61
Model regresi yang baik adalah model regresi yang bebas dari autokorelasi. Untuk mengetahui adanya autokorelasi
dapat dideteksi dengan menggunakan Durbin Watson statistik.
3.6.2 Pengujian Hipotesis
Dalam mengetahui pengaruh komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan terhadap return saham pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, maka digunakan analisis regresi linier berganda. Model regresi linier berganda yang
dimaksud, persamaannya adalah:
Y = a + β
1
X
1
+ β
2
X
2
+ β
3
X
3
+ β
4
X
4
+ β
5
X
5
+ e
Keterangan: Y = return saham
A = konstanta β
1-5
= koefisien regresi dari masing-masing variabel independen X
1
= perubahan arus kas dari aktivitas operasi X
2
= perubahan arus kas dari aktivitas investasi X
3
= perubahan arus kas dari aktivitas pendanaan X
4
= laba akuntansi setelah pajak X
5
= ukuran perusahaan e = tingkat kesalahan pengganggu
.
Untuk menguji signifikansi pengaruh variabel bebas terhadap
Universitas Sumatera Utara
62
variabel terikat, baik secara parsial maupun bersama-sama serentak,
dilakukan dengan Uji-T dan Uji-F. - Uji-T Uji secara Parsial
Uji secara parsial untuk menguji setiap variabel bebas atau independent variable Xi apakah mempunyai pengaruh atau tidak
terhadap variabel tidak bebas atau dependent variable Yi. Bentuk pengujiannya adalah:
H :
βi = 0, artinya informasi komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan secara parsial tidak mempunyai pengaruh
terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Ha : βi ≠ 0, artinya informasi komponen arus kas, laba akuntansi,
dan ukuran perusahaan secara parsial mempunyai pengaruh terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Dengan menggunakan tingkat signifikan alpha 5 dan derajat kebebasan df
≥ 20, kemudian dibandingkan ttabel dengan thitung untuk menguji signifikansi pengaruh. Apabila nilai thitung
ttabel, maka H ditolak.
- Uji-F Uji secara Serentak
Uji F dilakukan untuk melihat seberapa besar pengaruh variabel independen secara bersama-sama terhadap variabel
dependen. Bentuk pengujiannya adalah: H
: β
1
, β
2
, β
3
, β
4
, β
5
= 0, artinya informasi komponen arus kas, laba
Universitas Sumatera Utara
63
setelah pajak, dan ukuran perusahaan secara bersama-sama tidak mempunyai pengaruh terhadap return saham pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI. Ha :
β
1
, β
2
, β
3
, β
4
, β
5
≠ 0, artinya informasi komponen arus kas, laba setelah pajak, dan ukuran perusahaan secara bersama-sama
mempunyai pengaruh terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Pengujian signifikansi dilakukan dengan mengamati Fhitung pada nilai signifikan alpha 5. Apabila nilai Fhitung Ftabel, maka H
ditolak.
Universitas Sumatera Utara
64
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum
Di dalam bab ini disajikan analisis terhadap data yang telah diperoleh selama pelaksanaan penelitian. Data yang digunakan dalam penelitian adalah
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI. Jumlah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2009 hingga tahun
2011 adalah sebanyak 157 perusahaan. Keseluruhan data tersebut kemudian diambil sesuai kriteria yang telah dipilih berdasarkan metode purposive
sampling sehingga data yang terkumpul sebanyak 30 perusahaan. Berdasarkan 30 perusahaan manufaktur tersebut, kemudian dilakukan
pengujian-pengujian meliputi statistik deskriptif, uji asumsi klasik, dan uji hipotesis penelitian.
4.2 Hasil Penelitian 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif
Informasi yang dibutuhkan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id berupa data keuangan
perusahaan manufaktur dari tahun 2009-2011 yang dijabarkan dalam bentuk statistik. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah
arus kas dari aktivitas operasi, arus kas dari aktivitas investasi, arus kas dari aktivitas pendanaan, laba setelah pajak, dan ukuran
Universitas Sumatera Utara
