Permasalahan Hukum Pembelian Tanah di Legal Case Land Acquisition in Mandiodo Mandiodo

s. Permasalahan Hukum Pembelian Tanah di s. Legal Case Land Acquisition in Mandiodo Mandiodo

Perusahaan memiliki sengketa hukum dan telah The Company has a criminal dispute related to melaporkan pidana penipuan dan penggelapan

deception and embezzling by Mr. Basir bin terhadap Bapak Basir bin Najin terkait pembelian

Najin for land acquisition in Mandiodo area tanah di wilayah Mandiodo dan telah diproses

which has already entered Judical Review. The dan telah memasuki tahap Peninjauan Kembali.

Supreme Court issued a decision stating that Mahkamah Agung telah mengeluarkan putusan

this is not a criminal case. As of March 31, yang menyatakan bahwa kasus tersebut bukan

2017, the Company is still reviewing this case. merupakan tindak pidana. Sampai dengan tanggal 31 Maret 2017, Perusahaan masih mengkaji tindak lanjut permasalahan ini.

t. Heads of Agreement (HoA) antara Perusahaan

Heads of Agreement (HoA) between the dengan Newcrest Mining Ltd

t.

Company and Newcrest Mining Ltd

Pada tanggal 16 November 2015, Perusahaan On November 16, 2015, the Company has telah menandatangani Perjanjian Pendahuluan

entered into a Heads of Agreement of yang memuat kesepakatan kerjasama dengan

Cooperation with Newcrest Mining Limited Newcrest Mining Limited (“Newcrest”) untuk

(“Newcrest”) in the identification of opportunities mengidentifikasi peluang dan pengembangan

and development of gold and associated potensi pertambangan emas dan eksplorasi

minerals exploration in several new prospective mineral pengikutnya pada beberapa area

areas in Indonesia. The areas covered in the prospektif baru di Indonesia. Kerjasama antara

agreement between the Company and Perusahaan dan Newcrest tersebut mencakup

Newcrest are West Java, East Java, South area di Jawa Barat, Jawa Timur, Sumatera

Sumatra, Nusa Tenggara, North Sulawesi, Selatan, Nusa Tenggara, Sulawesi Utara dan

Halmahera and Maluku Islands. Under the Kepulauan Halmahera dan Maluku. Melalui

cooperation, the Company and Newcrest agree kerjasama ini, Perusahaan dan Newcrest akan

to share information related to the technical, saling berbagi informasi yang terkait dengan

economic, legal and commercial feasibility of kelayakan teknis, ekonomi, hukum dan komersial

the opportunities within the agreed area for atas peluang proyek dalam area aliansi untuk

further exploration and potential development eksplorasi dan pengembangan potensi lebih

and future mining of gold and associated lanjut serta pertambangan emas dan mineral

minerals.

pengikutnya di masa depan.

35. ASET DAN LIABILITAS KEUANGAN

35. FINANCIAL ASSETS AND LIABILITIES

Informasi di bawah ini adalah kategori aset dan The information given below relates to the Group’s liabilitas keuangan dari Grup:

financial assets and liabilities by category:

Liabilitas keuangan

Liabilitas

yang diukur pada

keuangan

Pinjaman

biaya perolehan

yang diukur

dan

diamortisasi/

pada nilai wajar/

piutang/

Financial liabilities

Financial liabilities

Jumlah/

Loans and

measured at

measured at

Total

receivables

amortised cost

fair value

31 Maret/March 2017

Aset keuangan/Financial assets

Kas dan setara kas/Cash and cash equivalents

- Piutang usaha/Trade receivables

- Piutang lain-lain/Other receivables

- Kas yang dibatasi penggunaannya/ Restricted cash

- Piutang nonusaha pihak berelasi/ Non-trade receivable related parties

- Uang jaminan/Guarantee deposits

Jumlah aset keuangan/Total financial assets

Liabilitas keuangan/Financial liabilities

Utang usaha/Trade payables

- Beban Akrual/Accrued expenses

- Pinjaman bank jangka pendek/ Short-term bank loan

- Liabilitas imbalan karyawan jangka pendek/ Short-term employee benefit liabilities

- Utang lain-lain/Other payables

- Utang obligasi/Bonds payable

- Pinjaman investasi/Investment loan

- Liabilitas jangka panjang lainnya/ Other non-current liabilities

Jumlah liabilitas keuangan/ Total financial liabilities

31 Desember/December 2016

Aset keuangan/Financial assets

- Piutang usaha/Trade receivables

Kas dan setara kas/Cash and cash equivalents

- Piutang lain-lain/Other receivables

- Kas yang dibatasi penggunaannya/ Restricted cash

- Piutang nonusaha pihak berelasi/ Non-trade receivable related parties

- Uang jaminan/Guarantee deposits

Jumlah aset keuangan/Total financial assets

Liabilitas keuangan/Financial liabilities

Utang usaha/Trade payables

- Beban Akrual/Accrued expenses

- Pinjaman bank jangka pendek/ Short-term bank loan

- Liabilitas imbalan karyawan jangka pendek/ Short-term employee benefit liabilities

- Utang lain-lain/Other payables

- Utang obligasi/Bonds payable

- Pinjaman investasi/Investment loan

- Liabilitas jangka panjang lainnya/ Other non-current liabilities

Jumlah liabilitas keuangan/ Total financial liabilities

36. TRANSAKSI NON KAS

36. NON-CASH TRANSACTIONS

Acquisition of property, Aset tetap yang berasal dari kenaikan

plant and equipment utang usaha

from increase of trade payables Capitalisation of borrowing cost Kapitalisasi biaya pinjaman menjadi

to property, plant and equipment, aset tetap, properti pertambangan

mining properties and exploration dan aset eksplorasi dan evaluasi

and evaluation assets Selisih kurs karena penjabaran

Difference in foreign currency laporan keuangan konsolidasian

translation in consolidation

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN

37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Berbagai aktivitas yang dilakukan membuat Grup The Group’s activities expose them to a variety of menghadapi berbagai macam risiko keuangan,

financial risks, including the effects of changes in termasuk dampak perubahan harga komoditas dan

commodity prices and foreign currency exchange nilai tukar mata uang asing. Program manajemen

rates. The Group’s overall risk management risiko yang dimiliki Grup ditujukan untuk menghadapi

program focuses on the unpredictability of financial ketidakpastian yang dihadapi dalam pasar keuangan

markets and seeks to minimise unforeseen effects dan untuk meminimalkan dampak yang tidak

on the financial performance of the Group. diharapkan pada kinerja keuangan Grup.

Menyadari akan

Having realised the risks, the Company is proactive Perusahaan

in its attempt to improve the Company’s risk meningkatkan kemampuan manajemen risiko di

management. In 2003, the Company formed the Perusahaan.

Risk Management Committee under the Board of membentuk Komite Manajemen Risiko yang berada

Commissioners which is responsible for supporting dibawah Dewan Komisaris dan memiliki peran dan

the supervisory function of the Board of tanggung

Commissioners, reviewing the risk management pengawasan Dewan Komisaris, mengkaji ulang

framework in order to align it with the Company’s kerangka kerja manajemen risiko agar selaras dengan

objectives and ensuring the effectiveness of risk tujuan Perusahaan dan memastikan efektifitas dari

management implementation performance. kinerja pelaksanaan manajemen risiko.

Pada tahun 2006, Perusahaan melakukan integrasi In 2006, the Company integrated its risk dan penyelarasan pengelolaan risiko terhadap strategi

management strategies and established the Task dan membentuk Satuan Kerja Enterprise Risk

Force Enterprise Risk Management (“ERM”) that is Management (“ERM”) yang bertanggung jawab

directly responsible to the Board of Directors. langsung kepada Direksi.

a. Risiko Harga Komoditas

a. Commodity Price Risks

Di tahun 2016 volatilitas harga komoditas yang There was significant volatility in 2016 in signifikan baik untuk komoditas nikel, emas dan

commodity prices for nickel, gold and coal. The batubara masih

volatility was caused by weak demand due to disebabkan oleh melemahnya permintaan akibat

the global economic crisis and the increasing krisis ekonomi global serta terus meningkatnya

level of world commodity reserves. Although the level cadangan komoditas dunia. Walaupun basis

Group has diversified customers and does not pelanggan Grup terdiversifikasi dan tidak

depend on a specific market or country, due to tergantung pada satu pasar atau negara saja,

the dominance of nickel and gold product namun karena porsi portofolio produk nikel dan

portfolio on other products, the Group’s revenue emas yang dominan terhadap produk lainnya

can still be significantly affected by the volatility volatilitas harga nikel dan emas akan secara

in commodity prices.

signifikan mempengaruhi pendapatan Grup secara keseluruhan.

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

a. Risiko Harga Komoditas (lanjutan)

a. Commodity Price Risks (continued)

Selain dengan

Other than natural hedging through the increase peningkatan porsi portofolio nonnikel dan

of non-nickel and non-gold portfolio portions nonemas (bauksit dan batubara), Grup mungkin

(bauxite and coal), it is also possible for the juga melakukan mitigasi risiko melalui transaksi

Group to mitigate commodity price risks through lindung nilai dengan tujuan utama untuk

hedging transactions with the main goal of memproteksi anggaran pendapatannya. Namun

protecting their budgeted income. Yet some beberapa posisi lindung nilai dapat menyebabkan

hedging positions may cause the Group to lose Grup kehilangan kesempatan untuk memperoleh

the chance to obtain even higher profits when pendapatan yang lebih tinggi pada saat harga

prices rise.

mengalami kenaikan.

Grup berkeyakinan bahwa cara mengelola risiko The Group believes that the best way to handle penurunan harga komoditas yang paling baik

the risk of commodity price decrease is by adalah dengan cara menurunkan biaya produksi.

decreasing the production cost. The Group has Grup mempunyai komitmen untuk melakukan

a commitment to convert their main fuel source konversi bahan bakar Industrial Diesel Oil dan

from Industrial Diesel Oil and Marine Fuel Oil to Marine Fuel Oil dengan bahan bakar yang lebih

a cheaper fuel source, such as natural gas, coal murah seperti gas alam, batubara atau tenaga

or hydro power.

air.

Pada tanggal 31 Maret 2017 piutang usaha Grup As at March 31, 2017, the Group's trade dari penjualan

receivables from ferronickel sales are directly berkaitan dengan indeks harga nikel LME. Jika

feronikel

secara langsung

linked to LME price index. If the LME nickel harga nikel LME melemah atau menguat sebesar

price weakens or strengthens by 5% compared 5% dibandingkan dengan harga nikel pada

to the price as of March 31, 2017 (assuming all tanggal 31 Maret 2017 (dengan semua variabel

other variables remain unchanged), the post-tax lainnya dianggap tidak berubah), maka laba

profit of the Group for the period ended March setelah pajak Grup untuk periode yang berakhir

31, 2017 will decrease or increase by pada tanggal 31 Maret 2017 akan menurun atau

Rp6,473,081 (2015: meningkat masing-masing sekitar Rp6.473.081

b. Risiko Mata Uang dan Tingkat Suku Bunga

b. Foreign Exchange and Interest Rate Risks

Pendapatan dan posisi kas Grup sebagian besar The Group’s revenue and cash position are dalam mata uang Dolar AS sedangkan sebagian

mostly in US Dollar while most of the Group’s besar beban operasi Grup dalam mata uang

operating expenses are in Indonesian Rupiah. Rupiah. Grup juga memiliki pinjaman signifikan

In addition, the Group also has significant dalam Dolar AS, maka Grup mempunyai

borrowings in US Dollar. Thus, the Group eksposur risiko melemahnya nilai Rupiah

suffers from the negative effect of the terhadap Dolar AS.

Indonesian Rupiah weakening against the US Dollar.

Jika nilai tukar Rupiah melemah atau menguat If the Rupiah weakens or strengthens by 5% sebesar 5% dibandingkan dengan nilai tukar

compared to US Dollar on March 31, 2017 mata uang Dolar AS pada tanggal 31 Maret 2017

other variables remain (dengan semua variabel lainnya dianggap tidak

(assuming

all

unchanged), the profit before tax of the Group berubah), maka laba sebelum pajak penghasilan

for the period ended March 31, 2017 will Grup untuk periode yang berakhir pada tanggal

decrease or increase approximately by

31 Maret 2017 masing-masing akan menurun Rp223,715,167 (2016: Rp231,691,762), mainly atau meningkat sekitar Rp223.715.167 (2016:

as a result of foreign exchange gains or losses Rp231.691.762)

on translation of the US Dollar denominated net keuntungan dan kerugian atas penjabaran aset

assets (liabilities) as at the reporting date. (liabilitas) bersih dalam mata uang Dolar AS pada tanggal pelaporan.

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

b. Risiko Mata Uang dan Tingkat Suku Bunga

b. Foreign Exchange and Interest Rate Risks (lanjutan)

(continued)

Grup terpapar risiko tingkat suku bunga yang The Group is exposed to interest rate risks berasal dari perubahan tingkat bunga atas

through the impact of rate changes on interest- liabilitas

bearing liabilities. The Group analyses its menganalisis eksposur tingkat suku bunga

interest rate exposure on a dynamic basis. secara dinamis. Berbagai skenario disimulasikan

Various scenarios are simulated taking into dengan

consideration refinancing, renewal of existing kembali, pembaharuan posisi yang ada, serta

mempertimbangkan

pembiayaan

positions, alternative financing and hedging. alternatif

Based on these scenarios, the Group calculates Berdasarkan skenario ini, Grup menghitung

the impact on profit or loss of a defined interest dampak laba atau rugi dari pergerakan tingkat

rate shift.

suku bunga.

Jika suku bunga pinjaman naik atau turun If loan interest rates increase or decrease by sebesar 0,1% dibandingkan dengan suku bunga

0.1% compared to the loan interest rate on pinjaman pada tanggal 31 Maret 2017 (dengan

March 31, 2017 (assuming all other variables semua variabel lainnya dianggap tidak berubah),

remain unchanged), the profit before tax of the maka laba sebelum pajak penghasilan Grup

Group for the period ended March 31, 2017 will untuk periode yang berakhir pada tanggal 31

respectively, by Maret 2017 masing-masing akan turun atau naik

decrease

or increase,

Rp2,528,204 (2016: sekitar Rp2.528.204 (2016: Rp10.345.938).

approximately

Rp10,345,938).

Risiko suku bunga

Interest rate risk

Tabel di bawah ini menganalisis liabilitas The table below analyses the Group’s financial keuangan

liabilities into relevant maturity groupings based berdasarkan periode yang tersisa sampai dengan

on the remaining period of the contractual tanggal jatuh tempo kontraktual. Jumlah yang

maturity date. The amounts disclosed in the diungkapkan dalam tabel merupakan arus kas

table are the contractual undiscounted cash kontraktual yang tidak didiskontokan.

flows.

31 Maret/March 2017

Biaya transaksi

Kurang

Lebih dari atas utang/

dari 1 tahun/

More than issuance

Suku bunga mengambang Floating rate Pinjaman investasi

Investment loan

31 Desember/December 2016

Biaya transaksi

Kurang

Lebih dari atas utang/

dari 1 tahun/

More than issuance

Suku bunga mengambang Floating rate Pinjaman investasi

Investment loan

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

c. Risiko Kredit

c. Credit Risk

Risiko kredit adalah risiko bahwa Grup akan Credit risk is the risk that the Group will incur a mengalami kerugian yang ditimbulkan oleh

loss arising from their customers’ or third pelanggan atau pihak ketiga yang gagal

parties’ failure to fulfill their contractual memenuhi kewajiban kontraktualnya. Tidak ada

are no significant konsentrasi risiko kredit yang signifikan. Grup

obligations.

There

concentrations of credit risk. The Group mengelola dan mengendalikan risiko kredit

manages and controls this credit risk by setting dengan menetapkan batasan jumlah risiko yang

limits on the amount of risk they are willing to dapat diterima untuk masing-masing pelanggan

accept for individual customers and by dan memantau risiko terkait dengan batasan-

monitoring exposures in relation to such limits. batasan tersebut.

Grup yakin akan kemampuannya untuk terus The Group is confident in their ability to mengendalikan dan mempertahankan eksposur

continue to control and maintain minimal yang minimal terhadap risiko kredit mengingat

exposure to credit risk, since the Group has Grup memiliki kebijakan yang jelas dalam

clear policies on the selection of customers, pemilihan pelanggan, perjanjian yang mengikat

legally binding agreements in place for mineral secara hukum

commodity sales transactions and historically komoditas

untuk transaksi penjualan

low levels of bad debts. The Group’s general mempunyai piutang usaha bermasalah yang

policy for mineral commodity sales to new and rendah. Kebijakan umum Grup untuk penjualan

existing customers is to select customers in a komoditas mineral kepada pelanggan yang sudah

strong financial condition and with a good ada dan pelanggan baru adalah memilih

reputation.

pelanggan dengan kondisi keuangan yang kuat dan reputasi yang baik.

Eksposur maksimum atas risiko kredit untuk Grup The maximum exposure to credit risk for the adalah sebesar nilai tercatat dari aset keuangan

Group is equal to the carrying value of the yang tertera pada laporan posisi keuangan

financial assets as shown in the consolidated konsolidasian.

statement of financial position.

Kualitas kredit aset keuangan yang tidak The credit quality of financial assets that are not mengalami penurunan nilai dapat dinilai dengan

impaired can be assessed with reference to mengacu pada peringkat kredit eksternal sebagai

external credit ratings, as follows: berikut:

Piutang dagang Trade receivables

Dengan pihak yang memiliki Counter-parties with an external peringkat kredit eksternal (Moody’s)

credit rating (Moody’s) Baa2

Baa2 Baa3

Dengan pihak yang tidak memiliki Counter-parties without an external peringkat kredit eksternal

credit rating

Jumlah piutang dagang

Total trade receivables

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

c. Risiko Kredit (lanjutan)

c. Credit Risk (continued)

Kas pada bank Cash in banks

Dengan pihak yang memiliki Counter-parties with an external peringkat kredit eksternal (Fitch)

credit rating (Fitch) AAA

A BBB+

BBB+ BBB

Dengan pihak yang memiliki peringkat Counter-parties with an external kredit eksternal (Pefindo)

credit rating (Pefindo) idAAA

idAAA idAA+

idAA+ idAA-

idAA- idA+

Dengan pihak yang tidak memiliki Counter-parties without peringkat eksternal

external credit rating

Jumlah kas pada bank

Total cash in banks

Deposito jangka pendek Short-term time deposits

Dengan pihak yang memiliki peringkat Counter-parties with an external kredit eksternal (Pefindo)

credit rating (Pefindo) idAAA

idAAA idAA+

idAA+ idAA

idAA idA+

Dengan pihak yang memiliki peringkat kredit

Counter-parties with an external eksternal (Fitch)

credit rating (Fitch)

Jumlah deposito jangka pendek

Total short-term time deposits

Kas yang dibatasi penggunaannya Restricted cash

Dengan pihak yang memiliki peringkat Counter-parties with an external kredit eksternal (Pefindo)

credit rating (Pefindo) idAAA

idAAA

Dengan pihak yang tidak memiliki Counter-parties without peringkat eksternal

external credit rating

Jumlah kas yang dibatasi penggunaannya

Total restricted cash

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

d. Risiko Likuiditas

d. Liquidity Risk

Pengelolaan risiko likuiditas dilakukan antara lain Prudent liquidity risk management includes dengan memonitor profil jatuh tempo pinjaman

managing the profile of borrowing maturities dan sumber

and funding sources, maintaining sufficient cash kecukupan kas dan surat berharga dan kesiapan

and marketable securities and the ability to untuk

close out market positions. The Group’s ability mempertahankan

to fund their borrowing requirements is melakukan pembiayaan atas pinjaman yang

kemampuannya

untuk

managed by maintaining diversified funding dimiliki dengan cara mencari berbagai sumber

sources with adequately committed funding fasilitas pembiayaan yang mengikat dari pemberi

lines from high-quality lenders. The Group is pinjaman yang andal. Grup mempunyai eksposur

exposed to liquidity risk on account of their risiko likuiditas dengan adanya pendanaan

bonds and capital loans for their projects. obligasi

pengembangan proyeknya.

Tanggal jatuh tempo kontraktual dari liabilitas The contractual due date of financial liabilities keuangan seperti utang usaha, biaya masih

such as trade payables, accrued liabilities, other harus dibayar, utang lain-lain dan pinjaman bank

payables and short-term bank loans are less jangka pendek adalah kurang dari satu tahun,

than one year, except for financial liabilities kecuali untuk liabilitas keuangan seperti utang

such as bonds payable and investment loans. obligasi dan pinjaman investasi. Jumlah yang

The amonts disclosed in the table are the disajikan dalam tabel adalah arus kas yang tidak

contractual undisclosed cash flows. didiskonto.

Jatuh tempo kontraktual liabilitas keuangan (tidak didiskontokan)/

Contractual maturities of financial liabilities (undiscounted) Antara

3 bulan dan

Less than

and 1 year 2 years

31 Maret 2017 March 31, 2017

712,099,396 Trade payables Beban akrual

Utang usaha

173,368,260 Accrued expenses Liabilitas imbalan karyawan jangka

Short-term employee pendek

54,857,377 benefits liability Utang lain-lain

63,143,981 Other payables Pinjaman bank

- 2,670,101,943 Bank loans Utang obligasi

- 4,030,729,763 Bonds payable Pinjaman investasi

666,918,099 1,619,125,681 2,036,579,621 5,078,083,326 Investment loans Liabilitas tidak lancar lainnya

3,694,884 Other non-current liabilities

Jumlah liabilitas 3,768,891,808 891,284,707 1,845,879,047 4,243,443,747 2,036,579,621 12,786,078,929 Total liabilities

31 Desember 2016 December 31, 2016

Utang usaha

585,725,941 Trade payables Beban akrual

214,649,427 Accrued expenses Liabilitas imbalan karyawan jangka

Short-term employee pendek

17,682,321 benefits liability Utang lain-lain

62,465,512 Other payables Pinjaman bank

- 2,698,035,306 Bank loans Utang obligasi

- 4,601,862,500 Bonds payable Pinjaman investasi

666,556,892 1,610,220,412 2,206,632,525 5,267,612,209 Investment loans Liabilitas tidak lancar lainnya

3,699,415 Other non-current liabilities

Jumlah liabilitas 3,691,369,973 899,226,727 2,378,352,329 4,276,151,077 2,206,632,525 13,451,732,631 Total liabilities

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

e. Manajemen Risiko Permodalan

e. Capital Risk Management

Tujuan Grup mengelola permodalan adalah untuk The Group’s objectives when managing capital melindungi

are to safeguard their ability to continue as a mempertahankan kelangsungan usaha sehingga

kemampuannya

dalam

going concern in order to provide returns for Grup dapat tetap memberikan imbal hasil bagi

benefits for other pemegang saham dan manfaat bagi pemangku

shareholders

and

stakeholders and to maintain an optimal capital kepentingan lainnya dan

structure to reduce the cost of capital. struktur permodalan

mengurangi biaya modal.

Untuk mempertahankan atau menyesuaikan In order to maintain or adjust their capital struktur

structure, the Group may adjust the amount of menyesuaikan jumlah dividen yang dibayar

dividends paid to shareholders, issue new kepada pemegang saham, menerbitkan saham

shares or sell assets to reduce debt. baru atau menjual aset untuk mengurangi liabilitas.

Konsisten dengan entitas lain dalam industri, Consistent with other entities in the industry, the Grup memonitor modal dengan dasar rasio utang

Group monitors capital on the basis of the debt- terhadap modal. Rasio ini dihitung dengan

to-equity ratio. This ratio is calculated as debt membagi jumlah utang dengan total modal.

divided by total capital. Debt is calculated as Utang merupakan jumlah liabilitas pada laporan

total liabilities as shown in the consolidated posisi keuangan konsolidasian. Modal terdiri dari

statements of financial position. Total capital is seluruh

equity as shown in the consolidated statements sebagaimana jumlah dalam laporan posisi

of financial position.

keuangan konsolidasian.

Pada periode yang berakhir 31 Maret 2017 dan During the period ended March 31, 2017 and

December 31, 2016 , the Group still maintained mempertahankan

their strategy, that is a maximum debt-to-equity mempertahankan rasio utang terhadap modal

strateginya

yaitu

ratio not exceeding 2:1. tidak melewati 2:1.

Rasio utang terhadap modal pada tanggal 31 The debt-to-equity ratios as at March 31, 2017 Maret 2017 dan 31 Desember 2016 adalah

and December 31, 2016 are as follows: sebagai berikut:

Jumlah Liabilitas

Total Liabilities Jumlah Ekuitas

Total Equity

Rasio utang terhadap modal

Debt-to-equity ratio

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan)

37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

e. Manajemen Risiko Permodalan

e. Capital Risk Management

Grup menggunakan hirarki teknik penilaian The Group uses the following hierarchy of berikut dalam menentukan nilai wajar liabilitas

valuation techniques in determining the fair keuangan:

value of financial liabilities:

- Tingkat 1: harga yang beredar di pasar aktif

Level 1: quoted prices (unadjusted) in (tidak disesuaikan) untuk liabilitas yang

active markets for identical liabilities. identik. -

Tingkat 2: teknik-teknik lain atas semua input

Level 2: other techniques for which all yang memiliki efek signifikan terhadap nilai

inputs that have a significant effect on the wajar yang tercatat dapat diobservasi, baik

recorded fair value are observable, either secara langsung maupun tidak langsung.

directly or indirectly. -

Level 3: techniques which use inputs that yang memiliki pengaruh signifikan terhadap

Tingkat 3: teknik yang menggunakan input

have a significant effect on the recorded nilai wajar yang tercatat yang tidak

fair value that are not based on observable berdasarkan data

pasar yang

dapat

market data.

diobservasi.

38. SUMMARY OF SIGNIFICANT DIFFERENCES STANDAR AKUNTANSI KEUANGAN (“SAK”) DI

38. IKHTISAR PERBEDAAN SIGNIFIKAN ANTARA

INDONESIAN FINANCIAL INDONESIA DAN DI AUSTRALIA

BETWEEN

ACCOUNTING

STANDARDS (“FAS”) AND