PENGARUH CASH RATIO, RETURN ON ASSET, GROWTH DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PENGARUH CASH RATIO, RETURN ON ASSET, GROWTH DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO.
PENGARUH CASH RATIO, RETURN ON ASSET, GROWTH
DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun Oleh :
Fanny Evania Susanti
NPM : 07 04 16702
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
AGUSTUS 2011
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur pada Tuhan Yang Maha Esa berkat kasih,
pertolongan dan rahmat-Nya, selama penulis menuntut ilmu di Universitas Atma
Jaya Yogyakarta hingga terselesaikannya penyusunan skripsi ini. Skripsi yang
berjudul Pengaruh Cash Ratio, Return On Asset, Growth Dan Leverage Terhadap
Dividend Payout Ratio disusun gunamelengkapi salah satu persyaratan untuk
memperoleh gelar Sarjana Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Jurusan
Akuntansi Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak mungkin selesai tanpa
bantuan yang telah diberikan oleh beberapa pihak. Oleh karena itu pada
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu Dorothea Wahyu Ariani, Dr., MT selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
2. Ibu Endang Raino Wiaryono, SE.,M.Si selaku Kepala Program Studi
Akuntansi.
3. Ibu Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt., selaku Dosen Pembimbing yang
telah banyak meluangkan waktu guna memberikan bimbingan, pengarahan
dan saran-saran dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Drs. YB. Sigit Hutomo, MBacc., Akt dan Ibu A. Yanti Ardiati, SE.,Msi
selaku dosen penguji yang telah berkenan memberikan saran guna perbaikan
penyusunan skripsi ini.
v
5. Para Dosen dan Staf pengajar Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang telah
memberikan pelayanan dalam dunia pendidikan.
6. Papi Hoedjantoro dan Mami Linawati. selaku orang tua penulis, terima kasih
atas segala doa, dorongan, bimbingan, kesabaran, pengertian, dukungan baik
spiritual maupun materiil, cinta serta kasih sayang yang tulus sepanjang
hidupku, juga bersedia menjadi sahabat yang selalu mendengarkan dan
memberikan saran atas setiap masalah yang dihadapi penulis, sehingga penulis
menjadi lebih tegar, tetap semangat dan pantang menyerah dalam menyusun
skripsi ini.
7. Cie Veronica Novriana Susanti dan adikku Fransisca Lucy Susanti selaku
kakak dan adik kandung penulis, terima kasih buat doa, dukungan, saran serta
kasih sayang yang diberikan selama ini sehingga membangkitan semangat
penulis.
8. Keluarga besar Pdt.Jon Pasaribu, Keluarga Om Swan Son Ibrahim dan
Keluarga Andreas Sudarman, Terimakasih buat support dan doa-doanya.
9. Ko Elzona Dian Suryana terima kasih buat doa, semangat, serta kasih sayang
yang diberikan kepada penulis sehingga penulis termotivasi untuk secepatnya
menyelesaikan skripsi ini.
10. David Agung Nugroho (Luna) terima kasih buat ide-ide dan masukan yang
diberikan kepada penulis, sehingga penulis dapat lebih mudah memahami
skripsi ini.
11. Mba penny makasih ya buat support dan doa-doanya juga sudah menemaniku
selama pendadaran.
vi
12. Sahabat-sahabatku Elisa Gunadi (Gundul), Yulia Kusumawati (Jupe), Novita
Deli (Noli) terima kasih untuk persahabatan dan kebersamaan kita selama ini.
13. Dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu-persatu yang telah
memberikan bantuan kepada penulis, baik secara langsung maupun tidak
langsung dari awal kuliah hingga skripsi ini selesai.
Semoga Tuhan Yang Maha Pengasih dan Penyayang memberi imbalan
atas budi baik anda semua. Amin.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari
sempurna. Oleh karena itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang
membangun. Akhirnya skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak yang
membutuhkan.
Yogyakarta, Agustus 2011
Penulis
Fanny Evania Susanti
vii
HALAMAN MOTTO
Dan apa saja yang kamu minta
dalam DOA dengan PENUH
KEPERCAYAAN kamu akan
menerimanya
Matius 21:22
SEGALA PERKARA DAPAT
KUTANGGUNG DI DALAM DIA YANG
MEMBERI KEKUATAN KEPADAKU
FILIPI 4:13
Bagiku kebijakan yang paling tinggi
adalah
tidak khawatir akan hari esok
(Mohandas K. Gandhi)
viii
Skripsi ini kupersembahkan untuk:
Tuhan Yesus
Papi dan Mami
Cie Veronica dan Fransisca
Ko Elzon
Saudara dan Sahabat
Teman-Teman
ix
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul ...................................................................................................... i
Halaman Persetujuan Pembimbing ....................................................................... ii
Halaman Pengesahan Skripsi ............................................................................... iii
Halaman Pernyataan ............................................................................................. iv
Kata Pengantar ..................................................................................................... v
Halaman Motto...................................................................................................... viii
Halaman Persembahan ......................................................................................... ix
Daftar Isi ............................................................................................................... x
Daftar Tabel ......................................................................................................... x
Daftar Lampiran ................................................................................................... xi
Intisari .................................................................................................................. xii
BAB I Pendahuluan ............................................................................................. 1
1.1. Latar Belakang Masalah ....................................................................... 1
1.2. Rumusan Masalah ................................................................................ 6
1.3. Batasan Masalah ................................................................................... 8
1.4. Tujuan Penelitian ................................................................................. 8
1.5. Manfaat Penelitian ............................................................................... 8
1.6. Sistematika Penulisan ........................................................................... 9
BAB II
Variabel yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio dan
Pengembangan Hipotesis ...................................................................... 10
2.1. Definisi Dividen ................................................................................. 10
2.2. Jenis-Jenis Dividen............................................................................. 12
2.3. Tujuan Pembagian Dividen ................................................................ 13
2.4. Akuntansi Dividen.............................................................................. 14
2.5. Kebijakan Deviden ............................................................................. 15
2.6. Kebijakan Pembayaran Dividen .......................................................... 16
x
2.7. Kontroversi tentang Dividen .............................................................. 17
2.8. Dividend Payout Ratio ....................................................................... 19
2.9. Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap Rasio Pembayaran
Dividen ............................................................................................... 19
2.10. Pengembangan Hipotesis ................................................................... 22
BAB III Metode Penelitian .................................................................................. 26
3.1. Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 26
3.2. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel ........................................... 26
3.3. Definisi Operasional Variabel dan Cara Pengukurannya...................... 27
3.4. Metode Pengolahan dan Teknik Analisis Data ..................................... 30
3.4.1. Statistik Deskriptif ..................................................................... 30
3.4.2. Uji Asumsi Klasik ...................................................................... 31
3.4.3. Pengujian hipotesis .................................................................... 33
BAB IV Analisis Data .......................................................................................... 35
4.1. Statistik Deskriptif ................................................................................ 35
4.2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................. 36
4.3. Pengujian Hipotesis ............................................................................... 41
4.4. Pembahasan ........................................................................................... 43
BAB V Kesimpulan dan Saran ............................................................................. 46
5.1. Kesimpulan ........................................................................................... 46
5.2. Keterbatasan Penelitian dan saran......................................................... 47
Daftar Pustaka
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1.
Proses Pemilihan Sampel ................................................................. 27
Tabel 4.1.
Hasil Analisis Statistik Deskriptif .................................................... 35
Tabel 4.2.
Hasil Uji Normalitas Data Awal ...................................................... 37
Tabel 4.3.
Hasil Uji Normalitas Data Akhir ..................................................... 38
Tabel 4.4.
Hasil Uji Multikolinearitas ............................................................... 39
Tabel 4.5.
Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 40
Tabel 4.6.
Hasil Uji Autokorelasi...................................................................... 41
Tabel 4.7.
Hasil Analisis Regresi ...................................................................... 42
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
I
Analisis Statistik Deskriptif
Lampiran
II
Uji Normalitas
Lampiran
III
Uji Multikolinieritas
Lampiran
IV
Uji Heteroskedastisitas
Lampiran
V
Uji Autokorelasi
Lampiran
VI
Analisis Regresi
Lampiran
VII
Tabel Durbin Watson
Lampiran
VIII Data Penelitian
xiii
PENGARUH CASH RATIO, RETURN ON ASSET, GROWTH
DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi empiris pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia)
Disusun Oleh :
Fanny Evania Susanti
NPM : 07 04 16702
Dosen Pembimbing
Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt.
Dividen adalah proporsi laba yang dibagikan kepada pemegang saham
dalam jumlah yang sebanding dengan jumlah lembar saham yang dimilikinya.
Dividen yang dibagikan kepada pemegang saham dapat dinyatakan sebagai
prosentase atas nilai saham atau sejumlah uang tiap lembar saham yang dimiliki.
Prosentase besarnya dividen kas per lembar saham dibandingkan dengan laba per
lembar saham disebut sebagai Dividend Payout Ratio (DPR).Banyak factor yang
mempengaruhi Dividend Payout Ratio (DPR) antara lain Cash Ratio, Retun on
Asset, Growth, dan Leverage.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Cash Ratio,
Retun on Asset, Growth, dan Leverage terhadap Dividen Payout Ratio pada
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2005 – 2009.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa Cash Ratio dan Retun on Asset
berpengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Hasil penelitian
lainnya menunjukkan bahwa Growth berpengaruh negatif terhadap dividend
payout ratio dan Leverage tidak berpengaruh negatif terhadap dividend payout
ratio.
Kata kunci: Cash Ratio, Retun on Asset, Growth, Leverage, Dividen Payout Ratio
xiv
DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun Oleh :
Fanny Evania Susanti
NPM : 07 04 16702
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
AGUSTUS 2011
ii
iii
iv
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur pada Tuhan Yang Maha Esa berkat kasih,
pertolongan dan rahmat-Nya, selama penulis menuntut ilmu di Universitas Atma
Jaya Yogyakarta hingga terselesaikannya penyusunan skripsi ini. Skripsi yang
berjudul Pengaruh Cash Ratio, Return On Asset, Growth Dan Leverage Terhadap
Dividend Payout Ratio disusun gunamelengkapi salah satu persyaratan untuk
memperoleh gelar Sarjana Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Jurusan
Akuntansi Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak mungkin selesai tanpa
bantuan yang telah diberikan oleh beberapa pihak. Oleh karena itu pada
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu Dorothea Wahyu Ariani, Dr., MT selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
2. Ibu Endang Raino Wiaryono, SE.,M.Si selaku Kepala Program Studi
Akuntansi.
3. Ibu Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt., selaku Dosen Pembimbing yang
telah banyak meluangkan waktu guna memberikan bimbingan, pengarahan
dan saran-saran dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Drs. YB. Sigit Hutomo, MBacc., Akt dan Ibu A. Yanti Ardiati, SE.,Msi
selaku dosen penguji yang telah berkenan memberikan saran guna perbaikan
penyusunan skripsi ini.
v
5. Para Dosen dan Staf pengajar Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang telah
memberikan pelayanan dalam dunia pendidikan.
6. Papi Hoedjantoro dan Mami Linawati. selaku orang tua penulis, terima kasih
atas segala doa, dorongan, bimbingan, kesabaran, pengertian, dukungan baik
spiritual maupun materiil, cinta serta kasih sayang yang tulus sepanjang
hidupku, juga bersedia menjadi sahabat yang selalu mendengarkan dan
memberikan saran atas setiap masalah yang dihadapi penulis, sehingga penulis
menjadi lebih tegar, tetap semangat dan pantang menyerah dalam menyusun
skripsi ini.
7. Cie Veronica Novriana Susanti dan adikku Fransisca Lucy Susanti selaku
kakak dan adik kandung penulis, terima kasih buat doa, dukungan, saran serta
kasih sayang yang diberikan selama ini sehingga membangkitan semangat
penulis.
8. Keluarga besar Pdt.Jon Pasaribu, Keluarga Om Swan Son Ibrahim dan
Keluarga Andreas Sudarman, Terimakasih buat support dan doa-doanya.
9. Ko Elzona Dian Suryana terima kasih buat doa, semangat, serta kasih sayang
yang diberikan kepada penulis sehingga penulis termotivasi untuk secepatnya
menyelesaikan skripsi ini.
10. David Agung Nugroho (Luna) terima kasih buat ide-ide dan masukan yang
diberikan kepada penulis, sehingga penulis dapat lebih mudah memahami
skripsi ini.
11. Mba penny makasih ya buat support dan doa-doanya juga sudah menemaniku
selama pendadaran.
vi
12. Sahabat-sahabatku Elisa Gunadi (Gundul), Yulia Kusumawati (Jupe), Novita
Deli (Noli) terima kasih untuk persahabatan dan kebersamaan kita selama ini.
13. Dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu-persatu yang telah
memberikan bantuan kepada penulis, baik secara langsung maupun tidak
langsung dari awal kuliah hingga skripsi ini selesai.
Semoga Tuhan Yang Maha Pengasih dan Penyayang memberi imbalan
atas budi baik anda semua. Amin.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari
sempurna. Oleh karena itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang
membangun. Akhirnya skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak yang
membutuhkan.
Yogyakarta, Agustus 2011
Penulis
Fanny Evania Susanti
vii
HALAMAN MOTTO
Dan apa saja yang kamu minta
dalam DOA dengan PENUH
KEPERCAYAAN kamu akan
menerimanya
Matius 21:22
SEGALA PERKARA DAPAT
KUTANGGUNG DI DALAM DIA YANG
MEMBERI KEKUATAN KEPADAKU
FILIPI 4:13
Bagiku kebijakan yang paling tinggi
adalah
tidak khawatir akan hari esok
(Mohandas K. Gandhi)
viii
Skripsi ini kupersembahkan untuk:
Tuhan Yesus
Papi dan Mami
Cie Veronica dan Fransisca
Ko Elzon
Saudara dan Sahabat
Teman-Teman
ix
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul ...................................................................................................... i
Halaman Persetujuan Pembimbing ....................................................................... ii
Halaman Pengesahan Skripsi ............................................................................... iii
Halaman Pernyataan ............................................................................................. iv
Kata Pengantar ..................................................................................................... v
Halaman Motto...................................................................................................... viii
Halaman Persembahan ......................................................................................... ix
Daftar Isi ............................................................................................................... x
Daftar Tabel ......................................................................................................... x
Daftar Lampiran ................................................................................................... xi
Intisari .................................................................................................................. xii
BAB I Pendahuluan ............................................................................................. 1
1.1. Latar Belakang Masalah ....................................................................... 1
1.2. Rumusan Masalah ................................................................................ 6
1.3. Batasan Masalah ................................................................................... 8
1.4. Tujuan Penelitian ................................................................................. 8
1.5. Manfaat Penelitian ............................................................................... 8
1.6. Sistematika Penulisan ........................................................................... 9
BAB II
Variabel yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio dan
Pengembangan Hipotesis ...................................................................... 10
2.1. Definisi Dividen ................................................................................. 10
2.2. Jenis-Jenis Dividen............................................................................. 12
2.3. Tujuan Pembagian Dividen ................................................................ 13
2.4. Akuntansi Dividen.............................................................................. 14
2.5. Kebijakan Deviden ............................................................................. 15
2.6. Kebijakan Pembayaran Dividen .......................................................... 16
x
2.7. Kontroversi tentang Dividen .............................................................. 17
2.8. Dividend Payout Ratio ....................................................................... 19
2.9. Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap Rasio Pembayaran
Dividen ............................................................................................... 19
2.10. Pengembangan Hipotesis ................................................................... 22
BAB III Metode Penelitian .................................................................................. 26
3.1. Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 26
3.2. Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel ........................................... 26
3.3. Definisi Operasional Variabel dan Cara Pengukurannya...................... 27
3.4. Metode Pengolahan dan Teknik Analisis Data ..................................... 30
3.4.1. Statistik Deskriptif ..................................................................... 30
3.4.2. Uji Asumsi Klasik ...................................................................... 31
3.4.3. Pengujian hipotesis .................................................................... 33
BAB IV Analisis Data .......................................................................................... 35
4.1. Statistik Deskriptif ................................................................................ 35
4.2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................. 36
4.3. Pengujian Hipotesis ............................................................................... 41
4.4. Pembahasan ........................................................................................... 43
BAB V Kesimpulan dan Saran ............................................................................. 46
5.1. Kesimpulan ........................................................................................... 46
5.2. Keterbatasan Penelitian dan saran......................................................... 47
Daftar Pustaka
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1.
Proses Pemilihan Sampel ................................................................. 27
Tabel 4.1.
Hasil Analisis Statistik Deskriptif .................................................... 35
Tabel 4.2.
Hasil Uji Normalitas Data Awal ...................................................... 37
Tabel 4.3.
Hasil Uji Normalitas Data Akhir ..................................................... 38
Tabel 4.4.
Hasil Uji Multikolinearitas ............................................................... 39
Tabel 4.5.
Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 40
Tabel 4.6.
Hasil Uji Autokorelasi...................................................................... 41
Tabel 4.7.
Hasil Analisis Regresi ...................................................................... 42
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
I
Analisis Statistik Deskriptif
Lampiran
II
Uji Normalitas
Lampiran
III
Uji Multikolinieritas
Lampiran
IV
Uji Heteroskedastisitas
Lampiran
V
Uji Autokorelasi
Lampiran
VI
Analisis Regresi
Lampiran
VII
Tabel Durbin Watson
Lampiran
VIII Data Penelitian
xiii
PENGARUH CASH RATIO, RETURN ON ASSET, GROWTH
DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
(Studi empiris pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia)
Disusun Oleh :
Fanny Evania Susanti
NPM : 07 04 16702
Dosen Pembimbing
Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt.
Dividen adalah proporsi laba yang dibagikan kepada pemegang saham
dalam jumlah yang sebanding dengan jumlah lembar saham yang dimilikinya.
Dividen yang dibagikan kepada pemegang saham dapat dinyatakan sebagai
prosentase atas nilai saham atau sejumlah uang tiap lembar saham yang dimiliki.
Prosentase besarnya dividen kas per lembar saham dibandingkan dengan laba per
lembar saham disebut sebagai Dividend Payout Ratio (DPR).Banyak factor yang
mempengaruhi Dividend Payout Ratio (DPR) antara lain Cash Ratio, Retun on
Asset, Growth, dan Leverage.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Cash Ratio,
Retun on Asset, Growth, dan Leverage terhadap Dividen Payout Ratio pada
perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2005 – 2009.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa Cash Ratio dan Retun on Asset
berpengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio (DPR). Hasil penelitian
lainnya menunjukkan bahwa Growth berpengaruh negatif terhadap dividend
payout ratio dan Leverage tidak berpengaruh negatif terhadap dividend payout
ratio.
Kata kunci: Cash Ratio, Retun on Asset, Growth, Leverage, Dividen Payout Ratio
xiv