16
sinyal tentang prospek cerah perusahaan di masa mendatang, demikian juga sebaliknya pasar akan bereaksi negatif jika terjadi penurunan Earning Per Share
EPS, yang dianggap sinyal yang kurang bagus tentang prospek perusahaan di masa mendatang.
2.3. Return on Equity ROE
Return on Equity ROE adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan tingkat kembalian perusahaan atau efektivitas perusahaan di dalam
menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan ekuitas shareholder’s equity yang dimiliki oleh perusahaan. Return on Equity ROE merupakan salah satu alat utama
investasi yang paling sering digunakan dalam menilai sebuah perusahaan Bringham dan Hosuton, 2004.
Dalam perhitungannya, secara umum Return on Equity ROE dihasilkan dari pembagian laba dengan ekuitas selama satu tahun terakhir. Return on Equity ROE
yang tinggi mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan yang tinggi pula bagi pemegang saham. Semakin mampu perusahaan memberikan
keutungan bagi pemegang saham, maka saham tersebut diinginkan untuk dibeli. Dengan demikian maka Return on Equity ROE akan mempengaruhi perubahan
harga saham. Semakin tinggi resiko, maka return yang diharapkan juga akan semakin tinggi Weston dan Bringham, 2005.
Universitas Sumatera Utara
17
Return on Equity ROE adalah laba usaha setelah dikurangi dengan bunga modal asing dan pajak perseroan atau income tax earning after tax EAT. Return
on Equity ROE adalah ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan tingkat kembalian perusahaan atau efektivitas perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan
dengan memanfaatkan ekuitas shareholder’s equity yang dimiliki oleh perusahaan. Menurut penelitian yang dilakukan oleh Wira 2008, terdapat keterkaitan antara
return saham dan Return on Equity ROE. Hasil yang diperoleh adalah bahwa Return on Equity ROE mempunyai konsistensi memprediksi return saham dari
tahun ke tahun secara signifikan. Return on Equity ROE yang tinggi mencerminkan tingkat keefisien
perusahaan dalam menggunakan modal sendiri untuk menghasilkan keuntungan yang tinggi bagi perusahaan itu sendiri dan juga bagi pemegang saham. Perusahaan
yang semakin efisien dalam menggunakan modal sendiri dalam menghasilkan keuntungan akan memberikan harapan naiknya return sahamnya Widodo, 2007.
Semakin mampu perusahaan memberikan keutungan bagi pemegang saham, maka saham tersebut diinginkan untuk dibeli.
Peningkatan Return on Equity ROE akan membuat pasar bereaksi positif bila pasar cenderung menginterpretasikan bahwa peningkatan Return on Equity
ROE dianggap sebagai sinyal tentang prospek cerah perusahaan di masa mendatang, demikian juga sebaliknya pasar akan bereaksi negatif jika terjadi
Universitas Sumatera Utara
18
penurunan Return on Equity ROE, yang dianggap sinyal yang kurang bagus tentang prospek perusahaan di masa mendatang. Hal ini
sesuai dengan signaling theory yang menunjukkan kecenderungan adanya informasi asimetri antara manajemen dan pihak luar perusahaan yaitu para investor yang akan
membeli saham tersebut.
2.4. Debt to Equity Ratio DER
