14
Goncangan Harga Minyak Dunia Terhadap Pasar Modal Indonesia
P
it-1
: Penutupan indeks sektor i pada hari ke t-1
Variabel
independent
di penelitian ini adalah harga minyak dunia harian yang dihitung dengan rumus sebagai berikut:
OIL
t
= ................................................................. 2
Persamaan 2: rumus perubahan harga minyak dunia
dimana: OIL
t
: Perubahan harga minyak dunia pada hari ke t WTI
t
: Harga minyak dunia pada hari ke t WTI
t-1
: Harga minyak dunia pada hari ke t-1 Tujuan dari regresi ini adalah untuk memberikan gambaran menyeluruh tentang
hubungan antara perubahan harga minyak dan
return
saham indeks sektoral. Regresi awal dinyatakan sebagai berikut:
................................................................. 3
Persamaan 3: Regresi Awal
dimana: R
it
:
Return
indeks saham sektor i pada hari ke t OIL
t
: Perubahan harga minyak dunia pada hari ke t I
t
: Perubahan
return
indeks saham sektor i pada hari ke t
b. Uji Akar Unit
Unit Root Test
Stasioneritas merupakan salah satu prasyarat penting dalam model ekonometrika untuk data runtut waktu
time series
. Data stasioner adalah data yang menunjukkan
mean
,
varians
dan
autovarians
pada variasi
lag
tetap sama pada waktu kapan saja data itu dibentuk atau dipakai, artinya dengan data yang stasioner, model
time series
15
Goncangan Harga Minyak Dunia Terhadap Pasar Modal Indonesia
dapat dikatakan lebih stabil. Apabila data yang digunakan dalam model ada yang tidak stasioner, maka data tersebut dipertimbangkan kembali validitas dan
kestabilannya. Uji akar unit digunakan untuk menguji adanya anggapan bahwa sebuah data
time series
stasioner. Uji yang biasa digunakan adalah uji Dickey –Fuller.
Uji lain yang serupa yaitu Uji Phillips –Perron. Keduanya mengindikasikan
keberadaan akar unit sebagai hipotesis nol. Perlu diketahui bahwa data yang dikatakan stasioner adalah data yang bersifat
flat
, tidak mengandung komponen
trend
, dengan keragaman yang konstan, serta tidak terdapat fluktuasi periodik. Jika suatu data
time series
tidak stasioner pada orde nol, I0, maka stasioneritas data tersebut bisa dicari melalui order berikutnya sehingga diperoleh tingkat stasioneritas
pada order ke-n
first difference
atau I1, atau
second difference
atau I2, dan seterusnya.
Hipotesis yang digunakan pada pengujian
augmented dickey fuller
adalah: H
: Terdapat
unit roots
, data tidak stasioner H
1
: Tidak terdapat
unit roots
, data stasioner Kesimpulan hasil
root test
diperoleh dengan membandingkan nilai t-hitung dengan t- tabel pada tabel
Dickey-Fuller
.
c. Penentuan Panjang
Lag
Sebelum melakukan uji kointegrasi perlu dilakukan penentuan panjang
lag
. Karena uji kointegrasi sangat peka terhadap panjang
lag
, maka penentuan
lag
yang optimal menjadi salah satu prosedur penting yang harus dilakukan dalam pembentukan model
Enders, 2004. Secara umum terdapat beberapa parameter yang dapat digunakan untuk menentukan panjang
lag
yang optimal, antara lain AIC
Akaike Information Criterion
, SIC
Schwarz Information Criterion
dan LR
Likelihood Ratio
.
16
Goncangan Harga Minyak Dunia Terhadap Pasar Modal Indonesia
Penentuan panjang
lag
yang optimal didapat dari persamaan VAR dengan nilai AIC, SIC atau LR yang terkecil.
d. Uji Kointegrasi
