PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN
SKRIPSI
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN
REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
(BEI) TAHUN 2009-2011
OLEH
Muhammad Taufik
090503211
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2012
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN
REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
TAHUN 2009-2011
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal
dengan menggunakan rasio Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio
(DAR), Longterm Debt to Equity Ratio (LDER) dan kinerja keuangan dengan
menggunkan rasio Return on Equity (ROE), Growth in Revenue (GR), Price
Earning Ratio (PER), Earning per Share (EPS), Devidend per Share (DPS)
terhadap harga saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI).
Penelitian ini merupakan jenis penelitian asosiatif, yang menguji pengaruh
dari suatu variabel terhadap variabel lainnya. Populasi dari penelitian ini adalah
perusahaan-perusahaan property dan real estate pada periode 2009-2011, yaitu
berjumlah 38 perusahaan. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 30 perusahaan,
penarikan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling (judgment
sampling). Jenis data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh
dari website BEI yaitu www.idx.co.id. Pengujian hipotesis dilakukan dengan
analisis regresi linier berganda dan model regresi telah diuji terlebih dahulu dalam
uji asumsi klasik. Variabel dependen yang digunakan adalah harga saham,
sedangkan variabel independen yang digunakan adalah DER, DAR, LDER, ROE,
GR, PER, EPS, DPS.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial LDER, ROE, dan PER
berpengaruh terhadap harga saham. DER, DAR, GR, EPS, dan DPS secara
parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. Secara simultan, DER, DAR,
LDER, ROE, GR, PER, EPS, DPS berpengaruh terhadap harga saham.
Kata Kunci
: Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Longterm Debt to
Equity Ratio, Return on Equity, Growth in Revenue, Price
Earning Ratio, Earning per Share, Devidend per Share, Harga
Saham, Property , Real Estate.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE AND FINANCIAL
PERFORMANCE ON STOCK PRICE OF THE PROPERTY AND REAL
ESTATE COMPANY THAT LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE
2009-2011
This research aims to analyze the influence of capital structure with using
ratio: Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR), Longterm Debt to
Equity Ratio (LDER) and financial performance with using ratio: Return on
Equity (ROE), Growth in Revenue (GR), Price Earning Ratio (PER), Earning per
Share (EPS), Devidend per Share (DPS) on the stock prices of property and real
estate company that listed in Indonesain Stock Exchange (BEI).
This research is a kind of associated design which analyze the influence of
one variable to another variable. The population used in this research are property
and real estate companies in the period 2009-2011, which there are 38 companies.
The sample used in this research are 30 companies, which was done by using
purposive sampling method (judgement sampling). Data used in this research is
secondary data obtained from www.idx.co.id. The data were analized with
multiple regressions analysis and the regression models have firstly been tested in
the classical assumption test. The dependent variable is the stock price, while the
independent variable are DER, DAR, LDER, ROE, GR, PER, EPS, DPS.
The result of this research show that, partially ratio LDER, ROE, PER
influence toward stock price. DER, DAR, GR, EPS, dan DPS partially
uninfluenced toward stock price. Simultaneously DER, DAR, LDER, ROE, GR,
PER, EPS, DPS influence toward stock price.
Keyword: Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Longterm Debt to Equity
Ratio, Return on Equity, Growth in Revenue, Price Earning Ratio,
Earning per Share, Devidend per Share, Harga Saham, Property ,
Real Estate.
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “Pengaruh Struktur Modal dan Kinerja Keuangan
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2009-2011” sebagai salah
satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Dalam menyelesaikan skripsi ini, banyak pihak yang telah berperan
memberikan bimbingan, masukan, dan motivasi sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini. teristimewa dan yang tercinta penulis persembahakan
kepada Ayahanda Ir. Richwan Salayan dan Ibunda Erni Lubis yang dengan kasih
sayangnya telah mengasuh, mengasih, membimbing, dan telah berkorban moril
dan materil serta tidak pernah lupa siang dan malam terus mendoa’kan buat
penulis agar kelak menjadi anak yang berguna bagi Nusa dan Bangsa. Pada
kesempatan ini juga, dengan segala kerendahan hati, tulus dan ikhlas penulis
mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Drs.Arifin Lubis MM., Ak, selaku Plt. Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafuddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. selaku Ketua
Departemen S1 Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM, Ak. selaku
Sekertaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera
Utara.
Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Drs. Firman Syarif, MSi, Ak, selaku Ketua Program Studi
Akuntansi dan Ibu Mutia Ismail, SE., MM., Ak. Selaku Sekertaris
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs, Hotmal Ja’far, MM., Ak, selaku Dosen Pembimbing yang
telah memberikan arahan, bimbingan, saran dan waktu yang diberikan
kepada penulis selama penyusunan skripsi.
5. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis M.Si.,Ak. selaku Dosen Pembaca Penilai
yang telah memberikan masukan dan arahan kepada penulis.
6. Untuk kakakku tersayang Indah Kurnia Putri, Rina Ramadhani, dan Rini
Ramadhana serta teman spesial saya Febby Revita Sari atas segala
dukungan yang telah diberikan kepada penulis yang membantu penulis
dalam menyelesaikan kuliah dan skripsi ini. Terima kasih ini adalah
sebagian kecil hal yang ingin aku persembahkan untuk membahagiakan
kalian.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memiliki banyak kekurangan.
Untuk itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari para pembaca guna
penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis mengucapkan semoga skripsi ini
bermanfaat bagi penulis sendiri maupun bagi pihak-pihak yang membutuhkannya.
Medan, 21 Januari 2013
Yang Membuat Pernyataan,
Muhammad Taufik
NIM : 090503211
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .......................................................................................................... i
ABSTRACT ........................................................................................................ ii
KATA PENGANTAR ........................................................................................ iii
DAFTAR ISI ....................................................................................................... v
DAFTAR TABEL .............................................................................................. vii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... viii
DAFTAR LAMPIRAN...................................................................................... ix
BAB I
PENDAHULUAN ...............................................................................
1.1 Latar Belakang ...............................................................................
1.2 Perumusan Masalah .......................................................................
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian .....................................................
1.3.1 Tujuan Penelitian ...............................................................
1.3.2 Manfaat Penelitian .............................................................
1
1
8
8
8
9
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 10
2.1 Tinjauan Teoritis............................................................................. 10
2.1.1 Teori Struktur Modal .................................................. 10
2.1.1.1 Teori Keagenan ........................................................ 10
2.1.1.2 Teori Pecking Order ................................................ 11
2.1.1.3 Teori Trade off ........................................................ 12
2.1.1.4 Teori Arus Kas Bebas ............................................. 13
2.1.2 Teori Kinerja Keuangan ..................................................... 14
2.1.3 Analisis Laporan Keuangan ................................................ 16
2.1.3.1 Analisis Rasio Keuangan ......................................... 17
2.1.4 Teori Harga Saham ............................................................. 22
2.2 Tinjauan Peneliti Terdahulu ......................................................... 26
2.3 Kerangka Konseptual ................................................................... 28
2.4 Hipotesis Penelitian ...................................................................... 29
BAB III METODE PENILITIAN.................................................................... 30
3.1 Jenis Penelitian ............................................................................... 30
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian...................................................... 30
3.3 Jenis dan sumber Data .................................................................... 32
3.4 Metode Pengumpulan Data ............................................................ 32
3.5 Variabel Penelitian dan Definisi Oprasional Variabel ................... 33
3.5.1 Variabel Independen ............................................................ 33
3.5.1.1 Debt to Equity Ratio (DER) .................................. 33
3.5.1.2 Debt to Asset Ratio (DAR) ................................... 34
3.5.1.3 Longterm Debt to Equity Ratio (LDER)................ 34
3.5.1.4 Return on Equity (ROE) ........................................ 34
3.5.1.5 Growth in Revenue (GR) ....................................... 35
Universitas Sumatera Utara
3.5.1.6 Price Earning Ratio (PER) .................................... 35
3.5.1.7 Earning Per Share (EPS) ....................................... 35
3.5.1.8 Deviden Per Share(DPS) ....................................... 36
3.5.2 Variabel Dependen .............................................................. 36
3.6 Metode Analisis Data .................................................................... 36
3.6.1 Uji Asumsi Klasik ................................................................ 37
3.6.1.1 Uji Normalitas ...................................................... 37
3.6.1.2 Uji Autokorelasi ................................................... 38
3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas ......................................... 38
3.6.1.4 Uji Multikolinearitas............................................. 39
3.6.3 Pengujian Hipotesis .............................................................. 40
3.6.3.1 Analisis Regresi Berganda..................................... 40
3.6.2.2 Uji Parsial (t-test)................................................... 41
3.6.2.3 Uji Simultan (F-test) .............................................. 41
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN........................................................... 43
4.1 Data Penelitian................................................................................ 43
4.2 Analisis Hasil Penelitian................................................................. 43
4.2.1 Statistik Deskriptif ................................................................ 43
4.2.2Uji Asumsi Klasik ................................................................ 45
4.2.2.1 Uji Normalitas ...................................................... 45
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas.............................................. 52
4.2.2.3 Uji Autokorelasi .................................................... 54
4.2.2.4 Uji Heteroskedastisitas ......................................... 55
4.2.3 Pengujian Hipotesis .............................................................. 56
4.2.3.1 Hasil Analisis Regresi Berganda ........................... 56
4.2.3.2 Uji Hipotesis Secara Parsial (t-test) ....................... 60
4.2.3.3 Uji Signifikansi Simultan (F-test)......................... 64
4.3 Pembahasan ................................................................................... 65
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN........................................................... 70
5.1 Kesimpulan ..................................................................................... 70
5.2 Saran ............................................................................................... 72
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 74
LAMPIRAN ......................................................................................................... 78
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
2.1
3.1
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Judul
Halaman
Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu..................................... 26
Daftar Sampel Perusahaan ............................................................ 31
Statistik Deskriptif ......................................................................... 43
Hasil Analisis Kolmogrov-Smirnov(K-S) Sebelum Transformasi 46
Hasil Analisis Kolmogrov-Smirnov(K-S) Setelah Transformasi .. 48
Hasil Uji Multikolinearitas ............................................................ 53
Hasil Uji Autokorealasi ................................................................. 55
Hasil Analisis Regresi ................................................................... 57
Hasil Uji-t ...................................................................................... 61
Hasil Uji F ..................................................................................... 65
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual .................................................................... 28
Hasil Uji Normalitas dengan Histogram
Sebelum Transformasi Data .......................................................... 49
Hasil Uji Normalitas dengan Histogram
Setelah Transformasi Data ............................................................ 50
Hasil Uji Normalitas dengan P-Plot
Sebelum Transformasi Data .......................................................... 51
Hasil Uji Normalitas dengan P-Plot
Sebelum Transformasi Data .......................................................... 52
Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Scatterplot .......................... 56
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
Lampiran i
Judul
Halaman
A. Sampel Penelitian
Daftar Perusahaan Property dan Real Estate yang
menjadi sampel…………………………………………………..78
Lampiran ii
B. Data Penelitian
Nilai Variabel…………………………………………………….80
Lampiran iii
Lampiran iv
Lampiran v
Lampiran vi
Lampiran vii
Lampiran viii
Lampiran ix
Lampiran x
Lampiran xi
C. Hasil Output SPSS
Statistik Deskriptif ........................................................................ 88
Regression ..................................................................................... 89
Histogram ...................................................................................... 90
Grafik P-P Plot .............................................................................. 90
Uji Multikolinearitas ..................................................................... 91
Scatterplot ..................................................................................... 91
Uji Autokorelasi ............................................................................ 92
Analisis Regresi (Uji t) .................................................................. 92
Uji F ............................................................................................... 93
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN
REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
(BEI) TAHUN 2009-2011
OLEH
Muhammad Taufik
090503211
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2012
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN KINERJA KEUANGAN
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN
REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
TAHUN 2009-2011
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur modal
dengan menggunakan rasio Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio
(DAR), Longterm Debt to Equity Ratio (LDER) dan kinerja keuangan dengan
menggunkan rasio Return on Equity (ROE), Growth in Revenue (GR), Price
Earning Ratio (PER), Earning per Share (EPS), Devidend per Share (DPS)
terhadap harga saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI).
Penelitian ini merupakan jenis penelitian asosiatif, yang menguji pengaruh
dari suatu variabel terhadap variabel lainnya. Populasi dari penelitian ini adalah
perusahaan-perusahaan property dan real estate pada periode 2009-2011, yaitu
berjumlah 38 perusahaan. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 30 perusahaan,
penarikan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling (judgment
sampling). Jenis data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh
dari website BEI yaitu www.idx.co.id. Pengujian hipotesis dilakukan dengan
analisis regresi linier berganda dan model regresi telah diuji terlebih dahulu dalam
uji asumsi klasik. Variabel dependen yang digunakan adalah harga saham,
sedangkan variabel independen yang digunakan adalah DER, DAR, LDER, ROE,
GR, PER, EPS, DPS.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial LDER, ROE, dan PER
berpengaruh terhadap harga saham. DER, DAR, GR, EPS, dan DPS secara
parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham. Secara simultan, DER, DAR,
LDER, ROE, GR, PER, EPS, DPS berpengaruh terhadap harga saham.
Kata Kunci
: Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Longterm Debt to
Equity Ratio, Return on Equity, Growth in Revenue, Price
Earning Ratio, Earning per Share, Devidend per Share, Harga
Saham, Property , Real Estate.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE AND FINANCIAL
PERFORMANCE ON STOCK PRICE OF THE PROPERTY AND REAL
ESTATE COMPANY THAT LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE
2009-2011
This research aims to analyze the influence of capital structure with using
ratio: Debt to Equity Ratio (DER), Debt to Asset Ratio (DAR), Longterm Debt to
Equity Ratio (LDER) and financial performance with using ratio: Return on
Equity (ROE), Growth in Revenue (GR), Price Earning Ratio (PER), Earning per
Share (EPS), Devidend per Share (DPS) on the stock prices of property and real
estate company that listed in Indonesain Stock Exchange (BEI).
This research is a kind of associated design which analyze the influence of
one variable to another variable. The population used in this research are property
and real estate companies in the period 2009-2011, which there are 38 companies.
The sample used in this research are 30 companies, which was done by using
purposive sampling method (judgement sampling). Data used in this research is
secondary data obtained from www.idx.co.id. The data were analized with
multiple regressions analysis and the regression models have firstly been tested in
the classical assumption test. The dependent variable is the stock price, while the
independent variable are DER, DAR, LDER, ROE, GR, PER, EPS, DPS.
The result of this research show that, partially ratio LDER, ROE, PER
influence toward stock price. DER, DAR, GR, EPS, dan DPS partially
uninfluenced toward stock price. Simultaneously DER, DAR, LDER, ROE, GR,
PER, EPS, DPS influence toward stock price.
Keyword: Debt to Equity Ratio, Debt to Asset Ratio, Longterm Debt to Equity
Ratio, Return on Equity, Growth in Revenue, Price Earning Ratio,
Earning per Share, Devidend per Share, Harga Saham, Property ,
Real Estate.
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “Pengaruh Struktur Modal dan Kinerja Keuangan
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2009-2011” sebagai salah
satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Dalam menyelesaikan skripsi ini, banyak pihak yang telah berperan
memberikan bimbingan, masukan, dan motivasi sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini. teristimewa dan yang tercinta penulis persembahakan
kepada Ayahanda Ir. Richwan Salayan dan Ibunda Erni Lubis yang dengan kasih
sayangnya telah mengasuh, mengasih, membimbing, dan telah berkorban moril
dan materil serta tidak pernah lupa siang dan malam terus mendoa’kan buat
penulis agar kelak menjadi anak yang berguna bagi Nusa dan Bangsa. Pada
kesempatan ini juga, dengan segala kerendahan hati, tulus dan ikhlas penulis
mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Drs.Arifin Lubis MM., Ak, selaku Plt. Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafuddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. selaku Ketua
Departemen S1 Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM, Ak. selaku
Sekertaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera
Utara.
Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Drs. Firman Syarif, MSi, Ak, selaku Ketua Program Studi
Akuntansi dan Ibu Mutia Ismail, SE., MM., Ak. Selaku Sekertaris
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs, Hotmal Ja’far, MM., Ak, selaku Dosen Pembimbing yang
telah memberikan arahan, bimbingan, saran dan waktu yang diberikan
kepada penulis selama penyusunan skripsi.
5. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis M.Si.,Ak. selaku Dosen Pembaca Penilai
yang telah memberikan masukan dan arahan kepada penulis.
6. Untuk kakakku tersayang Indah Kurnia Putri, Rina Ramadhani, dan Rini
Ramadhana serta teman spesial saya Febby Revita Sari atas segala
dukungan yang telah diberikan kepada penulis yang membantu penulis
dalam menyelesaikan kuliah dan skripsi ini. Terima kasih ini adalah
sebagian kecil hal yang ingin aku persembahkan untuk membahagiakan
kalian.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memiliki banyak kekurangan.
Untuk itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari para pembaca guna
penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis mengucapkan semoga skripsi ini
bermanfaat bagi penulis sendiri maupun bagi pihak-pihak yang membutuhkannya.
Medan, 21 Januari 2013
Yang Membuat Pernyataan,
Muhammad Taufik
NIM : 090503211
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .......................................................................................................... i
ABSTRACT ........................................................................................................ ii
KATA PENGANTAR ........................................................................................ iii
DAFTAR ISI ....................................................................................................... v
DAFTAR TABEL .............................................................................................. vii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... viii
DAFTAR LAMPIRAN...................................................................................... ix
BAB I
PENDAHULUAN ...............................................................................
1.1 Latar Belakang ...............................................................................
1.2 Perumusan Masalah .......................................................................
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian .....................................................
1.3.1 Tujuan Penelitian ...............................................................
1.3.2 Manfaat Penelitian .............................................................
1
1
8
8
8
9
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 10
2.1 Tinjauan Teoritis............................................................................. 10
2.1.1 Teori Struktur Modal .................................................. 10
2.1.1.1 Teori Keagenan ........................................................ 10
2.1.1.2 Teori Pecking Order ................................................ 11
2.1.1.3 Teori Trade off ........................................................ 12
2.1.1.4 Teori Arus Kas Bebas ............................................. 13
2.1.2 Teori Kinerja Keuangan ..................................................... 14
2.1.3 Analisis Laporan Keuangan ................................................ 16
2.1.3.1 Analisis Rasio Keuangan ......................................... 17
2.1.4 Teori Harga Saham ............................................................. 22
2.2 Tinjauan Peneliti Terdahulu ......................................................... 26
2.3 Kerangka Konseptual ................................................................... 28
2.4 Hipotesis Penelitian ...................................................................... 29
BAB III METODE PENILITIAN.................................................................... 30
3.1 Jenis Penelitian ............................................................................... 30
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian...................................................... 30
3.3 Jenis dan sumber Data .................................................................... 32
3.4 Metode Pengumpulan Data ............................................................ 32
3.5 Variabel Penelitian dan Definisi Oprasional Variabel ................... 33
3.5.1 Variabel Independen ............................................................ 33
3.5.1.1 Debt to Equity Ratio (DER) .................................. 33
3.5.1.2 Debt to Asset Ratio (DAR) ................................... 34
3.5.1.3 Longterm Debt to Equity Ratio (LDER)................ 34
3.5.1.4 Return on Equity (ROE) ........................................ 34
3.5.1.5 Growth in Revenue (GR) ....................................... 35
Universitas Sumatera Utara
3.5.1.6 Price Earning Ratio (PER) .................................... 35
3.5.1.7 Earning Per Share (EPS) ....................................... 35
3.5.1.8 Deviden Per Share(DPS) ....................................... 36
3.5.2 Variabel Dependen .............................................................. 36
3.6 Metode Analisis Data .................................................................... 36
3.6.1 Uji Asumsi Klasik ................................................................ 37
3.6.1.1 Uji Normalitas ...................................................... 37
3.6.1.2 Uji Autokorelasi ................................................... 38
3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas ......................................... 38
3.6.1.4 Uji Multikolinearitas............................................. 39
3.6.3 Pengujian Hipotesis .............................................................. 40
3.6.3.1 Analisis Regresi Berganda..................................... 40
3.6.2.2 Uji Parsial (t-test)................................................... 41
3.6.2.3 Uji Simultan (F-test) .............................................. 41
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN........................................................... 43
4.1 Data Penelitian................................................................................ 43
4.2 Analisis Hasil Penelitian................................................................. 43
4.2.1 Statistik Deskriptif ................................................................ 43
4.2.2Uji Asumsi Klasik ................................................................ 45
4.2.2.1 Uji Normalitas ...................................................... 45
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas.............................................. 52
4.2.2.3 Uji Autokorelasi .................................................... 54
4.2.2.4 Uji Heteroskedastisitas ......................................... 55
4.2.3 Pengujian Hipotesis .............................................................. 56
4.2.3.1 Hasil Analisis Regresi Berganda ........................... 56
4.2.3.2 Uji Hipotesis Secara Parsial (t-test) ....................... 60
4.2.3.3 Uji Signifikansi Simultan (F-test)......................... 64
4.3 Pembahasan ................................................................................... 65
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN........................................................... 70
5.1 Kesimpulan ..................................................................................... 70
5.2 Saran ............................................................................................... 72
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 74
LAMPIRAN ......................................................................................................... 78
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
2.1
3.1
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Judul
Halaman
Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu..................................... 26
Daftar Sampel Perusahaan ............................................................ 31
Statistik Deskriptif ......................................................................... 43
Hasil Analisis Kolmogrov-Smirnov(K-S) Sebelum Transformasi 46
Hasil Analisis Kolmogrov-Smirnov(K-S) Setelah Transformasi .. 48
Hasil Uji Multikolinearitas ............................................................ 53
Hasil Uji Autokorealasi ................................................................. 55
Hasil Analisis Regresi ................................................................... 57
Hasil Uji-t ...................................................................................... 61
Hasil Uji F ..................................................................................... 65
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual .................................................................... 28
Hasil Uji Normalitas dengan Histogram
Sebelum Transformasi Data .......................................................... 49
Hasil Uji Normalitas dengan Histogram
Setelah Transformasi Data ............................................................ 50
Hasil Uji Normalitas dengan P-Plot
Sebelum Transformasi Data .......................................................... 51
Hasil Uji Normalitas dengan P-Plot
Sebelum Transformasi Data .......................................................... 52
Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Scatterplot .......................... 56
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
Lampiran i
Judul
Halaman
A. Sampel Penelitian
Daftar Perusahaan Property dan Real Estate yang
menjadi sampel…………………………………………………..78
Lampiran ii
B. Data Penelitian
Nilai Variabel…………………………………………………….80
Lampiran iii
Lampiran iv
Lampiran v
Lampiran vi
Lampiran vii
Lampiran viii
Lampiran ix
Lampiran x
Lampiran xi
C. Hasil Output SPSS
Statistik Deskriptif ........................................................................ 88
Regression ..................................................................................... 89
Histogram ...................................................................................... 90
Grafik P-P Plot .............................................................................. 90
Uji Multikolinearitas ..................................................................... 91
Scatterplot ..................................................................................... 91
Uji Autokorelasi ............................................................................ 92
Analisis Regresi (Uji t) .................................................................. 92
Uji F ............................................................................................... 93
Universitas Sumatera Utara