Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tingkat Underpricing Pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering di Bursa Efek Indonesia

ABSTRAK
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TINGKAT
UNDERPRICING PADA PERUSAHAAN YANG
MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING
DI BURSA EFEK INDONESIA

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh
Current Ratio, Ukuran Perusahaan (Firm Size), Financial Leverage dan
Profitabilitas Perusahaan (ROE) terhadap tingkat Underpricing saham. Penelitian
ini dilakukan terhadap perusahaan yang melakukan Initial Public Offering (IPO)
di Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang digunakan dalam penelitian ini berasal
dari laporan keuangan publikasi tahunan perusahaan yang dikeluarkan oleh
masing-masing perusahaan yang bersangkutan. Populasi penelitian ini adalah
semua perusahan yang melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek
Indonesia (BEI) dengan periode penelitian dari tahun 2011 sampai dengan tahun
2015. Jumlah populasi perusahaan tersebut adalah sebanyak 118 perusahaan,
berdasarkan kriteria tertentu jumlah perusahaan yang memenuhi kriteria sampel
adalah sebanyak 62 perusahaan. Metode regeresi linear berganda pada data panel
dengan pendekatan Common Effect Model (Pooled Least Square). Hasil penelitian
secara serempak menunjukkan pengaruh yang signifikan antara Current Ratio,
Ukuran Perusahaan (Firm Size), Financial Leverage dan Profitabilitas Perusahaan

(ROE) terhadap tingkat Underpricing saham. Hasil uji parsial menunjukkan
bahwa Ukuran Perusahaan memiliki pengaruh yang negatif dan signifikan
terhadap tingkat Underpricing saham, sedangkan Current Ratio, Financial
Leverage dan Profitabilitas Perusahaan (ROE) memiliki pengaruh yang negatif
dan tidak signifikan terhadap tingkat Underpricing saham perusahaan yang
melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia periode 2011 –
2015.
Kata kunci : Underpricing Current Ratio, Ukuran Perusahaan (Firm Size),
Financial Leverage , Profitabilitas Perusahaan (ROE),
Common Effect Model.

i

i

Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT
THE FACTORS THAT INFLUENCE THE UNDERPRICING
LEVEL OF THE INITIAL PUBLIC OFFERINGS

IN THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE

The purpose of this research is to examine and analyze the influence of of
the variables Current Ratio, Firm Size, Financial Leverage, and Return on Equity
to Underpricing level. This research used the Initial Public Offerings companies
which was listed its stock to Indonesian Stock Exchange. The data that is used at
this research was taken from the annual published financial report of each
company. The population in this research is companies that were listed to
Indonesian Stock Exchange during period 2011 through 2015. The amount of
population was 118 companies. Based on certain criteria, there are 62 samples
from population. Method of multiple linear regressions on panel data approach
using Common Effect Model (The Pooled Least Square). Simultaneous test in
hypotesis results shows that Current Ratio, Firm Size, Financial Leverage, and
Return on Equity have a significant effect on the Underpricing level of Initial
Public Offerings companies. Partial test (t-test) in hypothesis result shows that
Firm Size have a negative and significant effect on the Underpricing level of
Initial Public Offerings companies that listed in Indonesian Stock Exchange.
Current Ratio, Financial Leverage, and Return on Equity have a negatif and
insignificant on the Underpricing level of Initial Public Offerings companies that
listed in Indonesian Stock Exchange.

Keywords : Underpricing Current Ratio, Firm Size, Financial Leverage,
Return on Equity, Common Effect Model.

ii
ii

Universitas Sumatera Utara