ANALISIS PENGARUH FAKTOR INTERNAL DAN FAKTOR EKSTERNAL PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Analisis Pengaruh Faktor Internal dan Faktor Eksternal Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
ANALISIS PENGARUH FAKTOR INTERNAL DAN FAKTOR
EKSTERNAL PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2011-2014)
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Salah Satu Syarat
Menyelesaikan Studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
JALU TEJA KUSUMA
B 200 122 005
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
ii
iii
iv
HALAMAN MOTTO
Boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia amat baik bagi kamu. Dan boleh
jadi kamu mencintai sesuatu, padahal ia amat buruk bagi kamu. Allah Maha
mengetahui sedangkan kamu tidak mengetahui”
(Al-Baqarah: 216)
“Allah akan mengangkat (derajat) orang-orang yang beriman di antaramu dan
orang-orang yang diberi ilmu beberapa derajat. Dan Allah Mahateliti apa yang
kamu kerjakan”.
(Q.S. Al-Mujadalah: 11)
„‟Barang siapa keluar untuk mencari ilmu maka dia berada di jalan Allah „‟
(HR.Turmudzi)
“Tiada doa yg lebih indah selain doa agar skripsi ini cepat selesai”.
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kepada Allah SWT dan terima kasih atas segala
rahmat
dan
hidayah-Nya
hingga
terselesaikannya
skripsi
ini,
penulis
persembahkan karya sederhana ini dengan tulus kepada:
Ibu dan Bapak tercinta atas segala doa, kasih sayang, nasehat dan
pengorbanan yang luar biasa.
Adik dan Kerabatku atas segala dukungan dan kasih sayang yang selalu
tercurah.
Sahabat-sahabatku tersayang atas semangat, dukungan dan motivasi yang
selalu mengiringi.
Almamaterku Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
vi
ANALISIS PENGARUH FAKTOR INTERNAL DAN FAKTOR
EKSTERNAL PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2011-2014)
Jalu Teja Kusuma
B200122005
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
2016
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bukti empiris pengaruh faktor
internal dan faktor eksternal perusahaan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini
melibatkan 86 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) dengan periode waktu penelitian dilakukan selama 4 tahun yaitu tahun 2011
sampai dengan 2014.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang berasal dari Indonesian
Capital Market Directory (ICMD) dan data Bank Indonesia (BI). Populasi dalam
penelitian yaitu seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Sampel penelitian ditentukan dengan metode purposive sampling.
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda.
Berdasarkan hasil penelitian pada model regresi diketahui beberapa hal,
sebagai berikut: Variabel keputusan investasi dan kebijakan deviden berpengaruh
terhadap nilai perusahaan, variabel keputusan pendanaan, tingkat inflasi, tingkat
suku bunga, dan nilai tukar tidak berpengaruh dan secara statistik tidak signifikan
terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen,
tingkat suku bunga, tingkat inflasi, nilai tukar, nilai perusahaan.
vii
ABSTRACT
This study aims to determine the empirical evidence of the influence of
internal factors and external factors on the firm value. The study involved 86
companies listed in the Indonesia Stock Exchange (IDX) with a period of 4 years
of research conducted during the year 2011 to 2014.
This study uses secondary data derived from the Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) and data from Bank Indonesia (BI). The population in this
study of all manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange. The
research sample was determined by purposive sampling method. Testing the
hypothesis in this study using multiple regression analysis.
Based on research results in regression models in mind a few things, as
follows: Variable investment decisions and dividend policy affect the firm
company, the funding decision variables, inflation rates, interest rates, and the
exchange rate has no effect and is statistically not significant to the fim value.
Keywords: investment decision, financing decision, dividend policy, interest rates,
inflation rates, exchange rates, the firm value
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Dengan mengucapkan syukur alhamdulillah atas kehadirat Allah SWT yang
telah memberikan rahmat, hidayah dan inayah-Nya, sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS PENGARUH FAKTOR
INTERNAL DAN FAKTOR EKSTERNAL PERUSAHAAN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN” (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014).
Skripsi ini disusun dan diajukan untuk memenuhi tugas dan sebagai salah satu
syarat dalam menyelesaikan studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam penyusunan skripsi ini, penulis banyak menerima bantuan baik secara
langsung maupun tidak langsung dari berbagai pihak, sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih
kepada:
1. Ibu dan Bapak Tercinta yang selalu memberikan kasih sayang yang tulus
serta untaian doa yang selalu menemani di setiap langkah.
2. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta dan selaku Pembimbing Akademik
yang selama ini selalu memberikan arahan penulis dalam menempuh
perkuliahan.
ix
3. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi dan
Bapak Drs. M. Abdul Aris, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs. Wahyono M.A, Akt. selaku Pembimbing Skripsi yang telah
menyediakan waktunya untuk memberikan masukan, bimbingan dan arahan
dari awal penyusunan hingga terselesaikannya skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu
yang bermanfaat.
6. Orang tuaku tercinta, bapakku Warjiyo dan ibuku Dwi Purwanti yang setiap
doanya hanya untuk anak-anaknya, selalu memberikan kasih sayangnya dan
pengorbanan yang luar biasa.
7. Adikku Yusriya Nada Kusuma yang selalu memberikan semangat.
8. Sahabatku kelas R internasional : Afril, Riski, Ilham, Rahma, Risha, Denita,
Dian, Desi, Dewi, Indah dan Fitria yang telah selama 8 semester ini kita
berjuang dan selalu menemani dalam menempuh perkuliahan selama di
kampus.
9. Sahabatku kepengurusan LPM Pabelan 2015 (Riski, Dita, Tia, Dwi, Wisnu,
Anggi, Aji, Doni, Aisyah, Maya, Pradhita, Mydia, Laudita dan Mr.
Hammam) yang sudah kuanggap sebagai keluarga keduaku selama berkuliah
di kampus tercinta ini. Yang selalu memberikan kebahagiaan dan keceriaan
karena selalu ada cerita, canda, dan tawa saat bersama kalian.Terima kasih
atas kebersamaan kita selama ini.
x
10. Seluruh keluarga besar LPM Pabelan baik anggota maupun alumni yang
sudah memberikan pengalaman luar biasa kepadaku.
11. Seluruh keluarga besar HIMATANSI penulis tidak dapat sebutkan satupersatu terimakasih telah memberikan semangat serta rasa kekeluargaan dan
kebersamaan.
12. Sahabat-sahabatku PESMA UMS, saya ucapkan terima kasih atas
kebersamaanya selama di asrama.
13. Sahabat-sahabatku Karang Taruna Krida Muda Bakti (KMB) Ceporan Lor
yang telah memberikan pengalaman untuk bersosial di lingkungan tempat
tinggal kita.
14. Teman – teman angkatan alumni SMA IPS 2, SMP kelas 9F dan lainnya yang
penulis tidak dapat sebutkan satu-persatu yang selalu memberikan semangat
ketika saling sharing perihal skripsi hehe.
15. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini yang tidak
bisa penulis sebutkan satu per satu. Semoga Allah SWT membalas segala
kebaikan yang kalian berikan.
Dengan terselesainya penulisan skripsi ini, penulis berharap karya ini dapat
memberikan manfaat bagi semua pihak. Penulis menyadari bahwa penyusunan
karya ilmiah ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis berterima
kasih apabila pembaca berkenan memberikan saran dan kritik yang sifatnya
membangun.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb
xi
Surakarta,
Juli 2016
Penulis
JALU TEJA KUSUMA
xii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL...............................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ..........................
iv
HALAMAN MOTTO .............................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................
vi
ABSTRAKSI ..........................................................................................
vii
ABSTRACT ..............................................................................................
viii
KATA PENGANTAR ............................................................................
ix
DAFTAR ISI ...........................................................................................
xiii
DAFTAR TABEL ...................................................................................
xvi
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xvii
DAFTAR LAMPIRAN .........................................................................
xviii
BAB I PENDAHULUAN .......................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ..............................................................
1
B. Rumusan Masalah .......................................................................
6
xiii
C. Tujuan Penelitian ........................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ......................................................................
7
E. Sistematika Penulisan Skripsi .....................................................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.............................................................
10
A. Nilai Perusahaan..........................................................................
10
B. Keputusan Investasi ....................................................................
12
C. Keputusan Pendanaan .................................................................
16
D. Kebijakan Dividen ......................................................................
18
E. Tingkat Inflasi .............................................................................
23
F. Tingkat Suku Bunga ....................................................................
27
G. Nilai Tukar ..................................................................................
30
H. Penelitian Terdahulu ...................................................................
33
I. Model Penelitian .........................................................................
36
J. Pengembangan Hipotesis ............................................................
37
BAB III METODE PENELITIAN..........................................................
43
A. Jenis Data dan Sumber Data .......................................................
43
B. Populasi dan Sampel Penelitian ..................................................
43
C. Metode Pegumpulan Data ...........................................................
44
D. Variabel Penelitian dan Pengukuran ...........................................
44
E. Teknik Analisis Data ...................................................................
48
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........................
55
xiv
A. Analisis Data ...............................................................................
55
B. Statistik Deskriptif ......................................................................
56
C. Uji Asumsi Klasik .......................................................................
58
D. Uji Ketepatan Model ..................................................................
61
E. Uji Hipotesis ...............................................................................
63
F. Pembahasan ................................................................................
68
BAB V PENUTUP ..................................................................................
75
A. Simpulan .....................................................................................
75
B. Keterbatasan Penelitian ...............................................................
77
C. Saran ............................................................................................
78
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Data Sampel Penelitian ......................................................
55
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif .............................................................
56
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas Data...................................................
58
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolonieritas .................................................
59
Tabel IV.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ..............................................
60
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................
61
Tabel IV.7 Hasil Pengujian Simultan (Uji F)........................................
62
Tabel IV.8 Hasil Koefisien Determinasi ...............................................
63
Tabel IV.9 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ...............................
63
Tabel IV.11 Hasil Uji t ...........................................................................
66
xvi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1. Model Penelitian ..............................................................
xvii
37
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 2 Data Nilai Perusahaan 2011-2014
Lampiran 3 Data Keputusan Investasi Tahun 2011-2014
Lampiran 4 Data Keputusan Pendanaan Tahun 2011-2014
Lampiran 5 Data Kebijakan Deviden Tahun 2011-2014
Lampiran 6 Data Tingkat Inflasi Tahun 2011-2014
Lampiran 7 Data Tingkat Suku Bunga Tahun 2011-2014
Lampiran 8 Data Nilai Tukar Tahun 2011-2014
Lampiran 9 Hasil Output SPSS
xviii
EKSTERNAL PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2011-2014)
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Salah Satu Syarat
Menyelesaikan Studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
JALU TEJA KUSUMA
B 200 122 005
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
ii
iii
iv
HALAMAN MOTTO
Boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia amat baik bagi kamu. Dan boleh
jadi kamu mencintai sesuatu, padahal ia amat buruk bagi kamu. Allah Maha
mengetahui sedangkan kamu tidak mengetahui”
(Al-Baqarah: 216)
“Allah akan mengangkat (derajat) orang-orang yang beriman di antaramu dan
orang-orang yang diberi ilmu beberapa derajat. Dan Allah Mahateliti apa yang
kamu kerjakan”.
(Q.S. Al-Mujadalah: 11)
„‟Barang siapa keluar untuk mencari ilmu maka dia berada di jalan Allah „‟
(HR.Turmudzi)
“Tiada doa yg lebih indah selain doa agar skripsi ini cepat selesai”.
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kepada Allah SWT dan terima kasih atas segala
rahmat
dan
hidayah-Nya
hingga
terselesaikannya
skripsi
ini,
penulis
persembahkan karya sederhana ini dengan tulus kepada:
Ibu dan Bapak tercinta atas segala doa, kasih sayang, nasehat dan
pengorbanan yang luar biasa.
Adik dan Kerabatku atas segala dukungan dan kasih sayang yang selalu
tercurah.
Sahabat-sahabatku tersayang atas semangat, dukungan dan motivasi yang
selalu mengiringi.
Almamaterku Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
vi
ANALISIS PENGARUH FAKTOR INTERNAL DAN FAKTOR
EKSTERNAL PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2011-2014)
Jalu Teja Kusuma
B200122005
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
2016
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bukti empiris pengaruh faktor
internal dan faktor eksternal perusahaan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini
melibatkan 86 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) dengan periode waktu penelitian dilakukan selama 4 tahun yaitu tahun 2011
sampai dengan 2014.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang berasal dari Indonesian
Capital Market Directory (ICMD) dan data Bank Indonesia (BI). Populasi dalam
penelitian yaitu seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Sampel penelitian ditentukan dengan metode purposive sampling.
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda.
Berdasarkan hasil penelitian pada model regresi diketahui beberapa hal,
sebagai berikut: Variabel keputusan investasi dan kebijakan deviden berpengaruh
terhadap nilai perusahaan, variabel keputusan pendanaan, tingkat inflasi, tingkat
suku bunga, dan nilai tukar tidak berpengaruh dan secara statistik tidak signifikan
terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci : keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen,
tingkat suku bunga, tingkat inflasi, nilai tukar, nilai perusahaan.
vii
ABSTRACT
This study aims to determine the empirical evidence of the influence of
internal factors and external factors on the firm value. The study involved 86
companies listed in the Indonesia Stock Exchange (IDX) with a period of 4 years
of research conducted during the year 2011 to 2014.
This study uses secondary data derived from the Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) and data from Bank Indonesia (BI). The population in this
study of all manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange. The
research sample was determined by purposive sampling method. Testing the
hypothesis in this study using multiple regression analysis.
Based on research results in regression models in mind a few things, as
follows: Variable investment decisions and dividend policy affect the firm
company, the funding decision variables, inflation rates, interest rates, and the
exchange rate has no effect and is statistically not significant to the fim value.
Keywords: investment decision, financing decision, dividend policy, interest rates,
inflation rates, exchange rates, the firm value
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Dengan mengucapkan syukur alhamdulillah atas kehadirat Allah SWT yang
telah memberikan rahmat, hidayah dan inayah-Nya, sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS PENGARUH FAKTOR
INTERNAL DAN FAKTOR EKSTERNAL PERUSAHAAN TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN” (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014).
Skripsi ini disusun dan diajukan untuk memenuhi tugas dan sebagai salah satu
syarat dalam menyelesaikan studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam penyusunan skripsi ini, penulis banyak menerima bantuan baik secara
langsung maupun tidak langsung dari berbagai pihak, sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih
kepada:
1. Ibu dan Bapak Tercinta yang selalu memberikan kasih sayang yang tulus
serta untaian doa yang selalu menemani di setiap langkah.
2. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta dan selaku Pembimbing Akademik
yang selama ini selalu memberikan arahan penulis dalam menempuh
perkuliahan.
ix
3. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi dan
Bapak Drs. M. Abdul Aris, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs. Wahyono M.A, Akt. selaku Pembimbing Skripsi yang telah
menyediakan waktunya untuk memberikan masukan, bimbingan dan arahan
dari awal penyusunan hingga terselesaikannya skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu
yang bermanfaat.
6. Orang tuaku tercinta, bapakku Warjiyo dan ibuku Dwi Purwanti yang setiap
doanya hanya untuk anak-anaknya, selalu memberikan kasih sayangnya dan
pengorbanan yang luar biasa.
7. Adikku Yusriya Nada Kusuma yang selalu memberikan semangat.
8. Sahabatku kelas R internasional : Afril, Riski, Ilham, Rahma, Risha, Denita,
Dian, Desi, Dewi, Indah dan Fitria yang telah selama 8 semester ini kita
berjuang dan selalu menemani dalam menempuh perkuliahan selama di
kampus.
9. Sahabatku kepengurusan LPM Pabelan 2015 (Riski, Dita, Tia, Dwi, Wisnu,
Anggi, Aji, Doni, Aisyah, Maya, Pradhita, Mydia, Laudita dan Mr.
Hammam) yang sudah kuanggap sebagai keluarga keduaku selama berkuliah
di kampus tercinta ini. Yang selalu memberikan kebahagiaan dan keceriaan
karena selalu ada cerita, canda, dan tawa saat bersama kalian.Terima kasih
atas kebersamaan kita selama ini.
x
10. Seluruh keluarga besar LPM Pabelan baik anggota maupun alumni yang
sudah memberikan pengalaman luar biasa kepadaku.
11. Seluruh keluarga besar HIMATANSI penulis tidak dapat sebutkan satupersatu terimakasih telah memberikan semangat serta rasa kekeluargaan dan
kebersamaan.
12. Sahabat-sahabatku PESMA UMS, saya ucapkan terima kasih atas
kebersamaanya selama di asrama.
13. Sahabat-sahabatku Karang Taruna Krida Muda Bakti (KMB) Ceporan Lor
yang telah memberikan pengalaman untuk bersosial di lingkungan tempat
tinggal kita.
14. Teman – teman angkatan alumni SMA IPS 2, SMP kelas 9F dan lainnya yang
penulis tidak dapat sebutkan satu-persatu yang selalu memberikan semangat
ketika saling sharing perihal skripsi hehe.
15. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini yang tidak
bisa penulis sebutkan satu per satu. Semoga Allah SWT membalas segala
kebaikan yang kalian berikan.
Dengan terselesainya penulisan skripsi ini, penulis berharap karya ini dapat
memberikan manfaat bagi semua pihak. Penulis menyadari bahwa penyusunan
karya ilmiah ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis berterima
kasih apabila pembaca berkenan memberikan saran dan kritik yang sifatnya
membangun.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb
xi
Surakarta,
Juli 2016
Penulis
JALU TEJA KUSUMA
xii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL...............................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ..........................
iv
HALAMAN MOTTO .............................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN .............................................................
vi
ABSTRAKSI ..........................................................................................
vii
ABSTRACT ..............................................................................................
viii
KATA PENGANTAR ............................................................................
ix
DAFTAR ISI ...........................................................................................
xiii
DAFTAR TABEL ...................................................................................
xvi
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xvii
DAFTAR LAMPIRAN .........................................................................
xviii
BAB I PENDAHULUAN .......................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ..............................................................
1
B. Rumusan Masalah .......................................................................
6
xiii
C. Tujuan Penelitian ........................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ......................................................................
7
E. Sistematika Penulisan Skripsi .....................................................
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.............................................................
10
A. Nilai Perusahaan..........................................................................
10
B. Keputusan Investasi ....................................................................
12
C. Keputusan Pendanaan .................................................................
16
D. Kebijakan Dividen ......................................................................
18
E. Tingkat Inflasi .............................................................................
23
F. Tingkat Suku Bunga ....................................................................
27
G. Nilai Tukar ..................................................................................
30
H. Penelitian Terdahulu ...................................................................
33
I. Model Penelitian .........................................................................
36
J. Pengembangan Hipotesis ............................................................
37
BAB III METODE PENELITIAN..........................................................
43
A. Jenis Data dan Sumber Data .......................................................
43
B. Populasi dan Sampel Penelitian ..................................................
43
C. Metode Pegumpulan Data ...........................................................
44
D. Variabel Penelitian dan Pengukuran ...........................................
44
E. Teknik Analisis Data ...................................................................
48
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ........................
55
xiv
A. Analisis Data ...............................................................................
55
B. Statistik Deskriptif ......................................................................
56
C. Uji Asumsi Klasik .......................................................................
58
D. Uji Ketepatan Model ..................................................................
61
E. Uji Hipotesis ...............................................................................
63
F. Pembahasan ................................................................................
68
BAB V PENUTUP ..................................................................................
75
A. Simpulan .....................................................................................
75
B. Keterbatasan Penelitian ...............................................................
77
C. Saran ............................................................................................
78
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel IV.1 Data Sampel Penelitian ......................................................
55
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif .............................................................
56
Tabel IV.3 Hasil Uji Normalitas Data...................................................
58
Tabel IV.4 Hasil Uji Multikolonieritas .................................................
59
Tabel IV.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ..............................................
60
Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................
61
Tabel IV.7 Hasil Pengujian Simultan (Uji F)........................................
62
Tabel IV.8 Hasil Koefisien Determinasi ...............................................
63
Tabel IV.9 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ...............................
63
Tabel IV.11 Hasil Uji t ...........................................................................
66
xvi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1. Model Penelitian ..............................................................
xvii
37
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 2 Data Nilai Perusahaan 2011-2014
Lampiran 3 Data Keputusan Investasi Tahun 2011-2014
Lampiran 4 Data Keputusan Pendanaan Tahun 2011-2014
Lampiran 5 Data Kebijakan Deviden Tahun 2011-2014
Lampiran 6 Data Tingkat Inflasi Tahun 2011-2014
Lampiran 7 Data Tingkat Suku Bunga Tahun 2011-2014
Lampiran 8 Data Nilai Tukar Tahun 2011-2014
Lampiran 9 Hasil Output SPSS
xviii