PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP LEVERAGE.
PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP LEVERAGE
SKRIPSI
Disusun sebagai Salah Satu Syarat untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
Seto Aris Prastyo
F1314082
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2016
i
ABSTRAK
PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP LEVERAGE
Seto Aris Prastyo
F1314082
Tujuan penelitian sebagai berikut. (1) Untuk mengetahui pengaruh koneksi politik
Dewan Komisaris terhadap leverage. (2) Menguji dan menganalisis pengaruh koneksi
politik presiden komisaris, persentase komisaris independen, dan persentase koneksi
politik anggota komisaris secara parsial terhadap leverage.
Penelitian ini pada Bursa Efek Indonesia dengan populasi perusahaan-perusahaan non
keuangan yang tercatat dari tahun 2010 – 2014. Adapun sampel diambil sebanyak
210 perusahaan dengan jumlah 1050 observasi, metode pengambilan sampel
menggunakan purposive sampling.
Hasil penelitian ditemukan bahwa terdapat pengaruh positif dan signifikan koneksi
politik Dewan Komisaris terhadap leverage. Terdapat pengaruh positif dan signifikan
secara parsial koneksi politik presiden komisaris, dan persentase koneksi politik
anggota komisaris, sedangkan persentase komisaris independen tidak signiikan
pengaruhnya terhadap leverage perusahaan. Leverage perusahaan dapat dijelaskan
oleh koneksi politik Dewan Komisaris 80,36% sedangkan sisanya sebesar 19,64%
dijelaskan oleh faktor lain diluar model penelitian ini.
Kata kunci: leverage, koneksi politik dewan komisaris, regresi linier berganda
ii
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF POLITICAL CONNECTIONS TO LEVERAGE
Seto Aris Prastyo
F1314082
The purpose of this study were (1) To determine the influence of political connections
the Board of Commissioners to leverage. (2) Examine and analyze the influence of
political connections chairman, the percentage of independent directors, and the
percentage of political connections commissioners partially to leverage.
This study on the Indonesia Stock Exchange with a population of non-financial
companies listed on the years 2010 - 2014. The samples taken as many as 210
companies with a total of 1050 observations, the sampling method using purposive
sampling.
The research found that there is a positive and significant influence political
connections the Board of Commissioners to leverage. There is a positive and
significant effect of partial political connections chairman, and the percentage of
political connections commissioners, while the percentage of independent directors is
not significant influence on the company's leverage. Leverage the company can be
explained by the political connections of the Board of Commissioners 80.36% while
the remaining 19.64% is explained by other factors beyond the study models.
Keywords: leverage, political connections commissioners, multiple linear regression
iii
iv
v
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
“Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya” (QS. AlBaqarah: 286)
“Tenang, ada Allah”
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan untuk Ayah dan Ibu tercinta yang telah
memberikan
dukungan, doa, dan kasih sayang yang tiada henti-hentinya
kepada penulis.
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, taufik serta
hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar dan tepat
waktu. Skripsi ini disusun sebagai salah satu prasarat kelulusan akademik yang
ditempuh selama empat semester pada program studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
Terselesainya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dari berbagai pihak baik
secara langsung maupun tidak langsung memberikan andil yang besar bagi penulis
untuk dapat menyelesaikan skripsi ini. Dengan segala kerendahan hati, penulis
mengucapkan terimakasih kepada:
1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Kepala Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Bapak Doddy Setiawan, S.E., M.Si., IMRI., Ph.D., Ak., selaku dosen
pembimbing yang telah meluangkan waktu dan pikiran, motivasi, serta telah
memberikan pengarahan dengan penuh kesabaran kepada penulis sehingga
skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
4. Bapak Arif Lukman Santoso, S.E., M.M., Master Ak., dan Ibu Putri
Nugrahaningsih, SE., M., Ak., selaku dosen penguji yang telah memberikan
banyak masukan dan perbaikan pada skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen pengajar yang dengan tulus telah banyak memberikan
ilmu- ilmunya kepada penulis.
6. Ayah, Ibu, kakak dan adik, serta keluarga besar yang telah memberikan kasih
sayang yang tulus, kepercayaan, semangat, dukungan materi, serta doa yang
tiada henti-hentinya yang selalu menjadi cahaya untuk tercapainya cita-cita
penulis.
viii
7. Sahabat-sahabat tercinta, BNGH crew, dan tak lupa Putri W.D.W yang selalu
memberikan semangat, motivasi, doa, dan siap membantu dalam segala hal
kepada penulis.
8. Teman-teman Akuntansi Transfer 2014 yang telah menjadi partner diskusi,
berbagi kebahagiaan, dan berbagi keluh kesah selama kuliah di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
9. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu
secara material maupun spiritual hingga terselesainya skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak
kelemahan dan kekurangannya karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman
penulis. Oleh karena
dibutuhkan
itu,
kritik
dan
saran
yang
membangun
sangat
guna menyempurnakan skripsi ini sehingga dapat dijadikan sebagai
referensi pada penelitian selanjutnya, Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat
bagi semua pihak yang membutuhkannya.
Surakarta,
Penulis
ix
Juli 2016
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL..................................................................................... i
ABSTRAK.................................................................................................... ii
ABSTRACT ................................................................................................ iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ....................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................v
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ...................................... vi
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ...................................... vii
KATA PENGANTAR .............................................................................. viii
DAFTAR ISI ............................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ..................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................xv
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................ xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang ........................................................................1
1.2. Rumusan Masalah ...................................................................6
1.3. Tujuan Penelitian.....................................................................6
1.4. Manfaat Penelitian...................................................................7
1.5. Sistematika Penulisan..............................................................7
x
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS
2.1
Koneksi Politik..................................................................... 9
2.2
Leverage ............................................................................... 11
2.2.1 Pengertian Leverage Operasi ...................................... 11
2.2.2 Pengertian Leverage Keuangan .................................. 12
2.3
Kerangka Teoritis ................................................................. 14
2.4
Pengembangan Hipotesis .................................................... 16
2.4.1. Hubungan Dewan Komisaris terkoneksi politik dengan
leverage .................................................................... 16
2.4.2. Hubungan Presiden Komisaris terkoneksi politik
dengan leverage........................................................ 17
2.4.3. Hubungan Komisaris Independen terkoneksi politik
dengan leverage........................................................ 18
2.4.4. Hubungan Anggota Dewan Komisaris terkoneksi
politik dengan leverage ............................................ 19
2.5
Variabel Kontrol .................................................................. 20
2.5.1. Ukuran perusahaan ......................................................20
2.5.2. Kualitas Audit................................................................................20
2.5.3. Pertumbuhan Perusahaan ............................................21
2.5.4. Return On Asset ...........................................................22
2.5.5. Ukuran Perusahaan ......................................................23
2.5.6. TranAsset.....................................................................23
xi
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1
Jenis penelitian ..................................................................... 25
3.2
Populasi dan Sampel Penelitian ........................................... 25
3.3
Data dan Teknik Pengumpulan Data ................................... 26
3.3.1 Jenis Data .................................................................... 26
3.3.2 Metode Pengumpulan Data ......................................... 27
3.4
Variabel Penelitian, Definisi Operasional, dan
Pengukuran ........................................................................ 27
3.4.1. Variabel Dependen (Leverage) .................................. 28
3.4.2. Variabel independen (Koneksi Politik) ...................... 29
3.4.3. Variabel Kontrol ........................................................ 31
3.5. Metode Pengolahan Data ..................................................... 33
3.6. Pemilihan Metode Pengolahan Data .................................... 34
3.7. Metode Pengujian hipotesis ................................................. 36
3.7.1. Uji Koefisien Determinasi ...........................................38
3.7.2. Uji Signifikansi Parameter Individual
(Signifikansi Nilai t) ...............................................38
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
4.1. Populasi dan Sampel penelitian ........................................... 40
4.2. Pemilihan Metode Estimasi Model ...................................... 41
4.3. Statistik Diskriptif ................................................................ 44
4.4. Analisis Korelasi .................................................................. 48
xii
4.5. Pembahasan .......................................................................... 50
4.6. Robustness Checks ............................................................... 56
4.7
Interpretasi Hasil Penelitian ………………………………58
BAB V PENUTUP
5.1. Kesimpulan............................................................................59
5.2. Implikasi ................................................................................60
5.3. Keterbatasan Penelitian .........................................................60
5.4. Saran ......................................................................................62
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
TABEL
Halaman
4.1.
Proses Purposive Sampling Data Penelitian ................................ 40
4.2.
Hasil Uji Chow ............................................................................ 42
4.3.
Hasil Uji Hausman ...................................................................... 43
4.4.
Hasil Statistik Deskriptif ............................................................. 45
4.5.
Hasil Korelasi Karakteristik Dewan Komisaris Terkoneksi Politik
Terhadap Leverage ...................................................................... 49
4.6.
Pengaruh Koneksi Politik Dewan Komisaris, Presiden Komisaris,
Persentase Komisaris Independen, dan Persentase Anggota
Dewan Komisaris Terhadap Leverage......................................... 50
4.7.
Robustness Checks Pengaruh koneksi politik Dewan Komisaris
terhadap Leverage perusahaan ................................................... 56
4.8.
Interpretasi Hasil Penelitian Pengaruh koneksi politik Dewan
Komisaris terhadap Leverage perusahaan ................................. 58
xiv
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR
Halaman
2.1. Kerangka Teoritis ............................................................................. 15
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Perusahaan Terpilih Sebagai Sampel
Lampiran 2
Hasil Statistik Diskriptif Pengaruh Koneksi Politik Terhadap
Leverage
Lampiran 3
Hasil Korelasi Pengaruh Koneksi Politik Terhadap Leverage
Lampiran 4
Hasil Uji Chow
Lampiran 5
Hasil Uji Hausman
Lampiran 6
Hasil Uji Hipotesis
xvi
SKRIPSI
Disusun sebagai Salah Satu Syarat untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
Seto Aris Prastyo
F1314082
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2016
i
ABSTRAK
PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP LEVERAGE
Seto Aris Prastyo
F1314082
Tujuan penelitian sebagai berikut. (1) Untuk mengetahui pengaruh koneksi politik
Dewan Komisaris terhadap leverage. (2) Menguji dan menganalisis pengaruh koneksi
politik presiden komisaris, persentase komisaris independen, dan persentase koneksi
politik anggota komisaris secara parsial terhadap leverage.
Penelitian ini pada Bursa Efek Indonesia dengan populasi perusahaan-perusahaan non
keuangan yang tercatat dari tahun 2010 – 2014. Adapun sampel diambil sebanyak
210 perusahaan dengan jumlah 1050 observasi, metode pengambilan sampel
menggunakan purposive sampling.
Hasil penelitian ditemukan bahwa terdapat pengaruh positif dan signifikan koneksi
politik Dewan Komisaris terhadap leverage. Terdapat pengaruh positif dan signifikan
secara parsial koneksi politik presiden komisaris, dan persentase koneksi politik
anggota komisaris, sedangkan persentase komisaris independen tidak signiikan
pengaruhnya terhadap leverage perusahaan. Leverage perusahaan dapat dijelaskan
oleh koneksi politik Dewan Komisaris 80,36% sedangkan sisanya sebesar 19,64%
dijelaskan oleh faktor lain diluar model penelitian ini.
Kata kunci: leverage, koneksi politik dewan komisaris, regresi linier berganda
ii
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF POLITICAL CONNECTIONS TO LEVERAGE
Seto Aris Prastyo
F1314082
The purpose of this study were (1) To determine the influence of political connections
the Board of Commissioners to leverage. (2) Examine and analyze the influence of
political connections chairman, the percentage of independent directors, and the
percentage of political connections commissioners partially to leverage.
This study on the Indonesia Stock Exchange with a population of non-financial
companies listed on the years 2010 - 2014. The samples taken as many as 210
companies with a total of 1050 observations, the sampling method using purposive
sampling.
The research found that there is a positive and significant influence political
connections the Board of Commissioners to leverage. There is a positive and
significant effect of partial political connections chairman, and the percentage of
political connections commissioners, while the percentage of independent directors is
not significant influence on the company's leverage. Leverage the company can be
explained by the political connections of the Board of Commissioners 80.36% while
the remaining 19.64% is explained by other factors beyond the study models.
Keywords: leverage, political connections commissioners, multiple linear regression
iii
iv
v
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
“Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya” (QS. AlBaqarah: 286)
“Tenang, ada Allah”
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan untuk Ayah dan Ibu tercinta yang telah
memberikan
dukungan, doa, dan kasih sayang yang tiada henti-hentinya
kepada penulis.
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, taufik serta
hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar dan tepat
waktu. Skripsi ini disusun sebagai salah satu prasarat kelulusan akademik yang
ditempuh selama empat semester pada program studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
Terselesainya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dari berbagai pihak baik
secara langsung maupun tidak langsung memberikan andil yang besar bagi penulis
untuk dapat menyelesaikan skripsi ini. Dengan segala kerendahan hati, penulis
mengucapkan terimakasih kepada:
1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Kepala Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Bapak Doddy Setiawan, S.E., M.Si., IMRI., Ph.D., Ak., selaku dosen
pembimbing yang telah meluangkan waktu dan pikiran, motivasi, serta telah
memberikan pengarahan dengan penuh kesabaran kepada penulis sehingga
skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
4. Bapak Arif Lukman Santoso, S.E., M.M., Master Ak., dan Ibu Putri
Nugrahaningsih, SE., M., Ak., selaku dosen penguji yang telah memberikan
banyak masukan dan perbaikan pada skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen pengajar yang dengan tulus telah banyak memberikan
ilmu- ilmunya kepada penulis.
6. Ayah, Ibu, kakak dan adik, serta keluarga besar yang telah memberikan kasih
sayang yang tulus, kepercayaan, semangat, dukungan materi, serta doa yang
tiada henti-hentinya yang selalu menjadi cahaya untuk tercapainya cita-cita
penulis.
viii
7. Sahabat-sahabat tercinta, BNGH crew, dan tak lupa Putri W.D.W yang selalu
memberikan semangat, motivasi, doa, dan siap membantu dalam segala hal
kepada penulis.
8. Teman-teman Akuntansi Transfer 2014 yang telah menjadi partner diskusi,
berbagi kebahagiaan, dan berbagi keluh kesah selama kuliah di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
9. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu
secara material maupun spiritual hingga terselesainya skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak
kelemahan dan kekurangannya karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman
penulis. Oleh karena
dibutuhkan
itu,
kritik
dan
saran
yang
membangun
sangat
guna menyempurnakan skripsi ini sehingga dapat dijadikan sebagai
referensi pada penelitian selanjutnya, Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat
bagi semua pihak yang membutuhkannya.
Surakarta,
Penulis
ix
Juli 2016
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL..................................................................................... i
ABSTRAK.................................................................................................... ii
ABSTRACT ................................................................................................ iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ....................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................v
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ...................................... vi
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ...................................... vii
KATA PENGANTAR .............................................................................. viii
DAFTAR ISI ............................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ..................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................xv
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................ xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang ........................................................................1
1.2. Rumusan Masalah ...................................................................6
1.3. Tujuan Penelitian.....................................................................6
1.4. Manfaat Penelitian...................................................................7
1.5. Sistematika Penulisan..............................................................7
x
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS
2.1
Koneksi Politik..................................................................... 9
2.2
Leverage ............................................................................... 11
2.2.1 Pengertian Leverage Operasi ...................................... 11
2.2.2 Pengertian Leverage Keuangan .................................. 12
2.3
Kerangka Teoritis ................................................................. 14
2.4
Pengembangan Hipotesis .................................................... 16
2.4.1. Hubungan Dewan Komisaris terkoneksi politik dengan
leverage .................................................................... 16
2.4.2. Hubungan Presiden Komisaris terkoneksi politik
dengan leverage........................................................ 17
2.4.3. Hubungan Komisaris Independen terkoneksi politik
dengan leverage........................................................ 18
2.4.4. Hubungan Anggota Dewan Komisaris terkoneksi
politik dengan leverage ............................................ 19
2.5
Variabel Kontrol .................................................................. 20
2.5.1. Ukuran perusahaan ......................................................20
2.5.2. Kualitas Audit................................................................................20
2.5.3. Pertumbuhan Perusahaan ............................................21
2.5.4. Return On Asset ...........................................................22
2.5.5. Ukuran Perusahaan ......................................................23
2.5.6. TranAsset.....................................................................23
xi
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1
Jenis penelitian ..................................................................... 25
3.2
Populasi dan Sampel Penelitian ........................................... 25
3.3
Data dan Teknik Pengumpulan Data ................................... 26
3.3.1 Jenis Data .................................................................... 26
3.3.2 Metode Pengumpulan Data ......................................... 27
3.4
Variabel Penelitian, Definisi Operasional, dan
Pengukuran ........................................................................ 27
3.4.1. Variabel Dependen (Leverage) .................................. 28
3.4.2. Variabel independen (Koneksi Politik) ...................... 29
3.4.3. Variabel Kontrol ........................................................ 31
3.5. Metode Pengolahan Data ..................................................... 33
3.6. Pemilihan Metode Pengolahan Data .................................... 34
3.7. Metode Pengujian hipotesis ................................................. 36
3.7.1. Uji Koefisien Determinasi ...........................................38
3.7.2. Uji Signifikansi Parameter Individual
(Signifikansi Nilai t) ...............................................38
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
4.1. Populasi dan Sampel penelitian ........................................... 40
4.2. Pemilihan Metode Estimasi Model ...................................... 41
4.3. Statistik Diskriptif ................................................................ 44
4.4. Analisis Korelasi .................................................................. 48
xii
4.5. Pembahasan .......................................................................... 50
4.6. Robustness Checks ............................................................... 56
4.7
Interpretasi Hasil Penelitian ………………………………58
BAB V PENUTUP
5.1. Kesimpulan............................................................................59
5.2. Implikasi ................................................................................60
5.3. Keterbatasan Penelitian .........................................................60
5.4. Saran ......................................................................................62
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
TABEL
Halaman
4.1.
Proses Purposive Sampling Data Penelitian ................................ 40
4.2.
Hasil Uji Chow ............................................................................ 42
4.3.
Hasil Uji Hausman ...................................................................... 43
4.4.
Hasil Statistik Deskriptif ............................................................. 45
4.5.
Hasil Korelasi Karakteristik Dewan Komisaris Terkoneksi Politik
Terhadap Leverage ...................................................................... 49
4.6.
Pengaruh Koneksi Politik Dewan Komisaris, Presiden Komisaris,
Persentase Komisaris Independen, dan Persentase Anggota
Dewan Komisaris Terhadap Leverage......................................... 50
4.7.
Robustness Checks Pengaruh koneksi politik Dewan Komisaris
terhadap Leverage perusahaan ................................................... 56
4.8.
Interpretasi Hasil Penelitian Pengaruh koneksi politik Dewan
Komisaris terhadap Leverage perusahaan ................................. 58
xiv
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR
Halaman
2.1. Kerangka Teoritis ............................................................................. 15
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Perusahaan Terpilih Sebagai Sampel
Lampiran 2
Hasil Statistik Diskriptif Pengaruh Koneksi Politik Terhadap
Leverage
Lampiran 3
Hasil Korelasi Pengaruh Koneksi Politik Terhadap Leverage
Lampiran 4
Hasil Uji Chow
Lampiran 5
Hasil Uji Hausman
Lampiran 6
Hasil Uji Hipotesis
xvi