ANALISIS PENGARUH KURS, TINGKAT SUKU BUNGA, DAN INFLASI TERHADAP PERGERAKKAN INDEKS Analisis Pengaruh Kurs, Tingkat Suku Bunga, Dan Inflasi Terhadap Pergerakkan Indeks Harga Saham (Studi Kasus Pada Pt Bank Mandiri (Persero) Tbk Periode 2013-2015).
ANALISIS PENGARUH KURS, TINGKAT SUKU BUNGA,
DAN INFLASI TERHADAP PERGERAKKAN INDEKS
HARGA SAHAM
(Studi Kasus Pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Periode 2013-2015)
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas dan Syarat-Syarat
dalam Mengajukan Skripsi serta Mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh
:
Winda Ermawati
B 100 130 353
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
ii
iii
MOTTO
“ Mustahil adalah
bagi mereka yang tidak pernah mencoba “
- Jim Goodwin
“ Keajaiban adalah
suatu hal yang nyata, keajaiban terjadi pada setiap manusia...
Dan manusia memiliki keajaibannya masing-masing....
Lakukan yang terbaik serta temukanlah keajaiban dihidupmu”.
“ Don’t Lose the faith, Keep Praying, Keep Trying!”
“ Jangan hilang keyakinan tetap berdo’a, tetap mencoba”
iv
PERSEMBAHAN
Dengan segala kerendahan hati penulis persembahkan karya kecil ini special untuk :
Allah SWT,
yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
makhluk. Tanpanya tulisan ini tiada bermakna, semoga dari awal proses
sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua, amin..
Bapak terbaik sedunia yang tidak pernah berhenti mendo’akan anaknya,
yang selalu sabar menghadapi sikap anaknya. Bapak menjadi tempat
curahan hatiku, penghilang kesedihanku, penyemangatku dan guru
terbaikku.
Dan Ibu, yang paling hebat didunia. Ibu yang selalu sabar, terimakasih ibu
atas segala cinta, kasih sayang yang amat sangat tulus untukku. Do’a yang
selalu ibu panjatkan untuk kebaikkan dan kebahagiaanku, terimakasih
untuk pengorbananmu selama ini, ibu adalah inspirasiku, motivasiku, dan
guru terbaikku. Terimakasih ibu.
Saudaraku tercinta: kakak terbaikku, yang menjadi teladan bagiku. Kakak
superku, pelindungku, pengganti ibuku selama ditinggal ibu bekerja,
kakakku tempat curhatku, yang selalu memotivasi dan menyemangatiku,
yang memberikan ciuman dan pelukan hangat untuk adiknya yang manja
ini. Kebersamaan kita (saat bertengkar, tertawa, sedih, sakit kakak selalu
ada untukku).
Untuk ke 3 sahabatku afti ludisri, aviana fariska pangestuti, azria rahma
terimakasih banyak untuk selama ini, tanpa kalian aku bukan apa-apa.
Untuk seseorang yang 7 tahun (Agung Setyawan) sudah bersamaku, selalu
menemani disetiap langkahku, terimakasih untuk segalanya, semoga tuhan
segera mempersatukan kita. Amin.
Dan yang terakhir untuk ALMAMATER kebanggaanku..
v
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan variabel tingkat suku bunga,
nilai tukar, dan inflasi secara parsial dan simultan terhadap variabel harga saham.
Penelitian ini dilakukan dengan mengambil data Bank Mandiri Tbk yang terdaftar
di BEI sebagai objek penelitian. Data yang digunakan di dalam penelitian ini
merupakan data times series dari tingkat suku bunga, nilai tukar rupiah, inflasi dan
harga saham selama periode 2013 – 2015. Metode analisis yang digunakan dalam
penelitian ini adalah metode regresi linier berganda yang membandingkan
hipotesis statistik dengan hasil. Hasil regresi dapat menunjukkan bahwa tingkat
suku bunga, nilai tukar rupiah dan inflasi berpengaruh signifikan terhadap
pergerakan harga saham (α = 5%). Adapun metode analisis lainnya yakni Hasil
penelitian Uji t dan uji F, serta besarnya koefisien regresi (R²).
Kata kunci :Tingkat suku bunga, Nilai tukar rupiah (kurs), Inflasi, Harga Saham
vi
ABSTRACT
The aim of this study to determine contribution variableexchange rates,interest
rates, and inflation as partial and simultaneous concerning variable stock
price.This study was conducted by taking the data from Bank Mandiri Tbk
whichenrolled on the BEI as objects of studies. The data of this study uses data
times series of exchange rate,interest rates, inflation and stock prices during20132015 periods.The analytical method used in this study is multiple linear
regression method which compares statistical hypothesis with the
results.Theresults of regression may indicating the exchange rate, interest rates,
and inflation significantly influence of stock price movement (α = 5%). The other
analytical methods is t test and F test of result study, as well as the magnitude of
the regression coefficient (R²).
Keywords: The interest rate, exchange rate upiah (exchange rate), inflation, stock
price.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulilah, puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis
dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH KURS,
TINGKAT SUKU BUNGA, DANINFLASI TERHADAP PERGERAKKAN
INDEKS HARGA SAHAM(Studi Kasus Pada PT Bank Mandiri (Persero)
Tbk Periode 2013-2015)”.
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat
dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi ini telah banyak menerima bantuan dari
berbagai pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terimakasih kepada :
1.
Bapak Dr. H. Triyono, SE., M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, SE., M.Si, selaku ketua Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3.
Ibu Dra. Chuzaimah, M.M, selaku Pembimbing Skripsi yang dengan
sabar dan tulus telah memberikan banyak masukkan, arahan, bimbingan
kepada penulis dalam penulisan demi kemajuan skripsi penulis.
4.
Bapak Nur Achmad, SE., M.Si, selaku pembimbing Akademik yang
telah memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh
pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
5.
Bapak
dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah
Surakarta
yeng
telah
memberikan
pengetahuan kepada penulis selama masa studi.
viii
bekal
ilmu
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................ i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................................................... iii
MOTTO............................................................................................................ iv
PERSEMBAHAN ............................................................................................ v
ABSTRAK ....................................................................................................... vi
ABSTRACT ..................................................................................................... vii
KATA PENGANTAR ..................................................................................... viii
DAFTAR ISI .................................................................................................... x
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1
A.
Latar Belakang Masalah ........................................................... 1
B.
Perumusan Masalah ................................................................. 5
C.
Tujuan Penelitian ..................................................................... 5
D.
Manfaat Penelitian ................................................................... 6
E.
Sistematika Penulisan............................................................... 6
BAB II LANDASAN TEORI .......................................................................... 8
A.
Kajian Pustaka ......................................................................... 8
1. Indeks Harga Saham .................................................... 8
2. Indeks Harga Saham Gabungan ................................... 8
3. Pengertian Suku Bunga ................................................ 10
4. Pengertian Nilai Tukar (Kurs)...................................... 12
5. Pengertian Inflasi ......................................................... 15
6. Hubungan Nilai Tukar terhadap Harga Saham ............ 16
7. Hubungan Suku Bunga terhadap Harga Saham ........... 17
8. Hubungan Inflasi terhadap Harga Saham .................... 17
B.
Penelitian Terdahulu ................................................................ 18
1. Pengaruh Suku Bunga dengan Harga Saham ............... 18
x
2. Pengaruh Nilai Tukar dengan Harga Saham ................ 18
3. Pengaruh Inflasi dengan Harga Saham ........................ 19
C.
Kerangka Pemikiran................................................................. 19
D.
Hipotesis .................................................................................. 20
BAB III METODOLOGI PENELITIAN......................................................... 21
A.
Desain Penelitian ..................................................................... 21
B.
Populasi dan Sampel ................................................................ 21
C.
Data dan Sumber Data ............................................................. 22
D.
Metode Pengumpulan Data ...................................................... 22
E.
Definisi Operasional Variabel.................................................. 23
F.
Metode Analisis Data ............................................................... 23
1. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 23
a.
Uji Normalitas ........................................................ 23
b.
Uji Autokorelasi ..................................................... 24
c.
Uji Heterokedastisitas ............................................ 25
d.
Uji Multikolonieritas .............................................. 25
2. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................... 26
a.
Uji t (Parsial) .......................................................... 27
b.
Uji F (Simultan) ..................................................... 28
c.
Koefisien Determinasi (R2) .................................... 28
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................. 31
A. Sejarah Singkat ......................................................................... 31
B. Deskripsi Penelitian .................................................................. 32
C. Analisis Data ............................................................................ 33
D. Pengujian Hipotesis .................................................................. 34
1. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 34
a. Uji Normalitas .............................................................. 34
b. Uji Autokorelasi ........................................................... 35
c. Uji Heteroskedastisitas ................................................. 36
d. Uji Multikolinieritas ..................................................... 37
2. Uji Analisis Regresi Linier Berganda ................................. 38
xi
a. Uji t ............................................................................... 40
b. Uji F .............................................................................. 41
c. Koefisien Determinasi .................................................. 43
E. Pembahasan .......................................................................................... 44
BAB V PENUTUP ........................................................................................... 47
A. Kesimpulan ............................................................................... 47
B. Keterbatasan Penelitian ............................................................ 49
C. Saran ......................................................................................... 49
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1
Statistik Deskripsitf Variabel ...................................................... 33
Tabel 4.2
Hasil Uji Normalitas
........................................................ 34
Tabel 4.3
Hasil Uji Autokorelasi
........................................................ 35
Tabel 4.4
Hasil Uji Heterokesdastisitas ...................................................... 36
Tabel 4.5
Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................ 37
Tabel 4.6
Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda ............................... 38
Tabel 4.7
Hasil Uji t (Parsial)
........................................................ 40
Tabel 4.8
Hasil Uji F (Simultan)
........................................................ 42
Tabel 4.9
Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................. 43
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Bagan Kerangka Pemikiran ...................................................................... 20
xiv
DAN INFLASI TERHADAP PERGERAKKAN INDEKS
HARGA SAHAM
(Studi Kasus Pada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk Periode 2013-2015)
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas dan Syarat-Syarat
dalam Mengajukan Skripsi serta Mencapai gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh
:
Winda Ermawati
B 100 130 353
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
ii
iii
MOTTO
“ Mustahil adalah
bagi mereka yang tidak pernah mencoba “
- Jim Goodwin
“ Keajaiban adalah
suatu hal yang nyata, keajaiban terjadi pada setiap manusia...
Dan manusia memiliki keajaibannya masing-masing....
Lakukan yang terbaik serta temukanlah keajaiban dihidupmu”.
“ Don’t Lose the faith, Keep Praying, Keep Trying!”
“ Jangan hilang keyakinan tetap berdo’a, tetap mencoba”
iv
PERSEMBAHAN
Dengan segala kerendahan hati penulis persembahkan karya kecil ini special untuk :
Allah SWT,
yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
makhluk. Tanpanya tulisan ini tiada bermakna, semoga dari awal proses
sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua, amin..
Bapak terbaik sedunia yang tidak pernah berhenti mendo’akan anaknya,
yang selalu sabar menghadapi sikap anaknya. Bapak menjadi tempat
curahan hatiku, penghilang kesedihanku, penyemangatku dan guru
terbaikku.
Dan Ibu, yang paling hebat didunia. Ibu yang selalu sabar, terimakasih ibu
atas segala cinta, kasih sayang yang amat sangat tulus untukku. Do’a yang
selalu ibu panjatkan untuk kebaikkan dan kebahagiaanku, terimakasih
untuk pengorbananmu selama ini, ibu adalah inspirasiku, motivasiku, dan
guru terbaikku. Terimakasih ibu.
Saudaraku tercinta: kakak terbaikku, yang menjadi teladan bagiku. Kakak
superku, pelindungku, pengganti ibuku selama ditinggal ibu bekerja,
kakakku tempat curhatku, yang selalu memotivasi dan menyemangatiku,
yang memberikan ciuman dan pelukan hangat untuk adiknya yang manja
ini. Kebersamaan kita (saat bertengkar, tertawa, sedih, sakit kakak selalu
ada untukku).
Untuk ke 3 sahabatku afti ludisri, aviana fariska pangestuti, azria rahma
terimakasih banyak untuk selama ini, tanpa kalian aku bukan apa-apa.
Untuk seseorang yang 7 tahun (Agung Setyawan) sudah bersamaku, selalu
menemani disetiap langkahku, terimakasih untuk segalanya, semoga tuhan
segera mempersatukan kita. Amin.
Dan yang terakhir untuk ALMAMATER kebanggaanku..
v
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan variabel tingkat suku bunga,
nilai tukar, dan inflasi secara parsial dan simultan terhadap variabel harga saham.
Penelitian ini dilakukan dengan mengambil data Bank Mandiri Tbk yang terdaftar
di BEI sebagai objek penelitian. Data yang digunakan di dalam penelitian ini
merupakan data times series dari tingkat suku bunga, nilai tukar rupiah, inflasi dan
harga saham selama periode 2013 – 2015. Metode analisis yang digunakan dalam
penelitian ini adalah metode regresi linier berganda yang membandingkan
hipotesis statistik dengan hasil. Hasil regresi dapat menunjukkan bahwa tingkat
suku bunga, nilai tukar rupiah dan inflasi berpengaruh signifikan terhadap
pergerakan harga saham (α = 5%). Adapun metode analisis lainnya yakni Hasil
penelitian Uji t dan uji F, serta besarnya koefisien regresi (R²).
Kata kunci :Tingkat suku bunga, Nilai tukar rupiah (kurs), Inflasi, Harga Saham
vi
ABSTRACT
The aim of this study to determine contribution variableexchange rates,interest
rates, and inflation as partial and simultaneous concerning variable stock
price.This study was conducted by taking the data from Bank Mandiri Tbk
whichenrolled on the BEI as objects of studies. The data of this study uses data
times series of exchange rate,interest rates, inflation and stock prices during20132015 periods.The analytical method used in this study is multiple linear
regression method which compares statistical hypothesis with the
results.Theresults of regression may indicating the exchange rate, interest rates,
and inflation significantly influence of stock price movement (α = 5%). The other
analytical methods is t test and F test of result study, as well as the magnitude of
the regression coefficient (R²).
Keywords: The interest rate, exchange rate upiah (exchange rate), inflation, stock
price.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulilah, puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis
dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH KURS,
TINGKAT SUKU BUNGA, DANINFLASI TERHADAP PERGERAKKAN
INDEKS HARGA SAHAM(Studi Kasus Pada PT Bank Mandiri (Persero)
Tbk Periode 2013-2015)”.
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat
dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi ini telah banyak menerima bantuan dari
berbagai pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terimakasih kepada :
1.
Bapak Dr. H. Triyono, SE., M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, SE., M.Si, selaku ketua Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3.
Ibu Dra. Chuzaimah, M.M, selaku Pembimbing Skripsi yang dengan
sabar dan tulus telah memberikan banyak masukkan, arahan, bimbingan
kepada penulis dalam penulisan demi kemajuan skripsi penulis.
4.
Bapak Nur Achmad, SE., M.Si, selaku pembimbing Akademik yang
telah memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh
pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
5.
Bapak
dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah
Surakarta
yeng
telah
memberikan
pengetahuan kepada penulis selama masa studi.
viii
bekal
ilmu
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................ i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................................................... iii
MOTTO............................................................................................................ iv
PERSEMBAHAN ............................................................................................ v
ABSTRAK ....................................................................................................... vi
ABSTRACT ..................................................................................................... vii
KATA PENGANTAR ..................................................................................... viii
DAFTAR ISI .................................................................................................... x
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1
A.
Latar Belakang Masalah ........................................................... 1
B.
Perumusan Masalah ................................................................. 5
C.
Tujuan Penelitian ..................................................................... 5
D.
Manfaat Penelitian ................................................................... 6
E.
Sistematika Penulisan............................................................... 6
BAB II LANDASAN TEORI .......................................................................... 8
A.
Kajian Pustaka ......................................................................... 8
1. Indeks Harga Saham .................................................... 8
2. Indeks Harga Saham Gabungan ................................... 8
3. Pengertian Suku Bunga ................................................ 10
4. Pengertian Nilai Tukar (Kurs)...................................... 12
5. Pengertian Inflasi ......................................................... 15
6. Hubungan Nilai Tukar terhadap Harga Saham ............ 16
7. Hubungan Suku Bunga terhadap Harga Saham ........... 17
8. Hubungan Inflasi terhadap Harga Saham .................... 17
B.
Penelitian Terdahulu ................................................................ 18
1. Pengaruh Suku Bunga dengan Harga Saham ............... 18
x
2. Pengaruh Nilai Tukar dengan Harga Saham ................ 18
3. Pengaruh Inflasi dengan Harga Saham ........................ 19
C.
Kerangka Pemikiran................................................................. 19
D.
Hipotesis .................................................................................. 20
BAB III METODOLOGI PENELITIAN......................................................... 21
A.
Desain Penelitian ..................................................................... 21
B.
Populasi dan Sampel ................................................................ 21
C.
Data dan Sumber Data ............................................................. 22
D.
Metode Pengumpulan Data ...................................................... 22
E.
Definisi Operasional Variabel.................................................. 23
F.
Metode Analisis Data ............................................................... 23
1. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 23
a.
Uji Normalitas ........................................................ 23
b.
Uji Autokorelasi ..................................................... 24
c.
Uji Heterokedastisitas ............................................ 25
d.
Uji Multikolonieritas .............................................. 25
2. Analisis Regresi Linier Berganda ...................................... 26
a.
Uji t (Parsial) .......................................................... 27
b.
Uji F (Simultan) ..................................................... 28
c.
Koefisien Determinasi (R2) .................................... 28
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................. 31
A. Sejarah Singkat ......................................................................... 31
B. Deskripsi Penelitian .................................................................. 32
C. Analisis Data ............................................................................ 33
D. Pengujian Hipotesis .................................................................. 34
1. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 34
a. Uji Normalitas .............................................................. 34
b. Uji Autokorelasi ........................................................... 35
c. Uji Heteroskedastisitas ................................................. 36
d. Uji Multikolinieritas ..................................................... 37
2. Uji Analisis Regresi Linier Berganda ................................. 38
xi
a. Uji t ............................................................................... 40
b. Uji F .............................................................................. 41
c. Koefisien Determinasi .................................................. 43
E. Pembahasan .......................................................................................... 44
BAB V PENUTUP ........................................................................................... 47
A. Kesimpulan ............................................................................... 47
B. Keterbatasan Penelitian ............................................................ 49
C. Saran ......................................................................................... 49
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1
Statistik Deskripsitf Variabel ...................................................... 33
Tabel 4.2
Hasil Uji Normalitas
........................................................ 34
Tabel 4.3
Hasil Uji Autokorelasi
........................................................ 35
Tabel 4.4
Hasil Uji Heterokesdastisitas ...................................................... 36
Tabel 4.5
Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................ 37
Tabel 4.6
Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda ............................... 38
Tabel 4.7
Hasil Uji t (Parsial)
........................................................ 40
Tabel 4.8
Hasil Uji F (Simultan)
........................................................ 42
Tabel 4.9
Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................. 43
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Bagan Kerangka Pemikiran ...................................................................... 20
xiv