIA TERHADAP HARGA SAHAM LQ45 (EVENT STUDY

PEMILIHAN PRESIDEN 2014)”

1.2. Identifikasi Masalah

Berdasarkan latar belakang penelitian yang diuraikan di atas, maka peneliti mengidentifikasi masalah-masalah sebagai berikut:

1. Apakah PILPRES 2014 memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham LQ45?

2. Seberapa besar pengaruh PILPRES 2014 terhadap harga saham LQ45?

B A B I P e n d a h u l u a n | 6

Universitas Kristen Maranatha

1.3. Tujuan Penelitian

1. Untuk mengetahui apakah PILPRES 2014 memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham LQ45.

2. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh PILPRES 2014 terhadap harga Saham LQ45.

1.4. Manfaat Penelitian

Penelitian yang dilakukan oleh penulis diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut :

a. Bagi Peneliti

Penelitian ini dapat digunakan untuk lebih memperdalam pengetahuan mengenai pengaruh politik terhadap harga saham.

b. Bagi Investor

Penelitian ini dapat digunakan untuk sebagai dasar pertimbangan di dalam pengambilan keputusan terhadap investasi yang akan dilakukan.

c. Bagi Pemerintah

Penelitian ini dapat digunakan untuk sebagai dasar pertimbangan di dalam pembuatan kebijakan kebijakan demi kemajuan perekonomian negaranya.

B A B I P e n d a h u l u a n | 7

Universitas Kristen Maranatha d. Bagi Peneliti berikutnya dan pihak lain

Penelitian ini dapat digunakan untuk memberikan refrensi untuk mengenai dampak politik pada harga saham.

62 Universitas Kristen Maranatha

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Dari hasil penelitian mengenai “Pengaruh Kejadian Politik di Indonesia Terhadap

Harga Saham LQ45 (Event Study Pemilihan Presiden 2014”, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:

1. Dari hasil perhitungan mean disimpulkan bahwa pengaruh pemilihan presiden 2014 terhardap harga saham meningkat sebesar 0,2149% dari sebelum dan sesudah peristiwa.

2. Dari hasil pengujian statistik dapat disimpulkan adanya pengaruh yang cukup signifikan terhadap peristiwa pemilihan presiden 2014 karena hasil pengujian paired sample T-Test sebesar 0,1295 lebih besar dari pada 0,05.

5.2 Saran

Berdasarkan hasil kesimpulan yang telah peneliti sampaikan diatas, maka penulis memberikan saran sebagai berikut:

1. Untuk peneliti selanjutnya sebaiknya tidak hanya menggunakan cara perhitungan atau penggunaan rumus lama yang ada pada penelitian ini, lebih menggunakan beragam rasio untuk mendapatkan hasil perhitungan abnormal return saham.

2. Penelitian selanjutnya dapat mencoba melakukan penelitian dengan populasi yang tidak hanya terbatas pada indeks tertentu yaitu Indeks LQ45.

B A B V K e s i m p u l a n d a n S a r a n | 63

Universitas Kristen Maranatha

3. Untuk pemakai laporan keuangan sebaiknya tidak menggunakan rasio-rasio yang ada di penelitian ini saja, tetapi menggunakan rasio-rasio lainnya untuk menganalisis perubahan saham terhadap satu peristiwa.

4. Bagi investor atau calon investor disarankan untuk menganalisis peristiwa peristiwa yang ada dan akan terjadi di Indonesia menggunakan perhitungan rasio ini sehingga dapat mengambil keputusan yang tepat.

64 Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR PUSTAKA

Ananto, Dedy. (2014) “Dampak Pemilihan Umum Legislatif Indonesia Tahun 2009 Terhadap Abnormal Return dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham di BEI (Uji Kasus Pada Saham yang Terdaftar Dalam Kelompok Perusahaan LQ 45)”, Skripsi.

David. (2014) “Dua Hari Pasca Pemilihan Presiden, IHSG Menjurus Minus”, Tempo, Jakarta, Artikel.

Ghozali, Imam. (2009). Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.

Hartono, Jogiyanto. (2007). Metode Penelitian Bisnis, Edisi 1, Yogyakarta: BPPE. Hartono, Jogiyanto. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi 7,

Yogyakarta.

Hendriksen, Eldon S, dan Michael F, Van Breda (2000). Teori Akunting,Edisi Kelima. Interaksara, Batam.

Lamasigi, Ariance Treisye, (2002). ”Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Pergantian Presiden Republik Indonesia 23 Juli 2001: Kajian Terhadap Return Saham LQ-45 di PT. Bursa Efek Jakarta”, Simposium Nasional. Akuntansi 5, Semarang, 5-6 September 2002.

Manurung, Adler Haymans, dan Ira Cahyanti (2004) “Pengaruh Peristiwa Politik (pengumuman hasil Pemilu Legislatif, Pengumuman Hasil Pemilihan Presiden, Pengumuman Susunan Kabinet, Reshuffle Kabinet) Terhadap Sektor-Sektor Industri di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal.

Martalena, dan Maya Malinda (2011). Pengantar Pasar Modal.Yogyakarta.

Munarwah (2009) “Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Sebelum Dan Setelah Suspend BEI (Studi Kasus Pada Saham LQ45 di BEI periode 6 - 15 oktober 2008)”, Tesis.

Nainggolan, Amos Alogo. (2010) “Analisis Pengaruh Peristiwa Politik (Turunnya Soeharto, Mahathir dan Thaksin) Terhadap Integrasi Pasar”, Tesis.

Nurhaeni, Nunung. (2009) “Dampak Pemilihan Umum Legislatif Indonesia Tahun 2009 Terhadap Abnormal Return dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham di BEI (Uji Kasus Pada Saham yang Terdaftar Dalam Kelompok Perusahaan LQ45)”, Tesis.

| 65

Universitas Kristen Maranatha Sunjoyo, dkk. (2013). Aplikasi SPSS untuk Smart Riset (Program IBM SPSS21.0).

Alfabeta. Bandung.

Tandelilin, Eduardus. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Universitas Gadjah Mada, Yogyakarta.

Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi teori dan aplikasi. Edisi Pertama. Universitas Gadjah Mada, Yogyakarta.

Wicaksono, Pebrianto Eko. (2014) “Ini Skenario Terburuk IHSG Setelah Pemilihan Umum”, Liputan 6, Jakarta, Artikel.

B A B I P e n d a h u l u a n | 6

Universitas Kristen Maranatha

1.3. Tujuan Penelitian

1. Untuk mengetahui apakah PILPRES 2014 memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham LQ45.

2. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh PILPRES 2014 terhadap harga Saham LQ45.

1.4. Manfaat Penelitian

Penelitian yang dilakukan oleh penulis diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut :

a. Bagi Peneliti

Penelitian ini dapat digunakan untuk lebih memperdalam pengetahuan mengenai pengaruh politik terhadap harga saham.

b. Bagi Investor

Penelitian ini dapat digunakan untuk sebagai dasar pertimbangan di dalam pengambilan keputusan terhadap investasi yang akan dilakukan.

c. Bagi Pemerintah

Penelitian ini dapat digunakan untuk sebagai dasar pertimbangan di dalam pembuatan kebijakan kebijakan demi kemajuan perekonomian negaranya.

B A B I P e n d a h u l u a n | 7

Universitas Kristen Maranatha

d. Bagi Peneliti berikutnya dan pihak lain

Penelitian ini dapat digunakan untuk memberikan refrensi untuk mengenai dampak politik pada harga saham.

62 Universitas Kristen Maranatha

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Dari hasil penelitian mengenai “Pengaruh Kejadian Politik di Indonesia Terhadap

Harga Saham LQ45 (Event Study Pemilihan Presiden 2014”, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:

1. Dari hasil perhitungan mean disimpulkan bahwa pengaruh pemilihan

presiden 2014 terhardap harga saham meningkat sebesar 0,2149% dari sebelum dan sesudah peristiwa.

2. Dari hasil pengujian statistik dapat disimpulkan adanya pengaruh yang cukup signifikan terhadap peristiwa pemilihan presiden 2014 karena hasil pengujian paired sample T-Test sebesar 0,1295 lebih besar dari pada 0,05.

5.2 Saran

Berdasarkan hasil kesimpulan yang telah peneliti sampaikan diatas, maka penulis memberikan saran sebagai berikut:

1. Untuk peneliti selanjutnya sebaiknya tidak hanya menggunakan cara perhitungan atau penggunaan rumus lama yang ada pada penelitian ini, lebih menggunakan beragam rasio untuk mendapatkan hasil perhitungan abnormal return saham.

2. Penelitian selanjutnya dapat mencoba melakukan penelitian dengan populasi yang tidak hanya terbatas pada indeks tertentu yaitu Indeks LQ45.

B A B V K e s i m p u l a n d a n S a r a n | 63

Universitas Kristen Maranatha

3. Untuk pemakai laporan keuangan sebaiknya tidak menggunakan rasio-rasio yang ada di penelitian ini saja, tetapi menggunakan rasio-rasio lainnya untuk menganalisis perubahan saham terhadap satu peristiwa.

4. Bagi investor atau calon investor disarankan untuk menganalisis peristiwa peristiwa yang ada dan akan terjadi di Indonesia menggunakan perhitungan rasio ini sehingga dapat mengambil keputusan yang tepat.

64 Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR PUSTAKA

Ananto, Dedy. (2014) “Dampak Pemilihan Umum Legislatif Indonesia Tahun 2009 Terhadap Abnormal Return dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham di BEI (Uji Kasus Pada Saham yang Terdaftar Dalam Kelompok Perusahaan LQ 45)”, Skripsi.

David. (2014) “Dua Hari Pasca Pemilihan Presiden, IHSG Menjurus Minus”, Tempo, Jakarta, Artikel.

Ghozali, Imam. (2009). Aplikasi Analisis Multivariate dengan program SPSS, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.

Hartono, Jogiyanto. (2007). Metode Penelitian Bisnis, Edisi 1, Yogyakarta: BPPE. Hartono, Jogiyanto. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi 7,

Yogyakarta.

Hendriksen, Eldon S, dan Michael F, Van Breda (2000). Teori Akunting,Edisi Kelima. Interaksara, Batam.

Lamasigi, Ariance Treisye, (2002). ”Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Pergantian Presiden Republik Indonesia 23 Juli 2001: Kajian Terhadap Return Saham LQ-45 di PT. Bursa Efek Jakarta”, Simposium Nasional. Akuntansi 5, Semarang, 5-6 September 2002.

Manurung, Adler Haymans, dan Ira Cahyanti (2004) “Pengaruh Peristiwa Politik (pengumuman hasil Pemilu Legislatif, Pengumuman Hasil Pemilihan Presiden, Pengumuman Susunan Kabinet, Reshuffle Kabinet) Terhadap Sektor-Sektor Industri di Bursa Efek Jakarta”, Jurnal.

Martalena, dan Maya Malinda (2011). Pengantar Pasar Modal.Yogyakarta.

Munarwah (2009) “Analisis Perbandingan Abnormal Return Dan Trading Volume

Activity Sebelum Dan Setelah Suspend BEI (Studi Kasus Pada Saham LQ45 di BEI periode 6 - 15 oktober 2008)”, Tesis.

Nainggolan, Amos Alogo. (2010) “Analisis Pengaruh Peristiwa Politik (Turunnya Soeharto, Mahathir dan Thaksin) Terhadap Integrasi Pasar”, Tesis.

Nurhaeni, Nunung. (2009) “Dampak Pemilihan Umum Legislatif Indonesia Tahun

2009 Terhadap Abnormal Return dan Aktivitas Volume Perdagangan Saham di BEI (Uji Kasus Pada Saham yang Terdaftar Dalam Kelompok Perusahaan LQ45)”, Tesis.

| 65

Universitas Kristen Maranatha

Sunjoyo, dkk. (2013). Aplikasi SPSS untuk Smart Riset (Program IBM SPSS21.0). Alfabeta. Bandung.

Tandelilin, Eduardus. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. Universitas Gadjah Mada, Yogyakarta.

Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi teori dan aplikasi. Edisi Pertama. Universitas Gadjah Mada, Yogyakarta.

Wicaksono, Pebrianto Eko. (2014) “Ini Skenario Terburuk IHSG Setelah Pemilihan Umum”, Liputan 6, Jakarta, Artikel.