FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TINGKAT UNDERPRICING PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Perusahaan Manufaktur yang Melakukan Initial Public Offering yang Terdaftar di BEI Periode 2011-
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TINGKAT UNDERPRICING
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC
OFFERING YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2014
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana
Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
YUNITA KURNIASARI
B 200 120 142
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
HALAMAN PERSETUJUAN
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TINGKAT UNDERPRICING
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC
OFFERING YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2014
Skripsi oleh:
YUNITA KURNIASARI
B 200 120 142
Telah diperiksa dan disetuji oleh:
Dosen Pembimbing
DrFatchanAchyani, S.E, M.Si
657/0612056501
ii
HALAMAN PENGESAHAN
FAIffOR-T'AKTOR YAI\TG MEMPENGARUHI TINGKAT UNDERPRICING
PERU$AHAAII{ MAI\ruT'AKNIR YAI\IG MELAICUKAI{ INITAL PABLIC
OFFEXTNG YAI\IG TERDAFTAR DI BEI PERIOI}E 2OII.2OI4
Yang ditulis oleh:
YTTNITA KUBNIASAF.I
Ba00IaM4P
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada hari Sabtu,
23 Apnl2016
Dan dinyatakan telah memenuhi syaral,
Dewan Penguji:
1.
Dr. Fatchan Achyani, S.E,M.Si
ru
{Ketua Dewan Penguji)
Dr. TriyongS.E,M.Si
(Anggota I Dewan Penguji)
3.
, T/l-
Drs. Agus Erdro Suwamo, Alq M.Si
(Artggota 2 Dewan Penguji)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
ut
YUNITA KURNIASARI
B200120142
AKUNTANSI
FAKTOR-FAKTOR
TINGKAT
YANG
MEMPENGARUHI
UNDERPRICING
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC
OFFERING YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE
2011-2014
30 April 2016
YUNITA KURNIASARI
iv
MOTTO
“Barang siapa yang menempuh suatu jalan untuk mencari ilmu, maka Allah SWT
akan memudahkan padanya jalan menuju ke Surga”
(H.R.Muslim)
“Sesungguhnya, sesudah kesulitan ada kemudahan. Maka apabila kamu telah
selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang
lain dan hanya kepada Tuhanmulah kamuberharap”
(Q.S.Al-Insyirah: 6-8)
“Mampu mengatasi sesuatu yang terburuk, memungkinkan memperoleh sesuatu
yang terbaik”
(Donald Trump).
“Sopo seng Nandur suk mben bakalane Ngunduh, mulo nanduro winih sing becik,
ojo keweden marang takdir lan yakin marang kemampuane dewe, Gusti Allah
bakal maringi opo sing patut kanggo hamba-hambane”
(Penulis )
“Orang-orang hebat di bidang apapun bukan baru bekerja karena mereka
terinspirasi, namun mereka menjadi inspirasi karena mereka lebih suka bekerja.
Mereka tidak menyia-nyiakan waktu untuk menunggu inspirasi.”
(Ernest Newman)
v
PERSEMBAHAN
Buah karya ini kupersembahkan untukmu :
● ALLAH SWT yang selalu memberi rahmat & karunia kepada hambahambanya
● Papa & mama tercinta yang telah memberikan doa dan kasih saying
yang tiada henti-hentinya
● Kakak-kakakku yang selalu mendukung
●
Sahabat-sahabat terbaikku yang telah memberikan keceriaan dan
kebahagiaan
● Seseorang yang selalu menemaniku
● Almamater Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta
vi
UCAPAN TERIMAKASIH
Dalam kesempatan ini penulis ucapkan terimakasih kepada:
Allah SWT. Tuhan alam semesta ini yang telah memberikan banyak sekali
kemudahan dalam segala hal termasuk dalam menyelesaikan kuliah dan mengerjakan
skripsi. Semoga engkau selalu menunjukan padaku , keluargaku, saudara-saudaraku,
dan umat manusia yang menyembahmu di jalan yang engkau ridhoi.
Papa dan Mama. Terimakasih atas kasih sayang yang telah kalian berikan
kepadaku selama ini. Semoga adik bisa menjadi orang yang berguna bagi orang
sekitar dan membahagiakan mama papa seperti apa yang dicita-citakan selama ini.
Sahabat-sahabatku (Endang, Sekar, Riana) , makasih buat pertemanan kita
selama ini , makasih udah mau dengerin curhatan-curhatan selama ini , bantuin caricari buku susah senang kita lewati sama-sama, makasih buat semuanya selama ini.
Kedua kakakku dan seseorang yang selalu ada disampingku (Mas
Gagas). Makasih udah mau temenin aku cari buku, nganter kesana kemari, bantuin
ngerjain skripsi kalau kesusahan, dengerin ceritaku , tempat aku marah. Makasih buat
pengertiannya selama ini.
Dosen pembimbing skripsiku (Bapak Dr Fatchan Achyani, S.E, M.Si).
Terimakasih sudah membimbing saya dalam penyelesaian skripsi ini sehingga saya
vii
bisa menyelesaikan dengan cukup baik dan maaf saya jika saya tidak mengerjakanya
tepat waktu.
Teman-teman HIMATANSI angkatan 2012. Terimakasih sudah menjadi
teman-teman seperjuangan dan sependeritaan selama kuliah ini hehehe….
Teman-teman kelas D.Terimakasih atas kekompakanya selama kuliah ini.
Walaupun kelas kita sering piknik tapi kita tetap konsekuen dengan tugas-tugas
kuliah.
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Puji syukur alhamdulillah penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT, yang
telah melimpahkan rahmat dan hidayah serta karunia-Nya kepada penulis sehingga
dapat
menyelesaikan
MEMPENGARUHI
skripsi
dengan
judul
TINGKAT
“FAKTOR-FAKTOR
UNDERPRICING
YANG
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING YANG
TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2014” sebagai salah satu syarat untuk
mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak
yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya
skripsi ini. Oleh karena itu dengan rasa tulus, ikhlas dan segala kerendahan hati,
penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1.
Allah SWT yang senantiasa melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya serta
memberikan kemampuan dan kekuatan ditengah lemah.
2.
Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si, selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
ix
4.
Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE,M.Si, selaku Pembimbing Skripsi yang dengan
ikhlas dan sabar telah membimbing dan mengarahkan penulis hingga
terselesaikannya skripsi ini.
5.
Ibu Eny Kusumawati , S.E,M.M selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
6.
Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal dengan berbagai ilmu
dan pengetahuan yang bermanfaat kepada penulis.
7.
Kedua orang tua tercintaku yang telah memberikan kasih sayang, merawat dan
membesarkan penulis tanpa rasa letih serta memberikan semangat dan
mendoakan penulis untuk selalu menjadi anak yang membanggakan.
8.
Kedua kakakku Mbak Sekar dan Mbak Lia yang selalu memberikan masukan
dalam setiap kesulitanku
9.
Mas
Gagas
yang
telah
menjadi
motivator
dan
penyemangat
dalam
menyelesaikan skripsi
10. Sahabat-sahabat terbaikku
(Riana, Sekar, Endang) yang tak henti untuk
menyemangati dan membantu penulis. Terimakasih atas kebersamaan dan
doanya.
11. Semua teman-teman kelas D angkatan 2012, terimakasih atas kebersamaannya.
12. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu
persatu.
x
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan ini masih jauh dari kesempurnaan
dan mempunyai banyak kekurangan. Oleh karena itu, penulis dengan senang hati
menerima saran dan kritik yang membangun untuk lebih menyempurnakan skripsi
ini.
Semoga skripsi ini dapat berguna dan dapat memberikan masukan bagi pihakpihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb
Surakarta, 30 April 2016
Penulis
Yunita Kurniasari
xi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN .....................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................
iv
HALAMAN MOTTO ...................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................
vi
UCAPAN TERIMAKASIH ..........................................................................
vii
KATA PENGANTAR ...................................................................................
ix
DAFTAR ISI ..................................................................................................
xii
DAFTAR TABEL ........................................................................................
xvi
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xvii
ABSTRACT ................................................................................................... xviii
ABSTRAKSI...................................................................................................
BAB I.
xix
PENDAHULUAN
A.
Latar Belakang ....................................................................
1
B.
Rumusan Masalah ...............................................................
6
C.
Tujuan Penelitian ................................................................
6
D.
Manfaat Penelitian ..............................................................
7
E.
Sistematika Penulisan .........................................................
7
xii
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
A.
Landasan teori .................................................................... .9
1.
Teori Signalling ........................................................ .9
2.
Teori Asimetri Informasi……………….…………..10
3.
Initial Public Offering (IPO).....................................12
4.
Underpricing ........................................................... 15
5.
Reputasi Underwriter ............................................... 16
6.
Reputasi Auditor ...................................................... 19
7.
Fractional Holding .................................................. 20
8.
Return On Equity(ROE) .......................................... 20
9.
Persentase Penawaran Saham .................................. 21
B.
Tinjauan Penelitian Terdahulu .......................................... 23
C.
Kerangka Teoritis ............................................................. 27
D.
Pengembangan Hipotesis .................................................. 28
BAB III. METODE PENELITIAN
A.
Jenis Penelitian ................................................................. 34
B.
Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ......... 34
C.
Data dan Sumber Data ...................................................... 36
D.
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................ 37
1. Variabel Dependen ............................................................ 37
2. Variabel Independen .......................................................... 37
xiii
E.
Metode Pengumpulan Data ............................................... 40
F.
Metode Analisis data……………………………………..40
1. Uji Asumsi Klasik.............................................................. 40
2. Uji Normalitas ................................................................... 41
3. Uji Multikolonieritas……………………………………...42
4. Uji Heterokedastisitas…………………………………….43
5. Uji Regresi Linier Berganda .............................................. 43
6. Pengujian Hipotesis ........................................................... 45
BAB IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A.
Deskripsi Obyek Penelitian…………………………….....48
B.
Statistik Deskriptif ............................................................ 50
C.
Hasil Analisis Data ............................................................ 53
1.
Uji Asumsi Klasik .................................................... 53
a. Uji Normalitas ..................................................... 53
b. Uji Multikolinieritas ............................................ 54
c. Uji Heterokedastisitas…………………………..55
2.
Uji Regresi Linier Berganda……………………….56
3.
Uji Ketepatan Model………………………………58
a. Uji Signifikansi Model (Uji Statistik F) ………..58
b. Uji Koefisiensi determinasi (R2) ......................... 59
4.
D.
Uji Hipotesis………………………………………..60
Pembahasan Hasil Penelitian …………………………….62
xiv
BAB V. PENUTUP
A. Kesimpulan .......................................................................... 69
B. Keterbatasan ........................................................................ 70
C. Saran .................................................................................... 70
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Sampel Penelitian ........................................................................
49
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif.......................................................................
50
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas....................................................................
53
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ..........................................................
54
Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas ........................................................
55
Tabel 4.6 Analisis Regresi Linier Berganda ...............................................
56
Tabel 4.7 Hasil Uji F ...................................................................................
58
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................
59
Tabel 4.9 Hasil Uji Hipotesis .....................................................................
60
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2
Tabulasi Variabel Underpricing tahun 2011
Lampiran 3
Tabulasi Variabel Underpricing tahun 2012
Lampiran 4
Tabulasi Variabel Underpricing tahun 2013
Lampiran 5
Tabulasi Variabel Underpricing tahun 2014
Lampiran 6
Hasil Statistik Deskriptif
Lampiran 7
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 8
Hasil Uji Multikolenieritas
Lampiran 9
Hasil Uji Heterokedastisitas
Lampiran 10 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Lampiran 11 Surat Keterangan Validasi Data Skripsi
xvii
ABSTRACT
The aim of this research is to know the influence of the underpricing
manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange for the period 2011-2014.
The population of this research is all of the manufacturing companies registered at
Indonesian Stock Exchange during 2011 to 2014. Sampling was done by purposive
sampling method and the number of the samples is 92 companies. The data of this
research is secondary data. Analysis tool used multiple linear regression.
The finding of this research shows that the auditor’s reputation, return on
equity and the percentage of stock quotes significantly influence underpricing. While
the underwriter’s reputation and fractional holding had no significant influence to
underpricing
Keyword: underpricing, underwriter’s reputation, auditor’s reputation,fractional
holding, return on equity, and percentaqe of public offering
xviii
ABSTRAKSI
Penelitian ini memiliki tujuan yaitu mengetahui pengaruh underpricing perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Populasi dalam penelitian ini adalah
semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2011-2014.
Pengambilan sampel dilakukan dengan mengggunakan metode purposive sampling dan jumlah
sampel sebanyak 92 perusahaan. Data penelitian ini berupa data sekunder. Dalam penelitian ini
alat analisis menggunakan analisis regresi berganda.
Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa reputasi auditor, return on equity dan persentase
penawaran saham berpengaruh terhadap tingkat underpricing. Sedangkan reputasi underwriter dan
fractional holding tidak berpengaruh terhadap tingkat underpricing.
Kata kunci: underpricing, reputasi underwriter, reputasi auditor, fractional holding, return on equity, dan
persentase penawaran saham
xix
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC
OFFERING YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2014
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana
Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
YUNITA KURNIASARI
B 200 120 142
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
HALAMAN PERSETUJUAN
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TINGKAT UNDERPRICING
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC
OFFERING YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2014
Skripsi oleh:
YUNITA KURNIASARI
B 200 120 142
Telah diperiksa dan disetuji oleh:
Dosen Pembimbing
DrFatchanAchyani, S.E, M.Si
657/0612056501
ii
HALAMAN PENGESAHAN
FAIffOR-T'AKTOR YAI\TG MEMPENGARUHI TINGKAT UNDERPRICING
PERU$AHAAII{ MAI\ruT'AKNIR YAI\IG MELAICUKAI{ INITAL PABLIC
OFFEXTNG YAI\IG TERDAFTAR DI BEI PERIOI}E 2OII.2OI4
Yang ditulis oleh:
YTTNITA KUBNIASAF.I
Ba00IaM4P
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada hari Sabtu,
23 Apnl2016
Dan dinyatakan telah memenuhi syaral,
Dewan Penguji:
1.
Dr. Fatchan Achyani, S.E,M.Si
ru
{Ketua Dewan Penguji)
Dr. TriyongS.E,M.Si
(Anggota I Dewan Penguji)
3.
, T/l-
Drs. Agus Erdro Suwamo, Alq M.Si
(Artggota 2 Dewan Penguji)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
ut
YUNITA KURNIASARI
B200120142
AKUNTANSI
FAKTOR-FAKTOR
TINGKAT
YANG
MEMPENGARUHI
UNDERPRICING
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC
OFFERING YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE
2011-2014
30 April 2016
YUNITA KURNIASARI
iv
MOTTO
“Barang siapa yang menempuh suatu jalan untuk mencari ilmu, maka Allah SWT
akan memudahkan padanya jalan menuju ke Surga”
(H.R.Muslim)
“Sesungguhnya, sesudah kesulitan ada kemudahan. Maka apabila kamu telah
selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang
lain dan hanya kepada Tuhanmulah kamuberharap”
(Q.S.Al-Insyirah: 6-8)
“Mampu mengatasi sesuatu yang terburuk, memungkinkan memperoleh sesuatu
yang terbaik”
(Donald Trump).
“Sopo seng Nandur suk mben bakalane Ngunduh, mulo nanduro winih sing becik,
ojo keweden marang takdir lan yakin marang kemampuane dewe, Gusti Allah
bakal maringi opo sing patut kanggo hamba-hambane”
(Penulis )
“Orang-orang hebat di bidang apapun bukan baru bekerja karena mereka
terinspirasi, namun mereka menjadi inspirasi karena mereka lebih suka bekerja.
Mereka tidak menyia-nyiakan waktu untuk menunggu inspirasi.”
(Ernest Newman)
v
PERSEMBAHAN
Buah karya ini kupersembahkan untukmu :
● ALLAH SWT yang selalu memberi rahmat & karunia kepada hambahambanya
● Papa & mama tercinta yang telah memberikan doa dan kasih saying
yang tiada henti-hentinya
● Kakak-kakakku yang selalu mendukung
●
Sahabat-sahabat terbaikku yang telah memberikan keceriaan dan
kebahagiaan
● Seseorang yang selalu menemaniku
● Almamater Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta
vi
UCAPAN TERIMAKASIH
Dalam kesempatan ini penulis ucapkan terimakasih kepada:
Allah SWT. Tuhan alam semesta ini yang telah memberikan banyak sekali
kemudahan dalam segala hal termasuk dalam menyelesaikan kuliah dan mengerjakan
skripsi. Semoga engkau selalu menunjukan padaku , keluargaku, saudara-saudaraku,
dan umat manusia yang menyembahmu di jalan yang engkau ridhoi.
Papa dan Mama. Terimakasih atas kasih sayang yang telah kalian berikan
kepadaku selama ini. Semoga adik bisa menjadi orang yang berguna bagi orang
sekitar dan membahagiakan mama papa seperti apa yang dicita-citakan selama ini.
Sahabat-sahabatku (Endang, Sekar, Riana) , makasih buat pertemanan kita
selama ini , makasih udah mau dengerin curhatan-curhatan selama ini , bantuin caricari buku susah senang kita lewati sama-sama, makasih buat semuanya selama ini.
Kedua kakakku dan seseorang yang selalu ada disampingku (Mas
Gagas). Makasih udah mau temenin aku cari buku, nganter kesana kemari, bantuin
ngerjain skripsi kalau kesusahan, dengerin ceritaku , tempat aku marah. Makasih buat
pengertiannya selama ini.
Dosen pembimbing skripsiku (Bapak Dr Fatchan Achyani, S.E, M.Si).
Terimakasih sudah membimbing saya dalam penyelesaian skripsi ini sehingga saya
vii
bisa menyelesaikan dengan cukup baik dan maaf saya jika saya tidak mengerjakanya
tepat waktu.
Teman-teman HIMATANSI angkatan 2012. Terimakasih sudah menjadi
teman-teman seperjuangan dan sependeritaan selama kuliah ini hehehe….
Teman-teman kelas D.Terimakasih atas kekompakanya selama kuliah ini.
Walaupun kelas kita sering piknik tapi kita tetap konsekuen dengan tugas-tugas
kuliah.
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Puji syukur alhamdulillah penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT, yang
telah melimpahkan rahmat dan hidayah serta karunia-Nya kepada penulis sehingga
dapat
menyelesaikan
MEMPENGARUHI
skripsi
dengan
judul
TINGKAT
“FAKTOR-FAKTOR
UNDERPRICING
YANG
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING YANG
TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2014” sebagai salah satu syarat untuk
mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak
yang telah membantu baik secara langsung maupun tidak langsung hingga selesainya
skripsi ini. Oleh karena itu dengan rasa tulus, ikhlas dan segala kerendahan hati,
penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1.
Allah SWT yang senantiasa melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya serta
memberikan kemampuan dan kekuatan ditengah lemah.
2.
Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si, selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
ix
4.
Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE,M.Si, selaku Pembimbing Skripsi yang dengan
ikhlas dan sabar telah membimbing dan mengarahkan penulis hingga
terselesaikannya skripsi ini.
5.
Ibu Eny Kusumawati , S.E,M.M selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dalam studi penulis.
6.
Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Akuntansi Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal dengan berbagai ilmu
dan pengetahuan yang bermanfaat kepada penulis.
7.
Kedua orang tua tercintaku yang telah memberikan kasih sayang, merawat dan
membesarkan penulis tanpa rasa letih serta memberikan semangat dan
mendoakan penulis untuk selalu menjadi anak yang membanggakan.
8.
Kedua kakakku Mbak Sekar dan Mbak Lia yang selalu memberikan masukan
dalam setiap kesulitanku
9.
Mas
Gagas
yang
telah
menjadi
motivator
dan
penyemangat
dalam
menyelesaikan skripsi
10. Sahabat-sahabat terbaikku
(Riana, Sekar, Endang) yang tak henti untuk
menyemangati dan membantu penulis. Terimakasih atas kebersamaan dan
doanya.
11. Semua teman-teman kelas D angkatan 2012, terimakasih atas kebersamaannya.
12. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu
persatu.
x
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan ini masih jauh dari kesempurnaan
dan mempunyai banyak kekurangan. Oleh karena itu, penulis dengan senang hati
menerima saran dan kritik yang membangun untuk lebih menyempurnakan skripsi
ini.
Semoga skripsi ini dapat berguna dan dapat memberikan masukan bagi pihakpihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb
Surakarta, 30 April 2016
Penulis
Yunita Kurniasari
xi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN .....................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................
iv
HALAMAN MOTTO ...................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................
vi
UCAPAN TERIMAKASIH ..........................................................................
vii
KATA PENGANTAR ...................................................................................
ix
DAFTAR ISI ..................................................................................................
xii
DAFTAR TABEL ........................................................................................
xvi
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xvii
ABSTRACT ................................................................................................... xviii
ABSTRAKSI...................................................................................................
BAB I.
xix
PENDAHULUAN
A.
Latar Belakang ....................................................................
1
B.
Rumusan Masalah ...............................................................
6
C.
Tujuan Penelitian ................................................................
6
D.
Manfaat Penelitian ..............................................................
7
E.
Sistematika Penulisan .........................................................
7
xii
BAB II. TINJAUAN PUSTAKA
A.
Landasan teori .................................................................... .9
1.
Teori Signalling ........................................................ .9
2.
Teori Asimetri Informasi……………….…………..10
3.
Initial Public Offering (IPO).....................................12
4.
Underpricing ........................................................... 15
5.
Reputasi Underwriter ............................................... 16
6.
Reputasi Auditor ...................................................... 19
7.
Fractional Holding .................................................. 20
8.
Return On Equity(ROE) .......................................... 20
9.
Persentase Penawaran Saham .................................. 21
B.
Tinjauan Penelitian Terdahulu .......................................... 23
C.
Kerangka Teoritis ............................................................. 27
D.
Pengembangan Hipotesis .................................................. 28
BAB III. METODE PENELITIAN
A.
Jenis Penelitian ................................................................. 34
B.
Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ......... 34
C.
Data dan Sumber Data ...................................................... 36
D.
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................ 37
1. Variabel Dependen ............................................................ 37
2. Variabel Independen .......................................................... 37
xiii
E.
Metode Pengumpulan Data ............................................... 40
F.
Metode Analisis data……………………………………..40
1. Uji Asumsi Klasik.............................................................. 40
2. Uji Normalitas ................................................................... 41
3. Uji Multikolonieritas……………………………………...42
4. Uji Heterokedastisitas…………………………………….43
5. Uji Regresi Linier Berganda .............................................. 43
6. Pengujian Hipotesis ........................................................... 45
BAB IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A.
Deskripsi Obyek Penelitian…………………………….....48
B.
Statistik Deskriptif ............................................................ 50
C.
Hasil Analisis Data ............................................................ 53
1.
Uji Asumsi Klasik .................................................... 53
a. Uji Normalitas ..................................................... 53
b. Uji Multikolinieritas ............................................ 54
c. Uji Heterokedastisitas…………………………..55
2.
Uji Regresi Linier Berganda……………………….56
3.
Uji Ketepatan Model………………………………58
a. Uji Signifikansi Model (Uji Statistik F) ………..58
b. Uji Koefisiensi determinasi (R2) ......................... 59
4.
D.
Uji Hipotesis………………………………………..60
Pembahasan Hasil Penelitian …………………………….62
xiv
BAB V. PENUTUP
A. Kesimpulan .......................................................................... 69
B. Keterbatasan ........................................................................ 70
C. Saran .................................................................................... 70
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Sampel Penelitian ........................................................................
49
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif.......................................................................
50
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas....................................................................
53
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ..........................................................
54
Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas ........................................................
55
Tabel 4.6 Analisis Regresi Linier Berganda ...............................................
56
Tabel 4.7 Hasil Uji F ...................................................................................
58
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi .................................................
59
Tabel 4.9 Hasil Uji Hipotesis .....................................................................
60
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2
Tabulasi Variabel Underpricing tahun 2011
Lampiran 3
Tabulasi Variabel Underpricing tahun 2012
Lampiran 4
Tabulasi Variabel Underpricing tahun 2013
Lampiran 5
Tabulasi Variabel Underpricing tahun 2014
Lampiran 6
Hasil Statistik Deskriptif
Lampiran 7
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 8
Hasil Uji Multikolenieritas
Lampiran 9
Hasil Uji Heterokedastisitas
Lampiran 10 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda
Lampiran 11 Surat Keterangan Validasi Data Skripsi
xvii
ABSTRACT
The aim of this research is to know the influence of the underpricing
manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange for the period 2011-2014.
The population of this research is all of the manufacturing companies registered at
Indonesian Stock Exchange during 2011 to 2014. Sampling was done by purposive
sampling method and the number of the samples is 92 companies. The data of this
research is secondary data. Analysis tool used multiple linear regression.
The finding of this research shows that the auditor’s reputation, return on
equity and the percentage of stock quotes significantly influence underpricing. While
the underwriter’s reputation and fractional holding had no significant influence to
underpricing
Keyword: underpricing, underwriter’s reputation, auditor’s reputation,fractional
holding, return on equity, and percentaqe of public offering
xviii
ABSTRAKSI
Penelitian ini memiliki tujuan yaitu mengetahui pengaruh underpricing perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Populasi dalam penelitian ini adalah
semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 2011-2014.
Pengambilan sampel dilakukan dengan mengggunakan metode purposive sampling dan jumlah
sampel sebanyak 92 perusahaan. Data penelitian ini berupa data sekunder. Dalam penelitian ini
alat analisis menggunakan analisis regresi berganda.
Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa reputasi auditor, return on equity dan persentase
penawaran saham berpengaruh terhadap tingkat underpricing. Sedangkan reputasi underwriter dan
fractional holding tidak berpengaruh terhadap tingkat underpricing.
Kata kunci: underpricing, reputasi underwriter, reputasi auditor, fractional holding, return on equity, dan
persentase penawaran saham
xix