ANALISIS PENGARUH EVA DAN ROA TERHADAP RETURN SAHAM PADA INDUSTRI KONSUMSI DI BURSA EFEK INDONESIA
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
.id
g
://di
http
.id
une
ilib.
g
://di
http
.id
une
ilib.
g
://di
http
.id
une
ilib.
g
://di
http
://d
htthpttp:
.id
j.ac
j.ac
j.ac
j.ac
j.ac
une
ilib.
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
une
ilib.
g
://di
http
:
http
ANALISIS PENGARUH EVA DAN ROA TERHADAP
RETURN SAHAM PADA INDUSTRI KONSUMSI
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
PUNGKY HAPSARI
NIM. 070810291220
.id
g
://di
http
.id
g
://di
http
une
ilib.
.id
g
://di
http
une
ilib.
.id
g
://di
http
une
ilib.
.id
j.ac
j.ac
j.ac
j.ac
j.ac
une
ilib.
g
://di
http
une
ilib.
:
http
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
c.id id
c.id id
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
n
n
n
u
u
u
.
.
.
giliblib.u
giliblib.u
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi MANAJEMEN
:/p/d:/i/digi
p
p
p
JURUSAN
t
t
t
t
t
t
h htt
h htt
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
.id
.id d
j.eajc.ac.idJEMBER nej.eajc.ac.id
j.eajc.ac.iUNIVERSITAS
e
e
n
n
b.u un
b.u.un
b.u un
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib2010
igdiilgi ilib.
d
d
d
/
/
/
/
/
/
:
:
:
/
/
/
htthpttp:/
htthpttp:/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
FAKULTAS EKONOMI
ANALISIS PENGARUH EVA DAN ROA TERHADAP
RETURN SAHAM PADA INDUSTRI KONSUMSI
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi salah satu syarat
Untuk menyelesaikan Progran Studi Ekonomi (S1)
dan mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
Pungky Hapsari
070810291220
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2010
i
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
.id
g
://di
http
.id
.id
j.ac
j.ac
une
ilib.
g
://di
http
une
ilib.
ilib.
g
://di
http
.id
g
://di
http
une
ilib.
.id
j.ac
j.ac
j.ac
ABSTRAKSI
une
g
://di
http
une
ilib.
:
http
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Economic Value Added
(EVA) dan Return On Assets (ROA) terhadap return saham pada perusahaan
konsumsi yang listed di BEI selama tahun 2006-2008. Teknik penentuan sampel
dengan purposive sampling dan akhirnya diperoleh 29 perusahaan yang
memenuhi kriteria untuk dijadikan sampel penelitian. Model analisis yang
digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda yang bertujuan
untuk menemukan bukti empiris ada atau tidaknya pengaruh Economic Value
Added (EVA) dan Return On Assets (ROA) terhadap return saham. Hasil analisis
menunjukkan bahwa secara simultan EVA dan ROA berpengaruh secara
signifikan α = 5% terhadap return saham, namun secara parsial EVA tidak
berpengaruh signifikan terhadap return saham. Sedangkan ROA secara parsial
berpengaruh signifikan terhadap return saham. Untuk koefisien regresi
menunjukkan EVA bernilai negatif sedangkan ROA bernilai positif.
Kata Kunci: Economic Value Added, Return On Assets, dan Return Saham
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
vii
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ......................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN........................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN........................................................................... ii
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................... v
HALAMAN MOTTO ....................................................................................... vi
ABSTRAKSI ..................................................................................................... vii
PRAKATA ........................................................................................................ ix
DAFTAR ISI ..................................................................................................... x
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xiii
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiv
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xv
BAB 1. PENDAHULUAN ................................................................................ 1
1.1 Latar Belakang ............................................................................................ 1
1.2 Rumusan Masalah....................................................................................... 5
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian................................................................. 6
1.3.1 Tujuan Penelitian................................................................................ 6
1.3.2 Manfaat Penelitian.............................................................................. 6
BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA....................................................................... 7
2.1 Landasan Teori ........................................................................................... 7
2.1.1 Pasar Modal.......................................................................................... 7
2.1.1.1 Pengertian Pasar Modal............................................................ 7
2.1.1.2 Indeks di Pasar Modal ............................................................. 8
2.1.2 Saham .................................................................................................. 9
2.1.2.1 Pengertian Saham .................................................................... 9
2.1.2.2 Return Saham ........................................................................... 10
2.1.3 Laporan Keuangan ............................................................................... 11
2.1.3.1 Pengertian Laporan Keuangan ................................................. 11
2.1.3.2 Analisis Laporan Keuangan ..................................................... 12
2.1.3.3 Pengertian Rasio Keuangan .................................................... 12
x
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
2.1.4 Economic.idValue Added (EVA) ............................................................
15
.id
.id
c id
c id
c id
c.id id
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
n
n
n
n
u
u
u
u
.
.
.
.
.u
2.1.4.1
15
ilib b.u Value Added (EVA)
ilib b.u Pengertian Economic
ilib b.............................
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
t
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
hthttp
2.1.4.2 Kelebihan,
Kelemahan dan Manfaat
EVA ..............................
16
://d
htthpttp:
2.1.4.3 aCara
Ekonomi/ EVA
d................... 18
c.id.id
c.id.idMenghitung NilaiaTambah
ac.i .id
c.id id
enj.eaj.ac.
enj.ej.ac
enj.ej.ac
enj.ej.ac
n
n
n
n
u
u
u
u
.
.
.
.
.u Capital) ................................................
iliblib.u
iliblib.u Biaya Modal d(Cost
g21
giliblib.u
giliblibof
g2.1.4.4
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi
:/p/:/i/digi
:/p/d:/i/digi
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h htt
h htt
h htt
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
e
e
e
.
.
.
j
j
j
n
n
n
n
e
e
e
u
b.u un
b.u un
b.u un
ilgibil.ib.un
igd32
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib. Konseptual ................................................................................
d
d
d
d
2.3 tKerangka
/
/
/
/
i
/
/
/
/
:
:
:
:
/
/
/
/
htthpttp:/
htthpttp:/
htthpttp:/
hthpttp:/
://d
htthpttp:
2.1.4.5 Struktur Modal ........................................................................ 25
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
.id
.id
2.2 Tinjauan Penelitian
Terdahulu .................................................................
28
j.acac.id
j.acac.id
j.acac.id
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.i
.i
ajc.a.ic.id
3.1 Rancangan
................................................................................
32 nej.ajc.a.ic.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.ePenelitian
e
e
e
n
n
n
u e
u
u
u
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
g
g
g
g
i
i
i
i
d
d
d
d
/
/
/
/
i
i
i
i
:/ d32
:/ d
3.2httPopulasi
dan Sampelh...................................................................................
p:t/p://d
ttp:t/p://d
httptp://
httptp://
BAB 3. METODE PENELITIAN.................................................................... 32
ht
ht
ht
ht
d
d
d
d
://d
htthpttp:
3.3 Jenis dan Sumber Data............................................................................... 34
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
.id d
.id d
.id d
.id d
cac.i
cac.i
.acac.i
j.........................
j.adan
j.a
3.4 Identifikasi
Operasional
Variabel
Pengukurannya
30 .unenj.eajc.ac.i
.unenej.
.unenej.
.unenej.
lib .u
digi gilib
lib .u
digi gilib
lib .u
digi gilib
lib .u
digi gilib
/ i
:// di
:// di
pt:t/p/://di OperasionalhVariabel
3.5htthDefinisi
...................................................................
tthpt:t/p://d
htthpttp:// 34
htthpttp://
3.6 Metode Analisis Data .................................................................................. 35
d
ac.i .id
d
ac.i .id
d
ac.i .id
://d
htthpttp:
d
ac.i .id
j. ac
j. ac
j. ac
nuenj.ej.ac
3.6.1 Uji
Data ............................................................................
35
.ubn.uenej.
.ubn.uenej.
.ubn.uenej.
.ubNormalitas
b
b
b
b
i
i
i
i
.
l
l
l
l
i
i
i
i
g li
g li
ig igili
dig gili
://di digi
://d:/i/digi
pt:t/p/d://dAnalisis
tpt:t/p/://diBerganda (Multiple
htthpttp://
htthpttpLinierRegresion
htth3.6.2
RegresihtLinier
Analysis)36
h
://d
htthpttp:
3.7 Kerangka Pemecahan
Masalah .....................................................................
41
d
d
d
.id
.i
.i
.i
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
e
e
e
e
n
n
n
n
BAB 4. HASIL
..................................
44b.u un
b.u un
b.u unPEMBAHASAN
b.u un PENELITIANgiDAN
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
i dilgi ilib.
igdiilgi ilib.
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
/
/
/
/
tpttp:/
htthpttp:/ 44
htthpttp:/
htthpttp:/
4.1hthHasil
Penelitian............................................................................................
://d
htthpttp:
4.1.1 Gambaran
Umum Penelitian ..............................................................
44
c.id d
c.id d
c.id d
.id
j.eajc.ac.id
j.eaj.ac.i
j.eaj.ac.i
j.eaj.ac.i
e
e
e
e
n
n
n
n
u
u
u
u
ib. .un Data ......................................................................................
lib. .un
lib. .un
lib. .un
lAnalisis
4.1.2
49
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htthttp:
htthttp:
htthttp:
htthttp:
4.1.3 Pengujian Normalitas
Data ................................................................
54
://d
htthpttp:
4.1.4 Persamaan
55
id
id ..................................................
id Regresi Linier Berganda
.ac. c.id
.ac. c.id
.ac. c.id
c.id id
enj.eaj.ac.
enj ej.a
enj ej.a
n
n
n
u
u
u
.
.
.
ilgibilib.u
ilib b.u
ilib b.u
Asumsi :Klasik
/d:/i/gd56
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili ...................................................................
i
/
/
/
:
:
p
p
p
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
j
j
j
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
.
.
.
.
n
n
n
ilgibilib.u
ilib ib.u
ilgibilib.u
giilgibilib.u
BAB
DAN
SARAN
............................................................
i
i
//d:/i/gd63
//d:/i/gdigil
//d:/i/gd
//d:/i/KESIMPULAN
:
:
:
:5.
d
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h http
h http
h http
h http
://d
htthpttp:
nej j.a
ibil.iub.une
lPengujian
i
g
4.1.5
i
://d dig
htthpttp://
4.1.6 Uji Hipotesis ...................................................................................... 59
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
c.id id
c.id id
4.2 Pembahasan
..................................................................................................
60
ej.a.ac.
ej.a.ac.
ej.a.ac.
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
ac. .id
ac. .id
ac. .id
5.2 Saran ............................................................................................................
63 nej.eajc.a. c.id
nuenj.ej.ac
nuenj.ej.ac
nuenj.ej.ac
u
u
u
.
.
.
b.u un
b
b
b
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
/
/
/
/
DAFTAR
PUSTAKA
httpttp:/
httpttp:/
httpttp:/
httpttp:/
://d
htthpttp:
://d
htthpttp:
5.1 Kesimpulan .................................................................................................. 63
h
h
h
h
id
id
id
id
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual .................................................................... 31
Gambar 3.1 Kerangka Pemecahan Masalah ...................................................... 42
Gambar 4.1 Pendeteksian Autokorelasi dengan Durbin Watson terhadap Return
Saham ............................................................................................ 58
xii
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
://d
htthpttp:
DAFTAR.iTABEL
d
j.ac c.id
un.uenej.a
.
b
i
l
gi lib
://di digi
htthpttp://
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ...................................................... 30
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
Tabel 4.1 ProsesaPemilihan
Sampel ................................................................
46
d
d
c.id.id
ac.i .id
ac.i .id
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
.id
.id d 2006-2008 ................................................................
Di BEI
49
j.acac.id
j.acac.id
j.acTahun
ac.i
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
enj.ej.ac
enj.ej.ac
enj.ej.ac
n
n
n
n
u
u
u
u
.
.
.
.
iblib.u
iliblib.u
Tabel /4.2
Sampel Penelitian
g47
giliblib.u
giliblib.u ............................................................
gilDeskripsi
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi
:p/d:/i/digi
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h htt
h htt
h htt
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
yang Listed
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
e
e
e
u
u
u
u
lib. .un
lib. .un
libil.ib.un
ilgibil.ib.un
d/i/gd53
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib................................................................
d/i/gdiiDi
g BEI Tahun 2006-2008
/
/
/
/
i
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htthttp:
htthttp:
htthttp:
htthttp:
://d
htthpttp:
Tabel 4.3 Ringkasan Return Saham Tahunan Perusahaan Konsumsi yang Listed
ne j.
ibil.iub.une
ilg
g
i
Tabel
4.4
Ringkasan
d
:// di
htthpttp://
une ej.
.ubn.uenej.
ilgibKonsumsi
ilgibil.ib.un EVA Perusahaan
i
g
g
l
i
i
i
Hasil Perhitungan
d
d
:// di
:// di
htthpttp://
htthpttp://
Di BEI Tahun 2006-2008 ................................................................ 51
d
d
dd
ac.i .idyang Listed
ac.i .idPerusahaan Konsumsi
ac.i .iHasil
Tabel 4.5 Ringkasan
Perhitungan
ROA
nej. j.ac
nej. j.ac
nej. j.ac
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Terhadap Return saham.. 55
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
.id
.id
.id
.id
j.ac c.id
j.acac.id
j.eajc.ac.id Multikolinearitas
Tabel 4.7 Hasil
56 .unenj.eajc.ac.id
un.uenej.a
un.uenej.........................................................
un.uenGejala
.
.
.
b
b
b
i
i
i
l
l
l
ilgibilib.u
i b
i b
i ilib
/d:/i/gd57
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili (Uji Glejser)
/d:/i/gdig
i
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
Tabel
4.8
Hasil
Uji
Heterokedastisitas
......................................
t
t
t
t
ht ttp
ht ttp
ht ttp
ht ttp
h
h
h
h
://d
htthpttp:
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbun Watson ............................. 58
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
.id d
.id d
.id d
.id d
cac.i
j.acac.i
j.acac.i
j.aUji
Tabel 4.10 Hasil
Simultan (Uji .F)
59 .unenj.eajc.ac.i
un.ue.............................................................
.ubn.uenej.
.ubn.uenej.
nej.
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
b
giilgibilib.u
g li
g gili
li
/d:/i/gdigiHasil
:/p/d:/i/d60
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/dit)
:/p4.11
p
p
p
p
Tabel
Uji
Parsial
(Uji
.................................................................
t
t
t
t
t
t
t
t
h tt
h tt
h tt
h tt
h
h
h
h
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Perhitungan Biaya Modal Hutang (Ki) Perusahaan Konsumsi
Tahun 2006-2008
Lampiran 2
Perhitungan Biaya Modal Saham (Ke) Perusahaan Konsumsi
Tahun 2006-2008
Lampiran 3
Perhitungan Komposisi Modal Saham Perusahaan Konsumsi
Tahun 2006-2008
Lampiran 4
Perhitungan Weight Average Cost of Capital (WACC) Perusahaan
Konsumsi Tahun 2006-2008
Lampiran 5
Perhitungan Economic Value Added (EVA) Perusahaan Konsumsi
Tahun 2006-2008
Lampiran 6
Perhitungan Return On Assets (ROA) Perusahaan Konsumsi Tahun
2006-2008
Lampiran 7
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda (Menggunakan SPSS)
Lampiran 8
Hasil Pengelolaan Uji Asumsi Klasik (Menggunakan SPSS)
Lampiran 9
Laporan Keuangan Perusahaan Tahun 2006-2008
xiv
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
.id
g
://di
http
.id
une
ilib.
g
://di
http
.id
une
ilib.
g
://di
http
.id
une
ilib.
g
://di
http
://d
htthpttp:
.id
j.ac
j.ac
j.ac
j.ac
j.ac
une
ilib.
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
une
ilib.
g
://di
http
:
http
ANALISIS PENGARUH EVA DAN ROA TERHADAP
RETURN SAHAM PADA INDUSTRI KONSUMSI
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
PUNGKY HAPSARI
NIM. 070810291220
.id
g
://di
http
.id
g
://di
http
une
ilib.
.id
g
://di
http
une
ilib.
.id
g
://di
http
une
ilib.
.id
j.ac
j.ac
j.ac
j.ac
j.ac
une
ilib.
g
://di
http
une
ilib.
:
http
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
c.id id
c.id id
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
n
n
n
u
u
u
.
.
.
giliblib.u
giliblib.u
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi MANAJEMEN
:/p/d:/i/digi
p
p
p
JURUSAN
t
t
t
t
t
t
h htt
h htt
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
.id
.id d
j.eajc.ac.idJEMBER nej.eajc.ac.id
j.eajc.ac.iUNIVERSITAS
e
e
n
n
b.u un
b.u.un
b.u un
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib2010
igdiilgi ilib.
d
d
d
/
/
/
/
/
/
:
:
:
/
/
/
htthpttp:/
htthpttp:/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
FAKULTAS EKONOMI
ANALISIS PENGARUH EVA DAN ROA TERHADAP
RETURN SAHAM PADA INDUSTRI KONSUMSI
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi salah satu syarat
Untuk menyelesaikan Progran Studi Ekonomi (S1)
dan mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
Pungky Hapsari
070810291220
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2010
i
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
.id
g
://di
http
.id
.id
j.ac
j.ac
une
ilib.
g
://di
http
une
ilib.
ilib.
g
://di
http
.id
g
://di
http
une
ilib.
.id
j.ac
j.ac
j.ac
ABSTRAKSI
une
g
://di
http
une
ilib.
:
http
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Economic Value Added
(EVA) dan Return On Assets (ROA) terhadap return saham pada perusahaan
konsumsi yang listed di BEI selama tahun 2006-2008. Teknik penentuan sampel
dengan purposive sampling dan akhirnya diperoleh 29 perusahaan yang
memenuhi kriteria untuk dijadikan sampel penelitian. Model analisis yang
digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linier berganda yang bertujuan
untuk menemukan bukti empiris ada atau tidaknya pengaruh Economic Value
Added (EVA) dan Return On Assets (ROA) terhadap return saham. Hasil analisis
menunjukkan bahwa secara simultan EVA dan ROA berpengaruh secara
signifikan α = 5% terhadap return saham, namun secara parsial EVA tidak
berpengaruh signifikan terhadap return saham. Sedangkan ROA secara parsial
berpengaruh signifikan terhadap return saham. Untuk koefisien regresi
menunjukkan EVA bernilai negatif sedangkan ROA bernilai positif.
Kata Kunci: Economic Value Added, Return On Assets, dan Return Saham
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
vii
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ......................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN........................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN........................................................................... ii
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................... v
HALAMAN MOTTO ....................................................................................... vi
ABSTRAKSI ..................................................................................................... vii
PRAKATA ........................................................................................................ ix
DAFTAR ISI ..................................................................................................... x
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xiii
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiv
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xv
BAB 1. PENDAHULUAN ................................................................................ 1
1.1 Latar Belakang ............................................................................................ 1
1.2 Rumusan Masalah....................................................................................... 5
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian................................................................. 6
1.3.1 Tujuan Penelitian................................................................................ 6
1.3.2 Manfaat Penelitian.............................................................................. 6
BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA....................................................................... 7
2.1 Landasan Teori ........................................................................................... 7
2.1.1 Pasar Modal.......................................................................................... 7
2.1.1.1 Pengertian Pasar Modal............................................................ 7
2.1.1.2 Indeks di Pasar Modal ............................................................. 8
2.1.2 Saham .................................................................................................. 9
2.1.2.1 Pengertian Saham .................................................................... 9
2.1.2.2 Return Saham ........................................................................... 10
2.1.3 Laporan Keuangan ............................................................................... 11
2.1.3.1 Pengertian Laporan Keuangan ................................................. 11
2.1.3.2 Analisis Laporan Keuangan ..................................................... 12
2.1.3.3 Pengertian Rasio Keuangan .................................................... 12
x
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
2.1.4 Economic.idValue Added (EVA) ............................................................
15
.id
.id
c id
c id
c id
c.id id
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
enj.eaj.ac.
n
n
n
n
u
u
u
u
.
.
.
.
.u
2.1.4.1
15
ilib b.u Value Added (EVA)
ilib b.u Pengertian Economic
ilib b.............................
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
t
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
hthttp
2.1.4.2 Kelebihan,
Kelemahan dan Manfaat
EVA ..............................
16
://d
htthpttp:
2.1.4.3 aCara
Ekonomi/ EVA
d................... 18
c.id.id
c.id.idMenghitung NilaiaTambah
ac.i .id
c.id id
enj.eaj.ac.
enj.ej.ac
enj.ej.ac
enj.ej.ac
n
n
n
n
u
u
u
u
.
.
.
.
.u Capital) ................................................
iliblib.u
iliblib.u Biaya Modal d(Cost
g21
giliblib.u
giliblibof
g2.1.4.4
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi
:/p/:/i/digi
:/p/d:/i/digi
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h htt
h htt
h htt
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
e
e
e
.
.
.
j
j
j
n
n
n
n
e
e
e
u
b.u un
b.u un
b.u un
ilgibil.ib.un
igd32
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib. Konseptual ................................................................................
d
d
d
d
2.3 tKerangka
/
/
/
/
i
/
/
/
/
:
:
:
:
/
/
/
/
htthpttp:/
htthpttp:/
htthpttp:/
hthpttp:/
://d
htthpttp:
2.1.4.5 Struktur Modal ........................................................................ 25
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
.id
.id
2.2 Tinjauan Penelitian
Terdahulu .................................................................
28
j.acac.id
j.acac.id
j.acac.id
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.i
.i
ajc.a.ic.id
3.1 Rancangan
................................................................................
32 nej.ajc.a.ic.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.ePenelitian
e
e
e
n
n
n
u e
u
u
u
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
ilgibil.ib.un
g
g
g
g
i
i
i
i
d
d
d
d
/
/
/
/
i
i
i
i
:/ d32
:/ d
3.2httPopulasi
dan Sampelh...................................................................................
p:t/p://d
ttp:t/p://d
httptp://
httptp://
BAB 3. METODE PENELITIAN.................................................................... 32
ht
ht
ht
ht
d
d
d
d
://d
htthpttp:
3.3 Jenis dan Sumber Data............................................................................... 34
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
.id d
.id d
.id d
.id d
cac.i
cac.i
.acac.i
j.........................
j.adan
j.a
3.4 Identifikasi
Operasional
Variabel
Pengukurannya
30 .unenj.eajc.ac.i
.unenej.
.unenej.
.unenej.
lib .u
digi gilib
lib .u
digi gilib
lib .u
digi gilib
lib .u
digi gilib
/ i
:// di
:// di
pt:t/p/://di OperasionalhVariabel
3.5htthDefinisi
...................................................................
tthpt:t/p://d
htthpttp:// 34
htthpttp://
3.6 Metode Analisis Data .................................................................................. 35
d
ac.i .id
d
ac.i .id
d
ac.i .id
://d
htthpttp:
d
ac.i .id
j. ac
j. ac
j. ac
nuenj.ej.ac
3.6.1 Uji
Data ............................................................................
35
.ubn.uenej.
.ubn.uenej.
.ubn.uenej.
.ubNormalitas
b
b
b
b
i
i
i
i
.
l
l
l
l
i
i
i
i
g li
g li
ig igili
dig gili
://di digi
://d:/i/digi
pt:t/p/d://dAnalisis
tpt:t/p/://diBerganda (Multiple
htthpttp://
htthpttpLinierRegresion
htth3.6.2
RegresihtLinier
Analysis)36
h
://d
htthpttp:
3.7 Kerangka Pemecahan
Masalah .....................................................................
41
d
d
d
.id
.i
.i
.i
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
j.eajc.ac.id
e
e
e
e
n
n
n
n
BAB 4. HASIL
..................................
44b.u un
b.u un
b.u unPEMBAHASAN
b.u un PENELITIANgiDAN
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
i dilgi ilib.
igdiilgi ilib.
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
/
/
/
/
tpttp:/
htthpttp:/ 44
htthpttp:/
htthpttp:/
4.1hthHasil
Penelitian............................................................................................
://d
htthpttp:
4.1.1 Gambaran
Umum Penelitian ..............................................................
44
c.id d
c.id d
c.id d
.id
j.eajc.ac.id
j.eaj.ac.i
j.eaj.ac.i
j.eaj.ac.i
e
e
e
e
n
n
n
n
u
u
u
u
ib. .un Data ......................................................................................
lib. .un
lib. .un
lib. .un
lAnalisis
4.1.2
49
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htthttp:
htthttp:
htthttp:
htthttp:
4.1.3 Pengujian Normalitas
Data ................................................................
54
://d
htthpttp:
4.1.4 Persamaan
55
id
id ..................................................
id Regresi Linier Berganda
.ac. c.id
.ac. c.id
.ac. c.id
c.id id
enj.eaj.ac.
enj ej.a
enj ej.a
n
n
n
u
u
u
.
.
.
ilgibilib.u
ilib b.u
ilib b.u
Asumsi :Klasik
/d:/i/gd56
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili ...................................................................
i
/
/
/
:
:
p
p
p
t
t
t
hthttp
hthttp
hthttp
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
j
j
j
n
n
n
n
e
e
e
u
u
u
u
.
.
.
.
n
n
n
ilgibilib.u
ilib ib.u
ilgibilib.u
giilgibilib.u
BAB
DAN
SARAN
............................................................
i
i
//d:/i/gd63
//d:/i/gdigil
//d:/i/gd
//d:/i/KESIMPULAN
:
:
:
:5.
d
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h http
h http
h http
h http
://d
htthpttp:
nej j.a
ibil.iub.une
lPengujian
i
g
4.1.5
i
://d dig
htthpttp://
4.1.6 Uji Hipotesis ...................................................................................... 59
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
c.id id
c.id id
4.2 Pembahasan
..................................................................................................
60
ej.a.ac.
ej.a.ac.
ej.a.ac.
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
ac. .id
ac. .id
ac. .id
5.2 Saran ............................................................................................................
63 nej.eajc.a. c.id
nuenj.ej.ac
nuenj.ej.ac
nuenj.ej.ac
u
u
u
.
.
.
b.u un
b
b
b
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
igdiilgi ilib.
d
d
d
d
/
/
/
/
/
/
/
/
:
:
:
:
/
/
/
/
DAFTAR
PUSTAKA
httpttp:/
httpttp:/
httpttp:/
httpttp:/
://d
htthpttp:
://d
htthpttp:
5.1 Kesimpulan .................................................................................................. 63
h
h
h
h
id
id
id
id
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual .................................................................... 31
Gambar 3.1 Kerangka Pemecahan Masalah ...................................................... 42
Gambar 4.1 Pendeteksian Autokorelasi dengan Durbin Watson terhadap Return
Saham ............................................................................................ 58
xii
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
j. ac
.ubn.uenej.
b
i
l
i
i
g l
://di digi
htthpttp://
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
://d
htthpttp:
DAFTAR.iTABEL
d
j.ac c.id
un.uenej.a
.
b
i
l
gi lib
://di digi
htthpttp://
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ...................................................... 30
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
Tabel 4.1 ProsesaPemilihan
Sampel ................................................................
46
d
d
c.id.id
ac.i .id
ac.i .id
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
.id
.id d 2006-2008 ................................................................
Di BEI
49
j.acac.id
j.acac.id
j.acTahun
ac.i
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
enj.ej.ac
enj.ej.ac
enj.ej.ac
n
n
n
n
u
u
u
u
.
.
.
.
iblib.u
iliblib.u
Tabel /4.2
Sampel Penelitian
g47
giliblib.u
giliblib.u ............................................................
gilDeskripsi
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/digi
:p/d:/i/digi
p
p
p
p
t
t
t
t
t
t
t
t
h htt
h htt
h htt
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
yang Listed
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
e
e
e
u
u
u
u
lib. .un
lib. .un
libil.ib.un
ilgibil.ib.un
d/i/gd53
d/i/gdiigilib
d/i/gdiigilib................................................................
d/i/gdiiDi
g BEI Tahun 2006-2008
/
/
/
/
i
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
htthttp:
htthttp:
htthttp:
htthttp:
://d
htthpttp:
Tabel 4.3 Ringkasan Return Saham Tahunan Perusahaan Konsumsi yang Listed
ne j.
ibil.iub.une
ilg
g
i
Tabel
4.4
Ringkasan
d
:// di
htthpttp://
une ej.
.ubn.uenej.
ilgibKonsumsi
ilgibil.ib.un EVA Perusahaan
i
g
g
l
i
i
i
Hasil Perhitungan
d
d
:// di
:// di
htthpttp://
htthpttp://
Di BEI Tahun 2006-2008 ................................................................ 51
d
d
dd
ac.i .idyang Listed
ac.i .idPerusahaan Konsumsi
ac.i .iHasil
Tabel 4.5 Ringkasan
Perhitungan
ROA
nej. j.ac
nej. j.ac
nej. j.ac
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Terhadap Return saham.. 55
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
.id
.id
.id
.id
j.ac c.id
j.acac.id
j.eajc.ac.id Multikolinearitas
Tabel 4.7 Hasil
56 .unenj.eajc.ac.id
un.uenej.a
un.uenej.........................................................
un.uenGejala
.
.
.
b
b
b
i
i
i
l
l
l
ilgibilib.u
i b
i b
i ilib
/d:/i/gd57
/d:/i/gdigili
/d:/i/gdigili (Uji Glejser)
/d:/i/gdig
i
/
/
/
/
:
:
:
:
p
p
p
p
Tabel
4.8
Hasil
Uji
Heterokedastisitas
......................................
t
t
t
t
ht ttp
ht ttp
ht ttp
ht ttp
h
h
h
h
://d
htthpttp:
Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbun Watson ............................. 58
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
.id d
.id d
.id d
.id d
cac.i
j.acac.i
j.acac.i
j.aUji
Tabel 4.10 Hasil
Simultan (Uji .F)
59 .unenj.eajc.ac.i
un.ue.............................................................
.ubn.uenej.
.ubn.uenej.
nej.
b
b
b
i
i
i
l
l
l
i
i
i
b
giilgibilib.u
g li
g gili
li
/d:/i/gdigiHasil
:/p/d:/i/d60
:/p/d:/i/digi
:/p/d:/i/dit)
:/p4.11
p
p
p
p
Tabel
Uji
Parsial
(Uji
.................................................................
t
t
t
t
t
t
t
t
h tt
h tt
h tt
h tt
h
h
h
h
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib b.u
/d:/i/gdigili
/
:
p
t
hthttp
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
giliblib.u
:/p/d:/i/digi
p
t
t
h htt
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
.id
j.eajc.ac.id
e
n
b.u un
igdiilgi ilib.
d
/
/
:
/
htthpttp:/
://d
htthpttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
.id
j.eajc.ac.id
e
n
u
lib. .un
d/i/gdiigilib
/
/
:
p
htthttp:
://d
htthpttp:
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
c.id id
enj.eaj.ac.
n
u
.
ilib ib.u
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Perhitungan Biaya Modal Hutang (Ki) Perusahaan Konsumsi
Tahun 2006-2008
Lampiran 2
Perhitungan Biaya Modal Saham (Ke) Perusahaan Konsumsi
Tahun 2006-2008
Lampiran 3
Perhitungan Komposisi Modal Saham Perusahaan Konsumsi
Tahun 2006-2008
Lampiran 4
Perhitungan Weight Average Cost of Capital (WACC) Perusahaan
Konsumsi Tahun 2006-2008
Lampiran 5
Perhitungan Economic Value Added (EVA) Perusahaan Konsumsi
Tahun 2006-2008
Lampiran 6
Perhitungan Return On Assets (ROA) Perusahaan Konsumsi Tahun
2006-2008
Lampiran 7
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda (Menggunakan SPSS)
Lampiran 8
Hasil Pengelolaan Uji Asumsi Klasik (Menggunakan SPSS)
Lampiran 9
Laporan Keuangan Perusahaan Tahun 2006-2008
xiv