Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian

55

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1. Kesimpulan

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbandingan return saham sebelum dan sesudah pengumuman stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2015 dengan melihat perbedaan rata-rata return saham yang diperoleh sebelum dan sesudah pengumuman stock split. Berdasarkan hasil analisis data, maka dapat diambil kesimpulan: 1. Bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan antara return saham sebelum dan sesudah pengumuman stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2015 berdasarkan hasil uji beda dengan menggunakan paired sample t-test dimana t-hitung t-tabel yaitu 1,722 2,030 dengan taraf signifikan sebesar 0,094 lebih besar dari 0,05. 2. Tidak adanya perbedaan hal ini dikarenakan bahwa pasar tidak bereaksi dan tidak merespon pengumuman stock split karena secara rata-rata return saham tertinggi terjadi sebelum pengumuman stock spli dibandingkan sengan rata- rata return saham sesudah stock split. Selain itu karena perusahaan yang melakukan stock split adalah perusahaan yang lebih banyak memiliki kondisi fundamental yang kurang baik, dan tidak adanya pembagian deviden di sekitar pengumuman stock split. Hal ini lah yang membuat investor tidak tertarik dengan pengumuman stock split tersebut dan tidak berminat untuk memiliki saham yang melakukan pemecahan. 3. Selain itu harga saham perusahaan yang telah melakukan pemecahan saham atau stock split-up ternyata masih terbilang mahal dibandingkan dengan perusahaan sejenis yang tidak melakukan stock split-up, hal inilah yang membuat investor tidak tertarik dengan perusahaan yang melakukan stock split-up dan lebih memilih untuk memiliki saham sejenis dari perusahaan yang tidak melakukan stock split-up.

5.2. Saran

Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan, maka penulis mengemukakan beberapa saran, yaitu: 1. Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi investor untuk menjadi bahan pertimbangan dalam mengambil keputusan dengan menyikapi informasi pengumuman stock split yang dipublikasikan agar berhati-hati terhadap publikasi yang ada, sebaiknya terlebih dahulu dilakukan analisis kondisi fundamental dari perusahaan yang akan diinvestasikan tersebut. 2. Hasil penelitian ini memberikan masukan bagi perusahaan bahwa aktivitas stock split tidak menjamin bahwa adanya peningkatan return saham. Oleh karena itu, perusahaan agar berhati-hati dalam membuat keputusan untuk melakukan stock split. Dan jangan terlalu memfokuskan pada peristiwa stock split saja, tetapi juga melihat kinerja perusahaan agar memiliki kondisi fundamental perusahaan yang baik setelah melakukan stock split sehingga para investor bisa mempercayai perusahaan akan memberikan prospek yang bagus di masa yang akan datang. 3. Bagi penelitian lanjutan untuk menambahkan variabel lain seperti pengaruh stock split terhadap volatilitas harga saham, profitabiltas, trading volume activity TVA dan lainnya, serta sampel yang diteliti sebaiknya ditambah serta mewakili masing masing jenis industri yang ada di Bursa Efek Indonesia secara proporsional. Selain itu periode penelitian hendaknya juga diperpanjang supaya terlihat reaksi pasar serta dampak dari pengumuman stock split terhadap perilaku saham perusahaan. Sehingga dapat memperoleh hasil temuan yang lebih baik dan berguna bagi pengembangan ilmu pengetahuan khususnya manajemen keuangan. 58 DAFTAR PUSTAKA Ang, R. 1997. Buku Pintar Indonesia The Intellegent Guide to Indonesia Capotal Market. Semarang: Mediasoft Indonesia. Baker, H. and G. Powell 1993, Further Evidence on Managerial Motives for Stock Splits.Quarterly Journal of Business and Economics 32, pp. 20-31. Dash, M. d. 2009. A Study On The Liquidity Effects Of Stock Splits In Indian Stock Markets. Social science research network, http:papers.ssrn.comsol3papers.cfm?abstract_id=1440139. Dennis, P. d. 2002. The Effect Of Stock Splits On Liquidity And Excess Returns: Evidence From Shareholder Ownership Composition. . Journal of Financial Research, Vol. 26 pp.355-370. Hadi, Nor. 2013. Pasar Modal Acuan Teoritis dan Praktis Investasi di Instrumen Keuangan Pasar Modal. Yogyakarta: Graha Ilmu. Farida, E. R. 3 Desember 2010. Pmecahan Saham Terhadap Likuiditas dan Reurn Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol 12, No. 3, Hlm 161-174. Harsono K, Margaretha, “Analisis Pemecahan Saham: Dampaknya Terhadap Likuiditas Perdagangan Dan Pendapatan Saham”, Jurnal Akuntansi Auditing Dan Keuangan, Vol 1, no 1, 73-86, 2004 Jogiyanto, Hartono, 1998, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, BPFE Yogyakarta, Edisi Ketiga, Yogyakarta: BPFE. Jogiyanto, Hartono, 2003. Teori Protofolio dan Analisis Investasi Edisi Ketiga. Yogyakarta: BPFE. Jogiyanto, Hartono, 2008. Teori Protofolio dan Analisis Investasi Edisi Kelima. Yogyakarta: BPFE. Jogiyanto, Hartono, 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Ketujuh, Yogyakarta: BPFE. Ni Luh Damayanti, A. T. 2014. Analisis Pengaruh Pemecahan Saham Stock Split Terhadap Tingkat Keuntungan Return Saham Dan Likuiditas Saham Studi Pada Perusahaan Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2013. Jurnal Akuntansi, Vol 2 No: 1. Putu Sri Widyahari, I. W. 2014. Analisis Perbedaan Volume Perdagangan Saham Dan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Stock Split. Journal Bisma Universitas Pendidikan Ganesha Jurusan Manajemen, volume 2.