Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar Modal Indonesia
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
I
ｾ
ABSTRACT
Nakman Harahap, 2003, Analysis Influence Of Capital Structure To Profitability at Industry of Pulp And Paper Which Come On The Market Capital Indonesia, Under TuiticlI" Rismayani (Chiet), Sahyunan (Member), Erwin Abu Bakar (Member)
Ever greater of usage of debt in capital structure hence ROE a company will progressively mount (Sartono, 1996). This argument is very contradiction with Wetson and of Brigham (1985) expressing that company with high rate of return have small debt in number. The high rate of return can be used as capital in retained earning. On the basis of the least the empirical evidence, hence this research is conducted to find the newest empirical evidence about influence of capital structure to profitability. This research formula is about the influence of capital structure to company profitability and the differences of influence between capital structure to good profitability at condition of loss and profit. The hypothesis is raised in this research. There is an influence of capital structure to profitability. Net income approach assumes that investors of capitalization or assess company profit with expense of constant capital by itself and company can improve the amount of its debt with history level of the expenses of constant debt. Ever greater of the used debt hence expense of mean capital deliberated smaller. If expenses of mean capital deliberated can be minimized by dividend, the way currently can be maximized. This matter will maximize as devidend. This research used the source of data of secondary processed and provided by company for publication by Jakarta Stock Exchange (JSX) with used data type that is quantitative data consisting of financial statement of year 1996 up to year 2001 at industrial company of paper and pulp which listed in JSX. This research used technically by simple linear regression data analysis. Result of this research indicate that capital structure have an effect on profitability because used by company capital structure for operational to determine wanted cmnpany profit. But result of examination of the hypothesis {do] not {reply/ answer] formula of is problem of this research posed at with negative sign coefficient of regression b I. Suggestion will be able to recommend the debt used to yield profit able . to be divided by stockholder. Besides paying attention, other factors that influence company profitability like debt interest rate, condition of economics, and company value posed at the price of share. In giving loan fund or and also shall always pay attention ability of company to yield profit and ability of company pay obligation of financial so those investors and creditors do not experience of high risk caused by the bad company's finance performance in the future.
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
ABSTRAK
Nakman Harahap, 2003, Analisis Pengarub Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Industri Pulp And Paper Yang Masuk Pasar Modal Indonesia, Dibawab Bimbingan : Rismayani (Ketua), Sahyunan (Anggota), Erwin Abu Bakar ( Anggota)
Semakin besar penggunaan hutang dalam struktur modal maka ROE suatu
perusahaan akan semakin meningkat (Sartono, 1996). Argumen ini sangat kontradiksi dengan Wetson dan Brigham (1985) yang menyatakan bahwa perusahaan yang memiliki tingkat pengembalian inevstasi (profitabilitas) yang tinggi eenderung memiliki hutang dalam jumlah keei!. Tingkat pengembalian yang tinggi dapat digunakan sebagai modal dalam Jabs ditahan. Atas dasar minimnya bukti empiris tersebut maka penelitian ini dilakukan untuk menemukan bukti empiris bam tentang pengaruh struktur modal terhadap profitablitas.
Rumusan penelitian ini adalah bagaimana pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas perusahaan dan bagaimana perbedaan pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas baik pada kondisi Jabs dan rugi. Sedangkan hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah ada pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas.
Net Income Approach mengamsumsikan bahwa investor mengkapitalisasi atau menilai laba perusahaan dengan biaya modal sendiri yang konstan dan perusahaan dapat meningkatkan jumlah hutangnya dengan tingkat biaya hutang yang konstan. Semakin besar hutang yang digunakan maka biaya modal rata-rata tertimbang akan semakin kecil. Jika biaya modal rata-rata tertimbang dapat diminimumkan maka arus dividen dapat dimaksimumkan. Hal ini akan memaksimumkan harga saham perusahaan dibursa.
Penelitian ini menggunakan sumber data sekunder yang diolah dan disediakan perusahaan melaui publikasi di BEJ dengan jenis data yang digunakan yaitn data kuantitatif yang terdiri dari laporan keuangan dari taboo 1996 sampai dengan taboo 2001 pada perusahaan industri pulp and paper yang terdaftar di BEJ. Penelitian ini menggunakan tehnik analisis data regresi linear sederhana .
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur modal sangat berpengaruh terhadap profitabilitas karena struktur modal yang digunakan perusahaan untuk operasional menentukan profit yang diinginkan perusahaan. Namun hasil pengujian hipotesis tersebut tidak menjawab rumusan masalah penelitian ini yang ditunjukkan dengan tanda negatif pada koefisien regresi b1.
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Saran yang dapat direkornendasikan hendaknya hutang yang digunakan dapat menghasilkan laba yang dapat dibagi pada pemegang saham. Selain itu memperhatikan factor-faktor lain yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan seperti tingkat bunga hutang, kondisi perekonomian, dan nilai perusahaan yang ditunjukkan dengan harga saham.
Dalam meberikan dana pinjaman atau penyertaan hendaknya selalu memperhatikan kemampuan perusahaandalam menghasilkan laba dan kemampuan perusahaan melunasi kewajiban finansial sehingga kreditur dan investor tidak mengalami resiko terlalu tinggi disebabkan kinerja keuangan perusahaan yang buruk
di masa depan.
L
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
I
ｾ
ABSTRACT
Nakman Harahap, 2003, Analysis Influence Of Capital Structure To Profitability at Industry of Pulp And Paper Which Come On The Market Capital Indonesia, Under TuiticlI" Rismayani (Chiet), Sahyunan (Member), Erwin Abu Bakar (Member)
Ever greater of usage of debt in capital structure hence ROE a company will progressively mount (Sartono, 1996). This argument is very contradiction with Wetson and of Brigham (1985) expressing that company with high rate of return have small debt in number. The high rate of return can be used as capital in retained earning. On the basis of the least the empirical evidence, hence this research is conducted to find the newest empirical evidence about influence of capital structure to profitability. This research formula is about the influence of capital structure to company profitability and the differences of influence between capital structure to good profitability at condition of loss and profit. The hypothesis is raised in this research. There is an influence of capital structure to profitability. Net income approach assumes that investors of capitalization or assess company profit with expense of constant capital by itself and company can improve the amount of its debt with history level of the expenses of constant debt. Ever greater of the used debt hence expense of mean capital deliberated smaller. If expenses of mean capital deliberated can be minimized by dividend, the way currently can be maximized. This matter will maximize as devidend. This research used the source of data of secondary processed and provided by company for publication by Jakarta Stock Exchange (JSX) with used data type that is quantitative data consisting of financial statement of year 1996 up to year 2001 at industrial company of paper and pulp which listed in JSX. This research used technically by simple linear regression data analysis. Result of this research indicate that capital structure have an effect on profitability because used by company capital structure for operational to determine wanted cmnpany profit. But result of examination of the hypothesis {do] not {reply/ answer] formula of is problem of this research posed at with negative sign coefficient of regression b I. Suggestion will be able to recommend the debt used to yield profit able . to be divided by stockholder. Besides paying attention, other factors that influence company profitability like debt interest rate, condition of economics, and company value posed at the price of share. In giving loan fund or and also shall always pay attention ability of company to yield profit and ability of company pay obligation of financial so those investors and creditors do not experience of high risk caused by the bad company's finance performance in the future.
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
ABSTRAK
Nakman Harahap, 2003, Analisis Pengarub Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Pada Industri Pulp And Paper Yang Masuk Pasar Modal Indonesia, Dibawab Bimbingan : Rismayani (Ketua), Sahyunan (Anggota), Erwin Abu Bakar ( Anggota)
Semakin besar penggunaan hutang dalam struktur modal maka ROE suatu
perusahaan akan semakin meningkat (Sartono, 1996). Argumen ini sangat kontradiksi dengan Wetson dan Brigham (1985) yang menyatakan bahwa perusahaan yang memiliki tingkat pengembalian inevstasi (profitabilitas) yang tinggi eenderung memiliki hutang dalam jumlah keei!. Tingkat pengembalian yang tinggi dapat digunakan sebagai modal dalam Jabs ditahan. Atas dasar minimnya bukti empiris tersebut maka penelitian ini dilakukan untuk menemukan bukti empiris bam tentang pengaruh struktur modal terhadap profitablitas.
Rumusan penelitian ini adalah bagaimana pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas perusahaan dan bagaimana perbedaan pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas baik pada kondisi Jabs dan rugi. Sedangkan hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah ada pengaruh struktur modal terhadap profitabilitas.
Net Income Approach mengamsumsikan bahwa investor mengkapitalisasi atau menilai laba perusahaan dengan biaya modal sendiri yang konstan dan perusahaan dapat meningkatkan jumlah hutangnya dengan tingkat biaya hutang yang konstan. Semakin besar hutang yang digunakan maka biaya modal rata-rata tertimbang akan semakin kecil. Jika biaya modal rata-rata tertimbang dapat diminimumkan maka arus dividen dapat dimaksimumkan. Hal ini akan memaksimumkan harga saham perusahaan dibursa.
Penelitian ini menggunakan sumber data sekunder yang diolah dan disediakan perusahaan melaui publikasi di BEJ dengan jenis data yang digunakan yaitn data kuantitatif yang terdiri dari laporan keuangan dari taboo 1996 sampai dengan taboo 2001 pada perusahaan industri pulp and paper yang terdaftar di BEJ. Penelitian ini menggunakan tehnik analisis data regresi linear sederhana .
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur modal sangat berpengaruh terhadap profitabilitas karena struktur modal yang digunakan perusahaan untuk operasional menentukan profit yang diinginkan perusahaan. Namun hasil pengujian hipotesis tersebut tidak menjawab rumusan masalah penelitian ini yang ditunjukkan dengan tanda negatif pada koefisien regresi b1.
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Saran yang dapat direkornendasikan hendaknya hutang yang digunakan dapat menghasilkan laba yang dapat dibagi pada pemegang saham. Selain itu memperhatikan factor-faktor lain yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan seperti tingkat bunga hutang, kondisi perekonomian, dan nilai perusahaan yang ditunjukkan dengan harga saham.
Dalam meberikan dana pinjaman atau penyertaan hendaknya selalu memperhatikan kemampuan perusahaandalam menghasilkan laba dan kemampuan perusahaan melunasi kewajiban finansial sehingga kreditur dan investor tidak mengalami resiko terlalu tinggi disebabkan kinerja keuangan perusahaan yang buruk
di masa depan.
L
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003 USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008
Nakman Harahap : Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Propitabilitas pada Industri Pulp and Paper yang Masuk Pasar..., 2003. USU e-Repository © 2008