Kesimpulan Analisis Perbandingan Tingkat Nilai Sales Growth, Earning Per Share, Price Earning Ratio Perusahaan Yang Mengadakan Employee Stock Ownership Program (Esop) Dan Tidak Mengadakan Esop: Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BE

46 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Berdasarkan hasil uji hipotesis, serta analisis di atas dan pembahasan yang telah dijelaskan pada bab empat, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut: 1. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan secara signifikan tingkat nilai Sales Growth antara perusahaan yang mengadakan ESOP dengan yang tidak mengadakan ESOP setelah uji statistik dengan metode independent sample t-test. Menurut hasil uji statistik, perusahaan yang tidak mengadakan ESOP memiliki tingkat pertumbuhan penjualan yang lebih baik daripada perusahaan yang mengadakan ESOP. Penurunan penjualan bisa disebabkan oleh pengurangan cost, penurunan persediaan, atau kebijakan lainnya. Penurunan ini akan menurunkan besarnya laba bersih yang diterima perusahaan yang akan berdampak pada besarnya EPS. 2. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan secara signifikan tingkat nilai Earning Per Share EPS antara perusahaan yang mengadakan ESOP dan yang tidak mengadakan ESOP. Berdasarkan hasil uji statistik, perusahaan yang mengadakan ESOP memiliki tingkat EPS yang lebih rendah dibanding perusahaan yang tidak mengadakan ESOP. Rendahnya EPS dapat disebabkan oleh turunnya laba bersih yang diterima perusahaan dan bertambahnya jumlah saham yang beredar. 47 3. Hasil penelitian menunjukkan adanya tidak perbedaan secara signifikan tingkat nilai Price Earning Ratio PER antara perusahaan yang mengadakan ESOP dengan yang tidak mengadakan ESOP. Berdasarkan hasil uji statistik, PER perusahaan yang mengadakan ESOP lebih rendah dibanding perusahaan yang tidak mengadakan ESOP. Namun, PER kedua populasi dinilai baik dan cukup tinggi. PER pada perusahaan yang mengadakan ESOP lebih rendah dapat disebabkan oleh rendahnya EPS. Bila pasar memiliki minat yang rendah, maka harga saham akan turun. 4. ESOP memiliki dampak psikologis positif ataupun negatif pada diri karyawan yang bisa menjadi pendorong peningkatan kinerja perusahaan ataupun sebaliknya. 5. Tujuan ESOP akan tercapai bila karyawan menilai bahwa ESOP akan menambah pendapatan atau keamanan di tempat kerja, dan control atas pekerjaan. Namun, bila karyawan menilai adanya ESOP tidak mengubah lingkungan kerja, tidak menyukai risiko ekstra atas pendapatan, atau meningkatkan ekspektasi yang tidak terpenuhi, maka tujuan pengadopsian ESOP untuk meningkatkan kinerja perusahaan tidak akan tercapai. 48

5.2 Keterbatasan